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行业板块中，旅游酒店、商业百货、食品饮料、农牧饲渔、酿酒行业等涨幅居前，光伏设备、半导体、汽车零部件、电源设备、光学光电子等跌幅靠前；题材方面，预制菜、鸡肉、社区团购、民爆、免税、水产养殖、乳业等概念活跃。

金融界2022-12-21

0.22％，报3576.18点。地产、消费板块反弹。　　大型科技股中，阿里巴巴-SW涨0.48％，腾讯控股涨0.52％，京东集团-SW涨0.09％，小米集团-W涨0.19％，网易-S涨0.28％，美团-W涨0.4％，快手-W涨0.37％，哔哩哔哩-W涨3.65％。　　汽车股活跃，小鹏汽车涨5.93％，蔚来涨1.91％，理想汽车涨0.39％，五菱汽车涨2.33％。　　万科企业涨0.37％，中国证监会接收万科境外增发股份材料。　　美股方面，三大股指止步四连跌，截至收盘，道指涨0.28％，纳指涨 0.01％，标普涨 0.1％。大型科技股多数收涨。苹果跌 0.05％，微软涨 0.56％，谷歌涨 0.54％，亚马逊涨 0.32％，特斯拉跌 8.05％，Meta涨 2.28％。中概股涨跌不一，KWEB跌1.13％。阿里跌 1.42％，拼多多跌 1.5％，京东跌 1.35％，理想涨 0.4％，蔚来涨 0.27％，小鹏涨 5.49％。富途跌 5.72％，B站涨 2.4％，名创优品涨 4.72％。新东方涨 2.13％，好未来涨 14.13％。台积电跌 0.63％。　　全球主要资产价格方面，WTI 1月原油期货收涨0.90美元，涨幅1.19％，报76.09美元/桶。布伦特2月原油期货收涨0.19美元，涨幅0.24％，报79.99美元/桶。日本央行翻倍上调基债收益率目标上限，日元兑美元涨超4％至近五个月新高，10年期日债收益率升逾20个基点至七年新高，逼近0.50％新上限。欧洲天然气连跌三日且盘中再跌近8％，美国天然气连日盘中跌10％。美元指数一度失守104，离岸人民币最高涨近300点。期金盘中升破1830美元，现货黄金涨近2％，白银涨近5％创月内最大涨幅和八个月新高。

金融界2022-12-21

格上每日收评—2022年12月20日

中发挥的重要作用。而以酒类、食品为首的消费板块大幅领跌；旅游、文教休闲、家居等板块跌幅靠前；地产股现跌停潮。近期市场的缩量仍在持续，今日已跌破七千亿的水平，市场情绪非常谨慎，短期内可能维持震荡。近期国内疫情高峰的冲击显著影响了市场的节奏，建议投资者保持谨慎，控制整体仓位，等待市场情绪企稳。截至收盘，今日上证指数收于3073.77点，下跌1.07%，成交额为2617亿元；深证成指下跌1.58%，成交额为3781亿元；创业板指下跌1.53%。今日两市上涨个股数量为2183只，下跌个股数为2622只。从风格指数上来看，今日所有风格表现不佳，其中稳定和周期风格的个股跌幅最小，金融和消费风格的个股下跌。近期风格转换较为明显。盘面上，31个申万一级行业有4个行业上涨，其中公用事业，石油石化，环保行业领涨，涨幅分别为0.25%，0.21%，0.12%。房地产，食品饮料，社会服务行业领跌，跌幅分别为3.46%，3.45%，2.53%。资金面上，今日北向资金净流入11.55亿元；其中沪股通净流入15.75亿元，深股通净流出4.20亿元。近三个月北向资金净流入283.18亿元。俄乌和中美局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.07%，低于一倍标准差，万得全A指数大概率处于底部区域阶段。风险溢价指数近期下降，市场情绪回暖。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）热点新闻新闻一：国务院最新发布！“数据二十条”出炉！ 12月19日，中共中央、国务院发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》。《意见》指出，合理降低市场主体获取数据的门槛，强化反垄断和反不正当竞争，形成依法规范、共享红利的发展模式。《意见》强调，统筹发展和安全，划定监管底线和红线。 “数据二十条”以解决市场主体遇到的实际问题为导向，创新数据产权观念，淡化所有权、强调使用权，聚焦数据使用权流通，创造性提出建立数据资源持有权、数据加工使用权和数据产品经营权“三权分置”的数据产权制度框架，构建中国特色数据产权制度体系。数据基础制度建设事关国家发展和安全大局。为加快构建数据基础制度，充分发挥我国海量数据规模和丰富应用场景优势，激活数据要素潜能，做强做优做大数字经济，增强经济发展新动能，构筑国家竞争新优势提供了政策保障和支持。新闻二：重磅利好！证监会发布，沪深港通扩容！昨日，中国证监会和香港证监会发布联合公告，进一步深化两地市场交易互联互通机制。调整后，互联互通北向、南向合资格标的范围均扩大。沪深股通的标的范围调整为：市值50亿人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数/深证综合指数成份股，以及上海证券交易所/深圳证券交易所上市的A+H股公司的A股。港股通的标的范围调整为：在现行港股通股票标的基础上，纳入恒生综合指数内符合有关条件的在港主要上市外国公司股票，即属于恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股的在港主要上市外国公司，根据现行规定纳入港股通；将沪港通下港股通标的范围扩大至与深港通下港股通一致，即沪港通下港股通纳入市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股。刚刚召开的中央经济工作会议中提出的五大任务中，“更大力度吸引和利用外资”是其中重要一项，互联互通的进一步扩容是资本市场对外开放的重要举措之一。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-12-20

