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邦达亚洲：初请失业金表现疲软美元指数小幅收跌

人们猜测，美国经济根本就没“着陆”，但经济衰退的“预警指标”——美国国债收益率曲线仍接近至少40年来最严重的倒挂水平。就在北京时间周四的美盘时段，美国2-10年期国债收益率曲线倒挂程度达到多年来新高。为什么数据之间存在如此之大的差异，高盛的策略师给出了一个可能的答案。高盛策略师Praveen Korapaty和William Marshall在周三的一份报告中表示，与普遍看法相反，美国国债收益率曲线严重反转可能是在暗示，经济衰退的可能性正在下降，而不是上升。　　今日需要关注的数据有，英国12月GDP月率、英国12月季调后商品贸易帐、英国12月工业产出月率、英国第四季度生产法GDP年率初值、加拿大1月失业率和美国2月密歇根大学消费者信心指数初值。　　美元指数　　美元指数昨日震荡盘整，日线小幅收跌，现汇价交投于103.20附近。除美联储主席鲍威尔日前发表的鸽派言论对汇价构成了一定的打压外，时段内美国表现疲软的初请失业金数据也是施压美元指数回落的重要因素。此外，美债收益率下滑也对汇价构成了一定的打压。今日关注103.70附近的压力情况，下方支撑在102.70附近。　　欧元/美元　　欧元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.0740附近。除空头回补和1.0700关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在疲软经济数据等利空因素的打压下回落收跌也是支撑欧元反弹的重要因素。此外，欧洲央行官员发表的鹰派言论也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0850附近的压力情况，下方支撑在1.0650附近。　　英镑/美元　　英镑昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.2110附近。除美元指数在美债收益率下滑和疲软经济数据的打压下走软对汇价构成了一定的支撑外，市场的风险情绪转暖也对汇价构成了一定的支撑。不过，英国央行日前释放了鸽派信号限制了汇价的上升空间。今日关注1.2200附近的压力情况，下方支撑在1.2000附近。

金融界2023-02-10

日本1月批发价格升幅维持高档日本央行决策压力大

田东彦 4 月卸任时接替。 #高通胀/经济衰退#

marsh2023-02-10

2023 熊市终结？

至有可能在年底之前降低利率，以避免陷入经济衰退。因此，美股出现了积极的开端，而比特币也即将迎来历史上第7次黄金交叉。黄金交叉指的是50日SMA上穿200日SMA，从K线理论来看，黄金交叉通常被解释为买入信号，或者至少表明价格已经朝着看涨的方向转移。按照前6次比特币黄金交叉后的走势来看，如果在每次黄金交叉出现后买入并持有90天，有4次可以盈利，收益在10%-80%之间。有两次出现下跌，跌幅在20%-45%之间。如果持有365天，有5次可以盈利，收益在25％-400％之间。从前几轮的牛熊周期的持续时间来看，2015-2017年牛市持续了1064天，2017-2018年熊市单边下跌走势持续了364天。而2018-2021年牛市也持续了1064天，而2021年熊市至今已经过去了364天。因此，综合各种因素来看，比特币很有可能已经完成筑底，重新开始长期向上的趋势。来源：金色财经

