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【比特日报】美国状告币安威胁“永久封禁”！赵长鹏准备回归中国市场
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策声明已经开始产生结果，超过80家从事虚拟资产服务的地区和外国公司连接查询各种主题。很多查询涉及政策将如何实际实施，建立业务的可行性，以及接纳国际人才的签证要求是什么。公司所属类别包括但不限于区块链基础设施、交易平台和网络安全。这些公司位于新加坡、英国和加拿大等地。面对美国监管铁拳，赵长鹏也显示出对香港的兴趣。币安传出正在为所需职员以申请在香港提供服务的牌照，这突显赵长在美国面临越来越严格的审查之际，积极扎根亚洲的努力。赵长鹏也证实，将在4月中与香港财政司司长陈茂波共同出席香港Web3节，并会发表在线演讲。《日经亚洲》(Nikkei Asia)引述熟悉该公司举措的人士透露，这家数字资产专家最近聘请一名“负责人员”，一名获得香港证券及期货事务监察委员会(SFC)许可的个人，并正在寻找一名专注于香港的政府关系总监。所有提供金融服务并与证监会打交道的公司必须聘请至少两名负责人员，才能在该地区获得许可证。赵长鹏将于4月参加由HashKey Group和万向区块链实验室共同举办，并得到香港当局支持的Web3节。陈茂波也已经确认，将出席香港Web3节。这个为期4天的活动，将有超过10000名与会者、300位杰出的行业演讲者、约100个Web3项目、世界各地的社区合作伙伴和媒体合作伙伴聚集在一起交流、分享，并通过高级内容和小组讨论学习。另外值得关注的是，彭博社援引知情人士透露，中国国有银行成为最新提供服务的目标。交通银行、中国银行和上海浦东发展银行的香港分行，已经开始向当地加密货币公司提供银行服务，或者已经对该领域进行了调查。 “一位知情人士说，至少有一次，一家中国银行的销售代表甚至拜访了加密货币公司的办公室，推销其服务，”彭博社写道。以下是CMTrade对比特币的每日技术分析：比特币在27039美元附近震荡，赵长鹏被起诉意味着，市场上再添一桩对加密货币不利的案件。4小时图看，高位空头动能维持窄幅震荡，缓慢下行，市场空头情绪开始慢慢显现。短期内有继续下行的迹象，MACD指标处于看涨区域，缓慢下移至0轴附近。RSI指标在离线端处于50弱势平衡。阻力位：27820 28381 支撑位：26524 26016 交易策略：27312下方看跌，目标26524 26016 (来源:CMTrade)
小萧2023-03-28
从合规到营销我们聊了至少价值5000美金的实操建议
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· 境外监管的整体思路并不是有了虚拟资产然后专门创设一套新的监管体系，而是根据不同虚拟资产的性质把它纳入到现有的监管范畴。 · 核心的监管逻辑聚焦在两个环节——发行和二次交易，因为它涉及到了资本市场和支付体系。如果构成证券发行，就已经不是虚拟资产范畴，而是要纳入证券监管。如果涉及二次交易，则需要支付牌照和交易所牌照。所以证券型代币和支付型代币在各个国家和地区都是强监管范畴。 · 在新加坡，资产支持型代币本质上是它所对应的商品，所以会纳入对应的商品交易的监管。功能性代币和数字藏品其实不在监管范畴，不过在实际使用中要注意——不能退回发行人，且不能二次交易，并且只能用于特定用途（如游戏资产只能在游戏场景下使用）。 · 香港最新的监管政策是为散户进入市场做准备，所以更严格。原本只有证券型代币的发行和交易需要持证（1号及7号牌照），而且获取难度比较大，现在非证券型代币的虚拟资产交易也需要VASP（虚拟资产服务提供商）牌照，涉及虚拟资产相关的服务（比如基金）也需要向香港证监告知，这就需要获得9号牌照。 · Web3基金应该默认在境外设立，因为境内的人民币基金不得自由投资于加密货币或者相关行业。那么在考虑出海设立基金时，就需要把目标出海地区的各项政策都罗列出来（如组织形式、监管要求、管理人持牌要求、税收等），然后计算出对应的合规成本（以及减少成本的方式），再根据自己的规模和投资领域选择最实惠的方案。《关于出海合规实操的讨论》现场各嘉宾的各种观点 · 其实不用考虑基金所在地是否限制大陆用户直接投资，而是应该考虑大陆的投资人如何进行投资。（链茶馆注：这是金句，请读三遍！） · 如果是功能性代币（而非证券型代币），只要不上交易所，以及在境内宣传就没问题，而代币天然就可以在DEX里流转。 · Web3基金完全做到合规的成本非常大，需要很长时间来配置各种岗位，才有资格去申请牌照。但帮高净值客户做资管其实只需要一份有补充条款的合同就够了，因为完全可以根据国际司法中连接点的概念来约定仲裁机构，发生纠纷时由该司法机构来仲裁即可。（链茶馆注：注意，前提是高净值用户！） · 区块链上的资金流向是透明的，而且还可以通过多签钱包来共同决定资金的流向。基金方只要做好风险隔离，并引入第三方来定期提供审核报告，就已经基本安全了，虽然严格来说依然不是很合规。 · 如果已经在境外做到合规，那么如何在境内展开业务？现场所有嘉宾一致的结论：不要碰人民币！ · 去年办了很多国内数藏的案子，他们都是做了很多虚假宣传（如保底回购）甚至涉及传销。 · 国内数藏的受害者很分散，而且每个人也就千儿八百（最多一两万），执法不划算。而且即使是资金盘，也基本都是到一定规模了才会被抓。 · 如果Web3团队有一部分研发团队在国内，而且业务不涉及犯罪，一般没有问题，属于针对境外公司的正常业务。但如果是搭建或运营非法集资、诈骗、博彩等平台，技术人员在原则上要被追究法律责任。 · 从合规角度来说，现阶段的Web3和当年的互联网医疗非常像，外界都在担心这种线上模式是否安全，但互联网医疗一步步走过来，会发现那些担心在技术层面都能搞定，所以我们也应该对Web3合规持开放态度。《关于营销的讨论》现场各嘉宾的各种观点 · 尽管很多Web3项目的营销动作看起来大差不差，但不能被战术问题掩盖战略问题。营销只是整个项目运作起来的一个环节，我们应该去关注项目真正的逻辑以及节奏是什么，具体的营销策略要放到整个项目的规划中进行。 · 社区在粉丝数量上注水其实很容易，但社区的质量真的不一样。判断社区质量的方式是看他们怎么积累种子用户，以及好的社区一定有非常强的自发性，而这个离不开好的激励体制。 · Aptos已经变成了一个土狗项目居多的土狗链。（链茶馆注：现场一位DeFi项目的市场负责人补充，Arbitrum至少在流量上来说不错） · 好的公链应该是一个很强力的supporter，类似于孵化器的角色，在帮助生态项目成长的过程中获得自己的成长。所以在产出内容和组织活动方面，除了标准化的动作（如grant），还应该以社区的方式来做，让更多人先以弱相关的方式接触社区，在不断交互中真正沉淀下来。例如一些工作可以自己完成60%，剩下的40%交给社区来完成，这样既解放了自己，还会让别人觉得你的社区里还是能够开发出来一些东西的。归根结底，公链要帮助项目成长，或者帮助builder成长，很多很有钱的公链后来没音儿了，至少在社区层面没有做好。 · 在Web3行业，媒体的作用越来越小，更多的信息交流其实发生在社区，所以有效的广告投放或者品牌建设，重心应该放在不同的优质社区里。 · 媒体自己都没有流量，媒体的流量价值比不过大胸美女KOL的Twitter，靠媒体去做增长肯定没用。当然，媒体的价值其实在于to B，让合作伙伴去相信你，说白了就是老板花钱买文章给其他老板看。（链茶馆注：链茶馆本质上是投研机构） · 媒体只能作为品牌宣传的策略，比如融资之类比较重要的事件适合去发媒体，但实际的增长更适合投放社区、播客，他们提供的服务也更个人化（而不是硬广），能够比较好地扩散开来，而且一般也更愿意接受权益置换的方式（而不是明码标价）。 · 线下活动和线上内容，从留存上来说肯定是小规模的线下活动更有效，但线上内容可以用来打量，它们处在增长漏斗的不同位置。来源：金色财经
金色财经2023-03-28
MetaTdex出席2023香港Web3影响力创新峰会「软银之夜」
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22年10月31日，中国香港发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》。加紧筹备新虚拟资产服务提供者发牌制度；乐意联系全球虚拟资产业界，邀请有关交易所在香港开拓商机；对未来代币化资产的产权和智能合约的合法性审查持开放态度。香港第一次明确将数字资产的发展落实到实际行动上来，加速了香港向全球数字资产中心迈进步伐，吸引了大批Web 3.0项目在香港布局。 MetaTdex仅用5个月时间就将元资产跨链桥生态中第一个旗舰产品币股通打造出来。币股通主要通过DAO方式运作，为全球用户提供了参与香港股市投资的低门槛路径，包括币股同权、NFT股权通证、股权代币质押挖矿在内的系列创新，还有利于香港股市流动性提升。 MetaTdex资本运营部副总裁杨敬然透露，MetaTdex将与软银这样的头部国际金融机构及更多Web3 Builders一起，共同探讨全球经济衰退，债务危机大背景下，如何更好的实现全球资产多元，便捷以及安全的配置。来源：金色财经
金色财经2023-03-28
DFL荣幸参与第2届香港世界WEB3峰会实现知识共享与合作价值
