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【美股收市】道指连涨势头被“终结” 美国10年期国债收益率超过4% 美国最新季度GDP超预期
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的需求。大型成长型股票的大幅上涨帮助纳斯达克指数今年迄今为止在华尔街处于领先地位，该指数上涨了约34%。 eBay预计第三季度利润低于市场预期，因该电商平台投入更多资金支持汽车零部件、翻新商品和收藏品等品类，导致其股价下跌10.53%。 Lam Research预测季度销售乐观后，芯片制造商英伟达和美光科技分别上涨0.99%和5.48%。Lam Research的股价也上涨。西南航空在公布第二季度利润下滑后股价下跌8.94%，而游轮运营商皇家加勒比在上调年度利润预期后股价飙升。其他方面，欧洲央行连续第九次加息，并为进一步紧缩政策敞开大门。
阿泰尔2023-07-28
“新美联储通讯社”最新解读：鲍威尔不会做任何提前降息预期的事情
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指数周三收盘基本持平，而以科技股为主的纳斯达克指数小幅下跌。基准的10年期美国国债收益率从周二的3.911%跌至3.850%。在6月份的上一次会议上，官员们维持利率不变，但预计今年还会再加息两次。美联储官员计划今年再召开三次会议，下一次会议将在9月举行。纽约联储前高管、PGIM Fixed Income首席全球经济学家Daleep Singh表示，鲍威尔参加会议的使命可能是让市场对今年晚些时候再次加息的预期“被定价为抛硬币”。 “将接下来的一系列决策定价为抛硬币，可以最大限度地提高美联储对即将到来的数据做出反应的灵活性”，法国兴业银行的美国利率策略主管Subadra Rajappa说，只要争论的焦点是美联储是否有必要再加息一到两次25个基点，那么美联储是否已经完成加息对投资者来说就不是特别重要。“如果你告诉我他们将再加息100个基点，那将是一个有意义的变化”，Rajappa说。美国通胀已从去年夏天创下的40年高点回落，6月份CPI较上年同期上涨3%。这远低于2022年6月9.1%的峰值，当时汽油价格达到每加仑5美元的创纪录平均水平。美联储官员一直担心，潜在的价格压力可能会更加持久，因为稳固的劳动力市场使工人能够争取更高的工资，从而使进一步降低通胀变得更加困难。美国劳工部的CPI数据显示，6月份剔除波动较大的食品和能源类别的核心CPI出现了两年多来最小的月度涨幅，但较上年同期上涨4.8%，仍处于较高水平。美联储官员之所以关注核心通胀率，是因为他们认为这是对未来通胀的更好预测。鲍威尔没有排除在9月份再次加息的可能性，但他强调了美联储已经采取了多少措施，以及货币政策为通胀降温所需要的时间。“我们已经走了很长的路。事实一再证明，通胀强于我们和其他预测者的预期，在某个时候，这种情况可能会改变。我们必须做好跟踪数据的准备，考虑到我们已经取得的进展，我们可以在让事态发展的过程中保持一点耐心和坚定。” 鲍威尔还表示，美联储有影响力的工作人员不再像3月、5月和6月那样预测经济衰退将在今年开始，而是预测经济增长将“明显放缓”。美联储希望通过其偏爱的个人消费支出价格指数（PCE）来衡量，将通胀率长期保持在2%。美国商务部将于周五公布6月份的PCE数据。联储对抗通胀的方法是通过加息来减缓经济增长，而加息会导致借贷成本上升、股价下跌和美元走强等金融环境收紧。联邦基金利率影响着整个经济中的其他借贷成本，包括抵押贷款、信用卡和汽车贷款的利率。美联储在2022年大幅提高利率，然后在年底放缓了加息步伐。今年6月份美联储暂停加息，为进一步放慢加息步伐和研究快速加息的影响提供了一种途径，尤其是在人们担心今年春季银行业压力可能进一步限制信贷之后。 “对于紧缩周期的最后一部分，随着时间的推移延长是有道理的。他们在微调，他们不知道确切的目的地，慢慢来是有道理的”，对冲基金公司Citadel全球固定收益经济研究主管Angel Ubide说。近几个月来，官员们曾暗示，在如何安排近期行动的问题上存在分歧。根据本月早些时候公布的一份书面记录，虽然制定政策的联邦公开市场委员会（FOMC）的11名票委都同意上月暂停加息的决定，但在18名有投票权和无投票权的委员中，有一些人支持在6月的会议上加息。