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人民币跌破7.25关口，日内跌超700点！背后有三大原因，这些公司在贬值中受益

　　金融界9月28日消息在岸、离岸人民币对美元汇率双双跌破7.2关口！刚刚，离岸人民币兑美元又跌破7.25关口，日内跌超700点；在岸人民币兑美元现报7.2385，日内跌超600点。数据显示，这是2008年2月以来，在岸人民币首次跌破7.2这一关口。今日早间公布的人民币对美元中间价报7.1107，下调385点，创2020年6月2日以来新低。　　央行连续出手　　9月26日，央行发布消息称，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，央行决定自9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20％。　　所谓远期售汇业务，就是预期未来人民币贬值，于是提前锁定汇率，在将来约定时间以目前汇率结算，可以规避人民币贬值给资产带来的缩水风险。　　远期售汇风险准备金是2015年8.11汇改后央行创设的新工具，当时人民币因为汇改出现明显单边走势。央行随后对开展代客远期售汇业务的银行收取外汇风险准备金，通过增加银行交易成本来间接调控结售汇行为，借此平稳人民币汇率的市场预期。　　东吴固收指出，调升外汇风险准备金率后，银行需要将上月远期售汇签约额的20％上缴给央行，央行于1年后如数返还银行，期间银行将面临较高外汇风险，因此将相应提高对企业的报价，企业的远期购汇需求将被抑制，进而减少银行即期购汇需求，以促进外汇市场供需平衡、抑制人民币贬值预期。　　再早之前，央行9月5日决定，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8％下调至6％。　　外汇存款准备金是指金融机构按照规定将其吸收外汇存款的一定比例交存中国人民银行的存款。即商业银行需要将一定额度的美元上交至央行制定的账户中。央行下调外汇存款准备金率，则商业银行可以自由使用的美元增加。境内美元增加可以在一定程度上缓解人民币贬值压力。　　人民币贬值压力仍存背后有三大原因　　广发证券指出，2015年创设至今，外汇风险准备金率共调整过四次。其中有两次是上调，分别发生在2015年10月与2018年8月的贬值周期；有两次是下调，分别发生在2017年9月与2020年10月的升值周期。　　短期看政策均起到了稳汇率的效果；但拉长时间去看，汇率在既定趋势下都存在一定惯性，仍取决于所在周期的内外基本面。　　　本轮人民币汇率贬值周期以2022年3月为起点，至今贬值幅度已经超过10％，其原因主要有三点：一是国内受疫情与地产两方面影响，增长预期偏弱；二是海外美联储在高通胀压力与经济有韧性的宏观环境下，加息节奏较为密集，欧洲受能源危机影响偏大经济较弱，美元指数偏强；三是俄乌局势等地缘政治事件，影响全球风险偏好，避险情绪偏强，进一步推升美元，对人民币形成压力。　　短期来看，国内由于高温天气渐退与稳增长政策的发力，经济环比有所改善，在低位企稳；但海外偏强的美元指数尚未缓解，仍可能继续给人民币施压。后续在这一压力下，人民币汇率若继续存在贬值压力，央行可能会继续升级稳汇率政策，可能的政策包括重启逆周期调节因子、继续下调外汇存款准备金率、加强全口径跨境融资宏观审慎管理等。　　本质上看，汇率取决于购买力平价、相对利差、风险溢价三个定价维度。从第一个维度来说，打破消费约束和地产产业链对投资端的拖累，经济从目前的环比初步企稳，到进一步呈现出朝向潜在增长率的回升势头将是关键信号；从第二个维度来看，美国加息周期何时确认临近尾段会是关键信号；从第三个维度来说，全球避险情绪下降将是关键信号。　　国金宏观赵伟也指出，强势美元压制下，人民币汇率或仍承压；但本轮贬值的市场冲击或相对有限。在央行退出外汇市场常态化干预后，升贬值趋势的逆转往往需要市场核心驱动因素的转变，而本轮贬值主因正是强势美元的压制。美欧基本面分化下，美元阶段性强势或难改变，或仍将对人民币汇率构成贬值压力。而考虑到藏汇于民下的资金行为调整等，本轮人民币汇率贬值对国内市场的冲击或相对有限。　　人民币贬值背后机会　　粤开证券指出，人民币贬值将利好劳动密集型产业，如家用电器、电子、汽车、电力设备、美容护理、机械设备、纺织服饰等出口型行业的盈利表现，由于其海外收入占比较高，汇率变化与上述行业的盈利负相关性较强（即人民币贬值会增厚利润）。　　相反，汇率的贬值会对原材料进口型行业造成不利影响，主要是加大了成本端压力，交通运输、钢铁、煤炭、农林牧渔等行业受到负面影响较大。　　同时，高外币负债行业的盈利和偿付能力方面也会受到负面影响，人民币贬值使负债企业还本付息时需要支付更多的人民币，房地产、电子、石油石化、有色金属、交通运输、农林牧渔行业的外币负债偿债压力较大。　　不过，进出口保持稳定增长压力正在加大。国务院新闻办公室于9月27日下午3时举行国务院政策例行吹风会，商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文表示，外贸发展环境日趋复杂，世界经济和全球贸易增速回落，我国外贸当然也面临着一些不确定性，而且不确定性在增加。进出口保持稳定增长压力在加大，有必要出台新一轮稳外贸政策，为我们的企业纾困、解难、助力。

