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中国房市失守“金九银十”！离岸房产债券避风港崩溃百强房企10月销售额年减超28%

于行业整体。据亿翰智库提供的数据显示，碧桂园、保利发展、万科三家全国性巨头房企在月增率表现上，则涨跌互现，分别实现3%、12、-25%；碧桂园、保利以单月超400亿元的销售额位列行业前两位，保持着9月较为坚挺的业绩表现。而中国许多房企推出的刺激措施是否有效？据第一财经报导，多位房企内部人士认为，目前市场已经不是通过房企的刺激动作就能产生明显效果的状态了，需求实际上已经处于收缩的状态了，当前房企的很多措施其实都是在现有需求在不断减少的背景下推进的。未来房屋政策，提振销售仍然是重点。国泰君安证券宏观研究分析师董琦分析，近期地产调控放松虽仍在“一城一策”的主基调下，但自上而下的政策有所增多。接下来地产政策可能迎来新一轮松动期，提振销售端仍将是政策重点。而在现有政策范围内，房贷利率仍有下降空间。据测算，本轮房贷利率下行的合理区间可能在3至3.5%之间，较现有利率的最大降幅在100个基点左右。中国的房地产债务危机正在进入一个新阶段，即使是部分国家支持的开发商和长期以来被认为更安全的私营部门巨头也迅速陷入困境。过去24小时内，该集团中的几位建筑商都面临着严峻的形势，而随着房屋销售下滑的加剧，新数据突显出更广泛的挑战。离岸房产债券避风港崩溃彭博社提到，绿地控股集团有限公司(Greenland Holding Group Co.)部分归当地政府实体所有，长期以来一直被视为美国最具弹性的房地产公司之一，该公司周一表示可能会在11月13日到期的美元纸币上违约，该公司股价跌至历史新低。该证券的价格下跌从上周的88美分降至周二的13美分。旭辉控股集团公司是为地方债务发行获得国家担保的小团体之一，在表示将暂停离岸融资支付后，也跌至新低。 (来源:彭博社) 这些举措已将更多来自中国房地产公司的垃圾美元纸币拖入困境，目前 94% 的美元纸币交易价格低于 70 美分。直到几年前，这个市场还是全球最赚钱的债券交易之一。但在 2020 年全国范围内开始打击杠杆和房地产投机活动后，这一切开始瓦解，并且包括中国恒大集团在内的开发商的违约事件如滚雪球般滚滚而来。这种蔓延甚至波及到了仍然拥有投资级评级的房地产巨头，包括中国销售额第二大开发商万科。其2027年到期的票据，一个月前交易价格高于80美分，周二下跌4美分，创下有史以来最差的两天跌幅，创下40.3美分的历史低点。 CGS-CIMB Securities中国和香港研究主管Raymond Cheng表示：“现在，随着一些可能富裕的开发商陷入困境，人们开始担心会传染给非国有开发商。这不仅仅是一个信心问题，鉴于销售低于预期，开发商的流动性状况只会越来越紧。” 那些被认为更有能力经受住更广泛的行业危机的公司的快速暴跌正在摧毁全球基金经理在中国离岸债券中的最后堡垒。新冠清零的限制也受到了伤害。总部位于上海的格陵兰岛今年早些时候在该城市引用了“新冠疫情局势突然而严重的影响”，以及随后在全国范围内爆发的零星疫情，因为它警告说即将拖欠票据。

小萧2022-11-01

创始人辞职+行业不振龙湖集团股票暴跌24%，2022年总跌幅已达51%！

到51%。按销售额计算，中国最大开发商碧桂园控股有限公司和万科有限公司的股票当天在香港至少下滑了9.8%，创下历史新低，而排名第三的保利发展和控股集团有限公司在上海下跌了10%，达到跌幅上限。投资级企业龙湖集团是私营房地产公司中第一个根据8月国有债券保险公司担保此类发行的计划出售当地债券的公司。一位公司内部人员本月早些时候表示，龙湖正计划进行第二次销售。这一计划最初推动了中国建筑商美元票据的反弹。但由于对中国国际金融股份有限公司的担忧，这种乐观情绪迅速消退，龙湖公司在根据担保计划筹集资金几周后，最终未能兑现10月初的可转换债券票据。周一龙湖证券的暴跌使人们对这项计划是否能帮助开发商产生了新的疑虑。南京证券公司的债券分析师Yang Hao说：“担保票据销售可以略微缓解再融资压力，但不能长期维持市场信心，最终，投资者需要来自开发商基本面的积极迹象。”下一个重要数据节点将是中国房地产信息协会周一晚些时候公布的10月份初步销售数据。周一龙湖集团试图安抚市场神经，披露了部分提前偿还2023年到期的银团贷款，并称其控股股东在上午的暴跌中购买了股票。龙湖集团的债务和股权从盘中低点攀升，阻止了一些损失。不过，股价仍收盘下跌24%，本月的暴跌达到56%，均为历史之最。龙湖的较长期限美元债券上周下跌达到创纪录金额，周一进一步下跌多达15美分。此外，四种在岸票据下跌超过20%后遭遇了交易中止。

