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美债收益率飙升令投资者出逃美股转向无风险收益债券

次连续三周下跌。据了解，这轮涨势曾推动纳斯达克100指数在2023年上涨了45%。尽管关于债市为何再次变得危险的争论愈演愈烈，包括关于通胀、美联储政策和经济增长前景的讨论都在其中，但股票投资者面临的问题却没有那么抽象。尤其是与高价股票的预期回报相比，越来越多的无风险派息让许多人无法拒绝。对此，一个美联储模型或股票风险溢价的估值的指标特别能说明问题。该指标显示标普500指数成份股的利润收益率（市盈率的倒数，是回报前景的粗略代表）相对于债券收益率已降至近20年来的最低水平。图1 这导致越来越多的投资者远离股市。贝伦贝格多资产策略主管乌尔里希•乌尔巴恩（Ulrich Urbahn）就是其中之一。他一直在买入固定收益产品，以锁定高收益，同时逐步减少股票敞口。乌尔巴恩称：“考虑到实际收益率的上升和美国股票雄心勃勃的估值水平，我们认为债券的风险回报看起来更好。”乌尔巴恩一直在将他的灵活基金的固定收益配置从30%增加到50%。当然，困扰债券市场的问题也与股票投资者有关，他们指望经济软着陆来证明他们的繁荣是合理的。最直截了当的是，人们担心美联储主席鲍威尔领导的美联储将继续推高利率以对抗通胀。据上周公布的美联储7月会议纪要显示，决策者对物价压力的担忧程度可能比投资者想象的要高一些。与此同时，债券利率上升也可被视为对经济增长增强的建设性押注——这对股市是利好。然而，无论它们预示着什么，很多人都认为利率会走高。美国银行在一份报告中对“美债收益率将重返5%的世界”发出警告，呼应了太平洋投资管理公司（Pimco）创始人比尔·格罗斯（Bill Gross）和前财长萨默斯（Larry Summers）的看法，他们预计美国10年期收益率可能分别升至4.5%和4.75%。标普500指数上周二跌破过去50天的平均价格，为逾三个月来首次，而全球债券收益率（殖利率）本周触及15年来最高水平。随着股票和债券同步抛售，芝加哥期权交易所波动率指数周四跳升至18左右，为5月以来最高水平，缩小了与债券波动率指数的差距。衡量美国国债预期价格波动的ICE - BofA MOVE指数与波动率指数之比收窄至3月份以来的最小水平。图2 JonesTrading首席市场策略师迈克尔•奥罗克（Michael O ‘Rourke）表示：“我们看到有迹象表明，股市投资者正在认识到，前景并不像市场此前认为的那样乐观。债券的进一步抛售应该会引发更大规模的股市回调，因为投资者应该要求获得更高的风险溢价来持有股票。” 相对于其价格，标普500指数的“收益”约为4.7%，而基准美国债券的收益约为4.2%。相对于投资级债券的风险溢价甚至更低，Bloomberg USAgg Index的收益率约为5.1%。即便是对华尔街一些最看好股市的人来说，相对估值也可能成为股票忠实信徒的一个问题。其中包括资深股票策略师、同名研究公司创始人亚德尼（Ed Yardeni）等。亚德尼表示：“在经历了自10月12日以来的大幅上涨和债券收益率的飙升之后，股票的吸引力减弱了。这就是为什么我们在7月底提前完成了4600的年终目标，却没有提高目标。” 不断恶化的股票估值可能也在影响资金流。美国银行援引EPFR Global的数据称，股票买家本周罢工，股票基金流出21亿美元，打破了连续三周流入的局面。与此同时，截至周三的一周，美国国债流入39亿美元。投资者也纷纷涌向货币市场基金，截至本周，今年迄今的现金流入已达9,250亿美元。图3 不过，在2023年大举押注债券并不是一个成功的策略，目前的抛售抹去了美国国债的年度涨幅。对于管理着1.4万亿美元资产的Legal & General的多资产基金主管约翰•罗伊（John Roe）来说，收益率的上涨还会继续。这家资产管理公司已经增持了长期债券，减持了股票，如果这种势头持续下去，目前正考虑最早在下周增加固定收益敞口。罗伊表示：“我们认为名义收益率能走多高没有明显的支撑，毕竟，就在18个月前，市场上的大多数人还会认为目前的情况令人难以置信。”