一些美联储官员暗示，他们可能更倾向于在9月份的会议上再次加息，而一位官员则支持更长时间的暂停。其他认为美联储加息的影响尚未完全显现的人，更有可能倾向于等到11月或12月再决定再次加息是否合适。德意志银行首席美国分析师Matthew Luzzetti表示，“我们认为这将是最后一次升息”，因通胀将继续放缓，且就业市场将走软。但他表示，一年来，美国经济一直没有像预期的那样放缓，这给美联储带来了再次加息的风险。即使本周的加息标志着终点线，在官员们看到更多通胀和经济活动放缓的证据之前，鲍威尔也没有什么动力来验证这些预期。Luzzetti说：“从很多方面来看，金融状况都有所缓解。他们不想做任何会提前市场降息预期的事情”。未来几个月核心通胀的放缓可能会给美联储带来新的难题，如果官员们有理由认为这种改善将是短暂的——比如，因为工资增长保持坚挺。从2018年到2022年1月担任鲍威尔副手的理查德·克拉里达（Richard Clarida）说：“老话说得好，‘小心你的愿望’”。过去一年，经济学家们一直在争论，劳动力需求放缓将在多大程度上导致失业率上升，或者大部分调整是否可以通过企业减少职位空缺而不是裁员来实现。克拉里达说：“很多关于劳动力市场的辩论都离题了。如果我还在美联储，我会担心如果工资没有减速，生产力没有提高，那么我们就无法实现通胀目标”。
金融界2023-07-27
决策分析：押注美联储加息结束了！中国地产股大反弹，今日欧银携手数据风暴来袭
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华尔街股市收盘变化不大，以科技股为主的纳斯达克指数收低，主要受科技股拖累。市场普遍预期欧洲央行周四将升息25个基点，但市场感觉升息结束也在望，本周之后料最多再升息一次。然而，通胀的缓慢回落可能会给政策制定者带来压力，迫使他们在更长时间内保持更高的利率。本周另一个重大风险事件是日本央行周五的会议，市场担心日本央行将进一步调整超宽松的货币政策。路透调查显示，多数人认为政策制定者将保持不变。日元对美元的汇率一度攀升至139.35，但最后徘徊在140日元附近。隔夜美元/日元隐含波动率跳升至36.3%，为3月以来最高。美元在亚洲市场继续承压，兑一篮子主要货币下跌0.3%。风险敏感的澳元和纽元均上涨0.8%。周四，美国国债收益率基本保持稳定。10年期美债收益率在隔夜下跌6个基点后保持在3.8610%，而对利率敏感的两年期国债收益率变化不大，为4.8329%，也下跌了7个基点。在其他方面，油价走高。布伦特原油期货上涨0.9%，至每桶83.69美元，美国WTI原油期货上涨1%，至每桶79.59美元。金价小幅上涨0.2%，至1975美元附近。日内焦点与风向标： 14:00 德国8月Gfk消费者信心指数 18:00 英国7月CBI零售销售差值 20:15 欧洲央行公布利率决议 20:30 美国至7月22日当周初请失业金人数 20:30 美国第二季度实际GDP年化季率初值 20:30 美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值 20:30 美国6月耐用品订单月率 20:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会 22:00 美国6月成屋签约销售指数月率次日01:00 美联储讨论拟议规则及规则调整
云涌2023-07-27
欧洲央行风暴来了！中国面临现实考验，道指创1987年来最长连涨……
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动。这一点在周三的华尔街得到了体现。纳斯达克指数仅下跌0.1%，“大型科技股”跌幅不到1%，但这掩盖了一些股票的大幅波动，这些波动使市值增加或减少了数百亿美元。微软下跌4%，Snap暴跌15%，Alphabet飙升5.5%。 Facebook的母公司Meta公布第二季度营收好于预期，并预计第三季度营收强劲，该公司股价在盘后交易中上涨7%。亚洲投资者还迎来美联储自去年开始加息以来的第11次加息——这是22年来的最高利率——以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔对未来几个月的政策前景相当平衡。他为进一步收紧货币政策留有余地，但也表示，如果数据证明有必要，美联储可能会按兵不动，并强调将在一次又一次会议的基础上做出决定。