Sue2022-10-31

债市早报：国常会部署推动扩投资促消费政策加快见效，9月工业企业利润降幅收窄

022年7月6日期间的部分利息。　　碧桂园地产：集团公告称，“20碧地04”将于2022年11月3日开始支付2021年11月3日至2022年11月2日期间的利息，发行总额17.78亿元，票息4.15%。　　紫光集团：公司公告称，2021年12月1日，发行人的一名债权人向英属维尔京群岛高等法院提交了一份任命清盘人的申请。根据债券TSINGH 5.375 01/31/23（ISIN：XS1728038909）和TSINGH 6.5 01/31/28（ISIN：XS1728039113）的条款，如果任何有管辖权的法院作出命令或通过有效决议对发行人进行清盘或解散，则发生违约事件。　　凯迪生态：公司管理人公告称，10月25日，武汉中院作出裁定，批准《凯迪生态环境科技股份有限公司等二十一家公司实质合并重整案重整计划（草案）》，终止重整程序。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指高开低走，集体收跌】 10月27日，权益市场主要股指高开后震荡走弱，上证指数开盘站上3000点位，但随后开始震荡走弱，最终重回3000点位以下，当日上证指数、深证成指、创业板指全天下跌0.55%、0.63%、1.50%。申万一级行业指数13个行业上涨，其中计算机、传媒行业逆势上涨，涨幅超1%；18个行业震荡走弱，其中食品饮料、美容护理跌幅超过3%。　　【转债市场主要指数横盘整荡】10月27日，转债市场三大指数全天横盘震荡，整体涨幅不超过0.1%，当日中证转债、深证转债、创业板指分别收涨0.06%、0.05%和0.09%。转债市场当日成交584.59亿元，较前一交易日增加61.18亿元。转债市场个券基本涨跌参半，437只个券中有202只个券上涨，238只个券下跌。当日，强联转债、天赐转债、再22转债等新上市转债涨幅超20%，位居市场前三，存量个券中，医药生物、计算机等行业上涨个券占比及涨幅均较突出，其中医药行业新天转债当日涨幅超过10%。当日，天能转债、北方转债、胜蓝转债、亨通转债跌幅超过6%，跌幅靠前。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　10月27日，回天转债开启申购，强联转债、再22转债、天赐转债上市，爱迪转债于10月28日上市；此外，下周兴发转债拟于10月31日上市，永和转债拟于11月1日上市。　　10月27日，祥源新材发行可转债申请获深交所受理；海力风电拟发行可转债募资不超过28亿元，神驰机电拟发行可转债不超过6亿元，和邦生物拟发行可转债募资不超46亿元，星球石墨拟发行可转债募资不超过6.2亿元，李子园拟公开发行可转债募资不超6亿元，兴瑞科技拟发行可转债不超过4.71亿元。　　10月27日，文灿转债公告不提前赎回，且在2023年4月27日前，如公司再次触发有条件赎回条款，均不行使提前赎回权利；法兰转债公告不提前赎回，且在未来3个月内，若再次触发有条件赎回条款，公司均不行使提前赎回权利。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　10月27日，由于当日公布的美国三季度GDP数据显示消费动能持续放缓、通胀或将见顶，市场加息预期有所弱化，推动各期限美债收益率普遍下行。其中，两年期美债收益率下行9bp至4.30%，10年期美债收益率下行8bp至3.96%。　　数据来源：iFind，东方金诚　　10月27日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至34bp；2/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大1bp至16bp；5/30年期美债收益率利差扩大4bp至3bp。　　10月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.45%。　　2. 欧债市场：　　10月27日，欧央行宣布加息75bp,但对于市场期待的QT（量化紧缩）并未提及，因此被解读为后续加息步伐可能将放缓。因此，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍两位数大幅下行。其中，德国10年期国债收益率下行15bp至1.96%。法国、意大利、西班牙、英国10年期国债分别下20bp、34bp、24bp和13bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至10月27日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2022-10-28

中国房市持续“寒冬”！美媒分析：为什么中国政府不会救助房地产行业？

几个月也相继违约。销售额最高的开发商碧桂园称，今年的房地产市场“迅速滑入严重萧条”。持续时间创纪录的跌势巴克莱银行(Barclays)分析师在10月13日的一份报告中说，根据该行对季度房地产投资数据的分析，中国房地产的下跌已经进入了第10个季度——超过两年的历史最长时间。报告称，与此形成鲜明对比的是，中国房地产市场此前的低迷期平均为4至5个季度。分析师们表示，房价持续下跌意味着中国人买房的意愿将降低，他们也将不那么渴望从不断上涨的房价中获益。这意味着开发商的销售额在下降。巴克莱分析师表示：“我们预计陷入困境的开发商不会得到救助，而支持高质量开发商的‘市场化’方式可能会继续。”他们指的是发行国家担保债券等措施。中央政府一直关注房地产以外的问题。财新网本月援引知情人士的话报道称，许多人最初预计中国政府将在今年秋天重启央行贷款工具，以帮助开发商完成住房建设，但结果却是用于基础设施建设。德国商业银行的Tommy Wu说：“虽然更有力的支持将有助于(房地产)，但目前恢复信心的最大挑战仍然是疲弱的经济以及新冠清零政策对消费者和企业活动的拖累。”