金色财经2023-02-10

【预见2023】川财证券陈雳：A股整体估值仍处于相对低位，关注消费、数字经济和银行三大领域

动性合理充裕，国内企业有望率先打破全球经济衰退的困境，实现高质量发展，因此人民币并不具备长期贬值的基础，后续来看人民币贬值压力在放缓。　　经济向好势头不改，稳增长政策不动摇　　金融界：世界银行最新一期《全球经济展望》报告将 2023年全球经济增长预期下调至1.7％，为近30年来第三低水平。您认为当前影响全球经济前景的最主要因素有哪些？　　陈雳：我们认为，地缘政治冲突、通胀值长时间维持在高位和利率上升仍然是影响全球经济前景的最主要因素。　　首先，地缘政治事件持续扰动全球大宗商品市场。俄罗斯是全球重要的石油、天然气和稀有气体出口国，更是欧盟最大的天然气供应国。从当前的信息来看，短期内俄乌冲突较难得到缓解，地缘政治冲突叠加一系列针对俄罗斯的制裁措施，持续影响全球能源和大宗商品供应链，增加了未来经济复苏的不确定性。　　其次，全球通胀或在今年年底逐渐回落，但考虑到回落速度较为缓慢，预计明年全球通胀值仍将维持在相对高位。通胀长期维持在相对高位将会对经济活动产生较大的影响，增加经济下行的风险。　　最后，利率上升仍然在持续冲击全球经济。在当前全球主要国家通胀维持在高位的背景下，各主要经济体央行维持着紧缩的立场，陆续开始加息。随着基准利率上升，一是投资成本增加，压制企业投资；二是会持续推动房屋借贷成本的上涨，房地产市场面临较大的压力，三是流动性收紧将对居民消费存在着一定的压制，内需走弱将进一步加剧经济的下行压力。若通胀值并未随着央行加息缩表回落至合理区间，各主要央行仍将维持紧缩的立场，流动性收紧将进一步加大经济陷入衰退的风险。　　金融界：在全球经济面临下行风险的背景下，中国应怎么应对经济运行的不确定性？　　陈雳：一是扩大内需，需要持续强化消费基础性作用，加大对居民消费需求的扶持力度，推动个人消费贷款合理投放，因地制宜增加消费券发放等。在传统消费基础上，顺应消费升级趋势，培育新型消费，扩大服务型消费供给，满足居民个性化消费需求。　　二是货币政策和财政政策共同发力。加大政策扶持力度，以金融与财政优惠政策支持企业纾困，鼓励创新创业，加强对重点产业的支持力度。货币政策要精准发力，保持流动性合理充裕，另外结构性货币政策将继续定向支持制造业、民营小微企业、高端制造等领域。　　三是要发挥好资本市场服务实体经济的作用，实现资本市场对经济的融资支持，与时俱进优化市场的资产配置功能，让不同发展阶段、不同类型规模的企业都能从中受益，得到发展机会，进而促进我国经济高质量增长。　　金融界：您如何评价2022年的经济形势？预计2023年我国经济面临哪些挑战，将有哪些核心增长点可以期待？　　陈雳：2022年尽管我国面临复杂深刻的国内外环境，经济恢复基础仍不牢固，但我国经济韧性强、潜力大、活力足的基本面没有改变，积极的财政政策提质增效，稳健的货币政策要精准有力，在各项存量和增量政策大力支持下，多举措助力稳增长，全年国内生产总值突破121万亿元，高质量发展取得新成效。　　当前全球经济增长放缓、通胀高位运行，地缘政治冲突持续，外部环境更趋复杂严峻。尽管当前我国经济正遭受诸多国内外不确定事件的冲击，经济面临着较大的下行压力，但我国经济基本面向好的势头并不改变，稳增长政策主线不会动摇。　　一是预计基建投资保持旺盛。在传统基建领域，轨道交通类基建、保障性住房及城市更新民生类基建和水利工程将继续是2023年重点建设方向。在新基建领域，新能源基建、特高压、5G、数字经济相关基础设施将继续是2023年的关注重点。　　二是能源转型稳妥推进，保障能源安全。二十大在指出将深入推进能源革命的同时，重点强调了能源安全的重要性，预计在双碳政策推进与全球能源供应问题频现下，我国多层次互补性供能体系将持续推进，预计2023年传统能源与新能源投资规模将保持较快增长。　　三是绿色金融发展有望进一步提速。