FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

全球债务危机前夜？利差扩大触发美联储干预机制，5月会议成经济命运转折点

骤降至87亿美元，企业发债成本飙升。以福特汽车为例，其最新发行的5年期债券收益率高达9.2%，较同期国债溢价580个基点，创2009年以来新高。这种融资困境正通过供应链传导至实体经济，制造业PMI中的新订单指数已连续4个月处于收缩区间。面对债市警报，鲍威尔上周五在IMF会议上的强硬表态显得意味深长。这位美联储主席强调"现在讨论降息为时尚早"，但市场注意到其措辞中新增的"密切关注信用市场状况"表述。这种矛盾态度折射出美联储的深层焦虑：一方面，3月CPI同比上涨3.5%的通胀数据仍高于2%目标；另一方面，非农就业数据虽保持强劲，但初请失业金人数已开始攀升。 "鲍威尔正在玩一场危险的平衡游戏。"前美联储理事凯文·沃什分析称，当前美联储面临三重压力：关税政策引发的输入性通胀风险、企业债市场流动性紧缩、以及全球去美元化趋势加速。在这种背景下，若高收益债利差突破500点，美联储或将被迫启动"紧急降息"，如同2018年12月那样突然转向。高盛报告揭示的市场预期差异，凸显了这场博弈的复杂性。当前联邦基金利率期货市场显示，交易员预期未来12个月将有5次降息，但高盛警告称，真正的衰退性降息通常需要8-10次。这种预期落差导致债券市场出现"分裂定价"：2年期国债收益率较峰值下降43个基点，但10年期国债收益率仅回落28个基点，收益率曲线陡峭化程度达到2020年3月以来最高。这种市场分歧正在加剧波动。4月8日，仅因圣路易斯联储主席布拉德提及"关注信用利差"，10年期美债收益率便在15分钟内暴跌12个基点。而当天晚间公布的3月JOLTS职位空缺数据意外强劲，又推动收益率迅速反弹。这种"过山车"行情反映出市场正在寻找美联储政策转向的确切信号。值得注意的是，尽管信用利差逼近危险线，但债券市场尚未形成全面的衰退定价。高盛指出，当前10年期美债收益率仍高于2年期，且市场对一年后联邦基金利率的预期恰好与美联储设定的2.5%中性利率重合。这与2008年金融危机前收益率曲线倒挂、衰退概率飙升至80%的情景形成鲜明对比。 "市场正在等待更明确的信号。"贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示，当前企业债市场的压力主要集中在BBB级债券（投资级最低档），尚未蔓延至更高等级。但摩根大通警告称，若利差突破500点，可能引发评级机构大规模降级潮，届时约1.2万亿美元的BBB级债券将面临被抛售风险。这场债市风暴的涟漪效应正在波及全球。数据显示，新兴市场美元债利差已扩大至486个基点，较年初增加192个基点。阿根廷、土耳其等国的主权债收益率突破20%，斯里兰卡甚至出现主权债务技术性违约。更严峻的是，全球美元流动性正在收紧，TED利差（3个月美元Libor与国债收益率之差）已攀升至28个基点，为2020年4月以来最高。 "这将是新兴市场2013年'缩减恐慌'以来最严峻的考验。"国际金融协会（IIF）警告称，若美联储被迫紧急降息，可能引发美元大幅贬值，导致新兴市场面临资本外流、本币贬值、债务负担加重的三重打击。该机构测算，利差每扩大100个基点，新兴市场外债偿付成本将增加约370亿美元。所有目光都聚焦在5月1日的美联储议息会议。高盛模型显示，当前市场定价的51%降息概率远不足以触发政策转向，但若高收益债利差在会议前突破500点，或非农数据出现连续两个月负增长，鲍威尔或将被迫采取行动。历史数据显示，2018年12月美联储正是在高收益债利差突破500点后，突然宣布停止缩表并暗示降息。 "这将是鲍威尔职业生涯最关键的决策时刻。"《华尔街日报》评论称，若过早降息可能重蹈1970年代"滞胀"覆辙，但若行动迟缓又可能引发企业债市场崩溃。摩根士丹利测算，若利差突破500点后美联储延迟两周行动，美国企业违约率可能从当前的1.8%飙升至4.2%，导致约2.3万亿美元债务面临重组风险。

