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如何选择多策略产品？

我们投资预期的产品。正如对冲基金教父桥水基金创始人瑞·达利欧提出的“成功的投资关键是要打造良好的投资组合，投资的圣杯就是要能够找到10-15个良好的、互不相关的投资或回报流，创建自己的投资组合。”其宗旨就是将相关性较低的资产组合起来，以此降低风险敞口，大大降低投资组合的风险。目前来看，不同策略配比的多策略产品表现出了相对比较明显的收益风险特点，建议投资者在选择多策略的产品的时候要关注多策略的子策略表现及组合配比情况，根据自己的风险收益偏好，做更优质的资产配置。选基有风险，投资需谨慎。

格上财富2022-09-30

危险螺旋！桥水创始人达里奥：债务积压促使两极分化 “美国存在30%可能发生内战”

FX168财经报社(香港)讯桥水基金创始人兼联合首席信息官达里奥在访谈中，提到他在新发布的书籍中所提的3大全球性风险。他认为当前经济中的债务积压，促使美国国内的两级分化程度越来越严重，以及世界强国之间出现摩擦。达里奥(Ray Dalio)受访时先是说道：“为了清楚起见，我从来没有打算写一本书。在过去的50年里，当我这样做时，我了解到让我感到惊讶的事情往往是我一生中从未发生过的事情，但以前发生过很多次。现在正在发生的3件大事在我们的有生之年并没有以同样的方式发生，使得我需要回去研究它们。这是因为我在2008年研究了大萧条，我能够预见到那场危机，所以正是这种需要，然后我需要把它传递下去。所以我把这项研究写成一本书，这就是我的想法，我不只是在学习历史。” (来源:Middletown Press) “当美国的支出超过收入时，通过创造比可以偿还的债务多得多的债务来为它融资，那么就会形成一个债务周期。一个长期的债务周期，因为一个人的债务就是另一个人的资产。如果这些资产有很好的回报，对债务人来说是一个很大的负担。因此，为了实现这一目标，必须建立一种微妙的平衡，当你拥有更多的债务资产和债务负债时，这种平衡变得越来越难以维持。” 他继续补充，“所以美国现在有一种情况，当然我们花的钱比我们赚的多得多。例如，在明年美国政府的支出将比税收收入多出约1.2万亿美元，这大约是GDP的5%。美联储想要卖出大约相同的数量，略低于GDP的10%，他们不得不卖出，当你持有的债券回报率远低于通货膨胀，这造成了供需的转变。当你回顾历史时，你会发现，相对于通胀而言，债务支付最终将是一个非常糟糕的回报，这会产生本质上是他们获得资金的税收，并且这种动态会产生滞胀环境。” “在我们经历滞胀之前，这一点很明显，历史就是这样运作的。因此，当查看货币政策紧缩意味着什么时，这真正意味着在当时剥夺个人和公司的金钱和信贷购买力，存在通货膨胀，它会产生很多痛苦。因此，政府和中央银行所做的是，他们总是在通胀痛苦和经济收缩痛苦之间取得平衡，所以我们现在处于滞胀周期的一部分。而且由于通货膨胀是明显的更大痛苦和经济收缩，因此政策将持续到经济痛苦大于通货膨胀痛苦为止，这就是动态的。” 当被询问到：“这就是关键点，经济痛苦大于通胀痛苦的关键点。所以根据你对历史的研究，它会变得多糟，会持续多久？” 达里奥回应称：“你知道，没有什么可以确定的，但我可以按照我的看法带你完成计算。如果没有冲击，没有未来的冲击，比如地缘政治或其他，在我看来，你会遇到一个通胀高峰，将其拉低至略低于4%的区域，然后将再次上升到4%或5%附近的某个地方。然后当我进行计算时，我会说，对于持有债券或现金的人来说，情况会有多糟糕？负的实际回报会有多糟糕？当时是-1.5%，现在实际收益率大约是+1%。从历史上看，这些都是非常低的水平，所以我会说你的实际收益率将接近1%，或者，我们保守地假设，实际收益率为零。这意味着债券收益率将上升至4.5%至5.5%。” “当开始计算高于4.5%的债券收益率对经济的影响时，这是非常具有破坏性的。它首先对资产价格产生影响，因为利率使用的是计算现金流现值的贴现率。因此，当一项或多项投资或一次性支付未来现金流量时，您会查看贴现率或其他方式来看待它是有竞争力的利率。因此，利率的上升将比股票市场上约20%的利率高一点点。这不包括贴现率的变化。这还不包括它会对经济产生负面影响，因为它会降低增长率。