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目前香港政府在积极发展极具活力的虚拟资产行业和元宇宙生态，并制定相应的优惠政策，向全世界展示了政府致力于发展成国际虚拟资产中心的愿景。为帮助WEB3元宇宙业界与各地政府深入沟通、享受优惠政策投资WEB3元宇宙，亚洲区块链学会、WMA世界元宇宙发展联盟、WBA世界区块链联盟联合打推出“WEB3元宇宙行”，在香港、迪拜、新加坡、沙特等世界各地举办行业大会和商务考察活动，以推动政府新政进一步落地，同时将在迪拜成立WMA基金，孵化优秀WEB3元宇宙项目，促进WEB3元宇宙行业快速发展。 3月26日將在香港举办“第2届世界WEB3峰会暨WEB3香港考察旅”、“第12届世界元宇宙大会暨元宇宙创新大赛颁奖典礼”。同时，计划于4.21-23、4.27-29、5.19、5.27分别在新加坡、香港、西安、北京等城市举办“WEB3元宇宙行”系列活动。本次香港第2届世界WEB3峰会，将聚集近百名嘉宾。其中包括来自香港政府及监管部门、市场头部数字资产交易和管理平台等知名人士以及活跃的 Web3创业者。DFL荣幸之至，也参与此次香港第二届世界WEB3峰会。DFL致力于与政府机构和行业领袖进行开放而有效的沟通，以了解他们的需求并共同开发和实施新的解决方案。此次活动互动确保DFL将一直保持在创新的前沿，同时也为行业内的知识共享和合作提供了有价值的平台。 DefiLabs依托强大的科技实力将人工智能技术与去中心化金融的底层技术两两结合，打造了一个帮助用户实现资产保值增值的去中心化财富管理平台。DFL让更多的用户能够加入到去中心化金融领域，保障个人资产价值，并围绕着去中心化金融不断发展，旨在打造一个全面的去中心化金融生态。来源：金色财经
金色财经2023-03-27
Pink Hare CeDeFi孵化器 2023 DEFI产业Web3.0领航者
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汇地，本就有天然的金融优势，近段时间“虚拟资产新政”的颁布，让香港发展区块链的优势也就更明显了。其监管严格，脉络清晰，手法老到，以及对投资者、交易所和发币方三者严格的监管，在强化了香港的金融优势的同时，也表明了香港成为“区块链之都”的信心。 Web 3.0提出新思路尽管互联网生态系统以数据为基础，但传统的数据商业模式需要更多的有识之士去改变它。目前用户对于数据的选择只有免费赠送你的数据和保密你的数据，Web 3.0的出现及时给世界第三种选择：允许用户直接从他们的数据中获利，给予每一位网络参与者对自己的数据拥有完全控制的权利。作为Web 3.0精神的践行者，利用区块链去中心化技术，Pink Hare积极推动所有权经济的实现已经颇有成效。Pink Hare是一个简单但功能强大的平台，一键创建并发布加密货币，利用它打开通向DeFi和其他Web 3.0盈利渠道的大门。它通过让用户能够控制、货币化和直接赚钱，从而释放他们的价值。用户可以轻松拥有由自己发布的代币所有权带来的额外收入，并通过Pink Hare将这笔钱投入到更广泛的数字经济中。 CeDeFi孵化器 Pink Hare是一个CeDeFi孵化器，它支持去中心化项目，通过技术专长和增长管理促进其增长，并确保其完全合规。在去中心化方面，有自治、透明、自我主权和联系。集中式方法需要AML和KYC合规性，以确保项目的积极影响和访问经过时间考验的网络进行流动性管理。 Pink Hare代币持有者将通过动态多资产质押从孵化项目的增长中受益，这使社区能够分享反映孵化项目长期成功的奖励。后期，Pink Hare代币可在 Kucoin、Gate、MEX、BitMart 和 Uniswap 等主要交易所购买。 Pink Hare创造加密世界新收入用户连接到Pink Hare加密钱包，能够以最直接、便捷的方式管理数据资产，同时使用网路去获得快速、稳定、低成本的交易体验。尽管如今的区块链已经展现超凡活性，但对于加密货币的存储和管理仍然欠缺好的解决方案，用户通常需要经过多种钱包的相互转换才能进行兑换，且门槛较高，安全问题频发。而Pink Hare将钱包与资产协作联合，将实现网络浏览扩展，并启用货币化规则。它不仅帮助用户创造丰富资产，也为用户的资产安全保驾护航。从Pink Hare平台再踏入Pink Hare汇流网络，Pink Hare钱包将由始至终作为核心资产的高质量保存点，帮助用户进行不同资产配置或分散投资时，兼顾安全性、便利性和易用性。第二界世界WEB3峰会 Pink Hare于3月26日赴中国香港参加香港WEB3峰会，由亚洲区块链学会、WMA 世界元宇宙发展联盟、WBA 世界区块链联盟等主办，Pink Hare作为嘉宾被邀请出席会议。创始人之一Alex Bankman和投资人Ben Todar将作为代表出席参加。香港比特银行作为香港证监会持牌数字资产银行也受邀参与，比特银行联席董事与风投合伙人郑华昌先生也亲临了会议现场。与专业人士和训练有素的人会面，获取知识，Pink Hare力求打造区块链 3.0 时代新的标杆。此次会议旨在推选孵化优秀WEB3元宇宙项目，促进WEB3元宇宙行业快速发展，Pink Hare平台代币进入了会议组委会候选推荐名单。与HKD.COM开展合作后期，通过Pink Hare平台孵化的优质项目，将优先向香港数字资产交易所HKD.COM推荐上币，为HKD.COM带来更多的优质代币，HKD.COM也将为Pink Hare带来更大的平台以及更多的流量，强强联合。 Pink Hare创始人之一Alex Bankman表示：“我们很自豪地欢迎HKD.COM加入Pink Hare生态系统，成为强大且战略一致的增长合作伙伴，可以支持Pink Hare平台、品牌和社区的快速扩张。” 未来答卷如果说2023年是元宇宙脱虚向实，切实对产业进行赋能的一年，那么Pink Hare，便是DEFI产业Web3.0探索的重要力量与领航者，其对元宇宙的布局方向有着重要的示范作用。这些都是Pink Hare对当下，对Web3.0未来的答卷，也是Pink Hare，愿意与生态伙伴、行业一起发展的愿望体现。来源：金色财经
