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3月10日以来最大的两日跌幅。那一天，硅谷银行崩盘，引发了市场的震荡。根据FactSet数据，以等权重版本的标普500指数为衡量标准，黄金相对于股票的表现显得更加引人注目，该指数今年迄今已下跌4.3%。

楼喆2023-10-27

的场景发生在第一共和银行以及今年倒闭的硅谷银行。）监管机构让僵尸储蓄机构持续多年，他们的财务状况变得更糟。到20世纪 80 年代末，超过1,000家储蓄机构倒闭，国会批准了纳税人的救助计划。大陆伊利诺伊国家银行和信托公司 1984年5月，大陆伊利诺伊国家银行和信托公司是美国第七大银行，当时该银行遭遇了全球存款挤兑。与此同时，10年期国债收益率突破13%，高于一年前的10%多一点。该银行发展迅速，即使在利率飙升的情况下也以低于市场的利率发放高风险贷款。1981年，芝加哥的一位竞争对手告诉《华尔街日报》，“他们也提供16%的固定利率贷款，我不知道他们是怎么做到的。” 银行监管机构最终提供了数十亿美元的援助，并为所有储户和债权人提供了保障，导致大陆伊利诺伊国家银行和信托公司被称为最初的“大而不能倒”的银行。黑色星期一对1987年10月19日股市崩盘（当时道琼斯工业平均指数下跌22.6%）的事后分析常常指出，程序化交易策略导致了巨额损失。追加保证金的通知随之而来，那个时代的计算机化交易系统无法处理如此大的交易量。但利率和货币市场是关键驱动因素。美元兑西德马克一直走弱，而30年期国债收益率从3月份的7.5%飙升至10%以上。当利率上升时，股票通常会下跌，因为公司未来的收益价值下降。无论如何，那年夏天股市持续上涨，为迅速下跌奠定了基础。 1994年美联储在12个月内将利率翻倍至6%，令市场感到意外。这些增长使债券投资组合和墨西哥经济陷入困境，并揭露了虚假交易利润丑闻，该丑闻导致华尔街经纪公司基德·皮博迪 (Kidder Peabody) 破产。此次上调包括11月份上调0.75个百分点。下个月，在一系列灾难性的、错误的利率押注之后，加利福尼亚州奥兰治县申请破产，县财务长辞职，后来承认欺诈罪。 2000年互联网泡沫破灭投机者们对下一个炙手可热的互联网宠儿抱有幻想，他们并不关心投资基本面。互联网股票泡沫破灭的罪魁祸首有很多。但美联储确实从1999年6月到2000年5月加息了六次。最后一次加息半个百分点，达到6.5%。到那时，泡沫就已经被刺破了。到2003年，利率降至1%，为近二十年的低利率奠定了基础。 2007-09年经济衰退在这里，人们更多地指责美联储将利率维持在太低的水平上，而不是把利率提高得太高。从2004年6月到2006年6月，它加息了17次，每次加息四分之一个百分点。当房地产市场低迷停止时，其迹象就已经浮现出来。2007年，金融危机爆发，美联储于当年晚些时候再次恢复降息。对于数百万美国人来说，利率上升的影响直接击中了他们的痛点，因为他们接受了可调整利率抵押贷款，这些抵押贷款在最低利率到期后会重新调高。通常，客户只能支付最初的预告利率，而贷款人并不关心，因为他们很快就将贷款以捆绑形式出售给支持复杂抵押债券的投资者。随之而来的信贷损失可能更多是由于宽松的承保标准而不是利率上升造成的。但尽管如此，贷款重置时利率上升仍导致丧失抵押品赎回权数量创历史新高。

Dan19772023-10-27

稳定币交易多数可绕过美国监管实体进行　90％稳定币与美元相关

在经历了2022年3月的银行危机（包括硅谷银行、Signature和Silvergate的倒闭）以及随后美元稳定币USDC在二级市场的价值短暂下降后，加密货币市场活动在随后几个月进一步萎缩。然而，从6月份开始，链上活动逐渐恢復。交易量数据显示，整体市场活动下降主要是由于机构投资者撤退，而零售用户和次级机构专业交易者的活动则相对稳定。稳定币仍是美元主导 Chainalysis资料显示，从2023年2月开始，北美的稳定币使用情况与其他数字资产相比开始相对减少，这与全球的整体趋势保持一致。在那段时间内，从2月到6月，北美的稳定币链上交易量从70.3%降至48.8%。虽上述数据指出稳定币的活跃度有所减少，但它仍然是最受欢迎的加密货币资产。在2023年6月到2022年7月的期间，超过半数的所有链上交易都涉及到稳定币，这些交易要么源于中心化的服务，要么流向中心化的服务。此外，与美元相关的稳定币佔了超过90%的稳定币交易活动。稳定币监管事在必行美国的监管当局对于对稳定币施加监管控制表现出了强烈的兴趣，这主要是因为这些资产与美元储备的紧密相连。已经有证据显示稳定币被用于包括威胁国家安全的严重犯罪活动中。考虑到稳定币在整体加密市场中的大量佔比，如果美国监管机构能够有效地限制其在这些犯罪活动中的使用，将对打击加密相关犯罪产生显着的正面影响，而且越来越多的稳定币交易活动是透过未受美国监管的实体进行的。 $TGC加密赌场概念将迎来爆发 TG.Casino ($TGC) 是一个新兴的电报加密赌场平台，它提供完全匿名和即时的 web3 存款和提款功能。该平台的推出恰逢Telegram赌场GambleFi代币，如Unibot、Rollbit、Hamster等，近期大幅上升。TG.Casino不仅是一个赌场，更是一个回馈玩家的加密经济生态系统，利用$TGC代币为玩家提供不断的奖励。这证明了全球玩家对于能够在任何地方、匿名且使用加密货币进行下注的喜爱。现在，投资者有机会以$0.125的价格购买$TGC，这是购买$TGC的最佳时机。购买后，您可以立即开始质押以获得高达4000%+的APY被动奖励。投资5千美元以上的人还可以获得独家NFT。TG.Casino上市后，预售期的买家将获得独家奖励，其中40%的代币将被销毁，而60%的代币将作为奖励分发。进入TG.Casino预售

