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福特万岁！？

从经销商处售出，比电动汽车快近三倍，比燃油汽车快两倍。福特的旗舰车型F-150现在大约有五分之一是混合动力车型。预计F-150混合动力车的总销量将翻一番！此外，该公司销售的Maverick车型中，大约有一半配备了混合动力系统。福特现在拥有美国卡车最畅销的第一名和第二名。来源：福特去年，混合动力汽车的总销量增长了20%。今年，预计增长率将翻一番，达到40%。因此，福特认为，在环保意识增强、监管压力和混动技术进步的推动下，混动汽车的市场潜力依然强劲，也就不足为奇了。它还看到了客户理解的成本优势。在全球汽车技术及出行研讨会上，福特指出： ...普通客户可以计算一下混动车的成本。在福特，我们每天都能看到这种情况。我们现在在美国的混动汽车市场上排名第三，甚至可能是第二。消费者不需要改变他们对混合动力汽车的习惯，他们可以立即计算出燃油经济性的效率。 ...至于我们未来的商业计划，从去年年中开始，我们就假设我们必须以混动车的溢价销售电动汽车。顾客没有比这更多的钱了。3000到5000美元就是这样，我认为这是正确的做法。 ...我们得好好想想。如果不能赚钱，我就不会推出任何车型。在最初的12个月里，这需要很多改变。虽然福特仍在电动汽车领域进行创新，但它在混动领域是一个重要的参与者，因为它受益于庞大的现有平台、庞大的客户群，以及比那些更积极进入电动汽车领域的公司更具价格优势。公司的的观点很讨喜，即不出售任何实验性车辆，而是坚持有效（赚钱）的产品。在23年第四季度的财报电话会议上，该公司指出，其下一代第二代产品将在推出后的12个月内实现盈利。所有这些对股东来说都是好消息。股东和估值去年，除了每股0.18美元的特别股息外，该公司还支付了每股0.15美元的季度股息。该公司目前的常规股息收益率为4.9%。股息决定使2023年的派息率达到约50%。这与公司一贯将40-50%的自由现金流返还给股东的目标一致。来源：YCharts 在2024-2026年期间，该公司预计平均每年将产生约61亿美元的自由现金流。这相当于其当前市值的12.7%。这对其股息来说是个好消息——排除潜在的经济衰退或其他不利因素。这也预示着福特不会（再）尝试电动汽车。该公司对其计划非常清楚，并且处于保持高股息支付的绝佳位置。该公司拥有投资级信用评级BBB-，也具有良好的估值。尽管该公司的每股收益预计不会出现有意义的增长，因为分析师预计2024-2026年期间每股收益平均为1.83美元，但该股票的综合市盈率仅为每股收益的6.1倍。这远低于8.6倍的长期正常化市盈率。这意味着合理的目标价为15.50美元，比当前价格高出28%。请注意，这些数字在下面的图表中可见。来源：FAST Graphs 虽然每股收益增长预期偏低，但考虑到高利率和粘性通胀对消费者来说是一个可怕的组合，所以，福特的股价低于其合理价格，特别是如果投资者将更多资金从纯电动汽车股票转移到福特这样的公司。考虑到所有因素，虽然不能证明这是一个购买汽车公司的好环境，但福特的长期风险/回报确实不错，因为它专注于传统和混动领域的盈利产品。随着电动汽车趋势的消退，它也获得了行业向好的助力。最重要的是，管理层已决定认真对待股息，这应该对（特别）股息产生积极影响。总结在电动汽车革命面临严峻阻力的环境下，福特等传统汽车制造商正在取得进展。通过优先考虑其传统业务并投资混动车，福特成为投资者的明智选择。福特专注于盈利能力和向股东返还现金，稳定的业绩和对股息的承诺使其在不断发展的汽车市场上成为一个有吸引力的选择。随着电动汽车趋势失去动力，福特的战略决策将其定位为长期成功，为投资者提供了一个有希望的风险/回报主张。利与弊优点：电动汽车的不确定性：福特对传统业务和混合动力车型的重视，为电动汽车趋势面临挑战的动荡市场提供了稳定性。盈利能力和现金回报：福特致力于盈利能力，并通过分红向股东返还现金，这显示了一种对股东友好的方式。行业顺风：随着电动汽车趋势的消退，福特从有利于传统汽车制造商的行业顺风中获益。缺点：增长潜力有限：尽管福特将重点放在混合动力和传统车型上，确保了稳定性，但这并不能改变消费者目前处境艰难的事实。不断变化的市场动态与竞争：没有人知道10-15年后的汽车行业会是什么样子。创新仍将是关键，而创新也会带来竞争风险。 $福特汽车(F)$

