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银行股极力护盘未果，北向尾盘突击抢筹！拐点何时到来？机构：关注三大催化剂

指数）年内累计上涨1.90%，跑赢同期沪深300指数（下跌4.70%）6.6个百分点，在32个中证全指二级行业指数中排名第2位。图片来源：Wind 展望板块后市表现，市场分析人士指出，银行作为盈利稳定、股息率高、估值低的类固收资产，其上涨行情有望进一步延续。 1、年报业绩陆续披露，经营平稳，资产质量稳中向好。截至上周五，已有杭州银行、齐鲁银行、长沙银行、招商银行四家上市银行披露了2023年度业绩（快报），四家银行全年营收与归母净利润增速整体延续前三季度走势，经营情况平稳。数据来源：上市公司公告资产质量来看，截至2023年末，四家银行不良贷款率均较上年末有所改善，拨备覆盖率亦保持较高水平，整体资产质量稳中向好。中信证券表示，展望2024年，在银行业绩底与估值底共同作用下，行业估值提升可期，银行股走势可能会随着信用预期边际的改善而出现同步变化。 2、北向资金连续净流出，但逆市增持银行板块。数据显示，截至上周五（1月19日），年内北向资金累计净流出314亿元；与此同时，高股息行业获得逆市增持，其中银行板块或增持0.22%，仅次于煤炭。值得注意的是，2023年Q4北向资金曾连续减持银行板块，开年以来的增持提示北向资金对银行板块的态度有所转变。 3、市场震荡下行持续，高股息资产性价比有望进一步凸显。截至1月19日，上市银行平均股息率为5.9%，与10Y国债收益率价差高达337bp，处于历史高位。在经济增长预期仍然偏弱、资本市场“资产荒”现象加剧背景下，以银行为代表的类固收资产凸显投资性价比，或有望进一步受到中长期资金的青睐。看好银行板块估值重塑行情的投资者，相关产品银行ETF（512800）。公开资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。二、A股再度走低，大权重价值股力挺指数！价值ETF（510030）收跌0.66%跑赢大盘，机构：当前阶段关注利好催化大盘再度下探，大权重价值股全天鼎力护盘，尽管尾盘不济，但仍强于主要指数。价值ETF（510030）跟踪上证180价值指数，全天走势强于大盘，场内价格收跌0.66%。成份股方面，金融股领涨，招商银行涨1.75%，中国银行、中国平安均逆市收涨。下跌方面，云天化跌超5%，中国化学、新城控股跌超4%拖累指数走势。图片来源：雪球消息面上，1月19日，招商银行公布2023年业绩快报，全年归母净利润1466.02亿元，同比增长6.22%；全年营业收入3391.23亿元，同比负增1.64%，负增缺口有所收敛。平安证券表示，公司营收和资产质量受到宏观环境的扰动较大，但长期角度下的竞争优势依然稳固，营收能力绝对水平仍位于同业领先地位。年初以来，大盘出现持续回调，大部分板块出现了较大幅度下跌，市场情绪较为低迷。然而，价值ETF（510030）的表现却相对稳健。截至收盘，价值ETF（510030）年初以来累跌1.05%，而同期沪指、沪深300指数分别下跌7.35%、6.18%。为何价值ETF（510030）年初以来跑赢主要指数？从其成份股构成可见端倪。资料显示，价值ETF（510030）主要成份股均为低估值大盘蓝筹股，包含金融、基建、资源等板块龙头股，具有低市盈率、市净率、市现率、高股息率的特点，价值特点鲜明，业绩相对稳健，具有较好的防御属性，同时又能够很好地捕捉到经济回升时的上涨行情。当前，市场定价已累积了较多悲观情绪，上周市场再度出现快速急跌，中信建投认为，这主要原因是市场对资金面负循环的担心。其分析指出，从A股历史来看，因为资金和情绪造成的快速调整往往是市场的最后一跌，值得注意的是，基本面上近期部分高频经济数据有所回暖，中信建投认为，一旦有利好催化，市场随时可能展开反弹。东吴证券表示，展望后续，利率的趋势性回落或将带动中美名义增速差收窄以及全球需求的回暖，国内外经济有望实现共振，基本面回暖预期将随之提升、资金也将形成正反馈，促进核心资产估值修复。当前，上证180价值指数估值已处于历史低位。Wind数据显示，截至1月22日收盘，指数市盈率为6.77倍，位于近10年21.68%分位点，配置性价比凸显。图片来源：Wind 价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股。上证180价值指数前十大权重股均为低估值大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、兴业银行、中信证券、工商银行等金融板块龙头股，个股集中度高，前十大权重股占比约4成，余下约6成仓位涵盖中国建筑、海螺水泥、中国石油、陕西煤业等基建、资源板块龙头股，为投资者提供了一键买卖60只优质大盘蓝筹股的高效投资工具。图片来源：中证指数公司本文图片、数据来源于Wind、雪球、沪深交易所、华宝基金，截至2024.1.22。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，中证100ETF基金、银行ETF、价值ETF的风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-22 17:25

