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经济衰退风险增加之际美国公司营业税却在上涨

目前的21％。　　该支出法案还包括对股票回购征收1％的税，这将只适用于上市公司。　　专家预计，这两项税收将拖累2023年的盈利，高盛预计标准普尔500指数成分股将下跌1.5％。由于有效税率较低，预计收入下降将打击医疗保健和IT等行业。　　与此同时，以Solita Marcelli为首的瑞银策略师预计，新税将“对标准普尔500指数每股收益的影响极小，只有1％，尽管一些公司将受到比其他公司更大的影响。” 　　这些变化是在去年为帮助支付共和党2017年减税而实施的其他商业税增加的基础上进行的，并将持续到2026年。这包括逐步取消100％的红利折旧、更严格的利息扣除限制以及提高国际税率。　　另一项规定要求企业在五年内摊销研发费用的扣除额，而不是一次全部扣除。去年11月，近180名首席财务官要求立法者扭转方向，在年底前废除该法案，然而，国会未能在12月最后一次会议之前达成协议。　　航空航天和国防公司雷神科技公司（Raytheon Technologies）10月表示，这一变化已经导致其税收增加了15亿美元。　　高盛（Goldman Sachs）认为，研发、利息和奖金折旧的变化使今年的有效公司税率提高了1.6个百分点，相当于收入的“小幅”减少。　　该银行在本月早些时候的一份研究报告中表示：“2023年生效的企业税收政策对标准普尔500指数的总收益应该会有一点影响，但不同行业的影响会有所不同。”。　　内特拉姆表示，不结盟运动正在游说立法者扭转这些变化，特别是在研发方面，并表示两党和两院制都支持这样做。　　他说：“对于本届国会来说，我们从一个真正强大的地方开始。”。“人们普遍支持阻止这些加税措施生效。”

金融界2023-01-25

中信建投武超则：2023年指数整体大概率是小牛市，投资方向看好三条主线

质量发展的新阶段，无论是基于事件驱动的股票回购、股权激励、并购重组，或是基于长期经营效率的改善预期下的研发投入提升、ESG建设，2022-2024年央企控股上市公司改革将提供诸多新投资线索。　　以下是全文：　　岁月不居，时节如流。我们迎来了2023兔年。　　2022年是不平凡的一年。外部环境复杂严峻，海外通胀高位运行，全球经济衰退风险加大，国内疫后经济恢复发展的基础还不牢固。资本市场方面，受内外部环境综合影响，A股市场表现低迷。在经历了二季度的探底回升和四季度的“否极泰来”后，我们认为A股市场已经站在了中期趋势新的起点上。应该保持战略乐观，积极把握2023年A股市场的投资机会。　　展望2023年，中国经济正处于结构优化、产业升级的关键期，我们也亟须思考如何将业务的发展置身其中、顺势而为。　　宏观经济方面，2023年中国经济将企稳修复。防疫政策方面，“新十条”奠定防疫政策基调，防疫政策持续优化，有望进一步带动内需增长。地产政策方面，在保交楼、稳民生的政策背景下，地产融资环境将进一步优化。另一方面，人民币汇率逐步企稳，美联储加息幅度预期放缓。同时为支持全年经济稳步增长，我们预计国内财政和货币政策也将更加积极。　　A股资本市场也站在新的历史起点。迈向后疫情时代，经济走向修复，A股二次见底后正处于中期上升趋势。我们预计2023市场风险偏好将有所提振，市场资金也逐步从存量环境中走向增量，指数整体大概率是小牛市。　　到具体投资方向上，我们主要看好三条主线。一是成长赛道中的数字经济及大安全产业链。数字经济最核心的特征是将数据作为基本生产要素，应用更多赋能实、赋能生产。2018年以来，围绕数字经济方向有非常多量变到质变的创新。比如我国5G用户的保有量、基站数均位居全球第一；在数字经济服务产业端过程中，智能汽车、工业互联网、智能制造等等新场景涌现。在大安全赛道中，信创及军工也有颇多机遇，如景气明确的导弹产业链、服务器产业链及FPGA等领域。　　二是消费复苏。国内消费板块配置节奏上，以修复兑现，结构机会为主。　　疫后修复收益标的主要分为三类：第一，需求尚未恢复至疫情前，以出行链为主，复苏空间可初步对标2019年同期，由于近年来政策反复博弈当前多数板块估值居高不下，后续注重景气指标的兑现；第二，疫情期间需求增速为正但较常态化时期受影响，以食品饮料、消费医疗、广告营销、服装/化妆品等可选为主，增速复苏空间可初步对标2016-2019年复合增速时期，结合估值考虑，关注广告、消费医疗（医药流通/医疗服务/药店）、食品加工等；第三，政策放开带动新的需求增量，以医药中中药、疫苗、医疗设备及CXO、新冠创新药等细分为主。　　三是国企改革及低估值板块修复。国资央企主要集中于关系国计民生的重点领域，公司业绩稳定、股息率高，收益率韧性较高但市场估值较低，2022年以来A股市场大幅走弱，中证央企指数估值处于历史低位。长期来看，央企逆周期属性强，未来业绩稳健性预期高，在央企控股上市公司高质量发展的新阶段，无论是基于事件驱动的股票回购、股权激励、并购重组，或是基于长期经营效率的改善预期下的研发投入提升、ESG建设，2022-2024年央企控股上市公司改革将提供诸多新投资线索。　　风好正是扬帆时，不待扬鞭自奋蹄。未来中信建投证券研究团队将以精湛的专业能力、卓越的服务体系和持久的敬业精神，回报每一位客户对我们的信任和厚爱。　　最后，祝大家投资顺利，身体健康，兔年业绩长虹，春节快乐！

