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经济真的降温了！数据接连爆冷美元却逆势上涨原油突然上演“高台跳水”

价上涨逾8%的推动。除了最新一轮企业财报外，投资者还分析了周四公布的几份备受关注的经济报告。投资者又收到了一份报告，显示上个月通胀继续缓解。美联储青睐的通胀指标——10月份核心PCE物价指数同比上涨3.5%，高于9月份的3.7%。 LPL Financial首席全球策略师昆西?克罗斯比(Quincy Krosby)表示:“今天上午的个人消费支出数据突显出，通胀压力继续放缓至下行水平，但问题仍然存在，这是否足以让美联储宣布最终胜利。” 与此同时，初请失业金人数继续攀升，进一步证明美国劳动力市场正在降温。下周，美国劳工部将公布月度非农就业报告。 FactSet的数据显示，近几个月物价压力的缓解推动标准普尔500指数在11月份上涨了8.5%以上，是一年多来涨幅最大的一个月，也是过去20年来涨幅第七高的一个月。无视通胀放缓美元月底上扬尽管数据显示美国经济放缓迹象，暗示美联储可能在明年年中结束升息并开始放松货币政策，但美元仍受月末买盘提振走高。衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数一度上涨约0.7%，至103.57高点。该指数有望录得一个多月来最大单日涨幅。 (美元指数30分钟走势图，来源：FX168) 分析师表示，美元受益于月末需求，投资者正结清11月的仓位。随着市场预期明年将降息，11月美元遭遇大幅抛售。尽管有报告显示美国10月通胀持续温和，且最近一周初请失业金人数上升，暗示就业市场放缓，但美元仍持续走强。 “如果你希望(美联储主席)鲍威尔在未来几个月继续持鹰派立场，那么个人消费支出服务业指数就不是你的朋友，”Harris Financial Group的执行合伙人Jamie Cox表示。 “通胀正在显著减速。这些数据有力地标志着利率周期的结束。” 欧佩克+协议缺乏协议原油高台跳水在原油价格暴跌和预计明年将再次出现过剩之后，欧佩克+同意加大减产力度。代表们表示，欧佩克成员国在周四的会议上同意再削减100万桶/日石油供应。与此同时，备受期待的是，沙特阿拉伯将自愿减产协议延长至明年。代表们说，成员们有一项协议原则，现在将付诸表决。由于信息保密，代表们要求不透露姓名。他们表示，协议的最终细节，包括各国的产量水平，将由每个国家单独宣布，而不是在欧佩克+惯常的公报中宣布。由于协议缺乏细节，石油交易员不买账。在欧佩克+产油国同意减产后，油价一度上涨1%以上，但随后转而下跌。美市盘中，基准布伦特原油期货一度下跌超3%，至80.02美元/桶低点。西德克萨斯中质(WTI)原油价格也下跌超3%，至75.05美元/桶。 (布伦特原油30分钟走势图，来源：FX168) 美、布两油一度跌超3%，因为交易员得出结论，欧佩克+的减产协议缺乏效力。尽管该组织同意将日产量再削减100万桶，但代表们表示，个别成员国将各自宣布自己的减产幅度。少数细节，比如拒不加入减产行动的尼日利亚和安哥拉的减产配额令人失望。CIBC Private Wealth高级能源交易员Rebecca Babin表示：“尼日利亚和安哥拉的产量在名义上看起来像是减产，但该部分产量不会从市场上消失。” 每天额外减产100万桶，实现了代表们所说的利雅得会议的主要目标。一个多星期的筹备谈判似乎克服了一些非洲国家在生产配额问题上的内部分歧，这些分歧迫使视频会议推迟了几天。瑞银集团(UBS Group AG)分析师Giovanni Staunovo表示:“如果这些数字得到证实，这表明欧佩克+希望继续控制石油产量。”该联盟“考虑到2024年初可能出现的季节性需求疲软，将继续采取积极的立场。” 自7月以来，沙特阿拉伯一直在自愿额外减产100万桶/日，能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼王子(Prince Abdulaziz bin Salman)将其形容为“棒棒糖”。