因此，当我们考虑现值时，它会产生这种影响，并且会出现信用问题，”他继续说道。他也称：“所以我认为，当我们看到这个数字时，我们正在关注痛点，可能会上升到4.5%附近，甚至可能更高，并且有一个显着的痛点，首先是在我指的是20的数量级，或者根据贴现率，即使从这个水平来看，也可能是30%。到那时将会是负面的，这将对市场产生负面影响，这仍然不会轻易降低通胀率。真正的问题是，他们希望它走多低？是2吗？” “因此，我认为我们面临着冲突和加息的收紧，这将产生这种影响，并开始使经济和市场的痛苦比我们正在经历的更大。然后他们试图平衡这两者，这样就会产生一个通货膨胀率，几乎可以肯定它高于他们的目标和通货膨胀率。” 达里奥指出：“这就是循环，让我们回到基础。有太多的债务，也就是太多的金融资产。这要么意味着债务是以维持其价值的硬通货支付的，这对债务人来说负担太大，因此会产生问题并意味着削减信贷，或者这对债权人来说是太多的负回报。” “我们必须记住，我们所经历的是非常暂时和非常极端的货币和信贷可用性以及每个人都已适应的低利率。因此，公司将其用于融资和进行如此多的调整，房主和人们都使用了它，因此它以可忽略不计的名义利率和显着负的实际利率重新校准。” 而提到政治课题，达里奥则表态：“我说的是一种内战，一种内战的几率是30%，所以让我澄清一下我的意思。但更重要的是，我想说的是，作为一个研究历史的人，你会看到这些循环不断地循环，它们是合乎逻辑的。所以发生的情况是，当你有这样的财务问题时，同时，由于你有很大的财富和价值观差距，会有更大的冲突。而发生的事情总是通过历史，有左翼民粹主义和右翼民粹主义，所以财富和权力的冲突变得更加极端。在所有这些情况下，中间人相对于任何一方的人口都在减少。民众是为我而战的人，你知道，换句话说，他们是不会输的战士，他们会不惜一切代价赢得胜利。所以我们有这种动态。” “那是什么意思？最重要的是，我们是否拥有法治和妥协以及有效的治理体系来做出使事情顺利进行的决策？它变得越来越功能失调？它变得越来越对立，并导致极性。因此，当我们看到这个问题时，我们必须继续看到法治。是否由法治统治，但同时您会看到团体前往不同的领域。您会看到从某些地理区域到其他地理区域的移动，不仅是出于税收原因，还出于价值观、学校、教育等原因。这会改变经济学，因为如果你选择一个城市，可能是纽约、芝加哥、旧金山、洛杉矶等，如果有人迁移到其他地方并且失去了税基，那么这些地方的极性就会变成更大。因此，我所指的内战类型，不是指枪支和射击，而是遵守最高法院的规定。” “它还对税收政策产生影响，这对公司或个人对整个系统的运作方式产生影响。但坚持遵循最高法院的说法。或者你可以让联邦政府做出授权，你可以设立庇护城市之类的东西，等等，这表明我没有遵循这一点。当你拥有它时，你就会崩溃。在这些时候有一个关于民主的问题，因为在这些时候，拥有愿意以有效的方式处理问题的强有力的领导尤其重要。所以在1930年代，有4个主要的民主国家转向专制国家，你知道，为了让火车准点运行。是的，于是就产生了这样的冲突。” 他继续提到：“你能想象，其实不难想象，进入2024年的选举、金融问题、经济衰退，然后是2024年的选举，经济衰退意味着什么。经济衰退意味着，这是不惜一切代价取得的胜利，也厌倦了产生和处理这些问题的功能失调。这也带来了第三个问题，即外部冲突。” “美国、中国、俄罗斯等强国，这冲突的代价很昂贵，必须有军费开支，有战争的代价，经济的代价。如果我们以俄罗斯乌克兰战争为例，到目前为止，估计的总成本约为9万亿美元。他们估计，如果你打算重建乌克兰，重建乌克兰的资金将在5000亿到1万亿美元之间。你重建还是不重建？你去找谁要钱，然后你看看通货膨胀的低效率和代价高昂，因为传统上，经济战伴随着军事战。因此，俄罗斯不向欧洲输送天然气的影响。我们所看到的影响是加剧通货膨胀的成本。” “现在这只是欧洲乌克兰战争，如果你有中国这样的东西，让我们想象一下它在政治上在社会上变得不受欢迎，投资中国或像购买俄罗斯商品那样购买中国商品是不可接受的。其经济后果是巨大的。美国进口其制成品的22%来自中国。与中国相比，俄罗斯在经济上微不足道，所以我所说的经济战争的经济后果可能会非常非常大。”#高通胀/经济衰退#