金融界2023-01-22

Netflix2022Q4业绩电话会议记录（下）

收入，那么我们将把它返还给股东或我们的股票回购计划。斯宾塞诺依曼是的。我可以从边距开始。这是一种解释。但如果你愿意，就近期而言，我们对23年的展望，然后是一般的，是什么推动了我们的展望。但你在信中看到的，坦率地说，它可以追溯到很久以前。如果我们回到2022年初，当我们看到收入增长放缓时，我们说:“我们将设法实现19%至20%的目标营业利润率，外汇中性利率为2022年1月。”我们年底的利润率为20%，处于这个区间的高端。现在，当我们把这一页翻到1923年，首先，我要说的是，就我们所谈论的一切而言，我们对前进的道路非常乐观。我还想强调的是，在短期内，能见度比一般情况下要低得多，因为我们正在谈论的这些事情，就我们的收入计划而言，无论是扩大我们的广告平台，推出页面共享，都还没有在全球推广，这些都是早期的事情。所有跨国公司都有一定程度的宏观不确定性。所以，这是一个关于预测的可变性的警告。斯宾塞诺依曼是的。你永远不知道周三会在哪里出现。我确实得到了一个谈论的机会，冒着回到管理层变动的风险说，我对这些变化感到兴奋。我会怀念可能不会经常见到里德，因为他支持格雷格和泰德。所以，我只是带了一点加强的东西，尽管里德不会去任何地方。但通过这种方式，我每天都能得到一点强化。杰西卡·赖夫·埃利希坚持几分钟的内容。当地语言击中了一栋建筑，但告诉我美国语言击中了什么。你怎么看待你170亿美元左右的内容预算在不同类型或语言之间的分配?有没有什么方法可以把它解析出来? Ted Sarandos 是的。这是一个艰巨的任务。观察世界上哪些地方的收视率在增长，哪些地方收视率在下降，哪些地方的收视率在不足和过度，这是一项艰巨的工作。斯宾塞和他的团队支持贝拉和她的团队进行这些分配，在电影和电视之间，在当地语言和什么之间，真正有趣的是，没有那么多全球热门节目，这意味着世界上的每个人都看同样的节目。《Squid Game》在这方面非常罕见。周三看起来就像这两个中的一个，在这种情况下非常罕见。有一些国家，比如日本，甚至是墨西哥，都非常偏爱本土内容，即使我们在当地有很大的成功。每隔一段时间，像《Squid Game》这样的游戏就会在美国大受欢迎。想想在第四季度，我们几乎每周都会推出来自韩国、西班牙、哥伦比亚、日本和波兰的十大非英语游戏。因此，这种当地语言投资的好处和早期这样做的好处是，我们在这些国家变得非常出色。这些内容团队不仅制作人们想看的内容，还制作引领行业的内容。让网飞公司同时为墨西哥和德国制作奥斯卡金像奖入围影片，在奥斯卡历史上从未发生过。这真的很了不起。我之前提到过西线的无战事以及BAFTA的成功。请记住，这些投资很重要，因为它实际上增加了Netflix在全球的可访问观众总数。因为如果我们只是为全世界提供英语内容，我们将主要吸引以西方为中心的观众，但我们的目标受众是世界上任何地方的电视观众。斯宾塞王杰西卡，我们还有时间回答最后一两个问题。我只是想确保你有机会问保证金或其他你可能想问的问题。杰西卡·赖夫·埃利希那么，让我们离开内容。自由现金流。首先，这是一个拐点，22年有16亿美元，23年大约有30亿美元，24年可能有40多亿美元。你能不能谈谈，从历史上看，你一直是建造多于购买。随着现金开始加速流动，这种理念是否会发生变化?你能谈谈总体的资本优先级吗?是什么推动了营业利润率的增长? 斯宾塞诺依曼斯宾塞，不如你先说说资本结构政策吧? 斯宾塞王当然。由于杰西卡。因此，正如我们在信中所说，我们的资本结构政策或配置指导不会有任何改变，这是首先，也是最重要的，对核心业务进行再投资，然后进行选择性收购。这些是主要的优先事项。