金色财经2023-03-27
突传！交通银行、中国银行、浦发银行香港分行“开始提供加密服务” 填补美国爆雷空缺
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2年1月发布一份详细指南，要求银行在与虚拟资产服务提供商建立银行业务关系时进行适当的洗钱和恐怖融资风险评估。声明提到：“从审慎监管的角度来看，金管局目前无意禁止认可机构对增值机构产生财务风险，例如通过投资增值机构、以增值机构为抵押品放贷，或允许其客户使用信用卡或其他支付服务来获得虚拟资产。” 香港金融管理局发言人表示，该局设有专门团队跟进商界，包括虚拟资产行业，就银行账户开立和维护事宜提出的查询。去中心化钱包初创公司Odsy Network驻香港的联合创始人兼执行董事Sean Lee表示，在美国银行业倒闭后，香港的银行处于有利地位，可以利用资本流入。尽管许多亚洲公司过去曾在对技术友好的美国银行开展业务，但由于监管问题，未来不太可能出现这种情况。 “香港将从中受益匪浅，”他说。“但问题仍然存在，地缘政治的关卡是否会阻止非亚洲项目在中国银行开展业务。”#NFT与加密货币#
小萧2023-03-27
Do Kwon时代彻底结束
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o Kwon 是为了在塞尔维亚正式开展虚拟资产业务而设立法人，还是为了洗钱等而设立皮包公司。在黑山警方逮捕 Terraform Labs 创始人 Do Kwon 数小时后，美国纽约联邦检察官对 Do Kwon 提起刑事欺诈指控。根据诉状，Do Kwon 被控串谋诈骗、商品欺诈、证券欺诈、电汇欺诈和串谋操纵市场，美国检方寻求将 Do Kwon 引渡到美国，同时韩国检方也在寻求将他引渡到韩国。原文：《前韩国加密之王被抓，韩美均寻求引渡》作者：Jaleel 来源：panews 来源：金色财经
金色财经2023-03-26
股权财政的逻辑与现实：从央企到地方国企
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言，最大的问题在于：股权相较于土地是“虚拟资产”，容易受到市场价格波动而缩水，因此往往难以保持较高且相对稳定的投资回报率。本质上，投资于二级市场上市公司的收益主要包括分红和资本回报两部分，因此要提高存量资本投资于上市国企的回报率，一是要提高国企的分红比例，二是要通过不断做大市值提升公司市场价值，以此提高社会资本的投资热情。　　按照中位数口径计算，当前我国国有上市企业上市以来分红率水平较非国有上市企业仍较高，但差距在逐步缩小（去年民营企业普遍经营困难导致分红率明显走低），尤其是上市央企上市以来分红率自2016年出现了明显下滑。上市国企分红比例下降不仅意味着投资于上市国企的绝对收益下降，同时也会导致企业ROE的进一步下滑：我国国企主要以传统行业为主，利润增长相对缓慢，但是企业的现金留存和利润留存较高，这就会造成净资产不断增长，而ROE逐渐下降的情况。　　因此，提高国有企业分红水平将成为国企提高ROE水平、实现市场价值提升的重要方式。而要提高上市国企的分红水平，最根本的途径还是要依靠国企改革的专业化整合、战略重组及聚焦主业等手段，以改善企业的运营环境，并健全法律制度和公司治理体系。　　　　公司股价一方面受到盈利能力的影响，另一方面还受到估值水平的影响。除了提高企业的分红率外，国有上市企业还可以提高投资上市国企的投资回报来提高投资回报率。　　2020-2022年国企改革三年行动中，国有企业国民经济“稳定器”、“压舱石”的作用不断凸显。按照中位数口径计算，当前上市国企利润总额增速已经反超非国有上市企业，其中上市央企的增速提升效果较地方上市国企更为明显。下一步，国企改革将围绕做实成效，在产业布局优化、中国特色现代企业制度和世界一流企业建设等方面持续发力。同时，在“一利五率”新的考核要求下，央国企或围绕ROE提升进入利润改善的兑现阶段，央国企基本面向好的趋势有望延续。　　　　虽然过去三年，国有上市企业基本面得到很大程度改善，但与之相对的是，公司市值没有很大程度地增长。截至去年三季度末，全市场国有上市公司利润占比70％，但总市值不足50％。其中，优质国企是估值下移的“重灾区”，如：中证上海国企指数的市净率从2016年8月份的接近2倍，跌到如今的0.88倍。　　这其中一个重要原因或在于，2016-2020年主导A股市场的资金主要是以养老金等为代表的长线外资，这类资金普遍认为我国国有上市企业缺乏业绩爆发，且管理机制相对僵化，不应给予较高的估值。自2020年以来，随着西方国家对国内资金投资中国市场作出一定限制，同时中国也加强对境外资金流入国内的监管，国外长期资金在A股市场的话语权逐渐降低，过去这种投资策略将被逐步替代。　　