他谨慎的言论帮助确保了华尔街周三保持平静。道琼斯工业指数上涨0.24%，涨幅本身微不足道，但同时也具有历史意义——这是该指数连续第13个交易日上涨，是该指数自1987年1月以来最长的连涨纪录。当时几乎没有人会想到，距离市场有史以来最大的一次下跌——黑色星期一22%的暴跌——只剩下9个月。周四在亚洲，人们对中国政府振兴经济的预期措施感到现实主义考验。在周二房地产股大涨14%之后，周三中国内地和香港的主要股指收跌。周四经济日历上的主要事件是中国6月份的工业利润，这可能突显出自新冠限制解除以来经济的疲软程度。一年来，利润每月都在下降，今年到目前为止，每个月都出现两位数的下降。5月份下跌18.8%。具体来看，6月份，全国规模以上工业企业利润同比下降8.3%，降幅较5月份收窄4.3个百分点。分季度看，二季度规上工业企业利润下降12.7%，降幅较一季度收窄8.7个百分点。上半年，规上工业企业利润同比下降16.8%，降幅较1—5月份、一季度分别收窄2.0个百分点、4.6个百分点，累计利润降幅自年初以来逐月收窄，工业企业利润稳步恢复。
超启2023-07-27
靴子落地，FOMC加息25个基点！超燃业绩助力谷歌大涨近6%！纳指100ETF（159660）午后买盘强势，溢价攀升至0.6%！
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纳斯达克市场表现优异。截至7月26日，纳斯达克指数年内涨34.98%，纳斯达克100指数更是涨41.68%，领涨全球主要指数！消息面上，近期芯片巨头博通以610亿美元收购云计算公司VMware的交易已获得欧盟有条件的反垄断批准。博通与VMware的合并将是科技行业有史以来规模最大的收购之一。此前，戴尔在2015年以670亿美元的价格收购了EMC，微软以曾687亿美元的价格收购了游戏巨头动视暴雪。这次博通的手笔几乎不相上下。作为半导体行业的硬件巨头，博通的芯片业务几乎涉及日常计算的方方面面，该公司生产的芯片是存储和有线网络设备的核心。目前，博通和VMware几乎没有业务上的重合，博通主要做5G和数据中心硬件，而VMware 主要开发云和虚拟化软件。分析人士认为，博通正在寻求扩展传统芯片以外的业务，特别是在目前芯片短缺的情况下，而收购VMware正好可以在企业软件方面获得机会。另外，这笔交易还可以帮助博通与亚马逊、微软等云计算公司竞争，为博通提供一个更好的混合和多云运营战略。【科技巨头谷歌公布财报，营收及利润均超华尔街预期】谷歌母公司Alphabet也公布了第二季度财报，其营收和利润均超出预期。Alphabet公布的营收为746亿美元，超过了727.5亿美元的预期，每股收益为1.44美元，高于分析师预期的1.32美元。自AI交易热潮席卷全球以来，华尔街密切关注财报季中各企业对AI的布局及商业化落地情况。微软、谷歌、Meta、英伟达等纳指AI巨头一直处于人工智能浪潮的最前沿。【FOMC继续加息，IMF上调预测经济增速】北京时间周四(7.27)凌晨，FOMC宣布加息25个基点，与预期一致。在此次加息之后，FOMC利率目标区间已升至5.25%-5.5%，为2001年以来的最高水平。这是FOMC自去年启动本轮加息进程以来的第11次加息，累计幅度达到了525个基点。对于接下来的货币政策路径，FOMC指出，尚未就任何一次未来会议做出决定，如果数据显示有需要，可能会在9月份加息，但也有可能维持利率不变。国际货币基金组织（IMF）日前发布《世界经济展望报告》更新内容，预计2023年全球经济增速为3.0%，较4月预测上调0.2个百分点。2023年和2024年的经济增速预测值均低于2000年至2019年3.8%的年平均水平。报告指出，欧美多家央行为降低CPI采取的加息政策仍对全球经济活动造成拖累。【机构解读美股走势，延续上升势头还是要调整？】西部证券认为，今年以来，美股表现超预期，市场曾认为在加息背景下，美股的估值压力有所放大，但从今年至当前，美股涨幅还是不错的。可以推断：1）从历史来看，加息周期的末尾并不意味着美股走弱。2）成长跑赢价值，一方面因为去年纳指回调较大，今年估值回落到“合理区间”，另一方面受到热点板块驱动。3）今年以来，美国CPI“下”和就业“强”加剧了经济软着陆的预期。