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华尔街投资新趋势：欧洲股市或逆袭，美国股市高估值面临考验

投资者们纷纷追逐那些已经赚得盆满钵满的美国股票，如Builders First Group、Enphase Energy等“壮丽七勇士”成员以及特斯拉、英伟达等科技巨头。然而，一位知名投资策略师却提出了一个令人耳目一新的观点：欧洲股市可能即将迎来逆袭，而美国股市的高估值则面临严峻考验。这位策略师就是Liberum的约阿希姆•克莱门特（Joachim Klement），他在一份引起广泛关注的研究报告中指出，尽管过去五年美国股市的表现远远领先于欧洲股市，但从每股收益这一决定股票价值的基本面因素来看，情况并非如此。克莱门特表示，自2019年初以来，欧洲斯托克600指数成分股公司的每股收益总计提高了49%，平均每年增长8.3%。而同期标准普尔500指数中的公司每股收益增长仅为38%，平均每年增长6.7%。实际上，在这段时间里，美国股市的表现并不比伦敦股市前350家公司的表现好多少。这一转变与过去十年相比显得尤为突出。当时，美国公司的收益增长明显快于欧洲。然而，近年来美国每股收益增长已经明显放缓，现在远远落后于欧洲。克莱门特认为，这一重大转变并没有被投资者们充分注意到。欧洲公司（包括许多英国公司）一直在回购股票、减少股票数量以提高每股收益。与此同时，尽管欧洲企业在基本面方面表现较好，但在股价方面却没有得到相应的体现。相反，美国股市的涨幅越来越大，令欧洲股市相形见绌。目前，标准普尔500指数未来12个月预期市盈率为21倍，几乎是英国股市预期市盈率（11倍）的两倍，比欧洲斯托克600指数（14倍）的预期市盈率高出50%。标准普尔500指数的股息收益率为1.5%，不到欧洲的一半，是英国的三分之一。在这一点上，仍然过度投资美国股市的主要理由是“追逐已经上涨的股票”——即所谓的“BENTPAK”策略。然而，克莱门特指出，这种策略可能并不明智。因为股价迟早会跟随收益走，而目前欧洲股市的基本面表现明显优于美国股市。对于克莱门特的分析，一些投资者可能会提出质疑。毕竟，美国股市在过去几年里一直表现强势，而欧洲股市则相对萎靡不振。然而，克莱门特认为，这正是投资者们需要关注欧洲股市的原因所在。因为当其他投资者还在盲目追逐已经上涨的美国股票时，那些有远见的投资者已经开始将目光转向具有更大潜力的欧洲股市了。

金融界2024-03-06

不想错过美股机遇！但有没有想过你的追涨方向可能错了？

RA)中猖獗。你可能把大部分钱都投在了美国股票和股票基金上，因为它们的表现比国际股票好得多。在这些美国股票和基金中，你可能在涨幅最大的股票上投资最多，因为这就是指数基金的运作方式。这让我想到了Liberum投资策略师Joachim Klement写的一份很长时间以来最违反直觉的研究报告。他承认，在你能提到的最近的任何时期，比如5年、10年或15年，美国股市的表现都远远好于欧洲股市。但他说，每股收益并非如此，每股收益是决定股票价值的基本面因素。相反，他表示，过去5年欧洲股市的每股收益增长优异。据他计算，自2019年初以来，欧洲斯托克600指数成份股公司的每股收益总计提高了49%，平均每年增长8.3%。同一时期标准普尔500指数中的公司提高38%，整整低了10个百分点。平均每年增长6.7%。实际上，在这段时间里，美国股市的表现并不比萎靡不振的伦敦股市前350家公司的表现好多少。与过去10年相比，这是一个巨大的转变，当时美国公司的收益增长要快得多。 Klement在给客户的报告中写道:“不幸的是，近年来盈利增长出现了重大转变，但投资者没有注意到这一点。美国的每股收益(EPS)增长已经明显放缓，现在远远落后于欧洲。” 这与全球金融危机后的10年(2009年至2018年)相比是一个巨大的转变，当时美国股市收益飙升，而欧洲则受到银行和信贷危机、英国脱欧和经济增长放缓的打击。 Klement说，欧洲公司(包括许多英国公司)一直在回购股票，减少股票数量，提高每股收益。不过，尽管欧洲企业在基本面方面表现较好，但在股价方面却没有相应的表现。相反，如前所述，美国股市的涨幅越来越大，令欧洲股市相形见绌。最终的结果是:与收益相比，美国股票变得越来越贵，欧洲股市则不然。目前，标准普尔500指数未来12个月预期市盈率为21倍。这几乎是英国股市预期市盈率(11倍)的两倍，比欧洲斯托克600指数(14倍)的预期市盈率高出50%。标准普尔500指数的股息收益率为1.5%，不到欧洲的一半，是英国的三分之一在这一点上，仍然过度投资美国股市的主要理由是“本特帕克”论点——它们已经上涨了很长一段时间，所以我们应该持有它们。实际上，其他投资者的非理性行为是好事。这为我们其他人创造了一个机会，确保我们有足够的钱投资于国际股票基金。这是因为，股价迟早会跟随收益走。

