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苏州银行获开源证券买入评级，营收增速回暖
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开源证券发布最新研报指出，苏州银行近期营收呈现出增速回升的趋势，2023年全年实现营收119亿元，同比小幅上升0.88%。特别是在2023年第四季度和2024年第一季度，单季营收同比分别录得-2.20%和+2.11%的变化，体现了营收增速的止跌回升。此外，受2023年第四季度加大拨备计提力度的影响，当季归属于母公司净利润增速有所下降至2.46%，但随后在2024年第一季度归母净利润增速已提高至12.29%。考虑到息差下降和拨备计提力度加大等因素，开源证券对苏州银行2024至2026年的盈利预测作出调整，预计三年的归母净利润分别达到53.49亿元、63.51亿元和73.11亿元，年增长率分别为16.28%、18.71%和15.12%。当前股价对应2024至2026年的市净率（PB）分别为0.5倍、0.5倍和0.4倍。基于这些数据，研报给予苏州银行“买入”评级。研报还提到，苏州银行的资产质量保持稳健。截至2023年末和2024年第一季度末，不良率稳定在0.84%，连续三个季度保持不变，而对公贷款不良率更是显著下降至0.75%。尽管零售贷款不良率小幅上升至1.02%，但全年核销不良贷款的力度显著增强，拨备覆盖率高达491.66%，保障了资产质量的安全边际。风险提示方面，研报指出若宏观经济增速下行、监管政策收紧或公司转型不达预期，都可能对苏州银行的业绩产生不利影响。
金融界2024-04-28
通合科技获民生证券买入评级，技术迭代与降本并重，积极出海未来可期
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研报预计公司2024-2026年实现营收14.2、20.9和29.7亿元，同比变化+40.5%、+47.2%和+42.4%；实现归母净利润1.5、2.5、3.8亿元，同比变化+49.5%、+64.6%和+51.4%。研报认为，公司技术迭代与降本并举，赢得客户信任。产品方面，2023年新能源汽车业务产品销量大幅增长，其中公司充电电源实现营业收入6.5亿元，同比增长109.60%。深耕充电模块业务，坚持技术迭代与降本并举。公司新能源汽车、智能电网和航空航天三大战略方向协同发展，在研发成果、产品平台、工艺路线等方面相互借鉴，有效降低各项费用和成本支出。客户方面，建立全球化经营思维，加大对欧洲、美洲、东南亚等市场开拓力度。海外客户对产品质量及售后服务要求较高，公司积极推出高端产品，客户粘性或持续增强。产能多元化，出海提速。产能方面，目前正有序推进多个产能扩建项目，为业绩增长奠定坚实基础。风险提示：新能源车销量不及预期，海外布局不及预期等。
金融界2024-04-28
民生证券：给予洋河股份买入评级
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年年报及2024年一季报，23全年实现营收331.26亿元，同比+10.04%；实现归母净利润100.16亿元，同比+6.80%；其中23Q4实现营收28.43亿元，同比-21.51%；实现归母净利润-1.88亿元，同比-161.28%。24Q1实现营收162.55亿元，同比+8.03%；实现归母净利润60.55亿元，同比+5.02%。　　量缩价升，大众价位增长较优。产品方面，量价拆分来看，23年白酒销售量同比-14.93%，吨酒价同比+29.35%；中高档酒实现营收285.39亿元，同比+8.82%；普通酒实现营收39.50亿元，同比+20.70%，公司海之蓝、天之蓝等主导产品保持稳健增长，持续打造“梦6+”核心大单品，有望在全国面上加速推动从“海、天”向“梦”的结构化升级进程。公司坚守绵柔年份老酒战略，今年春糖期间完成手工班产品战略升级；4.18封藏大典上发布梦之蓝、苏酒、蓝色经典纪念版、蓝色经典珍藏版、珍宝坊五大封坛产品，持续打造超高端产品线。　　持续扩展省外市场，数字化营销提质增效。分地区看，23年公司省内外收入分别实现143.93/180.96亿元，同比+8.05%/11.85%，省外持续推进全国化工程，增速相对表现较优。分渠道看，批发经销实现收入320.53亿元，同比+10.12%；线上直销收入4.37亿元，同比+11.25%。