在原油价格从9月份的高点下跌超过10%后，沙特一直在敦促欧佩克及其盟友加入这一行动。更大幅度的集体减产可能会避免预计明年初出现的石油再度过剩。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)全球能源策略主管Christian Malek表示:“沙特的‘棒棒糖’已经成功地变成了‘欧佩克+棒棒糖’。”他是最早预测沙特将进一步减产的分析师之一。“如果说有什么能证明欧佩克+的凝聚力，那肯定是今天的决定。” 咨询公司Energy Aspects Ltd.的研究主管Amrita Sen在会议前对彭博电视台表示，欧佩克+集团范围内新的减产100万桶/日，实际上可能只有实际减产量的一半。她说，这是因为一些国家的产量已经低于目标。 Staunovo说，有关减产的关键细节仍不清楚。目前尚不清楚减产将如何在成员国之间分配，也不清楚俄罗斯每天30万桶的出口削减将如何影响新的总数。过去两个月，在供应充足和经济背景黯淡的情况下，石油的前景有所减弱。明年油价可能进一步下跌，包括国际能源署(IEA)在内的预测机构预计，届时需求增长将大幅放缓。令人惊讶的是，巴西将加入欧佩克+石油联盟的合作宪章，这一举动不会约束巴西减产。巴西能源部长西尔维拉(Alexandre Silveira)周四在欧佩克会议上表示，巴西将于明年采取行动。该宪章对所有石油生产国开放，不约束签署国，也不限制它们的主权权利。根据代表们传阅的一段视频，这位部长对与会代表说:“卢拉总统确认，我们将从2024年1月起加入欧佩克+合作宪章。”他受到热烈的掌声。比特币有望录得2020年以来最佳11月表现周四，比特币开盘未受最新宏观经济数据影响，交易商关注月度收盘数据。美市盘中，比特币交投于37740美元一线，日内小幅下跌。#NFT与加密货币# (比特币30分钟走势图，来源：FX168) 在前一天突破失败后，市场对美联储“偏爱的”通胀指标——个人消费支出指数(PCE)将有助于加剧波动的期望很高。然而，在撰写本文时，这种情况尚未发生，11月华尔街的最后一次开盘仍未到来。个人消费支出数据与预期基本一致，这对美联储的货币紧缩政策和不断下降的通胀起到了推动作用。对于利率现在是否可能开始下降——这是风险资产的关键问题，金融评论资源the Kobeissi Letter仍持谨慎态度。 “另一个通胀正在下降的迹象，但仍高于美联储2%的目标。美联储现在真的能转向吗？”PCE结果公布后，它在X(以前的Twitter)上问道。 Kobeissi再次提到对冲基金Pershing Square Capital Management创始人兼首席执行官阿克曼(Bill Ackman)的话。阿克曼本周早些时候预测，美联储最早将在2024年第一季度开始降息。 “值得注意的是，货币政策的效果具有滞后性。然而，美联储真的想冒险操之过急、过早降息吗？”它继续说道。 “我们认为，呼吁在2024年第一季降息的呼声过于雄心勃勃。” （美联储目标利率概率图表，来源：芝加哥商品交易所集团）个人消费支出并未削弱市场对美联储政策的预期，芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具(FedWatch Tool)的数据仍显示，市场几乎一致预期下个月将暂停加息。然而，比特币市场参与者更感兴趣的是月度收盘价。截至撰写本文时，比特币在11月上涨了近10%，使其成为自2020年以来的第一个上涨的11月。如果收盘价超过37660美元，将成为2022年5月以来的最高水平。根据统计资源CoinGlass的数据，2021年11月和2022年11月，比特币分别下跌了7.1%和16.2%。（比特币每月涨跌幅，来源：CoinGlass）通过分析当前的图表设置，知名交易员Jelle从比特币的相对强弱指数(RSI)读数中看到了看涨的理由。 “在过去的一个月里，比特币建立了一个巨大的隐性看涨背离，比特币已经突破了相对强弱指数的下行趋势！”他在X上写道。随附的图表显示了多头需要确保的区域。 “如果价格能守住灰盒，我认为价格很快就会开始走高。所有的目光都集中在月度收盘价上。” （图源：Jelle/X）

