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新西兰银行：预计新西兰央行将推后到11月才会降息
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月降息的预期要成为现实，可能需要巨大的通货紧缩冲击来改变新西兰央行对全球形势的看法。因此我们将首次降息时间预期推迟到2024年11月。” 该行表示，利率维持在高位的时间越长，当新西兰央行最终放松政策时需要以50基点幅度降息的可能性就越大。
金融界02-19 08:21
中国“果然”按兵不动！人民币限制央行“出手”降息两大重磅宣布突袭股汇市
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用。中国经济在房地产危机、信心疲弱和通货紧缩压力的重压下萎靡不振。央行不愿大幅放松货币政策，凸显出与投资者对火箭筒式刺激措施的希望不匹配，这种差异在一定程度上加剧了股市的抛售。尽管中国央行已经几个月没有下调政策利率，但当局仍然采取了一系列其他措施来恢复信心。本月早些时候，中国央行降低了银行存款准备金率，向银行体系注入了长期现金。官员们还收紧了股票出借卖空的规定，并通过央行每日参考利率加大了对人民币的支持。另外，中国央行还连续15个月通过其主要贷款工具向金融体系注入现金。周日通过MLF净注资10亿元人民币，约合1.39亿美元，是自2023年8月以来最小的注资额。中信证券首席经济学家明明表示，此举似乎是为了在为期一周的农历新年假期后保持流动性平衡。他表示，未来一周中国银行业仍可能下调贷款利率，此举将有助于降低融资成本，支持经济稳定复苏。彭博社引述中国媒体称，银行本月可能会降低利率。该报援引未透露姓名的市场参与者的话说，下调五年期贷款优惠利率的可能性更大。 Natixis SA高级经济学家Gary Ng表示：“中国正在采取稍微宽松的货币政策，3月仍有降息10个基点的空间。” “尽管通货紧缩加剧、房地产暴跌和需求疲软，但中国央行仍决定不下调关键利率，这引发了人们对央行将落后于曲线的担忧，重蹈2023年的覆辙，”彭博经济学家David Qu指出。华侨银行的Frances将通货紧缩视为中国央行在决定是否降低政策利率时的一个考虑因素。近几个月来，价格压力进一步恶化，上个月消费者成本以全球金融危机以来最快的速度下降。2023年第四季，一项单独衡量整体经济价格的指标出现了自1999年以来最长的下滑。农历新年假期的早期旅行和支出数据提供了消费者支出回升的一些迹象，尽管最初的票房数据低迷表明，人们可能会减少每次旅行的支出。
圈内人 1评论02-19 08:14
近50年来首次！日本名义GDP增长率超越中国凸显出中国这一严峻问题
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本面临通货膨胀转向之际，而中国则在经历通货紧缩的压力。实际上，中国的GDP增长率为5.2%，与上年相比有所提高，这部分得益于2022年经济增长3%之后的反弹。当时，受到动态清零政策影响，中国经济大幅下滑。但从考虑通货膨胀因素的名义增长率来看，中国的GDP增长从前一年的4.8%下降到2023年的4.6%。与此同时，美国和德国等国家的名义增长率均超过了6%，这使得中国与其他主要发达国家相比的经济放缓更加显著。野村证券的首席中国经济学家陆挺指出，中国名义GDP增长的减缓“意味着2023年GDP平减指数将下降至-0.5%，这是自1998-1999年以来的最大降幅”。他最近的分析中提到，负的GDP平减指数显示总体物价水平下降，这与持续的消费者价格指数（CPI）低通胀和生产者价格指数（PPI）负增长是一致的。 GDP平减指数是衡量通货膨胀的关键指标，它反映了从基期到当前时期内价格水平的变化。与CPI或PPI不同，它考虑了所有国内生产的商品和服务，而非仅限于消费者购买的。在房地产市场长期疲软和就业市场（尤其是青年就业）面临挑战的背景下，中国的国内需求依然疲弱。尽管如此，基础设施和工业投资仍在继续，这增加了供应能力，给经济带来了持续的通货紧缩压力。到今年1月为止，消费者物价已连续四个月同比下降，而生产者物价指数自2022年10月以来一直呈现负增长。穆迪资深分析师Lillian Li指出，尽管中国政府近几周实施了旨在支持经济增长的政策措施，但其实际效果还有待观察。她认为，“对2024年名义GDP增长的影响，将取决于这些措施以及未来激励政策是否能够改善市场信心，并以可持续的方式刺激需求。” 