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市场动荡：日元套利交易的影响与投资者展望

他资产造成冲击。周一纳斯达克综合指数和标准普尔500指数在经历了三天的暴跌后有所回升，而东京市场在周二从类似的暴跌中反弹。这波大规模的抛售发生在周五美国失业率高于预期后，引发了对美国经济可能陷入衰退的担忧。投资者因日本银行上周意外加息后，开始减持以日元融资的股票投资，这加剧了市场的不安。投资者对市场波动的预期尽管抛售有所缓解，但投资者仍担心未来的波动。“我们预计抛售可能会持续几天，因为这些交易通常规模较大，”TIFF投资管理公司多样化策略主管Zhe Shen表示。“人们认为‘等一下，我们从撤资中损失太多钱了，先持有，明天再撤资’。” 日元套利交易的完全解除可能需要几天时间，可能会延长市场的下跌周期。对冲基金的风险解除一些资金管理者或交易策略已在过去几天开始减少风险。Acadian公司股票另类策略主管Mike Gleason表示：“动能在过去几天已经大幅消退，这种现象横跨所有资产类别。” 对冲基金从大约两周前开始减少风险，当时股市开始下跌。摩根士丹利估计，如果市场进一步恶化，宏观对冲基金可能会在接下来的几周内抛售1100亿美元。周一晚上，美国指数期货开盘上涨，表明投资者正在利用较低的估值进行买入。Schwab的Kathy Jones认为：“我们看到相当多的人在这一回调中寻求买入，这可能会使市场出现更多的双向波动。” 来源：今日美股网