除此之外，如果我们的现金超过了我们的最低现金水平，这大致相当于我们两个月的收入，那么我们将把它返还给股东或我们的股票回购计划。斯宾塞诺依曼是的。我可以从边距开始。这是一种解释。但如果你愿意，就近期而言，我们对23年的展望，然后是一般的，是什么推动了我们的展望。但你在信中看到的，坦率地说，它可以追溯到很久以前。如果我们回到2022年初，当我们看到收入增长放缓时，我们说:“我们将设法实现19%至20%的目标营业利润率，外汇中性利率为2022年1月。”我们年底的利润率为20%，处于这个区间的高端。现在，当我们把这一页翻到1923年，首先，我要说的是，就我们所谈论的一切而言，我们对前进的道路非常乐观。我还想强调的是，在短期内，能见度比一般情况下要低得多，因为我们正在谈论的这些事情，就我们的收入计划而言，无论是扩大我们的广告平台，推出页面共享，都还没有在全球推广，这些都是早期的事情。所有跨国公司都有一定程度的宏观不确定性。所以，这是一个关于预测的可变性的警告。但我们看到的是，我们看到了加速收入增长的道路，我们对未来23年的高度信心，我们现在的指导是21%至22%的外汇中性营业利润率，与2022年1月相同。我们现在进入新年，所以我们把时间提前到1月23日，按照目前的利率，我们的运营利润率指导范围是18%到20%。所以，现在23年的外汇中立，我们将在这个区间内实现至少18%到20%的运营利润率指导。因此，利润率在增长，绝对利润在增长。真正反映在这一点上的是，随着我们扩大广告规模并推出付费分享，我们对全年加速收入的能力有很高的信心。通过Ted在电话会议上所讨论的一切，我们对改善服务和我们的内容板的实力有很高的信心。此外，我们还将继续严格管理我们的成本结构。在22年下半年，随着我们的支出增长放缓，我们将在23年继续保持这一势头。因此，这一切都符合我们的目标，即健康增长的两位数收入增长，并在全年加速这种收入增长，扩大我们的绝对利润和利润率，然后增加正的自由现金流。所以，这一切都反映了一个大警告，即近期的能见度比一般情况下要低一些。这是我们将继续努力解决的问题。很明显，在接下来的几个季度里，我们会了解到更多信息，在我们推出付费分享的几个季度里，我们会酌情更新指引。但这就是你所看到的产生现金流的原因，我们相信在所有这些因素的作用下，在同样的现金支出水平下，我们将有超过30亿美元，一年至少有30亿美元的自由现金流。斯宾塞王斯宾塞，谢谢你的回答杰西卡，谢谢你所有问题中的最后一个问题。在我交给里德做结束语之前，我只想说，作为奈飞的长期员工，在此之前，作为奈飞多年的分析师，里德，能和你一起工作是我的荣幸。我代表Netflix的全体员工，感谢你们在过去25年里为我们和公司所做的一切，我们都为下一个篇章感到超级兴奋，你将担任我们的执行董事长，泰德和格雷格将担任我们的联合首席执行官。斯宾塞诺依曼斯宾塞，我只是，因为我没法处理这件事。我也想感谢里德。我知道这不是告别。但这真是太棒了。在过去的四年里，你作为我们的领导，我有了一段难以置信的经历，从工作到人性，我学到了很多。我很激动能和格雷格，泰德还有你开启新篇章超级激动。谢谢你，里德。 Reed Hastings 谢谢大家。这当然不是再见。我在Netflix的成功上投入了大量资金。到目前为止，我已经举行了83次业绩电话会议，说实话，我很喜欢它们。我喜欢这种互动。但现在是时候让格雷格和泰德以及团队来领导了，我会参加准备会议，但这将是我最后一次在屏幕上发布业绩。总的来说，我想说我们的头25年是好的，我对Netflix在我们扩大的领导团队下的未来25年非常兴奋。令人高兴的是，我们的股东和成员都很满意，我只想感谢你们所有人的支持，并期待继续取得更大的进展。谢谢大家。