tqttier2022-10-25

宏观数据点评：三季度复苏稳中向好，经济追求高质量发展

具，目前已有龙湖、美的置业、新城控股、碧桂园、旭辉等示范房企陆续完成增信发债。同时监管方对民企发债再一次调整，允许中债信增不受单一主体集中度的监管，使得年内有机会通过新发行债券实现再次融资。近期证监会也表示将在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在 A 股市场融资。　　02 　　下一阶段经济形势展望　　三季度国内经济韧性主要依赖于三大动能：出口、基建和制造业投资，波动主要来自疫情和地产。展望四季度，全球经济放缓将会抑制经济动能，但稳经济政策作用继续发挥，经济增速会较三季度有所好转，在欧美央行加息预期维持中性以及去年低基数的情况下，预计同比增长4.5％左右，全年增长4％左右。　　1、内外需逐步切换是四季度主线　　四季度面临的最大挑战是出口增速放缓。随着发达经济体的连续大幅加息，全球经济正在明显降温，IMF预测明年全球增速将下滑至2.7％，所以四季度出口面临的压力将大于三季度。虽然人民币近期贬值有助于缓解经常账户压力，但资本流出压力较大下对金融安全冲击较大，预计央行会有加强预期管理。出口增速放缓将会对部分制造业投资产生拖累。此外，进入冬季之后，我国在疫情防控方面依旧坚持“动态清零”，短时间内预计难以明显放松，需密切关注其可能冲击。　　2、政策更多在于充分落地　　二十大刚刚闭幕，新一届中央领导人已经出炉。根据以往经验党代会至来年人大确立国家职位期间不会出台较大刺激政策。四季度主要依靠前期稳大盘政策拉动内需。一是基建投资将继续发挥托底作用，再加上四季度可能提前发行一部分明年专项债，基建将继续保持较快增长。二是房地产市场有望弱企稳。近期政策正从需求端和供给端双向发力，特别是政策性银行保交楼专项借款的推出，推动竣工速度明显加快，这将有助于稳定市场信心。　　3、聚焦高质量发展　　党的二十大报告指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。整体报告高度强调和重申高质量发展的长远意义，意味着中国未来发展要从重视“数量”转向提升“质量”，从“规模扩张”转向“结构升级”，从满足“最大”转向追求“最强”。近期来看，货币政策方面四季度预计维持稳中趋紧，10月MLF河LPR维持平稳，但四季度整体2万亿MLF到期压力依旧较大，六大行近期发文下发9.5万亿支持实体经济，同时巴塞尔协议过渡期年底即将到期将提高商业银行流动性缺口，预计联储11月加息落地后，年底仍有可能25bp降准空间。财政方面由于年底政策空间已经消失，减税降费告一段落后大概率11月提前下达明年2万亿左右专项债额度。　　03 　　近期宏观经济数据情况　　表1.近期宏观经济数据　　　　资料来源：Wind，申万期货研究所

金融界2022-10-25

房产危机持续恶化，政府措施未见成效中国债券交易市场面临困境！

5亿元人民币（2.08亿美元）的债券，碧桂园控股有限公司和龙湖集团控股有限公司也在计划发行债券。 8月这一计划使股票和美元债券飙升，但涨势在几周内消退。此后投资者一直在关注政府进一步的行动，尤其在最近出售国家担保票据的一家开发商本月未能支付债务之后。野村国际香港有限公司信贷台分析师Iris Chen说：“这种类型的债券发行可能一再重复，表明政策制定者的支持，但它对建筑商的财务状况和投资者信心的帮助有限，发行规模与建筑商的流动性缺口相比很小。” 中国的高收益美元债券目前已进入第二年的亏损期，与2010年至2020年每年约9%的平均回报率形成鲜明对比。在黄金时期，瑞士信贷集团和高盛集团等机构将国际资金涌入中国，在渴望收益的世界中，这一类别的收益非常突出，而且违约情况极为罕见。 2020年中国开始在全国范围内对杠杆和房地产投机进行取缔之后，这一切都开始解体。过去的一年里，包括房地产巨头中国恒大集团在内的开发商的违约行为像滚雪球一样越滚越大，并因全球固定收益市场的广泛抛售而变得更加严重。某些开发商的项目没有完工，而一些购房者则发起了前所未有的抵押贷款抵制行动。像世界上其他国家一样，中国政府一直在努力引导房价下降。对许多城市居民来说，房价已经贵得离谱。中国政府也一直希望使市场摆脱借款人将得到救助的想法，在房屋销售持续低迷的情况下，政府正在帮助稳定房地产市场。中国金融监管机构最近告诉全国最大的国有银行，在今年的最后4个月，需要至少向陷入困境的房地产行业提供6000亿元的净融资。但最近的事态发展表明，这并不足以缓解问题。一个典型的例子是总部位于上海的旭辉控股集团有限公司，该公司本月早些时候因未能支付港币可转换债券的票息而违约。这一情况令人担忧，旭辉集团曾被认为是国家担保的晴雨表。中国房产开发商的股票也一直在受挫，上周彭博资讯对中国房产行业的评估达到了2012年1月以来的最低点。