Business2Community2023-10-26

比特币年内上涨100% 除了现货ETF炒作外还有这些因素

美元跃升至 28,000 美元左右，硅谷银行和 Signature Bank 等银行都倒闭了。总部位于瑞士的投资管理公司 21Shares 在上周的一份报告中指出，最近中国影子银行体系的危机也可能以类似的方式帮助了比特币。（金色财经注：影子银行体系是指银行贷款被加工成有价证券，交易到资本市场，房地产业传统上由银行系统承担的融资功能逐渐被投资所替代，属于银行的证券化活动。）该报告解释说，中国房地产巨头恒大和融创爆发破产后，中国人民银行（PBOC）本月早些时候注入了相当于1000多亿美元的资金，这是三年来注入的最多资金，以维护银行体系的流动性。报告指出，当中国人民银行在 2020 年 1 月通过降低金融机构存款准备金率进行干预时，相当于为中国经济增加了 1150 亿美元的资本，比特币上涨了 13%，活跃比特币地址增加了 48%。随着长期债券收益率飙升至接近5%，一些银行坐拥大量未实现的债券损失，引发了人们对美国银行体系健康状况的担忧。事实上，美国银行 (BAC) 上周报告第三季度其持有至到期 (HTM) 投资组合损失了 1,310 亿美元。股市投资者已经注意到了这一点，导致 BAC 的股价在过去五个交易日中下跌了近 8%，今年迄今下跌了 24%。 21Shares 分析师写道：“银行业危机常常促使人们求助于比特币，以此作为追求品质的一种选择，从而扩大了加密货币作为对冲不断变化的宏观经济影响和不断变化的地缘政治格局的用途。” 现货 BTC ETF 仍可能是主要催化剂 Galaxy Digital 全公司研究主管 Alex Thorn 表示，尽管现货 BTC ETF 的赔率很高，但许多市场参与者仍然对 BTC 价格的潜在上涨抱有幻想。 Thorn周二在华盛顿特区举行的加密货币大会上接受采访时表示：“很多人都没有做好准备。” Thorn本周早些时候指出，本周的飙升发现期权交易商越位，导致价格走势的爆炸性增长。他补充说，历史上流动性不足的市场和长期投资者持有的比特币数量创历史新高，为供应冲击奠定了基础。长期投资者持有的比特币数量创历史新高（Galaxy Digital，使用 Glassnode 数据） Glassnode 数据显示，近 70% 的比特币供应量在一年内没有发生变化，30% 的流通代币在五年内没有易手。 Arca 的Dorman表示：“我们都低估了投资者对数字资产的投资不足，以及导致价格大幅波动所需的新资金是多么少。” 来源：金色财经

金色财经2023-10-26

英国今年迄今吸引150亿美元风投资金

根据汇丰创新银行（前硅谷银行英国分行）与Dealroom周三公布的一份报告，英国初创公司在第三季度吸引了49亿美元的投资，这在一定程度上要归功于美国的支持者，这使得英国保持了其作为欧洲最大风险投资目的地的地位。该报告显示，一年来，美国投资者首次超过国内投资者，成为英国初创企业的最大融资来源。第三季度英国公司吸引的风险资本中约有37%来自美国，高于上一季度的20%。英国国内投资占总额的31%。今年迄今为止，英国的初创企业已经吸引了大约150亿美元的投资，大约相当于法国和德国的总和。在全球范围内，只有美国和中国吸引了更多的风投资金。该报告称，英国有望在2023年吸引180亿美元的创业投资。这是去年总额的一半，约为2021年创纪录投资额的三分之一。这比2019年的数字增加了10亿美元。