金融界2023-08-21

【直击亚市】太失望！中国央行没扮演“救市主”，人民币还在跌鲍威尔本周重磅登场

以阻止标准普尔500指数收盘几乎持平，纳斯达克100指数小幅下跌。MSCI全球股指创下3月份硅谷银行倒闭以来的最大单周跌幅。中国将一年期贷款优惠利率从3.55%下调至3.45%，并将五年期贷款优惠利率维持在4.20%。交易员原本预计两项利率都将下调15个基点。与此同时，中国央行和金融监管机构与银行高管会面，再次要求银行增加贷款，这进一步显示出对经济前景的担忧加剧。 “央行意外保持5年LPR不变，与救助房地产的总体政策基调不一致。”澳新银行大中华区首席经济学家Raymond Yeung在谈到贷款利率时说，“LPR持有的政策信息将混淆市场，淡化情绪影响。” 与此同时，在中国人民银行设定人民币每日中间价率高于彭博社调查的平均预期水平后，离岸人民币对美元依旧疲软。高盛集团将MSCI中国股指全年每股收益增长预期从14%下调至11%，原因是对房地产危机蔓延的担忧再次出现。它还将12个月指数目标从70下调至67，这意味着未来12个月的回报率为13%。包括Kinger Lau和Timothy Moe在内的高盛股票策略师在一份报告中写道：“我们认为，在出台更有力的政策应对措施来遏制危机蔓延的风险之前，中国股市的交收区间将低于我们此前的设想。” 一项衡量美元强弱的指标在上周四和周五小幅下跌后，几乎没有变化。美债在亚洲早盘交易时段保持稳定，此前10年期国债收益率上周五从接近2007年以来的最高水平回落。尽管对经济衰退迫在眉睫的担忧正在消退，但谨慎的投资者面临的是根深蒂固的通胀和更多政策收紧的前景，在本周四和周五怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度会议上，美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长拉加德将发表演讲。彭博经济的Anna Wong表示，鲍威尔预计将“在怀俄明州释放更为平衡的基调，暗示紧缩周期的结束，同时强调有必要在更长时间内保持较高利率”。另一个紧张情绪的迹象是，芝加哥期权交易所波动率指数周五盘中攀升至18上方，触及5月以来的最高水平。美国银行的Michael Hartnett警告说，鉴于中国经济动荡和债券收益率飙升，股市可能会再跌4%。美国大型科技股上周连续第三周下跌，为今年以来连续下跌时间最长跌势，原因是对全球利率上升的担忧打压了市场人气，而债券则从多年低点反弹。其他方面，油价在经历了自6月以来的首次单周下跌后上涨，金价几乎没有变化。