老虎证券2023-01-20

加拿大BMO收购交易获美联储批准，将进军美国西部缔造美国第15大银行

家法国银行表示，将拿出约40亿欧元用于股票回购。这笔163亿美元的交易是加拿大银行有史以来最大的一笔交易，将蒙特利尔银行从中西部的据点扩展到美国西部，并进入加利福尼亚州，使其活跃在美国32个州内。在宣布收购时，这家加拿大银行估计将获得180万新客户和1050亿美元的资产。蒙特利尔银行在资本充裕的情况下达成了这笔交易，监管机构阻止加拿大大型银行回购股票或提高股息已有一年多的时间。最近，在加拿大银行业监管机构提高了银行业所需的资本缓冲后，蒙特利尔银行被迫出售了23.3亿美元的股权，以提高其资本水平。多伦多道明银行(Toronto-Dominion Bank)仍在等待监管机构批准其在美国的重大交易，即以134亿美元收购First Horizon Corp.。

绿山墙的安妮2023-01-18

2023年A股流动性展望：居民超额储蓄释放，全面注册制有望落地实施，资金净流入规模可能超千亿

望净流入2790亿元。　　　　· 股票回购　　2022年上市公司回购持续发力，2022年累计回购规模约1031亿元。近几年上市公司回购实施规模的高点一般滞后于回购预案高点1-2个月，2022年上市公司公布预案的计划回购上限规模达到2265亿元。展望2023年，参考近几年回购规模，且考虑到近几年回购已经成为一种常态，保守估计2023年回购规模仍有可能达到近1000亿元。　　　　3. 资金需求端　　· IPO 　　2022年疫情拖慢了IPO进度并导致市场主体融资需求转弱，以及在上半年新股出现大面积破发后发行人持观望态度。以发行日期为参考，2022年累计共有400家公司进行A股IPO发行，对应融资规模5222亿元，低于2021年的6000多亿元。其中主板、创业板、科创板、北交所分别IPO规模863亿元、1763亿元、2437亿元、174亿元。由此来看，北交所发行规模整体仍较低，短期对市场的边际影响相对有限。　　展望2023年，IPO全面注册制有望落地实施，加上疫情影响减弱，预计全年IPO规模会有所回升。2022年北交所IPO数目44家，在加强国内供应链安全、支持专精特新发展背景下，预计2023年北交所IPO有望提速，如果按照月均25亿元规模计算，则全年北交所IPO规模为300亿元。其他板块而言，其他板块IPO按照月均450亿元计算，两者合计全年IPO约为5700亿元。　　　　· 再融资　　2022年上市公司定增实施规模整体仍比较高，全年定增融资规模合计为7490亿元，其中货币认购定增规模5866亿元，较2021年的6769亿元有所下降。从定增预案来看，2022年发布的定增预案计划募资规模并不低，对应规模9117亿元较2021年定增预案规模9600亿元略下降。从历史来看，定增项目实施周期一般较长，当年的实施规模往往受到前期定增预案规模的影响，由此预计2023年定增规模可能略有下降。如果按照货币认购定增规模月均450亿元估算，则2023年定增规模5400亿元。　　　　此外，配股和优先股发行也会构成市场的资金需求。2022年配股实施募资规模634亿元；无优先股发行。展望2023年，目前已经处于股东大会通过状态的的配股项目预计募资规模890亿元，假设其中80％能够在年内实施，则配股融资规模为700亿元。　　·限售解禁与重要股东减持　　2022年市场赚钱效应较差，在此环境下重要股东减持动力减弱，下半年减持规模有所扩大，全年重要股东累计净减持规模约4142亿元，相比2021年全年净减持5116亿元有所放缓。