FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

CoNET｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

美国大选主打经济牌哈里斯雄心勃勃为整顿通胀出大招
 go
《华盛顿邮报》现在把这一切描述为一项“民粹主义政策议程”。（图片来源：X）
佳华1682024-08-17
史上最年轻！他信之女贝东丹当选，成为泰国第二位女总理
 go
不安泰国的政坛非常混乱，且变动频繁，民粹主义的为泰党和保守派保皇党已经争夺霸权长达20多年，导致泰国时不时会出现政变、内乱。就在两天前，贝东丹的盟友斯雷塔·塔维辛（Srettha Thavisin）刚刚被解除了总理职务。而斯雷塔才执政不到一年，已经是第四位因法院判决被罢免的为泰党总理，这表明两党仍然存在严重分歧。今年5月，在斯雷塔政府与泰国央行就利率问题发生争执之际，贝东丹表示，央行的独立性是解决经济问题的“障碍”，受到广泛批评。在获胜记者会上，贝东丹表示：“国家必须向前迈进，我们决心团结一致，推动国家前进。” 考验仍在此次顺利当选后，贝东丹目前面临着严峻的考验。一方面，泰国经济仍处于困境，该国过去十年间年均经济增长率低于2%。另一方面，为泰党的人气正在下降，该党价值5000亿泰铢现金发放计划尚未兑现。据当地媒体报道，贝东丹可能会继续推行前任政府的大部分政策，但可能会放弃发放5000亿泰铢的计划。分析人士认为，尽管贝东丹的胜利结束了泰国短暂的政治不确定性时期，但她的政府能否稳定还远未可知。泰国玛希隆大学副教授Punchada Sirivunnabood认为：“她将成为她父亲的傀儡，不太可能做很多事情。问题在于她如何解决经济问题，但这些问题连斯雷塔都无法解决。”
格隆汇2024-08-16
偏激派万斯
 go
作，但他的反对者质疑他是否真的是个经济民粹主义者，指出他与蒂尔等亿万富翁的关系，指出他的投票记录经常与共和党同僚保持一致。民主党人还强调了万斯过去对社会问题的一些评论。万斯于2019年皈依天主教、曾感叹美国人“换配偶就像换内衣”的文化。他支持联邦堕胎禁令，反对将强奸和乱伦作为例外，但在2022年大选期间，他说他支持“合理的例外”。最近他表示，由于川普是党内领袖，他支持川普的立场，即各州应被允许决定各自的堕胎政策。有时候，万斯试图显示自己是新一代共和党人，与那些执着于同性婚姻等话题的共和党人不同。(他反对联邦对同性婚姻的保护，但强调他祖母向他灌输的宽容理念)。鲁弗认为，万斯反对DEI计划 —— 他曾立法要求联邦政府取消该计划 —— 是受他本人婚姻的影响。鲁弗说：“我和他都是异族通婚，孩子是混血儿，我们都感叹，我们成长过程中，感觉社会正在变得不分肤色，能普遍接受各种人，已经超越了过去的歧视。” 万斯认为“文化战争就是阶级战争”，经常鼓励共和党人利用政府机制来夺回他认为完全被左派控制的机构。匈牙利的欧尔班是新右翼的榜样，万斯强调欧尔班的两种方法：加强国家对大学的控制，及向已婚夫妇提供贷款，如果生孩子多，则可免除贷款。今年早些时候，万斯说：“无论是刺激措施，资助还是课程设置，真的可以利用政治来影响文化，我们美国右翼应该做得更多。” 据《华盛顿邮报》报道，万斯在参议院向可能的同道者发放了一份问卷，调查“无性别区分洗手间”和“性别过渡护理”等问题。他建议共和党在司法部中任命一些“在文化战争中选择站队，真正站在投票给我们的人一边的人，而不是假装根本不需要站队的人。” 《国家评论》杂志编辑、美国企业研究所研究员拉梅什·庞努鲁(Ramesh Ponnuru)与万斯相识多年，他提醒说，考虑到川普的不靠谱，任何白宫内部的政策结果几乎都无法准确预测。但他相信，万斯“不会说，‘哇哦，我不确定我们是否真的有能力这么做’。” 庞努鲁引用了川普上任初期的一个人 —— 另一位自诩为民粹主义者的文化冲击者、打破边界者，致力于为川普的冲动赋予理论的人。他说，从某种程度上说，“这简直就是川普选了史蒂夫·班农(Steve Bannon)做竞选搭档。” 来源：加美财经
加美财经2024-08-16
此举将改变民主党
 go
我，也塑造了大平原地区进步派基础的草原民粹主义。沃尔兹先生读州立大学，教公立高中，还曾在政府部门就职 —— 比我爷爷高了不止一个阶层。爷爷在40 年代小学六年级毕业后就辍学，和他的德裔美国人父亲一起在堪萨斯的麦田里劳作。但是，当沃尔兹先生满脸笑容，眼睛眯成缝儿的时候–比如他在州集市上像抱婴儿一样抱着一头小猪崽儿的时候 —— 我看到了阿尼爷爷的影子。政治统计数据传达真实而重要的趋势，但恕我直言，乡村白人劳工阶级并非铁板一块。在他们当中，仍有大批具有影响力的少数明智人士，即使他们的经济状况不佳，也不会为那些一边指责移民，一边敛取企业财富的骗子所动。近几十年来，民主党对他们几乎没有直接的吸引力，因此沃尔茨先生的乡村背景在副总统候选人名单中显得格格不入。一些(通常是沿海地区的)专家苦于为这位内布拉斯加州小镇长大的副总统候选人找到一个 “有乡土气息”以外的词来形容，因为长期以来，他们对这位副总统候选人出身地的描述反映了地域和阶级偏见：“川普之乡”，“中部某一个方形的州”。