经销商层面，截至23年末，省内/省外经销商数量分别为2960/5829家，净增加-17/568家，合计8789家，省外招商进展顺利。公司深化组织改革，持续拓展省外市场，深化乡镇下沉和消费者培育；同时大本营江苏市场梳理海天梦主导产品价格体系，优化调整销售策略，保持稳定发展。公司数字化营销系统持续完善，优化升级消费者活动，促进主导产品开瓶动销，推动营销管理提质增效。　　毛利率保持稳定，费用投放力度加大。2023年公司毛利率同比+0.65pcts至75.25%；加大费用投放力度，销售费用率为16.26%，同比+2.38pcts；23年公司加大促销力度，广告促销费同比+43.34%；管理费用率为5.33%，同比-1.10pcts，净利率同比-0.94pct至30.25%。24Q1毛利率76.03%，同比-0.57pcts；净利率37.24%，同比-1.15pcts，保持稳定水平。24Q1合同负债余额58.15亿元，同比-16.62%；销售收现129.06亿元，同比+25.09%。　　投资建议：公司数字化营销积极推进，价盘体系管理提效，省外产品迭代升级动能持续构筑，期待在梦6+等高线次高端价位取得突破。公司分红力度加大，23年公司计划现金分红70.20亿元（含税），占23年归母净利润比重为70.09%，同比22年60.08%明显提升。我们预计公司24-26年归母净利润分别为108.91/119.97/134.62亿元，EPS分别为7.23/7.96/8.94元，当前股价对应P/E分别为14/13/11X，维持“推荐”评级。　　风险提示：省内市场竞争加剧、省外扩张不及预期、次高端修复不达预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券杨骥研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.65%，其预测2024年度归属净利润为盈利125.99亿，根据现价换算的预测PE为11.97。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为159.96。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-28
大行评级｜花旗：重申时代电气“买入”评级轨道运输业务表现强劲
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至5.68亿元，主要带动2024年首季营收按年升27%以及毛利率较去年同期上升1.6个百分点。该行指，与2023年之前几季不同，时代电气旗下轨道交通业务首季录得按年升44%，取替了新兴装备业务成为首季增长的主要动力，亦与管理层看法一致。该行亦认为，毛利率录得按年升1.6个百分点，主要是由于有利的产品组合变化，高毛利率的轨道交通业务占2024年首季总收入54%(其在2023 年首季为48%)。该行重申对时代电气的“买入”评级，目标价为33.3港元。
金融界2024-04-28
华安证券：给予安井食品买入评级
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23年报和24Q1季报：　　24Q1：营收37.6亿（+17.7%）；归母4.4亿（+21.2%），扣非4.2亿（+21.6%）。　　23A：营收140.5亿（+15.3%）；归母14.8亿（+34.2%），扣非13.7亿（+36.8%）。　　另公司23年累计分红比例53.2%，较此前30%大幅提升，后续保持40%以上分红比例并延续中期分红。　　年报符合预期，一季报收入利润均超市场预期。　　收入端：Q1主业表现超预期　　产品拆分：24Q1速冻面米/速冻肉/速冻鱼糜/速冻菜肴同比各+4.4%/27.7%/31.5%/12.3%，预计主业增速20%+，新柳伍与新宏业拖累，其中锁鲜装与丸之尊表现突出；　　23A速冻面米/速冻肉/速冻鱼糜/速冻菜肴收入25.5/26.3/44.1/39.3亿，同比+5.4%/10.2%/11.8%/29.8%，全年共39个过亿大单品带动收入稳健增长，产能108万吨，同增14万吨。　　分区域：24Q1东北/华北/华东/华南/华中/西北/西南/海外收入同比各+24.8%/19.9%/19.2%/16.8%/-0.5%/26.8%/21.8%/67.2%；23A东北/华北/华东/华南/华中/西北/西南/海外收入同比各+16.6%/30.7%/8.4%/11.7%/18.4%/28.1%/21.2%/18.4%，各区域表现均衡。　　