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狐狸资本投研分析 - 坎昆升级我们可以预知什么？

Calldata那样被EVM所读取有生命周期，在30天之后将被删除 blob相关的执行流程 Blob的运转虽然依赖于主链，但某种程度上也平行于主链、具备相当的独立性。如下图所示，（来源：OP in Paris: OP Lab's Protolambda walks us through EIP-4844）首先，L2 Sequencer确定交易，将交易的结果和相关证明（黄色部分）和数据包（Blob，蓝色部分）传到L1的交易池中 L1的节点（Beacon Proposer）看到了交易，它会在新的区块提议（Beacon Block）里面执行相关交易并进行广播；但在广播的时候，它会把Blob分离出来留在共识层CL中，并不会把它放到执行层的新区块里面其它L1节点（Beacon Peer）会收到了新的区块提议和交易结果。如果它们有需要成为L2验证者，它们可以去Blobs Sidecar下载相关的数据。从其生命周期来看，blob数据不会上L1主链，只会存在共识层节点之中。Blob无法被EVM，也就是L1的智能合约所直接读取：能被读取的都是被传到执行层的东西，Blob仅留在共识层，这种分离，使得Rollup费用得以降低。（来源：OP in Paris: OP Lab's Protolambda walks us through EIP-4844） EIP-4844的进展 EIP-4844 完全是为 Rollup 设计的，以进一步降低数据提交和验证的开销 (根据 L2fee，L2 的交易费已经比 L1 便宜 4-20 倍)。其实现广泛涉及以下几个方面。 • EIP 本身 (已完成) • 共识规范 (正在进行, 大概完成) • 引擎 API 规范 (已完成) • 客户端实现 (正在进行，参考 Geth 和 Prysm) • KZG 仪式 (已完成，在这里参加) • 工具、开发者测试网 (正在进行, 大概完成) • 测试 (正在进行) EIP-4844的优点将L2的交易费用降低一个数量级，使得其与其他L1相比更具有竞争力,为L2以及其应用层的爆发提供重要基础。为Danksharding未来的应用提供了良好的土壤，以便在未来轻松实现数据分片。EIP-4844可以兼容共识层的未来的变动，帮助L2开发者摆脱需要升级的苦恼。为以太坊L1引入了多维收费市场，将不同资源种类的使用和收费区分开，有效分配不同资源的定价。 Proto-danksharding引入了一个多维的EIP-1559收费市场，其中有两种资源，Gas fee和blobs，有独立的浮动gas价格和限制。 2023Layer2潜力项目 EIP-4844带来的对Layer2的优化可能，使得在可以预期的未来，L2将会迎来交易费用、收费市场等维度的生态优化，这也使得市场对Layer2的发展信心增强，对其项目的关注度大大提高。同时，由于以太坊2.0并不是一蹴而就的，需要经过多个阶段，而其升级行动又能在很大程度上代表公链的动向，因而今年我们就可以多多关注Layer2方向的一些机会。目前，Layer 2 最值得期待的项目主要有 Optimism、Arbitrum、zkSync、StarkNet 等，在这四个项目中目前只有 Optimism 已发售项目代币。除此之外，Polygon 发展较为迅速，Polygon 已和星巴克、迪士尼、阿迪达斯、PRADA 等品牌建立 Web3 合作关系。自2022年10月，Optimism 和 Polygon 的交易量都有明显的上升趋势。Arbitrum 上的交易量在 11 月 FTX 崩溃的那段时间达到顶峰，当时许多人跑到 GMX 上进行去中心化的永续合约交易。即使对于 ERC 20 交易，Optimism 每日交易也是呈指数级增长，从 10 月的勉强 40 万增加到每天近 150 万。除此之外，作为一个成熟的 L2，Polygon 在日常交易中处于领先地位，但很明显 Optimism 正在赶上它。 Layer2赛道已发币项目 Optimism：45亿美元，前身是以太坊侧链Plasma dYdX：16亿美元，将基于Cosmos推出V4版本 Loopring：5亿美元，第一个zkRollup主网 Metis Andromeda：3亿美元，分叉自Optimism Boba Network：2亿美元，分叉自Optimism，支持快速提款已发币项目概况从明星项目看，已发币的市值排名前两位的Layer2项目都有“蓝筹”项目，Optimism有合成资产项目Synthetix和Uniswap V3加持，dYdX本身就是专注于单一应用的项目，而排名较为靠后的三大项目则缺乏明星链上项目。我们认为，不同于其他因素，是否获得了、或能培育明星项目，才是决定Layer2项目市值成长的关键驱动因素。从绝对数看，Optimism生态项目数（192）远超Boba Network（47），是后者的4倍；从占比看，Optimism生态中，占比最大的是DeFi类应用，而Boba则是桥类项目。这在一定程度上说明，Optimism自身生态项目较少，需首先大力发展桥类项目，将以太坊主网等链上资金承接住。 Optimism：合作项目多达192个，Synthetix和Uniswap V3亮眼截至8月12日，Optimism官网已经公布多达192个合作项目。其中，72个是DeFi项目，占37.5%；35个是工具类项目，占18%；30个是NFT（非同质代币）项目，占16%；18个是桥，占9%；16个是钱包，占8%；12个是入金渠道，占6%；10个是去中心组织（DAO），占5%。 dYdX：单一应用链，专注做好交易 DYdX作为应用链，并不向其他以太坊Layer2一般，致力于做大生态，而是聚焦于“去中心交易（DEX）”这一个目标。 Loopring：与美国“散户概念股”Gamestop合作推出NFT交易所 Loopring协议本身拥有丰富组件：开源的zkRollup协议、负责处理zkRollup链下运行事务（指托管默克尔树、创建交易汇总区块、生成zkSNARK证明以发布到以太坊主网）的中继器、Layer2去中心交易所、拥有Layer2的钱包（协议和App）。截至2022年第二季度，Loopring账户超过13万个，Loopring钱包用户超过4万个。生态方面，Loopring协议近期的重点是与美国“散户概念股”、网络游戏零售商Gamestop（GME）宣布推出Gamestop NFT交易所测试版，消息发布后不久，Loopring代币一度飙涨30%+。 Metis Andromeda：DEX为主，即将上线链游 Metis生态发展尚处早期，知名应用主要是去中心交易所（DEX），如NetSwap、Tethys Finance和Standard Protocol。为激励生态繁荣，2021年11月，Metis推出了1亿美元生态基金。3月，Metis称其生态中，链游Neptune即将上线。 Boba Network：47个合作伙伴加持，桥类项目占比最大截至8月10日，Boba官网已经列出47家生态合作伙伴：综合比较各Layer2代币功能 1）OP：功能最少，仅有部分治理功能（与Citizen House共享），无其他功能； 2）DYDX：能用于治理、支付交易费并获得交易费折扣、有望获得交易费分成； 3）LRC：能用于支付交易费； 4）Metis：能用于支付交易费，质押也有机会获得定序收入； 5）BOBA：功能最多，能用于治理、支付交易费并获得折扣，质押还能获得交易费分成。BOBA是Layer2代币中目前唯一具有“价值捕获（参与交易费分成）”功能的代币。 2023年未发币的Layer2项目详情请搜索：一文盘点2023年Layer2潜力未发币项目该整理仅供参考，不代表狐狸资本任何投资意见。有侵权请及时联系作者。来源：金色财经