我爷爷在我还是家中第一代大学生时就去世了，但我奶奶 —— 桑德斯(Bernie Sanders)的支持者，后来投票给希拉里和拜登 —— 不止一次说川普会让阿尼爷爷反胃。试想一下，你最厌恶的那类人成了你的乡亲和家乡的象征。这对我和许多人来说，非常痛苦。政治上的操作和沿海媒体的报道，把我的乡亲永远不会说的恶语，和他们永远买不起的大卡车，作为乡村、劳工阶级和贫穷白人的代表形象。我每次看到都很不是滋味。同时，作为一名住在堪萨斯州乡村、拥有全国性平台的记者，我常被邀请去解释川普运动，我都拒绝了。我感到电视新闻以收视率为导向，是很有问题的，而我自己家族中的川普支持者，并不比我住在纽约和洛杉矶的朋友家族里的多。多年来，我尽力通过写作提供另一种视角。一路走来，我偶尔以无偿和非正式方式与民主党就乡村问题进行接触。我向一位参议员提供了乡村政策方面的指导，参加了众议院民主党年会的乡村问题小组讨论。我在乡村、内陆地区、工作而贫困家庭背景的成长经历的回忆录出版后，有人强烈要求我在2018年竞选美国参议员。这些经历让我不能说我对民主党建制派抱有希望，指望有一天他们觉醒过来，会努力试图为我的人民或我来自的地区说话。沃尔兹先生担任美国众议院议员期间，正确地批评过民主党在提名领导人时偏向沿海地区。副总统卡马拉·哈里斯(Kamala Harris)挑选沃尔兹做竞选搭档，此举改变了民主党的轨道，也许也改变了我们国家的轨道。在她身边，一位中西部农场之子，可以自信而真实地说出川普及其竞选伙伴万斯(JD Vance)不会告诉你的真相：尽管当今共和党大肆宣扬种族主义、仇视同性恋和狂热爱国主义 —— 该党确实主导了大城市以外地区的选举 —— 但真正的美国乡村是多元的，有很多移民、有色人种、同性恋者、变性人和原住民，甚至还有欣然与那些人并肩工作和生活的异性恋白人。生殖权利、大麻合法化、公立学校、带薪病假和家事假、以及购枪背景调查得到许多跨党派选民的支持，甚至在政治地图上呈现完全红色的乡村地区也是如此。农民、牧场主和土地管理者，他们即使与环保活动家使用的语言不同，在应对气候变化上，他们也有重要利害关系。小城镇的人们通常充满希望，善于合作，能为当地问题找到创造性的解决方案，他们的动力是对社区的责任感，而不是出于对社区之外的人的恐惧。沃尔兹先生用我们这里的语言，朴实而雄辩地表达了被沿海地区随意嘲笑为 “东西海岸间的地方”的尊严和现实，从而填补了民主党几十年来对该地区传达信息方面的空白。他还显然是个讨人喜欢的人。哈里斯女士身边有一位能代表我家乡的人，真令人高兴。这对我的乡村之心来说绝对是个慰藉。我看了沃尔兹先生作为哈里斯女士的竞选伙伴首次讲话的费城集会，但没听到任何一位候选人使用 “劳工阶级 ”或“贫困 ”这些字眼。民主党政客爱用“中产阶级”，但那个词并不准确，而且用它描述沃尔兹先生的背景也错失机会，不能表达他来自一个不到300人的小镇、或他曾在农场工作、服过兵役，是借助大兵法案(G.I. Bill)上的大学。但是，他们提了“乡村” —— 是的，他们认领了那个词，听上去也不像其他政治演说里的那样空洞。哈里斯女士选中沃尔兹先生的消息传出后，开着拖拉机忙了一上午的我丈夫满身泥土地走进家门。在我的笔记本电脑上看到沃尔兹先生穿短袖的照片，他说：“看他的肤色，被太阳晒得黝黑”。的确，我们这个阶层的人前臂都有一种特别的肤色和纹理，即使担任民选官员几十年，也许都去不掉。我俩都赞许地点头。我想，爷爷也会点头的。 MSNBC报道截图。蒂姆·沃尔兹评价川普和万斯时用了“weird”这个词，引起广泛共鸣，成为流行语。来源：加美财经
加美财经2024-08-16
过渡期的共识对策略的影响
 go
经济体或即将进入类衰退阶段，民族主义与民粹主义交织，逆全球化与全球秩序重塑，外部的冲击难以避免。这些冲击首先是全球流动性的冲击，近期日元套利交易引起的轩然大波或许是个开始。在内部改革与外部冲击的权衡中，开放是保证改革成功的必要条件，这意味着过去我们倡导的内循环为主的政策将让位于双循环。大致可以判断，一旦外需不足，内需对改革力度和速度的诉求将会加大。 2）财力不足的考验财政的考验首先来自于债务的应对，这些债务包括对现有的房地产、地方债务与中小金融机构风险化解必须花费的公共资金，这是显性的债务。也包括隐形的债务，比如对弱势群体救助的持续性投入，就业可能不彰的救济，以及对新质生产力的投入等。更需要考虑或有债务的问题，比如应对外部冲击的支出，这里主要指维持汇率稳定的支出，还有天灾等风险的储备。有一种债务投资者关注不多，但也应该引起重视，那就是基于福利主义的支出，具体指医疗服务等。一种全民免费医疗的观点开始流行，诚如是，政府在民众短期消费需求与长期生产力供给之间的权衡，将会在很大程度上改变现代化的进程，从而在战略上影响资产配置的决策。根据笔者多年的研究，全民免费的公共支出必须是纯粹的公共品，比如国防、司法等。医疗显然不是私人用品，公共卫生才是纯公共品。财政支出次序的不同，会对经济和社会效益产生不同的影响。