中国市场抛售恶化！港股接近19年低点资金外流还在继续

中国内地股市的情绪也同样脆弱，基准的沪深300指数周一一度下跌0.6%，即将连续第二个交易日下跌。今年以来，在香港上市的中国股票指数下跌近13%，而标准普尔500指数上涨1.5%。在彭博追踪的全球90多个股指中，恒生中国企业指数是表现最差的。自2024年开始以来，一系列因素推动中国股市的低迷，从房地产市场的不断下滑到顽固的通缩压力，以及北京方面不愿采取积极的货币和财政措施来重振经济增长。美国利率走势的不确定性、本土股票衍生品即将遭遇抛售的威胁，以及对更严格监管的担忧，都加剧了中国市场的悲观情绪。

云涌01-22 17:16

1月22日航天信息跌5.23%，嘉实量化精选股票基金重仓该股

龙昌伦。刘斌在任的基金产品包括:嘉实沪深300指数研究增强A，管理时间为2021年3月27日至今，期间收益率为-34.77%；嘉实中证半导体指数增强发起式A，管理时间为2022年4月22日至今，期间收益率为-9.95%；嘉实低碳精选混合发起式A，管理时间为2022年12月13日至今，期间收益率为-39.79%。龙昌伦在任的基金产品包括:嘉实沪深300指数研究增强A，管理时间为2018年9月12日至今，期间收益率为12.79%；嘉实中证500指数增强A，管理时间为2020年1月20日至今，期间收益率为6.95%；嘉实创业板增强策略ETF，管理时间为2022年11月24日至今，期间收益率为-27.82%。嘉实量化精选股票的前十大重仓股如下：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星01-22 17:04

货币政策将更注重跨周期和逆周期调节，易方达沪深300ETF联接基金(A类110020/C类007339)一键把握市场反弹机会

截至2024年1月22日11:25，沪深300指数早盘震荡翻红，现回调0.22%。沪深300ETF(510310)上周成交量放大，5个交易日“吸金”156.27亿元。易方达沪深300ETF联接基金(A类110020/C类007339)“低费率”助力场外投资者把握市场反弹机会。消息面上，央行表示，我国银行体系贷款余额超200万亿元，社会融资规模余额超300万亿元，盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率、优化新增贷款投向，这三个方面对支撑经济增长同等重要。货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节，平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡的关系，为稳定物价、促进经济增长、扩大就业、维护国际收支平衡营造良好的货币金融环境。中信建投认为，资金面负向正循环造成的恐慌情绪导致上周市场出现超调，从A股历史看，因为资金和情绪造成的快速调整往往是市场的最后一跌，值得注意的是，基本面上近期部分高频经济数据有所回暖，一旦有利好催化，市场或同步回暖。易方达沪深300ETF联接基金(A类110020/C类007339)，场内基金为沪深300ETF易方达(510310)，管理费率加托管费率仅0.2%/年，“低费率”配置A股核心资产，把握市场机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-22 11:37

开盘走低，大盘风格延续强势

段低点后，展开了长达2个月的反弹，期间沪深300指数反弹17.42%、创业板指数反弹32.51%、创业板成长ETF（159967）反弹42.42%，明显高于同期宽基指数的涨幅。展望下阶段，A股有望开启新一轮以成长风格为主导的投资周期。首先，政策将科技创新定位拔到了新高度；其次半导体周期有望见底，最后美国可能进入到宽松周期，国内货币政策趋于放松，均有利于提升成长股的相对估值。建议投资者现阶段可保持成长价值的均衡配置，下阶段逐步增加成长风格的配置。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-22 10:17