金融研究和资金管理公司龙洲经讯(Gavekal)的分析师Thomas Gatley认为，中国的通货紧缩压力可能会持续甚至加剧，并可能对全球价格产生下行压力。他指出，“随着历史性房地产繁荣的结束，中国政府正在将重点放在扩大制造业上，以推动未来的增长。我们有足够的理由相信，在未来几年内，中国将继续是全球抑制通胀的一个重要力量。中国的政策制定者和日益受到政府直接影响的金融体系正致力于将更多资金投入到制造业中。” 过去二十年，尤其是自2001年中国加入世界贸易组织以来，中国制造业的实力一直是全球通胀降低的关键因素。虽然关于发达经济体的通胀是否正在回归大流行前水平的争议仍然存在，但Gatley认为，中国因素很可能会继续推动价格下降。他表示，“中国对全球物价的影响正变得越来越倾向于通货紧缩。” 从2000年到2022年，中国经济实现了约12%的年均名义增长。名义增长率的减缓意味着市场扩张速度的放缓，这可能会影响在中国经营的公司的盈利能力。
忆芳 2评论02-18 12:42
《商业内幕》深度：美联储有充分理由在更长时间内维持较高利率
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力市场依然强劲，消费者仍在消费，“完美通货紧缩”的说法似乎完好无损。美联储降息似乎迫在眉睫，一些华尔街人士预测从3月份开始降息多达六次。周六（2月17日），商业内幕报道称，鲍威尔和他的同事拒绝了这些预测，本周的经济数据再次削弱了市场预计2024年将多次降息的乐观情绪，美联储仍有理由保持高位利率。根据美国劳工统计局的数据，周二，1月份通货膨胀率为3.1%，高于预期的2.9%。与上月相比，CPI上涨0.3%，超出预期的0.2%。（图源：商业内幕）周五1月份生产者价格指数（PPI）为0.3%，高于预期的0.1%。该数据发布之际，股市继续创历史新高，加密货币也像2021年一样飙升。 1月份非农就业人数也激增，失业率徘徊在历史低点附近。美国经济增长也继续超出预期，亚特兰大联储研究人员预计国内生产总值不会放缓。与此同时，房地产市场尚未走软。根据S&P CoreLogic Case-Shiller全国房价指数，自2019年以来，美国典型房屋的价格已上涨47%。旧金山联储主席玛丽·戴利周五在一次讲话中表示，“经济健康，价格稳定指日可待，但还有更多工作要做。” “完成这项工作需要毅力。当需要耐心时，我们需要抵制快速行动的诱惑，并准备好随着经济的发展而迅速做出反应。” 一个月前市场给出3月份降息四分之一个百分点的可能性为77%。根据CME的FedWatch工具，此后该比例已跌破10% 。利率“更高、更久” 摩根大通私人银行高级经济学家Joe Seydl告诉《商业内幕》，他认为再次加息的可能性为15%或更少，但今年降息“是有选择余地的”。他认为，无论政策如何调整，经济都可能继续增长。 Seydl表示：“我们不会仅仅因为市场预期美联储就会降息。” “当他们认为合适的时候，他们可能会反对市场定价。如果我不得不推测的话，我想说他们可能想要开始降息的主要原因是，长期保持过高的利率可能会开始扭曲投资活动经济，这可能会产生长期的负面供应后果。” 洛克菲勒全球家族办公室首席投资官Jimmy Chang向《商业内幕》表示，在当前形势下，美联储很难降息。 “根据所有数据，这并没有真正建立降息的理由，”Chang补充说，“即使是商业房地产的痛苦也不能保证政策放松。” 在他看来，除非失业率连续几个月攀升至4%以上，这将标志着经济衰退的开始，否则美联储不会采取行动。 “如果美联储过早放松货币政策，他们将面临未来再次引发通胀压力的风险，”Chang说。 “鉴于美联储的信誉在2021年和2022年受到了严重损害，这是美联储最不希望发生的事情。” “冷却”不均匀美联储加息周期的累积效应可能尚未在整个经济中充分感受到。紧缩货币政策背后的想法是通过减少支出和增长来冷却通胀，而根据美联储自己2%的CPI目标，还有更多工作要做。周三，芝加哥联储银行行长奥斯坦·古尔斯比表示，尽管最近通胀有所上升，但通胀仍朝着正确的方向发展。古尔斯比在外交关系委员会的讲话中表示：“即使有一些增长和一些起伏，我们仍然可以走在这条路上。” 自由资本市场首席全球策略师Jay Woods也持类似立场：经济正在降温，只是没有许多人预期的那么快。他表示，消费者物价指数或个人消费支出（美联储首选的通胀指标）大幅上涨可能会巩固长期走高的论点，但到目前为止，这种情况尚未发生。 “我们仍处于软着陆阵营，”Woods告诉《商业内幕》。 “事情可能不像人们想象的那么顺利，但即使是再次加息的想法也需要对系统造成极大的冲击。” 美联储的下一步行动近几周来，维持利率不变的呼声越来越高，但市场和美联储最终都预计2024年将放松利率。CME的预测和政策制定者自己的点阵图预测也说明了这一点。近几个月来，事实证明，鲍威尔对于央行前景的看法是可靠且透明的，市场也以强劲的股市反弹作为回应。井喷的1月份就业报告和热门的消费者物价指数 (CPI) 加剧了人们对经济过热的担忧，但周四公布的零售销售数据反驳了这种想法。 1月份数据弱于预期，环比下降0.8%，而预期下降0.3%。该数据表明，坚韧的消费者开始崩溃，但市场基本上对此不以为意。新闻稿中一个令人困惑的细节是，与去年12月相比，食品和饮料支出实际上增长了0.7%，这看起来并不存在衰退。美国银行分析师周四在一份报告中写道：“我们警告不要对此做出过度反应，就像我们警告不要认为就业和通胀数据会改变游戏规则一样。” “1月份的数据很嘈杂。排除这些噪音，我们仍然对经济活动良性放缓的说法感到满意，我们的基线预测的风险仍然略有上行。” 美国银行预测，第一次降息可能要到6月才会发生，政策制定者可能会选择“更晚、更快”降息。 Woods预计降幅将减少四分之一个百分点。 “美联储有至少一次降息的回旋余地，”他表示。 “我预计通胀压力不会大幅上升，但我确实认为失业率将会上升，这应该让他们有能力削减开支而不受到质疑。”
Dan197702-18 11:23
青年失业率居高不下，中国年轻人选择在家当“全职孩子”……
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之外，中国还面临着历史性的房地产动荡、通货紧缩和股市极度悲观的情绪。#中国经济#
圈内人02-17 11:39
决策分析：PPI突显通胀黏性市场降息预期下调美国股市历史高位回落
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者Peter Boockvar指出：“通货紧缩并不是那么完美，至于美联储，我开始相信他们今年可能降息的唯一原因是失业率明显超过4%，除此之外没有其他原因。” 最新数据促使交易员大幅缩减了曾经激进的降息押注，以至于他们的预期现在已经接近美联储自己的预测。截至12月最后一次季度更新时，政策制定者的预测中值是今年总计降息75个基点。美联储主席鲍威尔和他的同事一直表示，在决定开始放松政策之前，他们处于观望状态。两名对2024年政策进行投票的官员表示，如果通胀继续恶化，他们对今年三次降息持开放态度。旧金山联储主席玛丽·戴利周五表示，这是一个“合理的基线”预期，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，如果通胀数据好转，他“肯定”会看到3次降息，而不是他目前偏好的2次降息。 Global X分析师Ken Tjonasam表示：“这份生产者价格指数 (PPI) 数据进一步凸显，让通胀回到美联储2%的目标并非易事。最后一英里是最艰难的。对于鲍威尔主席和美联储来说，这意味着重新调整他们对经济形势的看法。放松降息的说法刚刚遇到了障碍。” 美国前财政部长Lawrence Summers表示，最新数据中明显的持续通胀压力表明，美联储下一步政策举措有可能是加息，而不是降低利率。 Lawrence Summers与David Westin共同表示，“下一步行动很有可能是上调利率，而不是下调利率，这一可能性可能是15%，美联储必须非常小心。” 周五的另一项数据显示，随着美国人对经济和通胀前景更加乐观，2月份美国消费者信心连续第3个月改善。与此同时，今年年初新屋建设量出现了自疫情爆发以来的最大跌幅。尽管有迹象表明利率可能会比市场预期的持续时间更高，但美国股市本周仅出现小幅下跌。 City Index和Forex.com分析师Fawad Razaqzada表示，投资者选择关注更强劲的盈利和人工智能的乐观情绪，利用看涨势头。“但随着一些七巨头达到极其昂贵的水平，总是存在很快出现调整的危险。英伟达将是这之中最后一个在未来一周报告业绩的公司。鉴于目前大部分乐观情绪都体现在价格上，科技行业的某种调整不应令人感到意外。” 美国银行策略师表示，现在的科技股与之前的泡沫之间存在许多相似之处，表明“七巨头”正在接近（但尚未达到）可能导致其爆发的水平。他们引用了一些指标，例如债券收益率、估值和价格走势，这些指标表明，包括苹果和亚马逊在内的集团将进一步上涨。