今日美股网08-07 00:11

0805收盘：暴跌下标普 500处于回调边缘，经济衰退尚未得到证实多头已经慌不择路

) 和微软 (-3.3%) 的下跌，占标准普尔 500 指数 160 点跌幅中的约 50 点。华丽七雄指数下跌 4.3%，7只股票今天市值缩水6530亿美元。微软的股票在连续五天的下跌中累计下跌了7.4%，现在根据关键的技术指标，微软股票达到了九年来最超卖的状态。华尔街的“恐惧指标”——芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）飙升至65.73，触及大流行初期以来的最高水平，然后回落，但是仍保持在38.76的高位。这是VIX指数自2020年以来首次突破50。被广泛关注的“相对强弱指数（Relative Strength Index, RSI）”是一个动量指标，用于衡量近期损失相对于近期收益的幅度。当RSI跌破30时，通常被认为是超卖状态。在这种情况下，投资者通常认为股票可能被过度抛售，可能有反弹的潜力。据 The Information 援引两名参与生产芯片及服务器硬件的消息人士称，英伟达公司即将推出的新一代人工智能芯片将因设计缺陷而被推迟三个月发货。 Palantir T第二季度收入和利润超出预期，并上调了年度预期，理由是其人工智能软件的需求持续增长，公司表示，人工智能软件“已经改变”了业务。泰森食品公司股价飙升，季度收益因鸡肉利润反弹而超过分析师最高预期。标普500指数周一连续第三天出现1%或以上的跌幅。这是自2022年6月13日结束的四天连跌以来，首次出现连续三天或更多次1%跌幅的情况。在过去十年中，标普500指数共出现过八次类似连续三天或更多次1%跌幅的情况。平均而言，标普500指数在随后的一周内通常会继续下跌1%，但在一个月或三个月后通常会反弹并走高。然而，2020年COVID-19疫情爆发初期是一个明显的例外，当时市场经历了更为严重的下跌。主要股市指数周一开盘时跌幅太猛，让一些投资者疑是否会触发熔断机制。熔断机制是市场结构中内置的，当特定证券或市场指数波动过快时，熔断机制会暂时停止交易所之间的交易。如果标准普尔500指数在一天内下跌7%、13%或20%，将触发全市场的熔断机制。7% 或 15% 的波动将导致 15 分钟的交易暂停，而 20% 的波动将导致当天剩余时间的交易停止。不过标准普尔500指数开盘后的几个小时内略有反弹，所以离熔断还早。美国股市的暴跌已使标普500指数进入一个关键的拐点，技术分析师们正在仔细研究关键的技术指标，以寻找有关抛售最糟糕阶段是否已结束的线索。詹尼蒙哥马利斯科特公司的技术策略师兼研究副主任丹·万特罗布斯基表示：“市场已经超卖到一个程度，股票很可能会反弹并很快回升，但痛苦还未结束。在股市重新回升至历史高点之前，技术上还有许多障碍需要克服。” LPL Financial 的昆西·克罗斯比表示，“市场正在经历的是看涨头寸的平仓，市场需要关注美联储妥协的迹象、经济增长的证据，以及标准普尔 500 指数200 日移动平均线，以寻找触底的迹象。” 股市暴跌印证了一些知名看空者的观点。摩根大通的米斯拉夫·马捷卡表示，由于商业活动疲软、债券收益率下降和盈利前景恶化，股票将继续承受压力。摩根士丹利的迈克尔·威尔逊则警告称，目前的风险回报“不利”。与此同时，知名市场人士埃德·亚德尼表示，当前全球股市的抛售与1987年的崩盘有些相似，当时尽管投资者担心经济衰退，但经济实际上避免了下滑。亚德尼说：“到目前为止，这非常像1987年。当时股市在一天之内崩盘，许多人认为这意味着我们正处于或即将陷入衰退。但这种情况根本没有发生。这实际上更多与市场内部结构有关。” Principal资产管理公司的西玛·沙阿认为，经济疲软的担忧可能被过度解读，但当前负面叙述的深度表明，市场的迅速反弹不太可能发生。市场的持续复苏需要一个催化剂，或是多个催化剂的组合，包括日元的稳定、强劲的盈利数据以及稳健的数据发布。随着周一全球股市抛售加剧，摩根大通交易部门表示，科技股的轮换可能“基本完成”，市场“正在接近”逢低买入的战术机会。摩根大通的仓位情报团队在周一给客户的报告中写道，散户投资者的股票购买速度迅速放缓，趋势商品交易顾问的仓位在各股市区大幅下降，对冲基金则是美国股票的净卖家。摩根大通定位情报主管约翰·施莱格尔写道：“总体而言，我们认为我们正接近逢低买入的战术机会。话虽如此，我们能否实现强劲反弹可能取决于未来的宏观数据。” 凯投宏观（北美副首席经济学家斯蒂芬·布朗表示，硬着陆的风险约为27%，而软着陆仍然是最有可能的结果，可能性约为38%。软着陆是指通胀降温但经济避免衰退的情况。相比之下，在硬着陆的情况下，在美联储一系列旨在控制通胀的加息之后，经济将陷入衰退。 “我们认为的主要风险是，如果市场反应持续下去，将导致经济衰退的可能性增加，”布朗在报告中写道。“这可能是因为金融公司因市场剧烈波动而陷入严重麻烦，或者是因为公司通过削减投资和员工人数来应对金融状况的收紧。” 随着增长轨迹越来越受到关注，坏经济消息对市场来说就是坏消息。经济学家们普遍认为，美联储将利率维持在过高，可能阻碍经济增长的风险已经上升。但对于美联储需要多快、多迅速地调整其政策以应对这一风险，目前还没有达成共识。截至周一下午，市场预计美联储将在2025年1月会议结束时降息五次以上，比市场在不到一周前的7月31日预期多两次降息。这一定价与经济学家一致，他们认为美联储需要改变政策，因此，尽管美联储没有采取任何行动，但目前的利率水平变得更加具有抑制性。富国银行首席经济学家杰伊·布赖森周一在一份研究报告中写道：“目前货币政策的立场相当严格。” 他呼吁美联储在接下来的两次会议上降息100个基点：“我们认为，联邦公开市场委员会需要迅速恢复’中性’政策立场，否则将面临劳动力市场疲软导致支出低迷、导致劳动力市场进一步疲软等恶性循环的风险。” “经济尚未陷入危机，至少目前还没有，” Ritholtz Wealth Management 的卡莉·考克斯表示。“但可以公平地说，我们正处于危险区。如果美联储不更好地承认就业市场的裂缝，他们就有可能失去主导权。目前还没有出现任何问题，但情况正在恶化，美联储有落后于形势的风险。” 投资者纷纷购买短期美国国债，导致两年期美国国债收益率一度低于十年期美国国债收益率，但这种走势是短暂的，目前两年期美国国债收益率为 3.89%，十年期美国国债收益率为 3.78%。日本央行上周加息后，日元也大幅上涨，这可能导致广受欢迎的日元套利交易平仓。日经225指数下跌超过12%，这是自1987年黑色星期一后崩盘以来的最大单日跌幅。软银集团公司的市值蒸发了 150 亿美元。加密货币也遭受了打击，比特币下跌了 10% 以上，回落至 54,000 美元的水平。以太币在同一 24 小时内下跌了 15% 以上，短暂出现自 2021 年底以来的最大单日跌幅。西德克萨斯中质原油上涨 0.3% 至每桶 73.76 美元。现货金下跌1.4%至每盎司2,408.16美元。来源：加美财经