金融界2022-09-28

决策分析：疯狂！美元又狂飙，人民币暴跌超700点全球衰退愈发可能了

高。在岸人民币兑美元跌破7.24关口。离岸人民币兑美元跌破7.25，日内跌超700点。美元升值给新兴市场货币带来越来越大的压力，反过来又增加了这些国家不得不继续加息、破坏经济增长的风险。美元和债券收益率的上升也拖累了金价，金价在1620美元上下徘徊，此前触及了2020年4月以来的最低点。油价再次下跌，因对需求的担忧和强势美元抵消了飓风伊恩造成的美国减产带来的支撑。布伦特原油下跌1.02美元，至每桶85.25美元，美国原油下跌0.93美元，至每桶77.57美元。日内焦点与风向标： 14:00 德国10月Gfk消费者信心指数 15:15 欧洲央行行长拉加德发表讲话 16:15 英国央行副行长坎利夫发表讲话 22:00 美国8月成屋签约销售指数月率 22:15 美联储主席鲍威尔在会议上致辞 22:30 美国至9月23日当周EIA原油库存次日02:00 美联储埃文斯谈论经济与货币政策

厉害啦2022-09-28

涨停复盘：“北溪”管道泄漏，A股燃气股再爆发，人民币跌破7.2，资金聚焦出口概念股

板块——出口概念　　驱动因素：在岸、离岸人民币对美元双双跌破7.2关口。人民币贬值对出口业务占比较高的企业具有一定积极影响。不过我们提示投资者汇率波动存在不确定性。　　涨停梯队：棒杰股份（2连板）、新澳股份（2连板）、恒天海龙（首板）　　六、市场情绪

金融界2022-09-28

人民币又大跌！在岸人民币急挫至08年来最低水平，央行正降低支持力度……

美元兑7.1955元，为14年未见，而离岸人民币则跌至2010年以来的最低水平。中国人民银行设定的每日中间价比彭博社调查分析师和交易员的平均预期高出444点。这一偏差是两周来最小的，表明在美元飙升、全球汇率暴跌之际，中国方面可能正在放松对人民币的支持。 “基于货币政策分化和市场势头，中间价为市场力量驱动人民币留出了更大的空间。”马来西亚银行驻新加坡高级外汇策略师Fiona Lim说。“这并不意味着中国人民银行不会使用其他工具来支撑人民币。我们不得不注意到，今天上午的举措可能会拖累其他已经承压的非美元货币。” 本月，在岸人民币兑美元汇率已下跌逾4%，有望成为1994年以来最严重的年度跌幅。随着美联储加息，中国与美国的货币政策进一步分化，人民币面临压力。包括圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)在内的美联储官员周二敦促美国提高利率，以恢复物价稳定。另一方面，在持续的房地产危机和新冠肺炎限制措施的压力下，需求减弱导致通缩风险上升的情况下，中国方面保持着宽松的立场。中国央行加大了支持人民币的力度，但这些举措收效有限。它连续25个交易日设定高于预期的人民币中间价，这是自彭博社2018年开始这项调查以来最长的连续记录。本周早些时候，中国政府对银行远期外汇销售规定了20%的风险准备金要求，以提高做空人民币的成本。此前，中国政府曾降低银行的外汇准备金要求。不只是中国，日本、韩国和印度的政策制定者也在加强货币防御，因为美元的升势几乎没有放缓的迹象。野村控股的一份报告称，亚洲各国央行可能会启动宏观审慎和资本账户工具等“第二道防线”。台湾地区官员周二提出，如果资本外流明显恶化，可能会实施外汇管制和禁止卖空股票。