在国家分配论的框架下进行讨论，显然会得出非常不同的投资结论，投资者不可不察。 3）国有资本效率的考验据国资委《深化国资国企改革》一文提供的数据，全国国资系统监管企业资产总额从2012年的71.4万亿元增长到2023年的317.1万亿元，利润从2.0万亿元到4.5万亿元。据此简单推算，十多年来，国资规模增长4.44倍，利润增长2.25倍，总资产利润率从2.80%下降到1.42%。可见，国有企业的经济效率将成为权衡安全和发展的重要变量。 4）金融风险定价的考验据2024年6月19日证监会发布的《关于深化科创板改革，服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》的内容，从“适应新质生产力相关企业投入大、周期长、研发及商业化不确定性高等特点”的行文可知，未来主导产业演化中的不确定性很强，风险较大。风险的合理定价和承担显然需要金融资本的博弈，目前的金融资本极度偏好无风险或低风险资产，这显然与现代化建设对其的诉求相悖。针对上述考验的应对，《全面深化改革》中已经给出了明确的措施，而这些措施的实施次序与实施速度，也就是改革空间与时间，对我们投资决策的影响具有决定性的作用。三、短期的观点上述的分析是相对长期的，短期怎么看呢？《创金合信2024年8月宏观策略配置报告》给出的观点是： o大类资产配置大类资产排序：债券＞商品＞权益。债券：美债（短端＞长端）＞中债（哑铃配置），商品：黄金＞铜＞石油煤炭＞其他工业金属。权益：非AH＞AH。 o债券配置：中期债牛趋势不变，短期双向波动或加大，哑铃配置 1）利率债：长期利率下行的逻辑仍未改变，但8月债市的波动可能会加大，继续哑铃配置 2）信用债：7月收益的下行幅度和速度已经在一定程度上透支了未来的预期，8月关注长端品种流动性 3）可转债：低价转债和信用风险一定程度冲击了7月的转债市场，定价的核心仍然在于正股以及权益市场；整体仓位低配 oA股配置 1）分子端：7月份国内分子端在上半年弱势的基础上继续走弱，而美国经济增速也出现边际弱化。7月下旬开始，国内财政开始发力需求侧，以托底分子的下行；中美分子端预期差收窄。分母端：国内抓住窗口期，提前降息，非对称降息旨在托底经济而非强刺激；而美联储的“曲线右侧”与日银的“曲线左侧”给中国央行创造了更好的政策空间，人民币汇率的压力大幅减少，中美利差预期差收窄。整体而言：四季度开始战略看多A股。 2）行业端：关注具备分子端稀缺性的上游资源、交通运输、公用事业，对基本面持续恶化的光伏、电新、地产链保持谨慎。数据来源：Wind ，创金合信基金
金融界2024-08-12
ACY证券：【每日分析】法国在狂欢，英国在骚乱，都涉及到了DEI？
go
够发现，这种将移民视为社会问题的根源的民粹主义正在西方国家快速蔓延。08年的金融危机和随之而来的欧债危机，11年的叙利亚内战以及当前的俄乌与哈以战争引发的难民潮，让欧洲极右翼民粹主义的影响力逐渐达到了巅峰。就拿法国来说，从2000年开始，极右翼的支持率屡创新高，已经从边缘政治力量逐步进入主流。在今年最近的一次欧洲议会中，极右翼更是一举拿下了最多的31.5%选票。当时市场对法国脱欧的恐惧也飙升。英国脱欧的背后也有民粹主义的推动。不仅仅是欧洲，美国也同样如此，特朗普曾扬言要进行大规模的移民遣返，并在美墨边境建造隔离墙，以强硬的态度限制移民。这种强硬的态度也为他吸引了一大批“死忠粉”。然而，市场倾向民粹主义与欧洲长期倡导的多元化价值观相违背，这就导致冲突的加剧。这种冲突在影视和游戏等文化领域表现得尤为突出。过度强调多元、平等与包容（DEI），反而成为了一种市场的枷锁。以微软为例，最近公司决定彻底解散了DEI部门，这不仅是市场选择的反馈，更是对政治正确的反思。 DEI无疑是一个伟大的理想，但在实施过程强调理想而忽略现实，并且将一切活动政治化，那么就失去了DEI的初衷。不过从法国与英国的股市表现来看，不管是狂欢还是骚乱都没有产生很大的影响。只能说金融市场并不关注短期事件、不管是地震、飓风或骚乱有多大，只要不涉及到资产回报大方向的转变，那么对市场的影响便微乎其微。今日关注数据 16:00 中国7月M2货币供应年率 20:30 加拿大7月就业人数本文内容由第三方提供。 2024-08-09
ACY证券2024-08-09
Cerus Markets CEO：特朗普的加密承诺仍待商榷
 go
重返白宫，特朗普几乎肯定会重新关注他的民粹主义议程，即降低税收，并——也许——建造那堵墙。我们现在需要的不是激烈的言辞，而是共和党和民主党在关键监管问题上的有意义的参与。加密货币行业需要明确、定义明确的指导方针，这些指导方针不像证券法规那样严格，但可以保护散户投资者。实现这一点的最佳方式是让双方都参与进来，我期待看到经验丰富的专家和立法者提出一些具有前瞻性和创新性的政策。来源：金色财经
金色财经2024-07-30
若特朗普当选，将给资本市场带来哪些影响？
go