小萧2022-09-29

普京、鲍威尔、沃克尔，和被搅动的全球外汇市场

联储加息的大概率，数据截止9月23日桥水基金的创始人达利欧警告称，目前市场低估了美国通胀在中长期的水平，美联储将不得不大幅加息。如果加息到4.5%，美国股市将会遭遇估值和盈利双杀。无论怎样，接下来很长一段时间的核心交易与投资逻辑都会是：别和美联储对着干。 $NQ100指数主连 2212(NQmain)$ $SP500指数主连 2212(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2212(YMmain)$ $黄金主连 2212(GCmain)$ $WTI原油主连 2211(CLmain)$

老虎证券2022-09-27

经典早期预警信号显现！达里奥：未来两年经济形势恐将恶化股债不容乐观、仍看好中国

8财经报社(北美)讯亿万富翁投资者、桥水基金创始人达里奥(Ray Dalio)看到了美国经济衰退的经典早期预警信号，并预计未来两年美国经济形势将进一步恶化。达里奥周三(9月21日)指出，考虑到旨在抑制创纪录高通胀的加息举措，再加上俄罗斯入侵乌克兰等其他因素扰乱了能源市场，美国经济有更多承受进一步痛苦的空间。 “我认为2023年和2024年情况会变得更糟，这对选举有影响，”达里奥说。他指出了一些关键的危险信号，包括早些时候积累的现金余额减少，住房和汽车行业收缩，以及信用违约率上升。 “我们现在非常接近零增长，”达里奥说。美联储主席鲍威尔承诺，美联储将尽其所能遏制通货膨胀，即使通货膨胀会在此过程中冲击市场和经济。但达里奥认为，要实现这一目标，美联储必须将基准利率提高到4%至5%之间。他说:“他们需要把利率——短期利率和长期利率——提高到4.5%左右，甚至可能更高。”因为美联储能够成功对抗通货膨胀的唯一方法就是给人们带来“经济痛苦”。周三，美联储宣布将基准利率再上调75个基点，同时暗示将在未来的会议上进一步加息。在美联储宣布政策之前，达里奥表示，美联储在加强经济和控制通胀之间需要权衡。 “他们将收紧货币政策，收回信贷，直到经济痛苦超过通胀痛苦，”他说。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，期货交易员预计美联储可能会在明年7月前将支撑数万亿美元资产的基准利率提高至4.5%。但交易员认为，在美联储决定再次降息之前，利率达到5%的可能性很小。在美国，通货膨胀率在今年夏天达到40多年来的最高水平后，已经略有缓解。但上周公布的8月份消费者价格压力报告令金融市场陷入混乱，因为上个月住房成本等“核心”通胀因素似乎比经济学家预期的更为顽固。但是，欧洲持续的能源危机已经导致从暖气到消费品等一切产品的成本更加严重的上涨。达里奥运用公司融资的一些最基本原则，解释了为什么高利率是金融资产和房地产市场等实物资产的诅咒。简单地说，当利率上升时，投资者必须提高他们用来确定与某只股票或债券相关的未来现金流现值或利息支付的贴现率。由于较高的利率和通货膨胀率实质上是对这些未来收入流的征税，投资者通常通过指定较低的估值来补偿。 “当一个人进行投资时，他为未来的现金流一次性付款，然后为了说明它们的价值，我们取现值，并使用贴现率。这就是所有船只共同起起落落的原因。” “当利率降至零，或接近零时，会导致所有资产价格上涨，”他补充道。“当你走另一条路时，就会产生相反的效果。” 尽管达里奥预计股市将继续下跌，但他指出债券市场尤其值得关注。在达里奥看来，问题在于美联储不再将联邦政府发行的债务货币化。今年9月，美联储计划将国债和抵押贷款债券从其资产负债表上移出的速度提高一倍。 “谁会买这些债券?”他接着指出，中国央行和世界各地的养老基金现在购买债券的动力减弱了，部分原因是经通胀调整后，债券的实际回报率大幅下降。 “我们经历了长达40年的债券牛市……所有持有债券的人都推高了债券价格，这在40年里不断自我强化，”达里奥说。“现在，债券的实际回报率为负……你让他们走下去。” 当被问及“现金是否仍是垃圾”(这是达里奥多次重复的标志性妙语)时，他表示，持有现金仍是“垃圾投资”，因为利率还没有高到足以完全抵消通胀的影响。然而，现金的真正效用取决于“与其他人相比的情况”。 “我们正处于'减记金融资产'模式，”他补充道。当被问及他是否仍然看好中国时，达里奥回答说他是，但他澄清说，现在投资世界第二大经济体是一个有风险的时期，但这可能为长期投资者带来机会。 “资产价格很低，”他说。