造成国企估值较低的另一个原因在于，中国过去的估值体系难以体现国企的真实价值。过去我国的估值体系主要基于利润价值这一取向对企业进行定价，但我国国企在发展过程中承担了较多社会职能，这些职能往往赚钱效用较差，在这种估值体系下，国企的价值难以被真实地反映。　　为了解决我国估值体系定价效率低的问题，去年11月证监会提出了要“探索建立具有中国特色的估值体系”。未来在中国特色估值体系的建设下，市场将逐渐摒弃单一的利润价值取向，并结合更多因素综合定价，如将ESG等纳入到估值体系中，有利于低估核心资产估值的提升。　　　　除了上述市场环境与制度方面的因素外，上市国企对于投资者关系维护以及资本运作开展的不足也导致了企业的市值保持在较低水平。我们不能用简单的“二极管思维”理解市值增长，市值不等同于做大利润，做大利润只是市值管理过程中“价值创造”的部分，而要实现市值的增长，往往还要打通“价值创造”的过程。　　　　我国国有上市公司在经营过程中，往往还是局限于传统的市场开拓以及实体经营销售，对于投资者关系管理以及资本运作并未给予足够的重视。在新一轮国企改革纵深推进的背景下，上市公司逐渐从“管资产”向“管资本”推进，上市公司对于“做大做强”的诉求也更加强烈。2020年后央企上市公司被调研次数大幅增加，去年以来央企上市公司实施股权激励次数明显提高，以及国企开始积极引入各类战略投资者，推进公司混合所有制改革等，都向市场释放了积极信号。未来，会有更多投资者选择主动拥抱国有上市公司，上市公司市值有望实现稳定增长。　　　　“合肥模式”：　　非国有上市公司股权财政实现路径　　对于非上市国企而言，做大股权财政的一条重要路径是各地政府通过设立政府引导基金，以基金投资者身份直接支持促成产业项目落地，并吸引更多社会资本共同投资。在投资方向上，主要投向一些战略新兴产业，项目成功后，通过减持或股权交易等方式让更多民企接入，并坚持提高一级市场投资回报，以实现对地方产业以及企业的扶持。　　经过二十多年的发展，政府引导基金在引导社会资本投入实体产业、助力招商引资模式转型升级、为招商引资项目信用背书等方面发挥重要作用的同时，也开辟了地方财政收入的新税源。据《银行家》杂志介绍，由于政府引导基金退出周期较长，年化复合收益率往往能达到15％-20％左右，盈利水平高于一般金融市场投资和实体投资。同时，政府引导基金也能引导地方企业做大做强，帮助本地企业登陆资本市场，提高资产证券化水平，实现企业规模的扩张，有利于地方经济发展以及财政税收水平的提高。　　近年来，各地政府积极探索政府引导基金，涌现出许多带有地方特色的运营模式，这其中最成功的就是“合肥模式”。这一模式之所以受到广泛关注，是因为合肥国资在创投圈创造了不少高回报案例。2007年，合肥拿出当时占1/3的财力砸向面板产业，投资京东方，结果赚了100多亿元；2011年，又拿出100多亿元砸向半导体产业，投资长鑫/兆易创新，上市浮盈超过1000亿元；投资京东方6代线、8.5代线，通过二级市场减持，实现资本退出，收益近200亿元。　　此外，合肥继续投资安世半导体、闻泰科技，收益及浮盈近1000亿元；2019年，再拿100亿投资蔚来汽车，已获得千亿元的账面回报。这种投资效率，即便在成熟的私募投资市场也鲜有所见。更为重要的是，在产业链带动方面，通过发挥国有资本的引领作用，合肥政府逐步构建起了以“芯屏汽合”、“集终生智”为代表的几十条特色产业链，直接带动合肥市GDP连续3年超万亿，2008-2022年15年间，全市一般公共预算收入翻了5.6倍，实现城市能级的巨大跃升。　　　　从合肥的实践经验来看，合肥模式能够成功主要依靠以下三点：一是在产业政策方面形成了“1+3+5+N”的框架体系，通过搭建完善的政策体系，营造良好的外部环境，以此吸引高端人才落户，支持优质产业做大做强；二是政府主导产业培育的大方向并集重资参与，以国有资金直投方式真金白银地做天使引导，提高了创投企业的信心，国有资本实现保值增值后有序退出并投向下一个产业，实现良性循环；三是坚持“龙头兴链”，积极与本地产业龙头合作，打造政企联合的区域性CVC投资模式，利用龙头企业的技术识别优势、长周期抗风险优势和产业链内循环优势，做大做强本地产业。　　过去几年政府引导基金的“火热”也给创投市场带来了一丝暖意。据不完全统计，2022年全国有超40只财政出资规模百亿元以上的政府引导基金设立，涉及至少19个省（自治区、直辖市），政府引导基金已经成为中国创投领域最重要的出资群体。虽然政府引导基金蓬勃发展的背后也在募资、筹资和绩效评价等方面存在一定缺陷，例如政府引导基金中社会资本的主要出资人为银行、保险等金融机构，在资管新规后银行、非银机构投资受限，出现了社会资本缺位的情况等。　　但可以预见的是，在地方政府财政压力倒逼之下，要盘活本地新兴优质企业股权，充分发挥股权财政的重要支撑作用，政府引导基金或将进一步实现社会资本来源从传统到新型的转变，并适当放宽返投比例、注册地等诸多限制，逐步放权给市场，充分发挥基金管理人的主观能动性。　　如何把握低估值国企投资主线？　　