加美财经08-07 00:01

经济疲软！市场恐慌！加拿大央行加快降息！

8月5日），尽管加拿大股市因假期休市，标准普尔 500 指数却下跌 3%，是近两年来的最大单日跌幅，而华尔街的“恐慌指数”VIX 指数则创下历史新高。由于投资者寻求便宜货，期货价格今早上涨，但分析师警告称，这可能只是暂时现象。数周前，市场确信美国经济将软着陆；而现在投资者担心的却是，距离美联储降息的日子太长了。上周五（8月2日），美国 10 年期国债收益率较前一周暴跌 9.8%。MortgageLogic.news 分析师罗伯特·麦克利斯特 (Robert McLister) 表示，自全球金融危机以来，从未出现过如此大幅的下跌。事实上，1962 年至今，这种下跌只发生过三次，而且没有一次是好事。目前，市场预计美联储今年降息 1.25 个百分点的可能性很大，而就在一周前，这一预期还几乎为零。彭博社称，市场恐慌情绪如此强烈，甚至在周一的时候，曾一度预计下周紧急降息的可能性为 60%。这些恐慌情绪也对加拿大产生了影响，这里的经济学家正在改变预测。 BMO资本市场首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）在上周五（8月2日）给投资者的一份报告中表示：“由于美联储预计将采取更强硬的政策，这帮助加拿大央行以更快的行动来展示其降息的鸽派立场。” BMO 目前预计，未来四次会议每次都会降息，到明年 1 月利率将降至 3.5%。Douglas Porter表示，这一周期可能在 2025 年中期结束，利率达到 3%，比预期提前了半年多。他说：“我们曾警告称，风险会更快出现，而美联储采取更为温和的政策无疑为银行提供了遵循的保障。” 但是，市场的恐慌究竟有多少依据？直到上周五，甚至连Sahm 法则的制定者都表示怀疑。克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）告诉 CNBC：“我们现在还没有陷入衰退——这与Sahm 法则的历史信号相反——但势头正朝着这个方向发展。”“经济衰退并非不可避免，而且有很大的降息空间。” 加拿大国家银行表示，从历史上看，Sahm 法则启动后，股市表现不佳，避险资产黄金和美元上涨，而大宗商品则陷入困境。报告称：“尽管从历史角度看，利率下降幅度有限，但值得注意的是，在之前的事件中，美联储大多数时候都是在Sahm 法则被触发之前降低利率的。” 加拿大经济学家哈罗德·伊尼斯（Harold Innis）曾经将他的国家描述为“砍柴人和汲水人”，最近的数据表明，自然资源仍然是该国的强项之一。加拿大统计局上周报告称，到 2022 年，该行业占名义国内生产总值的近 13%，为 2014 年以来的最高份额。加拿大国家银行经济学家斯蒂芬·马里昂（ Stéfane Marion）为我们提供了今天的图表，他说，阿尔伯塔省贡献了 38%的GDP，其中 94% 来自能源部门。当年，自然资源出口增长了 34%，反映出疫情后需求和价格的双双上涨。能源出口飙升 53%，矿产和采矿业出口飙升 18%，林业出口飙升 14.5%。