夏洛特2022-09-22

大跌预警！桥水创始人达里奥警告：加息至4.5%将令美股暴跌20%

FX168财经报社(北美)讯桥水基金创始人达里奥(Ray Dalio)发表了对股市和经济的悲观预测，此前本周公布的通胀数据强于预期，令全球金融市场感到不安。这位亿万富翁创始人周二(9月13日)在领英(LinkedIn)的一篇文章中写道:“看来利率将不得不大幅上调(向4.5%至6%区间的高端靠拢)。”“这将导致私营部门信贷增长放缓，进而导致私营部门支出下降，进而导致经济下滑。” 他还说，只要利率提高到4.5%左右，股价就会暴跌近20%。利率市场显示，交易员已经完全消化了美联储下周加息75个基点的预期，加息1个百分点的可能性也有所升温。交易员预计，联邦基金利率明年将从目前2.25%至2.5%的区间升至4.4%左右的峰值。（图源：彭博社）达里奥指出，投资者可能仍对长期通胀过于自满。尽管债券市场显示，交易员们预计未来十年的平均年通胀率为2.6%，但他的“猜测”是，增幅将在4.5%至5%左右。他补充说，如果受到经济冲击，这个数字甚至可能“大幅上升”。达里奥表示，美国国债收益率曲线将“相对平坦”，直到对经济产生“不可接受的负面影响”。关键曲线指标的不断反转——被许多人视为衰退的潜在先兆——帮助强化了投资者对经济活动更为悲观的看法。投资者预计，美联储将为抑制通胀而祭出的收紧措施将使经济在明年陷入衰退，他们已经预计，政策制定者将在2023年后期降低利率。标普500指数将录得2008年以来最大年度跌幅，而美国国债则遭遇数十年来最严重的打击之一。

夏洛特2022-09-15

9月开局不利美元一枝独秀风险资产全线下挫

50指数跌1.62%。此前有消息称，桥水基金再次增加做空欧股的押注，其对欧洲地区10只股票的空头头寸总计超过30亿美元。该公司在8月份已将其披露的头寸削减至不足10亿美元。由于桥水基金只被要求披露主要仓位，做空者的总数可能还会更高。桥水披露了其做空的10只欧股，其中包括阿斯麦控股、安联保险和拜耳。资深投资者JeremyGrantham警告称，多年廉价资金吹大的“超级股市泡沫”将出现史诗般的破灭。“整个世界现在都在关注通胀、利率和能源短缺等战时问题。再加上疫情、粮食危机、人口和气候变化，前景远比可以预见的更为严峻。” 市场正在等待周五公布的美国8月非农就业报告，希望从中了解美联储未来加息路径相关的线索，如果数据强劲，可能会进一步打压风险资产。