Sue2022-10-18

10月18日Choice早班车：多家航司宣布恢复并加密多条国际航线

2年前9月销售排名Top10房企中，仅碧桂园、绿城中国的排名未发生变化，其余房企包括中海地产、华润置地、招商蛇口等央国企的排名明显上升，民营房企龙湖集团升至第9名。　　新京报：河南省驻马店市财政局17日发布通告，符合条件的购房者在今年10月17日至12月31日期间缴纳中心城区新房契税，补贴标准为契税总额的20%。契税补贴采取“先征后补”的方式，每套住房只能享受一次补贴。　　公司新闻　　京运通：截至9月30日光伏及风力发电累计装机容量1402.97MW 　　阿科力：拟10.5亿元投建年产20000吨聚醚胺和年产30000吨光学材料项目　　开山股份：下属公司拟2100万美元认购TTG 49%股份　　中国电建：联合中标106.04亿元工程项目　　远东股份：全资孙公司签订4亿元高压储能系统合同　　中航电子：控股股东拟增持2600万元-4000万元股份　　上机数控：子公司签订62.04亿元单晶硅片销售合同　　东莞控股：拟177.48亿元投建莞深高速(含龙林高速)改扩建工程项目　　杉杉股份：拟定增募资不超60亿元用于锂电池负极材料一体化基地项目等　　国内股市　　沪深股市：10月17日A股三大指数集体小幅收涨，沪指涨0.42%，深证成指涨0.36%，创业板指涨0.03%，三大指数日线齐收五连阳。市场成交额超过8000亿元，上涨股票数量接近4000只。行业板块多数收涨，教育板块大涨，军工、软件、半导体板块涨幅居前，光伏板块逆市走弱。　　沪深港通：10月17日，北向资金全天净卖出44.25亿元；其中，沪股通净卖出29.76亿元，深股通净卖出14.48亿元。药明康德、陕西煤业、五粮液净买入居前，分别获净买入2.08亿元、1.71亿元、0.73亿元。贵州茅台遭净卖出额居首，金额为12.76亿元。天合光能、恒瑞医药分别遭净卖出3.48亿元、3.37亿元。　　龙虎榜：10月17日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的个股是心脉医疗，金额为2.4亿元。数据显示，该股日内大涨15.88%，近三日累涨43.7%。资金净流入居前的长江证券上海东明路三日买入7228.44万元。机构参与龙虎榜中个股共涉及38股或可转债，其中21股或可转债被机构净买入，心脉医疗为机构净买入最多个股，三日净买入2.53亿元。另外17股被机构净卖出，内蒙华电被卖出最多，金额为1.75亿元。　　融资融券：截至10月14日，沪深两市两融余额为15454.32亿元，较前一交易日增加14.25亿元。其中，融资余额为14439.44亿元，较前一交易日减少18.11亿元；融券余额为1014.88亿元，较前一交易日增加32.34亿元。　　券商中国：17日午后，全球股市突然大反攻，欧美股市期指集体大涨。A股两万亿赛道半导体更是突然崛起，上午大跌的港股尾盘突然拉升，恒生科技指数一度涨超1%。利好可能主要来自，英镑上涨；日本宣布将会考虑将面向个人投资者的税收优惠制度“NISA”永久化；几家大机构在离岸市场大量出售美元，并结合使用掉期和现货交易。分析人士认为，目前的市场还处于做多阶段，机会要大于风险。　　证券时报：10月17日晚间，多家上市公司披露大额订单合同。其中，石油开发、基础设施投资等领域吸引了多家央企上市公司的投资，而光伏产业链需求旺盛，硅料等产品大单频现。　　中国基金报：从17日晚间两家煤炭公司发布的三季报来看，煤炭股在三季度依然受到机构厚爱。特别是神火股份，自2021年二季度以来，杨宗昌执掌的易方达供给改革灵活配置基金几乎每个季度都在加仓，目前总计持有约4692万股，相对于2021年二季度末的持股数，增长了2.3倍。　　经济参考报：数据显示，截至10月17日，当前沪市已有16家公司披露2022年三季报，其中15家实现归母净利润同比正增长，占比超九成。从三季报业绩预告情况来看，当前已有141家沪市公司发布了2022年前三季度业绩预告，其中有127家公司业绩预喜(94家预增，3家续盈，2家扭亏，28家略增)，占比超九成。　　中国证券报：17只新基金10月17日开始发行，创10月以来单日基金发行数量新高。数据显示，以认购起始日为统计口径，10月新发行基金数量达76只。同时，新基金的募集有所回暖，三季度权益类基金的募集规模达1591亿元，远超二季度的522亿元，创今年以来新高。　　证券时报：科创板做市整装待发。根据上交所近日发布的消息，目前上交所已完成各项准备工作，科创板股票做市交易业务上线已准备就绪。截至2022年10月14日，经中国证监会核准，14家证券公司取得了上市证券做市交易业务资格，标志着部分证券公司已具备开展科创板股票做市交易业务的条件。　　每日经济新闻：17日，三大股指全线飘红，沪指更是已经连续4个交易日站稳3000点整数关。