Lisa08-06 23:41

投资者“惊慌失措”降风险，股市“衰退剧本”全面展开

经济困难时期表现出色。自上周四以来，标准普尔 500 指数中的消费必需品和公用事业指数分别上涨了 0.7% 和 0.3%。彭博数据显示，与房地产一起，这两个板块是该基准指数在过去三个交易日中唯一上涨的板块，而市场其他所有板块的跌幅都高达 10%。晨星首席美国市场策略师戴维·塞克拉 (David Sekera) 在最近的一份报告中表示：“由于美国经济增长率将在 2024 年下半年和 2025 年放缓，投资者希望通过防御性股票的稳定性来调整投资组合，以抵御任何潜在的衰退。 ” 2. 派息股票向股东派发股息的股票是另一种常见的经济衰退股票，也越来越受欢迎。通常会支付股息的公用事业股在过去几个交易日的表现优于整体标准普尔 500 指数，而 iShares 全球公用事业 ETF 较年初水平上涨了 12.7%。 3. 政府债券由于交易员预期美联储将大幅降息，美国国债周一大幅上涨——这一政策举措通常表明美联储正在应对经济衰退风险。随着政府债券价格上涨，美国国债收益率下降，周一，美国国债收益率跌至一年来的最低水平。美国十年期国债收益率早盘一度下跌 10 个基点，而两年期国债收益率则一度下跌 16 个基点。罗森伯格研究公司首席经济学家戴维·罗森伯格在周一的一份报告中表示：“债券正面临避险需求。”他随后补充道：“对于宏观多头来说，我有一个消息要告诉你们：债券市场正在告诉你们一些不太好的事情即将发生。” 4. 出售高动能成长股与此同时，投资者正在从投资组合中抛售高增长股票，特别是科技股。纳斯达克指数本周进一步跌入调整区间，该科技股指数在过去 30 天下跌了 12%。与此同时，标准普尔 500 信息技术指数在过去三天下跌了 9%。罗森伯格写道：“就像 2000 年的情况一样，科技泡沫正在破裂（当时并不是全是网络泡沫，而是整个行业都被互联网席卷，就像现在的人工智能热潮一样）。”“就像我们在 20 世纪 90 年代末看到的路由器、电缆和光纤一样，人们对人工智能的投资焦虑现在开始加剧，两者的对比非常鲜明。” 不过，一些预测者表示，经济衰退的前景仍不确定。Ned Davis Research 在一份报告中表示，尽管就业市场放缓令人担忧，但最新就业报告中的疲软可能被夸大了，因为最近的天气事件导致约 416,000 名工人暂时失业。 “如果美国经济陷入衰退和/或通胀率跌破美联储 2% 的目标，那么明年的定价就有意义了，”分析师在谈到市场降息预期时表示。“尽管我们可能会实现这一目标，但目前我们无法预测。”