下一个交易日焦点、风向标： 17:15中国一年期贷款市场报价利率 16:30澳洲联储公布2月货币政策会议纪要主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.0774，涨幅0.02%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0796，进一步阻力位于1.0821，关键阻力位于1.0857；汇价下行的初步支撑位于1.0735，进一步支撑位于1.0698，更关键支撑位于1.0673。英镑：英镑/美元持平，收报1.2598。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2621，进一步阻力位于1.2642，关键阻力位于1.2683；汇价下行的初步支撑位于1.2558，进一步支撑位于1.2518，更关键支撑位于1.2496。日元：美元/日元上涨，收报150.185，涨幅0.20%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于150.494，进一步阻力位151.06，关键阻力位于151.557；汇价下行的初步支撑位于149.431，进一步支撑位于148.934，更关键支撑位于148.368。 #决策分析#
埃尔文02-17 08:22
知名经济学家警告：如不进行经济改革，中国将面临“失去的十年”
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年”。中国现在正面临包括房地产危机、通货紧缩压力、人口危机以及与西方的贸易紧张关系在内的多重挑战。#中国经济# 尽管遇到了麻烦，但中国政府似乎仍对刺激负债累累的经济持保留态度——尽管它知道刺激力度不够的风险。毕竟，“当前的部分经济问题是人为造成的，当局正试图处理过去的过度行为——即房地产和地方政府债务，”格林写道。这个国家目前面临的是意识形态问题，而不是缺乏资源，而中国确实拥有资源。 “自2016年以来，政策反应功能发生了变化。中国领导人正试图创造一种新的政治经济模式，一种不那么依赖债务驱动的房地产导向型增长的模式。与此同时，中国的技术官僚普遍认为，中国需要改革和增长，否则将面临日本式“失去的十年”的风险。即便如此，中国经济要回到正轨还需要一段时间。格林写道:“旧的增长模式已经被打破，新的增长模式正在形成，尽管速度缓慢。”
忆芳02-17 08:21
美国“高通胀吹哨人”扔出重磅炸弹！美联储的下一步行动可能是加息
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赁单位不谈，自住房屋的成本并没有显示出通货紧缩的情况，在2024年的剩余时间里，价格压力可能会持续下去。（图源：美国劳工部、彭博社） “这不是唯一令人不安的迹象，”他说。另一个关键问题是核心服务价格。“看起来超级核心在1月份确实是爆炸性的，”他在提到这一指标时说。 1月份核心CPI较上年同期攀升3.9%，远低于2022年6.6%的峰值，但高于美联储2%的通胀目标(使用另一项通胀指标来衡量)。萨默斯在谈到本周的数据时说:“在一个平静、健康的实体经济中，通胀将降至2%的假设肯定受到了这些数据的质疑。” 至于美联储何时可能降息，他说，“目前来看，5月的可能性不大，且可能应该不可能。” 花旗：交易员需要消化美联储未来加息的风险债券交易员在即将到来的宽松周期上正确选择了进一步向美联储的轨迹靠拢。不过，花旗集团的策略师认为，现在缺乏的是交易员对冲非常短暂的降息期后不久很快就加息的风险。花旗集团的经济学家预计美联储将在6月首次降息。该行认为未来几年有一些可能重演1990年代末的情况。花旗全球市场策略师Jason Williams表示，市场应该对未来加息的风险进行定价，本轮宽松周期可能更类似于1998年的宽松周期，当时的宽松是短暂的，但却导致了更多的加息。如果通胀率不能持续回到2%的水平，那么未来美联储加息的上行趋势应该会从这个非常低迷的水平上升。美联储1998年为阻断俄罗斯债务违约和对冲基金Long Term Capital Management濒临倒闭引发的金融危机接连三次降息。但从1999年6月开始，为了遏制通胀压力它又开启了加息周期。美国CPI和PPI双双超预期美国劳工部周五公布的报告显示，1月份批发价格涨幅超过预期，使通胀形势进一步复杂化。衡量国内商品和服务生产商价格的生产者价格指数1月份上涨0.3%，为去年8月以来的最大涨幅。接受道琼斯调查的经济学家此前预计的增幅仅为0.1%。12月PPI下跌0.2%。