政策边际改善有望释放消费电子潜力，关注消费电子龙头ETF（159769）板块调整机会，卓胜微、顺络电子、歌尔股份领涨

12月20日，电子消费板块维持震荡。卓胜微领涨，顺络电子、歌尔股份涨幅居前，消费电子龙头ETF（159769）近两月进入上行通道，受到市场关注。东莞证券表示，今年以来全球电子行业周期持续下行，尤其是以智能手机、PC为代表的消费类电子需求萎靡，影响行业整体需求。目前全球消费电子终端厂商处于去库存阶段，行业景气度逐步探底；国内方面，公共卫生防控政策的边际变化有望释放居民消费电子潜力，智能手机销售数据有望回暖。我们认为，自下而上关注创新驱动的高景气细分领域、把握关键领域的国产替代机遇、以及库存去化，基本面触底，具有景气反转预期的环节具有较好的投资机遇。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-20

自11月以来，这类主题基金涨幅表现亮眼

一提的是，在此前12月15日的行情中，消费板块出现回调。数据显示，申万食品饮料指数单日下跌0.77%，但从整个板块所积累的涨幅来看，以食品、消费等作为重仓配置的基金以及主题产品，近一个月的净值涨幅明显。具体来看，名称中含“消费”的主题基金中，中融沪港深大消费主题A/C自11月以来净值涨幅均为41.8%位列第一；紧随其后的还有易方达基金港股消费50ETF、华夏基金港股消费ETF、博时基金港股通消费ETF、银华基金港股消费ETF、鹏华基金香港消费ETF自11月以来净值涨幅均超34%。东方证券分析指出，2022年将成为可选消费业绩的低点，近阶段已经有不少品牌龙头随着预期的改善，走出了明显的上涨行情，2023年可选消费进一步走强值得期待。申港证券研报认为，食品饮料等传统消费再迎机遇，消费升级趋势显著。提高吃穿等基本消费品质，推动增加高品质基本消费品供给，推进内外销产品同线同标同质。倡导健康饮食结构，增加健康、营养农产品和食品供给，促进餐饮业健康发展。 12 月 15 日，贵州茅台公告称股东大会通过了《关于投资建设茅台酒“十四五”技改建设项目的议案》。公司决定投资约 155.16 亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，建成后可新增茅台酒实际产能约 1.98 万吨/年。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-20