进击的巨人2022-09-02

风云突变！美数据连传佳音、中国一则消息引发恐慌美元怒破110、全球市场“跌”声一片

跌幅1.75%，报3455.85点。桥水基金对欧洲地区10只股票的空头头寸总计超过30亿美元。该公司在8月份已将其披露的头寸削减至不足10亿美元。目前尚不清楚桥水的押注是为了直接从看跌中获利，还是为了对冲其投资组合的其他部分。由于桥水基金只被要求披露主要仓位，做空者的总数可能还会更高。桥水披露了其做空的10只欧股，其中包括阿斯麦控股、安联保险和拜耳。所有主要股指都有望在本周收盘走低。道指预计将下跌近3%，而标准普尔和纳斯达克将分别下跌约3.5%和4.5%。此前，两年期美国国债收益率周四一度升至3.516%，为2007年11月以来的最高水平。主要股指已经连续四个交易日下跌。周三是8月的最后一天，道指下跌近0.9%。标准普尔500指数下跌约0.8%，纳斯达克综合指数下跌约0.6%。道指8月份收盘下跌约4.1%，标普和纳斯达克分别下跌4.2%和4.6%。投资者正在讨论股市是否会在9月再次挑战6月低点，9月是市场表现历史最差的一个月。此前，投资者对美联储官员近期的鹰派言论进行了权衡，这些官员没有显示出任何放松加息的迹象。 ”如果我们重新测试低点，我认为会在9月，”SoFi的Liz Young周三在表示。不过，她补充称，“我认为，要做到这一点，就必须有比6月16日更糟糕的情况出现”，比如业绩修正结果比投资者预期的更糟。道富银行高级全球市场策略师Marvin Loh表示，中国最新的新冠疫情限制措施“给市场带来了一个老对手”。Loh说:“我们没有忘记，中国还没有完全开放。” 美元指数周四触及20年高位，兑对利率敏感的日元也触及24年高点，此前美国公布的数据显示美国经济强劲，令美联储有更多空间大举升息以遏制通胀。美元指数DXY站上110关口，续创20年新高；美元兑日元站上140大关，为1998年以来首次；英镑兑美元自2020年3月以来首次跌破1.15。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）丰业银行(Scotiabank)首席外汇策略师Shaun Osborne在ISM数据公布后表示:“股市触及新低，收益率上升，这可能在一定程度上反映了数据，因为这些数据没有明显放缓的迹象。” “这可能会让市场预期美联储的立场会稍微强鹰派一些。” 忠利保险资产管理公司分析师表示:“即使在创下新纪录之后，美元的强势仍有进一步扩大的空间，尤其是受到全球经济放缓和欧洲能源危机的推动。” 在强劲的经济数据支撑下，市场对下个月美联储会议上美国将连续第三次加息75个基点的预期正在上升，联邦基金利率期货最新数据显示，美联储加息的可能性约为77.1%。随着美元强势上涨，黄金价格跌破1700美元的关键心理关口，为六周来首次。美市盘中，金价持续走低，现货黄金失守1690美元/盎司，触及7月份以来的最低水平1688.71美元/盎司，日内跌超1.2%。COMEX期金跌破1700美元/盎司，日内跌1.52%。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） COMEX最活跃黄金期货合约北京时间9月1日20:41一分钟内买卖盘面瞬间成交2409手，交易合约总价值4.09亿美元。独立分析师Ross Norman称，“目前贵金属阻力最小的方向看来是走低，因美元走强继续打压市场。” “预计金价将下跌并测试1680美元水准，”Norman补充道。随着中国新冠肺炎疫情封锁措施加剧了人们对高通胀和加息正在抑制燃料需求的担忧，周四油价暴跌。布伦特原油期货下跌2.50美元，至93.15美元/桶，跌幅2.6%。美国WTI原油期货价格下跌逾3%，至86.57美元/桶低点。（美国WTI原油期货30分钟走势图，来源：FX168）随着成都因新冠感染病例激增而面临封锁，对全球需求的担忧被放大。中国的“动态清零”防疫政策经常在2022年限制原油价格，限制了这个世界上最大的石油进口国的需求。 8月，中国一项衡量工厂活动的民间指标也陷入收缩，原因是新冠肺炎疫情加剧，以及极端高温和干旱导致的电力短缺阻碍了中国经济复苏。据财新传媒有限公司和标普全球周四发布的数据显示，8月份财新中国采购经理人指数从7月份的50.4降至49.5，低于荣枯分水岭50。 AvaTrade首席市场分析师Naeem Aslam在周四的一份报告中表示，中国财新制造业PMI数据的疲弱“进一步证实，未来几天石油需求将受到更不利环境的打击”。 Julius Baer的分析师Norbert Rucker说:“西方世界和中国的石油需求都停滞不前，而供应却在逐渐增加，这主要得益于美国页岩气的繁荣。” 瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya在一份报告中表示:“由于对全球经济衰退的担忧加剧，以及需求下降的前景，美国原油价格再次跌破90美元/桶。”