会员

夏洛特2023-12-01

WealthBee宏观月报：美国CPI低于预期币安处罚“靴子落地”

—股价纷纷创出历史新高，其中英伟达Q3财报更是好到爆表。日股、欧洲股市均有一定幅度的上涨。加密市场方面，10月份小牛走势告一段落。币安处罚“靴子落地”，但并未对币市产生实质性利空，市场延续10月小牛价格走势，高位震荡筑台。币安事件是加密市场合规道路上的一个里程碑，长远来看无疑是有利的。 10月CPI低于预期引发市场欢呼 11月14日，美国10月CPI数据公布——整体CPI同比3.24%，环比0.04%；核心CPI同比4.03%，环比0.23%，均略低于市场预期。消息刺激全球股市走高，美股三大指数全线跳空高开，A股港股等股市也随之高开高走。不光是CPI，美国非农数据和PMI同样预示着经济“退烧”：10月美国新增非农就业人数 15.0 万（市场预期 18.0 万），失业率3.9%（市场预期 3.8%）。美联储博斯蒂克表示对本次公布的非农就业数据“感到满意”。美国11月Markit制造业PMI初值49.4，预期49.9，降至枯荣线以下。而服务业PMI初值50.8，创今年7月份以来新高，预期50.3。美联储激进的加息政策已经反映在经济数据上了，市场也用真金白银为股市和债市做了投票：整个11月，纳斯达克指数最高上涨超过10%，而之前飙涨的美债收益率却一路走低，10年期美债收益率最低跌破4.4%。其实，市场对于美联储暂停加息甚至降息的预期越来越高。在此之前的9月，英国央行早已宣布暂停加息。本次CPI低于预期所带来的全球性的股市走高，显然是长期被压制的市场情绪的一次暴力宣泄。随着经济的温和降温，市场对未来的预期也会有根本性的反转，预计风险资产可能会迎来新的春天，而避险资产的热度会有所减弱。以黄金为例，近一年的时间，黄金价格不断走高，成为市场新宠儿，然而看近期的走势，技术面上呈现出很明显的遇阻横盘，在2000美元附近游走。美股涨势喜人，AI赛道持续发力本月美股涨幅喜人，大有挑战今年7月底阶段性顶部之意。纳指最高涨幅超10%，标普500最高涨幅超8%，道指最高涨幅超7%。日经225、德国DAX30、法国CAC40等指数也都有可喜的涨幅。 AI毫无疑问仍然是11月最火热的投资主题，OpenAI近期上演的“宫斗戏”更是为AI增添了无数的话题与热度。微软和英伟达股价本月股价均创历史新高。曾经，我们一度认为微软虽然是PC端的“老大哥”，但错失了移动互联网的浪潮。如今，微软凭借AI的风潮，前瞻性绑定OpenAI，又重新引领世界科技风向，股价水涨船高。而英伟达股价在公布了财报之后，却走出了三连跌，尽管财报的数据非常漂亮。英伟达Q3总营收18.1B，大超市场预期的16.2B；毛利率74%，预期72.48%；净利润9.2B，超市场预期的8.4B。但如此的“超预期”并没有反映在价格上。各大投行对英伟达的目标价格纷纷上调，几乎都在600美元以上。目前市场普遍的担忧是由于禁令的原因，英伟达在中国的销售会受到影响，进而影响到24年的业绩。