金融界2023-10-26

BitMEX创始人：俄乌、哈以两场战争将如何影响美国和BTC

拯救这些地区银行。当局今年早些时候就与硅谷银行、第一共和等公司进行了论证。但市场还不相信美国银行体系的整个资产负债表实际上是由政府担保的。如果市场，更具体地说是债券市场，采取这种观点，通胀预期将会大幅下降，长期债券价格将进一步下跌。讲述什么是熊市走峭以及它如何扰乱银行的目的是为了让你了解为什么长期利率会以反射性的方式快速上升。这也说明了美联储和美国财政部面临的另一个问题。膝跳反应回到哈马斯对以色列的笼式比赛。哈马斯 10 月 7 日首次袭击以色列平民和士兵后，周一市场开盘时，美国国债上涨，收益率下跌，金价小幅走低，油价小幅走高。评论称，投资者正在逃向美国治下和平时期最原始的资产——美国国债——的安全。美国是强大的，美国是强大的，美国是正义的，美国是资本害怕时流向的地方。这有任何意义吗？乍一看，石油反应平淡意味着市场不相信这场冲突会蔓延到更广泛的中东地区。真主党在黎巴嫩北部边境保持冷静，伊朗也发表了一些强硬言论，但似乎不会直接介入。美国总统拜登及其政府试图平息紧张局势。尽管一些美国参议员自然而然地呼吁对伊斯兰共和国进行打击，但他们并没有站出来试图将这次袭击归咎于美国长期认为的恶棍国家伊朗。市场充满希望。由于沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼（MBS）维持石油减产，油价可能会随着时间的推移缓慢上涨。有传言称，沙特和以色列关系正常化后，MBS 将增加产量。但这种缓和关系现在已不再可能，因为穆罕默德·本·萨勒曼需要与他的阿拉伯和穆斯林兄弟姐妹站在一起。更重要的是，沙特的年轻人非常支持巴勒斯坦。穆罕默德·本·萨勒曼别无选择，只能全力支持巴勒斯坦。市场又吸了一口气，买入了美国国债（尤其是长期债券）。2s10s 曲线在紧随其后变得更加负面说明了这一点。但随着事情的拖延，以色列显然不会在夜间安静地离开。相反，以色列总理“比比”内塔尼亚胡宣称以色列国防军（IDF）将严厉反击哈马斯。他授权以色列国防军消灭哈马斯，并宣称他们的行为将影响几代人。比比将带来重量级人物。每个哈马斯恐怖分子都是死人了。–强人比比这一切都很好，但以色列被阿拉伯和波斯国家包围，这些国家认为巴勒斯坦人在种族隔离国家中遭受苦难。如果以色列反击得太猛烈，这些阿拉伯国家就必须做出回应，因为他们担心民众敦促他们采取措施保护自己的宗教和民族亲属，从而导致国内动荡。除此之外，巴勒斯坦人迁入邻国可能引发的难民危机也会带来问题。具体来说，许多其他阿拉伯国家不希望哈马斯的意识形态挑战他们的统治，这就是为什么他们更希望哈马斯留在以色列境内。最大的问题是，伊朗及其代理人真主党是否会与以色列发生公开冲突？如果伊朗加入，是否意味着美国也加入？以色列侵略性的外交政策是以美国坚定不移的支持为基础的。那么俄罗斯呢？如果她的盟友伊朗面对美国，她会通过代理人介入吗？如果俄罗斯介入，中国将如何应对？有很多问题，没有简单的答案。美国国债怎么样？美国在阿富汗花费了 8 万亿美元，但在 20 年后可耻地撤军，那是一场针对破产农民的“捉迷藏”收割者无人机战争。美国会花多少钱向以色列提供物资来对抗伊朗，而伊朗会得到俄罗斯和中国或明或暗的支持？拜登不断重申美国支持以色列，但随着预期的战争成本开始增加，美国国债市场恢复抛售。曲线又开始变得陡峭。没有什么戏剧性的事情发生，然后加沙最大的医院遭到轰炸。美式和平的难题正如你所知，我是一个愤世嫉俗的人。我反复说过，政治上最重要的是连任。以色列总理内塔尼亚胡目前因贿赂、欺诈和失信而接受审判。审判仍在进行中。对于一个四面楚歌的政治家来说，最好的希望就是一场战争，让恐惧的平民不惜一切代价支持他们的领导人。哈马斯的袭击对于那些死者和仍被囚禁的人来说是可怕的，但它正在使比比在政治上恢复名誉。因此，他必须以最积极的方式做出反应，向以色列公民——可能还有那些判断他有罪或无罪的人——保证他将保证他们的安全，因此他是这项工作的最佳人选（这项工作就是消灭哈马斯和它的意识形态）。以色列的侵略性反应已经导致加沙大片地区沦为废墟，数千名巴勒斯坦平民丧生——这给美式治下的统治精英带来了问题。全世界都在关注拜登，并想知道，美国会纵容并在经济上支持这种行为吗？美国可以支持以色列，但也要冒着被卷入与伊朗和中东其他国家的战争的风险。无论出于何种原因，伊朗表示其红线是以色列国防军对加沙地带的地面入侵。这是一个爆发点。以色列通过空中轰炸使大马士革和阿勒颇机场变得毫无用处。叙利亚是俄罗斯的附庸国。