金色财经2023-02-03

贝克制药闯关科创板IPO，拟募资超14亿元

药物抑制病情发展，发行人业务对保障人民生命健康具有重要意义。截至招股说明书签署日，发行人拥有治疗艾滋病、乙肝及其他疾病的化学药制剂注册批件14个，在申报注册的制剂产品5个。图片来源：公司招股书财务数据显示，公司2019年、2020年、2021年、2022年前6月营收分别为5.18亿元、3.75亿元、5.46亿元、1.87亿元；同期对应的归母净利润-891.02万元、1,657.86万元、7,926.59万元、-1541.43万元。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》和《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》，发行人选择的具体上市标准为：预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。经估算，公司预计市值不低于人民币30亿元，且2021年度营业收入为54,618.10万元，符合上市标准。本次拟募资用于年产单方制剂6.5亿粒以及“鸡尾酒”制剂5亿粒项目、利托那韦原料药生产线建设项目、研发中心建设项目、补充营运资金。图片来源：公司招股书截至本招股说明书签署日，公司控股股东为贝克药业，其持有公司38,554,186股股份，占公司股份总额的47.60%。公司实际控制人为王志邦，其直接持有公司股份1,688,355股，通过贝克药业间接控制公司38,554,186股股份，并通过合肥长火间接控制公司2,228,080股股份，合计控制公司42,470,621股股份，占公司总股本的52.43%。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-03

恩典生命科技：签订三方战略合作框架协议，打造大健康产品专案

2023年2月3日，恩典生命科技（02112.HK）宣布，公司通过全资附属子公司深圳恩典时代生命科技有限公司（「深圳恩典」）已与广东省嘟嘟房车集团有限公司（「嘟嘟房车」）及大医时珍产业（深圳）有限公司（「大医时珍」）签订了三方战略合作框架（战略合作）协议。未来各方共同建立可持续发展的战略合作伙伴关系，打造大健康产品专案，合作过程中涉及的具体事宜可由各方在后续合作中签署相应的合同以进一步明确。深圳恩典为公司全资附属子公司，专注于生物基材料聚合技术研发、植物干细胞系列大健康产品的经营与销售。嘟嘟房车拥有全国房车及露营地连锁产业，结合户外运动、露营综合体的开发经营等发展经验，通过打造具备房车旅游特色的大健康休闲康养连锁基地。嘟嘟房车创造美好、健康生活的同时，为大健康产品打造沉浸式体验基地，为项目赋能。大医时珍由北京悦心健康管理有限公司发起设立，将注入国内知名商标及著作权等知识产权资产，包括“李时珍养生堂”、“时珍爱养生”及“AIMONO心爱之物”等，开展大健康产业的产品研发、推广和销售。恩典生命科技表示，通过三方多维度的创新探索，可持续发展的战略合作伙伴关系，积极投资拓展新型大健康有关业务，共同创造多赢的合作局面。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-03