二十大报告重点强调推动绿色发展，积极稳妥推进碳达峰碳中和，立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动，深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，加快规划建设新型能源体系，积极参与应对气候变化全球治理。绿色金融作为“双碳”战略实施的有效支撑，预计2023年发展有望进一步提速。　　A股整体估值仍处于低位，地产、银行等板块有望恢复　　金融界：近来，国内多个部门密集出台楼市利好政策，您对地产行业 2023 有哪些展望？　　陈雳：自去年10月以来，国内针对地产行业的支持政策陆续出炉，地产行业的融资压力有所缓解。证监会出台支持房企的五项措施，进一步缓解了地产行业的融资压力，有助于行业恢复。随着地产政策的改善，风险也逐步得到释放，考虑到地产行业当前整体估值仍处在历史低位，我们预计2023年行业有望迎来修复。　　金融界：为进一步提振市场信心，财政、货币政策应具备哪些应对之策？预计新一年人民币汇率将呈现怎样的走势？　　陈雳：国内宏观经济持续修复、流动性合理充裕，国内企业有望率先打破全球经济衰退的困境，实现高质量发展，因此人民币并不具备长期贬值的基础，后续来看人民币贬值压力在放缓。央行在去年三季度中国货币政策执行报告中强调，把握好内外平衡，增强人民币汇率弹性，加强宏观审慎管理和预期管理，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。中长期来看，在美国加息放缓以及国内经济持续复苏背景下，人民币汇率可保持坚挺。　　金融界：今年来，北向资金大幅加仓A股股票，累计净买入超1400亿元。您认为，北向资金大幅加仓A股背后的逻辑是什么？2023年我国资本市场将会有怎样的表现？哪些领域值得关注？对投资者有什么建议。　　陈雳：今年以来，北向资金保持大幅流入的态势。北向资金持续涌入A股市场，北向资金保持大幅流入的态势。我们认为，北向资金持续涌入A股市场，主要是因为在全球资本市场中，A股具备较强的配置价值。与海外其他股指相比，A股市场具备更强的韧性，再加上海外流动性收紧对中国资本市场的扰动有限，A股市场具备较强的吸引力。　　宏观经济方面，近期经济呈现出恢复的态势，国家稳增长政策持续发力，2023年经济数据有望持续回暖。流动性方面，央行多次强调要综合运用多种货币工具，保证流动性合理充裕，在稳健货币政策的支撑下，预计2023年宏观流动性整体充裕。从估值层面来看，A股当前整体估值仍处在历史较低位置，具备一定的配置价值。整体来看，流动性合理充裕和稳健的财政政策为今年宏观经济恢复奠定了良好基础，再加上稳增长政策持续发力，我们预计全年A股将保持韧性。　　从行业来看，一是提振内需的消费领域，关注改善性住房（住房需求）、养老服务（医疗保障需求）、文化传媒（满足人民更高层次的精神需求）等消费领域；二是数字经济方向，中央经济会议提出要大力发展数字经济，同时近期多项围绕数字经济的相关政策也陆续出台，行业今年有望高速发展；三是银行板块，当前板块估值处于历史低位，同时随着地产政策的改善，地产对银行体系的风险传递已逐步可控，在当前低估值情况下，行业有望估值修复。　　金融界：当前A股市场的整体估值情况如何？如何看待“中国特色估值体系”？　　陈雳：当前A股市场整体估值仍然处在相对低位：上证指数当前估值（截至2月7日）：市盈率13.05倍，处于上市以来18.47％分位值（相对低位）。市净率1.34倍，处于上市以来的6.33％分位点。　　沪深300指数当前估值（截至2月7日）：市盈率11.89倍，处于上市以来28.50％分位值（相对低位）。市净率1.40倍，处于上市以来的15.42％分位点。　　证监会主席易会满在2022金融街论坛年会中，提出“探索建立具有中国特色的估值体系”。中国特色估值体系是基于中国的资本市场机制和行业产业结构，同时要与中国经济特点相结合的估值体系。建立中国特色的估值体系，可以让估值更好地反映企业的价值，有助于提升上市公司整体质量，提高优质企业的吸引力，形成良性循环。