中金公司：对市场中期表现不必悲观，关注景气回升与红利资产的攻守结合

整后市场整体估值已经处于较为极端状态，沪深300指数2024年的预期市盈率仅为8.7倍，在全球主要市场指数中位于底部水平，历史及横向对比均具备较强投资吸引力。后续关注稳增长政策发力及落地，我国市场发展空间大、潜力足、产业链在全球具备竞争优势，经历较长时间且幅度较大的调整后，对市场中期表现不必悲观。配置上，未来3-6个月建议关注景气回升与红利资产的攻守结合。

金融界01-22 09:54

2023年中国股市表现惨淡拖累基金业绩，但这两家美国基金为何表现如此之好？

，同期回报率超过 16%。相比之下，沪深300指数在2023年下跌了11.7%。虽然许多中国投资公司试图通过开发大宗商品和衍生品等另类资产类别，来效仿桥水的成功，但成功有限。公开记录显示，中国 771 家地方所有的多策略对冲基金，去年的平均回报率为 2.8%。桥水和Two Sigma等对冲基金在中国市场的优异表现，凸显了全球资产管理公司从中国这个世界第二大经济体获利的潜力，尽管中国经济增长前景黯淡，地缘政治局势紧张。一位中国的业内人士说："全球对冲基金都知道如何在熊市中游刃有余，因为它们经历过无数次起起落落。大多数中国基金只知道如何在牛市中赚钱。" 根据《金融时报》看到的会议记录，在本月与中国投资者的路演中，桥水表示通过分散投资大宗商品和债券战胜了指数，这些商品和债券的抗跌表现，帮助抵消了股票投资组合的损失。公开记录显示，多个在上海和深圳上市的黄金 ETF，将桥水全天候策略中国私募投资基金列为去年上半年的十大投资者之一。桥水全天候策略中国私募投资基金的一位高管在路演中表示，基金的大宗商品投资，以黄金ETF为首，去年在股市低迷的情况下取得了两位数的回报，是整体业绩的最大贡献者。与此同时，大多数本地资产管理公司，包括曾经对西方同行颇有微词的业内重量级公司，都在市场崩溃中遭受重创。李蓓的旗舰基金 "半夏宏观基金"（Banxia Macro Fund）在过去 12 个月中暴跌 20.4%。这位总部位于上海的对冲基金经理，因在疫情爆发后成功投资大宗商品而闻名，她还在去年 8 月外国投资者大幅抛售后，将其斥为 "一群漫无目的的苍蝇"。就在先锋（Vanguard）等其他美国资产管理巨头纷纷撤离之际，桥水中国的强劲表现，促使基金扩大了在全球最大财富管理市场之一的业务范围。公开记录显示，桥水中国去年创纪录地发行了56只投资产品，高于2022年的30只和2018年的1只，当时公司刚开始在中国开展业务。负责全天候策略基金销售的一位经理说，需求 "非常强劲"，只有现有客户才能追加购买，"很难找到在市场不好的情况下表现良好的投资产品。" 尽管对冲基金巨头取得了进展，但传统的美国资产管理公司却很难摸清中国市场。指数基金管理公司先锋（Vanguard）在与马云的蚂蚁金服集团合作破裂后，于去年 11 月关闭了中国办事处。贝莱德中国去年的八只股票型基金全部亏损，因为这家全球最大的资产管理公司，难以从一个受政府政策左右的市场中获利。 GlobalSource Partners 的分析师安德鲁·科利尔说："某些资金雄厚、相当激进的基金可以进入中国市场，尝试在小范围内赚点钱。但这并不意味着其他方法更成熟的（美国）基金可以效仿。"

加美财经01-22 06:14

A股开年周线三连跌，2800点失而复得，神秘资金借道沪深300等重要宽基买入

跌2.6%，上证50指数涨0.28%，沪深300指数跌0.44%，科创50指数跌1.66%。另外，北证50指数涨近4%。本周A股量能依旧维持在较低水平，周一的成交额不足6200亿元创去年12月27日以来新低，但在周四的探底过程中显著放量。值得关注的是，近期一直有神秘资金借道沪深300等重要宽基买入，以市场规模靠前的4只沪深300ETF为例，1月16日、17日连续两日买入176亿、180亿，18日成交额则达到了312亿，周五略降为257亿。本周A股两市日均成交额略增至6929.38亿元，前一周该数据报6735.26亿元。