如果说我国土地财政要向股权财政转变是国企重估的主观诉求，提高社会资本、民间资本及产业资本对优质国有资产的投资回报率又给国企重估提供了客观条件，目前市场的低估值国企行情就不会是昙花一现。尤其是随着民企“创一代”的逐渐退休，很多民企会面临所有权和经营权分离的问题，如何解决管理层有效激励将面临较大的考验，这将给民企的永续经营能力带来较大冲击。国企这一具备相对较高安全性和未来成长空间的标的的配置价值愈发凸显。从投资的角度看，除了基于分红水平、“一利五率”、估值水平等指标筛选优质标的外，我们还能够从哪些角度挖掘投资主线？　　对于央企而言，上市央企相对地方国企有更好的基本面，未来在国企改革政策催化、业绩考核要求提升以及中国特色估值体系建设下仍具有不错的配置价值。对于上市央企，我们提出两种选股逻辑：　　1）资金和估值修复逻辑：在长期外资对A股市场主导权下降、疫情期间超额储蓄或向股市释放，以及土地财政消减倒逼国企“做大做强”背景下，国企有望迎来估值修复。但今年以来，以中字头为代表的央企估值已经有所反映，以中位数口径计算，当前A股央企上市公司估值水平已经达到26.29，与非国企上市公司估值水平28.52较为接近。　　从行业分布看，家电、建材、建筑等地产链，煤炭，钢铁，医药，交通运输等行业的央企上市公司估值水平较非国有企业仍有明显折价，未来或有更大的估值修复空间；而房地产，消费者服务、商贸零售、汽车等消费板块，以及近期数字经济、ChatGPT主导的计算机板块，上市央企估值相比非国有企业已有明显的修复。　　　　2）产业链逻辑：央企估值提升的产业逻辑为：未来央企将成为各个供应链的链长。这不仅是国家维护供应链安全所需，也是重塑供应链利润格局，提高央企产业链上下游话语权，实现利润高增长的必然。具体来看，我们认为有三种比较典型的代表模式：　　a.第一种模式类似于军工行业的军品定价机制改革。军工央企龙头通过打破产业链上下游企业的竞争壁垒，提高链长企业的利润率，并通过龙头兴链带动产业发展，未来电子、计算机、通讯等高端制造领域可能会复制此模式；　　b.第二种模式参考房地产监管加强带来央企龙头市场份额及利润率的提升。过去房地产龙头主要是以碧桂园、融创等为代表的民企，这是因为过去民企凭借较高的杠杆率撬动了公司的发展。随着国内对于房地产业监管的加强，前面杠杆率水平保持较低的央企房地产龙头优势逐渐显现，这一模式或在医药以及部分公用事业领域有所体现；　　c.第三种模式为电信运营商模式。具体而言，我国互联网龙头基本为民营企业，国家为发展并实现对互联网行业的监管，选择鼓励互联网上游的电信运营商龙头，通过与互联网企业交叉持股、战略合作等方式提升在产业链中的地位和运营效率。这一模式可以重点关注同样是民企龙头占多的新能源行业，未来其产业链上下游的电力等央企龙头发展或得到更多支持。　　对于地方国企而言，以中位数口径计算，当前地方国企上市公司估值为17.44，与央企上市公司和非国有上市公司相比仍有较大的估值修复空间。因此，在目前不少央企的估值水平已经大幅提升后，下一阶段我们可以重点关注地方国有上市公司的表现。对于上市地方国企: 　　1）“强者恒强”逻辑：北上广深等发达城市因为具有资金流、人才流、货物流、信息流等方面的优势，地方国企往往能够运用丰富的并购重组、资产注入、股权转让、股权激励等手段来提升估值水平，因此经济发达地区的地方国企往往具有更高的估值修复可能。　　2）“财政压力倒逼”逻辑：对于土地财政依赖度比较大的地方而言，由于土地财政的缩减，地方财政压力往往更大，这会倒逼地方加速壮大股权财政规模，而地方龙头国企作为当地财政的主要贡献来源，对于“做大做强”的诉求也将更大。同时，在土地财政缩减的压力下，地方政府做大地方产业诉求提升，政府引导基金往往会结合地方产业规划进行相应的投资，有望带动当地相关产业链上下游企业的发展，一些国改动作领先的省市地区，其地方优质国企龙头仍然值得重点关注。　　　　风险提示：国企改革推进不及预期；国企盈利能力受经济影响出现下滑；市场风格变化对国企估值持续形成压制等。　　作者：　　中泰策略负责人：徐驰　　中泰策略分析师：张文宇
金融界2023-03-25
聊聊香港虚拟资产交易所牌照制度
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定了2023年6月1日起在香港特区经营虚拟资产服务业务须领牌照。但明明现在才3月份，市面上已有交易所号称“香港虚拟资产交易所”开始展业，企图蹭一波流量。今天我们就来掰扯掰扯香港虚拟资产交易所的各项细节。 1.牌照申请于2023年6月1日开始在香港申请虚拟资产交易所牌照，应向香港证监会（SFC）提出申请。SFC对发放牌照的各项细则和后续的监管拥有很大的权力。值得注意的是，2023年6月1日前已经在香港提供虚拟资产服务业务的，拥有12个月的过渡期。 2.仅限于现货交易根据条例的规定，目前香港的虚拟资产服务业务仅包括币圈常说的“现货交易”，尚不包括期货、永续合约、期权等衍生品；是否能用法定货币直接购买虚拟资产仍需后续SFC的具体规则确定。 3.