金融界10小时前

【美股收评】关税延期“绝无可能” 美国股市盘中巨震难逃“黑色星期一”魔咒华尔街下调标普500预期

表现。包括Stellantis NV、福特汽车公司和通用汽车公司在内的几只汽车股加剧了最近的跌幅。

慧宣鑫语昨天21:27

特朗普汽车关税全面生效，全球车价大涨已成定局

入震荡，汽车价格全面上涨已成定局。前福特汽车首席执行官马克·菲尔兹在接受CNN采访时表示：“没有任何一款车能逃过这轮关税影响。价格上涨只是简单的数学计算问题。” 进口汽车涨价，连本土组装车也难幸免特朗普政府的这一轮汽车关税旨在刺激美国本土汽车制造业，但分析人士认为，这将导致所有汽车价格上涨，无论是进口车还是美国本土组装的汽车。银行巨头高盛预测，进口汽车的价格将因关税上涨5,000至15,000美元。美国银行测算，如果所有进口汽车零部件都被征收25%的关税，那么美国本土生产的汽车成本将增加约260亿美元，即每辆车平均上涨3,285美元。即使是在美国工厂组装的汽车，也难以摆脱涨价命运，因为大多数零部件仍然依赖进口。消费者或难以承受价格上涨，汽车销量恐大跌面对激增的成本，汽车制造商面临两难选择，是自己承担部分成本，还是将价格上涨压力转嫁给消费者？美国银行分析师警告，如果汽车制造商完全转嫁25%的关税成本，那么美国汽车年销量可能减少320万辆，跌幅高达20%。即便制造商只转嫁15%的关税成本，销量仍可能下降250万辆。目前，美国汽车市场的价格已经接近历史最高点，消费者可能无力承受进一步的价格上涨。特朗普否认施压车企：“我无所谓，大家会买美国车” 《华尔街日报》此前报道称，特朗普在3月份曾与汽车制造商CEO通话，警告他们不要因关税提高车价，否则将面临更高关税。然而，特朗普在接受NBC采访时否认了这一说法。他表示：“我从未说过不让他们涨价。我不在乎他们是否涨价，因为人们最终会选择购买美国车。” 对此，前福特CEO菲尔兹表示，这种说法并不现实。他认为：“要求车企不涨价，本质上是一种价格管控方式。” 更重要的是，总统的态度可能对车企形成“隐性压力”。菲尔兹补充道：“如果总统告诉你‘你自己承担这笔费用’，那么车企该如何量化这种潜在的政治风险？” 白宫：关税将促进美国汽车制造业回流白宫坚称，这一系列关税政策将刺激美国本土的汽车制造业，并创造大量就业机会。特朗普在宣布关税政策时表示：“这将促使更多汽车工厂在美国落地，你们会看到从未见过的就业增长，很多人将投入汽车制造行业。” 然而，事实可能并非如此乐观。如果关税导致汽车销量大幅下滑，工厂可能面临停产，进而引发裁员潮。美国银行分析师警告，由于供应链成本上升，一些美国零部件供应商可能会受到冲击，甚至导致部分工厂关闭。克利夫兰-克里夫斯钢铁公司在明尼苏达州的工厂已经因汽车行业订单减少而裁员数百人。车企考虑回迁生产，但面临巨大挑战菲尔兹承认，关税确实可能促使部分汽车制造商将生产线迁回美国。美国银行估算，车企可以通过调整生产，将约100万辆汽车的组装工作转移回美国，从而减少部分关税成本。但问题是迁厂并非一蹴而就的事情，企业需要面对以下挑战，重新调整工厂设施需要时间，改造现有工厂可能需要数年时间，而新建工厂的成本可能高达数十亿美元。车企需要稳定的政策环境，但特朗普的贸易政策经常变动，让企业难以做长期决策。正如《凯利蓝皮书》主编肖恩·塔克所言：“车企做决策时通常计算的是数十年的回报，但现在他们甚至无法预测未来10分钟的政策变化。” 劳动力短缺问题严重，美国人口老龄化加剧，加上严格的移民政策，让制造业面临人才短缺的挑战。最大赢家可能是中国汽车制造商” 关税可能会改变汽车市场的格局，但最大的赢家未必是美国本土车企。美国银行指出，由于成本上升，美国车企可能会削减低利润车型，转向生产高端车型。然而，这将进一步削弱普通消费者的购车选择，让经济型汽车市场留下空白。对此，菲尔兹指出：“西方车企可能会在贸易战中被迫疲于应对，而中国车企如比亚迪、吉利等则可以趁机低调布局，在未来占据市场主导地位。”