盈利端：Q1主业净利率创新高　　24Q1：毛利率/归母净利率分别为26.6%/11.7%，同比各+1.8/0.3pct，主因原料价格低位、产能利用率提升及锁鲜装与丸之尊等高毛利产品带动主业结构提升，24Q1预计主业净利率创单季新高。销售/管理/研发/财务费率同比各+0.1/+0.3/-0.0/+0.2pct，费率略抬升。　　23A：毛利率/归母净利率分别为23.2%/10.5%，同比各+1.3/1.5pct，源于原材料成本下降、规模效应及结构升级，同时销售/管理/研发/财务费率同比各-0.6/-0.1/-0.1/-0.0pct，费率稳中有降。　　投资建议：受益食品工业化浪潮，维持“买入”　　我们的观点：　　公司为餐饮供应链核心标的，主业销地产优势明显，渠道执行力强，持续受益份额提升&结构升级；第二曲线冻品先生、安井小厨、新宏业新柳伍快速上量，受益食品工业化大势。　　盈利预测：我们预计2024-2026年公司营业收入159/181/206亿元，同比+13.1%/+14.1%/+13.5%；归母净利润17/20/24亿元，同比+15.6%/+19.9%/+18.7%；当前股价对应PE分别为14/12/10倍，估值处历史低位，维持“买入”评级。　　风险提示：　　需求不及预期，市场竞争加剧，原材料成本超预期上涨。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司沈旸研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.98%，其预测2024年度归属净利润为盈利17.47亿，根据现价换算的预测PE为14.09。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级17家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为127.06。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-28
中顺洁柔获华安证券买入评级，盈利能力持续修复，品类&渠道优化共助增长
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注。研报预计公司2024-2026年营收分别为108.51/119.63/131.89亿元，分别同比增长10.7%/10.2%/10.3%；归母净利润分别为4.26/4.98/5.87亿元，分别同比增长28.0%/16.9%/18.0%。研报认为，公司通过持续的品牌建设和品质保障、步伐稳健的产能布局与渠道扩张，已成为市场上高端生活用纸的代表品牌之一，稳居生活用纸行业第一梯队。风险提示：纸浆价格大幅波动的风险，汇率波动风险，区域市场竞争风险，产业政策风险，安全生产风险。
金融界2024-04-28
大行评级｜花旗：重申时代电气“买入”评级轨道运输业务表现强劲
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至5.68亿元，主要带动2024年首季营收按年升27%以及毛利率较去年同期上升1.6个百分点。该行指，与2023年之前几季不同，时代电气旗下轨道交通业务首季录得按年升44%，取替了新兴装备业务成为首季增长的主要动力，亦与管理层看法一致。该行亦认为，毛利率录得按年升1.6个百分点，主要是由于有利的产品组合变化，高毛利率的轨道交通业务占2024年首季总收入54%(其在2023 年首季为48%)。该行重申对时代电气的“买入”评级，目标价为33.3港元。
格隆汇2024-04-28
东吴证券：给予泓禧科技买入评级
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利2220万元。2024年一季度，公司营收、归母净利润分别为1.17亿元、0.067亿元，同比增长15.2%、36.4%。　　财报点评：公司2023年综合毛利率为19.9%，较上年度大幅提升5个百分点，扣非归母净利润0.37亿元，较2022年同比增长27.2%，充分体现其先前产能布局后的规模效应及稳健经营的特点。2024年一季度公司业绩进一步加速，且财务状况颇为健康：经营活动产生的现金流金额同比激增3585%至528.9万元；在建工程较上期环比下降75%，因租赁厂房装修工程验收转入长期待摊费用所致。　　