不过，英伟达计划针对中国推出单独的芯片设计计划，以绕过美国的禁令。WealthBee认为，算力的长期需求是毋庸置疑的，英伟达所拥有的Cuda生态也是极高的护城河，目前没有看到威胁到英伟达地位的事件发生，因此无需过于担心其长期走势。币安处罚“靴子落地”，合规大道前途平坦本月币圈最大的事件便是币安的天价罚款：币安伏法认罪，缴纳罚款约43亿，赵长鹏辞去币安CEO职位。自此，历时8个月的纠纷终于落下帷幕。然而，这件事情并没有对币市产生严重的影响，除BNB之外，其他主流币的跌幅并不明显，整个加密市场依旧在上升趋势中。尽管这件事没有干扰币市的趋势，但毫无疑问动摇了币安的市场地位。币安的市场份额从被指控开始便一路下滑，从巅峰时期的60%下滑至30%出头。但美国司法部对币安的处罚很耐人寻味。尽管司法部的Press Release上提到币安“使钱流向恐怖分子”，但通篇其实更强调的是币安犯了洗钱罪且不受美国的控制，而并没有将币安定性为“帮助恐怖主义”。最后币安通过缴纳罚款与辞去赵长鹏CEO的方式与美国达成了和解，美国并没有将币安置于死地。 Press Release中还提到——“美国投资者，无论规模大小，都表现出了将数字资产产品纳入其投资组合的渴望。我们有责任确保他们这样做时，我们的监管监督所提供的全面保护到位，并迅速解决非法和非法行为。”从这里其实可以看到，美国更重视的是合规性，官方的愿景是将加密货币这种新型投资品变得更合规，以减少其中的各种金融犯罪并维护国家安全（防止资金流向恐怖主义）。随着虚拟货币越来越被主流认可，合规性问题得到解决，必然会使得更多的场外资金涉足。币安本次的认罪使得币安的未来会更受法律的控制，也会更加走向合规，其正在向受监管的加密实体和工具转变。从长远来讲，这对币安乃至整个加密市场都是利好。从近期的舆论风向来看，比特币现货ETF的脚步越来越近。11月23日，美国SEC专员Hester Pierce表示，美SEC没有理由阻止现货比特币ETF的推出。如果将币安整治与现货舆论放在一起来看，似乎是在相互印证。同时，关于ETF的舆论消息对市场情绪的影响也越来越小，长期持有者（Long-term）的数量越来越多，表明越来越多的人给出很高的预期，且不在意短期波动。比特币目前在38000美元附近波动筑台。从成交量上看，目前市场并没有明显放量，目前还没有刺激到场外资金进场。如果现货ETF获批，不仅会带来ETF的增量资金，还会可能会撬动场外保守投资者，届时的增量资金可能不止贝莱德所预估的2000亿美元了。结语：美联储加息无疑是近年来左右股市乃至整个二级市场的核心问题。如今市场对该问题的担忧正逐步解除，压制市场情绪的因素也就不复存在。币安的问题也已经被解决，合规性问题也逐渐被解决，一切似乎都在朝着更好更明朗的方向发展。市场已经很久没有走出11月这种“股币双牛”的结构性行情了，寒冬之中，持筹者们获得了冬日的暖意。不过，任何一个市场的上涨都是资金推动的结果，目前仍没有看到明显的场外增量资金涌入币圈，近期币市的上涨仍是场内资金换手出来的结果，目前仍需谨慎，切勿“激进梭哈”。来源：金色财经