12月20日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

能会围绕稳增长和新赛道展开，地产板块、消费板块以及科技成长板块或可作为重点配置方向。　　中国铁矿石需求回升 BDI启动“暖冬”行情　　分析人士认为，这一轮政策预期推动下地产股票先行，铁矿石、螺纹钢期货跟随，BDI受带动上涨，链条传导相对清晰，均与中国地产政策“三支箭”(信贷、债券、股权等三大融资政策支持体系)带来的回暖预期有关，预计伴随全球铁矿石发货量提升、中国需求增加，BCI有望继续上涨，从而拉升BDI。　　上海证券报　　央行再启14天期逆回购护航年末流动性平稳　　分析人士认为，央行重启14天期逆回购，以及超额续作MLF，都体现央行着力维护年末流动性平稳的意图，预计跨年资金价格难以明显下行。从受访情况来看，近期资金面趋紧原因包括月度缴税、年终银行考核等。　　互联互通股票标的范围进一步扩大沪深交易所加快落地实施　　此次标的范围扩大后，沪股通、深股通将更广泛地纳入沪市、深市上市股票，为境外投资者提供更多成长型、创新型资产配置选择，助力吸引境外资金入市；港股通纳入外国公司，将进一步支持香港提升对国际公司的吸引力。　　“数据二十条”发布构建数据基础制度更好发挥数据要素作用　　中共中央、国务院近日印发《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四个方面提出20条政策举措，初步搭建了我国数据基础制度体系，充分激活数据要素价值，赋能实体经济发展，激活市场主体活力，推动构建新发展格局，促进高质量发展。　　12月大幅加仓医药生物板块内资外资偏好有所不同　　受疫情影响，A股医药生物板块近期表现强势，不少与新冠防治、新冠检测相关的医药公司股价大涨，持续引发资金关注。从交易所公布的数据看，高风险偏好的融资资金与持股周期偏长的北向资金，12月以来均大幅加码医药生物板块，成为推动对应个股股价走强的重要因素。　　证券时报　　稳预期强信心抓落实充分挖掘增长潜力　　连日来，各地陆续召开会议传达学习中央经济工作会议精神。大家一致认为，会议对于凝聚共识、坚定信心，做好明年经济工作，具有重大而深远的意义。要紧紧抓牢高质量发展这个首要任务，稳预期、强信心、抓落实，科学确定2023年经济发展目标，充分挖掘增长潜力，深化高水平改革开放。　　北京上市公司加速复工复产多措并举“应开尽开” 　　19日是北京明确重点行业企业全面复工复产首日，记者从多家北京上市公司处获悉，相关主体的复工复产已经按下“加速键”。这带动了北京公共交通客流大幅回升，烟火气息加速恢复。同时，不少企业向记者表示，通过多维措施实施员工关怀，实现经济效益与员工利益的平衡。　　房产中介推销“添油加醋” 购房者需提高警惕　　近段时间，房地产市场的利好消息不断传来，楼市回暖的预期逐渐升温。作为调控最为严格的城市之一，深圳的一举一动备受关注。近日，“成交量大增”，甚至“放松调控”等传闻又开始搅动深圳楼市。不过，截至目前，深圳楼市的调控政策并未发生明显变化，购房者也应提高警惕，一切信息应以官方发布为准。　　数字人民币推广新招迭出吸引更多用户打开“新世界” 　　随着试点工作的推进以及一轮轮“红包雨”的降临，大众对数字人民币的认知正逐步加深；与此同时，数字人民币自身的应用场景也在不断地拓展。近日，作为首家支付平台的支付宝表示，已加入数字人民币受理网络，实现支持淘宝使用数字人民币付款，目前开始分批次上线。　　证券日报　　12月份以来超百只信用债取消发行涉及规模848.53亿元　　自11月份债市进入调整阶段后，一级市场上信用债取消发行数量和规模出现较大幅度增长，进入12月份后，信用债取消发行呈延续趋势。专家表示，在目前发行方债市融资成本过高的情况下，部分发行人，尤其是城投债的发起方选择先取消发行，这是正常合理的市场化行为。　　