风起 1评论2023-08-21

AI霸主英伟达财报即将出炉，纳斯达克100指数低开高走，纳指100ETF（159660）涨0.43%强于大盘！

0.01%，创6月29日以来收盘新低；纳斯达克100指数跌0.14%，创6月12日以来收盘新低。其中，标普500指数、纳指周线三连跌。大型科技股涨幅方面，Zoom收涨1.42%，超威半导体、安森美半导体涨近1%，英特尔、德州仪器、奈飞小幅上涨，苹果小涨0.28%，eBay、高通微涨；跌幅方面，爱彼迎跌超2%，谷歌、Booking、特斯拉跌超1%，Meta、亚马逊、微软、英伟达小幅下跌；热门中概股普跌，京东跌近5%，拼多多跌超3% 热门ETF方面，主打低费率的纳指100ETF（159660）逆市涨0.43%，明显强于大盘，有望终结三连跌。福利提示：纳指100ETF管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流费率！统计截至2023.8.21 10:28 值得重点关注的是，低费率的纳指100ETF（159660）近期资金面火爆，获得场内资金大幅增仓，最新规模已近3.2亿元！上交所数据显示，纳指100ETF（159660）此前近5日中有3日获资金净流入，合计超1500万元！近20个交易日内共12日获资金增仓，净申购额累计近1.1亿元，近60个交易日获资金增仓超2.34亿元，净流率高达254%！此外，还值得注意的是，目前纳指100ETF（159660）是在同类产品中单日申购不设上限的稀缺品种！纳指100ETF联接基金（A类：018966；C类：018967）已经成立，汇添富基金信心自购超1000万元！目前已在全网打开申赎，偏好场外申购、定投的投资者可密切关注这一纳指100场外投资工具，全网主流基金销售平台均有售，欢迎关注这一7X24小时纳指100场外布局利器！【AI霸主英伟达财报即将发布，市场预期升温】作为一站式解决方案的提供商，英伟达提供可以帮助AI产品训练大量文本、图像和视频的GPU，在AI大模型竞赛中掌握着供应算力的“命门”，由此成为今年AI概念热潮中的一大赢家。截至8月21日，英伟达今年涨幅接近200%。本周三，英伟达将在美股盘后公布第二季度财报，这将是本轮AI狂潮面临的“最大的考验”。目前，分析师对英伟达财报抱有超高的预期，但如果公司不能实现目标，可能会严重阻碍AI热潮，并给从微软、谷歌到Meta和AMD等科技巨头带来冲击。就在今年5月24日，AI芯片龙头英伟达发布了Q1季报：第一财季营收71.9亿美元，同比-13%/环比+19%，毛利率为66.8%；净利润20.4亿美元，同比上涨26%。这一消息带来英伟达盘前涨近25%，市值一夜暴增1800亿美元，站稳美股市值前五。【美债利率快速走高，基本面韧性依然凸显】近期，长期美债收益率快速走高，但美国经济仍持续呈现出韧性的一面，上周公布的数据普遍好于预期。例如7月全美住房开工和营建许可在6月份下降后均小幅上涨，工业生产和产能利用率也出现反弹，而房地产和制造业是受到本轮紧缩周期最严重的行业。另一方面，7月份的零售销售月率非常强劲，初请失业金人数好于预期，显示劳动力市场仍然没有明显的疲软迹象。【机构：金融流动性或带来回调压力，但基本面韧性能提供支撑】中金指出，金融流动性变化不是市场的走向全部，当下美国经济周期最大特点是“滚动式”下滑，各环节错位且整体调整深度不大；对应到指数上，纳指盈利基本下调到位，一季度已转为上调有望提供对冲，而非“戴维斯双杀”。【美顶级机构披露13F报告，科技股仍是重要加仓标的】华尔街顶级投行和对冲基金都已陆续披露二季度13F报告，持仓情况浮出水面！美股科技股仍是重要加仓标的，摩根大通大手笔增持微软、Meta和谷歌，花旗也增持了微软近三分之一，瑞银提高了亚马逊、英伟达和谷歌的仓位，桥水猛买中国ETF和拼多多。根据方正证券的统计，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数年化收益率分别为13.5%、10.3%和9.2%。分解来看，盈利稳定增长是美股长牛的根基，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数盈利年化增幅分别为14.3%、8.7%和6.3%。数据来源：方正证券从资产配置角度来看，投资全球科技巨头一定程度上可以帮助国内投资者有效分散风险；短期在CPI回落、FOMC紧缩货币政策拐点的背景下，美科技股行情值得期待。纳指100ETF（159660）及联接A（018966）、联接C（018967）是一键布局美科技股的有效工具。纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超59%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.13%，明显高于纳斯达克的11.65%。（数据截至2023.6.30）数据统计区间1991.1.1-2023.6.30 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-21