中信证券表示，展望下半年，美国宏观经济有望维持韧性，同时CPI约束料使得FED政策利率继续维持高位，以此为基准情形，美国宏观经济、政策利率对美股科技板块的扰动&影响将持续减弱，预计美股科技板块上行势头有望在下半年延续，位于上行周期的基本面为核心支撑。华西证券认为，美股市场可能即将出现分化和波动，短期反弹幅度较大的科技股面临二次回调。考虑到现阶段纳斯达克指数的ROA和ROE以及EPS处于下行周期，PE和PB值处于偏高位区间，且近半年美股的反弹过度集中在纳斯达克指数，并且纳斯达克指数的反弹过度集中在少数科技巨头，预计未来一段时间纳斯达克指数将会出现波动，纳斯达克指数内部将出现新的分化。一些美股科技巨头的短期估值上升幅度过大，股价处于阶段性过热状态，未来一段时间出现阶段性回调的可能性加大。根据方正证券的统计，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数年化收益率分别为13.5%、10.3%和9.2%。分解来看，盈利稳定增长是美股长牛的根基，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数盈利年化增幅分别为14.3%、8.7%和6.3%。数据来源：方正证券纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超59%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.13%，明显高于纳斯达克的11.65%。（数据来源：Wind，截至2023.6.30）数据来源：Wind，统计区间1991.1.1-2023.6.30 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-27
美联储加息25个息点后续如何操作？关注这个隐藏的明星代币
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指数周三收盘基本持平，而以科技股为主的纳斯达克指数小幅走低。道指连续第 13 次上涨，上涨 82 点，即 0.2%，创下自 1987 年 1 月以来最长的连涨纪录。BTC 24小时涨幅 0.8%，交易价格为 29,470 美元。以太坊小幅上涨 0.5%。今年不太可能降息鲍威尔还提到，自去年年中以来，通胀有所放缓，但要达到美联储 2% 的目标“还有很长的路要走”，他认为经济将实现软着陆，今年不太可能降息。鲍威尔指出，一些联邦公开市场委员会 (FOMC) 参与者已将明年的降息纳入其经济预测，但他表示，“这是我们必须做出的判断，即我们对通胀实际上会降至 2% 目标的信心有多大。” 鲍威尔仍然相信美联储能够在不导致经济急剧下滑的情况下降低通胀，尽管他表示“距离确定还有很长的路要走”。在谈到明年降息的话题时，鲍威尔表示，这将是他们根据自己的“信心”程度做出的“判断”。接下来如何操作？美联储如期加息25个基准点，市场没有下跌，反而是小有反弹了，利率已经达到了2001年以来的最高水平！接下来市场怎么看？还有没有可能跌到15000？接下来市场，我认为倾向于继续震荡往上走，因为既然利率来到了最高水平，今年再加息的概率很低了，也就是说这会是今年最后一次加息！需要注意，但今年不会这么快进入降息！它肯定是会拖着的，拖着维持在现在的高位，所以资金进不来，但一下子大跌，跌回去到2w以内，是小概率事件！能够在2w-3.5w以内，把5层以上仓位打出去，我觉得已经可以了。至于小币种，接下来要注重筛选，规避抛压太大的标的，选择龙头进行逐步配置。我个人目前看好的几个赛道，我会往赛道的龙头上布局。 1.坎昆升级二层协议赛道 2.RWA赛道里的龙头借贷协议 3.NFT赛道 4.BRC20赛道 5.LSD质押赛道隐藏的明星代币：TDX 在最近X概念席卷币圈的狂潮中，我们无意中发现了一个引人注目的代币：TDX。今晚8点准时公平发射！你绝对不能错过这个充满潜力的项目！目前稳步上涨！ TDX代币总量高达1万亿，但流通市值仅有50000万枚，这意味着潜在的巨大增值空间。更令人振奋的是，TDX拥有独特的1：1销毁机制，通过智能合约执行到LP购买交易相同的$TD代币，然后再通过合约执行进入黑洞销毁，形成透明的通缩机制。这种创新性的设计让TDX的代币呈现螺旋式上涨，为投资者带来无限可能性！公开透明的交易模型，使TDX成为安全可靠的投资选择。项目团队的实力和透明度也让人放心，你可以放心地加入这场全新的币圈盛宴。别错过时势造英雄，英雄造时势的机会！TDX有望成为币圈的下一个百倍造富神话。准备好了吗？一起见证币圈的新传奇！来源：金色财经