金融界2023-02-10

加密世界中的人工智能宝石：生成艺术、集体计算、逻辑AI和元宇宙

将是最有“钱”景的行业。当人们还沉浸在经济衰退的阵痛时，AI 叙事挺身而出，先有微软投资 ChatGPT 数十亿美元，后有后知后觉的谷歌入局生成式 AI 和推出学徒巴德 AI 机器人。作为同是科技赛道且能够与 AI 互补的区块链板块，同样也涌现出了一批 AI 相关的项目。接下来，让我们来看看，在加密货币领域中，有哪些项目能够成为这波 AI 浪潮的弄潮儿。 1、Botto Botto 诞生于 2021 年 10 月，项目承诺通过以代币为中心的 DAO 进行社区协调，旨在对 AI 艺术和人类协作前沿的探索冒险。作为一个去中心化的艺术家 DAO 组织，Botto DAO 会通过社区投票来决定制作 AI 艺术品。它会将每周最受欢迎的 AI 图像铸造为 NFT，并在 SuperRare 上进行拍卖。Botto 利用 AI 深度学习算法 Stable Diffusion、VQGAN + CLIP、GPT-3，以及一些自定义的增强功能来进行 NFT 创作。 Botto 的艺术引擎已经在数百万张图片上进行了训练，它每周可以创造出超 4000 张未经过人工处理的独特图片。 Botto 并不是一个 AI 套皮项目，它已经形成了一套完整的经济模型——卖 AI 画作赚钱。Botto 代币的持有者可以去选择画作的方向或代表作，通过 AI 引擎来调试个性化画作。最受社区欢迎的画作将会被送去 SuperRare 拍卖，以回馈生态系统与创作者。截至去年年底，Botto 共售出价值 230 万美元的艺术品，并成为 SuperRare 历史上排名前 15 位的艺术家。 2、Bittensor Bittensor 是一个专注于 AI/ML 的开源协议，它支持可扩展、全球分布的、去中心化的神经网络，Bittensor 模型也可以从其他 AI 模型中进行价值转移、数据学习，不存在 AI 信息孤岛。 Bittensor 的代币 $TAO 与 $BTC 有非常相似的代币经济学，它有一个以智能证明（Proof of Intelligence）为共识的巨大网络，允许机器学习和去中心化 AI 挖矿。代币总供应量为：21,000,000。让人哭笑不得是 $TAO 也有减半周期，其当前流通量为 3,854,721 $TAO。直到 2213 年，$TAO 才能够达到 2100 万的完全供应。依据历史相似性，这里也许存在着一定的套利机会，你懂的。 Bittensor 是集体劳动的产物。如果每个人的计算机上都有 $TAO 并在 Bittensor 网络上运行，那么 $TAO 就会利用所有人的计算机和机器学习，从而通过集体计算能力解决问题。最终，奖励和网络所有权将会分配给用户——与他们增加的价值成正比。就目前而言，ChatGPT 的强大已经让人感叹它可能能够取代人类的一些职业，但 Bittensor 计划利用比 ChatGPT 更多的参数，并且正在推出他们的第一个产品：Chattensor—— AI 聊天助手机器人。它同样是：开放的 API；允许任何人将其整合到他们的业务中；也许还有其他的可能性？ 3.Tau Tau 是一个由你的想法、建议和知识构建的宇宙。