会议，是佛罗伦萨利普。谢谢，请继续。$百胜中国(YUMC)$ 身份不明的演讲者''： 谢谢瑞秋。各位大家好，感谢您参加百胜中国2019年第一季度财报电话会议。今天与我们联系的是百胜集团首席执行官Joey Wat和公司首席财务官Mr.Jackie Lo。 在我们开始之前。我想提醒您，我们的盈利电话和投资者演示文稿包含前瞻性陈述，这些陈述适用于未来事件和不确定因素。对于这些前瞻性陈述，我们的实际结果可能会有重大差异。所有前瞻性陈述应与我们的财报发布中的警示性陈述和风险因素一起考虑，包括我们向美国证券交易委员会提交的文件。这也包括某些非GAAP财务指标，您应该仔细考虑可比GAAP指标和对账二。 今天的电话包括三个部分。乔伊将负责百胜中国2019年第一季度的亮点，而杰基将负责财务业绩。然后我们将打开质询电话。此次电话会议的网络直播将在我们的IR网站上提供演示PowerPoint演示文稿，其中包含该季度的运营和运营及财务信息也可供下载。 在这个时候，我想转过身去想念张的首席执行官Joey Wat。 Joey Wat，“首席执行官”： 谢谢 - 。大家好 Joey Wat，“首席执行官”： 大家好，感谢您今天加入我们。首先，我将概述本季度，然后再详细介绍我们每个核心品牌的运营计划。 自从我们从百胜分离出来之后，我们连续第九个季度实现了系统销售增长！品牌。强劲的系统销售额增长超过9％是由于新店开业数量饱和。在肯德基的表现强劲，在必胜客有一个有意义的改进。在2019年第一季度，我们继续保持市场领先的足迹。 与去年同期的203家门店相比，开设了237家门店。鉴于具有吸引力的现金回收期和强劲的增长机会，我们的新店开业继续由肯德基主导。凭借在关键的中国新年期间的优秀制度，肯德基的系统单元增加了11％，单个单元增加了5％。成功地，拉丁三个非常强大的第一季度，在所有城市的泪水中健康成长。 我们也很高兴看到必胜客的持续改进。其中同店销售额增长1％，流量增长强劲，利润率改善显着。除了2018年第一季度乐观的重新测量游戏，我们成功实现了第一季度的营业利润增长，尽管家禽价格和工资上涨带来了利润压力，这反映了销售杠杆和我们的有效管理举措带来的好处。在投资者日，我们也非常高兴能够与中石化销售公司和中国石油天然气集团公司建立战略合作伙伴关系。 通过这些合作伙伴关系，我们将共同开发加油站零售业务，这是在中国拓展业务的众多未开发机会的一个令人兴奋的例子。现在，我将为我们的主要品牌提供更多关于性能和策略的颜色。从肯德基开始肯德基是中国领先的主权国家，它继续展示出具有弹性的商业模式。在第一季度，因为他建立了三年的强劲增长，系统单元增长了11％，导致全年9％的重击率，不包括外汇菜单创新，智能价值，交付和优秀的执行强大相同 - 商店销售额与2018年和2019年初饱和的新店开张所带来的实质性贡献相辅相成。 肯德基在第一季度开设了191家新店，而去年同期为144家。随着我们在中国寻求增长机会和有吸引力的，不应有的市场，扩张将继续成为关键优先事项。现在，让我谈谈我们在本季度的特别优惠和许多创新。基于小龙虾汉堡的普及，在2018年LTO窗口期间。 我们成功地重新启动了汉堡新年假期前的汉堡。小龙虾汉堡已成为我们独特的标志性产品之一。其他创新产品包括虾汉堡和荷叶米。我们称之为您的家庭中国人。 谈到中国新的一年，我们提前几个月精心策划了这个关键的销售窗口，我很高兴地报告，我们在创新菜单项目的背后取得了非常好的成果。白色品牌多层次的促销活动和优秀的机构。我们创造了以分享为导向的特色菜，非常适合庆祝中国新年的朋友和家人。像我们的春节金桶和一桶一样。 通过与中国国家博物馆合作，我们还实施了当地的营销活动，并为中国文化珍品装饰了精选的商店。除了中国新年，我们还迎合了其他中国节日和地区特色。例如，我们供应绿色粽子卡通玉米，这是当时中国东部特产的清明节假日。我们有成千上万的客户非常乐于接受来自中国各地的区域性季节性观众特色，而且在全国许多地区，这些产品被证明是非常受欢迎的产品。 我们还将保持我们对智能价值的关注。鉴于去年下半年疯狂的周四促销成功。我们将继续利用这一点，作为我们的标志性推广，采用一种很好的方法，用于活动策划和制度。此促销活动成功推动了强劲的增量销售和利润。 在数字化方面，我们继续专注于通过进一步将在线平台与线下商店集成来增强客户参与度。截至本季度末，会员人数增加至1.75亿，同比增长5000万，自2018年底以来已达到1500万，会员占我们自己的49％，比2018年第一季度增加了11个百分点。正如我们在投资者日的演示中所展示我们的数字会员资格正在推动每位活跃用户的平均支出大幅增加，数字支付账户占第一季度肯德基电池的87％左右。 团队百分比指向第一季度到2018年。三月，我们还与工会薪酬合作推出年轻人 - 符号，为我们的客户创造另一个方便的支付选项。我们进行了一次成功的促销活动，在下载时产生了严重的社交媒体嗡嗡声，最重要的是销售和会员效应，第一季度的数字销售订单。