厉害啦2022-09-28

人民币汇率跌幅扩大，离岸人民币跌破7.24关口，在岸人民币日内跌超500点

界9月28日消息人民币汇率跌幅扩大。离岸人民币兑美元跌破7.24关口，现报7.2406，日内跌超600点；在岸人民币兑美元日内跌超500点，现报7.2284。

金融界2022-09-28

港股低开低走恒指跌2.34%，日韩股市下挫韩国KOSPI指数一度跌3%

年高位114.69。　　人民币方面，离岸人民币兑美元跌破7.2关口。人民币兑美元中间价报7.1107，下调385点，创2020年6月2日以来新低。

金融界2022-09-28

在岸人民币兑美元跌破7.2关口，现报7.2005，日内跌超260点

7.2005，日内跌超260点。　　离岸人民币兑美元跌破7.2关口，日内跌近300点。稍早之前公布的人民币中间价显示，人民币兑美元中间价报7.1107，下调385点；上一交易日中间价7.0722，上一交易日官方收盘价7.1580，上日夜盘报收7.1800。　　短期内稳汇率效果或显现，无需过度担忧人民币贬值　　东吴证券认为，人民币贬值背景下，该操作释放稳汇率信号，有助于稳定汇市预期。在今年美联储加息、国内经济弱复苏的背景下，自8月11日以来，人民币兑美元汇率持续快速贬值，中间价从8月11日的6.73到9月26日的7.02，调贬29.74bp，贬幅达4.42％。本次上调远期售汇业务的外汇风险准备金率的操作与前期调降外汇存款准备金率的措施目的一致，同样旨在稳定外汇市场预期、稳定人民币汇率水平。远期售汇业务是银行向企业提供的汇率避险工具，其中企业远期购汇而银行则需即期购汇；外汇风险准备金率的调节将直接作用于银行成本端，进而传导至企业，具体来看：调升外汇风险准备金率后，银行需要将上月远期售汇签约额的20％上缴给央行，央行于1年后如数返还银行，期间银行将面临较高外汇风险，因此将相应提高对企业的报价，企业的远期购汇需求将被抑制，进而减少银行即期购汇需求，以促进外汇市场供需平衡、抑制人民币贬值预期。　　回顾历次远期售汇业务外汇风险准备金率的调降事件，短期内稳汇率作用显现。2015年8月31日，央行将远期售汇纳入宏观审慎管理框架，对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率定为20％，这是外汇风险准备金的首次提出；此后，央行分别于2017年9月、2018年8月、2020年10月公告调降、调升、调降20个基点的操作。总的来看，准备金率的提出/调升皆出现于人民币贬值时期，调降皆出现于人民币升值时期；其中，在公告准备金提出/调升后的1-2个月内，人民币汇率走势总体较为平稳，随后仍延续之前的贬值趋势；远期售汇签约额下滑明显，2015年9月远期售汇签约额同环比下降42.87％、77.65％至176.34亿美元，2018年9月远期售汇签约额同环比下降61.13％、46.15％至108.22亿美元；从即期询价成交量来看，2015年9月平均即期询价成交量环比下降39.22％至232.45亿美元，而2018年9月同环比均有所上升，分别达46.97％、4.99％。