金融界01-21 10:46

投资市场波动加大，机会也增大

收盘，较上周下跌1.72%。本周五，沪深300指数以3269.78收盘，较上周下跌0.44%。本周五，恒生指数以15308.69收盘，较上周下跌5.76%。本周五，人民币兑美元周五为7.1934。分析与展望上证综合指数周五下跌 0.5%，至 2020 年 5 月以来的最低水平。恒生指数周五下跌至15308.69点，接近2022年10月以来的最低点，该指数连续第三周下跌，跌幅创近10个月来之最，是自2016年以来的最差开局。一些估值指标接近历史低点，该基准 82 家成员的平均市净率跌至 0.85 倍，接近 2022 年 10 月创下的纪录 0.82 倍。尽管如此，跌势仍在加剧。对中国经济刺激和政策宽松措施的 "长期失望 "使外国投资者对中国股市望而却步，许多投资者削减了对中国股市的配置，使净减持比例降至一年多来的最低点。中国央行本周连续第五个月维持主要贷款利率不变，而政府报告显示上季度经济增长落后于预期，12 月份房价再次出现 2015 年以来最大跌幅。沪港通数据显示，周五外国投资者抛售了52亿元人民币（7.3亿美元）的中国股票，连续第六天净流出。2024年的净卖出额已滚雪球般增加到315亿元人民币，加上前五个月创纪录的262亿美元抛售额。很多投资者在等待3月份全国人大和政协会议出台新的刺激经济政策。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以35963.27收盘，较上周上涨1.09%。本周五，德国DAX 30指数以16555.13收盘，较上周下跌0.89%。本周五，英国FTSE 100指数以7461.93收盘，较上周下跌2.14%。日本通胀数据日本12月份的总体通胀率创下了自2022年6月以来的最低水平，从11月份的2.8%降至2.6%。核心通胀率（剔除了新鲜食品的价格）也从11月份的2.5%降至2.3%，符合路透社调查的经济学家的预期。这是日本央行 2024 年首次货币政策会议前的最后一个关键数据。日本央行将于1月22日开始为期两天的货币政策会议，并将于次日宣布其决定。分析与展望欧洲股市周五收跌，因为投资者降低了对主要央行今年降低借贷成本的预期，现在的焦点将转移到欧洲央行即将于 1 月 25 日召开的政策会议上，在这次会议上，人们普遍预计该央行将维持利率稳定，但其官员对利率前景的评论将受到严格审查。摩根大通将欧洲央行首次降息的预期从9月提前至6月，但表示对通胀和工资增长趋势仍持 "谨慎 "态度。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融01-21 09:08

蒸发6.3万亿美元！中国股市抛售潮日益加剧

下八年来最差的1月份表现。在中国内地，沪深300指数在过去10周中有9周下跌。国有基金可能买入交易所交易基金(ETF)的迹象，以及中国最大券商暂停部分客户做空的决定，都未能阻止在岸基准股指的跌势。冲击市场的阻力是有据可查的：：中国房地产行业依然是一个问题点，通缩压力在增加，中美之间的长期争端仍未平息，今年晚些时候美国大选即将举行。近日，美国利率走势的不确定性和本地股票衍生品即将爆发的威胁增加了投资者的担忧。美国银行(Bank of America)的最新调查显示，亚洲基金经理已将中国资产配置减少了12个百分点，净减持20%，这是一年多来的最低水平。根据摩根士丹利的分析，追踪基准指数的基金经理本月已净卖出3亿美元在内地中国和香港交易的股票。这与2023年下半年的情况形成对比，当时即便股指下跌，他们还是净买入了7亿美元。瑞士宝盛银行(Bank Julius Baer & Co.)的亚洲研究主管马克•马修斯(Mark Matthews)表示该银行主要回避中国股票。“中国是一场等待游戏，我们将继续等待。” 中国当局安抚投资者的努力遭到了质疑，许多人担心当局反应迟缓。虽然中国人民银行上个月采取措施向金融系统注入现金，但它与周一下调关键政策利率的普遍预期背道而驰。本周，中国总理李强在世界经济论坛(World Economic Forum)上对各国领导人发表讲话时，宣称中国有能力在不大举刺激经济的情况下，实现2023年约5%的增长目标。目前，信心的丧失如此严重，即便是吸引人的估值也于事无补。从前瞻性盈利估计的角度来看，MSCI中国指数相对于标普500指数的估值从未如此便宜。然而，对短期反弹的赌注并未实现。 “政府似乎对经济非常乐观，”Abrdn亚洲股票投资总监 Xin-Yao Ng表示。“市场甚至可能不相信5%的增长数字，它对经济的看法肯定要负面得多，而且肯定认为当局需要大规模的财政应对措施。”

Sissi01-20 05:07

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