专家分析，行情如此坚挺，主要是各类利好消息形成了合力，而在医疗器械板块强势震荡的同时，热点扩散，市场做多意愿明显增强。　　交易提示　　环球市场　　美国股市：美股高开高走，三大指数集体收涨。纳指涨3.43%，创7月27日以来最大单日涨幅；标普500指数涨2.65%，创10月4日以来最大单日涨幅；道指涨1.86%。　　欧洲股市：欧股收盘全线上涨，德国DAX指数涨1.7%，法国CAC40指数涨1.83%，英国富时100指数涨0.9%。　　亚太股市：10月17日，日经225指数收盘下跌323.76点，跌幅1.20%，报26767.00点。韩国KOSPI指数收盘上涨7.15点，涨幅0.32%，报2219.70点。　　港股：10月17日，香港恒生指数收涨0.15%，恒生科技指数跌0.2%，苹果概念、军工、医疗股涨幅居前，微创医疗涨超11%，大陆航空科技控股涨近4%。汽车股跌幅居前，蔚来跌超5%，理想汽车、小鹏汽车跌超4%。科技股多数下跌，百度集团跌超5%，金山软件、哔哩哔哩跌逾2%。　　外汇：在岸人民币兑美元夜盘收报7.1950，较上一交易日夜盘收跌25个基点。成交量285.8亿美元，较上一交易日减少42.72亿美元。离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2091元，较上周五纽约尾盘涨112点，盘中整体交投于7.2230-7.1902元区间。　　国际期货：纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价17日比前一交易日上涨15.1美元，收于每盎司1664美元，涨幅为0.92%。国际原油期货结算价小幅收跌。WTI 11月原油期货收跌0.15美元，跌幅0.18%，报85.46美元/桶。布伦特12月原油期货收跌0.01美元，跌幅0.01%，报91.62美元/桶。　　波罗的海干散货运价指数：周一上涨5点或约0.3%，至1843点，因海岬型和巴拿马型船舶的运价走高。海岬型船运价指数上涨20点或约0.92%，至2186点。海岬型船日均获利增加168美元，至18133美元。　　财联社：当地时间10月17日上午，英国财政部发表声明称，新任财政大臣杰里米·亨特将于日内晚些时候公布部分中期财政计划。有官员表示，亨特目的明确并且行动迅速，声明也令金融市场表现积极，是一个明智之举。也有观点认为，亨特提早宣布中期财政计划是政府恐慌的证明，保守党内非常担忧新首相特拉斯造成的混乱。　　财联社：IMF副总裁Gita Gopinath表示，美国的通胀非常顽固，美联储应该继续坚持收紧货币政策，否则就会失去公信力。　　财联社：欧盟计划从欧盟预算中拿出至多400亿欧元(合392亿美元)，以支持努力应对高油价的个人和企业。一份提案草案显示，欧盟委员会将允许欧盟各国利用现有的凝聚基金，以支持受天然气和电力价格上涨影响的中小企业，并通过国家项目援助弱势家庭支付能源账单。　　财联社：加拿大央行调查显示，加拿大消费者通胀预期创下记录新高，预计1年通胀率为7.1%，2年期通胀率为5.2%。　　澎湃新闻：特斯拉正在将制造4680电池的部分产线，包括卷绕、组装和化成等生产设备从德国转移回美国。知情人士透露，特斯拉在德国的电池工厂由于当地的环保政策迟迟不能开建。　　财联社：瑞士信贷正在考虑出售其美国资产管理业务。知情人士表示，瑞信近期开始了对瑞信资产管理公司(CSAM)美国业务的销售程序，该部门包括一个投资贷款抵押债券的平台，预计将吸引私募股权公司的兴趣。　　第一财经：17日亚太时段，美元对日元报148.59。虽然日元有所反弹，但仍远不及上月触发日本政府进行外汇干预的145.90点位。与此同时，美元对日元的隐含波动率也重新走高。为此，市场再次密切留意，日本政府有多大可能再次出手阻止日元的下滑。不过，市场同时预期即使日方再次出手干预，对日元的支撑作用也将有限。　　债市纵览　　央行：2022年10月17日人民银行开展5000亿元中期借贷便利(MLF)操作和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%和2.00%。　　新华财经：高盛预计，欧洲央行今年晚些时候可能放缓加息步伐。目前对12月加息幅度的预期是50个基点，低于之前预测的75个基点，预计本月晚些时候将加息75基点。　　中国新闻网：14日，中国银保监会公开了对国家开发银行发行二级资本债券的批复，同意国家开发银行发行不超过500亿元人民币的二级资本债券，并按照有关规定计入该行二级资本。银保监会表示，国家开发银行应在募集说明书等文件中载明本期二级资本债券的减记条款，且不包含赎回激励条款；本期二级资本债券在存续期间应遵循监管机构相关监管政策调整的各项要求。　　财经日历（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-10-18