夏洛特2022-09-02

做空欧股赚翻了！桥水基金欧洲空头头寸骤降逾90%至不足10亿美元

北美)讯周三(8月17日)，对冲基金桥水基金(BridgewaterAssociates)削减了其披露的大部分做空欧洲股票的巨额押注。今年稍早，桥水基金曾斥资100多亿美元做空28家欧洲公司的股票，成为欧洲股市最大空头，这表明这家对冲基金可能对欧洲大陆的公司持悲观态度。其中，桥水对光刻机巨头阿斯麦、能源巨头道达尔和制药巨头赛诺菲等公司的做空规模都在5亿美元以上。桥水目前只做空3家公司：西班牙国家银行(BancoSantanderSA)、荷兰国际集团(INGGroep)和法国工业气体供应商(AirLiquideSA)。这些空头头寸总计8.45亿美元。根据欧洲的监管规定，基金只须披露超过0.5%的空头头寸，这意味着桥水做空欧洲股票的规模可能会更大。因此，不可能确定桥水基金在这一阈值以下持有哪些空头头寸。目前还不清楚桥水基金为何解除了看跌头寸。由亿万富翁达利奥(RayDalio)创立的对冲基金没有立即对此事置评。彭博社首先报道了桥水基金补仓欧洲公司股票的情况。旗舰基金PureAlpha上半年大赚32% 值得注意的是，桥水旗舰基金PureAlpha基金上半年报酬高达32.2%，尤其是在6月攀升了4.8%，这使得PureAlpha成立30多年来的年化收益率升至11.4%。此前有媒体援引消息人士报道称，截至7月份，桥水麾下旗舰基金PureAlphaII上涨了21.5%。数据显示，2022年上半年，标准普尔500指数重挫20.58%，PureAlpha的业绩远跑赢整体大盘。而在2020年上半年，在疫情的突袭之下，PureAlpha一度下跌12.6%，多家机构客户撤走了资金。桥水PureAlpha上半年业绩大涨，或与其做空欧股有关。上半年末，桥水对欧洲公司进行了105亿美元的做空押注，达到两年来对该地区股票的最悲观立场。上半年，欧洲股市大幅下跌。其中，斯托克600大跌近17%，创2008年以来同期最差表现。斯托克50和德国DAX累计下跌近20%，法国CAC上半年下跌17%。作为全球最大对冲基金，桥水基金管理着约1500亿美元资金，并且曾多次做空欧洲公司。桥水曾在2020年建立了140亿美元的空头头寸，在更早的2018年，该对冲基金对欧洲公司的做空规模高达220亿美元。