我们令人兴奋的新开发项目之一，本季度是我们的AI能够个性化的菜单和所有移动预订的推荐。 我们看到了一个有意义的接受推荐托盘。我们将继续改进它，我相信它代表了一个改善客户体验和满意度的巨大机会，同时也提高了股票平均价格。我们继续提供我们的特权订阅计划，以建立版税，消费者频率和平均值 - 。我们在2019年第一季度销售了超过100万个特权节目订阅。 我们的一个受欢迎的选择是这是一个超级特权，它结合了送货，早餐和咖啡特权计划，这产生了重要的交叉销售机会。交付，同样，仍然是一个关键的销售增长驱动因素，迎合了中国消费者不断变化的用餐习惯。我们已经开始推出改进的调度系统，我们称之为交付3.0。我们希望通过持续增强我们的交付能力来提高效率和交付质量将支持这一驱动器的持续增长。 在第一季度，交付占销售额的18％，由于数字化计划，同比下降了整整一个百分点，通过自有渠道的交付订单的销售增长继续超过通过集合商的增长率。田纳西州致力于在手动和园区中实现智能价值的持续创新，并在数字和交付方面发挥领导作用，从而创造可靠的盈利增长。我们将针对2019年的提醒进行积极的商店开业计划。展望未来，我们仍然对肯德基在中国的长期增长感到非常兴奋。 接下来，我将为必胜客的表现提供一些颜色。正如我们在投资者日看到的那样，我们将在2019年继续在复兴计划中实施必胜客。我们将重点放在推行变革性举措X规模上。我们很高兴，在本季度我们的销售和强劲的流量看到了积极的一面。 除了营业利润的显着改善之外，我还将提供有关必胜客在四大支柱中表现的更多细节，我们过去曾多次提及这些支柱。他们正在修复这些基本面，推动数字化，优化交付和增强投资组合。首先让我们看看基本面，我们的振兴计划的一个关键组成部分是改善我们的食物口味和货币价值感知。我们在3月推出了更新程序并简化了新的永久菜单。 我们一直在系统地推出新的限时优惠或LTO，以试用新的和改进的菜单选项，并将最受欢迎的项目添加到永久菜单中。澳大利亚牛肉披萨，棒拼盘和中国火山K等产品都将成为多个版本，我们增强了开胃菜，牧师和饮料等关键类别。我们的茶春节特别是巨大的薄壳一体，所以犹太人是比萨迎合她 - 分享场合，产生一个优秀的平台，所以媒体。我们还为客户提供物超所值的简单餐饮，针对小型和大型团体。 我们非常注重提高或改善货币认知，应该使用新的价值项目并实施严肃的价值促销。继去年12月的试点之后，我们在1月份全国范围内推出了标志性价值促销Scream Wednesdays或慷慨Sun。所选项目全部结束，每周三1929或1939b。我们已经看到了积极的结果，该活动产生了兴奋，并推动了新客户和增量销售。 我们将在2019年继续构建屏幕周三平台。推出具有破坏性价值的新产品。消费者反馈对于物有所值和最受欢迎的西方休闲餐厅继续，在本季度有所改善。我们还通过颠覆性技术在众多效率举措中取得进展。我们的大型数字会员和我们的规模。在本季度，我们显着提高了劳动生产率并降低了我们的销售业绩，同时保持和改善了我们的服务和食品质量，这导致了保证金的改善，Jacky稍后会详细说明，接下来让我们来看看数字。必和必拓通过实施肯德基的学习继续取得快速进展。肯德基是中国餐饮业的数字先驱。我们的全国数字会员资格仅在2017年之前推出，为PizzaHut而且到今年第一季度末，我们拥有超过5500万会员，同比增长5000万，到2018年底为500万。 我们去年年底推出的家庭特权计划也非常受欢迎，拥有超过100万名会员。我们观察到频率和销售量的显着增长，我们计划在今年剩余时间内通过新的联合品牌合作伙伴关系和新办公室取得成功。必胜客还推广促销 - 与工会薪酬相结合，以促进百胜看到薪水。此次活动也非常成功地推动了新成员的收购，新的腹部，以及涉及餐饮，送货和送货的细胞。 谈到交付，我们继续看到两位数的增长和量化的24％ - 已经分享。在搬运工期间，通过我们自己的渠道大幅增加交付订单，同比增长2％。我们在约75％的餐厅完成了专用送货区域的安装，这些区域有助于为我们的送货客户提供更快捷的服务，而不会扰乱我们的购买客户。正如我们之前在四分之一的收入电话中的荧光笔。 我们已经收回了对最后一英里交付的控制权，现在我们的所有订单都由我们自己的专业罗杰斯团队完成。必胜客还开始推出我们最新的交付调度系统。交付3.0结合起来，这两项计划在关键绩效指标方面做出了重大改进，例如按时交付，抱怨率和客户满意度。最后，我们通过加速器改造和多种商店格式继续增强我们的SFO产品组合。 为您提供更舒适，更时尚的用餐环境。我们的目标是在2019年完成500个改造模型，并在2021年完成整个产品组合的更新。我们在第一季度翻新了28家商店，我们将在今年余下时间加快步伐。我们进一步优化了翻新的原因，并且我们看到客户的积极响应，其中有翻新销售提升的姿势。 2019年第一季度有34颗新石头，而2018年同期为41颗。这些振兴计划对大脑产生了积极影响。在短期和长期。鼓励在第一季度看到自己的成长。 