金融界2022-09-28

离岸人民币兑美元跌破7.2关口日内跌近300点

　　金融界9月28日消息离岸人民币兑美元跌破7.2关口，日内跌近300点。稍早之前公布的人民币中间价显示，人民币兑美元中间价报7.1107，下调385点；上一交易日中间价7.0722，上一交易日官方收盘价7.1580，上日夜盘报收7.1800。　　央行连续出手　　9月26日，央行发布消息称，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，央行决定自9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20％。　　所谓远期售汇业务，就是预期未来人民币贬值，于是提前锁定汇率，在将来约定时间以目前汇率结算，可以规避人民币贬值给资产带来的缩水风险。　　提高外汇风险准备金率，就是在办理远期售汇业务时，银行必须缴纳一定数量的外汇风险准备金，以前是零，现在提高到20％，那就说明人民币空头在做空时，有外汇准备金限制，不能用零成本做空，从而在较大程度上打击了空头。　　9月5日，央行决定，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8％下调至6％。　　外汇存款准备金率调降，是为了释放更多的外汇流动性，而提高外汇风险准备金率是为了加大做空的成本，目的都是为了扭转人民币快速贬值趋势。　　无需过度担忧人民币贬值　　东吴证券认为，人民币贬值背景下，提高外汇风险准备金率释放稳汇率信号，有助于稳定汇市预期。回顾历次远期售汇业务外汇风险准备金率的调降事件，短期内稳汇率作用显现。　　2015年8月31日，央行将远期售汇纳入宏观审慎管理框架，对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率定为20％，这是外汇风险准备金的首次提出；此后，央行分别于2017年9月、2018年8月、2020年10月公告调降、调升、调降20个基点的操作。总的来看，准备金率的提出/调升皆出现于人民币贬值时期，调降皆出现于人民币升值时期；其中，在公告准备金提出/调升后的1-2个月内，人民币汇率走势总体较为平稳，随后仍延续之前的贬值趋势；远期售汇签约额下滑明显，2015年9月远期售汇签约额同环比下降42.87％、77.65％至176.34亿美元，2018年9月远期售汇签约额同环比下降61.13％、46.15％至108.22亿美元；从即期询价成交量来看，2015年9月平均即期询价成交量环比下降39.22％至232.45亿美元，而2018年9月同环比均有所上升，分别达46.97％、4.99％。　　后市展望，东吴证券称，短期来看以美联储加息为代表的全球流动性收紧环境下，“外紧内松”的宏观大环境仍将维持，根据前两次的准备金率调降效果来看，预计人民币汇率将维持平稳走势；而中长期来看，随着美联储加息周期结束，国内经济平稳增长，“外紧内松”宏观环境将逐步出现调整，人民币汇率并不具备中长期贬值的基础，无需过度担忧。　　此外，招商银行认为7.1-7.2区间仍为此轮贬值的重要阻力位置。　　招商银行称，内外需疲弱、中美货币政策差异、美元偏强的局面尚无改变的触发因素，三重压力大概率仍会延续一段时间，地缘冲突局势及疫情影响也构成一定挑战，因此人民币仍面临一定贬值压力。但若市场预期随着重大会议之后新的政策形势或者后续经济数据企稳，以及美联储加息节奏在年底或明年上半年随着通胀回落和就业形势弱化而进入尾声，人民币汇率将有机会触底反弹。　　中国长期经济基本面仍然向好，并不存在持续贬值基础。2019年贸易战及2020年疫情爆发导致的金融市场高度不确定环境下，人民币汇率曾跌落至7.1-7.2区间，预计该区间仍为此轮贬值的重要阻力位置。