Sissi2024-03-06

纳斯达克2月美国股票期权交易量为2.62亿

纳斯达克2月美国股票期权交易量为2.62亿，同比增长4%。

金融界2024-03-05

LD Capital宏观周报：股币双牛、新的宽松超过97%的比特币盈利

840 亿美金) 为两年来最高。其中美国股票基金 (113 亿美金) 是流入的主要来源。科技类基金流入 (47 亿美金) 也升至 6 个月来最高。债券 (138 亿美金) 和货币市场基金 (387 亿美金) 也录得强劲流入。流入包括苹果和英伟达等大公司在内的科技股的资金流入达到 47 亿美元，创下 8 月份以来的最高水平，并有望创下 988 亿美元的年度纪录。回购力度从每季度1500亿美元水平上升至2250亿美元来源：金色财经

金色财经2024-03-04

英伟达涨超4%，纳斯达克100ETF(159659)开盘跳涨超1%再创上市新高！美银：巨头领先优势或仍将扩大

8%的市值中，有76%超出预期。美银美国股票和量化策略主管Subramanian认为，标普500指数的上涨仍集中在少数几只大盘股身上，尽管随着所谓的“七巨头”与标普500指数其他成分股之间的盈利增长差距将开始缩小，但预计巨头领先优势仍将扩大。【千亿美元级机构大举加仓科技巨头】加拿大管理规模最大的养老金投资机构——加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）向美国SEC提交13F文件，披露了其2023年四季度的美股持仓数据，大举买入微软、苹果、博通等科技股。具体来看，根据13F文件，截至2023年底，CPPIB共持有1085只证券，持仓市值约792亿美元，环比上季度增加约108亿美元（+15.78%）；四季度CPPIB主要买入微软、苹果、博通及亚马逊等科技股，其中对微软增持了4.81亿美元（+64%），增持苹果4.58亿美元（129.21%），增持博通2.87亿美元（+254.27%），增持T-Mobile US1.92亿美元（51.04%）。卖出TC Energy、恩斯塔、艾克森美孚、墨式烧烤及恩桥等传统行业公司。此外，富达（FMR）、北方信托（Northern Trust）、摩根大通（JPMorgan Chase）、富国银行（Wells Fargo）、富兰克林资源公司（Franklin Resources）等千亿美元级别机构13F持仓，都将微软、苹果、英伟达、Alphabet等股票作为重点头寸。富达管理与研究（FMR）披露的去年四季度13F持仓报告显示，该机构四季度末股票持仓总市值为11825.78亿美元。按市值比例排名的前五大重仓股分别为微软(6.96%)、苹果(4.88%)、英伟达(4.37%)、亚马逊(4.06%)、谷歌A类股(2.68%)。富兰克林资源公司披露的去年四季度13F持仓报告显示，该机构四季度末股票持仓总市值为2010.67亿美元，季度环比增加6.00%。按市值比例排名的前5大重仓股分别为微软(4.74%)、亚马逊(2.5%)、苹果(2.09%)、英伟达(1.96%)、谷歌A类股(1.61%)。【“全球科技龙头风向标”——纳斯达克100ETF（159659）】作为美国市场代表性市场指数之一，纳斯达克指数又被称作“美国科技指数”的代表，纳斯达克100指数以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，选取其中100家非金融公司作为成分股，在市值加权的基础上按相应的指数编制规则计算出来的、反映纳斯达克整体市场或者美国高科技走势的指数。在人工智能的时代浪潮之下，在AI领域有着领先布局和深厚积淀的科技巨头集中在纳斯达克100指数，前十大权重占比超47.1%，龙头属性集中。来源：纳斯达克，截至2024.2.29。自2014年初以来至2024年3月1日，纳斯达克100指数累计涨幅409.55%，显著跑赢纳斯达克综合指数、标普500等美股主要指数，同时大幅跑赢英国富时100、德国DAX、法国CAC40等全球其他主要市场核心指数。来源：Wind，统计区间2014.1.1-2024.3.1。纳斯达克100指数发布于1985年2月1日，指数过往业绩不代表未来表现。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。纳斯达克100ETF可以投资境外市场。本基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险等特有风险。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。纳斯达克100指数近五年表现分别为37.96%(2019)、47.58%(2020)、26.63%(2021)、-32.97%(2022)、53.81%(2023)。纳斯达克100指数由纳斯达克股票市场公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-04