金色财经2023-11-30

东吴证券维持“买入”评级快手电商开启双十二招商

为12月7日至12月12日。三季度快手财报显示，期内电商GMV增速超30%。东吴证券近期发布研报认为，快手在直播电商淡季仍获得强劲增长，带动广告和电商收入增长。快手商城等泛货架新场景贡献的GMV逐步提升，2023Q3 占整体 GMV 比例接近 20%。东吴证券维持“买入”评级。

金融界2023-11-30

今年大涨68%，但英特尔还需要证明自己

esea Research 因为最新的财报，英特尔的股票已经看到了大幅跳升。今年以来，英特尔股价上涨了68%，而标普500指数仅上涨了20%。然而，市场似乎有些过于着急，因为英特尔财报的一些指标相当温和。英特尔宣布毛利率再次下滑，从去年同期的42.6%降至42.5%。营业利润率从- 1.1%提高到- 0.1%。这种改善主要是由于研究和SG&A费用的大幅减少。 2024年，英特尔需要证明东西还有很多。如果其工艺路线中出现问题，我们可能会看到大部分股票收益蒸发。值得注意的是，英特尔在资本支出上投入巨大，这使其成为一种高风险策略。该公司正从许多政府获得大量补贴，但还需要两年或更长的时间，代工业务才能对英特尔的运营数据产生重大影响。英特尔未来两个财年的每股收益预测为2.7美元，这意味着该股票以16.5倍的价格交易。另一方面，Meta和Alphabet等大型科技公司的市盈率都较低。就连英伟达的股价也不到其未来两个财年每股收益预期的20倍。与此同时，英特尔的战略也存在很多风险。希望以当前价格进入的投资者需要密切关注最近的趋势。良好的数字，但代价是什么与去年同期相比，英特尔的营业利润率提高了1个百分点。这种改善主要是由于研究部门的大幅削减。对大多数大型科技公司来说，今年是效率之年，华尔街对它们给予了强烈认可。为了提高运营效率，英特尔也进行了大幅裁员。来源：英特尔文件由于英特尔试图改进其工艺路线，因此一直有人担心该公司的研发费用会迅速增加。但现在又值关键时期，因为英特尔即将在未来几个月推出其备受推崇的20A和18A工艺。图：近几个季度的毛利率和研发趋势。来源：Ycharts 这些削减是否会对英特尔的研究能力产生负面影响还有待观察。然而，英特尔不太可能在未来几个季度大幅削减开支。除非我们看到毛利率大幅上升，否则英特尔在2024年接下来几个季度的营业利润率可能不会太高。工艺路线的进展英特尔管理层在四年时间内实现5个节点的升级上押下了很大的赌注。在这条道路的尽头，英特尔应该能凭借其18A技术在流程中处于领先地位。然而，至少还需要几个月的时间才能看到英特尔是否能坚持目前的计划。我们已经看到台积电在处理较低节点时面临的一些技术困难。英特尔也可能面临同样的问题，想要获得大量订单，英特尔需要向客户证明自己。英特尔股价在2023年已经上涨了近70%。即使成功推出了新的节点，市场也可能不会大幅奖励该股，除非该公司的利润有重大改善。英特尔一直在大举投资，以扩大其代工业务。这已经是一个非常冒险的策略，而且在评估英特尔战略的长期潜力时，市场似乎已经超前了。风险/回报不对称英特尔股票未来两个财年的每股收益预估为2.7美元。根据这一估计，该股的交易价格已经是这个数字的16.5倍。应该指出的是，这些估计是基于当前工艺路线的成功完成以及未来几个季度PC需求的改善。图：英特尔和其他公司未来两个财政年度的每股收益预测。来源：Ycharts 另一方面，当我们看到这个倍数时，像Alphabet这样拥有更好护城河的更稳定的股票的估值更低。即使是英伟达，尽管在2023年出现了大规模的牛市，但其未来两个财年的每股收益估值也不到20倍。英特尔当然有可能在未来几个季度超越预期，实现好于预期的盈利增长。然而，由于在代工业务上的大量投资，英特尔股票的下跌风险也相当大。 2024年对英特尔股票的影响对于英特尔来说，2025年将是多事的一年，因为它将推出新的工艺节点。这些新产品推出的任何延迟都可能导致该股出现大幅回调。与此同时，该股盈利能力的改善预计要到2025年才能实现。英特尔股票的大部分上行潜力已被消化，作者预计未来几个季度英特尔将长时间保持盘整。图：2023年英特尔和其他芯片股的价格走势。来源：Ycharts 今年的情况是“水涨船高”。英特尔的表现仍低于英伟达和AMD。不过，它的表现要比标普500指数好得多。这也显示了这个行业的周期性。目前所有芯片股的估值都很高，未来的增长将在很大程度上取决于公司的具体表现。英特尔需要在华尔街对该公司产生反感之前实现其战略。该股并不便宜，未来几个季度与该公司有关的风险很多。总结英特尔今年表现不错，因为该公司通过削减研究和SG&A费用来减少经营费用。然而，由于库存水平仍然很高，客户支出也不大，毛利率没有任何改善。当我们展望未来两个财年的每股收益预期时，英特尔股票的交易倍数接近其他稳定的大型科技公司和英伟达。这使得以当前价格押注该股相当冒险。在接下来的几个季度里，英特尔有很多事情需要证明。启动新工艺节点的任何延迟都可能完全改变围绕库存的叙述，并导致修正。投资者还应关注英特尔的巨额资本支出及其对债务状况的影响，尤其是在当前高利率环境下。 $英特尔(INTC)$