国资国企改革深化瞄准核心竞争力专家称国有上市公司改革将成重点　　尽管国企改革三年行动即将收官，但无论是从党的二十大报告，或是此次中央经济工作的部署，再或是今年5月底启动的又一个以三年为周期、且聚焦央企控股上市公司的改革内容来看，国资国企改革不仅仍在继续，且将持续深化。　　320家A股上市公司发布董责险投保计划网络安全风险等被高度关注　　12月17日，浙江建投发布公告称，拟办理董监高责任险续保相关事宜。这是越来越多上市公司投保董责险，进一步完善公司治理的一个缩影。记者根据上市公司公告梳理，今年以来已有320家A股上市公司发布董责险投保计划，而去年发布投保计划的公司数量为248家。　　多地推行布洛芬等拆零销售退烧药市场高温渐退　　连日来，随着多地新冠病毒感染高峰的来临，相关治疗药物的需求明显增长，其中布洛芬及对乙酰氨基酚等退热药品较为紧缺。据记者梳理，包括湖北、山东、浙江等地均在加大保供力度生产布洛芬并投放市场。此外，北京、南京等地实行退烧药拆零销售政策。　　人民日报　　各地区各部门多措并举推动重大工程加快落地见效项目建设忙发力稳投资　　近期召开的中央经济工作会议提出，要更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需，通过高质量供给创造有效需求。投资是扩大内需的重要力量。今年以来，各地区各部门持续加大稳投资力度，一项项重大工程施工正酣、一批批重点项目扎实推进，带动扩大有效投资，推动经济高质量发展。　　21世纪经济报道　　“衰退交易”潮起：今年“圣诞老人行情”或泡汤明年美股恐将踉跄前行　　激进加息潮刚刚退去，衰退交易大潮声势渐起，在多重利空的轮番冲击下，美股今年表现颓靡不振。宏利投资管理环球宏观策略部联席主管Sue Trinh表示，在全球通胀高企、利率可能见顶引起的不确定性以及全球经济衰退风险上升的宏观环境下，2023年上半年市场可能会出现一系列剧烈的波动。　　中央经济工作会议重点部署现代化产业体系产业政策要发展和安全并举　　对于如何加快建设现代化产业体系，本次会议也提出了更多的细化方向，包括“集中优质资源合力攻关关键核心技术和零部件薄弱环节”，“加快规划建设新型能源体系”，“加快新能源、人工智能、生物制造、绿色低碳、量子计算等前沿技术研发和应用推广”，“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”。　　第一财经　　中概股摘牌风险解除众多国际机构增加互联网敞口　　上周，美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)表示，确认2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查，撤销2021年对相关事务所作出的认定。据了解，不少国际机构目前开始对中国互联网公司持超配的观点，甚至有美资基金早前就配置了一些超跌的中国互联网公司，拼多多、美团等都在列。　　明年将现“V”形反弹？国际投行看好中国GDP增速超5% 　　近期中央经济工作会议对明年经济工作作出了一系列部署，指向提振经济和重振信心。根据第一财经的采访和观察，目前国际投行纷纷对2023年中国GDP增速给出了超过5%的目标预测，这也超出了市场预期。　　经济参考报　　十一部门多措并举推动家政进社区　　记者12月19日获悉，国家发展改革委、商务部等十一部门近日印发《关于推动家政进社区的指导意见》，旨在推动家政服务业提质扩容，进一步扩大居家养老、育幼服务供给，增加社区就业，创新消费场景，引导家政服务充分融入社区生态体系。　　看好中国资产海外机构纷纷加仓　　最新披露的持仓数据显示，包括摩根资管、安本投资等在内的多家外资机构旗下中国股票基金产品11月出手加仓A股，涉及行业包括大消费、以及部分新能源个股。外资机构表示，2023年A股市场回报率将逐步提升，随着明年经济稳步复苏，消费、服务业等多个板块将随之受益。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-12-20