Dan197708-06 23:39

全球股市蒸发6.5万亿美元！抛售后“资金返场”、美股走高黄金失守2390 美联储绝不会紧急降息？

们认为，经济正在放缓，而不是衰退。” 标准普尔 500指数上涨 1.2%。彭博社“七大科技巨头”指数上涨 0.6%。罗素 2000 指数小盘股指数上涨 1%。华尔街的“恐慌指数”——VIX——在收于 2020 年以来的最高水平后下跌。卡特彼勒公司因看涨前景而上涨。优步科技公司因订单好于预期而上涨。#VIP会员尊享# (图源：彭博) 10 年期美国国债收益率上升 5 个基点，至 3.84%。美元上涨 0.2%。（美元指数30分钟走势图图源：FX168）瑞银全球财富管理的Mark Haefele表示：“短期内波动性可能仍将居高不下。但我们认为，人们对衰退的担忧有些过度，投资者应将重点放在优质固定收益上，将股票配置向‘优质’股票倾斜，并在各个资产类别之间实现投资组合多元化。” BMO 家族办公室的Carol Schleif表示：“在 2024 年迄今为止的几个月里波动性较低之后，我们将最近的市场回调描述为一次典型的调整。过去几周之前缺乏波动性是不寻常的，而我们目前的调整实际上是相当正常的，尤其是在 8 月份，从历史上看，由于交易量较少和夏季低迷，8 月份对市场来说是一个波动较大的时期。” Schleif 警告称，尽管股市已进入调整区域，但在投入新资金之前，最好先让市场稍微平静下来，因为存在“接下落的刀子”的风险。黄金周二，黄金价格继续走低。截至发稿，现货黄金下跌 0.67%，此前美国数据显示6 月份贸易逆差为 731 亿美元，略高于 44 位经济学家的预期中值。（现货黄金30分钟走势图图源：FX168）美元反弹和美联储降息预期的回落也对黄金造成压力。与此同时，交易所交易基金在上个交易日增持了125,101 金衡盎司黄金。 (图源：彭博) 周一的市场混乱可能给交易员带来压力，迫使他们平仓部分黄金头寸以弥补其他资产的保证金要求。金价一度下跌 3.2%，随后才收复部分失地。尽管如此，金价在几周前创下了历史新高，尽管近期有所下跌，但今年迄今仍上涨了 15% 以上。美联储降息预期（传统上被视为对无收益黄金的支持）和各国央行的购买是金价上涨的主要支撑因素。德国商业银行周二发布的报告称，贵金属“在本周初受到市场普遍恐慌情绪的拖累”。报告称，除了美联储降息预期过高外，为弥补其他资产损失而进行的抛售也可能是黄金近期走软的原因。

Linlin08-06 22:41

会员

从亚洲市场崩盘到美联储政策失误浅析美股暴跌背后的真相

步加剧了上周跌入调整区间后的亏损。基准标准普尔500 (^GSPC) 下跌了3%，而道琼斯 (^DJI) 则下跌了1034点。今年股市的明星——科技七巨头——仅在周一就损失了约6520亿美元的市值。亚洲市场的夜间暴跌使得美股期货在周一凌晨暴跌了多达6%，引发了对日元“套利交易”状态的新一轮担忧。加密货币的价格反映了市场避险情绪的广泛蔓延，比特币 (BTC-USD) 和以太坊 (ETH-USD) 的价格接近自FTX崩溃以来最大的一周跌幅。同时，几个美国在线经纪商在周一早盘时似乎遇到了连接问题，因为投资者纷纷赶来检查他们的投资组合，或在初期混乱中调整持仓。周一，各种市场评论员纷纷发表意见。有些人对那些因股价回落至几个月前水平而感到恐慌的人提出了批评。另一些人则对一个过度炒作的人工智能交易表达了看法，认为它在压力下终于开始崩溃。华尔街策略师提出了各种解释，从前述的日元套利交易的解开，到副总统卡马拉·哈里斯对特朗普的民调数据改善，再到投资者对人工智能交易集中度和低波动性的过度自满。甚至连沃伦·巴菲特在本周末减持苹果股份的新闻也被拿来作为解释。但上周市场的转变有一个明确的催化剂：美联储。这仍然是理解股市平稳航行的年份为何突然结束的最清晰方式。当美联储上周保持利率稳定时，投资者的反应表明，美联储未能在经济出现疲软迹象之前降低利率，这被市场认为是一个政策失误。 7月份的就业报告疲软加剧了担忧，即美联储可能会在经济状况迅速恶化的情况下而非从强势位置降低利率（即在未损害劳动市场的情况下控制通胀）来进行降息。在上周的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔重申，近期招聘减缓和失业率上升是劳动市场的“正常化”现象。然而，投资者对此似乎并不完全信服。因此，距离美联储下一次例会还有六周多的时间，市场迅速施加压力，要求美联储不要错过下一次会议。讨论迅速从美联储是否应该在9月18日降息转向美联储应该降息多少（市场目前预期为50个基点）。有些人甚至建议周一美联储可能考虑在计划外的会议期间降息，这是自2020年3月疫情初期以来的第一次。纳斯达克的15%跌幅似乎降低了紧迫感。但市场永远不能过于确定。