中远海科拟投资设立绿色数智航运服务平台公司

航运服务平台公司，平台公司为客户提供全生命周期管理能力的数字化智能船舶服务解决方案。平台公司注册资本人民币5,000万元，其中公司拟出资人民币2,450万元，占平台公司注册资本的49%。本次交易的交易对方中远海运国际香港为本公司间接控股股东中国远洋海运集团有限公司控制的下属公司，该交易对方构成公司的关联方，因此，本次交易构成关联交易。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-03

中远海运国际(00517.HK)公布，于2023年2月3日，该公司与中远海运科技就成立合营企业签订投资合作协议

合作协议。合营企业将成为提供航运产业全生命周期绿色低碳数智化解决方案的航运服务企业。截至2023年2月3日收盘，中远海运国际(00517.HK)报收于2.57港元，下跌1.15%，换手率0.02%，成交量25.6万股，成交额65.71万港元。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。中远海运国际港股市值38.52亿港元，在贸易Ⅱ行业中排名第6。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-02-03

富士胶片（中国）扎根上海发展20年地区总部效应凸显

，近15个事业部门，业务遍及医疗健康、生命科学、影像、光电、高性能材料、印艺传播更广泛领域。　　为了更好地满足中国市场的需求，富士胶片（中国）不断调整升级业务模式，先后设立了包括物流服务、医疗技术服务、生命科学细胞培养基业务在内的多家公司。此外，还特别成立了创新中心，以更好地促进日本总部与中国本土的技术交流和沟通，加快开放式创新的步伐，赋能国内企业，携手共促发展。　　富士胶片（中国）在上海设立开放创新中心，积极推进本土交流创新与合作　　对于富士胶片（中国）未来在上海的发展前景，朱德康副总裁也表达了充足的信心："上海市打造的优质营商环境以及持续优化的总部增能政策给予企业发展充分的保障力和吸引力，激发企业的创新活力和内生动力，带动企业积极布局未来前沿领域。我们对上海的营商环境充满信心，将继续坚定深耕上海，长期致力于中国市场业务开拓和经营。" 　　新闻背景：　　富士胶片集团：由富士胶片株式会社、富士胶片商业创新株式会社两大事业公司组成，全球联结子公司280家，员工7.5万余名，2021财年销售总额25,258亿日元，营业利润2,297亿日元。（截至2022年3月）　　富士胶片（中国）投资有限公司：富士胶片株式会社在华业务统括机构，2001年4月12日成立，总部位于上海，业务领域包括数码相机、影像产品、印刷产品、医疗产品、光电产品、产业材料等，注册资金2.134亿美元。来源：金色财经

金色财经2023-02-03

延缓衰老或将实现，中药助力老龄健康化

理论研发的八子补肾胶囊的确具有延长动物生命周期的作用。　　侯云龙副院长在做实验研究　　以岭医药研究院新药研发中心副院长侯云龙强调，我们希望，通过补肾填精类药物八子补肾的研究，真正能够达到助力“健康中国”的宏伟目标，实现健康老龄化社会的宏伟愿景。