金色财经2023-07-27
美联储加息至22年来最高水平鲍威尔警告年内不会降息
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指数周三收盘基本持平，而以科技股为主的纳斯达克指数小幅走低。道指连续第 13 次上涨，上涨 82 点，即 0.2%，创下自 1987 年 1 月以来最长的连涨纪录。BTC 24小时涨幅 0.8%，交易价格为 29,470 美元。以太坊小幅上涨 0.5%。额外的政策紧缩路透社最近对 106 名经济学家进行的调查显示，大多数受访者预计今天的加息将是本周期的最后一次加息，但美联储的预测却表明情况并非如此。加密货币交易公司和流动性提供商 GSR 研究分析师 Matt Kunke指出，央行 6 月份的经济预测摘要（SEP）显示，美联储官员的预测中值是今年还会加息两次。Kunke 表示：“市场尚未完全接受这一观点，并继续暗示一次加息（约 65%）比两次加息（约 27%）的可能性更大。” 鲍威尔在新闻发布会上表示，央行尚未就未来加息做出任何决定，但他明确表示，对抗通胀的斗争尚未结束。美国劳工部公布的数据显示，6 月份的同比通胀率为 3%，较 2022 年 6 月 9.1% 的峰值大幅下降。不过，美联储青睐的“核心”通胀指标–排除波动较大的食品和能源成本， 5 月份仍较去年同期增长 4.6%。美联储会后声明显示：“委员会将考虑货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性以及经济和金融发展”。一些美联储官员，包括理事会成员Christopher Waller和达拉斯联邦储备银行行长Lorie Logan表示，他们认为之前加息的累积效应已经融入到经济中。由于通胀仍高于美联储目标，他们认为可能需要进一步加息以进一步减缓物价压力。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上重申了这一点，他表示，如果数据显示有必要的话，九月份可能会进一步加息。他说：“我们可能会选择在那次会议上保持不变，但正如我所说，我们将在逐次会议中进行仔细评估”。今年不太可能降息鲍威尔还提到，自去年年中以来，通胀有所放缓，但要达到美联储 2% 的目标“还有很长的路要走”，他认为经济将实现软着陆，今年不太可能降息。鲍威尔指出，一些联邦公开市场委员会 (FOMC) 参与者已将明年的降息纳入其经济预测，但他表示，“这是我们必须做出的判断，即我们对通胀实际上会降至 2% 目标的信心有多大。” 鲍威尔仍然相信美联储能够在不导致经济急剧下滑的情况下降低通胀，尽管他表示“距离确定还有很长的路要走”。在谈到明年降息的话题时，鲍威尔表示，这将是他们根据自己的“信心”程度做出的“判断”。专业人士如何解读？高盛资产管理公司全球固定收益宏观策略师Gurpreet Gill周三表示，任何新的通胀迹象都可能意味着美联储的加息路径将延长。鉴于本次加息周期结束的不确定性，Gurpreet Gill表示，如果在降低通胀方面取得更多进展，将限制美国国债收益率的上涨幅度。如果通胀继续降温，10年期国债收益率甚至可能下降。然而，强劲的劳动力市场和经济将减缓收益率的潜在下降。 Gurpreet Gill称：“今天的美联储会议是本周期中最确定、以及最不确定的会议之一。0.25%的加息已被预测者和投资者充分消化并普遍预期。然而，投资者对于这是否标志着当前紧缩行动的最后一次加息仍存在分歧”。高盛在给客户的一份报告中表示，美联储的声明并不意味着未来加息步伐放缓，但该行预计 9 月份将加息。 Edward Jones投资策略师Angelo Kourfafas表示，“向市场传达的信息是，它没有起到任何推动作用。人们总是担心会出现重大意外。” Northwestern Mutual财富管理公司首席投资官Brent Schutte表示，鲍威尔的信息显然是，美联储将观望经济数据以做出新的决定。“我认为美联储不会停止行动，除非他们看到工资通胀下降。” MRB Partners全球策略师Phillip Colmar表示，“市场错误定价的地方在于预计明年将大幅降息。