Heidi08-06 21:52

8.6今日反弹还是反转？能追涨吗？技术分析：SPX, DXY, BNB, SOL, XRP, Doge, TON, ADA

我们分析一下图表来找出答案。 SPX 标准普尔 500 指数于 8 月 2 日下降并收于 50 日简单多重移动平均线（5,448）下方，表明短期趋势发生变化。 SPX 日线图 |来源：TradingView 该指数在8月5日大幅下降，但一个积极的迹象是较低的水平正在吸引买家。如果价格上涨并保持在 5,265 上方，该指数可能会上涨多重移动平均线，这是上涨行情需要留意的重要阻力位。如果价格下跌从多重移动平均线转向下跌，这将表明情绪已经变得悲观，并且正在上涨行情抛售。然后，空头将试图将价格拉低至 5,000 的情绪水平。美元指数（DXY）自8月2日的20日多重移动平均线（104.22）下降，并下降通道支撑线。每日 DXY 图表 |来源：TradingView 该指数正试图在102.35处寻找支撑。买家将尝试将价格推至通道的突破水平。如果价格下跌，这将表明空头已经翻转该水平作为阻力。这将上涨下降102，然后跌至 101 的可能性。如果买家想要阻止下降，他们将不得不将价格推高并维持在 20 日均线上方。 BNB (BNB) 交易区间于 8 月 5 日下下降495 美元至 635 美元之间，表明空头正试图夺取控制权。 BNB/USDT 日线图 |来源：TradingView 然而，烛台上的长尾显示 400 美元附近的强劲多头。RSI 的超卖水平也表明短期内抛售可能过度，温和复苏可能即将到来。 BNB/USDT 货币对将尝试上涨至 495 美元的突破位上方。如果发生这种情况，这将表明市场已经拒绝了突破。如果价格下跌，这种积极的观点就会失效。这样的举动将表明空头已经突破了这一阻力位。然后该货币对可能会下降400 美元，甚至跌至 350 美元。 Solana (SOL) 几个月来一直在 116 美元至 210 美元之间波动，显示出价格下跌买入、上涨出货的趋势。 SOL/USDT 日线图 |来源：TradingView 价格已从 116 美元的坚实支撑位恢复，表明多头在较低水平活跃。SOL/USDT 货币对可能会触及多重移动平均线，这是值得关注的关键阻力位。如果价格下跌从多重移动平均线下跌，空头将试图将该货币对跌破 116 美元。如果成功的话，下降可能会达到 100 美元，然后是 80 美元。从积极的一面来看，收盘价高于多重移动平均线将表明抛售压力有所下降。该货币对可能会在大区间内再停留几天。 8 月 5 日，空头将 XRP 推低至 50 日移动平均线（0.52 美元）以下，这表明价格可能会在一段时间内保持在 0.41 美元至 0.64 美元之间的大区间内。 XRP/USDT 日线图 |来源：TradingView 在大范围内，交易者通常在支撑位附近下降买入，在阻力位附近卖出。多头可能会竭尽全力捍卫 0.46 美元至 0.41 美元区域，因为跌破该水平可能会导致价格下降0.35 美元，然后跌至 0.30 美元。从积极的方面来看，突破并收盘于 50 日移动平均线上方将是区间走势可能持续较长时间的第一个迹象。在未能跌破该区间后，XRP/USDT 货币对可能会上涨0.64 美元的阻力位。 Dogecoin(DOGE) 于 8 月 5 日下降0.10 美元的情绪支撑位下方，表明空头已掌控局面。 DOGE/USDT 日线图 |来源：TradingView 价格从 0.08 美元的支撑上涨，表明多头正试图阻止下降。DOGE/USDT 货币对可能会上涨0.10 美元，然后升至多重移动平均线。急剧复苏表明下降可能已经结束，货币对可能通过区间交易进入筑底阶段。相反，如果价格下跌，则表明缺乏买家，并上涨下降的风险。 Toncoin (TON) 在 7 月 25 日下降6.77 美元时完成了双顶。多头未能将价格推回到 6.77 美元上方，上涨了8 月 2 日的抛售。 TON/USDT 日线图 |来源：TradingView TON/USDT 货币对于 8 月 5 日达到 4.72 美元的关键支撑位，这可能会Vai坚实的支撑位。买家已开始温和复苏，可能达到 5.50 美元，然后达到 6.36 美元。RSI 的超卖水平也表明近期有可能复苏。如果价格下跌并跌破 4.72 美元，这种看涨观点将被否定。这可能会上涨抛售，拖累该货币对跌至 3.50 美元附近的下一个支撑位。 Cardano(ADA) 于 8 月 5 日下降关键支撑位 0.32 美元，但较低的水平吸引了买盘，从烛台上的长尾可以看出。 ADA/USDT 日线图 |来源：TradingView 过去几天的强劲抛售已将 RSI 拉入超卖区域，表明温和复苏可能即将到来。复苏可能达到多重移动平均线，卖家可能会进入该移动平均线。如果价格下跌从多重移动平均线大幅下跌，ADA/USDT 货币对可能会下降0.24 美元的支撑位。来源：金色财经