老虎证券03-21 18:41

超卓航科上涨5.17%，报26.46元/股

括军用及民用航空器气动附件、液压附件、燃油附件和电气附件的维修，以及冷喷涂增材制造技术的研发和应用。公司自2006年成立以来，累计投资超过3亿，业务覆盖航空航天、风力发电、石油化工、交通运输、核能储运等多个领域，同时拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、省级工程研究中心等多个科研机构平台。截至9月30日，超卓航科股东户数3647，人均流通股1.05万股。 2023年1月-9月，超卓航科实现营业收入1.79亿元，同比增长66.79%；归属净利润3462.44万元，同比减少28.76%。

金融界03-21 14:21

通易航天上涨5.08%，报12.0元/股

用橡胶零件、储油柜胶囊、胶布及特种橡胶燃油油箱的生产销售以及橡胶及橡胶制品相关的原材料的贸易业务。截至9月30日，通易航天股东户数3965，人均流通股1.38万股。 2023年1月-9月，通易航天实现营业收入1.4亿元，同比增长1.20%；归属净利润867.66万元，同比减少56.60%。

金融界03-21 13:50

涛涛车业上涨5.15%，报59.81元/股

智能系列产品以及全地形车和越野摩托车等燃油类产品。公司以自有品牌销售为主，已在美国、加拿大以及欧洲等地建立起包括经销商、自有网站及第三方电商平台在内的线上线下多渠道销售网络，并与沃尔玛、亚马逊、TARGET、BestBuy、ACADEMY等国际零售商业巨头形成了稳定的合作关系。截至9月30日，涛涛车业股东户数1.82万，人均流通股1387股。 2023年1月-9月，涛涛车业实现营业收入13.47亿元，同比增长11.81%；归属净利润2.04亿元，同比增长49.96%。

金融界03-21 13:21

精锻科技(300258.SZ)：产品在传统燃油车和新能源汽车均可适用

影响吗？”，公司回复称，公司产品在传统燃油车和新能源汽车均可适用，不会对公司业务造成影响。

格隆汇03-20 17:40

航天彩虹(002389.SZ)：目前电驱动无人机以彩虹8系列产品为主

动平台表示，彩虹10倾转旋翼无人机使用燃油作为其动力来源，暂不涉及电动化驱动方式。公司高度关注evtol以及“低空经济”行业发展情况，目前电驱动无人机以彩虹8系列产品为主。

格隆汇03-20 15:39

先降价又涨价，特斯拉打得什么算盘？

根本原因是新技术取代旧技术，新能源车对燃油车的替代过程，在建立市场新秩序过程中，新老厂商替代竞争激烈，预计这一过程会持续几年的时间，直到新的格局形成。

格隆汇03-20 14:48

小鹏汽车(XPEV.US/9868.HK)四季报：全年营收超130亿元，首次实现全年经营性现金流转正

放眼1月MPV市场销量榜单，除了传统的燃油车型外，上榜的新能源车型基本都是插混动力车型。X9作为唯一一款上榜的纯电型MPV，表现算得上非常全面，不论是空间、配置、舒适性等方面都非常给力。图片来源：官方网站除此之外，何小鹏在电话会上透露，2024年小鹏汽车将大幅加快海外业务的扩张速度，计划于今年二季度面向全球市场推出G6的国际化左舵版本，并且在下半年推出G6的右舵版本。业内曾表示，随中国车企海外布局不断加强及车型认可度不断提升，出口有望成为除电动化外的第二大增量来源。在经销商渠道上，2024年，小鹏汽车将进一步扩大销售网络覆盖，加速渠道下沉。何小鹏表示，计划到今年三季度，销售门店数量将会增加到600家。何小鹏还透露，二季度小鹏汽车将启动创新的经销商合作模式，通过建立半个月左右的渠道库存，加快终端交付速度，并充分激活经销商的积极性，有力提升销量。创新的经销商合作模式，带来的不仅仅只有实现渠道快速拓展、触达更多用户，进而促进交易的转化。更重要的是，小鹏能够将拓店与运营的成本节省下来，更好的实现降本。说到降本，自去年开始，小鹏就已经将核心研发方向转向于保持性能的同时大幅降低成本。并已经制定明确的执行路线图，通过技术创新、配置优化等多种手段进行成本的管控。何小鹏此次强调，从今年下半年推出的全新车型开始，小鹏汽车计划采用的新技术方案可使XNGP的硬件成本下降50%。另外，小鹏与大众合作的协同效应已经开始显现，一方面，利用与大众的联合采购能够帮助小鹏降本，预计从二季度开始为小鹏毛利率的提升做出了显著的贡献。另一方面，获得大众汽车的增资并展开技术合作，验证了小鹏在电动汽车研发上的技术优势。预计伴随与大众合作的加深，能够进一步提升小鹏的品牌知名度，促进潜在客户的交易转化，为中国车企实现技术反向输出贡献了一个新的典型案例。从宏观角度来看，当下中国新能源汽车已经进入非常市场化的竞争阶段，新一轮淘汰赛也已开启。企业为了留在牌桌上，纷纷开始打起价格战。对于小鹏来说，不仅保持在自主研发技术、产业链布局的优势，更要在价格领域凸显优势。降本赋予了小鹏开“卷”价格的底气，进一步形成品牌护城河，帮助公司进一步稳固市场主导权。结语总的来看，小鹏的财报可以说亮点颇多，这其中释放出来的积极信号和机会也不应该被忽视。当前，战略调整和降本带来的成效已经初步显现。伴随小鹏新技术优势全面兑现，平台化研发持续推进，小鹏汽车有望实现大规模的降本增效，进入发展的正向循环。后续，产品密集推出、出海战略加速都有望将销量推向一个新的高度。无论是营收还是利润空间，都为市场留足了想象。