证券之星2023-02-03

苹果FY2023Q1业绩电话会分析师问答

式。我的意思是这些东西确实拯救了人们的生命。因此，我们看到了这个领域的巨大潜力，它几乎可以影响我们所做的一切。这显然是横向技术，而不是纵向技术。因此，它将影响我们拥有的每一种产品和每一种服务。阿米特·达里亚纳尼我想我的第一个问题是，蒂姆，我认为根据你之前的评论，iphone将会增长，除去生产问题，这意味着在12月的那个季度，高端机型的生产挑战可能会给你带来70亿美元左右的影响。我相信很难看到这次会发生什么。但我认为，从历史上看，当你有生产问题或类似的事情发生时，消费者的行为通常是什么?他们是否倾向于购买低端机型，快速得到他们想要的手机?或者他们只是推迟生产?仅仅从历史的角度来看，我认为你们通常会收回延期的东西吗? 库克很难估计真正的答案，因为你必须知道很多数据，通常只有在事后，你才会有一个更合理的观点。所以我们用卢卡提供的颜色来展示我们最好的视野。这就是我想说的。阿米特·达里亚纳尼好吧。然后我想如果我在你们前进的时候想到服务。我知道，在过去的几年里，你们在服务业有很好的发展。但当你在服务领域继续发展时，你认为是什么推动了增长?是你的安装基础的扩张吗?还是说这更多地是受ARPU上升的驱动?我很好奇，你是怎么看待这两个方面的? 卢卡·梅斯特里阿米特，有很多事情，我在通话中提到了其中的一些。第一步始终是安装基础。安装基础是服务增长的引擎。事实上，安装基础增长非常好，它在许多新兴市场中增长，增长速度更快，这为我们提供了更大的可寻址客户群。所以这非常重要。第二个是我们看到，已经在我们生态系统中的客户的参与度在持续增长。我们 - 我提到交易账户和付费账户都增长了两位数。所以这对未来来说是个好兆头。随着时间的推移，我们有很多交易账户都变成了付费账户。对我们来说非常重要的另一个方面是继续不断提高我们服务的范围和质量。我举了 Apple Pay 的例子，这是一个很好的例子，因为我们主要在美国起步。现在我们已经将它带到了 70 个市场，数以百万计的商家。很明显，支付服务一直在为我们创下新高。然后正如您在过去几年中看到的那样，随着时间的推移，我们还推出了新服务，这显然有助于增长。我们非常兴奋。当我们查看已安装基础的行为时，我们认为这对我们服务业务的持续增长非常有希望。库马尔蒂姆，我有一个关于新兴市场的快速问题。看起来你在印度取得了很大进步。可能想了解您在中国和印度的份额。相对于此，您在这些地区的 iPhone 中所期望但可以实现的份额是多少，无论是销量还是收入？我希望借鉴您的经验，也许还有您在其他国家工作时间较长的国家所见所闻蒂莫西库克看看印度的业务，我们创造了季度收入记录，并且同比增长非常强劲的两位数。因此，我们对自己的表现感觉非常好，那是——尽管我们已经谈到了不利因素。退一步说，印度对我们来说是一个非常令人兴奋的市场，也是我们的主要关注点。我们在 2020 年将在线商店带到了那里。我们很快将把 Apple 零售店带到那里。所以我们非常重视市场。融资选择和以旧换新已经做了很多工作，使产品更实惠，并为人们提供更多购买选择。所以那里发生了很多事情。本质上，我们是在吸收多年前在中国学到的知识，以及我们如何将其扩展到中国，并将其付诸实践。我面前没有确切的市场份额，但我想你会从市场份额的角度看到，尽管我们在 iPhone 上遇到了挑战，但上个季度我们在全球范围内实现了增长在供给侧。而且我不希望这两个市场有所不同。库马尔我有一个关于定价的有趣的理论问题。假设我们通过了 CHIPS 法案，并且在美国和其他地区发生了一大堆制造业，这些制造业可能比你现在可能更昂贵，你有没有 - 公司是否做过任何研究来衡量弹性相对于您的产品小幅涨价的需求？蒂莫西库克我们在这方面有经验，但我不一定会得出与您在产品成本方面相同的结论。我——我们现在还不知道那会是什么，但就成为台积电在亚利桑那州的最大客户而言，我们全力以赴。我很自豪能参与其中。这就是我要说的。万西摩汉蒂姆，你在推动消费者选择你的产品组合中的高端产品方面做得非常出色。如果你要将 Pro 和非 Pro 型号与过去几年的周期进行细分，你会如何比较 iPhone 的这个周期？您认为向更高 ASP 的转变是否可持续？或者你认为它会在更紧缩的消费支出环境中逆转吗？我有一个后续行动。蒂莫西库克 Pro——14 Pro和14 Pro Max一直做得非常好，直到我们出现供应短缺，无法提供它们——无法满足总需求。所以这绝对是一个强大的Pro周期。我认为这有很多原因，但最重要的一个始终是产品。我认为创新和产品是不言自明的。