华尔街资深分析师：“大空头”伯里做空美股大盘必将失败

本周透露，他上个季度对标普500指数和纳斯达克100指数进行了名义价值16亿美元的做空押注，震惊了华尔街。但一位资深分析师认为，伯里的这一押注必将失败。 Chaikin Analytics的创始人兼CEO马克·柴金（Marc Chaikin）在一次采访中表示：“他会像迈克·威尔逊那样犯错。”他指的是摩根士丹利首席美股策略师，这位策略师对今年股市的历史性反弹感到措手不及，并在7月底发表了道歉声明，承认“我们错了”。柴金驳斥了有关伯里投资组合更新令散户交易商受到惊吓而在本周抛售股票的说法。他说：“我向你保证，Reddit上没有人关注迈克尔·伯里，他们沉浸在自己的世界里。” 事实上，2021年初迷因股热潮的一个关键驱动因素是，伯里在2019年投资了GameStop，并给这家视频游戏零售商的老板写了几封信，强调了对其股票的过度卖空。Reddit上还有一个名为Burryology的子版块，拥有1.7万名会员，专门研究伯里并追踪他的交易。柴金也不认为伯里是最新的市场末日预言家，并暗示他唯一值得注意的成就是预测了2008年的房地产崩盘并从中获利。这次反向下注被记录在了《大空头》一书中，演员克里斯蒂安·贝尔在改编的电影中扮演了伯里，这让他成为了家喻户晓的名字。 “总会有一个迈克尔·伯里，不管是某个债券大佬，还是某个时间点上的斯坦·德鲁肯米勒，或者保罗·都铎·琼斯，”柴金说，“顺便说一句，他们比迈克尔·伯里聪明得多，有更多的记录。” “在我看来，他是只会一招的小马，”这位股票分析专家补充道。然而，近年来，伯里做出了几次准确的预测。例如，他警告说，通胀最早可能在2020年4月成为一个问题。去年夏天，当美国房价涨幅达到40年来的高点时，他正确地预测了房价将在几个月内暴跌。去年，在迷因股和加密货币暴跌之前，他也对它们发出了警告。这位投资者的Scion资产管理公司在6月30日持有20万股SPDR标普500 ETF信托和景顺QQQ信托的看跌期权。这两个指数基金分别追踪标普500指数和纳斯达克100指数。这两笔押注的名义总价值为16亿美元。

金融界2023-08-21

决策分析：大型科技股连续三周下跌避险资金重新流回美元投资者关注下周杰克逊霍尔会议

数和道琼斯工业平均指数收盘时没有变化，纳斯达克100指数微跌 0.2%，摩根士丹利资本国际 (MSCI) 全球股票基准指数创下自3月份硅谷银行破产以来的最大单周跌幅。周五美国早盘黄金价格小幅走高，白银价格小幅上涨。这两种贵金属的特点是空头回补、修正性反弹。12月黄金最后上涨7.60美元，至1,922.80美元，9月白银上涨0.10美元，至22.815美元。外汇市场中，从主要货币之间的变化来看，日元最为强劲。瑞郎是最弱的。其余的货币彼此之间的净收益或损失较小，且波动较大。在本周的交易中，由于收益率上升以及中国担忧导致避险资金流入美元，美元收盘大多走高。美元唯一贬值的货币是兑英镑。尽管对即将到来的经济衰退的担忧正在消退，但谨慎的投资者却面临着根深蒂固的通胀和政策进一步收紧的前景。这损害了资产风险，比特币日内下跌了8%，而石油则出现了自6月份以来的首次周跌幅。比特币交易价格约为26,000美元。据《华尔街日报》报道，埃隆·马斯克的 SpaceX在减记3.73亿美元后出售了这种加密货币。 CIBC Private Wealth US首席投资官David Donabedian表示：“投资者担心，如果债券收益率继续走高，经济过于强劲，美联储将需要进一步加息。由于债券收益率足够高，这对股票投资者构成了竞争，他们认为债券市场目前的风险低于股票市场。” 美国债券市场周五反弹走高，10年期美国国债收益率从周四接近2007年以来最高水平回落。英国和德国债券上涨。 Capital Economics副首席美国经济学家Andrew Hunter表示，在下周怀俄明州杰克逊霍尔举行的政策制定者年度聚会之前，市场处于紧张状态。“对经济重新加速的预期不断上升，但几乎没有证据表明更强劲的增长将威胁重新引发通胀压力，我们认为鲍威尔没有必要重拾去年活动中的鹰派剧本。” 另一个令人紧张的迹象是，芝加哥期权交易所波动率指数盘中攀升至18上方，触及5月份以来的最高水平。美国银行分析师Michael Hartnett警告称，鉴于中国经济动荡和债券收益率飙升，股市可能再下跌4%。期权到期可能是周五股市波动的原因之一。根据衍生品分析公司Asym 500创始人Rocky Fishman 的估计，与股票和指数相关的长期合约将于周五到期，价值约2.2万亿美元。并非华尔街的每个人都相信经济衰退可以避免。波士顿投资公司Grantham Mayo Van Otterloo 的联合创始人Jeremy Grantham重申了他对经济衰退的呼吁。“人工智能非常重要，因为与人工智能相关的股票的繁荣使我们早先对市场清算的可怕预测落空，但对于拯救我们免于经济衰退来说，人工智能可能也太晚了。” 英伟达公司是人工智能推动的股票狂潮的典型代表，将于下周三公布财报。巴克莱银行策略师Emmanuel Cau在一份报告中写道：“在利率飙升、中国数据恶化以及夏季流动性不佳的情况下，市场正遭受一场完美风暴的打击。” 下一个交易日焦点、风向标： 18:15中国一年期贷款市场报价利率 23:00德国7月生产者物价指数(月率) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元下跌，收报1.0868，跌幅0.03%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0950，进一步阻力位于1.0998，关键阻力位于1.1036；汇价下行的初步支撑位于1.0864，进一步支撑位于1.0826，更关键支撑位于1.0778。英镑：英镑/美元收低，收报1.2731，跌幅0.11%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2721，进一步阻力位于1.2767，关键阻力位于1.2820；汇价下行的初步支撑位于1.2623，进一步支撑位于1.2570，更关键支撑位于1.2524。日元：美元/日元收低，收报145.36，跌幅0.32%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于145.861，进一步阻力位146.186，关键阻力位于146.793；汇价下行的初步支撑位于144.929，进一步支撑位于144.322，更关键支撑位于143.997。