2022年解禁规模为4.6万亿元，以当前价格计算，2023年解禁规模为4.3万亿元，有所下滑。　　　　从历史数据来看，重要股东减持规模与A股走势存在高度相关性。减持规模6个月滚动平均规模与万得全A的相关系数高达0.7，部分阶段减持的拐点相比A 股的拐点存在一定时滞。另外重要股东减持规模与A股限售解禁规模高度相关，相关系数达到0.79。展望2023年，解禁规模下降有助于减持规模下降，但另一方面，股市好转也会增大股东减持动力，且部分2022年积压的减持需求可能在2023年释放，因此，综合考虑两个因素，保守估计净减持规模为3500亿元。　　　　·其他（手续费、印花税、融资利息）　　2022年A股成交总额214.4万亿元，如果按照经纪业务平均佣金费率0.3‰、印花税率1‰计算，则佣金费和印花税为2787亿元。融资余额平均约1.5万亿元，按照融资利率平均8％计算，则年内融资利息为1218亿元。展望2023年，预计股市成交额会有所回升，假设成交额平均提高10％，则佣金费和印花税约3050亿元。平均融资余额根据前文的测算大约为1.6万亿，对应融资利息为1280亿元。　　　　　　05 　　总结　　疫情三年以来国内货币政策随着宏观经济环境变化经历了三阶段的精细化调整，2023年货币政策定调“精准有力”，政策节奏上或从相对宽松到逐渐中性。从中央经济工作会议定调的表观文字来看，预计2023年的流动性环境介于2020年和2021年。外需下行叠加地产投资和销售仍在继续寻底，经济下行压力下，一季度货币政策大概率会保持相对宽松。而在社融明显改善或者经济企稳之后，政策力度可能减弱，市场的流动性也大概率逐渐回归中性。　　货币政策的三个关注点：1）防范化解市场风险背景下，货币政策需要提供一定支持但不宜过度宽松。2）疫情冲击过后消费场景的恢复叠加居民高储蓄，被长期压制的消费需求或集中释放，且过去一段时间我国M2处于相对高位具有滞后效应，关注通胀回升的潜在可能及对货币政策的边际影响。3）政策工具方面，人民币加权平均贷款利率已创下2008年以来的历史新低，总量工具空间或有限，而传导链条短、更有针对性的结构性货币政策工具可能大有可为。　　海外流动性拐点，美元指数和美债收益率“双降”有利于A股和港股表现，且成长风格往往受益。展望2023年，随着美联储加息周期逐渐进入尾声，以及美国经济衰退预期逐渐强化，两因素叠加有望强化美元指数和美债收益率的下行趋势，这样的环境下A股和港股上涨概率较大，且成长风格相对占优，如信息技术、医疗保健、日常消费等。　　2023年股市微观流动性的几个边际变化：　　1）居民超额储蓄释放叠加市场好转，基金发行有望回暖。2022年居民储蓄高增，未来随着市场好转，部分居民储蓄将转化为股票和基金投资，带动基金发行回暖。但扭亏阻力位的存在意味着部分基民在“回本”之后会减仓或者赎回产品，导致存量基金的赎回增加。预计2023年公募基金整体贡献净增量扩大。　　2）海外流动性环境改善，人民币升值，外资将明显回流。　　3）全面注册制有望落地实施，IPO规模或继续扩张。　　股市流动性展望：资金供需好转，股市供需转净流入。资金供给端，2023年随着市场企稳，公募基金发行有望回暖不过老基金赎回或相应增大；私募基金当前仓位处于历史高位，加仓空间有限，但私募规模有望企稳回升带来一定增量资金；保险机构仓位处于历史低位，且随着保费收入好转有望带来增量资金；美债收益率和美元指数双降将引导外资回流。资金需求端，全面注册制有望落地带动IPO规模继续扩张；再融资规模整体保持较高水平；解禁规模下降可能带动净减持规模有所收窄。综合供需测算结果显示，2023年A股资金净流入规模可能超千亿。