如果有什么不同的话，那就是需要进一步加息。” LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示：“如果依赖数据的美联储认为有必要，该声明为再次加息敞开了大门，但声明的语气更加中性，而不是明显的鸽派或鹰派。” Web3 投资基金 Generative Ventures 的执行合伙人Lex Sokolin表示，美联储的声明“不会改变与加密货币相关的叙事。我们已经处于避险环境中。随着俄乌战争或美国经济衰退，事情可能会变得更加灾难性，但科技和金融的估值相当稳定，而人工智能可能是一个异常值。” Sokolin 预计“还会有几次加息”，但“最艰巨的工作，即吸收新冠疫情供应链冲击和相关的印钞补贴，已经完成。” 来源：金色财经
金色财经2023-07-27
财报发布前，他为什么看好谷歌？
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，标普500指数上涨了18.62%，而纳斯达克指数增长了35.10%。大型科技公司助力推动了这一涨势，其中META上涨了135.90%，其次是苹果上涨了53.47%，亚马逊上涨了51.48%，微软上涨了43.49%，而谷歌上涨了34.67%。尽管这些公司表现出色，市值范围从7540亿美元到3.02万亿美元不等，但它们可能还有更多的上涨空间，而谷歌在财报发布前似乎具有最有趣的估值。在过去十二个月（TTM）中，这些公司共计从运营活动中获得3876.5亿美元的现金，经过资本支出分配后，它们合计的自由现金流金额为2258亿美元。当我考虑这些数字时，它们令人震惊，这些公司的利润大幅增加。图片来源：作者亚马逊是这个同行集团中唯一一个在TTM中产生负自由现金流的公司，这是由于其资本支出开支。苹果、谷歌、微软和META的平均价格/自由现金流为35.78倍。从估值角度来看，我喜欢看你为自由现金流付出了多少，因为这是一个更难以扭曲的利润指标，因为它只是现金进出。谷歌的自由现金流价格比为24.68倍，而苹果为30.97倍，META为42.93倍，微软为44.53倍。图片来源：作者接下来，我查看了分析师共识对2023年和2024年未来EPS的预测。好在这些公司受到了大量的覆盖，因此有30-40名分析师提供预测，而不仅仅是3-4名。谷歌的2023年前瞻性市盈率为22.48，而其余同行公司的市盈率为25.68-81.76。在2024年的前瞻性预测中，谷歌的市盈率为19.14，而同行公司的市盈率为20.81-50.19。预计谷歌在2023年将实现5.34美元的每股收益，而在2024年将实现6.27美元的每股收益，显示出17.42%的年同比增长率。根据同行公司的估值，谷歌完全有能力发展成为与同行公司平均估值相当的水平。图片来源：作者图片来源：作者估值并不代表一切财务状况也很重要虽然许多投资者，包括我自己在内，对估值方法非常重视，但查看财务状况也非常重要。这些都是世界上最大的公司，但我想看到它们在盈利方面的效率如何。沃伦·巴菲特有一个40%的毛利率规则，并认为能够实现40%或更高毛利率的公司在竞争中具有竞争优势。在《沃伦·巴菲特与财务报表解读》这本书的Kindle版本第34页上，写道： “作为一个非常普遍的规则（当然也有例外）：毛利率在40%或更高的公司往往是拥有某种持久竞争优势的公司。毛利率低于40%的公司往往是在高度竞争的行业中，竞争对整体利润率造成了伤害（当然也有例外）。图片来源：作者亚马逊的收入最高，但毛利率最弱。谷歌的收入为2846.1亿美元，毛利率为55.30%，是第三大的毛利率。这为盈利能力奠定了基础。图片来源：作者在过去12个月中，谷歌从2846.1亿美元的收入中获得了585.9亿美元的净收入，619.1亿美元的自由现金流，以及875亿美元的EBITDA。谷歌的净利润率为20.58%，自由现金流利润率为21.75%，EBITDA利润率为30.74%。谷歌的盈利水平虽然不及微软，但以20.58%的底线利润率运营对于任何企业来说都是非常了不起的，尤其是一个实现了2846.1亿美元收入的企业。当我看到当前市值下为每个公司的盈利能力支付的费用时，谷歌在每个类别中的估值都是最低的。虽然微软具有最佳利润率，但在其当前市值下，你需要支付37.03倍的微软净收入，而只需支付26.08倍的谷歌净收入。无论我看哪个指标，从2023年和2024年的前向市盈率、价格对EBITDA、净收入或自由现金流，谷歌的估值都是最具吸引力的。