考虑到业务规模和竞争环境，还需要做更多工作或需要维持积极趋势。最后转向我们新的独立咖啡概念，咖啡享受第一季度在四个新城市的五家商店的概念。我们将18个来源和数量增加的城市与我们签订了协议，我们是中国领先的共同办公空间供应商之一，在上海和北京的15个办事处提供咖啡。正如我们在投资者日所概述的那样，咖啡市场在中国是一个庞大且具有吸引力的细分市场，我们将利用我们在供应链中的优势，利用所有管理和数字功能来捕捉迪士尼的机会。 我们将继续测试不同的格式，并对此类别的潜力感到兴奋。有了这个，我就像CFO一样交出了这个课程，Jackie将更详细地介绍我们的财务业绩。 Jacky Lo，'首席财务官兼财务主管'： 谢谢乔伊。大家好，感谢您加入我们，让我快速快速浏览2019年第一季度财务业绩。本季度总收入达到人民币23亿元，同比增长10％。不包括外汇翻译总系统单元同比增长29％主要原因是同店销售增长强劲，加快肯德基新店开张以及必胜客必胜客的销售增长。我们在本季度开设了237家新店，平均每天超过2家店铺，其中大部分将是肯德基的商店。截至2019年3月底，我们的产品组合现已达到8,653家。 看看我们目前的管道，我们相信我们的新开工量将超过我们原先目标600到650的最高端。我们将提供更多细节，因为我们可以更好地了解下半年管道。本季度肯德基同比系统电池学校11％，必胜客系统销售增长3％，不包括外汇兑换。百胜中国似乎我们的销售额增长了4％，肯德基的同店销售额增长了5％，尽管笑得连续3年同样增长，而必胜客也实现了同样的增长来源1％。自2017年以来首次与2018年相比有显着改善。本季度肯德基的流量同比增长3％，同时由于促销增加抵消了定价而平均增长2％和同比增长。必胜客的交通量同比增长8％，对餐饮和送货业务都有利。因此，成功的价值促销和数字计划，由于我们的关注，推动价值观念和不断增长的交付份额，平均下降7％，肯德基餐厅利润率面临20％的压力。 2018年第一季度为20.9％。 积极的销售杠杆和劳动生产率提高这一改善部分抵消了商品通胀，包括先前由于家禽价格上涨以及工资通胀和价值促销带来的弹性压力。必胜客餐厅第一季度市场利润率提升至14.3％，同比上升3.8个百分点。因此，下一步提高劳动效率和降低公用事业等地区餐馆运营成本的重大努力，抵消了价值促销和工资通胀的影响。百胜中国餐厅的利润率为18.5％，较去年同期的17.9％上升0.6个百分点。 工资通胀率上升6％，而商品通胀率则比去年同期上涨3％。家禽通胀是商品通胀的主要驱动因素。 - 致力于管理显着的家禽价格上涨的活动。我们预计，在排除两个时期的收益之一时，影响将在2019年剩余的P＆L范围内保持5％的同比增长3％。 我们的长期目标仍然是保持G＆A费用增长率，知道什么是收入增长率。由于实施新的租赁会计准则ASD 842，自2019年1月1日起生效。我们在第一季度进行了额外的减值审查。导致减值费用为人民币1,200万元。 2009年第一季度的营业利润下降了23％，同比为6600万。当我们在2018年第一季度重新计量我们之前持有的 - 肯德基股权时，剔除了9800万美元的收益。由于拉面D对美元的贬值，导致外汇换算的负面影响。调整后经营利润同比增长9％。 2019年第一季度，肯德基经营 - 营业利润同比增长3％，必胜客营业利润增长57％。两者 - 基于与翻译相关的最终法规的发布。所以美国减税和就业的过渡税行为。预计本季度将收取800万美元的税费。 第一季度的有效税率将这些过渡税费用排除在26.5％之间。我们对2019年有效税率的最佳估计仍然低于28％。最后，2019年第一季度的每股摊薄收益为0.57美元。与去年同期的0.72美元相比。调整后的摊薄后每股收益为0.59美元，而去年同期为0.53美元，当前季度调整后的摊薄后每股收益包括，模块市场每股收益0.2美元，涉及股权投资的囚犯。接下来，让我来说明我们的资本分配策略在2019年第一季度，我们从运营中产生净现金3.44亿，减去1.1亿资金后自由现金流2.34亿。资本支出。凭借我们健康的现金状况，买家表保持强劲，现金和短期投资超过15亿美元。 我们在第一季度向股东持有1.11亿美元。其中包括4600万现金股息和6500万股回购。截至2019年3月底，股份回购授权剩余约9亿。根据我们目前的季度股息和现有股份回购组织，我们有能力在未来三年内向股东返还至少15亿股。反映出我们对我们的商业模式和产生现金的能力的信心。即便是我们有吸引力的增长机会和新法案的持续强劲回报。我们的第一个优先事项将继续是对核心业务的再投资，全年的资本支出预计将在4.5亿美元至5亿美元之间。展望未来，我们对中国市场的长期机遇感到非常兴奋。 我们将推动同店销售增长，并利用我们领先的开发能力来扩展我们的商店网络。但请注意，肯德基在第一季度的同店销售表现非常出色，这主要是由于中国新年期间的执行情况非常强烈，而且可能很难 - 我们的水平当然是由于今年仍然存在。