我们对9月份发布的产品感觉非常好，现在我们很高兴能够满足需求。万西摩汉蒂姆，你认为过去几年发生的这种向更高平均售价的转变是可持续的吗？或者它能在你提到的这个非常艰难的宏观环境中维持下去吗？库克我不想预测，但我会说对于我们来说，智能手机 iPhone 已经成为人们生活中不可或缺的一部分。它包含他们的联系方式、他们的健康信息、他们的银行信息、他们的智能家居以及他们生活的许多不同部分、他们的支付工具以及——对许多人来说。因此，我认为人们愿意真正努力去获得该类别中他们能负担得起的最好的。万西摩汉蒂姆，你清楚地强调了安装基础的重点和重要性。如果我们从设备的角度考虑安装基数在 7 年内从 10 亿增加到 20 亿的绝对勇气，我们应该如何考虑服务的渗透率或服务付费客户的增长或那个时间框架？渗透率是增加还是减少？相对于整体安装基数的增长速度有多快？卢卡·梅斯特里瓦姆西，是卢卡。是的，当然，我们会跟踪这一点。这对我们来说真的很重要。在过去的 7 年里，随着我们的安装基数翻了一番，我们看到客户在该平台上的参与度越来越高。这种情况首先发生在客户在平台上进行交易，然后转向付费账户的情况下。所以开始为一些服务付费。付费帐户的百分比往往会随着时间的推移而增长。我们已经在发达市场看到了它。我们在新兴市场看到了这一点。这是由于我之前解释过的一些原因，包括我们让客户更容易参与该平台这一事实。例如，我们在许多国家/地区提供多种付款方式。我们让探索更多服务变得更容易，因为我们'在过去的 7 年里，我们在平台上添加了许多服务。所以对于你的问题，当然，更高的参与度意味着随着时间的推移更高比例的付费账户。詹姆斯·苏瓦蒂姆和卢卡，你们在之前的问答环节中都提到了一些印度的情况。我想知道我们现在是否进入了一个机会更多的局面，因为我们已经退出了COVID，我们已经退出了有不同COVID标准的国家。我们也看到印度建造了更高速度的传输设备。你的市场份额被严重低估了。在供应链中，你看到的是一种经营风险的多样化，不是特定于任何国家，而是整体的。现在你可以考虑开商店之类的。我说的对吗，你们是这么看的现在比以往任何时候都更有机会?一旦你开始在那里开设门店，你就能看到采用的完整绿芽，或者就你对印度的看法发表任何额外的评论，因为过去两年我们经历了COVID和供应链以及这么多挑战? 蒂莫西库克是的。吉姆，我们实际上在印度通过 COVID 做得相当好。而且我现在更加看好它的另一面，或者希望在它的另一面。这就是我们在那里投资的原因。我们将零售业带到那里，将在线商店带到那里，并在那里投入大量精力。我非常看好印度。詹姆斯·苏瓦然后作为我的快速跟进，你提到了服务，不一定特定于印度，但服务总体上比预期的要好。当然，供应链面临的挑战比预期的要大。那么，服务业好于预期的上行桥梁因素是什么？是像广告、应用程序还是付费的月度订阅？或者在服务方面真正让您感到惊讶的是什么？卢卡·梅斯特里是——吉姆，是卢卡。这主要是 - 我们看到的这种参与程度，然后反映到如您所说的付费订阅中。我们在支付服务的云服务业务中看到了非常好的结果。音乐非常强烈。所以我们有许多类别创造了新的记录，历史记录。他们的表现比我们在本季度初的预期要好一些。所以蒂姆提到，我认为，在他准备好的发言中，当你以不变的货币来看时，我们的服务增长了两位数。这是在一年前 24% 的增幅之上。因此，我们看到的是非常持续的增长。克里希·桑卡尔第一个，蒂姆和卢卡，你提到宏观是如何软化的，它有影响。随着消费者勒紧裤腰带，当你审视你的硬件产品和服务业务时，你认为哪里受到宏观疲软的影响最大，哪里影响最小？然后我进行了快速跟进。蒂莫西库克我们认为对产品和服务产生了一些影响。可能，我们看到影响最大的是 Mac 和可穿戴设备。你可以在这些数字中看到这一点。可能最少的是 iPhone。克里希·桑卡尔非常有帮助，蒂姆。然后只是对 Mac 的快速跟进。PC 行业预计今年 PC 出货量也会下降。您如何看待 Mac 相对于整个 PC 行业预期出货量的最终结果？你能给它上什么颜色吗？库克正如您所说，这个行业充满挑战。这是——这个行业正在收缩。不过，我认为我们是——我不知道今年会如何，所以我不想预测这一年。但是从长远来看，我们有一个市场，一个合理规模的市场，一个大市场。而且我们的份额很低，我们在 Apple silicon 方面具有竞争优势。所以从战略上讲，我认为我们在市场上处于有利地位，尽管我认为短期内会有点艰难。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-02-03