普通投资者能否准入还不确定对于是否向普通投资者开放虚拟资产交易服务，SFC仍有疑虑。因此SFC于2023年2月20日向公众发出《證監會就有關監管虛擬資產交易平台的建議展開諮詢》（“咨询”），公开征询虚拟资产交易平台监管的意见。在咨询中，SFC着重提及新的发牌制度是否允许交易平台向“零售投资者”提供服务。因为根据SFC以往的法规和政策态度（2019年《立場書：監管虛擬資產交易平台》、2018年《有關針對虛擬資產投資組合的管理公司、基金分銷商及交易平台營運者的監管框架的聲明》和《證券及期貨條例》），仅允许持牌机构向“合格投资者”提供虚拟资产服务。笔者认为大概率会允许虚拟资产交易平台向零售投资者提供服务，否则特区政府费这么大劲，结果监管态度和2019年相差无几，那没太大意义。至于是否会允许内地人士准入，笔者认为大概率不会允许。否则将与中央十部委的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》精神相违背。 4.纳入代币有关规定还未明确 SFC在咨询中向公众征信如何确定上线交易平台的代币，即“纳入代币”的有关规定。根据条例的规定，作为交易品种的代币必须是去中心化的“加密保护数码形式价值”，数字法币和稳定币显然不属于条例规定的虚拟资产，而如果相关代币构成证券，也不得视为虚拟资产。笔者大胆揣测，比特币（BTC）和以太坊（ETH）肯定可以上的，至于其他的就不清楚了。 5.只监管中央虚拟资产交易平台根据条例对虚拟资产服务的定义，以及SFC咨询中清晰地看出，目前特区政府仅监管中央虚拟资产交易平台，也就是币圈内常说的“中心化交易所”。“去中心化交易所”仍然不在监管范围内，无需申请牌照！什么？你不知道什么是“去中心化交易所”？那可以咨询陈律师^_^ 所以小伙伴们不要被现在市场上的所谓香港的虚拟资产交易所蒙蔽了，目前还没有面向普通投资者的香港虚拟资产交易所，SFC的咨询3月31日才到期呢。那些号称已经拿了香港牌照的交易所，还是小心为妙吧！来源：金色财经
金色财经2023-03-25
新闻周刊 | 韩国官员证实Do Kwon在黑山被捕
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▌韩国政务委员会将于月底提出并讨论“虚拟资产相关法案” 金色财经报道，韩国政务委员会将于3月28日开始召开第1议案审议分会，提出并讨论“虚拟资产相关法案”的立法，4月将举行公开听证会，听取专家意见。韩国国会政务委员会目前有18项待决的虚拟资产相关法案，包括11项与虚拟资产相关的立法法案、4项电子金融交易法修正案、2项特定金融信息法修正案和1项关于设立金融服务委员会的法案。（MoneyToday） ▌美国会计委员会寻求修订报告价格变动的加密货币标准金色财经报道，根据美国财务会计准则委员会（FASB）本周提出的一项修改建议，美国会计准则可能会进行全面修订，以专门考虑加密货币的会计问题，建立一个公平价值的方法，要求某些数字资产按照它们在市场上的价格进行衡量。这与现状不同，后者只标记未实现的损失，并被业界认为是采用加密货币的一个障碍。 FASB建议在会计规则中增加加密货币，将使收益和损失成为公司季度收入报告的一部分，坚持在公司每次提交文件时反映价值的波动。拟议的修改在6月6日之前公开征求公众意见，还将要求进一步披露主要的加密货币持有情况。区块链应用 ▌数字人民币App更新至1.0.19版本，钱包快付支持搜索 3月20日消息，数字人民币（试点版）安卓和iOS版App近期迎来了1.0.19版本更新，本次更新带来钱包快付支持搜索，选择商户更便捷；修复部分已知问题，改进使用体验。（IT之家） ▌阿里云将于4月推出一系列开箱即用的Web3安全工具金色财经报道，阿里云在香港举办的2WEB3 FEST峰会上宣布将于4月推出一系列开箱即用的Web3安全工具。该Web3安全工具可供开发者与企业用于私钥管理、风险评估、交易审查、合规和用户认证等安全场景，这些工具包括多方安全计算（MPC）、身份验证（KYC）与反洗钱（AML）服务，有助于帮助Web3开发者保护资料、节省人力成本并提高营运效率。阿里云还将于今年为香港Web3开发者提供区块链节点服务。此外，阿里云还分别与Web3教育平台和社区Blockchain Academy以及区块链基础设施解决方案提供商NodeReal合作构建香港的 Web3 生态系统，与Blockchain Academy合作建立新的Web3社区，通过举办区块链教育活动和竞赛，为年轻人与初创企业提供学习、工作和业务机遇等；NodeReal将在阿里云平台上构建节点，为阿里云用户提供区块链服务。 ▌支付巨头万事达卡启动数字身份服务试点金色财经报道，支付巨头万事达卡MasterCard宣布启动数字身份服务试点，旨在通过与Service NSW和Tipple合作保护客户的身份信息和年龄认证，以在虚拟商务行业采取更多行动并扩大其在元宇宙领域里的影响力。MasterCard ID是一个全球数字身份网络，允许用户创建一个配置文件来验证身份，无需在需要验证他龄或身份时将身份证件上传到不安全的平台，该网络目前已与三星和微软建立了合作伙伴关系。