老虎证券2023-11-30

哔哩哔哩2023Q3业绩电话会高管解读财报

点击收听哔哩哔哩2023Q3业绩电话会议回放 $哔哩哔哩(BILI)$ $哔哩哔哩-W(09626)$ 朱丽叶·杨在本次电话会议中，我们将讨论业务前景并做出前瞻性陈述。这些评论基于我们今天的预测和期望。由于存在许多风险和不确定性，包括我们最近向美国证券交易委员会和香港证券交易所提交的文件中提到的风险和不确定性，实际事件或结果可能与今天的新闻稿和本次讨论中提到的存在重大差异。我们提供的非公认会计准则财务指标仅供比较之用。这些措施的定义和调节表可在我们今天早些时候发布的新闻稿中找到。提醒一下，本次会议正在录制中。此外，投资者介绍和本次电话会议的网络直播重播将在 Bilibili IR 网站 ir.bilibili.com 上提供。今天加入我们的还有 Bilibili 董事会主席兼首席执行官陈锐先生；李嘉莉女士，董事会副主席兼首席运营官；范先生，首席财务官。我现在把电话转给范先生，由范先生代陈先生宣读准备好的发言稿。陈锐_ 谢谢朱丽叶，谢谢大家参加我们的 2023 年第三季度电话会议，讨论我们的财务和运营业绩。我很高兴代表陈先生致今天的开幕词。我们在第三季度实现的创纪录的高承诺增长

老虎证券2023-11-30

指引虽不强，网络安全需求高，机构拉升CRWD

CrowdStrike在昨天Q3财报后涨超10%。 Q3收入同比+35%达到7.86亿美元，高于预期的7.7738亿美元，同比增长33.8%。其中订阅收入同比+34%至7.33亿美元，ARR同比+35%至315亿美元，净新增ARR为创纪录的2.23亿美元。EPS为0.82美分，同比增长85.0%，高于市场预期的0.74美分。同时，公司也是第一家为云而成立的网络安全独立软件供应商(ISV)，通过 $亚马逊(AMZN)$ AWS市场的的销售超10亿美元。公司发布的CrowdStrike Falcon Go新产品，已经同步在亚马逊商业市场上推出。因此，多家分析师重申了对CrowdStrike的乐观看法，提高了其目标股价，认为其平台具有差异化优势，市场拓展能力强，现金流稳健，是人工智能领域的受益者。这也是机构投资者在财报后加仓的重要原因。此外，公司收购了应用程序安全态势管理(ASPM)的先驱企业Bionic，将CrowdStrike领先的云本地应用程序保护平台(CNAPP)与ASPM扩展，在整个云产业提供全面的风险可见性。风险方面，公司的账单增长放缓，与行业趋势一致，客户倾向于短期付款而非预付多年。另外，复购收入也表现不佳。同时Q4指引并不强势，公司预计营收为8.366亿美元至8.4亿美元，EPS为0.81美元至0.82美元。年同期分别为8.368亿美元和0.78美元。