金融界2023-01-18

激进投资者Ryan Cohen入股阿里巴巴

前正积极推动这家中国电子商务巨头扩大其股票回购计划。　　据知情人士透露，科恩在2022年下半年积累了价值数亿美元的股份。科恩持有的股份相对于阿里巴巴的3000亿美元的市值来说很小。　　据报道，科恩于去年8月首次联系阿里巴巴，告诉董事会，阿里巴巴的股价被低估了。未来5年，该公司可能实现两位数的销售增长和高达20％的自由现金流增长。　　阿里巴巴去年11月表示，董事会已接受将公司的股票回购计划扩大150亿美元。到2025年3月，该计划已被延长至400亿美元。　　据报道，科恩还告诉董事会，该计划可能会扩大到600亿美元，并补充说，他拥有价值超过8亿美元的苹果股票的回购计划可能会被效仿。　　在新冠肺炎防控措施之际，阿里巴巴的股价受到消费者情绪的打击。随后其ADR股价较去年10月的低点上涨了60％，但仍低于2020年底300美元的高点。　　随着科技行业打击放松，阿里巴巴和其他中国股票飙升　　科恩以持有表情GameStop的激进股权和出售Bed Bath & Beyond的股权而闻名。他拥有超过25亿美元的净资产，通过创立在线宠物零售商Chewy Inc.发家致富。

金融界2023-01-18

美股开盘：道指跌近60% 中概新能源车股普跌小鹏汽车跌近5%

hen目前正在推动阿里加速并进一步扩大股票回购计划。知情人士还表示，Cohen已于阿里董事会进行沟通，表示股票回购计划可以再扩大200亿美元至约600亿美元。　　迎战特斯拉！小鹏也降价了，降幅2万-3.6万元　　1月17日，小鹏汽车官宣将调整售价，整体降幅2万-3.6万元。其中小鹏P5售价从17.99-22.59万元降至15.69-20.29万元；小鹏P7售价从23.99-28.59万元降至20.99-24.99万元；小鹏G3i售价从16.89-20.19万元降至14.89-17.69万元。　　新东方2023财年第二季度营收6.38亿美元，同比下滑3％　　新东方今日发布了截至2022年11月30日的2023财年第二季度财报。财报显示，新东方第二财季净营收为6.382亿美元，同比下滑3.1％。归属于新东方的净利润为73.2万美元，而上年同期净亏损9.365亿美元。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），归属于新东方的净利润为1775万美元，而上年同期净亏损9.016亿美元。截至发稿，新东方盘前一度涨超3％。　　1月国产游戏版号发布，共88款游戏获批，网易、腾讯在列　　国家新闻出版署发布2023年1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批。其中包括腾讯控股《元梦之星》、网易《超凡先锋》等。　　爱奇艺拟发行美国存托股票　　爱奇艺宣布拟发行美国存托股票，将以承销方式公开发行7650万股美国存托股票，每股代表公司7股A类普通股。