它是有史以来第一个去中心化的区块链社交网络，能够获得其用户的共识，并实时更新自己的软件，让所有用户控制软件为他们做什么。总而言之，Tau 能够汇总各个用户的想法、建议和知识，并实时的升级自身代码，采用逻辑人工智能来弥补人机之间的鸿沟。发现不同点了吗？如果你最近了解过人工智能，使用过 ChatGPT，你就会知道大部分 AI 采用的是机器学习，这种方式依赖于庞大的互联网数据集，并很难掌握人际间沟通的正确含义与知识。那么基于逻辑的 Al 呢？它在以下方面比机器学习更有效： 1.可解释性：基于逻辑的 AI 对如何作出决定提供了清晰透明的解释，这在某些应用中很有用，如法律或医疗诊断。在这些应用场景中，问责制和可解释性很重要。 2. 可预测性：基于逻辑的系统是确定性的，这意味着在相同的输入下，它们总是产生相同的输出。 3.效率：对于简单的任务，基于逻辑的 AI 可以比机器学习算法更快，因为它们不需要训练就可以根据少量明确定义的规则做出决策。 4.适应性：基于逻辑的 AI 可以很容易地修改和更新，以适应新知识或环境变化。这些优势形成了 Tau 的护城河。利用逻辑的人工智能独创性地开创了一个以机器为中介的人与人之间交流的模式。自 2015 年以来，拥有人工智能、逻辑和数学专业知识的博士和教授团队一直致力于 Tau 的研究。创始人兼首席执行官 Ohad Asor 是一名软件开发人员和机器学习专家，拥有数学背景，并在 GE Healthcare 工作过。在独一档的赛道和优秀的团队加持下，Tau 成为在加密货币中最令人兴奋的逻辑人工智能项目。 4、XANA VR+AI 等于什么？如果硬要在这个行业中选出一个，我想当下有且仅有元宇宙满足我的想象。那有没有一个元宇宙不是为了蹭热度（AI）而存在的呢？于是 XANA 进入了我的视线。 XANA 本身是面向数十亿用户的元宇宙基础设施。它是一个基于 EVM 的区块链基础设施和为元界定制的 DAPPS 平台。桥接所有主要区块链，兼容所有流行的钱包，并已被主要机构和全球品牌采用。由于 XANA 在设计之初就默认为移动端，所以 XANA 在针对移动设施方面的技术基础相当成熟，而当前主要的独立 VR 设备与中端智能手机同样具有相似的规格。这使得 XANA 轻而易举地将 VR 引入自身生态。不仅如此，原生于移动应用的 XANA 还有着另一个显着优势，那就是其 AR 功能也即将发布。 AI 技术主要被使用于《XANA：Genesis》这款产品中。受《银翼杀手 2049》的启发，XANA 以 “AI x NFT“为概念打造了这款 NFT 收藏。该平台以一个名为“Prophet”的 AI 引擎作为基础。 XANA 元宇宙平台兼容 XANA：Genesis NFTs，NFT 持有者可以通过 NFT 化身来体验其中的区块链游戏等各种娱乐形式。 XANA GENESIS NFT 内置 AI 代码，可以进行个性化设置，NFT 的商业权利也提供给所有者。除此之外，在未来，AI 有望在 XANA 中实现更多功能，如 AI 对话，和陪玩家玩游戏，将 NFT 从小图片的地位转变为伙伴，在自身 AI 引擎 Prophet 的加持下以及 AI 技术的进步，我相信这一天距离我们并不遥远。再加上 VR 和 AR，真正意义上让两个不同次元进行互动，你会选择错过吗？来源：金色财经