正如我之前所讨论的那样，高质量价格对利润率的压力预计会在今年剩余时间内保持不变。当然，我们希望通过杠杆和规模技术尽可能地减轻这种影响，我将使用效率计划。 我们的品牌振兴计划的进展令我们深受鼓舞。但请注意，随后我们可能继续推出规模和振兴的举措。在第一季度 - 中国新年期间，保证金的改善压力可能在随后几个季度不会重演。此外，年内500改造的积极计划将在短期内对销售和营业利润构成压力。 但这是品牌长期复兴的重要组成部分，在我们打开质疑之前，让我简单地回到Joey。 Joey Wat，“首席执行官”： 谢谢你，杰基。所以2019年的一些人下车了。在我们批判的中国新年销售精神期间，两个开始强有力的执行。 我想借此机会派遣我们的业务部门，他们是我们业务的第一线。同时也是他们辛勤工作的所有支持功能。 Jesse作为一个非常有弹性且具有防御性，盈利性的商业模式继续表现强劲，并且能够很好地管理市场不确定性。我们看到了一条长长的发展道路，好吧我们继续在全国范围内增加新单位。 并通过高扩展和交付推动销售增长。在我们的必胜客振兴中，我们看到了多个积极的信号，显着的同店销售额显着增加，流量改善，盈利能力提高，以及客户反馈的积极趋势。我们知道还有更多的工作要做，但我们仍然对必胜客的振兴计划充满信心。我在三月投资了一个，我们概述了我们对成为世界上最具创新性的餐厅公司的愿景的承诺。并通过适应客户需求，展示了创新对推动增长的强大影响。利用新技术，年轻的中国人专注于不懈地推动可防御的，有利可图的增长三倍增长。对于那些无法加入我们的人，3月我也鼓励您查看我们网络演员的演示文稿和网络广播。为你的战斗风格作为开始问答的外国人谢谢。 运营商： 谢谢乔伊。我们现在打开问题的电话，以便尽可能多的人，提出问题的机会请限制您的问题[操作员说明]现在一次两个可以开始问答如果您想提问， [操作员说明] [操作员说明] 运营商： 你的第一个问题来自伯恩斯坦的Sara Senatore。请问你的问题。谢谢，我只是想跟进你所说的按需环境的评论。 我们从另一个西方听到的消息说，如果我围绕价值进行竞争，它也会变得更加激烈，但也看到稳定或改善趋势。所以，我只是想调和，我认为我们听到的环境有几个数据点，并说公司自己做得更好，所以你看到的东西在哪里 - 清除思考很多分享来自---就像本地概念更好，是否正在失去一些流量，区别在于它是一个更好的价值主张，你可以提供，是数字作品。这种灌肠可以说明生存环境如何变得更具竞争力，但您的企业正在改善。 身份不明的演讲者''： 谢谢莎拉。 关于环境评论是非常困难的，但好消息是我们肯定已经看到肯德基继续是一个非常有弹性的业务，这是一系列的模式 - 来自竞争对手或市场的环境，我们或从客户的需求。我们当然是客户对高价值产品的需求。但是，在我们过去几十年所学到的东西中，这还不够，它是一种有争议的产品和巨大的价值。因此，它为客户提供物超所值的组合，然后在商店Jen是日常运营。 所以，对我们来说，我们只是继续关注我们擅长的东西以及我们所看到的客户想要的是伟大的产品，超值的真正良好的运营激动人心的营销活动。当然，它们也受到营销和运营方面的数字创新的支持。所以它是客户想要的关键价值主张的组合。威利很难找出一个特别的原因。 因此，我希望能为您的首席执行官提供我们所处的竞争，以及我们为取悦这些客户做的事情。 分析师：谢谢。 运营商： 如果您的下一个问题来自高盛（Goldman Sachs）的Michelle v系列，那么您的下一个问题就来了。请问你的问题。 Michelle Cheng： 嗨，管理层。祝贺取得好成绩 - 我的问题是，特别是咖啡的乐趣，肯德基我们还没有决定第一季度的原因和 - 总结如果你有提到的那样 - 我们将继续成为压力但也了解我们去年的强劲季度，我们推出了这些Crazy Thursday活动。那么，是否有可能帮助我们完成这些物有所值的促销之间的影响，但这包括影响，而且我之前也想过。我们引导了四年低，单位数的商品方程式。 我仍然会保留这些解释，谢谢。得到它。你想要 身份不明的演讲者''： 是的，米歇尔也许我会给你一些额外的颜色肯德基餐厅利润在本季度我可以逐行。总的来说，如果你看看肯德基餐厅的利润率，它同比下降了约一个百分点。 因此，我们在第四季度的收益电话会议上进行了测量，只要投资家禽通胀会给餐厅利润带来一些压力。所以，最初我们至少在2019年上半年表示，但现在根据目前的趋势，我们预计今年剩余时间将会持续，但总体而言肯定肯定肯德基从5％的平均销售第一季度同样的增长来源，但被通货膨胀和促销活动所抵消，例如疯狂的第一天。所以让我一行一行地给出一些额外的颜色。因此，首先是徒步和纸张成本以来，疯狂的第一次促销是如此，深受客户欢迎。 我们在第一季度继续推广活动。因此，这实际上给脚上的利润和食品成本带来了一些压力，但由于40价格的上涨，本季度的商品压力也是中等个位数。这高于典型的低位数 - 我们在前几个季度看到了。