东方财富财经早餐 10月18日周二

2年前9月销售排名Top10房企中，仅碧桂园、绿城中国的排名未发生变化，其余房企包括中海地产、华润置地、招商蛇口等央国企的排名明显上升，民营房企龙湖集团升至第9名。　　新京报：河南省驻马店市财政局17日发布通告，符合条件的购房者在今年10月17日至12月31日期间缴纳中心城区新房契税，补贴标准为契税总额的20%。契税补贴采取“先征后补”的方式，每套住房只能享受一次补贴。　　澎湃新闻：黑龙江省哈尔滨市五常市政府引发文件，为吸引留住具有大中专以上学历的人才在五常市购房，施行购房补贴政策。购房补贴以货币形式一次性发放，发放标准按照全日制博士生10万元、全日制硕士生5万元、全日制本科生3万元、大中专生(含技工院校)2万元。　　南方财经网：河北保定近日印发相关措施，购买首套普通商品住房的居民家庭，申请商业性或公积金个人住房贷款的，最低首付款比例为20%。支持二孩及以上家庭购房需求，生育二孩及以上的本区户籍居民家庭，在本区购买第2套普通商品住房时，可享受本意见规定的首套商品住房购房政策。　　公司新闻　　京运通：截至9月30日光伏及风力发电累计装机容量1402.97MW 　　阿科力：拟10.5亿元投建年产20000吨聚醚胺和年产30000吨光学材料项目　　开山股份：下属公司拟2100万美元认购TTG 49%股份　　中国电建：联合中标106.04亿元工程项目　　远东股份：全资孙公司签订4亿元高压储能系统合同　　中航电子：控股股东拟增持2600万元-4000万元股份　　上机数控：子公司签订62.04亿元单晶硅片销售合同　　东莞控股：拟177.48亿元投建莞深高速(含龙林高速)改扩建工程项目　　杉杉股份：拟定增募资不超60亿元用于锂电池负极材料一体化基地项目等　　沐邦高科：拟3.5亿元投建年产5000吨智能化硅提纯循环利用项目　　盘江股份：拟投建分布式光伏电站项目　　大全能源：签订硅料采购合同预计采购金额139.99亿元　　国内股市　　沪深股市：10月17日A股三大指数集体小幅收涨，沪指涨0.42%，深证成指涨0.36%，创业板指涨0.03%，三大指数日线齐收五连阳。市场成交额超过8000亿元，上涨股票数量接近4000只。行业板块多数收涨，教育板块大涨，军工、软件、半导体板块涨幅居前，光伏板块逆市走弱。　　沪深港通：10月17日，北向资金全天净卖出44.25亿元；其中，沪股通净卖出29.76亿元，深股通净卖出14.48亿元。药明康德、陕西煤业、五粮液净买入居前，分别获净买入2.08亿元、1.71亿元、0.73亿元。贵州茅台遭净卖出额居首，金额为12.76亿元。天合光能、恒瑞医药分别遭净卖出3.48亿元、3.37亿元。　　龙虎榜：10月17日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的个股是心脉医疗，金额为2.4亿元。数据显示，该股日内大涨15.88%，近三日累涨43.7%。资金净流入居前的长江证券上海东明路三日买入7228.44万元。机构参与龙虎榜中个股共涉及38股或可转债，其中21股或可转债被机构净买入，心脉医疗为机构净买入最多个股，三日净买入2.53亿元。另外17股被机构净卖出，内蒙华电被卖出最多，金额为1.75亿元。　　融资融券：截至10月14日，沪深两市两融余额为15454.32亿元，较前一交易日增加14.25亿元。其中，融资余额为14439.44亿元，较前一交易日减少18.11亿元；融券余额为1014.88亿元，较前一交易日增加32.34亿元。　　券商中国：17日午后，全球股市突然大反攻，欧美股市期指集体大涨。A股两万亿赛道半导体更是突然崛起，上午大跌的港股尾盘突然拉升，恒生科技指数一度涨超1%。利好可能主要来自，英镑上涨；日本宣布将会考虑将面向个人投资者的税收优惠制度“NISA”永久化；几家大机构在离岸市场大量出售美元，并结合使用掉期和现货交易。分析人士认为，目前的市场还处于做多阶段，机会要大于风险。　　每日经济新闻：17日，三大股指全线飘红，沪指更是已经连续4个交易日站稳3000点整数关。专家分析，行情如此坚挺，主要是各类利好消息形成了合力，而在医疗器械板块强势震荡的同时，热点扩散，市场做多意愿明显增强。　　财联社：继骨科脊柱类耗材之后，电生理类医用耗材分支的惠泰医疗和微电生理连续两天20CM涨停。消息面上，福建省药械联合采购中心发布采购文件，规模堪比“国采”。券商认为，电生理联盟集采正式规则趋向温和，看好本土龙头份额加速提升。　　财联社：10月17日，国防军工板块热度持续，概念股掀起小涨停潮。消息面上，第十四届中国国际航空航天博览会将于11月8日至13日在广东珠海国际航展中心举行，此外，多家军工上市公司近期披露三季报预告，整体表现出色。而对于四季度和明年的业绩情况，多家机构仍表示乐观。　　每日经济新闻：10月17日，古井贡酒低开低走，盘中跌停。而日前披露业绩快报显示，前三季度净利润25.78亿元，较上年同期增长35.57%。业绩快报发出后，有不下11家券商机构对古井贡酒给出“买入”评级。工作人员表示，股价下跌的原因，可能是投资者对公司期待过高。　　财联社：10月17日下午，原东吴基金专户投资总监刘浩宇在朋友圈宣布，加盟东华能源，负责氢能事业部。基金经理转身实业，当下时点引关注颇多。公募基金经理转型早已不局限在资管领域，去向日趋多元化。　　交易提示　　环球市场　　美国股市：美股高开高走，三大指数集体收涨。纳指涨3.43%，创7月27日以来最大单日涨幅；标普500指数涨2.65%，创10月4日以来最大单日涨幅；道指涨1.86%。　　