老虎证券2023-11-30

SNOW现金流创新高，成长公司竞争进入下半局

owflake(SNOW)$ 公布Q3财报后，盘后上涨了9％. 作为云服务成长型公司的领头羊，其业务也受到非常多风险偏好较高的投资者的关注。 Q3业绩超出预期，营收为7.342亿美元，同比增长35%，高于市场预期的6.753亿美元，主要得益于超预期的产品收入增长，也是成长型公司中增速较快的之一。同时每股调整收益为0.25美元，高于预期的0.16美元。值得注意的是公司开始盈利，EBITDA从一年前的亏损3100万美元增至1.85亿美元。同时也带领公司的自由现金流达到新高的2.39亿美元。当然，这也代表以后需要更注重运营效率，投资者除了关注成长性，还会关注利润率。意味着这些公司也进入下半场的角逐。指引方面，预计Q4的产品收入将在7.16亿美元至7.21亿美元之间，同比增长29％至30％，预计调整后的运营利润率约为4％。同时，全年营收为26.5亿美元，之前的预期为26亿美元，全年调整后的运营利润率从5％上调至7％。增长率虽然还能保持在30%+，但下滑趋势还是会影响，净收入留存率有所提高，但运营利润率仍然较低。此外，来自Databricks 和云计算巨头的竞争威胁也值得关注。

老虎证券2023-11-30

知乎职业教育Q3营收1.45亿大模型应用驱动业务创新

截至2023年9月30日未经审计的季度财报业绩。知乎第三季度总收入为10.22亿元，同比增长12.1%，经调整净亏损同比收窄10.1%，毛利率从去年同期的48.7%提高至53.7%。其中，职业教育业务作为第二增长曲线，营收达到1.45亿元，实现同比增长85.6%，营收贡献值进一步扩大。值得注意的是，知乎大模型“知海图AI”正在职业教育业务加速落地，驱动业务更高效发展。财报显示，得益于不断壮大的子品牌矩阵和不断增长的优质课程，职业教育业务在公司总营收中的占比达到14.2%，创下新高，也显示出职业教育在商业层面的发展空间巨大。作为在社区中生长出的新型业务，知乎职业教育业务立足新职人成长需求，把握住职业教育行业腾飞窗口，释放出巨大的发展红利。今年以来，知乎成立“知乎知学堂”教育品牌，并依靠自营+投资为主的业务模式，发展成为互联网教育平台中，覆盖业务最多元的平台之一。在考研、考公、教资、CPA、CFA、MBA、职场技能等诸多课程赛道中，知乎都形成了一定的用户口碑和内容影响力。凯度消费者指数刚刚发布的《新职人人群洞察白皮书》显示，中国劳动力市场正从人口红利向人才红利转移，新职人代表的新型人才价值凸显，知乎则是新职人浓度最高的互联网平台。知乎职业教育业务正是立足于数亿新职人的需求，释放出巨大的增长空间。此外，以大模型为代表的技术红利正赋能各行各业，职业教育正处在数字化转型期，亟待技术创新应用变革。据了解，知乎研发的中文大模型“知海图AI”已经开始应用于知乎知学堂多项学习场景，并陆续推出AI智能申论批改、智能作业批改、AI教务领航员等智能教学产品功能创新。知乎创始人、CEO周源前不久在2023年世界互联网大会上表示，知乎在大模型领域做了非常坚决的投入，相信大模型能给知乎带来很多新的想象力和机会。接下来，知乎将把互联网技术数据平台的优势和职业教育行业紧密结合，建立数字教育平台，利用技术推动教育行业的数字化转型，以更高效率来触达更多人群。

金融界2023-11-30

重磅发声，降息预期强化！小分子创新药BMEA飙涨28%！纳指生物科技ETF(513290)疯狂吸金，最新规模超3亿元

。作为对比，诺和诺德在11月初提交的财报显示，今年前9个月公司旗下所有GLP-1药物一共卖了853.71亿丹麦克朗（约合122亿美元），其中销售额的大头正是北美地区。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，相关产品纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果你资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低，申购相当丝滑。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。纳指生物科技ETF（513290）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-30