美银上调标普500年底目标位至5400点

美银美国股票和量化策略主管Savita Subramanian将标普500指数年底目标位从5000点上调至5400点，意味着较上周五收盘价还有大约5%的上涨空间，成为最新一位上调该指数目标位的华尔街策略师。

金融界2024-03-04

美银的美股逆向指标更接近发出“卖出”信号

近“卖出”而非“买入”的逆向信号。该行美国股票和量化策略主管Savita Subramanian牵头的团队指出，随着标普500指数连续第四个月上涨，2月份美银的卖方指标上升了33个基点，至54.7%；但该指标依然处于“中性”而非“卖出”区域。

金融界2024-03-02

FX168日报:黄金市场大行情！金价一度暴拉20美元拜登对中国采取“史无前例”的举措

们正在将更多资金配置到海外股票市场，被美国股票及其科技行业以及印度等新兴经济体前景看好所吸引。为什么？日经指数创新高后，日本投资者仍“钟情”海外股票市场 7.根据路透社对专家的调查，由于对住房的持续需求，加拿大房价预计今年将略微上涨，并在2025年进一步上涨，而新供应匮乏以及2024年后期降息的前景也起到了推动作用。尽管市场预期大多数主要央行，包括加拿大央行，将推迟首次降息的时间。路透调查：由于需求增加，加拿大近两年房价将持续上涨 8.在推动加密货币最新繁荣周期的最高数据列表中，将会再添加一则令人瞠目的数据：创纪录的5.2亿美元在一天内涌入贝莱德公司(BlackRock )的比特币ETF。iShares 比特币信托(股票代码IBIT) 周二(2月27日)创下单日最大涨幅，这是迄今为止，直接投资全球最大加密货币的一批新美国交易所交易基金中最大的单日资金流入。彭博社汇编的数据显示，这也是所有资产类别中美国ETF的第二大日买入量。交易狂热一直持续到周三。随着比特币飙升至6万美元以上，并朝着新的纪录迈进，大量现金涌入贝莱德基金有助于解释该数字资产今年的显着上涨。创纪录！加密货币狂热推动贝莱德比特币ETF单日流入额达5.2亿美元市场概述周四，美联储官员的鹰派言论，将美联储降息的可能性推迟到今年稍晚，令美元收复盘中失地，最终收盘小幅上扬。追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周四上涨0.19%，报104.13。周四数据显示，美国1月核心个人消费支出物价指数(PCE)年增率创近三年来最小增幅。美国商务部经济分析局周四公布的数据显示，美国1月整体PCE物价指数环比增长0.3%，较去年同期增长2.4%，预期分别为0.3%和2.4%。不包括食品和能源成本在内，美国1月份核心PCE物价指数环比上涨0.4%，同比上涨2.8%，为2021年3月以来最小增幅。另外，美国上周初请失业金人数增加1.3万，至21.5万人，高于市场预期的21万人。这些数据出炉后，美元短线一度重挫，最低触及103.66。不过，美联储官员鹰派言论刺激美元反弹，最高触及104.21。旧金山联储主席戴利表示，官员们已准备好在必要时降息，但必须取决于经济数据，而目前经济不存在迫切降息需要。美联储高级官员本周强调他们不急于降息，因为美国经济显示出持续强劲的迹象且劳动力市场吃紧。官员们在1月份一致投票决定将利率维持在5.25%至5.5%的区间不变，期货市场显示，投资者目前押注美联储将在6月开始降息。根据芝加哥商品交易所集团(CME)的“美联储观察(FedWatch)”工具，市场目前预计美联储今年6月降息的可能性为62%。美股周四小幅收高，纳指创收盘历史新高。三大股指均连续第四个月录得涨幅。美国1月核心PCE指数支持美联储政策制定者采取谨慎的降息策略。市场继续关注美联储官员的言论，以进一步研判降息时机。美国WTI原油期货价格周四收跌，但在2月份累计上涨逾3%，为连续第二个月录得涨幅。汇市欧元：欧元/美元周四下跌，收报1.0804，跌幅0.31%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0842，进一步阻力位于1.0879，关键阻力位于1.0902；汇价下行的初步支撑位于1.0782，进一步支撑位于1.0759，更关键支撑位于1.0722。英镑：英镑/美元周四下跌，收报1.2624，跌幅0.29%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2667，进一步阻力位于1.2709，关键阻力位于1.2736；汇价下行的初步支撑位于1.2598，进一步支撑位于1.2571，更关键支撑位于1.2529。日元：美元/日元周四下跌，收报150.00，跌幅0.47%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于150.74，进一步阻力位151.47，关键阻力位于152.24；汇价下行的初步支撑位于149.24，进一步支撑位于148.47，更关键支撑位于147.74。