欧洲股市：欧股收盘全线上涨，德国DAX指数涨1.7%，法国CAC40指数涨1.83%，英国富时100指数涨0.9%。　　亚太股市：10月17日，日经225指数收盘下跌323.76点，跌幅1.20%，报26767.00点。韩国KOSPI指数收盘上涨7.15点，涨幅0.32%，报2219.70点。　　港股：10月17日，香港恒生指数收涨0.15%，恒生科技指数跌0.2%，苹果概念、军工、医疗股涨幅居前，微创医疗涨超11%，大陆航空科技控股涨近4%。汽车股跌幅居前，蔚来跌超5%，理想汽车、小鹏汽车跌超4%。科技股多数下跌，百度集团跌超5%，金山软件、哔哩哔哩跌逾2%。　　外汇：在岸人民币兑美元夜盘收报7.1950，较上一交易日夜盘收跌25个基点。成交量285.8亿美元，较上一交易日减少42.72亿美元。离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2091元，较上周五纽约尾盘涨112点，盘中整体交投于7.2230-7.1902元区间。　　国际期货：纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价17日比前一交易日上涨15.1美元，收于每盎司1664美元，涨幅为0.92%。国际原油期货结算价小幅收跌。WTI 11月原油期货收跌0.15美元，跌幅0.18%，报85.46美元/桶。布伦特12月原油期货收跌0.01美元，跌幅0.01%，报91.62美元/桶。　　波罗的海干散货运价指数：周一上涨5点或约0.3%，至1843点，因海岬型和巴拿马型船舶的运价走高。海岬型船运价指数上涨20点或约0.92%，至2186点。海岬型船日均获利增加168美元，至18133美元。　　财联社：当地时间10月17日上午，英国财政部发表声明称，新任财政大臣杰里米·亨特将于日内晚些时候公布部分中期财政计划。有官员表示，亨特目的明确并且行动迅速，声明也令金融市场表现积极，是一个明智之举。也有观点认为，亨特提早宣布中期财政计划是政府恐慌的证明，保守党内非常担忧新首相特拉斯造成的混乱。　　第一财经：17日亚太时段，美元对日元报148.59。虽然日元有所反弹，但仍远不及上月触发日本政府进行外汇干预的145.90点位。与此同时，美元对日元的隐含波动率也重新走高。为此，市场再次密切留意，日本政府有多大可能再次出手阻止日元的下滑。不过，市场同时预期即使日方再次出手干预，对日元的支撑作用也将有限。　　上观新闻：在扎克伯格将脸书(Facebook)正式更名为Meta之后，这家社交媒体巨头便全力押注元宇宙赛道。然而，在跌跌撞撞摸索了近一年后，曾经盛极一时的Meta如今热度减退，其前行动力更是遭受外界质疑。据《华尔街日报》披露，其旗下的元宇宙旗舰平台“Horizon Worlds”(地平线世界)自发布以来用户不断流失、频遭投诉，业绩未能达到预期目标。　　财联社：据悉，近日高盛集团计划将其最主要的几项业务重组为三个部门。如果传言成真，这将是高盛集团历史上规模最大的重组之一，同时重组业务的同时可能会伴随着公司最高管理层的调任和变动。上月高盛宣布全球裁员，裁减规模达到数百个岗位。市场认为，高盛重启裁员，意味着美国金融业也感受到了当前市场的寒意。　　澎湃新闻：日前，宝马MINI品牌负责人表示，由于牛津工厂“没有为电动汽车做好准备”，宝马集团将于明年结束在英国牛津工厂生产MINI电动车型，并将在明年年底前把该生产线转移到中国。中国市场正成为MINI在全球增速最快的市场，为MINI全球战略重点地区，2023年MINI将在中国生产制造两款纯电动车型。　　财联社：据悉，Nikola创始人，被投资人们追捧为“下一个马斯克”的弥尔顿(Trevor Milton)，被判犯有两项电信欺诈和一项证券欺诈罪名，面临最高可达25年的监禁。Nikola诈骗事件体现的不仅是弥尔顿的忽悠功力深厚，还体现出新能源汽车市场在前几年的浮躁和泡沫。　　债市纵览　　央行：2022年10月17日人民银行开展5000亿元中期借贷便利(MLF)操作和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%和2.00%。　　新华财经：高盛预计，欧洲央行今年晚些时候可能放缓加息步伐。目前对12月加息幅度的预期是50个基点，低于之前预测的75个基点，预计本月晚些时候将加息75基点。　　中国新闻网：14日，中国银保监会公开了对国家开发银行发行二级资本债券的批复，同意国家开发银行发行不超过500亿元人民币的二级资本债券，并按照有关规定计入该行二级资本。银保监会表示，国家开发银行应在募集说明书等文件中载明本期二级资本债券的减记条款，且不包含赎回激励条款；本期二级资本债券在存续期间应遵循监管机构相关监管政策调整的各项要求。　　活跃债券：10月17日，截至18:00,10年国债活跃券报2.7000%，上行0.25BP；10年国开活跃券报2.8575%，下行0.25BP。　　国债期货：10月17日，10年国债期货主力合约收盘报101.335，跌0.01%；5年期国债期货主力合约报101.835，跌0.01%；2年期国债期货主力合约收盘报101.215，跌0.01%。　　Shibor：10月17日隔夜shibor报1.1670%，上涨3.4个基点；7天shibor报1.5580%，下跌3.6个基点；3个月shibor报1.6840%，上涨0.4个基点。　　财经日历