拟募资收购价值数十亿元珠海免税100%股权，格力地产七连板

格力地产此次拟注入珠海免税，与公司现有消费板块形成互补，有望为公司未来成长注入新动能。　　国泰君安证券认为，本次重组将推动珠海免税上市，增厚格力地产利润，同时有利于珠海免税免税业务扩张。一方面，珠海免税经营港珠澳大桥珠港口岸出境免税商店，格力地产加强参与港珠澳大桥珠海公路口岸的运营，重组有利于促进口岸经济业务与免税业务的联动；另一方面，格力地产充分利用海南自贸港和粤港澳大湾区的区位联动优势，正稳步推进三亚合联中央商务区项目和横琴创新方项目建设，有利于珠海免税进一步布局免税业务。

金融界2022-12-19

消费复苏是大势所趋，港股消费ETF（159735）11月以来反弹力度较大，美团、泡泡玛特、阅文集团领涨

12月19日，港股消费板块开盘走高。美团领涨，泡泡玛特、阅文集团涨幅居前，港股消费ETF（159735）交易活跃度较大，近一周日均成交额超4500万元。中金公司表示，消费短期或有波折，复苏是大势所趋。远期来看，经济增长改善带动居民收入从偏弱状态向潜在增长水平回归；不确定性下降叠加消费场景修复，促进居民消费倾向回升；此前3年消费弹性下降积累的超额储蓄，获释放转化为消费。此外，促销费、稳地产政策，对居民消费也有提振。未来消费复苏过程中，商品和服务消费或将同步改善，此前受公共卫生防控压制的线下聚集型、接触型服务消费修复弹性更大，商品消费中，耐用品、可选品消费的恢复弹性可能更强。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-19

中金：市场整体估值仍有修复空间短期紧跟政策边际变化节奏配置

化节奏来配置，如地产链条、受疫情影响的消费板块；本次中央经济工作会议提及完善中国特色国有企业现代公司治理、支持平台企业发展，相关企业也值得关注；中期仍然是根据景气程度以及产业政策支持方向来把握产业升级与消费升级的主线。