金色财经2023-02-10

重磅！澳洲联储上调通胀预测警告将进一步加息！

。 #2023年前景展望# #高通胀/经济衰退#

marsh2023-02-10

美联储“压力测试”！突增严重经济衰退、8大银行额外冲击 “暂停加息之路恐遥遥无期”

2023年压力测试版本将包括一场严重的经济衰退，今年也将新出现8大银行额外冲击。里士满联储主席托马斯·巴尔金(Thomas Barkin)表示，紧缩货币政策正在“明确地”放缓美国经济，使美联储能够“更加谨慎地”进一步加息。美联储在一份声明中表示，今年的测试将包括针对8家最大银行的新的“探索性市场冲击”，这不会影响它们的资本要求，但会进一步细化它们的弹性，并帮助美联储决定是否应该追求未来几年的多个测试场景。银行健康年度检查已成为大公司的关键事件，美联储在检查中了解银行如何应对潜在的严重经济衰退。他们的表现如何，将会直接决定他们需要预留多少资本作为缓冲。 2023年版本将包括一场严重的衰退，商业和住宅房地产市场以及公司债务市场的压力都会增加。拥有大量交易业务的银行也将经受全球市场冲击的考验，正如美联储多年前所做的那样。今年新出现的是对8家最大银行的额外市场冲击，包括摩根大通、高盛和花旗集团。美联储没有详细说明市场冲击会是什么样子，但指出它不会增加公司的资本要求。相反，该测试的结果旨在具有教育意义，包括帮助美联储确定是否可以通过对公司应用多种情景来捕捉更广泛的风险，旨在支持未来的测试。 2023 年的测试标志着美联储监管副主席迈克尔巴尔(Michael Barr)领导下的首次测试，巴尔此前曾提出多种情景，以更好地衡量此类风险。作为里士满联储主席的巴尔金周四表示：“我相信我们的脚已经明确踩刹车了，更谨慎地引导是有意义的，因为美联储研究货币政策对经济的影响，同时也在观察通胀是否继续放缓。” 巴尔金解释说，虽然通货膨胀可能已经过了顶峰，但他认为今年的“核心问题”是它现在是否处于可持续下降之中。 “我们已经看到了三个月的通货膨胀数据，我希望看到它们继续下去，通货膨胀正在平静走缓吗？这确实是今年的核心问题，”巴尔金说，他觉得到目前为止的下降已经被一些商品价格下跌扭曲了。 “我们都知道人们关心什么，他们关心食物、天然气和住所。在我们确信人们关心的事情得到控制之前，我认为我们还有很长的路要走，”巴尔金解释说，他今年不是制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)投票成员。他没有明确指出，他自己对美联储可能会在什么时候暂停对基准隔夜利率的持续加息的感觉，他的同事在2022年12月预测的水平可能在5.00%-5.25%的范围内。美联储上周将该利率上调25个基点至4.50%-4.75%的区间。新的预测将在美联储3月21-22日政策会议结束时发布。

颜辞2023-02-10

比特币在 2023 年是一项不错的投资吗？

宏观经济前景不佳许多经济学家预计经济衰退将在 2023 年冲击主要经济体。2023 年 1 月，世界经济论坛公布了一项调查结果，大约三分之二的受访经济学家预计 2023 年将出现全球衰退。迄今为止，比特币一直存在于对风险资产有利的宏观经济环境中。虽然 2009 年出现了经济衰退，但当时 BTC 并没有真正的市场。比特币在 2013 年才成为一种规模庞大的资产，当时其市值首次超过 10 亿美元。如果 2023 年确实会出现全球衰退，那么像比特币这样的投机性资产可能会受到影响，因为投资者将寻求将资金投入更安全的投资。底部可能还没有目前还不清楚比特币是否已经触及熊市底部。正如我们已经提到的，BTC 价格在熊市期间一路下跌至 15,700 美元。在撰写本文时，比特币自该低点以来达到的最高价格为 24,200 美元，反弹幅度约为 54%。从 68,800 美元的峰值到当前周期低点 15,700 美元的跌幅约为 77%。2018年熊市期间，从顶峰到谷底的跌幅是83%。因此，尽管 2022 年 12 月达到的 15,700 美元的价格很有可能是当前周期的底部，但这并不确定，比特币在永久看涨之前仍可能探索较低的价格水平。 2023-2024年比特币价格预测：BTC明年会涨破4万美元吗？根据我们的比特币价格预测，BTC 的价格可能在 2023 年跌至 9,700 美元，然后在下半年回升。我们的预测表明，到 2024 年 2 月，BTC 的价格将恢复到 40,000 美元以上。比特币价格预测基于 2023 年初的技术指标快照。在撰写本文时，我们追踪的指标中有 14 个显示看涨信号，而 19 个显示看跌信号。指标表明短期内将转向下行。底线——比特币现在值得买吗？现在可能是购买比特币的好时机，因为比特币的交易价格远低于其历史最高价。2024 年比特币也会减半，在减半之前购买 BTC 从历史上看是一个很好的策略。结合比特币网络在可靠性和安全性方面的记录，BTC 可能是长期投资的最佳加密货币。此外，比特币生态系统也在从根本上改善。最值得注意的是，闪电网络协议通过其创新的第 2 层设计使发送 BTC 的速度更快、成本更低成为可能。可能对比特币产生负面影响的主要因素是宏观经济前景黯淡。人们普遍预计 2023 年将出现全球经济衰退，这可能会使投资者远离比特币和其他加密货币等投机性资产。来源：金色财经