东方财富网2022-10-18

债市早报：党的“二十大”在京开幕，大会报告亮点纷呈

人会议，审议调整票面利率等议案。　　碧桂园：集团公告称，公司控股股东购买债券“19碧地02”、“20碧地01”、“20碧地02”、“20碧地03”、“20碧地04”、“21碧地01”、“21碧地02”、“21碧地03”和“21碧地04”合计5,907,200张，累计购买金额3.25亿元。　　泰安城投：公司公告称，新增对泰山城乡建设发展担保15亿元，累计担保金额44.8亿元，占公司2021年末净资产比例为36.53％。　　遵义播州城建：中诚信国际公告称，其关注到根据公开信息披露且经中国执行信息公开网查询，遵义播州城建于2022年9月15日以来多次被纳入被执行人名单，截至2022年10月10日，公司新增被执行案件共8起，执行法院包括遵义市播州区人民法院、绍兴市越城区人民法院、上海金融法院、杭州市上城区人民法院和南京市中级人民法院，执行标的金额合计达5.79亿元。　　重庆发展：建设银行公告，“20重庆发展MTN001” 、“21重庆发展MTN001”和“22重庆发展SCP002”债券持有人会议已召开，审议通过了《关于同意重庆发展投资有限公司对重庆市环卫集团有限公司和重庆环保投资集团有限公司的股权进行无偿划转，并同意维持前述债务融资工具存续》。　　山东国信：据信用中国官网披露，山东省国际信托股份有限公司因未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告，被中国人民银行济南分行处以罚款92万元。　　中天金融：公司公告称，集团新增逾期债务合计26.23亿元，占公司2021年经审计净资产118.91亿元的22.06％。　　东风汽车财务公司：公司公告称，已结清9月26日承兑发生逾期的汇票，涉及金额约9834万元。　　汝州鑫源投资：中证鹏元公告称，其关注到根据“中国执行信息公开网”查询结果，2022年7月26日至10月12日，汝州市鑫源投资有限公司新增11条被执行人信息，由于汝州市目前疫情形势严峻，公司无法正常办公，相关案件的处理进度放缓。截至10月12日，鑫源投资仍存在其他被执行案件，金额合计1.36亿元。　　合景控股：据公司公告，公司决定不调整“20合景08”后2年的票面利率，后2年票息维持6.19％不变，该债券回售登记期为2022年10月17日至11月4日（限交易日），回售撤销期为10月17日至11月7日，回售资金兑付日为11月14日。　　湘潭九华经建投：据公司公告，“17湘潭九华MTN001”回售金额0元，未回售总额3.1亿元，未回售部分票面利率为6.38％。　　新城发展：惠誉评级已撤销新城发展控股有限公司‘BB’的长期外币和本币发行人违约评级、新城发展持股67％的子公司-新城控股集团股份有限公司‘BB’的长期外币发行人违约评级，以及这两家公司‘BB’的高级无抵押评级。惠誉撤销新城发展和新城控股评级的原因是这两家公司已不再参与评级，惠誉不再拥有足以支持上述评级的充分信息。　　（三）可转债　　1.权益及转债指数　　【A股三大股指震荡调整】 10月14日，权益市场三大股指强势单边上扬，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.84％、2.81％和3.55％，创业板指收复2400点，两市成交额超过8500亿元。申万一级行业指数除综合、农林牧渔行业微跌0.66％和0.14％，其他行业指数纷纷上扬，其中医药生物大幅上涨7.13％，表现异常亮眼，社会服务、电力设备、建筑材料、商贸零售等涨幅在2.6％-3.1％区间，亦表现较佳。　　【转债市场继续走强，超九成个券收涨】10月14日，受权益市场大幅走强提振，转债市场三大指数集体上扬，中证转债、上证指数、深证转债分别收涨0.83％、0.66％和1.19％。转债市场继续回暖，当日成交额651.34亿元，较前一交易日增加99.53亿元。432只个券中391只个券上涨，1只持平，仅有40只个券下跌。受正股强势上涨带动，尚荣转债、上能转债当日分别收涨12.80％和11.33％，科伦转债、乐普转2等5只个券涨幅亦超过5％；不过，当日亦有江丰转债、贵广转债、华统转债等个券受正股下跌拖累，跌幅超过3％。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　本周，常银转债拟于10月17日上市，百川转2拟于10月19日开启申购。　　10月14日，盛泰集团公开发行可转债申请获证监会核准批复，韵达股份公开发行24.5亿元可转债申请获证监会核准批复，双良节能公告拟发行可转债募资不超26亿元，用于40GW单晶硅二期项目（20GW）等。　　10月14日，耐普转债公告不向下修正转股价格，同时在未来六个月内（即2022年10月15日起至2023年4月14日），如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；此外，山鹰国际董事会提议向下修正“山鹰转债”的转股价格。　　10月14日，鼎胜新材董事会决议不提前赎回“鼎胜转债”。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　10月14日，各期限美债收益率普遍小幅上行。其中，10年期美债收益率上行3bp至4.00％。　　数据来源：iFind，东方金诚　　10月14日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄2bp至48bp；2/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至49bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大2bp至26bp。　　10月14日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行7bp至2.41％。　　2. 欧债市场：　　10月14日，虽英国上任新财政部长，但市场情绪仍未得到安抚，英国10年期国债收益率大幅上行14bp至4.42％，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率也普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp至2.34％，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行7bp、9bp和7bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至10月14日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2022-10-17

中国房产市场危机加深或波及银行业？旭辉集团未能按时支付债券，引发外界担忧

博指数回落至8月份的创纪录低点。虽然碧桂园在香港上市的股票下跌了12%，但按合同销售额计，中国最大的开发商碧桂园控股有限公司的股价也下跌了11%，显示了中国房地产危机的进一步蔓延。根据彭博社编制的价格，碧桂园于2024年到期的6.5%美元债券在香港时间下午5点56分下跌3.5美分，达到26.7美分，逼近历史低点。周二旭辉集团的可转换港元债券受托人在发给全球顶级结算机构之一欧洲清算所的一份通知中表示，旭辉公司未能支付原定于10月8日到期的6.95%港元可转换债券的利息。受托人中国建设银行(亚洲)股份有限公司表示，逾期付款构成违约事件。旭辉公司在周四提交给香港交易所的一份文件中说，由于中国最近的长假，公司将现金汇往海外支付预定的利息和摊销款项出现了延迟。旭辉补充说，公司一直在积极与债权人接触解决问题，争取达成一致的解决方案。同时补充说，公司的商业运营仍然正常。不过，旭辉集团也警告称，如果不能及时履行离岸债务义务，或无法与债权人达成适当的共识解决方案，“可能会发生违约事件。” 另外，旭辉集团2027年到期的4.375%美元债券的两名持有者早些时候说，尚未收到原定于周三到期的票面价款。 Forsyth Barr Asia Ltd.分析师Willer Chen表示：“旭辉集团对可转换债券的违约可能会让投资者感到紧张，并将担忧扩散到其他发行了国家担保债券的优质私营开发商身上。” 根据彭博社收集的数据，旭辉集团的可转债在10月8日到期，利息为8800万港元(合1120万美元)，而公司2027年到期的美元票据票面金额为914万美元。根据美元债券发行通知，在宣布违约事件之前，中国建筑商有30天的宽限期来支付美元债券的利息。据《证券时报》(Securities Times)周四报道，作为提振房地产市场的最新举措，中国地方政府正从开发商手中大量购买住房，或鼓励国有实体这样做，这是中国住房需求低迷的又一个迹象。与此同时，国际货币基金组织(IMF)本周表示，中国房地产市场低迷可能演变为银行业的危机。国际货币基金组织在《全球金融稳定报告》中分析称，45%的中国开发商可能无法用收入偿还债务，如果他们的库存价值与当前的房地产价格挂钩，其中20%的开发商可能会破产。根据国际货币基金组织的数据，在这种情况下，15%的小银行可能会破产。

Sue2022-10-13

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