一禾2023-08-19

《大空头》原型这次太冒险了！押注“能源” “航运股”引爆市场热议看看分析师如何解读

urry）不仅做空标普 500 指数和纳斯达克 100 指数，还大量买入能源和航运股。一位分析师对此表示，这样的操作对于因“大空头”而闻名的投资者来说，意义非比寻常。美国证券交易委员会本周提交的一份文件显示，伯里旗下的 Scion Asset Management 购买了 Vital Energy、Precision Drilling、Costamare、Safe Bulkers 以及其他六家石油天然气和航运行业公司的股票。在33个持仓中，这10个头寸价值合计2900万美元，在6月底的时候占据了Scion整个投资组合价值的四分之一以上，不包括期权。瑞银欧洲股票策略和全球衍生品策略主管 Gerry Fowler 告诉 Insider，这位基金经理的购买很可能是反向押注和非对称赌注。他表示，能源和航运行业中有"相当便宜的公司以相当低迷的收益率交易"，伯里可能在"寻找可以赚取五倍于亏损的东西"。几个月前，能源公司的状况糟糕透顶，油价持续下跌。Gerry Fowler 认为，伯里可能预见到了 6 月份将出现了一些重要的有利因素，包括欧佩克减产、全球经济出奇地有韧性，以及美国战略石油储备的石油销售结束。至于航运股，伯里之所以大举投资，极可能是因为它们的价格极其便宜。随着购买商品的热潮减退，这个行业的利润开始压缩。 Gerry Fowler 表示，被拖垮的股票可以迅速上涨，因为"任何一丝向上的势头"都可能促使分析师修正他们的盈利预测，市场会重新定价以反映改善的增长前景。伯里购入能源和航运股票可能表明，他对国际贸易和全球复苏持乐观态度。然而，Gerry Fowler 对于将这种观点归因于伯里持保留态度，因为全球各地存在着大量的经济困境，而且在 6 月 30 日，Scion 持有名义价值16亿美元的指数对冲头寸。他说："即使对于一个大型基金来说，那也是一个巨大的头寸。" 他还补充说，这在 Scion 的 1.11 亿美元的投资组合中是一个特别大的赌注。即使伯里只支付了 1.6 亿美元的微小部分来购买这些对冲头寸，"他使用的敞口显示出了相当大的杠杆效应"。伯里在能源和航运股票上的赌注可能无法揭示他对股市或经济的当前展望，但它们却表明了他的典型投资风格。具体而言，他进行反向押注和非对称赌注，就像他曾经反对房地产泡沫一样，这一举动使他成为家喻户晓的名字。