了对政治精英的不信任，创造了一个有利于民粹主义崛起的环境。正是由于特朗普基本盘是过去四十年全球和美国经济、政治现存秩序的严重受损人群，故其诉求的本质在于重构乃至颠覆当前全球及美国的现存秩序。若特朗普再度当选，将上述人群的主张不受制衡地付诸实践，则必然将带来全球地缘、美国国内政治和经济的持续强动荡。就资本市场而言，若特朗普再度当选，这种强动荡或带来黄金的大趋势行情。四、特朗普冲击之一：美国政治体系“稳定基石”的“动摇” 首先，特朗普当选本身即会对美国国内政治稳定性的“基石”产生长期影响。特朗普本人不仅一直不承认2020年选举结果，而且在2021年1月6日的“国会冲击事件”煽动群众情绪，无视权力和平交接的百年传统，并鼓励支持者前往国会大厦。在这种情况下，其如果依然能再度当选总统，则意味着美国自华盛顿以来的政治传统受到巨大的冲击。敢于不承认并诉诸于暴力推翻选举结果的政客不受惩罚，而在此事件中坚守政治传统的政客，如：前副总统彭斯等，则下场暗淡，代价高昂。这必将使得后续的选举过程中，更多的政客效法这些激进行为。从中长期视角来看，美国国内政治或有走向1917俄国革命，1936年西班牙内战的风险。其次，特朗普派的“反秩序”的特征还表现在，借助“阴谋论”“人身攻击”等，对所谓民主机构的“污名化”抨击中，包括其攻击选举机构、司法系统和媒体的公正性，削弱了公众对这些民主机构的信任。在面临多项调查和可能的起诉时，特朗普经常公开批评司法程序，试图将法律问题政治化。这种标新立异的政治手法，虽在短期内赢得了部分选民的青睐，但也挑战了传统的政治规范，对美国的政治文化和民主传统造成了深远的影响和潜在的损害。考虑到美国最高法院近期的判决中，实际上授予了总统任内免于受法律处罚的权力。叠加上文强调的其在共和党内不受制约的特点，以及其在“共和党2025规划”中对于进行美国历史上最大规模的驱逐行动等问题的激进表述，其若当选后，或将带来，美国国内各族群、人群间对立与“极化”的进一步加深。也就是说，特朗普若再度当选，将显著削弱美国国内中长期的政治稳定性，而这将对美元信用的基础产生重大影响，进而在中期利好黄金走势。五、特朗普冲击之二：“美国孤立主义”历史之鉴，全球地缘或迎“惊涛骇浪” 就特朗普再度当选对国际地缘环境的影响而言，与当前国内市场主流预期认为，特朗普的竞选承诺中包括24小时结束俄乌冲突等内容，其商人的本质将极大的降低全球地缘冲突，进而利空黄金。但事实恰恰相反，若特朗普当选，其强“孤立主义”政策反而将带来全球地缘冲突、动荡及战争风险的显著上升。首先，就历史经验来看，如图表10中所示，自19世纪开始，美国的外交政策经历了多次转变，大致有过四次孤立主义盛行的时期，其中，每一次“孤立主义”盛行时期均与大国间战争、全球性的地缘动荡呈现密切相关性： 20世纪初美国盛行的“门罗主义”，客观上助推了德国对很多国家的入侵，间接助推了第一次世界大战的爆发与蔓延；两次世界大战之间，胡佛为代表的美国“孤立主义”走向高潮，美国对日本侵华和德国入侵欧洲初期“事不关己”的态度，客观上助长了德、日军国主义的野心与第二次世界大战的广度和裂度；战后40年代末至50年代初期，杜鲁门的“孤立主义”——推动美军从欧洲大陆大规模撤军与对朝鲜半岛上的“模糊化信号”，间接促成了“柏林危机”，朝鲜战争的爆发，并加速了冷战两大阵营的形成；而20世纪60年代中期开始至70年代初期，卡特政府的减少海外介入政策，则助长了苏联在阿富汗战争等方面的扩张。就本质而言，如同特朗普在美国国内动摇的是华盛顿以来美国的政治稳定秩序“基石”一样，特朗普“美国优先”的外交政策——各国外交行动的原则将基于以武力为代表的“实力”而非“基于共识”的道义和秩序原则——则是对罗斯福、丘吉尔、斯大林建立的保障战后80年和平的集体安全、大国协商机制“基石”的动摇，其意味着大国侵略小国，乃至改变现有领土边界在某种程度上是合理的。这或将带来地缘冲突的集中爆发以及各主要大国的军备竞赛。在此基础上，考虑到俄乌、红海等冲突长期化下所暴露出的美国制造业空心化下军备库存与生产能力不足，及上文所述的美国国内政治混乱加剧，这或将进一步加剧全球焦点地缘地区的冒险行为与对抗的烈度。就资本市场而言，全球地缘局势的进一步动荡本身有利于黄金作为避险资产长期趋势。更重要的是，在这一趋势中，美元霸权的地位或出现明显弱化。美元霸权的本质在于，美国通过其自身强大的政治军事实力及以北约为代表的有军事义务的“条约体系”，向全球提供“安全”和“秩序”，这种稀缺“公共产品”，以此换得全球使用美元进行结算作为对价。而特朗普“美国优先”的“强孤立主义”，本质上是放弃美国对欧洲等盟国的安全保证，这将从根本上削弱美元霸权的根基，而弱势美元也将进一步强化黄金的长期趋势。六、特朗普冲击之三：“莱特希泽”主义下，全球贸易与美国通胀的“失控” 就经济政策角度而言，特朗普若再度当选，参考《外交事务》杂志的文章，美国前贸易代表莱特希泽由于其一直以来对特朗普的忠诚，或将担任美国财政部长岗位，成为美国经济政策的关键人物。与传统经济学家或政策制定者所不同，莱特希泽的经济主张并不过度聚焦于GDP，就业率，通胀等指标，而是更加专注于“贸易逆差”指标。