一直是以色列盟友的俄罗斯正在疏远以色列。如果美国提供用于摧毁俄罗斯盟友的炸弹，俄罗斯会有何反应？这种反应是否需要美国对世界其他地区进行军事干预？这只是两个例子。我确信随着以色列继续轰炸中东部分地区，还会有更多的事情发生。拜登可以通过告诉以色列美国的支持是有限度的来拉紧他的爪牙。威胁在于，如果以色列继续采取这种策略，美国的钱袋就会被关闭。看到这一点，其他美国盟友会重新考虑按照美国所说的去做是否值得。这是因为许多政府将少数群体边缘化，这些群体鼓动争取更大的政治发言权或经济蛋糕。这些少数群体有时会被武力保留在原地。使用这种武力可能会让美国感到尴尬，因为美国据称代表着人权。如果没有美国的支持，对于许多盟友来说，与敌对邻国共存将会更加困难。美国的精英阶层无法获胜。无论他们对以色列采取何种立场，都会削弱这个帝国。帝国要么花费数万亿美元用于战争，帮助以色列对抗中东的敌人；或者，如果帝国盟友的国内行动受到质疑，他们可能会被逐出同盟，那么他们就会开始背叛美国。哈马斯激起了反应，现在帝国必须做出选择。对于这个日渐衰落的帝国来说，已经没有什么好的选择了。做好事是要付出代价的。现在让我们继续探讨美国治下的和平所走的道路。回到沙地以色列的军事行动对其阿拉伯邻国的影响非常糟糕，以至于当拜登试图与其中许多领导人会面时，他们在最后一刻退出了。最终，拜登所做的只是登陆以色列并确认美国无论如何都支持以色列。我认为Zoom通话就足够了，可以为美国纳税人节省几百万美元的旅行费用。随着以色列军事反应升级而美国保持沉默，美国国债市场恢复抛售。越来越明显的是，未来向以色列和其他肯定会受到挑战的盟友提供军事支持的成本正在被市场打折扣。你对美国国债有何看法？预算在向美国公众发表讲话解释为什么美国必须支持乌克兰和以色列后，拜登向美国国会请求1050亿美元。这是细分：向乌克兰提供600亿美元资金美国继续不断地投入大量资金。战争正处于胶着状态。乌克兰浪费了美国纳税人数千亿美元的资金，而俄罗斯则牢牢占据着战争开始时占领的领土。拜登在演讲中多次提到俄罗斯总统普京，称其为必须击败的令人发指的独裁者。美国似乎并没有试图摆脱这个泥潭。向以色列提供140亿美元这只是拜登承诺美国对以色列坚定支持的开始。拜登基本上表示，美国将尽一切努力确保以色列拥有继续对哈马斯发动战争所需的一切。美国肯定卷入了这场战争。伊朗，该你了？如果伊朗介入，对以色列的支持金额将达到数万亿美元，而且发送速度比批准贝莱德比特币 ETF 所需的时间还要快。你永远不要让纽约市的秃头白人褪色！向乌克兰和世界各地提供 100 亿美元的人道主义援助乌克兰之所以需要援助，是因为武器让乌克兰总统泽连斯基和他那群乌合之众的应征入伍者继续战斗。停止资助战争，不需要更多的人道主义援助。再说一次，如果美国坚持到底，假设那些负责人实际上知道那条路线是什么，拜登将继续向美国国会索取更多资金。 140亿美元边境资金用于解决贩毒和芬太尼问题一些人认为芬太尼危机是在美国领土上发动的现代鸦片战争。19世纪，中国在坚船利炮的威胁下被迫允许大英帝国在其境内进行大规模毒品交易。上海外滩和香港很多最具标志性的建筑都是由鸦片毒贩建造的，比如怡和、嘉道理、沙逊等。英国议会批准了它。难道有些国家没有打击向美国出口廉价芬太尼吗？无论是谁负责，这都是对美国周边地区的又一次袭击，而且还看不到结束的迹象。 70亿美元用于印太地区和台湾美国正忙着在亚洲赢得朋友并影响人们。美国前总统奥巴马十多年前就发起了转向亚洲战略。为了遏制中国，美国积极拉拢印度、菲律宾等国家，支持台湾、日本、澳大利亚、新西兰。我敢打赌，我不认为中国会攻击台湾。但如果中国能够迫使美国花费更多的财富来支持台湾，那么就会削弱这个帝国的金融实力。这与美国用来破坏苏联的剧本完全相同，最终导致（至少部分地）导致苏联解体。迫使你的敌人出于恐惧而继续花钱进行军事建设，并在此过程中腐蚀他们的国内经济，直至无法挽回的地步。苏联曾发生的事，美国对台湾和其他亚洲国家不断扩大的军事援助将成为同样的事。这里十亿，那里十亿，很快你就会谈论真正的钱。债券市场听了拜登的演讲，读了他的预算，然后大发雷霆。第二天早上，收益率飙升。如果你是长期持有美国国债的人，最担心的是美国政府不认为自己支出太多。这是美国财长耶伦在被问及美国是否能够承受两场战争时所说的。天空新闻：美国、西方国家现在能承受另一场战争吗？耶伦奶奶：美国当然有能力与以色列站在一起，支持以色列的军事需求，我们也可以而且必须支持乌克兰对抗俄罗斯。美国经济表现非常好。来源天空新闻这预示着市场将抛售长期美国国债。 