金融界2023-01-17

迷因股之王Ryan Cohen手持数亿美元阿里巴巴股份促进股票回购以推动“低估”股价

这家中国电子商务巨头加速并进一步推进其股票回购计划。 Ryan Cohen曾因帮助点燃GameStop的爆炸性散户抱团逼空华尔街而被称为迷因股票之王。知情人士表示，Ryan Cohen和其他人已经在2022年下半年建立起了其持仓股份。虽然与阿里巴巴近3000亿美元的市值相比，他所持的股份微不足道，但Ryan Cohen在经常效仿他的个人投资者中拥有广泛的追随者。 Ryan Cohen的净资产超过25亿美元，投资的股票包括苹果、富国银行和花旗，在8月首次联系阿里巴巴董事会，表达了他认为公司股票价值被严重低估的观点，因为他相信未来五年可以实现两位数的销售额和近20%的自由现金流增长。阿里巴巴的股价已从10月份的多年低点上涨约67%，其股价于上周五收于117.01美元，但仍低于2020年底达到的300多美元的高位，因为科技股和其他股票在大流行初期过度上涨。随着中国继续努力应对Covid-1 以及对中国科技公司的大规模打压导致其附属公司蚂蚁集团陷入困境，该股受到中国消费者信心低迷的打击，取消了其在上海和香港备受期待的首次公开募股。在与Ryan Cohen的初步沟通之后，阿里巴巴于11月宣布其董事会批准将公司的股票回购计划扩大150亿美元至400亿美元，同时还将其延长至2025年3月。阿里巴巴表示，截至11月16日，它已根据现有回购计划回购了约180亿美元的股票。知情人士称，Ryan Cohen已与阿里巴巴董事会沟通，股票回购计划可能再增加200亿美元，达到约600亿美元。这位激进投资者对阿里巴巴管理层在实现盈利增长的同时整合优质资产的能力表示钦佩。Ryan Cohen希望与阿里巴巴建立长期合作关系。知情人士还表示，Ryan Cohen还表达了他的信念，即他拥有超过8亿美元股份的苹果公司可以为阿里巴巴提供前进的路线。自2012年以来，这家iPhone制造商回购了数千亿美元的股票，股价飙升。股票回购可以通过减少交易股票的供应和提高每股利润来提升股价。投资者通常将它们视为看涨信号，因为它们表明高管对其公司的前景持乐观态度并对公司的财务状况充满信心。 8月，阿里巴巴表明其曾经强劲的增长已经失去动力，因为该公司自2014年在美国上市以来首次未能实现收入增长。其第一财季收入同比下降0.1%，相当于307亿美元，阿里巴巴将此归咎于中国的Covid-19疫情导致供应链中断。在第二季度，阿里巴巴公布了3%的收入增长。该公司表示，其商业部门的关键类别，如服装和配饰以及消费电子产品，已经开始复苏。 Ryan Cohen靠他创立的在线宠物零售商Chewy发家致富，近几个月来公开表现出对中国经济的看好。6月，他在推特上写道：“我迷恋中国。” Ryan Cohen最近还出版了一本关于他父亲到中国出差的儿童读物。