莱特希泽的经济政策主张主要有以下三点：一、大幅加征关税以减少美国的贸易逆差并推动美国“再工业化”；二、在国内实施大规模的减税，并进行税收改革，降低企业税赋；三、“弱势美元”的货币政策，莱特希泽希望弱势美元，这将有助于提高美国商品的出口竞争力。首先，为了缓解贸易逆差，莱特希泽或将大幅提高关税。特朗普在和拜登的辩论中已公开承诺如果当选，将对进口商品加征关税，尤其是对中国商品的加征幅度高达60%。今年3月莱特希泽为特朗普宣布的若当选将实施全面新关税计划辩护时谈到：需要至少征收10%的普遍关税——此外还有一些更高、更有针对性的关税——以减少美国的贸易逆差并加速其再工业化。并且他认为关税应逐年逐步提高，直到实现贸易平衡。换句话说，普遍征收10%的关税只是一个起点。美国对中国以及其他国家贸易限制的增加将进一步导致全球贸易摩擦增加。就其对国际贸易的影响而言，市场普遍预期，特朗普若对欧盟、日韩加征关税或将使得欧盟、日韩强化对华贸易联络。特朗普无差别的关税加征或将引发新一轮全球主要国家互相加征关税的“贸易战”。从历史经验看，一个主要经济体大幅加征关税后，往往引发全球主要经济体因担忧过剩的产品冲击本国产业，而互相加征关税的情况。其次，莱特希泽希望对美国国内企业及企业家大幅减税，以促进本土制造业投资“回流”。然而，美国国内的减税政策可能导致国家负债进一步增加。美国政府自20世纪80年代起大量举债，且仅2001年以来，国会对债务上限的调整就超过20次。当前美国政府债务高企，而再度实施减税政策则会进一步导致美国政府负债进一步增加。叠加美国优先主义下美元信用的走弱，美国债务风险或进一步加剧。再次，莱特希泽或摒弃“强势美元政策”。长期维持的强势美元虽然彰显了美国的经济实力，却可能损害国内制造业的竞争力，加剧贸易逆差。在”美国优先”的政策框架下，弱势美元可能有助于提高美国产品在国际市场的竞争力。莱特希泽倾向于通过调整汇率政策来重振美国制造业，保护就业，并在国际贸易谈判中获取更多筹码。具体而言，其倾向于通过施压美联储，以较为激进的降息等宽松政策促使美元贬值，促进美国出口并扭转贸易逆差。就对美国国内经济的影响而言，美国是一个由消费主导的国家，近年来，美国的消费支出通常占GDP的66%-70%，2023年美国个人消费支出占GDP的比重约为67.8%。其中，美国消费市场的中低端商品严重依赖进口。如果美国无差别增加关税，将会阻止物美价廉的海外商品（特别是发展中国家出口的劳动密集型商品）进入美国本土，带来本土商品价格的进一步上涨，造成通胀压力上升。另一方面，特朗普主张限制移民，特别是低端人口移民。这一主张虽然能够很好的保护本地劳工的利益，但对于企业来说将会进一步推升人力成本，工资涨幅上升将会带来一定通胀压力。这也是为何近期16名诺贝尔奖经济学家联名写信认为：“特朗普的经济计划将令通胀再度抬头”。而美国通胀中枢的长期提升，也将从中长期利好黄金价格大势。七、特朗普冲击之四：国内政策或将更加重视“安全”而非“刺激” 与市场主流预期认为，特朗普若再度当选，其对华高额关税的加征，将使得当前经济重要支柱——出口，受到较大影响，在外需受冲击情况下，国内政策或将不得不转向强化对诸如：地产、消费、基建等为代表的需求侧强刺激，恰恰相反，特朗普再度当选并加征高额关税，带来全球地缘进一步动荡的风险，将促使国内政策进一步重视安全，而非刺激。回顾历史，我们可以发现，2018年中美贸易摩擦的全面升级是政策方向性变化的重要时间节点：自2012年进入“新时代”以来，我们可以发现，2012-2018年经济政策和产业政策的逻辑基本延续过去30年全球化时代下“凯恩斯”与西方经济学的逻辑：总量政策上，延续以GDP增速为中心，每当经济遇到下行，往往诉诸于财政、货币与地产等的强刺激，如：2014年底开始的连续宽松，2016年棚改货币化与地产去库存等；产业政策上，延续重视第三产业，特别是现代服务业发展的基调，2012年-2018年移动支付、滴滴打车等互联网行业均在政策支持下，打破“既得利益的藩篱”，获得跨越式发展。但2018年至今，经济政策和产业政策则完全改变了西方经济学的特征，而是围绕“国家安全”为核心，重构整体经济思路：总量上，对于传统需求侧的强刺激政策始终保持较强的定力，即便遇到疫情、地产明显下行的压力依然保持定力不变，少数的财政支出超预期的情形，如：2019年2万亿减税降费也是定向支持制造业，而非传统的地产、基建、消费。产业政策方面，将主要资源集中于以高科技、高端制造为代表的军民两用类型的“新质生产力”，包括：硬科技、国产替代、“卡脖子”、设备更新改造，以及能源、粮食、原材料等方面的“供应链安全”，这带来我国制造业增加值占全球比重的进一步显著提升：从2004年的8%，现在提高到了31%。由于制造业是军工及国家安全的基础，过去十年来，我国海军、空军等实力亦取得跨越式发展，使得在太平洋等关键地缘领域上的大国间“硬实力”对比向着明显朝着有利于中方的方向演进。相应地，对于与上述国家安全与“硬实力”关联度较小，乃至会分散社会资源向制造业与实体经济集中的相关行业，如：地产、金融、教培、游戏等，则采取了持续“强监管”的态度，避免资金“脱实向虚”。