苹果FY2023Q1业绩电话会议高管解答财报

件描述我们的新安全功能对他们产生的挽救生命的影响是令人难以置信的振奋。我们一直在寻找新的方法来帮助人们创造和协作。12 月，我们发布了 Freeform，这是一款全新的应用程序，让用户可以随时随地将他们的想法带到他们想要的地方，同时实时协作。Freeform 因其在 iPhone、iPad 和 Mac 上无缝运行的灵活性和简单性而受到评论家的好评。今天，我们非常高兴地宣布，我们已经实现了一个真正令人难以置信的里程碑。由于我们对创新的坚定承诺、令人难以置信的客户忠诚度和满意度以及大量的切换器，作为我们不断增长的安装基础的一部分，我们现在拥有超过 20 亿台活动设备，是 7 年前的两倍。这是对我们的产品和服务以及我们生态系统实力的难以置信的证明。我们创下了 208 亿美元的服务收入历史记录，好于我们的预期。我们通过 App Store 订阅实现了两位数的收入增长，并在包括云和支付服务在内的多个类别中创下了历史收入记录。总而言之，Apple 现在拥有超过 9.35 亿的付费订阅用户。 Apple 还刚刚开始与美国职业足球大联盟 (Major League Soccer) 建立具有历史意义的 10 年合作伙伴关系。就在昨天，我们推出了 MLS Season Pass，让 100 多个国家/地区的球迷可以观看每场现场直播的 MLS 常规赛以及季后赛和 MLS 杯赛，所有这些都不会中断。在我们为体育迷提供比以往更多的内容的同时，Apple TV+ 继续展示强大的角色和感人的故事。我们很高兴能与我们的 Apple TV+ 订阅者一起庆祝热门电影《千与千寻》的假期。我们很高兴看到有多少人喜欢新的和回归的系列，如《Shrinking》、《Slow Horses》和《Truth Be Told》。我们有一些很棒的电影即将上映，比如《Sharper》和《Tetris》，艾美奖得主泰德·拉索将在今年春天回归。在这个季度，我们也对Fitness+做了一些很好的更新，扩展了我们超过3500种锻炼和冥想的目录，包括一个新的自由搏击类别和一个新的冥想睡眠主题。我们最新的艺术家聚焦系列以无与伦比的碧昂斯的音乐为特色，我们很高兴能与第五季《Time to Walk》的嘉宾一起漫步。当我们宣布Apple Business Connect时，我们将继续履行数十年来帮助小企业蓬勃发展的承诺。这个新工具使企业主能够更好地控制数十亿人每天如何看到和使用他们的产品和服务。各种规模的企业现在都可以通过苹果地图、信息、钱包、Siri和其他应用程序为用户定制关键信息。与此同时，在零售方面，我们庆祝了 Apple 在线商店 25 周年，还在温哥华开设了 Apple Pacific Center，在新泽西开设了 Apple American Dream。我很感谢在整个繁忙的假期期间为我们的客户提供帮助的所有团队。在 Apple，我们花费大量时间专注于为我们的客户以及我们提供的每一种产品和服务创造无与伦比的体验。我们也同样致力于在我们所做的每一件事中引领我们的价值观。作为这项工作的一部分，我们加强了对隐私和安全的坚定承诺，为用户提供了 3 种新工具来保护他们最敏感的数据：iMessage 联系人密钥验证、Apple ID 安全密钥和 iCloud 高级数据保护。在 Apple，我们深感责任感，要让这个世界比我们发现时更美好。我们也离 2030 年又近了一年，我们一直专注于我们为本十年末制定的环境承诺。例如，最新的 Mac mini 和 MacBook Pro 机型都在外壳中使用 100% 再生铝，在所有磁铁中使用再生稀土元素。在 HomePod 中，我们首次使用 100% 回收黄金来电镀多块印刷电路板。为纪念黑人历史月，我们发布了 Black Unity 系列，包括特别版 Apple Watch Black Unity Sport Loop、全新匹配的表盘和 iPhone 壁纸。通过我们的种族、公平和正义倡议，我们正在扩大对 5 个专注于通过技术提升有色人种社区的组织的支持。在本季度，我们还宣布，自 11 年前启动“捐赠”计划以来，我们已向人道主义工作、救灾、儿童教育等捐赠了超过 8.8 亿美元。在过去的 16 年里，通过我们与 (RED) 的合作，Apple 支持的赠款已帮助超过 1100 万人获得了他们所需的护理和支持服务。展望 2023 年，我们对即将到来的一年感到兴奋。在 Apple，我们始终向前看，始终专注于下一个挑战，始终决心以无与伦比的创造力和无与伦比的创新做伟大的事情。这让我对 Apple 的未来比以往任何时候都更有信心。有了这个，我会把它交给卢卡。卢卡·梅斯特里谢谢蒂姆，大家下午好。正如蒂姆提到的那样，12 月季度的收入为 1172 亿美元，比去年下降 5%。许多因素对我们的结果产生了重大影响。首先，我们面临着非常困难的外汇环境，这对我们的业绩造成了近 800 个基点的影响。换句话说，我们在固定货币基础上增加了收入。事实上，我们在绝大多数市场都这样做了。其次，上个季度的宏观经济环境明显比 12 个月前更具挑战性。第三，我们在 11 月和 12 月期间经历了 iPhone 14 Pro 和 iPhone 14 Pro Max 的严重供应短缺。另一方面，Tejas 刚刚在电话会议开始时提到的那个季度的第 14 周对我们产生了积极影响。产品收入为964亿美元，由于我刚才提到的因素，比去年下降了8%。然而，与此同时，我们的活跃设备安装基数增长了两位数，并在每个地理区域和每个主要产品类别中都创造了历史记录。我们现在有超过20亿台活跃设备，我们为此感到自豪。安装基础的持续增长是由于极高的客户满意度和忠诚度，以及大量的新客户使用我们的产品。安装基础的增长也帮助我们的服务创造了208亿美元的历史收入纪录，比去年增长了6%。尽管汇率的负面影响超过700个基点，我们还是取得了这一新的里程碑。我们在美洲、欧洲和亚太其他地区的服务收入创下了历史新高，在大中华地区的服务收入也创下了去年第四季度的纪录。我们还在许多服务类别中创造了记录，包括云服务、支付服务和音乐的历史收入记录，以及应用商店和AppleCare的12月份季度记录。公司毛利率为43%，由于杠杆和有利的组合，较上一季度增长70个基点，部分被外汇抵消。产品毛利率为37%，连续上升240个基点。服务业毛利率为70.8%，环比上升30个基点，这两者都是由于影响公司总毛利率的相同因素。 143 亿美元的运营支出大大低于我们在本季度初提供的指导范围，并且随着我们采取行动应对当前的宏观环境，其增长速度低于过去。净收入为 300 亿美元。