金融界2022-12-18

十大券商策略：当前市场处于全面修复行情的观察适应期找超预期的几条主线逻辑

期。另一方面，此前外资大幅流出一度冲击消费板块。而近期外资大幅回流，且消费仍是其重点加配的方向。此外，参考海外防疫放松后的市场表现，消费板块都迎来显著的修复。2）国企央企：相对受益于“中国特色估值体系”构建和近期的政策宽松、经济预期回暖，经济工作会议又再次强调深化国资国企改革。同时，权重板块在前期内外部风险冲击下，当前估值已处于历史底部，存在修复空间。3）成长：经济工作会议将“加快建设现代化产业体系”列为工作重点之一，并将着力点放在产业安全发展和科技自立自强，新能源、人工智能、数字经济等领域成为重点。与此同时，相关板块在经历8 月以来的调整后，悲观预期已充分释放，拥挤度显著回落。重点聚焦明年有望高景气或迎来边际改善的方向：信创、军工（航空发动机）、半导体（设备、材料）、消费电子、储能等。　　中信策略：政策博弈退潮，静待业绩接力　　全面修复行情仍处于观察适应期，中央经济工作会议政策定调后，政策预期博弈退潮，疫情成为核心观察变量，预计本轮疫情流行期将在明年1月达峰，2月经济将快速恢复，在此期间市场仍将以存量博弈特征下的短期交易为主导，波动依然较大；建议围绕医药医疗、地产产业链和出行链三条内需主线均衡配置，并关注政策定调积极的数字经济主题。当前市场依然处于本轮全面修复行情的观察适应期，一方面，政策预期随着中央经济工作会议定调而明确，政策预期博弈交易退潮；另一方面，疫情流行期对基本面的影响持续性和深度依然需要观察，业绩驱动暂时难以接力。建议围绕医药医疗、地产产业链和出行链三条内需主线均衡配置。　　申万宏源：中央经济工作会议后政策全局性推演　　春季行情的核心线索是政策布局，提供上行催化。同时，我们提示另外两条可能的线索：1．短期美国经济回落加速，通胀平抑效果初步显现。2． 2023 年初，不少城市可能迎来疫情发酵速度的第一个高峰。结构选择不变。重点方向依然是疫后恢复、地产链和大安全。疫后恢复中，医疗基建周期成长逻辑明确，提前布局中期效果显现，重点关注收入改善弹性较大的细分板块：医美、医疗服务，白酒、啤酒，调味品、休闲食品，机场。地产链中，依然建议底仓配置优质房企，同时保交楼的确定性更高，看好建材的中短期表现。大安全中，计算机是2023 年景气度扩散的方向。短期成长相对价值的性价比已明显改善，硬核科技也会在春季行情中有所表现。继续推荐央企改革主题。港股互联网政策预期改善进一步确认，春季行情港股估值修复弹性将大于A 股。　　中金策略：市场整体估值仍有修复空间短期紧跟政策边际变化节奏配置　　市场11月以来的估值修复可能仍有望延续，当前市场整体估值仍处于历史偏低水平并有一定的修复空间。对未来12个月市场持中性偏积极看法，在政策调控、疫情防控、地产调整等因素作用下，中国经济韧性如弹簧持续被压缩，一旦某些或全部因素有所缓解，增长反弹力度可能超预期。配置方面，建议短期要紧跟政策边际变化节奏来配置，如地产链条、受疫情影响的消费板块；本次中央经济工作会议提及完善中国特色国有企业现代公司治理、支持平台企业发展，相关企业也值得关注；中期仍然是根据景气程度以及产业政策支持方向来把握产业升级与消费升级的主线。　　华泰策略：三条政策主线日渐明朗——“扩”内需、“保”安全、“深”国改　　大盘股、下游板块或是政策受益方向《纪要》较去年新增表述——“保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”，此类表述或意味着明年剩余流动性从今年的“脱实入虚”，向“虚实平衡”演进，更有利于大盘股相对估值扩张。同时，如前文所述，《纪要》对于“供-需”两端的政策定调有一定微调，去年强调“坚持以供给侧结构性改革为主线”，22 年强调“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”、“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”，此政策基调的动态优化，可能让中期内CPI-PPI 同比剪刀差的中枢发生变化，或有利于产业链下游（如消费、TMT、金融等）利润占比修复。　　天风策略：2023年A股市场投资策略穿越隧道　　以中长期贷款增速刻画的经济总需求，在大部分时候决定了指数的趋势，同时也决定了大金融、大消费、互联网的趋势，这三类板块，既是中国经济的β，也是指数的主要权重。（大金融、大消费、互联网指数的周期波动项与中长期贷款的周期波动项关联度很高）9-10月，这三类板块大幅下跌，反应基本面的长期悲观预期，但是11月开始，长期悲观因素很快修正，那么这些板块的股价大概率要修复前期的下跌。修复之后，考虑前面的基本面假设，与大势的判断类似，这三类板块在2023年大概率也是震荡小幅度上台阶，是穿越隧道的阶段，属于转折过渡年。　　招商策略：2023年A股有望在盈利回升的推动下回到上行周期　　总的来看，经济下行压力进一步加大，随着中央经济工作会议定调，扩大内需政策加码概率进一步加大，在支持消费，住房改善、新能源汽车、养老、新产业趋势方面将会有更多明确的措施。当前市场进入稳增长扩内需和对明年经济预期改善的窗口期，在政策指引和经济复苏预期的推动下，短期内经济复苏相关代表指数上证50和银房家有望继续表现。　　华西策略：岁末年初，寻找超预期的几条主线逻辑　　岁末年初，把握“稳增长”政策脉络。本次中央经济工作会议政策基调符合市场预期，扩内需、稳地产将是明年稳经济的重要抓手。11月以来国内防疫进入“闯关期”，短期市场将会对后续经济波动产生分歧。但中长期看，随着疫情影响逐步减弱，稳增长政策落地效果进一步显现，明年国内经济增长有望进入复苏通道。站在岁末年初，A股有望延续估值修复行情，结构上“稳增长”政策脉络为主线。行业配置上，关注三条投资主线：1）防风险和稳地产相关的，“房地产产业链”；2）扩内需促消费相关领域，“医药、消费”等；3）与“安全、发展”相关的，“新能源、信创、自主可控、数字经济”等。

金融界2022-12-18

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