股市随着投资者消化重要的通胀报告，欧洲市场周四(2月29日)小幅收高。德国DAX指数收盘报17678.19，上涨76.97点，涨幅为0.44%；富时100指数收盘报7630.02，上涨5.04点，涨幅0.07 %；欧洲斯托克50指数收盘报4,877.77，下跌6点，跌幅幅为0.12%；西班牙IBEX35指数收盘报10001.3，下跌67.3点，跌幅为0.67%；意大利富时MIB指数收盘报32580.94 ，下跌37.02点，跌幅为0.11%；泛欧斯托克600指数收盘报494.61，上涨0.02点，涨幅约0.1%。美股三大股指在周四(2月29日)，2月的最后一个交易日出现全线上涨。以科技股为主的纳斯达克指数上涨0.9%，收于历史高点16091.92点。标普500指数也创下收盘纪录，上涨0.52%，至 5096.27 点。道琼斯工业平均指数上涨0.12%至 38.996.39。芯片板块在周四的涨势中表现出色，其中包括 Advanced Micro Devices（AMD）突破9%以上，VanEck Semiconductor ETF (SMH)收盘涨幅超过2%。市场焦点英伟达(NVDA)收报791.12，涨幅为1.87%。中国市场方面，周四，创业板指双双大涨超3%，科创50指数大涨超4%。总体来看，个股呈普涨态势，超5200股处于上涨状态，逾百股涨停，北向资金净买入196.91亿元，成交额连续两日突破万亿，周四两市成交达10526亿元。盘面上，光刻机、氢能源、存储芯片、汽车整车板块涨幅居前。截至收盘，沪指涨1.94%，报3015.17点，深成指涨3.13%，报9330.44点，创业板指涨3.32%，报1807.03点。回顾整个2月，沪指累计上涨8.13%，深成指累计上涨13.61%，创业板指累计上涨14.85%。　商品市场因美国1月核心PCE通胀数据如预期般放缓，金价大幅上涨，突破2040美元/盎司，盘中触及一个月高点。现货黄金周四收盘上涨9.96美元，涨幅0.49%，收报2044.09美元/盎司。美国PCE数据出炉后，金价短线飙升逾20美元，最高触及2050.78美元/盎司。纽约独立金属分析师Tai Wong表示，“黄金多头只是需要一个买入的借口，今天他们找到了。在近期强劲的通胀数据公布后，周四公布的PCE通胀数据仅符合普遍预期。”他补充说，黄金可能面临2065美元/盎司附近的技术阻力。 High Ridge Futures金属交易总监David Meger指出，美联储接连不断发表不急于降息的言论，而市场已经消化这样的说法，“如果出现潜在变化，暗示会提早降息，即使只是提早一点点都会有利金价。” 其他金属交易方面，现货白银周四上涨近1%，报22.659美元/盎司。现货铂金微跌0.02%，报878.76美元/盎司；现货钯金上涨1.28%，报940.87美元/盎司。周四，纽约商品交易所4月交割的州中质(WTI)原油期货价格收跌0.28美元，跌幅0.4%，收于78.26美元/桶，2月份累计上涨将近3.37%。 4月交割的布伦特原油期货价格价格周四下跌6美分或近0.1%，收报83.62美元/桶，该期货周四到期，近月布伦特原油2月累计上涨2.3%。 FXTM市场分析经理Lukman Otunuga表示，尽管各种力量拉扯着全球大宗商品，但2月美国WTI油价格仍上涨3%以上。然而，Otunuga称，油价“仍陷入宽幅区间，需要强大的基本面火花才能真正改变力量平衡，偏向多头或空头一边。这些基本面火花可能来自OPEC+进一步减产、地缘政治局势更紧张，或中国经济健康状况出现惊喜等主题。” 周五(3月1日)关注重点（北京时间）： 09:10 美联储威廉姆斯发表讲话 09:30 中国2月官方制造业PMI 09:45 中国2月财新制造业PMI 15:00 英国2月Nationwide房价指数月率 15:30 瑞士1月实际零售销售年率 16:50 法国2月制造业PMI终值 16:55 德国2月制造业PMI终值 17:00 欧元区2月制造业PMI终值 17:30 英国2月制造业PMI 18:00 欧元区2月CPI年率初值及月率 18:00 欧元区1月失业率 21:30 美联储巴尔金接受媒体采访 22:45 美国2月Markit制造业PMI终值 23:00 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值 23:00 美国2月一年期通胀率预期 23:00 美国2月ISM制造业PMI 23:00 美国1月营建支出月率 23:15 美联储沃勒和洛根发表讲话更多重要事件请点击此处