marsh2023-08-18

【亚市直击】中国房产危机恐蔓延至国企！恐慌情绪攀升，中美大事冲击市场

小幅走低。美国期货市场基本持平，此前纳斯达克100指数创下2月份以来最大三天跌幅。标准普尔500指数下跌0.8%，也是连续第三个交易日下跌。股市暴跌之际，投资者必须决定是否将约2.2万亿美元与股票和指数挂钩的较长期期权合约展期，这些合约将于周五到期。这导致高盛集团警告称，这一活动助长了近期的市场抛售。加拿大皇家银行财富管理公司高级投资组合策略师Tom Garretson说，到目前为止，与实际利率上升的类似时期相比，股市的下跌幅度较小。 “科技股——当然还有更广泛的股票——正在感受到实际收益率上升的压力，但到目前为止，还没有达到我们在过去收益率上升期间看到的程度，”Garretson在接受采访时说，“在过去三年实际收益率类似上涨的时期，我们看到科技股回落了约7%至15%。” 美国市场开盘前的数据显示，劳动力市场依然健康，这无助于改变美联储官员可能会进一步收紧政策的说法。 “本周的数据没有给他们任何放松警惕的理由，”摩根士丹利全球投资办公室的Mike Loewengart说，“随着新屋开工、零售销售和申请失业救济人数都增强了经济强劲的前景，即使美联储下个月保持不变，也不能排除再次加息的可能性。” 华尔街恐慌指标——芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)收于17.89，为5月以来最高水平。自3月份一系列银行倒闭冲击市场以来，VIX指数一直没有超过30，这被认为是波动性加剧的标志。投资者焦点很快将转向下周在怀俄明州杰克逊霍尔举行的政策制定者会议，以衡量美联储的态度。比特币受到避险情绪的打击，周五早些时候延续了本周的跌势。据《华尔街日报》报道，马斯克的SpaceX公司出售了比特币，这加大了比特币的抛售压力。原油价格将录得首周下跌，结束连续7周上涨。交易员们在供应趋紧的迹象与对中国经济和美国货币政策的担忧之间进行权衡。

风起2023-08-18

美债收益率攀升，美股接连下跌，纳指100ETF(159660)连续3日跌超1%，何时企稳？

纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超59%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.13%，明显高于纳斯达克的11.65%。（数据截至2023.6.30）数据统计区间1991.1.1-2023.6.30 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-18

《富爸爸穷爸爸》作者：巴菲特和大空头伯里都在为崩盘准备

只ETF分别追踪基准的标普500指数和纳斯达克100指数。伯里的看跌期权意味着，如果这两个股指下跌，他将获利。巴菲特从未公开预测过股市崩盘，但在过去三个季度里，他净卖出了价值330亿美元的股票，伯克希尔的现金储备增加了380亿美元。这位逢低买进者现在有足够的“干火药”，如果市场真的回落，他可以用来购买低价股票和收购，就像他在金融危机后的“大衰退”期间与高盛、通用电气和许多其他公司达成交易一样。至于伯里，他曾多次警告美股处于历史性的泡沫中，并预测一场规模相当于“所有崩盘之母”的大崩盘将会发生。他最近的空头头寸敲响了警钟，因为他是少数几个预测到2008年美国房地产市场崩盘并从中获利的人之一。和巴菲特一样，他也是一名价值投资者，擅长发现被低估的企业，并寻求从抛售中获利。根据清崎的说法，巴菲特正在囤积现金，而伯里正在做空基准股指，因为他们预计股市会下跌。虽然巴菲特可能只是觉得没有什么值得买进的股票，而伯里也可能是在对冲自己的投资组合，但他们当然有可能认为股市过热，即将陷入困境。

金融界2023-08-17

【直击亚市】股债双杀！中国又传来坏消息，人民币跌势难止美联储纪要引爆债市

忧的背景下走弱。标准普尔500指数和纳斯达克100指数的期货合约小幅走低，延续了周三基准股指的跌幅，Meta平台公司、亚马逊公司和特斯拉公司的股价下跌打压了基准股指。 “美联储别无选择，只能继续加息，直到他们确信通胀预期被压制为止，”盈透证券(Interactive Brokers)首席策略师Steve Sosnick在会议记录公布后表示，“否则就会有一些余烬重新燃起的风险。尽管有两位官员赞成在7月份保持利率稳定，但重要的是要记住，暂停并不是一个转折点。”

风起2023-08-17

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