消费电子行业回暖：据Canalys报告，2023年全球PC市场第二季度的出货量环比增长，2023年第四季度，全球个人电脑市场出货量同比增长3%，结束了连续七个季度的同比下滑。第四季度台式机和笔记本总出货量增至6530万台，其中笔记本电脑出货量5160万台。Canalys预测，2023年市场对Windows10的支持已经接近尾声，为用户迁移到AI PC提供了机会。随着AI功能的优势日渐明显，商业应用将激增，到2025年，商用PC出货量将超过1亿台。到2027年，AI PC出货量将超过1.7亿台，其中近60%将部署在商用领域。我们预计，在整体行业回暖的大潮中，公司在高精度电子线组件、微型扬声器等细分赛道市占率稳固，且有望进一步提升，公司业绩增速料将超过行业增速。　　持续加大东南亚产能布局。公司紧跟行业机会，伴随重点下游客户如惠普、联想等PC厂商，积极在东南亚扩产布局。近期公司对全资子公司越南泓禧投资总额由1,000万美元增加至1,400万美元，持续加码体现了公司对业务发展的信心。　　盈利预测与投资评级：鉴于公司发展稳健，市场恢复情况符合预期，我们维持之前盈利预测，并新增2026年数值，预计2024-2026年归母净利润分别为0.57/0.76/0.85亿元，同比增长49.1%/33.4%/11.2%。对应2024年4月26日收盘价，公司2024-2026年PE分别为15.95/11.95/10.75倍。在整体行业复苏的背景下，公司估值明显偏低，因此我们维持“买入”评级。　　风险提示：市场竞争加剧风险、人力资源风险、客户集中风险、汇率波动风险、发出商品余额较大风险、公司关联方较多的风险。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-28
研报掘金丨海通证券：保利发展23年营收规模稳步提升，财务业绩扎实稳健
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，保利发展(600048.SH)23年营收规模稳步提升，财务业绩扎实稳健。公司出于谨慎性原则，对存货和长期股权投资计提减值合计约50亿元，业绩扎实稳健。截至2023年末，公司合同负债为3772亿元，未来收入保障度高。2023年，公司共拓展项目103个，总地价1632亿元，权益地价1359亿元，同比+26%，拓展权益比提升16个百分点至83%，新增项目税前成本利润率平均在15%以上，具有较强盈利能力。此外，公司加大对存量项目的去化力度，年内存量项目签约金额和面积分别达到2575元和1643万平方米，占全年销售金额和面积的61%和69%。考虑到公司各项业务扎实稳健，积极推动大股东增持回购并提升现金分红比例，体现出股东对公司未来发展的信心及长期投资价值的认可，维持“优于大市”评级。对应市值区间为1280-1536亿元、对应合理价值区间为每股10.69-12.83元。
格隆汇2024-04-28
国创高新(002377.SZ)：2023年全年净亏损1.47亿元，亏损同比减少72.76%
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%、16.73%、0.47%，分别实现营收3.51亿元、2.63亿元、8863.96万元、5624.73万元、4568.10万元、1740.02万元、232.10万元，毛利率分别为8.04%、13.70%、-30.58%、18.99%、4.39%、57.88%、12.15%。公司股东户数为3万户，公司前十大股东持股数量为3.38亿股，占总股本比例为36.93%，前十大股东分别为国创高科实业集团有限公司、上海烜鼎资产管理有限公司-烜鼎长红二号私募证券投资基金、中国银行股份有限公司-国金量化多因子股票型证券投资基金、高攀文、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、吴漪、高盛公司有限责任公司、中信证券股份有限公司、尹倩、中国民生银行股份有限公司-国金量化精选混合型证券投资基金，持股比例分别为27.71%、3.15%、0.95%、0.81%、0.80%、0.77%、0.76%、0.75%、0.65%、0.58%。公司研发费用总额为5587万元，研发费用占营业收入的比重为6.78%，同比上升3.12个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-28

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