图片来源：作者我在Q2财报电话会议中将密切关注以下几个方面对我来说，谷歌云非常重要。有人猜测，来自搜索的收入将被Chat GPT、Google Bard和其他人工智能程序所取代。这还有待观察，但这并不意味着GOOGL不应该多样化其利润中心。对于很长一段时间，Google Services是其唯一的利润中心，而2023年Q1是谷歌云首次实现正面运营收入的季度。在Q1的同比基础上，谷歌云的营收增长了28.05%，达到了74.5亿美元，其营业收入增加了8.97亿美元。我希望看到谷歌云开始缩小与AWS和Azure之间的差距。如果谷歌能够继续发展这个业务线，并使其每季度达到10亿美元以上的营业收入，市场对这些指标应该会做出积极的回应。图片来源：Alphabet 谷歌的董事会已经在2023年4月19日批准额外投入700亿美元用于回购。截至Q1末，谷歌手头现金1151亿美元，另有长期投资312.1亿美元。其总流动性为1463.2亿美元，总债务为294.9亿美元。谷歌有496.1%的现金债务比率，如果他们明天清偿所有债务，将拥有1168.2亿美元的流动资金。我希望在这个季度看到大量回购行动，因为这将使投资社区相信高管层确实认为股票被低估了。图片来源：作者我还想了解谷歌在人工智能方面的进展，并看到谷歌计划如何利用人工智能来帮助依赖其广告服务的合作伙伴。谷歌曾承诺开发最先进的大型语言模型，改进其产品以使终端用户受益，并提供工具使组织能够从人工智能中受益。如果人工智能是计算的下一个进化阶段，谷歌需要与微软和苹果竞争，而现在看来，微软在竞赛中处于领先地位。结论在我所选用的五家公司中，我是苹果、亚马逊、谷歌和META的股东。我希望我之前也能购买微软的股票，但你无法拥有所有的东西。幸运的是，我在ETF和共同基金中对微软有重要的持仓。虽然我相信这五家公司都将为股东创造未来的资本增值，但基于其低估的估值，我认为谷歌是今天最好的购买选择。我认为现在的价格是非常有价值的，如果谷歌能交出坚实的业绩数字，它可能是本季度最大的赢家。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$
老虎证券2023-07-26
警惕这一行业正处“雷区”！美经济衰退忧虑未散美股受益于“上车紧迫感”？
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Meta 和 Alphabet 贡献了纳斯达克指数 100% 以上的涨幅。尽管最近几周股市广度有所改善，但这七家公司仍占总涨幅的三分之二。资产规模达 400 亿美元的另类资产管理公司 Tikehau Capital 资本市场策略主管 Raphaël Thuin 表示：“我们认为经济衰退的风险仍然真实存在，” “我们在股市上持防御态度。” “在股票和固定收益领域，我们都关注优质公司，这些公司在经济衰退期间具有更强的韧性，并且对经济周期的敏感度较低。” 德意志银行（Deutsche Bank）策略师 Parag Thatte 表示，“最近定位的很多变化都是勉强的。” “人们更像是被拖如市场，而不是愿意跟随它。” 彭博社数据显示，今年迄今为止，标普 500 消费者非必需消费品分类指数已上涨 34%，但其涨幅比大盘更加不平衡，其中亚马逊和特斯拉合计占涨幅的四分之三以上。美国银行的 Subramanian 表示，她实际上对周期性股票的前景持乐观态度，并指出劳动力市场强劲、生产率不断上升以及美联储紧缩周期已接近尾声。 “有人可能会说，这对于周期性股票来说是一个非常好的设置”。“它可能会使反弹的开始产生深刻的复苏，但我还没有遇到真正看涨的客户。”
芷莹2023-07-26
科技巨头微软、谷歌财报均超预期提振股价，拼多多涨超5%！纳指100ETF（159660）高开高走涨0.66%，涨幅明显领先于同类！