而在劳务要求方面，显然标签通货膨胀率很高，单位数很高，而且我们非常努力地研究劳动生产率，并且还安装了效率来抵消这种影响，所以唯一向前看的是鸡肉馅饼，在肯德基之前市场价格同比上涨约30％，我们设法将价格上涨保持在两位数的低位，因此我们与供应商建立了长期合作关系。 在非常高的家禽膨胀期间，我们能够谈判低于市场价格上涨，我们也受益于2018年第四季度我们扑克鸡肉库存的滞后效应。所以，我刚才提到，商品通货膨胀这个和本季度约为5％，并且高于正常水平，因此，我们预计今年剩余时间会继续这样做。但是请给我，我的诗歌只是肯德基的众多商品之一，并将继续优化，我们的产品组合，并寻找替代鸡肉或替代蛋白质。所以，我认为我的意思是我们每年面临通货膨胀。 而价格波动对我们来说并不是什么新鲜事。所以我们在过去30多年里一直很好地管理它。但就你的通货膨胀问题而言。因此，本季度工资通胀率约为6％。 因此，肯德基的高单位数和必胜客的低单位数是单身我必须是必胜客的单位数，商品是3％所以我刚刚提到肯德基的5％和必胜客的轻微通货紧缩。但是，展望未来，我们保持了我们为全年提供的指引，预计低个位数的商品通胀和高单位数的劳动力通胀。 分析师： 谢谢杰基。米歇尔也许， - 本月提供一点颜色。所以，对于我们自去年以来的疯狂星期四促销活动。我们已经能够找到具有良好课程经济效益的产品，因此尽管家禽价格上涨的挑战，我们仍能保持利润率。正如杰基提到的那样，我们将继续寻找一种替代产品来促进周四的疯狂行动，当然还有疯狂的周四源数据销售，销售杠杆也有助于利润率。所以，让网络解决，我们将继续，我们将继续管理今年剩余时间，谢谢米歇尔。 Michelle Cheng： 非常感谢你。 运营商： 你的下一个问题来自Oppenheimer的Brian Bittner Bittner。请问你的问题。 Mike Tama Son： 嗨，谢谢这是Brian Tama Son为Brian。 只是想谈谈PizzaHut的利润率，你在第一季度获得了很大的利润。所以，我只是想知道这一年中有多少可以实际持续，或者是否有一些非常具体的事情是第一季度的副作用。今年剩下的时间里，这不会重复，谢谢。迈克。 所以，如果你看看必胜客餐厅的保证金，它比去年同期上涨了近四个百分点，所以再次让我逐行完成，所以在食品和纸张方面我们对促销活动和价值活动的投入，如Scream Wednesday一直是我们推动流量和超值客户战略的重要组成部分。因此，本季度的价值促销存根。因此，我们很高兴看到必胜客恢复，积极的事情自己成长并继续看到显着的流量增长，但显然对我们的餐厅利润施加了一些压力，短期内短期和南方杠杆和商品通货膨胀必须抵消价值促进的影响。因此，在劳动力成本方面，劳动力通胀率同比中位数一位数，而本季度劳动生产率方面的女性劳动力水平显着提高。 但是，其中一些正在进行中，很大一部分与我在关键的中国年度期间更好地匹配劳动力和销售额有关，我在准备期间谈到了早期的占用率和其他成本，这个项目中的成分很少。改善许多来自于较低的公用事业价格5和效率管理的效用节省，以及我们在前几年所考虑的所有商店减值的折旧费用。所以，此外我想在2018年下半年收回对最后一英里交付的控制之前指出一点。骑车人的电话是金额，我们支付给集合商，他们是在占用和其他成本下的记录，例如在去年的第一季度，但由于交付由我们自己的专职作家处理，现在我只看到骑手呼叫已被列入劳动力原因，例如本季度。但期待和今年剩下的时间。 在高水平，继续推动劳动力被动和提高安装效率降低餐厅运营成本和管理和紧张，并导致销售。为了抵消将要采取的所有价值促销，并且还要支付通货膨胀，但是由于我刚才谈到的一次性项目，例如劳动生产率。因此，我们去年的阶段非常低，我们谈到了古巴去年的财报电话。因此，预计年度同比改善将逐渐减少以及我们所预期的公用事业节约，我们预计会在下半年减少影响所以我们也正在调整业务模式，我们有一个非常好的短期内明确而慎重的策略，通过投资促销来增加流量。 所以我只想在这一点上用任何一种方式阅读，我们的策略是恢复流量和销售，然后是利润。但从长远来看，我们非常有信心将利润率恢复到预览状态，但我认为水平。 分析师： 非常感谢你。 运营商： 你的下一个问题来自美国银行美林银行的陈珞。 请问你的问题。 陈洛： 感谢并祝贺刚刚获得的Q和结果，我们评论说，常见的荷兰肯德基在第一季度非常强劲，同店销售增长不能成为四年同店销售增长的指标。但事实上，即将到来的两个季度，我们实际上面临着一个非常简单的实验室。因此，实际上让我们对今年剩余时间内同店销售增长给予相当谨慎的指导，是否有任何我们看到与其他因素的竞争更加激烈，这些因素实际上使我们非常谨慎。考虑到鸡肉成本的写作压力，也与该问题有关。我们实际上发生的可能会降低促销强度，特别是考虑到保持相同的商店销售增长和保证金之间更好的差异好吧，我看到了，谢谢。 身份不明的演讲者''： 谢谢华生。最后一件事是管理你必须诚实。 