格隆汇03-20 13:39

小鹏汽车(XPEV.US/9868.HK)四季报：全年营收超130亿元，首次实现全年经营性现金流转正

放眼1月MPV市场销量榜单，除了传统的燃油车型外，上榜的新能源车型基本都是插混动力车型。X9作为唯一一款上榜的纯电型MPV，表现算得上非常全面，不论是空间、配置、舒适性等方面都非常给力。图片来源：官方网站除此之外，何小鹏在电话会上透露，2024年小鹏汽车将大幅加快海外业务的扩张速度，计划于今年二季度面向全球市场推出G6的国际化左舵版本，并且在下半年推出G6的右舵版本。业内曾表示，随中国车企海外布局不断加强及车型认可度不断提升，出口有望成为除电动化外的第二大增量来源。在经销商渠道上，2024年，小鹏汽车将进一步扩大销售网络覆盖，加速渠道下沉。何小鹏表示，计划到今年三季度，销售门店数量将会增加到600家。何小鹏还透露，二季度小鹏汽车将启动创新的经销商合作模式，通过建立半个月左右的渠道库存，加快终端交付速度，并充分激活经销商的积极性，有力提升销量。创新的经销商合作模式，带来的不仅仅只有实现渠道快速拓展、触达更多用户，进而促进交易的转化。更重要的是，小鹏能够将拓店与运营的成本节省下来，更好的实现降本。说到降本，自去年开始，小鹏就已经将核心研发方向转向于保持性能的同时大幅降低成本。并已经制定明确的执行路线图，通过技术创新、配置优化等多种手段进行成本的管控。何小鹏此次强调，从今年下半年推出的全新车型开始，小鹏汽车计划采用的新技术方案可使XNGP的硬件成本下降50%。另外，小鹏与大众合作的协同效应已经开始显现，一方面，利用与大众的联合采购能够帮助小鹏降本，预计从二季度开始为小鹏毛利率的提升做出了显著的贡献。另一方面，获得大众汽车的增资并展开技术合作，验证了小鹏在电动汽车研发上的技术优势。预计伴随与大众合作的加深，能够进一步提升小鹏的品牌知名度，促进潜在客户的交易转化，为中国车企实现技术反向输出贡献了一个新的典型案例。从宏观角度来看，当下中国新能源汽车已经进入非常市场化的竞争阶段，新一轮淘汰赛也已开启。企业为了留在牌桌上，纷纷开始打起价格战。对于小鹏来说，不仅保持在自主研发技术、产业链布局的优势，更要在价格领域凸显优势。降本赋予了小鹏开“卷”价格的底气，进一步形成品牌护城河，帮助公司进一步稳固市场主导权。结语总的来看，小鹏的财报可以说亮点颇多，这其中释放出来的积极信号和机会也不应该被忽视。当前，战略调整和降本带来的成效已经初步显现。伴随小鹏新技术优势全面兑现，平台化研发持续推进，小鹏汽车有望实现大规模的降本增效，进入发展的正向循环。后续，产品密集推出、出海战略加速都有望将销量推向一个新的高度。无论是营收还是利润空间，都为市场留足了想象。

格隆汇03-20 13:39

燃油期货盘中上涨0.83%，报3384元

3月19日，燃油主力期货（fu2405）合约盘中上涨0.83%，报3384元，成交19.38亿元。

金融界03-19 21:20

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