夏洛特2022-08-18

外盘头条：调查显示多数投资者预计全球经济衰退美联储若激进加息市场或再度下跌美国85%企业计划冻结

，他们中许多人最后几乎没有养老储蓄。桥水基金：美国股市没有做好经济增长放缓的准备与那些将标普500指数最近的回撤视为反攻前奏的多头相比，桥水的RebeccaPatterson异常冷静。 “市场正在预计美联储将稳稳落地，通胀迅速回到美联储目标而没有发生经济衰退，”身为桥水首席投资策略师的Patterson周二接受采访时表示。“这似乎不太可能。” 她说，要么美联储决定容忍通胀率高于2%的目标水平，要么是收紧到足以推动美国经济陷入衰退，“这意味着收益将不得不下降。” “量化紧缩和缩表刚刚开始热身，”她说。“到9月，你会看到QT步伐加快。我认为人们没有充分关注这可能对市场意味着什么。” 美国7月份新屋开工数降至2021年初以来的最低水平由于建筑商因需求回落和库存增加而进行业务调整，美国7月份新屋开工下降幅度超过预期，并创下去年初以来最低水平。根据周二公布的政府数据，7月份新屋开工数下降9.6%，至折合年率145万套，6月份的数据修正后为160万套。经济学家的预估中值为153万套。做为未来住宅建设指标的建筑许可下降1.3%至167万。报告显示，单户型住宅开工数创下两年多以来的最低水平。在大流行病相关的房地产热潮促使建筑商纷纷抢建住房来满足需求之后，抵押贷款利率上升、高通胀和经济形势恶化现在都在拖累住房销售，也使建筑商手中积累了相当数量的未售出物业。然而前景还在继续恶化。周一的一份报告显示，8月份住宅建筑商信心连续第八个月下滑，持续下滑时间为2007年以来最长。

进击的巨人2022-08-17

什么情况？华尔街最大的中国多头突然抛售10亿美元中概股阿里巴巴等5家中企遭清仓

经报社(北美)讯周二(8月16日)，桥水基金(Bridgewater Associates)创始人达利奥(Ray Dalio)在甩卖所持在美上市中国公司股票的同时，抛售了公司在电子商务巨头阿里巴巴的全部股份。达利奥被认为是华尔街最看好中国的人。目前，全球第二大经济体显示出降温迹象。达利奥的这一举动引人注目，因为自从1984年首次访问中国以来，他一直唱多中国，甚至在10年后把他的儿子马特(Matt)送到中国生活了一年。去年11月，达利奥发起了被认为是当时中国最大的一次融资，从中国投资者那里筹集了12.5亿美元。不久之后，他发现自己陷入了困境，因为他为中国当局试图让网球运动员彭帅沉默的做法辩护，迫使他在领英(LinkedIn)上道歉。他对中国的持续背书，促使华尔街最直言不讳的北京评论家巴斯(Kyle Bass)建议，“也许他应该搬到中国去。” 然而，达利奥的对冲基金采取了不寻常的举措，出售了其在阿里巴巴的750万股美国存托凭证(ADS)。阿里巴巴运营着天猫和淘宝等中国热门网站。每个ADS相当于亚马逊竞争对手的8股普通股。根据桥水基金向美国证券交易委员会提交的13F文件，该公司还平仓了电商零售商京东、网约车巨头滴滴、哔哩哔哩和网易这四支中国股票，抛售的中概股价值10亿美元。中美紧张局势加剧达利奥究竟为什么抛售他的股票尚不清楚。他没有就其中的原因置评，而13F文件只给出一位投资组合经理在一个季度最后一天的持股情况。此外，值得一提的是，他保留了中国科技巨头腾讯和百度的股票，只做了很小的变动。达利奥做出这一决定之际，中国经济正在放缓，原因是中国至关重要的房地产市场持续低迷，以及美国众议院议长佩洛西访问台湾加剧了中美紧张局势。上周，在他抛售股票的消息传出之前，这位对冲基金经理警告称，他非常担心台湾海峡的危机。他写道:“现在美国和中国在台湾问题上所发生的一切是在走一条经典的战争之路。” 就连华尔街也卷入了华盛顿和北京之间的竞争。如果中国公司无法独立核实其会计师事务所的审计质量，美国证券监管机构可能会迫使它们从美国金融市场退市，这可能会影响价值1.3万亿美元的股票。因此，优步的同行滴滴已经退出了纽约证券交易所的主板，自6月中旬以来只进行场外交易。中国石化等五家国企上周宣布从纽交所退市。

夏洛特2022-08-17

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