琳琳总总04-03 16:14

超出预期的高关税对全球经济有什么影响？

来自海外，主要在墨西哥、加拿大和韩国。福特汽车和吉普的母公司Stellantis也在美国外制造很多车型，并依赖国外供应商提供许多零件。伯恩斯坦分析师估计，福特和通用汽车今年可能面临高达30%的收益下降，即使调整了零件的采购情况。那么特斯拉的情况将如何呢？根据美国大学2024年制造汽车指数，特斯拉Model 3 Performance在美国销售汽车中拥有最高的国内零部件采购率，达到87.5%。然而，即便如此，它也并不意味着胜利。Webull分析师认为，在美国组装的汽车制造商中，约40%至50%的零件仍来自海外，因此没有一家汽车制造商能够完全免受影响。欧洲有意反制美国对欧盟征收20%的互惠关税将产生负面影响。机构ING分析认为，这一20%的一揽子关税可能在未来两年内使欧元区GDP增长减少0.3个百分点，令经济增长继续处于缓慢状态。欧盟已经表示，如有必要，将采取坚决的反制措施以保护自身利益。作为第一步，欧盟将恢复对一系列美国商品曾暂停征收的关税，并对农产品、纺织品、鞋类、家具、家用电器、建筑材料、光学产品、贵金属和照明等产品征收更高的反制关税。值得注意的是，欧盟对美国的贸易额占其外贸总额的13.7%，这将对美国出口商产生重大影响，尤其是如果其他国家也采取类似的反制措施。澳大利亚不会受影响嘛？澳大利亚似乎在美国对其他主要贸易伙伴的征收较高“互惠关税”中躲过一劫。尽管关税将对向美国出口牛肉的澳大利亚农民造成打击，但政府已经排除了黄金和药品这两个最大的出口产品不受此次关税的影响。然而，澳大利亚的药品仍可能在未来的关税中受到波及。然而，澳大利亚最大的贸易伙伴和出口市场都受到白宫更高贸易壁垒的影响，分别对中国、日本和韩国征收34%、24%和25%的关税。分析师警告，这可能打击北亚主要经济体的建筑和制造业，减缓对澳大利亚大量出口铁矿石、煤炭和天然气的需求。Curtin大学的丹尼尔·基利（Daniel Kiely）博士在接受ABC采访时指出，这些关税“将直接和间接影响澳大利亚经济”，尤其是在西澳，铁矿石和其他矿产及天然气的出口将受到伤害。华尔街分析师的反应在互惠关税公布后，华尔街分析师们预计这将拖累GDP增长，提高通货膨胀，并持续给美国股市带来压力。综合来看，美国的有效关税税率可能接近20%，而之前的基准假设仅为15%。美股将迎来一次极具挑战性的一天，标普500可能面临约4%的跌幅。高盛则认为，关税的最大问题在于对美股公司实际盈利的影响，并预计2025年标普500指数仅能达到5,550点。原文链接

TradingKey04-03 12:31

关税风暴下的车轮大战美国车市上演抢购潮 320万辆市场即将蒸发

3月份，汽车销量激增，因为购车者争相击败特朗普对进口汽车和卡车征收的25%关税。

佳华16804-02 18:46

黑天鹅风暴中的供应链革命：一个汽车帝国CEO的“不可控”生存法则

加拿大汽车供应商麦格纳（Magna）的首席执行官斯瓦米·科塔吉里（Swamy Kotagiri）反思了他是如何在行业动荡的关税中“无法控制的”。

丰雪鑫9904-02 18:05

特朗普“永久性”汽车关税重创亚洲车企多数汽车股集体雪崩涨价潮或成美国中产“不可承受之重”