每股摊薄收益为 1.88 美元，我们产生了 340 亿美元的强劲运营现金流。现在让我详细介绍一下我们的每个收入类别。尽管存在重大的外汇逆风、iPhone 14 Pro 和 iPhone 14 Pro Max 的供应限制以及具有挑战性的宏观经济环境，但 iPhone 的收入仍为 658 亿美元。尽管存在这些情况，我们在加拿大、意大利和西班牙创造了 iPhone 收入的历史记录，并在几个新兴市场实现了强劲增长，包括印度和越南的 iPhone 收入历史记录。重要的是，活跃 iPhone 的安装基数继续良好增长，并且在所有地理区域都处于历史最高水平。尤其是在新兴市场，安装基数增长了两位数，我们在印度和墨西哥的交换机数量创下历史新高。451 Research 对美国消费者的最新调查显示，我们的客户继续喜欢我们的产品体验，表明 iPhone 14 系列的客户满意度为 98%。 Mac 收入为 77 亿美元，同比下降 29%，符合我们的预期。我们的 Mac 结果有 3 个关键驱动因素。首先，我们与去年推出的完全重新设计的 MacBook Pro（我们的第一款配备 M1 Pro 和 M1 Max 的笔记本电脑）进行了比较。其次，我们认为宏观环境影响了我们的 Mac 性能。第三，我们面临着重大的外汇逆风。然而，与此同时，活跃 Mac 的安装基数在所有地理区域都达到了历史最高水平，我们继续看到非常强劲的 Apple 芯片升级活动。根据 451 Research 对美国消费者的最新调查，客户对 Mac 的满意度仍然非常高，达到 96%。 iPad 收入为 94 亿美元，同比增长 30%，尽管存在重大的外汇逆风。这一业绩是由 2 个关键项目推动的。首先，在一年前的 12 月季度，我们经历了严重的供应限制，而今年，我们有足够的供应来满足需求。其次，我们在本季度推出了搭载 M2 芯片的新款 iPad 和 iPad Pro。由于令人难以置信的客户忠诚度和大量新客户，iPad 的安装基数达到了历史新高。事实上，本季度购买 iPad 的客户中有一半以上是该产品的新客户。可穿戴设备、家居和配件收入为 135 亿美元，同比下降 8%。同比下降是由重大的外汇逆风和充满挑战的宏观经济环境推动的。然而，我们在该类别中的设备安装基数创下了新的历史记录，这要归功于我们在给定季度内拥有的最大数量的智能手表新客户。事实上，本季度购买 Apple Watch 的顾客中有近 2/3 是该产品的新手。转向服务。我们创造了 208 亿美元的收入，创下了总收入和许多服务产品的历史新高，尽管外汇环境艰难，宏观经济逆风影响了数字广告和移动游戏等某些类别。按固定汇率计算，我们的服务收入在一年前的 12 月季度增长了 24% 的基础上实现了两位数的增长。我们仍然关注这一类别的巨大长期机会，我们继续观察反映我们生态系统实力的几个趋势。例如，本季度我们看到客户对我们服务的参与度有所提高。我们的交易账户和付费账户同比增长两位数，均创下历史新高。付费订阅也继续保持良好增长。现在，我们平台上所有服务的付费订阅人数超过 9.35 亿，仅在过去 12 个月内就增加了 1.5 亿多，是 5 年前的近 4 倍。我们将继续扩大覆盖范围并提高我们产品的质量。例如，Apple Pay现已面向近70个国家和地区的数百万商户开放。在假日购物季期间，我们在全球范围内看到使用 Apple Pay 进行的购买数量创下历史新高。最后，我们超过 20 亿台活跃设备的安装基础为我们的生态系统的未来扩展奠定了坚实的基础，即使在困难的宏观经济条件下它也会继续增长，这说明了极高的客户忠诚度和满意度以及我们吸引客户的能力我们平台的新客户。增长来自每个主要产品类别和地理区域，巴西、墨西哥、印度、印度尼西亚、泰国和越南等新兴市场实现了两位数的强劲增长。转向企业市场。我们看到 Apple Business Essentials、AppleCare、Tap to Pay 和 Apple Financial Services 等企业继续采用我们的服务。例如，Mars Incorporated 扩大了 AppleCare for Enterprise 的使用范围，以便为部署在其生产基地的 iPad 提供及时的设备支持和保障。与此同时，HCA Healthcare 利用 Apple Financial Services 管理其整个 iPhone 系列的年度更新。这不仅可以确保他们的员工掌握最新的 Apple 技术，还可以让他们每年在此过程中节省大量资金。现在让我谈谈我们的资本回报计划和我们的现金状况。由于我们的业务继续产生非常强劲的现金流，我们在 12 月季度向股东返还了超过 250 亿美元。这包括 38 亿美元的股息和等价物，以及通过公开市场回购 1.33 亿股苹果股票获得的 190 亿美元。本季度结束时，我们拥有 1650 亿美元的现金和有价证券。我们偿还了 14 亿美元的到期债务，减少了 82 亿美元的商业票据，使我们的债务总额达到 1110 亿美元。因此，本季度末净现金为 540 亿美元，我们维持随着时间的推移实现净现金中性的目标。随着我们进入三月季度，我想回顾一下我们的展望，其中包括 Tejas 在电话会议开始时提到的前瞻性信息类型。鉴于短期内全球持续存在不确定性，我们不会提供收入指导，但我们会根据宏观经济前景和 COVID 对我们业务的相关影响不会比我们预测的情况恶化的假设来分享一些方向性见解今天是本季度。总的来说，我们预计 3 月季度的同比收入表现将与 12 月季度相似。这代表着我们的基本同比业务表现有所加速，因为 12 月季度受益于额外的一周。外汇将继续成为不利因素，我们预计同比将产生 5 个百分点的负面影响。对于服务，我们预计收入将同比增长，同时在数字广告和移动游戏等领域继续面临宏观经济逆风。对于 iPhone，我们预计 3 月季度的同比收入表现相对于 12 月季度的同比收入表现将有所加快。对于 Mac 和 iPad，我们预计这两个产品类别的收入将同比下降两位数，因为比较具有挑战性和宏观经济逆风。我们预计毛利率将在43.5%至44.5%之间。我们预计运营支出将在137亿美元至139亿美元之间。我们预计OI&E约为负1亿美元，不包括少数股权投资按市值计价的任何潜在影响，我们的税率约为16%。最后，今天，我们的董事会宣布将于 2023 年 2 月 16 日向截至 2023 年 2 月 13 日登记在册的股东派发每股 0.23 美元的现金股息。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-02-03