扣除食品和能源后，核心PPI上涨0.5%，同样低于0.1%的预期。扣除食品、能源和贸易服务的PPI跳涨0.6%，为2023年1月以来最大单月涨幅。#高通胀/经济衰退# （图源：美国劳工局、Wolfstreet.com）就在这份报告发布的几天前，美国消费者价格指数显示，尽管美联储预计今年将出现通胀放缓，但通胀率仍居高不下。1月份CPI较上年同期上涨3.1%，低于去年12月的水平，但仍远高于美联储2%的通胀目标。核心CPI同比上涨3.9%。美联储更多地将核心基础作为衡量通胀的长期指标。CPI与PPI的不同之处在于，它衡量的是消费者在市场上实际支付的价格。周二的CPI数据公布后，市场大幅下挫，人们担心，火爆的PPI数据也可能引发另一波震荡。市场原本预计，通胀数据放缓将促使美联储很快降息，但最近几天，由于通胀表现出出人意料的持续性，交易员不得不降低这种预期。在PPI报告公布和美国国债收益率飙升后，股市期货走低。就在几周前，市场还在消化美联储3月份的首次降息。自那以来，这一期限已被推迟至6月，因为政策制定者对过快放弃对抗通胀的举措表示谨慎，同时指出，在不得不采取行动之前，其他方面的经济稳定为他们赢得了时间。
夏洛特02-17 05:36
彭博：中国游客在龙年大肆挥霍？
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社）由于持续的房地产危机削弱了信心，通货紧缩压力持续存在，对于今年因增长担忧而苦苦挣扎的经济体来说，旅行数据是个好消息。上个月消费者价格下降速度为全球金融危机以来最快，这加大了政府加大支持力度的压力。中国股市数万亿美元的抛售凸显了经济的低迷。据中国官方媒体报道，假期期间公路和航空旅行的一些初步数据也显示比去年有所改善。据媒体援引商务部的报道，中国电子商务平台上的酒店销售额同比增长超过60%。据中央电视台报道，假期前夕，上海接待游客约880万人次，同比增长50%以上。根据美团外卖巨头的一份报告，节日期间美团在线平台上的平均每日消费者支出比去年同期增长约36%。该报告没有给出实际消费价值，但表示超过了2019年新冠疫情爆发前的水平。农历新年假期的前五天，餐厅消费也出现强劲增长，团体订单量整体上升比去年增长了161%。金融科技巨头蚂蚁集团的数据显示，中国消费者在长假期间也将消费转向海外，与2019年相比，中国游客在食品和饮料上的支出增加了70%。中国游客的首选目的地包括香港、日本、泰国、法国和澳大利亚。旅游和消费亮点帮助提振了香港本周的市场情绪，香港市场在假期结束后于周三重新开市。追踪在香港上市的中国公司的指数已连续两个交易日上涨，截至周四交易结束时涨幅为2%。中国旅游集团免税店股价上涨约9%，旅游平台携程集团有限公司股价上涨4.7%。美团点评和电子商务公司京东小幅上涨6%。不过，最初的票房收入数据较为平淡，彭博社根据猫眼娱乐的数据计算得出，八天假期的前四天，中国影院的票房收入为44.8亿元人民币，比去年下降约2%。节俭的假期消费是去年中国国庆节期间出现的一种模式。尽管旅行激增至大流行前的水平，但由于消费者寻求更便宜的交易，人均支出下降。农历新年是中国最重要的节日，也是数亿人探亲的少数几个为期一周的活动之一，是年初消费的关键晴雨表。今年的假期比去年多了一天。中国预计将在假期结束时发布可比较的旅游支出数据，提供衡量消费增长的最佳指标。中国假日票房保持稳定 2024年春节前四天的门票销量略低于去年（图源：彭博社）由于多种原因，中国消费者信心一直疲弱，其中包括房价下跌。汽车等一些商品的销售也失去了动力：根据中国汽车工业协会的数据，1月份乘用车销量比12月份下降了26%。 Natixis高级经济学家Gary Ng表示，虽然旅行是今年农历新年假期的“主题”，但“不确定这是否能完全抵消耐用品消费的转移以及一些居民的降级趋势” “额外支出无法取代汽车等传统大件商品。”
Peng02-16 23:10
日本央行行长植田和男：如果通胀预测得以实现日本将远离通缩
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25财年的通胀预测得以实现，日本将远离通货紧缩。植田和男在国会回答问题时表示，日本央行预计2025财年薪资增速将略高于通胀预期。日本央行的最新预测显示，2024财年剔除生鲜食品的消费者价格料上涨2.4%，2025财年涨幅料放缓至1.8%。植田和男拒绝就短期日元走势发表评论。
金融界02-16 19:26

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