金色财经2023-02-10

腾讯、微软、快手等“明星”企业缩减XR业务板块背后的秘密

64%。从长期来看，地缘政治的冲突、经济衰退的预期，都会让全球资产的配置更加倾向于稳定收益的资产，而非像科技股这样的高风险高收益资产。在这个底层逻辑之下，美国的这些科技公司如果对未来持有一种悲观预期，那对于同样是未来风险业务的XR项目，还会有所期待和投入吗？所以，从整体的大趋势来看，XR行业的投入收缩，是情理之中。 2 性价比是企业企业是否发力业务的根本原因大厂们选择发力XR行业进而进军元宇宙的策略并不难理解，但问题在于，投入了，却没能达到理想的效果——这是每个大厂都恐惧的事情。比如，腾讯 XR 部门成立于 2022 年 6 月，腾讯高级副总裁、游戏业务实际操盘手马晓轶为总负责人，腾讯游戏工作室 NExT Studios 负责人沈黎为 XR 具体业务负责人。XR 部门现有 300 余人，但是多名腾讯 XR 员工透露，XR 部门从成立至今，几乎是“零产出”。实际上，自从2016“VR元年”以来，“性价比”就成为了困扰整个虚拟现实产业的大问题：对于企业来说，投入和产出往往难成正比；而对于消费者来说，无论是在东亚还是欧美市场上，动辄上千美元的PC端VR头显套装，以及预算需求至少与此持平的高性能PC主机，无不让跃跃欲试的潜在VR爱好者望而却步；再加上即便不惜重金买来了设备，完整体验至少需要3平方米的空间来安装Outside-In定位装置的场地需求，又打消了相当一部分VR关注者的热情。任何新兴科技产品，只有跨过了商业化的鸿沟，才能真正得到大众的接受，引爆市场，成为影响未来十年、甚至二十年、五十年的颠覆式创新品类。这意味着，对于任何科技产品而言，其不仅要做到在产品硬件上使用便捷、体验舒适，还需要突破原有产品的场景边界，让其真正成为一款“破圈”产品。未来发展路径 XR行业在过去几年，既有高光时刻，也有沉寂之时，而如果未来实现像现在手机一样的大众普及，还需要在基础软硬件、内容丰富度、社会认知度三个维度进行提升。基础软硬件头显所包含的关键元器件主要有光学、显示、芯片及交互等模块。光学方案中，Pancake（超短焦）光学方案正逐步替代菲涅尔透镜，成为新一代VR头显首选；光波导技术因显示性能优越、不受视场角和体积的平衡限制，成为未来AR必然选择。近年来已有多款搭载光波导先进AR眼镜落地，例如2021年Rokid、亮风台等推出的8款AR眼镜。一旦光波导技术能够突破瓶颈，达到量产能力，将有望实现快速渗透。显示屏的清晰度和视觉暂留是影响沉浸感的重要指标。目前，Fast LCD和Micro OLED已进入量产阶段，而Micro LED 成为业界期待的下一代显示技术。Micro LED在具备高分辨率、高PPI、高刷新率和高对比度等优点的同时，进一步提升了功耗、色域、响应时间等性能。单一的交互方式无法满足深度沉浸的需求，近年推出的主流头显纷纷加入了手势追踪、眼动追踪功能，如触觉手套、肌电手环等VR手部配件方案，例如索尼PS5专用VR手柄搭载自适应扳机，模拟拉弓和射击等的按压张力，并可提供不同纹理触感，模拟环境变化。在实现技术不断迭代的路径上，也会逐步趋于统一，达到降本增效的目的。一方面有助于上游核心零部件统一规格，加速产业链成熟供应，并降低零部件及整机生产成本。另一方面，在需求侧，硬件升级带动产品体验升级，成本降低助力新头显价格下降，有望进一步提升消费级市场的渗透率。内容丰富度 VR内容日后将成为企业新商业模式中的关键一环。而当新商业模式正式形成后，VR行业也将进入内容为王的时代。新时代将更注重VR设备功能与内容的融合，更注重为消费者创造沉浸式的应用体验。目前，VR在内容生态建设上仍面临着许多问题。比如说，VR内容创作体系的建立。以游戏为例，目前VR厂商真正自主研发的游戏并不多，他们更多的精力还是集中在硬件探索上。对于那些有意涉足内容创作的投资者来说，这一取舍无形中也影响了后者的资源投放。未来内容丰富度的提升，主要在于培养内容创作者。根据数据显示，VR内容创作者目前也存在着严重短缺的问题，在公开的VR内容制作成本中，硬件设备和软件设备的成本占比分别为6%和4%，而剩余的90%全部是人工成本。当未来进入内容为王的时代后，人才的短缺必将掣肘VR内容创作发展。因此，培养VR内容人才的重要性也是迫在眉睫的事情。从条件关系看，只有培养足够多的人才，VR内容创作体系才能进一步发挥作用。社会认知度头显设备在B端和C端的渗透率差异明显。根据Perkins Coie数据，B端场景中2021年VR/AR在医疗健康、教育、劳动力培训、生产制造场景中的渗透率已超20%，其中医疗健康渗透率高达38%。而在C端AR、VR头显设备在中国网民间的渗透率从2021年的0.3%增长至2022年1%，说明面向C端的社会大众认知还是比较低，也是未来需要大力发展的方向。提升社会认知度需要企业、政府、媒体等多个角色共同参与。对于企业来说，一方面通过持续的发布新的产品，开产品发布会和宣传广告等形式提升大家对设备的直观感觉和体验；另一方面也可以组织相关的设备体验活动、产品讨论群等，活跃氛围。对于政府来说，需要在政策补贴、人才支持等方面侧面支持企业的发展，同时也可以举办相关的产品体验大赛或者技能大赛提升大家参与的热情等。对于媒体来说，通过积极报导相关的产业活动、新闻资讯，多渠道的影响到消费者。通过时间的沉淀，逐步增加社会认知度。总结现在的元宇宙技术还处于雏形阶段，XR技术也有很长的路要走，但是人们对于创造虚拟世界的欲望确实愈来愈强。元宇宙也好，相关技术也好，都是一条正确的但又是艰难的道路，随着各种巨头企业的纷纷入局，XR产业还将在曲折中前进，最终全面走入我们的生活，掀起另一场信息革命。来源：金色财经