tqttier2024-03-01

会员

为什么？日经指数创新高后，日本投资者仍“钟情”海外股票市场

们正在将更多资金配置到海外股票市场，被美国股票及其科技行业以及印度等新兴经济体前景看好所吸引。根据晨星的数据，专注于国内市场的日本股票基金仅在1月份收到了12亿美元的资金流入，而专注于外国投资的基金则吸引了78亿美元的资金流入。其中，专注于美国的股票基金收到了38亿美元，而针对全球股票市场的基金则获得了31亿美元的资金流入。同期，印度股票基金吸引了7.63亿美元的资金流入。（图源：路透）为什么这很重要在外国投资者的主要推动下，日本本地市场经历了一次出色的涨势，现在需要国内买盘来维持其上涨趋势。根据日本银行的数据，日本家庭持有约7.7万亿美元的现金和存款，这意味着他们可以对日经指数产生相当大的影响。他们只有13%的资产投资于股票，远低于美国的40%和欧洲的21%。 “虽然外国投资者对日本股票表现出了巨大的兴趣，但机构客户希望得到保证，即日本个人投资者也在积极购买本国市场的股票，”法国巴黎银行资产管理部投资组合经理Wei Li表示。“为了在日本维持积极的动能，家庭资产转移出存款、转向股票是至关重要的，而NISA计划旨在促进这一目标。” NISA，即日本个人储蓄账户，是日本政府为个人提供的一个免税股票投资计划，旨在将日本家庭持有的数万亿日元现金投资到股票市场中。 “与全球同行相比，日本市场的强劲表现预计将鼓励个人投资者随着时间的推移更多地配置资金到本国市场，”Wei Li说。

Dan19772024-03-01

美股轮换终于来了？大盘调整之际，小盘股“四连涨”

金流出，但仍小于2021年。花旗集团美国股票策略总监Drew Pettit也更加看好大盘股：大盘股周期板块和中小盘股的盈利增长转正还需等待一个季度，目前仍是一个大盘股主导的盈利市场。

金融界2024-02-28

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