特朗普在此前任期中，于2018年对华加征超额关税，导致中美贸易摩擦显著“螺旋式”升级，这种“螺旋式”升级进而不断削减其背后的中美互信与地缘安全基础，是促成上述国内经济政策方向性变化的重要原因——管理层从2019年3月领导在中央党校中青年干部培训班开班式讲话开始，不断强调“百年未有之大变局”，“在前进道路上我们面临的风险考验只会越来越复杂，甚至会遇到难以想象的惊涛骇浪”。考虑到前文分析中所强调的，特朗普如果再度当选，其对全球地缘秩序的“破坏性”或将显著超过第一任期，这也意味着，为了应对国际地缘动荡进一步加剧的挑战，国内经济向着更加注重安全方向转型的迫切性进一步提升：这也是刚刚结束的二十届三中全会《决定》中将以高端制造为代表的新质生产力与高质量发展作为“全面建设社会主义现代化国家的首要任务”，明确在科技领域“赋予科学家更大技术路线决定权、更大经费支配权、更大资源调度权”，并特别指出“完善产业在国内梯度有序转移的协作机制，建设国家战略腹地和关键产业备份。加快完善国家储备体系”，而对市场关注的地产、消费、传统基建等需求侧刺激则持续保持定力超预期的特点。最后，就对特朗普再度当选对我国出口的结构性影响而言，虽然大幅加征关税或将使得我国出口整体承受一定的压力，但也要看到，对于我国出口链当中的相当一部分细分，即：与全球军工及制造业扩张密切相关的工程机械、电力设备及无人机等军民两用等行业，即便特朗普加征高额关税，这些细分领域受到的影响也相对有限。本质上看，特朗普旨在推动美国优先的制造业回流，以及带来的全球地缘强动荡下，各国不安全感的显著加剧，都将促使包括欧美在内的全球主要经济体全力加大对军工及相关的制造业的投资，今年以来，德国、法国、英国均以明确表示要加速向“战时经济”“转轨”。然而，制造业的扩张绝非易事，近 20 多年的“全球化”带来的制造业“空心化”以及背后的配套产业链、电力、电网等基础设施等缺失，使得这一过程至少是 3-5 年左右的中期趋势，且紧迫程度日趋增加。这一趋势的紧迫性将使得制造业产业重构中需要的工程机械，比如挖掘机、重卡、叉车，制造业基础设施建设中所需要的电表等电力设备及地缘动荡中快速增加的军民两用消耗品，如：无人机等的景气度大幅提升，且关税对买家购买意愿影响整体较小。风险提示：全球流动性超预期收紧，国内产业政策落地不及预期，美国大选前的“黑天鹅”事件影响，全球地缘动荡预期超预期升温。来源：微信公众号 lixunlei0722 作者：中泰策略负责人：徐驰执业证书编号：S0740519080003 中泰策略分析师：张文宇执业证书编号：S0740520120003 “李迅雷宏观视角” 来源：加美财经
加美财经2024-07-30
24小时环球政经要闻全览 | 7月29日
 go
显示英国已经“破产和支离破碎”，揭示了民粹主义政治给经济和公共服务造成的混乱。英国财政大臣蕾切尔·里夫斯将在议会发表的声明中表示，过去14年来保守党为了赢得公众支持而作出“无资金支持的支出承诺”。保守党方面对此予以驳斥，并称这是工党为了增税而捏造的借口。澳大利亚改组内阁，新任部长宣誓就职据路透，澳大利亚总理安东尼·阿尔巴尼斯周日宣布内阁改组，此前两名高级部长表示他们计划在下一次选举中退休。此次改组是中左翼工党在2022年5月大选中大获全胜以来的首次改组，标志着阿尔巴尼斯试图在预计于2025年举行的下一次民意调查之前更新他的团队。同时，澳大利亚改组后的新内阁部长当地时间7月29日宣誓就职。特朗普：没有建立比特币战略储备据CNBC，特朗普在周六举行的年度最大会议上发表主题演讲时，没有承诺建立一种官方的美国比特币战略储备货币。“长期以来，我们的政府违反了每个比特币用户都熟知的基本规则：永远不要出售你的比特币。如果我当选，我的政府美利坚合众国的政策将是将美国政府目前持有或收购的所有比特币的100%保留到未来。” 美日韩签署“安全合作框架协议” 据CNN、日本共同社、韩联社等报道，国国防部部长劳埃德·奥斯汀、日本防卫大臣木原稔、韩国国防部长官申源湜周日在东京举行美日韩国防部长会议，并签署“韩美日安全合作框架协议”。“安全合作框架协议”是首个为美日韩提供安全合作基本方向和政策指南的文件，其目的是“保障朝鲜半岛和印太地区等各地的稳定”。苹果即将推出的AI功能据悉将晚于iOS 18的首次发布据彭博，苹果公司即将推出的人工智能(AI)功能将比预期的要晚，无法在iPhone和iPad软件更新的最初发布时间发布，但会给该公司更多时间来修复漏洞。据知情人士透露，苹果计划在10月份之前向客户推出Apple Intelligence，作为软件更新的一部分。知情人士表示，这意味着AI功能将在原定于9月发布的iOS 18和iPadOS 18发布后几周推出。涉案2000万美元！知名空头遭起诉当地时间7月26日，SEC在官网发布公告，宣布对知名空头安德鲁·莱福特及其公司香橼资本提出指控，指控其通过发布虚假和误导性的“所谓股票交易建议”来欺骗追随者，涉案金额高达2000万美元。指控中称，安德鲁·莱福特至少26次利用香橼研究公司和相关社交媒体平台公开建议做多或做空23家公司的股票，并声称这些持仓与他本人和其公司香橼资本的持仓一致。