2 年期收益率减去30年期收益率 2s30s 自 2022 年中期以来首次转正。如果美国的国防开支进入荒谬模式，那么将有数万亿美元的借贷来支持战争机器。随着美国进入真正的战时经济，拜登提到了所有从事生产子弹等死亡物品工作的美国人——好像这证明花钱是合理的——他们挤出了其他商品的生产并加剧了通货膨胀。制造子弹、坦克和炸弹的工人不是制造汽车、清洗成人尿布或说“你想要薯条吗？”的工人。这就是美国国债遭到抛售、收益率上升的原因。但更重要的发展是黄金和比特币的价格走势。自从以色列对加沙局势加大力度以来，黄金就受到了追捧。它低估了未来美国对以色列的支持会加剧这场冲突，并可能将伊朗卷入其中。因为你不想拥有一个正在打两场永远的战争的国家的债券，所以投资者开始将财富存放在黄金等非政治性的避风港。当哈马斯与以色列冲突开始时，比特币根本没有做出太大反应。但随着美国国债收益率上升以及熊市陡峭化再度显现，比特币几个已大幅反弹，突破 30,000 美元。黄金和比特币都不会直接产生任何收益。因此，如果它们在美国国债收益率飙升时上涨，那就告诉我，这两种避险资产都在低估政府支出增加和通胀加剧的未来。比特币（绿色）、黄金（黄色）、TLT（白色）自美联储 9 月 20 日会议以来，TLT（又称长期美国国债）下跌 11%，比特币上涨 11%，黄金小幅上涨 1%。市场担心的是通货膨胀，而不是增长，这就是比特币和黄金与长期收益率一起上涨的原因。我在这篇文章中主要谈论了美国及其金融和道德困境。但如果世界陷入美国与俄罗斯/中国在不同地点进行的各种代理人之争呢？所有主要经济体都必须增加战争物资的生产，以提供给盟友。例如，由于朝鲜和俄罗斯之间的火车交通量增加，一些人猜测朝鲜领导人金正恩正在向俄罗斯提供弹药和武器以继续战斗。花在一颗子弹上的美元、卢布、人民币就是没有花在生产我们需要的东西（比如食物）上的美元、卢布、人民币。一切都需要能源，没有没有通货膨胀的战争。如果这是新的现实，我不想拥有任何国家的债券。到处都是坏消息。黄金和比特币开始告诉我们这一点。流动让我们把这一切放在一起。美联储告诉我们，加息将暂停，直到通胀得到抑制。直接结果是，美国国债义务警员大发雷霆。他们开始以边际价格抛售长期债券。因此，收益率曲线呈灰白色（2s10s 和 2s30s 上升）。这引发了全球银行的反射性行动，它们必须以某种方式出售更多债券，从而导致波动性随着收益率的上升而上升。正如拜登所表示的，美国将坚定地支持其盟友，做出无限期的承诺，在军备上投入一切必要的资金来支持以色列的战争努力。加上乌克兰的开支，美国的军事预算将真正激增——特别是如果哈马斯的盟友，如伊朗，通过其代理人介入冲突来做出回应。这将增加未来的政府借贷，而战争可能浪费的资本数额是无限的。因此，由于未来美国将扩大周边战争支出的预期，债券正在遭到抛售，收益率正在上升。银行的结构性对冲需求和美国战争机器的借贷需求在美国国债市场上本能地相互影响。如果长期美国国债无法为投资者提供安全保障，那么他们的资金就会寻找替代品。黄金，最重要的是比特币，将因对全球战时通货膨胀的真正担忧而开始上涨。我将如何处理我的投资组合？理想情况下，我想等待金融危机或美联储转向并开始降息。但市场很少会给你完全符合你想要的设置。拜登正试图让美国陷入另一场无休止的冲突。美国国会当然可以说“不”，但有足够骨气反对军工联合体的政客却寥寥无几，采取不支持以色列立场的政客更是凤毛麟角。如果阿富汗消耗了 8 万亿美元，那么与伊朗这样的真正对手发生战争会浪费多少钱？由于美国证券交易委员会批准贝莱德现货比特币 ETF 的虚假传言，比特币飙升至 30,000 美元以上。当加密推特开始暗示 Cointelegraph（谣言来源）可能100 倍做多，发布了虚假谣言，然后向平民倾销时，比特币的价格迅速回落至 27,000 美元。但现在，就在拜登演讲之后，在美国长期国债大幅抛售的背景下，比特币和黄金一起上涨。这并不是对ETF获得批准的猜测——这是比特币对未来通货膨胀严重的全球大战局势的贴现。当收益率过高时，最终的结果是美联储结束美国国债市场是自由市场的所有假象。相反，它将成为真正的面目：美联储将利率水平固定在政治上有利的水平上的波将金村。一旦每个人都意识到我们正在玩的游戏，比特币和加密货币牛市将如火如荼地进行。这就是触发器，是时候开始从短期美国国债转向加密货币了。第一站总是比特币，然后是以太币，最后是垃圾币。我会从小量投资开始，以防万一我错了，但你不能永远坐在场边等待完美的设置。完美的设置通常就在你眼前，而你只是太专注于过去而没有注意到。来源：金色财经