如果我们看看三年--- Q1你可以看到过去三年是5％，而实际三年的Q2实际上是4％。如果我们看看去年的数字，去年我们有非常特殊的Q -1和Q-2相对平淡。那么，我们已经持续三年时间Pi谨慎，研磨仍然不是这样，轻松仍然是挑战。所以，我们只是一点点 身份不明的演讲者''： 你好布莱恩有一个警告，对Q1的这种趋势的简单推断有点谨慎。 业务，特别关注一下，只有业务中的学校表现良好，事实证明它非常有弹性，但我们必须时刻准备应对意外情况，我们的业务是结构，结构和成年人要做的事情我们仍然需要谨慎，关于你的问题，因为高诗歌奖的奖励较少。这不像杰基先前提到的那样。正如我前面提到的，我们支持Crazy Thursday的方式，基本上有两种方法可以支持它。一个是我们寻找具有非常好的原因经济性的产品，因此如果前一个Pi的胜利情况对客户来说是一个胜利的情况，那么这对我们来说是一个胜利的局面。 或者，我们会寻找某种成分，公众以前没有像丛林T那样被使用，我们在上一季度尝试过。因此，我们正在寻找具有良好原因经济性的一些令人兴奋的产品，请客户驾驶旅行非常重要，正如我在回答Sara的第一个问题的开头提到的那样，智能价值对我们的客户来说仍然非常重要。正如我们从去年和今年第一季度所看到的那样。因此，我们将管理，销售和利润的平衡，但我只想强调智能价值与令人兴奋 - 退出我们的客户。 谢谢 - 。 身份不明的演讲者''： 谢谢你，乔伊。 运营商： 你的下一个问题来自花旗集团的小肖伟。请问你的问题。 小坡伟： 乔伊，杰基早上祝贺结果强劲。我的问题是民间音响餐厅边际。如果我们看看肯德基和必胜客的餐厅边缘，我们看到入住率和其他营业费用与销售比率实际上是年轻一年下降的每个部门人员都认为这是强大的交付带来的好处，也是你的更高的效率可能是一些规模较小的新店，去年开业。所以我看到这个组件被抵消，在家禽成本压力较高的净影响期待我们看到这种培训在接下来的几个季度继续进行，减轻了商品成本的影响以及其他方面的开放等等。那一年。 谢谢。 身份不明的演讲者''： 是小坡。所以，首先让我在占用和其他成本上获得一些额外的颜色。因此，这个项目实际上包括一些但燃料成分。 因此，广告营销费用，公用事业费用，租赁费用，折旧费用，我们支付给Young Brands的许可费以及所有其他杂项餐厅相关的无关费用。所以，这个特定季度的改善显然是你们很多人的自我杠杆作用，而且我早些时候谈过，我们去年开始的公用事业价格和效率管理效率降低，以及商店之后的折旧费用减少了。他们和我们前几年谈过，而且肯德基也节省了不断收紧的营销费用，因为我们正在从传统的大众媒体转向数字化和有针对性的营销。稍后简要介绍一下Pizza Hut，你看到一个显着的改进，因为我们收回了最后一英里的交付，因此每季度有一个分类差异，所以在去年的第一季度所有这一切这个呼叫占用和本季度的其他成本在这对夫妇的劳动力，我们可以遵循或我们预计一些占用的节省和其他导致2019年上半年由于逐年减少逐渐减少和家禽最初我们预计通货膨胀将是一个在上半年高位然后在下半场逐渐告知。但是现在，看看目前的趋势，我们预计今年剩余时间可能会有一些持续的压力。所以，但最终其他人已经谈到的影响也会影响到她，也可能不一定相互抵消。 分析师： 但是她会感觉到你的问题背后的问题是你的假设是最小的还是有一定的相关性亚洲人与所有这种节约一般，我们可以有这个假设因为我们在肯德基开设的新石头和必胜客，我们当然要去解决更小更快，更友好的商店。正如您可以想象的那样，对于较小的商店或最快或基本上，较小的商店和我们的管理层已经做了很多，以减少使用每个商店的投资，因此综合效果是降低折旧和降低生产率只是因为，我们更具战略性新店的类型不要让车轮打开。所以，如果我知道的话，我想，你的问题背后的假设感。 我会说是的，一般来说我希望这样的关联，我们可以说帮助问题或者我对你的问题的假设问题。 分析师： 是啊。那么，你我想澄清一下。那么，为什么我问这个问题是因为，去年。 我们加速开业，Jackie也提到我们今年开业的条件也是如此，但如果我们看一下第四季度的保证金结果实际上我们没有看到对读数的影响很大我们看到其他全球零售商处于与我提问的原因相同的情况下。 身份不明的演讲者''： 是的，也许我可以回答这个问题，然后告诉你，你能否详细说明。所以，我的意思是，我的意思是我们谈论一个继续串行的美丽所以主要决定占领市场份额，这样必须引导强劲的系统销售和营业利润，你在本季度看到的显着增长，但所有这些新的因为我们的第一次电影活动有利，所以特别是在中国的单位，但他们将被稀释，你需要花时间培育这些门，直到成熟。因此，在这一系列新的单位发展战略中，他们肯定会对保证金压力产生一些短期压力。 而对于PizzaHut，我的意思是，我也想谈谈这个模型，因为我们谈到我们将积极改造今年销售的500件，而在第一季度，我们只改造了大约20家商店。所以，他们仍然超过470 Plus商店70 Plus商店，我们没有改造，所以现在我们看着可能重量Q2和Q4实际上会增加改造，因为Q3是夏季高峰期，所以我们想要也许是童子军是Q2和Q4。