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纳斯达克市场表现优异。截至7月25日，纳斯达克指数年内涨35.14%，纳斯达克100指数更是涨42.25%，领涨全球主要指数！消息面上，人工智能创业公司Open AI宣布，安卓版ChatGPT已经正式上线，可在谷歌应用商店进行下载，不过目前仅限在美国、印度、孟加拉国和巴西四国使用。从官方给出的应用示例图片中可以看出，安卓版ChatGPT应当与此前iOS版并无差别，用户可以向聊天机器人询问问题的答案、指导或建议等。而微软的AI聊天机器人Bing Chat也即将在第三方浏览器上推出，包括谷歌的Chrome和苹果的Safari。微软正试图让两种浏览器的用户都可以使用到该工具。【科技巨头微软及谷歌公布财报，营收及利润均超华尔街预期】微软公布的第四财季财报显示，每股收益和营收均超出了华尔街的预期。具体来看，微软该季度营收增长8%，至562亿美元，华尔街分析师此前预计为555亿美元。与此同时，当季净利润增长20%，至201亿美元，合每股2.69美元，分析师预期为每股2.55美元。谷歌母公司Alphabet也公布了第二季度财报，其营收和利润均超出预期。Alphabet公布的营收为746亿美元，超过了727.5亿美元的预期，每股收益为1.44美元，高于分析师预期的1.32美元。自AI交易热潮席卷全球以来，华尔街密切关注财报季中各企业对AI的布局及商业化落地情况。微软一直处于人工智能浪潮的最前沿，该公司已将人工智能运用到其必应搜索产品中，并最近宣布了将微软365产品中的新人工智能产品进行定价。华尔街看好该产品每月30美元的定价，几位分析师在消息发布后上调了该股的目标价。【IMF上调预测经济增速，FOMC最新利率即将出炉】国际货币基金组织（IMF）25日发布《世界经济展望报告》更新内容，预计2023年全球经济增速为3.0%，较4月预测上调0.2个百分点。 2023年和2024年的经济增速预测值均低于2000年至2019年3.8%的年平均水平。报告指出，欧美多家央行为降低CPI采取的加息政策仍对全球经济活动造成拖累。 FOMC将在当地时间周三下午宣布最新的政策决定，预计将再次宣布将基准利率上调0.25%。据CME，FOMC 7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为零，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为99.6%，累计加息50个基点的概率为0.4%；到9月维持利率不变的概率为零，累计加息25个基点的概率为82.6%，累计加息50个基点的概率为17.3%，累计加息75个基点的概率为0.1%。【机构解读美股超预期原因，预计美股科技股有望延续上行势头】海通证券分析美股上涨原因指出科技股的重要作用，①根据DDM模型拆分，今年来美股市场上涨主要源于情绪修复带来风险偏好提升；②结构层面科技股是推动今年美股上涨的主力，前七大科技龙头股贡献标普500约7成涨幅、所有科技股贡献约9成。西部证券则认为，今年以来，美股表现超预期，市场曾认为在加息背景下，美股的估值压力有所放大，但从今年至当前，美股涨幅还是不错的。可以推断：1）从历史来看，加息周期的末尾并不意味着美股走弱。2）成长跑赢价值，一方面因为去年纳指回调较大，今年估值回落到“合理区间”，另一方面受到热点板块驱动。3）今年以来，美国CPI“下”和就业“强”加剧了经济软着陆的预期。中信证券表示，展望下半年，美国宏观经济有望维持韧性，同时CPI约束料使得FED政策利率继续维持高位，以此为基准情形，美国宏观经济、政策利率对美股科技板块的扰动&影响将持续减弱，预计美股科技板块上行势头有望在下半年延续，位于上行周期的基本面为核心支撑。根据方正证券的统计，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数年化收益率分别为13.5%、10.3%和9.2%。分解来看，盈利稳定增长是美股长牛的根基，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数盈利年化增幅分别为14.3%、8.7%和6.3%。数据来源：方正证券纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超59%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.13%，明显高于纳斯达克的11.65%。（数据来源：Wind，截至2023.6.30）数据来源：Wind，统计区间1991.1.1-2023.6.30 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-26

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