金色财经2023-10-25

工商银行：经前期排查，我行境外机构与美国硅谷银行无信贷业务

证券之星2023-10-25

1999年来首超中国！大量海外投资者撤离A股日本股权费用创高峰美银：年底跃升亚太最大市场

兴趣。 Minowa补充道：“尽管是在硅谷银行(SVB)倒闭的影响下发行的，而且是在一个没有任何往绩记录的行业中发行的，但这两支股票在售后市场上表现强劲，让你感受到目前日本发行需求的强劲程度。” 摩根士丹利日本全球资本市场主管Takaaki Suzuki表示，由于美中紧张局势加剧，日本企业增加资本支出以“降低”供应链风险，可转换债券发行量激增。银行家称，随着日本与通胀的长期斗争似乎即将结束，企业正在改变其支出策略。“在日本，我们看到长达30年的通缩经济正在转变为通胀经济。因此，许多企业正在改变其商业模式，数字化或脱碳，这正在推动资本支出，”Suzuki最后分析说。

秉哥说市2023-10-25

我是如何在熊市7个月赚到四百万的？

年做了4件非常正确的事情。第一件，在硅谷银行宣布破产后的第二天做多了比特币，然后在一个月后自动止盈离场；第二件，在六月下旬观察到回调差不多结束了，于是开始做多比特币，在意识到价格无力触到我预期的止盈点后，于恐慌抛售前夕离场；第三件，我从六下旬展开我对宏观流动性的研究，确认了广为流传的“货币紧缩”是个伪命题，进而安心开始了我的休假，因为我要等待短期热潮退去，全力投入市场。第四件，我自八月下旬回到市场，比对2021年比特币上涨周期与期货ETF申请进程的关系，同时制定了我的币种追踪列表和投资计划，然后等待着入场信号的出现。九月初，我加足马力，做多了比特币。当然，我的投资计划里还包含了许多其他币种，有些是哑弹，有些是昨日黄花，有些仍旧未来可期，但我不准备说它们，因为我不想像个带单老师一样。现在，我一边等待着离场信号的出现，一边计划着手做点其他事情。我仍然在翻看那些我百读不厌的交易圣经，我很喜欢我钟爱的投资大师们的叙事方式，于是我想，为什么我不照葫芦画瓢写一点东西，让大家认识一下我呢？我应该还算是一个值得认识的人。我更想记录一下我如何在交易中修炼自己的，尽管我相信这些经验永远不会从我的世界里消失，但我现在就是很有倾诉和分享的冲动，我希望我一路以来的发现有朝一日也会对别人有所帮助，就像我从著书立作的交易大师们那儿得到无以为报的帮助一样。当然，我会非常警惕地防止分享演变为说教。人们常常把接收到的观点当成神圣不可侵犯的教条我平常不太会跟人透露自己在做什么，在社交场合也比较寡言，多数时候我会先听人们说些什么，然后再根据他们抱持的观点立场，判断我是否应该坦诚以待。从过往经验中，我只要一坦诚，就会被当作胡言乱语的神棍、自大的利己主义者、自吹自擂的传销头子、背叛马哲信奉伪科学的宗教狂徒。我花了一些时间弄明白，为什么我的真诚会变成一种冒犯。这就引出了我第一件想说的事：关于人们常常把接收到的观点当成神圣不可侵犯的教条。这些观点常常还是路边捡来的，但人们总像捍卫生命一样捍卫自己当下的认知。我曾经也有这样的阶段，而那时我经常反思自己，为什么下意识地就会陷入一场无来由的辩论，并且不受控地想要驳倒对方。由此我挖掘出内心深处根植的“证明自己对”的欲望，证明自己对，就能证明自己比别人更加优越、更加高明。观点和观点的倾轧看起来是在追求真理，实则是在追求最廉价的自我满足和优越感。这种行为同时也是对人最大的损耗，追求真理绝不会让人变得易怒、暴躁、看人不顺眼、变得有攻击性，观念被挑战、自我感受损才会。（观念寻求扩张的本性更甚于资本）而我意识到，自我感是我最不需要的东西，尤其当我参与市场的时候，把事情做对比“证明自己对”更加重要。追求自我感让人变得顽固不化，让人完全按照自己的心愿、观念来看待事物、对待他人，也会完全以自己的观念愿望来看待市场。但市场绝对不会遵循个人的意愿运动我开始学会清晰地区分：什么是我或他人的思维惯性、什么是事实，我尤其会去审视自己每一个观念、认知、定论的来源；并且，我学会依据事实真相行事，而不是依据人们笃信的论调、我的思维惯性和主观意愿。我慢慢地拆掉了自己思维里的墙，而市场开始以非常简单的图像呈现在我面前，这个表述或者有些夸张，但我时常感觉自己能够共振它的呼吸心跳。我为何能逆市场而行，赚到400w 现在，我需要回顾一下，我在几乎所有人都看熊、并等待“最后的大跌”时，押注上涨的原因。其实非常简单，我只看了三个指标：宏观流动性、2021年ETF申请进程和比特币涨跌周期的关系、以及比特币的走势图。我在七月份发表过一篇文章，详细分析了全球央行、尤其是美联储的加息缩表导致货币流动性减少了多少。结论是，经过十几个月的高频大步加息，美国国内总货币量仍维持在高峰附近，欧元区货币量甚至回到十年内最大值，美联储缩表规模对比其高达8万亿的资产规模，以及美国财政部新发的超1万亿美元国债，实在不够看。而加密市场当前的流动性总量远远高于2020年比特币同价位时期的流动性总量。我证伪了流动性紧缩这个命题，并且为欧美股市和加密市场上半年的上涨找到了相对合理的原因。