真实的 NFT 市场是什么样？

个项目来说至关重要，因为这决定了项目的生命周期，受欢迎程度，以及弥补流失用户对日活的影响。增加新增用户的一个有效途径就是开展活动，那么如何评判一个web3活动的有效性？这其实不仅需要看新增了多少个交互地址，例如一名女巫可能会带来成百上千的地址，但背后的实体数可能只有1人。因此还需要看新增用户的真实用户比例，同时这个比例越高越好。除了Opensea以外下面其他3个nft交易平台都开开展过交易量活动，并都有着相对较高的每日真实用户比例波动，尤其是Element，他在9月、10月期间虽然有很高的新增用户，但真实比例最低只有30%，这意味着用户刷号行为十分严重。刷号行为则可能包括NFT左手倒右手，批量地址购买自己的NFT等行为。从另一个角度来看，Opensea的新增用户真实比例逐渐上升，平台良性发展，带来的结果就是真实的NFT买卖、更高质量的活跃用户和更高的留存率。 4、NFT持有者的真实持有者比例本节将进一步将研究范围缩窄，分析维度变成每个NFT collection，并研究每个collection持有者情况。采用同样的方式，统计目前各个主流NFT系列的持有地址数、持有实体数、以及真实持有者比例。这个比例越低代表了NFT筹码越集中，实际上有少部分人潜在的控制了大量的NFT并不想被人发现。这种情况之一是老鼠仓。例如之前Opensea高管通过提前获知Banner将会展示什么NFT，并提前批量购买获利。舍身处境一下，如果在知道某个NFT系列将会上涨，并不想被人从持有者排行榜中被人发现自己的地址，就应该分成不同的地址进行购买。那么利用地址归集能力，就能找到某个NFT collection中最大的实体，并加总所有地址的持有个数，最终能找到他埋伏的数量。第二是庄家控制地板价。因为地板价将会影响到普通NFT持有者的情绪，那么如果NFT筹码比较集中的被庄家持有，他就能够操控批量地址挂单价格从而影响整个NFT地板在不同价位的交易深度，使得地板价价格能够迅速拉高和降低。因此对于普通投资者而言，规避持有者比例更高的NFT，也许能够降低风险。 Source: Footprint Analytics - NFT Top Collections 根据上文的数据和分析，我们认为： NFT的整体市值与ETH价格呈现强关联趋势，当ETH价格趋于平稳时，NFT市值可能会脱离ETH价格趋势，开启独立行情； NFT的价格在2022年内有过短暂波动，但是整体依旧较为火热，未来可期； 2022年，NFT的市场真实用户数占比约为70%，也就是每10个地址可能只有不到7个是是真实的交易者，水分较大，结合主流交易平台的真实用户和日活情况，除了Opensea以外，其余平台均出现过或多或少的刷号行为，整体市场中出现了一定程度的虚假灌水行为；目前市场排名前列的NFT collection为无聊猿，Otherdeed，mutant Ape Yacht Club和Meebits等。 Glossary：NFT Metrics powered by 0xScope 来源：金色财经

金色财经2023-02-03

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