埃尔文2023-01-17

爱婴室：股东合众投资减持超过1%

制性股票激励计划，限制性股票授予及部分股票回购注销，公司总股本相应变动，合众投资的持股比例被动稀释下降，合众投资持有的公司股份比例由19.19%下降至18.81%。 2020年3月26日及2020年4月16日，公司第三届董事会第十八次会议及公司2019年年度股东大会审议通过了《关于制定2019年度利润分配预案的议案》，公司以总股本102,059,000股为基数，以资本公积转增股本，每10股转增4股，转增40,823,600股。合众投资持有的公司股份比例18.81%未发生变化，所持股份数量相应变动。 2020年7月21日，合众投资通过大宗交易方式减持公司2,857,652股股份，占公司总股本比例为2%。合众投资持有的公司股份比例由18.81%下降至16.81%。 2020年9月至2022年6月，公司实施2019年限制性股票激励计划，对部分限制性股票回购注销，公司总股本相应变动，合众投资的持股比例被动增加，合众投资持有的公司股份比例由16.81%增加至17.09%。 2022年9月19日至2022年9月28日，合众投资通过集中竞价方式合计减持公司1,404,800股股份，占公司总股本比例为0.9997%。合众投资持有的公司股份比例由17.09%下降至16.09%。 2022年12月19日至2022年12月30日，合众投资通过集中竞价方式合计减持公司1,405,000股股份，占公司总股本比例为0.9999%。合众投资持有的公司股份比例由16.09%下降至15.09%。 2023年1月13日，合众投资通过大宗交易方式减持公司1.259.100股股份，占公司总股本比例为0.8960%。合众投资持有的公司股份比例由15.09%下降至14.19%。公司于2022年11月16日披露《关于持股5%以上股东减持股份计划公告》。截至本公告日，上述减持计划尚未实施完毕。本次权益变动为履行此前披露的股份减持计划，不触及要约收购，不会使公司控股股东及实际控制人发生变化。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-15

美国股市2023年十大潜在风险猜想

的利息成本和信用风险大幅度上升，企业的股票回购将会受到负面影响。这将进一步导致企业每股盈利增长速度的下降。三者叠加，标普500每股收益的估值将面临下降的风险。　　第六，去全球化的风险。去全球化将导致供给链的进一步扰乱，供给的短期短缺将进一步增加供给侧的成本。去全球化带有内在的通胀偏好。如果美国政府在2023年进一步激进的推动去全球化，将改写美国通胀的走向，对美国资本市场带来巨大的沖击。　　第七，战争的风险。乌克兰危机的终结将是美国股市的巨大利好。相反，任何沖突的扩大，和核战争风险的上升将是巨大的利空。　　第八，疫情的风险。如果疫情得到有效控制，是对经济和市场的巨大利好；反之则是巨大利空。需要考虑的是，影响世界疫情发展的因素很多，有些并非人类可控制，如病毒的变异。　　第九，中美关系。从供给侧来看，中美关系的稳定，对亚太经济的稳定，对包括美国在内的世界供给链的稳定，对美国进口价格的稳定，对世界经济等等，都有着巨大的影响，自然对美国股市也有着巨大影响。从需求侧来看，中美关系的稳定，对苹果等美国许多企业的销售盈利的稳定和增长至关重要。反之亦然。　　第十，美国股市估值调整风险。虽然标普500在2022年下降约20％。但笔者认为，它的估值并不便宜。标普500年底的收盘价是3839点，以未来市盈率为例，现在华尔街对标普500在2023年的每股盈利的估计大约是230美元，其未来市盈率是16.69倍。然而，有人认为，同期标普500的每股收益将会下降到213美元，那么，其未来市盈率则是18左右。用历史标准来看，这两个估值都不便宜。在进入本世纪以来，它的最低值出现在金融危机中，大约是9倍多一点；其平均值大约是14倍左右。如果把金融危机和欧洲债务危机除掉，它的最低估值出现在2018年12月，大约是13倍多一点。而现在的利率比2018要高出许多；当然，美联储的资本负债表要比2018年大许多。　　综上，面临种种风险的美国股市，2023年将会以什么数字收盘？如果上述前九大风险得到有效的管控，那么美国股市有望仍维持在一个较高的估值；否则，美国股市的大波动将是大概率的事件。

金融界2023-01-14

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