在安德鲁·莱福特提出建议后，目标股票的价格平均波动超过12%。而一旦建议发布且目标股票价格出现波动，安德鲁·莱福特便利用股价变动的机会，迅速反转仓位。欧盟拒批阿尔茨海默病药物Leqembi 7月26日，欧洲药品管理局（EMA）的人类药品委员会表示，对卫材阿尔茨海默病药物Leqembi的批准给出负面意见。该委员会在一份声明中表示，该药物延缓认知能力下降的效果“并不能抵消与药物相关的严重副作用的风险”。委员会注意到，接受Leqembi治疗的患者经常出现脑肿胀和潜在出血。波音据悉考虑任命前罗克韦尔柯林斯CEO为波音CEO 据The Air Current气流，业内官员称，波音公司正在认真考虑任命前罗克韦尔柯林斯首席执行官凯利·奥特伯格（Kelly Ortberg）为波音公司的首席执行官。消息称，势必锐航空系统公司首席执行官帕特·沙纳汉（Pat Shanahan）和波音首席运营官斯蒂芬妮·波普（Stephanie Pope）也是波音首席执行官这一职位的候选人。
格隆汇2024-07-29
清华大学阎学通谈国际关系：特朗普在战争方面更谨慎，中美差距只会拉大，俄朝关系意义不大
 go
系如何，欧洲往往更倾向于保护欧洲市场。民粹主义和保护主义也在抬头。我个人认为，如果中国和欧洲国家想要解决贸易争端，必须专注于新领域的合作，而不是针锋相对地报复对方。例如，在电动汽车领域，如果欧洲能够与中国探讨合作生产并从中获利，那么欧洲可能会重新考虑合作。如果欧洲从中国进口更多的汽车，就意味着可以向中国出口更多的零部件，用于生产电动汽车。如果欧洲不从中国进口汽车，那么中国就会减少生产，进而减少零部件出口。欧洲必须建立这种利益关系，以帮助改善中欧之间的经济关系。您能否预测一下未来10年中美关系的发展？两国在经济、科技和军事实力方面将如何比较？在国际关系方面，以色列-加沙战争将削弱美国的全球政治影响力。这一点已经非常明显，因为就连美国的盟友也必须在这个问题上与其保持距离。这种情况在战争结束前都不会改变。美国（国际）关系将恶化，而中国（国际）关系未必会改善。但是，由于美国与其他大国的战略关系将受到损害，中美之间的战略平衡将变得对美国不利。从综合实力来看，未来十年，中美两国与其他国家的差距将进一步拉大，因为中美两国的经济规模已经是其他主要大国的四到七倍。除中国外，美国国内生产总值至少是其他主要大国的七倍。如果美国经济每年增长1%，那么除中国外，其他国家必须至少增长7%，才能避免差距扩大。这是不可能实现的。那么中国呢？其他国家与中国的GDP差距至少是四倍，这意味着……如果中国每年增长2%，这些国家将需要增长8%才能防止差距扩大。这只是一个微小的可能性。中国保持至少2%的年增长率并不难，甚至更高。其结果是，中美的两极结构将更加突出。其次，未来五年（2024年至2029年），中美之间的GDP差距有扩大的危险。为什么？中美两国在人工智能和芯片研发制造方面的差距正在扩大，而这两方面对未来数字经济的影响巨大，而中美两国经济对数字经济的依赖程度都在日益加深。另一个因素是，未来五年内，外国和中国在中国的私人投资，可能少于外国和美国在美国的私人投资。因此，美国的总投资额将超过中国，美国在人工智能和芯片研发方面的差距也可能扩大。结果是，中美之间的GDP差距有扩大的危险。在国防开支方面，美国每年的支出超过9000亿美元。中国的支出不到美国的30%。美国还参与战争，积累了作战经验。因此，在未来五年内，中国不太可能缩小与美国在军事实力上的差距。从2030年到2034年，情况更难预测。因为到2030年，“反全球化”将更加强烈，中美两国都将面临比前五年的更大发展问题。民粹主义将主导世界意识形态，两国都需要做出重大政策调整来应对。两国在国内外都将面临更大的困难。那么，让我们看看谁能更好地应对。我认为，在此期间，中国与美国实力差距缩小可能性不大，但阻止差距扩大还是可能的。中美之间的差距在此期间能否再次缩小？有可能，但这取决于中国能否比美国进行更大的政策改革。那么“东方崛起，西方衰落”的说法可能并不适用？ “东方崛起，西方衰落”的说法有两个问题。首先，东方和西方指的是什么并不明确。东方是否包括印度、巴西、南非、越南或古巴？东方是否包括俄罗斯？俄罗斯当然不这么认为。因此，如果我们不知道这些群体是什么，又怎么知道谁在崛起，谁在衰落？其次，如何判断一个国家的崛起和衰落？国内生产总值快速增长或占世界GDP的较大份额，是否等同于崛起？还是说技术进步更快？当我们不知道谁是东方和西方，以及上升和下降的标准时，我认为这句话只是反映了（某些人）的如意算盘……他们的愿望不会成为现实，这取决于相对实力的变化。如果简单地将东方定义为中国，将西方定义为美国，那么在2002年至2012年的十年间，中国的GDP确实迅速缩小了与美国的差距。但如今情况已不再如此。如果以美元计算，比较中国和美国的全球GDP占比，现在不是缩小了，而是扩大了。如果未来十年世界将变得更加两极化，那么这对中国推动多极化秩序的政策有何影响？ “多极化”一词并非对世界的客观描述，而是一种愿望，而非现实。