很明显，多年来我们已经提高了改造的速度和原因，但是它会给销售和营业利润带来一些压力。因为他们将在一段时间内失去销售。 分析师： 在我们关闭圆形重塑期间。 身份不明的演讲者''： 因此，对于其他理论和新的票据模型，所有这些举措都会给市场带来压力。初步印象。 身份不明的演讲者''： 谢谢 - 。 分析师： 谢谢。 运营商： 你的下一个问题来自摩根士丹利的Lillian Lou系列。来自摩根士丹利。请问你的问题。 Lillian Lou： 嘿，谢谢你，因为大多数问题都得到了回答。所以，我对咖啡有一点跟进，因为我认为乔伊的事情在卡普里的日子很多，我认为公司正式将咖啡作为长期增长的支柱。所以，我知道你分享了一些关于进展的更多信息，但是你可以给我们更多关于出售的咖啡杯的想法。你今天和去年相比，你也开始办公室送货式的咖啡咖啡就是这个卧底和JOY，或者是关键的咖啡，或者我们两个都在做。 谢谢。 身份不明的演讲者''： 莉莉，嗨。第一季度早上好，杯子一个，所以索引是1到6，这对肯德基非常好，这对于肯德基然后 - 对于咖啡和喜悦，我们还没有开始那种方式，是的因为，它是太早的时候，我们看看有多少商店将开放我们已经开了5家商店以便杀人，所以现在我们在18家商店。如何一起来。因此，为了交付我们已经在交付期间拍摄了咖啡和欢乐和K咖啡，但很多k咖啡真的如此锂锂只是为了你的问题关于交付只是想确保我回答你的问题，你多重区域CNJ电源或蛋糕了吗？ 分析师： 我认为两者兼而有之。 身份不明的演讲者''： 好的。咖啡将建设2015年我们很高兴看到业务的规模和增长率和位置主要是eBay如何咖啡馆是一杯优质咖啡，价格合理。因此，我们将继续在肯德基推动它，我将加强品牌推广，因为我们可以看到它的潜力和交付已成为业务的一部分，因为我们提供蛋糕咖啡与早餐和其他食物。 其他食品和力量为C＆J咖啡送货员仍然是早期的威利。我们已经找到了商业模式，所以它有点早，但是我们做了一些星期，我们做交付。我们在前面的演讲中也提到过，我们一起工作，但是我们喝的是咖啡，我们不是送货，我们实际上有可爱的咖啡机，豆子在河流织布办公室生产咖啡。在上海，小北京。 所以，正如你所看到的那样，因为C＆J在商业方面有这样一个新概念，因为我们的商店模式，商业模式，交付模式甚至是B2B模式，我们仍在探索，当我们有更具体的时候我们会报告结论然后我们可以写出来，如果我们确信我的意思是我希望我在那个目的上回答你的问题更详细的问题我会问他可以跟进你。 分析师： 好的，没人问过披萨。 运营商： 您的下一个问题来自德意志银行的Anne Ling。请问你的问题。 安妮玲： 嗨，管理团队，只是想检查一下让我们试着进入鸭子电话，而且在大使期间，你提到过几次关于我是否会使用替代蛋白质，或者你会详细说明一下在这是什么，这将有助于缓解这些鸡肉价格的上涨。谢谢。 身份不明的演讲者''： 当然，我们在投资者的日子里，我们提到过让我们说是垃圾，这是鸡的一部分，我们在过去的30年里没有用过，这对我们自己来说总是很有趣所以，这就是鸡之间的一块鸡翅和鸡胸肉。那么，我们将继续探索引进新的玉米加农炮可以蜂蜜我们可以找到另一种方式鸡和采访非常好的经济产品给客户。 我再举一个例子。例如，好的力量和小龙虾，传统上，这些是非常昂贵的涂层，但现在相对鸡价格，突然，它们看起来很好，所以，经济学再次成功。我再举一个例子，即将推出。所以，我很高兴在这里做广告，我们可能会有一些卡在我们的产品可能包装，所以除了鸡包装，我们将介绍只是看到这样的逻辑与赞成我们已经与客户建立了联系。 所以，这些是我们在这一点上可以分享的一些例子，然后我们当然会继续寻找其他替代蛋白质，替代品，如海鲜或战术等等，以便让我们的客户因为我的小狗。 分析师： 好吧，我希望这是有道理的 - 在现在的简单细胞趋势上，必胜客，我们对本季度有利。你认为，在一个持续改进的情况下，我们应该看到我们更加稳定，看起来你自己更具可持续性，或者不是我们不会很快，所以在整个季度看到一些波动。 分析师： 谢谢。通过问我关于必胜客的问题来娱乐我。当然，我们很高兴看到积极的细胞术语。最后，如果这是一个非常清楚的迹象表明业务转好的良好势头，当我想评论的是当我们开始重振2017年的复兴之旅时，我们专注于四个我们都熟悉的领域现在，因此它是我们的工作，他们都是我将导致短期痛苦归属转向对我们的业务有利所以，回到2017年。 其中一种颜色是交货真的。展示了非常好的东西，然后将整个业务留给了电梯。到2018年，交付的改善已经不足以支持下降，我们继续关注其他三大支柱，如数字化，如测定和基本面，如菜单和是，收入的痛苦变化都有结果我想说的是2018-2019 Q1的势头是每天都是四个方面的一些根本性变化的结果。