金融界2022-09-28

不惜一切代价守住这一水平！人民币暴跌接近14年低位，央行恐更强烈反击

人民币中间价、增加在岸美元供应以及挤压离岸人民币资金以提高做空人民币的成本。 “当局显然很担心，”加拿大帝国商业银行驻香港策略师Patrick Bennett说。“这使得支持国内经济的任务更加困难，”他表示，并补充称，如果人民币兑美元汇率突破7.2，将使7.3成为当务之急。摩根士丹利预计，到年底，人民币兑美元汇率将跌至7.30。“考虑到债券外流和出口商较低的外汇兑换比率，人民币对美元的敏感性现在更高了，”包括Min Dai在内的策略师周一在一份报告中写道。随着人民币今年下跌11%，做空人民币一直是一个成功的策略。这将是自1994年以来最大的年度跌幅。1994年，中国统一外汇市场，导致官方汇率贬值超过30%。最近的下跌反映出中国和美国之间的政策分歧。中国央行一直在放松利率，以支撑受新冠疫情限制和住房市场放缓打击的经济，而美联储正在加息以冷却通胀。随着美元汇率达到20年来的高点，人民币并不是唯一面临压力的货币。英镑周一跌至纪录低点，而日本央行上周自1998年以来首次采取措施干预日元，因日元兑美元跌破145。中国央行已经表示了对人民币贬值的不满。周一，中国政府对银行向客户出售外汇远期交易规定了20%的风险准备金率，这实际上提高了利用衍生品做空人民币的成本。自8月以来，中国央行设定的人民币每日中间价远高于预期，并降低了银行的外汇准备金率，这增加了美元供应，以支撑人民币。在下个月的党代会召开之前，中国央行仍有足够的资金来确保人民币的稳定。汇丰控股(HSBC)策略师Jingyang Chen表示，下一步可能是官方恢复人民币定盘价中的反周期因素。这项旨在阻止单边押注的措施于2017年推出，于2020年10月被废除。其他措施包括在香港增加中央银行票据的发行，以吸收离岸人民币流动性，并提高借贷成本。汇丰表示，只要政策分歧持续，美元保持强势，这些措施就不太可能长期阻止做空者。法国外贸银行亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero说，如果其他所有货币都继续走弱，中国央行不会不惜一切代价守住7.2的水平。但她表示，如果人民币在二十大前夕加速贬值，“中国央行将予以遏制”。

厉害啦2022-09-27

金融机构出手稳定汇率

以缓解月底季末的流动性压力。受此影响，离岸人民币一度大涨。尤其是提高远期售汇业务的外汇风险准备金率，可以增加银行客户的远期购汇成本，避免汇市做空预期过度聚集。近期人民币外汇波动较大，也影响了北向资金的走向。来源：Wind 往后看，有关部门还可以采取下调外汇存款准备金率、上调外汇风险准备金率等各种措施，来稳定汇市预期。 9月26日相关部门发布《关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》，对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车，免征车辆购置税。 9-10 月份是新能源汽车销售旺季，同时各家车企新车型密集推出，且新车型定价策略更积极，预计四季度新增订单恢复，2023年销量计划明确。同时海外政策悲观预期已充分反映，欧洲将进一步加大电动车产业支持，预计2023年销量恢复。新能源汽车板块近几个月调整较多，市场担心和分歧的点包括国内、欧洲的需求持续性。当前中证新能源汽车指数38倍PE估值，比较充分地定价了上述担忧因素，也和未来几年的盈利增速预期相匹配，短期虽然仍会受到海外流动性收紧的压制，但板块已经具备安全边际和中长期投资价值。来源：Wind 9月26日养殖板块跌幅较大，上周五中央储备冻猪肉出库投放竞价交易1.44万吨，而这也是连续三周向市场投放猪肉。期货端面对抛储计划，价格开始松动，近期顺势回调。但现货市场依然强势，根据猪易通数据，上周全国生猪均价24.06元/公斤，周环比上升2.59%。近期相关发文，9月份国家和各地以低于市场价投放政府猪肉储备20万吨左右。2021年国内猪肉产量5296万吨，年内表观消费量在5665万吨，折合月度消费量472万吨。目前9月计划累计投放的20万吨猪肉，约占消费量4.2%左右，对平抑部分地区价格过高起到一定作用，但投放数量占比不大，对猪价的趋势运行影响或有限。目前距国庆仅剩一周，已进入假期提前备货阶段，叠加逐渐步入秋季，多地气温转凉居民消费需求总体增加，消费端好转；而目前全国生猪出栏量总体偏低，由此判断生猪供应总体偏紧，四季度生猪价格或将继续维持高位，短期行情调整，也有望给养殖ETF（159865）带来不错的布局机会。

有连云2022-09-27

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