（powerretail） ▌Telegram 支持用户在聊天中发送 USDT 3月22日消息，Telegram 用户现可以在聊天中互相发送 USDT。USDT 已被添加到 Telegram 的@wallet 机器人中，扩展了该消息传递应用程序买卖加密货币的功能。去年，比特币(BTC)和toncoin(TON)被添加到@wallet的市场，后者也可以在聊天中发送。加密货币 ▌Tether于波场网络增发10亿枚USDT 金色财经报道，据Whale Alert数据显示，稳定币发行商Tether于北京时间3月20日21:56:33在波场网络增发10亿枚USDT。 Tether首席技术官Paolo Ardoino补充表示，这是一笔在波场网络已授权但未发行的交易，意味着本次增发将用于下一次发行请求和链上交互。 ▌Arbitrum上稳定币市值达16亿美元，超10亿美元为USDC 金色财经报道，据DefiLlama数据显示，Arbitrum上稳定币市值达16亿美元，其中超过10亿美元为USDC。 ▌Bitwise推出面向长期投资者的新型比特币挂钩ETF BITC 3月21日消息，Bitwise宣布推出Bitwise Bitcoin Strategy Optimum Roll ETF（代码：BITC）。BITC是一种新型的比特币挂钩ETF，专为寻求提升比特币敞口的长期投资者而设计。该基金不直接投资于比特币。该基金通过受监管的期货合约提供对比特币的定向敞口，并通过对即月或近月合约以外的比特币期货进行选择性分析，寻求最大化潜在的展期回报。 ▌数据：过去几周至少有50亿美元资金流入USDT 金色财经报道，数据显示，过去几周至少有 50 亿美元资金流入 USDT，截至目前，其市值已超过 770 亿美元。Cluzeau 表示，我们已经看到很多 USDC 和 DAI 被交易成 USDT，这让 USDT 保持了流动性。 P2P.org首席产品官 Mitya Argunov 表示，USDC 的系统性风险影响了 DAI 稳定币，这进一步强化了 tether 持有多种资产来支持其稳定币的论点。Tether 在危机期间的表现很大程度上是由于它没有直接接触 SVB，它只是在那里没有存款。其他主要的稳定币，如 DAI，也被间接暴露和取消挂钩，因为它们实际上主要由 USDC 抵押。 ▌数据：已有41,189个地址领取ARB空投，约占总空投量的7.5% 金色财经报道，据 Arbitrum 浏览器数据显示，目前已有已有 41,189 个地址领取 ARB 空投，已领取 ARB 数量约占总空投量的 7.5%。 ▌比特币难度上调7.56%至46.84 T，再创历史新高 3月24日消息，数据显示，比特币在区块高度782208处迎来了挖矿难度调整，挖矿难度略微上调7.56%至46.84 T，再创历史新高。目前全网平均算力为345.76 EH/s。 ▌Binance：现货交易出现问题已暂停，正努力解决 3月24日消息，Binance 在其社交平台表示，有一个问题影响到Binance的现货交易。在努力尽快解决这个问题的过程中，所有现货交易目前暂时停止。 ▌币安现货交易出现问题已暂停，加密货币市场应声大跌金色财经报道，加密货币交易所Binance出现故障，其现货订单簿数据已长时间未更新。币安在其社交平台表示，有一个问题影响到Binance的现货交易。在努力尽快解决这个问题的过程中，所有现货交易目前暂时停止。不过，币安CEO赵长鹏随后表示，初步分析Binance匹配引擎在追踪止损订单时出现故障，预计30-120分钟可恢复。截至发稿，比特币跌4%一度触及27300美元，以太坊跌5%一度触及1720美元，狗狗币、瑞波币均跌超5%。 ▌Binance将于24日22时恢复交易 3月24日消息，据官方公告，Binance 将于 3 月 24 日 22 时恢复交易。用户现在可以进行撤单、充值、C2C 交易、质押借币、Binance 理财产品赎回、资产划转（子账户、杠杆账户、合约账户、法币账户）等操作。提现将于现货交易开始后恢复。Binance 将暂停跟踪订单功能，开放时间将另行通知。所有现有跟踪订单已自动失效。 ▌报告：元宇宙NFT一季度的销售额飙升至5亿美元以上金色财经报道，根据一份新的DappRadar报告，今年与元宇宙虚拟世界相关的NFT销量飙升。“2023 年第一季度，虚拟现实世界出现了前所未有的增长和创新。5.02亿美元投资于区块链游戏和元宇宙项目。” 报告指出，虚拟土地销售一马当先，数字土地销售收入达3.11亿美元。“自今年年初以来，虚拟世界市场一直处于牛市状态，数字土地交易量增长了277%。” DappRadar认为，这是自2022年5月Terra Luna崩溃以来虚拟世界表现最好的一个季度。（coinmarketcap）免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经
金色财经2023-03-25

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