明智的交付不仅仅是促销，我们整合了最后一英里的小交付，我们整合了，标准普尔的Peter Holmes正在濒临死亡，我们去了，所有有史以来专注的交付区域占我们资产的75％的声音，所以这些是所有非常大和根本的变化，然后基本面，如菜单，菜单最初我们在菜单上有120项有趣的项目。 对于我们在3月18日推出的新菜单，只有77个项目，在77个项目中，只有四分之一的菜单来自上一个菜单。 77项产品的其余部分或者是我们在过去两年中通过LTO推出的新产品，并且被证明是优质产品或免费产品，因此再次大力减少菜单并升级和改进三个 - 手册的季度，然后我们将来到数字标牌，我们启动超级应用程序，我们推出了会员计划，现在我们已经有5500万人民币，然后，我们推出了一个特权计划。值得注意的是，提高必胜客的数字化能力，从根本上说，退出，我们看看替代设计，我们开始对商店进行现代化改造，然后我们的灵魂商业模型商店模型也有很多创新。所以，所有这些都是根本性的变化，我的意思是我们对于你是否可以维持积极变化的问题？很难预测市场的不确定性，我们可以控制的是我们可以改变的业务的基本方面，我想相信我们对业务的这种根本性改变将有助于短期和长期，但我们的业务。 季节性在我们的业务中更好，因此季度波动可能在长期发生。我们对自己的业务充满信心。为必胜客。安妮，谢谢你。 分析师： 谢谢。谢谢。 身份不明的演讲者''： 最后一个问题是的。 运营商： 你问的最后一个问题来自瑞银的基督徒乒乓球问题 分析师： 嗨管理层祝贺一个伟大的成果。 关于肯德基和必胜客的商店开业策略，我有两个问题。关于在最早的演示中如此喜欢的测试，你提到了与中国石油公司之一的加油站工厂。那么，你能详细说明四号和铅笔的细节 - 收入贡献盈利能力，这些商店和传统商店之间的差异。凯西，我认为这是我的第一个问题。 第二个问题是关于必胜客，所以基本上第一季度利息错误季度也可以，它比管理层先前的指导要好，所以考虑到我们采取的这种情况，你会考虑向高中开设商场，继续前进和我想你提到了并讲过模特。我的意思是说，它背后的中性是什么。谢谢管理层。 身份不明的演讲者''：好的。 身份不明的演讲者''： 谢谢Christine。为了战略诚实在这里。在投资者日的上一次会议中有一些更新。如您所知，我们已经拥有独家经营权，我们已经与MPC签订了特许经营业务的专有权但是，我们也获得了中石化和中国石油集团首次拒绝的权利，看了大约20年，我们接近我们想要弄清楚商业模式首先在我们成为具体的经济学和细节之前，现在我们正在测试一个商店的更新，然后我们确定更多地点，因此目标是在未来三年内开设100个摊位。所以我明白，这是一个适度的目标（指南针），因为这两家伟大的公司在中国各地拥有50,000个加油站。但是，我们相信，一旦我们弄清楚加油站，我们确实有可靠性和扩展能力，非常快。两者之间的差异有什么区别，我可以想象的第一个差异是它可能比我们的普通普通商店的想法略小，但与此同时，作为我们的商店商业模式，我们有八九个商业模式和我们已经拥有小商店模式。因此，尺寸方面的大小可能会更小，然后，它会更加注重方便性，因为你可以想象说话很重要，在这种位置对于细节具体而言我们是现在测试一下。 对于必胜客，你是正确的，它指出商店开业计划或数字编号与业务绩效有关。正如你在肯德基看到的那样，我们打开了191，所以本季度，我们去年开了144 44店，如果我记得我的号码正确，我们在前一年开了85店。所以，你可以看到随着业务的改善，我们确实将新店开张。所以，今年的必胜客，我们对新店的开业目标不大。但是，如果业务改善。 显然，根据我们自己的内部新店开放目标，更多的管道可以通过要求然后可能会有更多的商店将更多可能是开放的，但我的意思是杰基和测量各种场合通常我们将有更多的可见性的列表数字。在第二季度之后，在今年下半年。关于如何发言的问题，我们对创新感到兴奋，如果这是我们今年的创新之一，安装模型是业务的重要组成部分，到目前为止，我可以报告我们已经开设了大约15家枢纽和体育用品店，但所有这些开放只开放不到三个月。所以还有很多东西需要学习，还有很多要调整，但最初的假期。 这是积极的，正如你可以想象的那样，最小或更低的投资为我们提供了更多的灵活性，可以以不同的理由开设商店，这对我们的规模来说总是很有利。所以，我认为这是我可以暂时报告的内容，所以当我们希望获得更多的知名度时获得发布，我们可以分享更多，非常感谢Christine。 身份不明的演讲者''： 谢谢大家。 分析师： 谢谢。 身份不明的演讲者''： 谢谢Christine，谢谢大家，感谢您今天加入我们的电话会议。我们期待在下次收益电话会议上与您交谈。结束了今天的电话，祝你有个美好的一天。非常感谢。 分析师： 知道了，谢谢大家。 运营商： 女士们，先生们，今天结束了这一呼吁。感谢您购买参与。您现在可以断开连接。 活动结束了 这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见lg...
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