金色财经2023-02-10

黄金空头掌控局势、美国关键数据来袭！分析师：金价恐再大跌逾35美元

10年期和5年期国债收益率曲线反转暗示经济衰退，并拖累黄金价格。周四纽约时段盘中，美元指数一度重挫至102.64低点，但随后自低位大举反弹，收报103.22，跌幅收窄至0.26%。现货黄金周四最高触及1890.28美元/盎司，但随着美元反弹，金价自高点大幅回落，最低触及1858.87美元/盎司。现货黄金周四收报1861.66美元/盎司，下跌13.59美元或0.72%。 Panchal指出，鉴于黄金空头在各种混杂信号下仍然掌控局势，黄金交易员应关注美国2月份以消费者为中心的数据的初步读数，如密歇根消费者信心指数和5年消费者通胀预期。最重要的是，市场对下周美国消费者物价指数(CPI)的准备非常值得关注。黄金技术分析 Panchal表示，从黄金4小时图来看，黄金价格延续从200周期简单移动平均线(SMA)的回调走势，此前金价未能从七周看涨通道的支撑线反弹。近期相对强弱指标(RSI)出现重挫，加之MACD指标即将出现看空交叉，这也增添了金价的下行倾向。 Panchal称，假如金价持续低于上升通道支撑线(目前在1870美元/盎司附近)，这将推动金价跌向1825美元/盎司附近的七周水平支撑区域。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) 上行方面，Panchal指出，除了1888美元/盎司附近的200周期SMA之外，攻克1900-05美元/盎司附近的月度水平阻力区域对黄金买家来说似乎也是一个棘手的问题。 Panchal写道：“总体而言，在美国关键数据公布之前，黄金再度受到空头关注。” 香港时间10:30，现货黄金报1861.94美元/盎司。

风枫2023-02-10

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