上海银行：数字金融提升服务实体经济质效

实体经济质效，制造业贷款及占比双增长财报显示，上海银行持续推动数字化转型，通过金融科技赋能，以数据驱动业务分析、经营获客、风险防控，构建线上化产品生态圈。同时该行围绕制造业、普惠金融等重点领域，加大金融支持力度。对于实体企业来说，数字金融的普惠性有效的降低了企业的融资成本，缓解融资难、融资贵问题。另一方面，借助人工智能、大数据等新兴技术，数字金融可以扩充企业投融资渠道，在推动企业产品创新、服务创新和业务创新的同时，进一步优化投融资结构。数据显示，截至2023年9月末，上海银行的制造业贷款余额854.17亿元，较上年末增长27.90%。从公司贷款占比来看，截至9月末，该行制造业贷款在公司贷款中的占比为10.73%，较中报占比提升0.92个百分点，较上年末占比提升1.79个百分点。历史数据显示，上海银行的制造业贷款已连续三个季度保持增长。科技型企业贷款双位数增长，超半数分行设立科创专班近几年，上海银行将支持硬核科技企业的发展作为科创金融推进的重点目标，通过制度创新、产品创新、队伍建设等方式推进科创金融专业化服务升级。另外，该行与上海市经济与信息化委员会签订战略合作协议，建立分级支持制度，提供专属利率优惠政策，设立绿色审批通道，通过“研发贷”特色产品，更好支持科创企业研发活动产业化。加强知识产权质押融资、科创投联贷等新产品、新模式对于科创企业综合需求的支持。数据显示，截至2023年9月末，上海银行科技型企业贷款余额1362.38亿元，较上年末增长31.16%。在服务客户数量方面，截至9月末，上海银行的专精特新企业贷款客户超1300户，高新技术贷款客户超2600户，在上海产业技术创新大会发布的“2023上海硬核科技企业TOP100榜单企业”中，该行服务企业覆盖半数以上。除此之外，该行通过专项金融支持方案，对上海市各级企业技术中心提供专项信贷资源支持。积极提升科创金融专营、专业服务能力，截至2023年6月末，上海银行半数以上分行已设立科创专班。推进数字化转型，资产质量稳中有升在加大实体经济支持力度的同时，上海银行通过数字化转型，构建了数字化的智能风控体系，整体资产质量稳中有升。财报显示，在数字化转型方面，上海银行加大科技资源投入力度，利用人工智能、大数据等新技术，推进智能营销、智能客服、智能风控、智能运营、智能催收五大领域持续升级迭代。在数字化智能风控体系方面，该行构建了“基于数据驱动的全面风险管理体系”。从风险准入拦截、风险限额管理、风险预警监测等方面，嵌入贷前、贷中、贷后授信全流程，提升信用风险管理的智能化水平及模型准确性、及时性。数据显示，截至2023年9月末，上海银行的不良贷款率为1.21%，较上年末下降0.04个百分点。从历史数据来看，该行的不良贷款率不仅长期维持较低水平，且今年以来进一步呈下降趋势。具体来看，上海银行制定了资金流水监测、还款来源筛查、经营真实性核查等预警规则，提高预警精准性。提升贷后管理专业性，建立房地产开发贷、经营性物业、融资租赁、并购贷款等重点领域差异化贷后管理模板。建立信用风险诊断会机制，提升贷后风险主动识别和提前化解能力。对一类业务或产品讨论明确风险及经营策略；对预警个案判断客户风险状况，确定风险化解方案并跟踪执行情况。强化风险管控，完善风险应对处置机制，同时加强清收、核销等化解处置。近年来，“十四五”规划中的“创新驱动”战略及党的“二十大”报告中，都对科技、教育、人才发展要求，支持专精特新、高新技术等科技型企业发展。近期的中央金融工作会议也明确提出“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”。作为国内率先进行数字化转型的城商行之一，上海银行将金融与科技相结合，持续加大实体经济支持力度。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2023-11-30

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