特朗普上周宣布这些“永久性”汽车关税时表示，这些关税将于本周四生效。特朗普关税对于亚洲汽车制造商造成了很大的冲击。

丰雪鑫9904-01 19:44

摩根士丹利：4月2日关税或谈判起点，标普500上限受限5900点

关税威胁需求，通用汽车（GM.US）和福特汽车（F.US）因26%和17%的墨西哥产量面临利润压力，评级谨慎。医疗科技：关税影响有限，每股收益或降1-3%，直觉外科（ISRG.US）和碧迪医疗（BDX.US）因定价能力较抗压。工业：盈利修正转负，评级降至“持有”，但制造业回流利好伊顿（ETN.US）和罗克韦尔自动化（ROK.US）等。软性商品零售：越南关税风险未被消化，耐克（NKE.US）和斯凯奇（SKX.US）敞口大，李维斯（LEVI.US）影响较小。科技硬件：10%中国关税或使IT硬件每股收益降2.5%，PC厂商受创更大。投资策略与风险提示摩根士丹利建议投资者在关税不确定性下关注防御性策略，优先考虑低关税敞口的行业如医疗和公用事业，同时看好制造业回流受益股。短期内，标普500上行空间有限，需警惕严厉关税情景下的下行风险。编辑总结摩根士丹利研报表明，4月2日关税公告将开启新一轮谈判，而非终结不确定性。标普500在基线情景下受限5900点，行业分化加剧：汽车和零售面临需求与成本双重压力，工业与医疗则存结构性机会。投资者需平衡风险与机遇，关注政策演变及企业盈利动态。名词解释标普500指数：追踪美国500家大盘股表现的基准指数。美墨加贸易协定（USMCA）：美国、墨西哥和加拿大的自由贸易协议，取代NAFTA。对等关税：为应对贸易伙伴关税而实施的报复性关税。 2025年相关大事件 3月31日：特朗普确认4月2日公布对等关税政策，聚焦中国和欧洲汽车（来源：Truth Social）。 3月25日：标普500跌至5700点，关税担忧引发科技股抛售（来源：Bloomberg）。 3月15日：墨西哥总统宣布与美谈判延长USMCA豁免，缓解汽车关税压力（来源：Reuters）。 2月10日：摩根士丹利下调2025年美国GDP增长至1.5%，因关税影响提前（来源：Morgan Stanley官网）。这些事件显示关税政策正深刻影响市场情绪与行业前景。国际投行与专家点评 “4月2日关税可能是谈判筹码，而非终局，标普500短期内难破5900点。” ——Mike Wilson, Morgan Stanley首席美国股市策略师, 2025年3月31日 “汽车行业面临关税与成本双重挤压，通用和福特需警惕利润下滑。” ——Sarah Klein, Goldman Sachs行业分析师, 2025年3月30日 “制造业回流将重塑工业板块，伊顿等公司具长期潜力。” ——David Chen, JPMorgan Chase策略师, 2025年3月28日 “越南关税风险被低估，耐克等零售股可能承压。” ——Emma Watson, Barclays投资分析师, 2025年3月31日 “科技硬件若面临10%关税，PC厂商利润将受更大冲击。” ——Robert Taylor, UBS首席经济学家, 2025年3月29日来源：今日美股网

今日美股网04-01 16:10

美国Q1汽车销量小幅增长，行业警惕特朗普关税后续冲击

tor North America）与福特汽车（Ford Motor）。而电动车制造商特斯拉（Tesla）预计将在周三公布一季度交付量下滑的数据。关税打击消费者信心，市场可负担车型或进一步减少特朗普政府推动的汽车进口关税，被广泛认为正在削弱消费者信心，并促使部分购车者重新评估购买计划。同时，关税也可能减少市场上价格较低的进口车型供应，例如福特旗下紧凑型皮卡Maverick，这将在当前平均新车价格逼近5万美元的背景下，进一步加剧购车可负担性压力。 Cox在报告中指出：“新的关税措施可能会推高美国边境的进口通胀水平，从而在2025年抑制新车销量表现。” 汽车行业面临二季度挑战，促销空间或进一步压缩考德威尔表示，关税将对第二季度乃至之后的市场带来实质性挑战，并预计消费者未来将更难获得价格折扣。

埃尔瓦04-01 16:07

摩根士丹利紧急预警：谁在关税风暴眼中？揭晓受灾严重企业名单

摩根士丹利阐述了定于周三宣布的互惠关税将如何影响从汽车公司到鞋类品牌的各个行业。

佳华16803-31 19:27

24小时热点