后来，我研究了ETF是否真的会对加密市场产生影响。尽管只是一个粗略的比对，但我发现了一些有意思的事 — — 2021年比特币三次垂直拉伸，分别对应机构开始集体申请比特币期货ETF、ETF即将通过的消息四散，以及ProShares的ETF落地纽交所（当月比特币价格冲上新高）。最后，我观察了比特币长周期的走势图，量价数据告诉我当下其实处于上涨周期中；接着，我又在短时间级别的走势图中发现，比特币尽管频繁地向下试探，小波段支撑却不断抬高、真实供应也在不断萎缩，根据经验，这通常是主力的震仓行为。于是我开始蚂蚁仓做多比特币，当我发现自己的仓位开始小幅但稳定地盈利，并且上行容易下行难时，我加大了仓位和杠杆，全力做多。在市场中领悟的道理如果还有什么补充，那就是我坚信财富会待在令大多数人意想不到的那边，更确切地说，失败是在大多数人脑子中常识性的那一边（原话来自于华尔街幽灵）。这两个月以来，市场越是悄无声息，人们越是无心讨论和关注市场，我就越笃定机会来了。并不是我爱跟人群唱反调，只是我经过了长时间的反躬自省，我能一眼识别那些无益于人们追寻更美好的生活、或者某些人人都爱的世俗标配的观念、常识，人们总是把一些观念当作无力更改的现实。比如人们总爱用牛市熊市描述市场，但实际上牛熊是一种定义、是观点、是看法，不是事实。这样的定义使人们倾向于认为市场将在一段非常长的时间里一直按照“牛市”或“熊市”方式运行，但实际上，在所谓“熊市”里我也常常发现很多好的投资机会。这就是奇妙之处，察觉你信以为真的观念，审视你的观念，一旦观念改变，我们的可选项会变得多起来。我的成长过程并不顺利，也不开心。但我很高兴找到了现在的自己。我在摸索如何面对人生的苦难，以及学习解读市场的过程中明白了很多道理。一个是，永远保持生活的秩序感（必要的时候让目标成为助力）。我从2021年10月之后到整个2022年都浑浑噩噩，于是人生中最错误的几笔投资以及市场操作都在那个时候发生了。当时接连遭受打击，我以为自己的生活再也不会变好，但突然有一天，凌晨五点，我鬼使神差地从床上爬起来，做了60分钟的HIIT训练。当我浑身大汗，心率冲到高峰后，我打开了音乐，悠哉地拉伸、放松，冲完热水澡涂上厚厚的身体乳。我给自己做好一杯咖啡，然后，坐到我的书桌前开始处理拖了两周的工作。那一刻，所有的阴霾一扫而空，我的好心情告诉我，我准备好面对一切困难和磨难了。我从那时起懂得了，困住人的是情绪和感受，永远不是事情本身。现在我把这样的生活秩序保持了一整年，我的人生从未像现在这样，每天都轻松愉悦、开心快活。另一个是，在追求目标的过程中永远不要停止如饥似渴地学习。当我掌握了基本的经济学知识，学会了技术分析，以及交易的各种思路、理论、策略和风险管理方法后，我意识到这个市场上竟然充斥着众多占据专业岗位、扮演专业角色却一点也不专业的人，他们在参与市场的时候普遍缺乏常识武装，但这些知识却极其重要，没有它们我们就无法理解市场上每一个信号、无法做到像主力一样思考。同时，我意识到，多数目标的达成可以从提出正确的问题开始，而多数问题都可以通过学习，实践检验，根据反馈矫正目标来解决。当然，这个闭环用在交易和英语学习上很有用，我不知道它在其他领域是否起效，而我也准备投入自己不擅长的事情中实验一下。最后，学习理解自己的大脑，理解思维惯性和欲望的根源，并永远不为它们所困。潜心学习过交易的人都会明白，任何一位交易者最大的敌人绝对不会是市场或者庄家，而是他自己。更准确的来说，是交易者的个人的思维活动、情绪和感受。被妄想鼓舞，被恐惧侵扰，被冲动驱使，被惰性拖累。错误的操作也由此而来。但我似乎只有在初学交易的时候偶尔这样。交易是我的修炼场它帮我找到了我的贪婪、我的恐惧、我的自满、我所有根深蒂固的信念和欲望，然后我一个一个摘除了它们，很有意思的是，在止息了自己的思维活动后，我变成了一个情绪非常平和的人。这对于我参与二级市场如虎添翼，我不懂它怎么发生的，但我就是学会了在正确的时间做正确的事情。能够在众人看衰的熊市中赚到四百万，归功于我了解自己的大脑。当然，四百万对很多人来说实在是个小数字，跟我2020和2021年懵懵懂懂冲进市场赚到的钱相比，就绩效层面而言微不足道。但比起当时，我更喜欢这次赚到的钱，它帮我验证了一些事情，市场是个实验室，它证明了我的猜想可以上升为规律，我从此有了一套完全行得通的准则。 2020年那次狂暴大牛市中，很多钱我不知道自己是怎么赚到的，我经常会担心自己离开了一些环境、离开了一些信息源，就再也无法盈利。但这一次，我无比清晰自己是依靠怎样的方法论来用小本金撬动地球的。我清楚自己做每一个决策的原因，我也清楚自己如何找到的那些原因。更重要的是，如果未来我还需要再做任何决策，我清楚地知道该去哪里找原因。这意味着我可以用它们学会任何我想学的事情，达成每一个我立下的目标，度过未来每一个低谷。我完全可能在此后的某一次投资中彻底失去这四百万，甚至我的所有积蓄，但是我已经获得了比利润更重要的东西。来源：金色财经