许多国家希望推进多极化，甚至美国也是如此。美国……并没有说（世界是）两极化的，因为美国不想承认中国与美国处于平等地位。其他主要国家也坚持多极化，因为他们希望成为世界的一极。中国希望世界成为多极化，所以说将促进多极化。然而，当前两极化趋势显然远强于任何国家阻止它的能力。在任何两极化世界中，两个超级大国将争夺所谓的中间地带国家。（这些国家）倾向于不选边站，保持中立，这样他们就能从双方中获益。但是，当世界变成单极时，他们就不能使用这种策略了。 “全球南方”的概念又开始流行起来，因为当中美两国竞争时，这些国家可以利用它们之间的冲突来谋取自己的利益。这使中国处于不利地位。中国对“全球南方”的政策与印度等国不同。中国目前的政策是避免自己被排除在“全球南方”概念之外。印度政府的政策则恰恰相反——将中国排除在“全球南方”概念之外，强调自己是这个集团最重要的代表。中国希望与俄罗斯在金砖国家等不包含西方国家的多边组织中推广这一概念。希望所有非西方组织都认同“全球南方”的概念，这样就能自然而然地实现成为集团一员的战略目标。关于俄罗斯和乌克兰之间的战争，中国是否有可能帮助促成和平谈判？我认为俄罗斯和乌克兰今年不太可能直接对话。战场上的局势并非绝对僵持，因此双方不太可能坐下来谈判。双方都认为有可能在战场上取得进展。假设特朗普明年赢得大选并就职，如果改变美国对乌克兰的政策，直接谈判是可能的。因为美国是乌克兰的主要军事支持者，欧洲提供的军事援助不足以长期支持乌克兰。在这种情况下，不能排除在2025年进行谈判。中国既不是战争的发起者，也不是参与者。不像欧洲国家和美国那样，实际上作为军事援助的提供者间接参与了战争。因此，中国可以发挥的作用没有它们那么大。中国的调解是建设性的，但在促进谈判方面可能没有太大作用。欧洲国家经常说，他们希望中国对俄罗斯施加影响。您认为这种期望是否过高？我四月份访问欧洲时，很多人问我这个问题。我认为他们之所以会问这个问题，是因为他们缺乏对国际政治基本规律的理解。俄罗斯是世界核大国，也是联合国安理会常任理事国。中国如何影响俄罗斯做出重大政策改变？这是不可能的。以色列虽然拥有核武器，但并非世界大国，也不是安理会常任理事国。虽然是个小国，但欧洲各国和美国加在一起也无法阻止其继续在加沙发动战争。中国没有能力说服俄罗斯实现和平。中国还促成了哈马斯和法塔赫之间的谈判。你认为中国在加沙冲突中能发挥什么作用？我认为中国认为哈马斯和法塔赫不必等到战争结束后再讨论如何和解、共同管理或建立某种政治关系。中国认为，现在可以鼓励他们就加沙问题上的立场，以及未来如何处理巴勒斯坦问题展开谈判。这就是为什么中国邀请哈马斯和法塔赫在北京举行会谈。我认为这为双方和解创造了起点。我不知道这最终能否促成双方和解并实现加沙地带的共同管理，因为谈判的结果不仅取决于法塔赫和哈马斯能否和解，还取决于以色列和美国是否允许他们管理这个地区。因此，恐怕需要在国际多边背景下推动谈判。许多人认为，南海发生冲突的可能性比台湾海峡更大。您怎么看？台湾问题现在不太可能引发中美之间的军事冲突，因为两国之间有管理机制。台湾海峡的军事冲突已经得到控制，所以现在大家开始讨论南海问题。这两个问题都有意外引发冲突的风险，但中美之间不会因此升级为战争。自1991年以来，东亚地区（包括南海）发生了许多小规模的军事冲突，但地区各国之间没有发生过战争。自那时起已经过去了33年，我认为中美有能力防止东亚地区小规模军事冲突或事故升级为战争的可能性。有观点认为，朝鲜更重视俄罗斯而非中国，这使莫斯科和平壤的关系更加紧密。您如何看待这个问题？朝鲜的经济和军事实力非常弱小，无论从战场、经济发展还是国际影响力来看，对俄罗斯的支持都非常有限。对俄罗斯来说，朝鲜的支持总比没有强，但意义不大。同样，俄罗斯现在全力以赴投入战争，也无法为朝鲜提供决定性的大规模支持。因此，从这个意义上说，无论双方关系如何发展，朝鲜和俄罗斯对中国的需求都远远大于它们对彼此的需求。因此，这决定了无论它们发展出什么样的关系，朝鲜和中国之间的关系，以及俄罗斯和中国之间的关系都不会受到太大影响。朝鲜半岛无核化是否已不在中国的外交优先事项之列？对中国而言，我们在朝鲜半岛的安全关注取决于当地局势。不同的问题在不同的时间会导致不同的危机，而总是必须先处理最紧急的问题。目前最大的不稳定因素，是美国政策以及美国、日本和韩国之间日益频繁的军事演习。朝鲜已经数年没有进行核试验了。朝鲜的核武器可能不是积极因素，但不是朝鲜半岛当前不稳定局势的最直接原因。（朝鲜和美国）都对地区不稳定局势产生影响，但美国因素现在更大、更直接、更紧迫。您认为美国、日本和韩国之间的军事联盟是否会增加它们对朝鲜和中国的“威慑”？我认为如果特朗普上台，情况可能会有所变化，因为美国已经卷入了加沙和乌克兰的战争。美国挑起东亚地区的第三次军事冲突是否有利？美国在国内外都面临困境。那么，特朗普为什么要遵循拜登的政策，让自己陷入同样的困境呢？来源：加美财经
加美财经2024-07-26

上一页
1
•••
5
6
7
8
9
•••
21
下一页

24小时热点

最新话题更多