金色财经2023-10-25

Chainalysis加密研报：稳定币正在“逃离”美国监管问题成为长期发展核心

，在经历了2022年3月银行危机后（即硅谷银行、Signature和Silvergate的倒闭），以及随后在二级市场中美元稳定币USDC价值暂时下降的情况下，加密货币活动在接下来的几个月里进一步收缩。然而，从6月份开始，链上活动开始逐渐回升。正如下面的图表所示，交易规模数据表明，机构投资者的撤退是整体活动下降的主要驱动因素，而零售用户和次级机构专业交易者的活动保持平稳。 (来源：Chainalysis) 根据Chainalysis的数据，与世界各地的总体趋势一致，从2023年2月左右开始，北美的稳定币使用量与其他数字资产相比相对下降。从那时到2023年6月，稳定币北美的链上交易量从70.3%下降到48.8%。 (来源：Chainalysis) 虽然在3月份美国区域性银行业倒闭之前，投资者已经开始转移他们的资金，摆脱与稳定币有关的投资。然而，可能是在银行危机发生后，投资者对稳定币的担忧加剧了这种趋势。相关地，稳定币的市值在今年夏天降至了两年多来的最低点。稳定币市场的监管正在“失控” 尽管上述报告中提到的稳定币活动有所下降，但稳定币仍然是最广泛使用的加密货币资产类型。Chainalysis的数据显示，在2023年6月至2022年7月期间，超过一半的所有链上交易量涉及稳定币，这些交易要么来自于中心化服务，要么流向中心化服务。此外，超过90%的稳定币活动发生在与美元挂钩的稳定币上。美国监管机构有强烈的兴趣在稳定币上行使一定的监管权力，因为这些资产与美元储备的核心作用密切相关。稳定币已经被用于犯罪活动，包括一些影响国家安全的特别有害的犯罪形式。如果美国监管机构能够努力限制稳定币在此类活动中的作用，那么鉴于稳定币在整体加密货币活动中所占的巨大份额，这将对与加密货币相关的犯罪产生巨大的积极影响。稳定币监管还使监管机构有机会帮助确保美国成为加密货币企业的所在地，随着数字经济的持续增长，这些企业将在扩大美元在全球的使用方面发挥重要作用。然而，数据表明，越来越多的稳定币活动是通过未经美国许可的实体进行的。一种观察这种情况的方法是看稳定币流向的服务提供商。自从2023年春季以来，流向前50大加密货币服务提供商的稳定币资金大部分已经从美国授权的服务提供商转移到了未在美国获得许可的服务提供商，这反转了在2022年底和2023年初发生的相反方向的变化。截至6月，前50大服务提供商中，54.6%的稳定币流入流向了未在美国获得许可的交易所。 (来源：Chainalysis) 通过发行人是否为美国许可的实体，可以看到稳定币链上交易量的类似趋势。 (来源：Chainalysis) 尽管最初是美国实体帮助稳定币市场合法化和推动发展，但越来越多的加密货币用户正在与总部设在国外的交易平台和发行机构进行稳定币相关活动。不幸的是，这意味着美国政府越来越难以进行稳定币监管，而美国消费者也错失了通过美国监管体系提供的保障与稳定币互动的机会。尽管国会最近对稳定币立法表现出兴趣，但尚未通过全面的法规。以下是目前正在推进中的提议的稳定币法案：支付稳定币清晰度法案（Clarity for Payment Stablecoins Act）：该法案于2023年7月提出，旨在为支付稳定币的发行提供明确的监管框架，并保护消费者并促进创新。负责任的金融创新法案（Responsible Financial Innovation Act）：该法案于2022年6月提出，并于2023年7月重新提出。虽然该法案不专门针对稳定币，但提案的一部分将使稳定币发行机构受到新的审慎金融法规的约束。无论哪个法案受到关注，对于政策制定者而言，通过稳定币立法的挑战在于要在确保消费者安全的同时，创造一个既能够让加密货币市场持续增长又鼓励创新的框架。同时，时间也非常关键。 Chainalysis北美公共政策负责人Jason Somensatto也表示同样的看法：“围绕稳定币监管仍然存在重要的辩论，例如州监管机构在登记和监督稳定币发行机构方面的适当角色。这些辩论是可以解决的，应该尽快解决，以促进全球竞争和必要的监管。” Jason Somensatto还讨论了与法定货币相比，稳定币（以及所有加密货币）在透明性方面的明显优势。“区块链技术的固有透明性赋予了全球监管机构（包括美国在内）高效地调查和打击非法活动的能力，这种透明性还可以加强制裁的执行，使整个加密货币生态系统中的参与者能够筛选和检测涉及被制裁实体的活动。” DeFi活动量总体下降历史上，北美一直是去中心化金融（DeFi）的重要采用者。然而，尽管在DeFi使用方面，该地区仍然以原始交易量为基准领先全球，但过去一年里，归因于DeFi的北美加密货币活动份额已经显著下降。 (来源：Chainalysis) DeFi在北美地区的低迷可能主要是由于过去一年市场动荡造成的。正如CoinDesk最近的一篇报道所述，许多DeFi协议专注于高度投机性的、新创建的资产的交易，而这些资产在中心化交易所上通常不可用。在市场下跌时，投资者通常会首先将资金从这些资产中撤出。DeFi在北美地区低迷的另一个潜在驱动因素是它在美国市场面临的监管不确定性。尽管具有挑战性，但制定这种监管是必要的，因为DeFi在现实世界中有许多有用的应用，包括交易、资产管理、借贷和支付等。Coinbase首席执行官Brian Armstrong分享了他对DeFi用例的一些期待。除了借贷、贷款、支付和质押等方面的好处外，Armstrong对像去中心化身份框架这样的web3创新充满了乐观情绪，这些框架允许用户（而不是大型科技公司）拥有他们的数字身份标识。监管将是加密货币持续增长的关键在过去一年里，随着全球交易量和基层采用率下降，加密货币活动在北美地区下降并不令人意外。然而，尽管交易量下降，北美地区仍然在2023年全球加密货币采用指数中排名第四。随着该地区从“加密寒冬”中复苏，监管将在其恢复中发挥重要作用。美国国会正在努力推进两项加密货币立法，而且监管机构致力于安全地发展这一生态系统。美国商品期货交易委员会（CFTC）委员Caroline Pham最近分享了CFTC可能试点一项计划，以“支持合规数字资产市场和代币化”的发展。像这样的积极做法显示了加密货币在北美和全球范围内增长的前景。

一禾2023-10-25

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