金色财经08-06 21:47

【美股开市】一扫阴霾、三大指数齐拉升！分析师警告：现在研判底部“为时过早”

1,033.99 点，跌幅 2.6%，标准普尔 500 指数下跌 3%。这两个指数均创下了自 2022 年 9 月以来最糟糕的交易日。纳斯达克综合指数下跌 3.4%，进一步陷入回调。日元“套利交易”的大幅减少也加剧了波动。日本央行上周加息，导致日元升值。这影响了交易员借入廉价货币购买其他全球资产的做法。 “自去年秋季以来，股市经历了如此强劲的反弹，估值、情绪和投资者头寸都变得紧张，”LPL Financial 首席全球策略师 Quincy Krosby 表示。“今天市场正在经历的是看涨头寸的解除，这在日元和所谓的套利交易中尤为明显。” 许多投资者认为，在估值已达高位并创下新高的市场中，周一的抛售早已来临，一些人警告称，这种痛苦可能还会持续下去。 Truist 联席首席投资官 Keith Lerner 写道：“现在说低点已经到来还为时过早。损失已经造成，修复过程可能需要一些时间。不过，随着市场对积极惊喜的门槛降低，风险/回报似乎正在逐渐改善。”

Dan197708-06 21:41

抛售尚未结束？分析师：日元套利交易将延长市场崩溃的时间

遭遇震荡的风险。纳斯达克综合指数以及标准普尔 500 指数，周一收盘时跌幅收窄，结束了连续三天的惨烈抛售，而东京股市周二也从类似跌势中反弹。上周五，美国失业率高于预期，引发了人们对美国经济即将陷入衰退的担忧，随后股市出现大规模抛售。上周日本央行意外加息后，投资者纷纷退出多年来用于购买股票的日元融资交易，这加剧了人们对市场的担忧。所谓的“套利交易”通常用于货币市场，投资者从日本或瑞士等低利率经济体借入资金，为其他地方的高收益资产（这次是股票）投资提供资金。尽管抛售势头有所减缓，但投资者仍担心未来会出现更多波动。 TIFF Investment Management 多元化战略主管 Zhe Shen 表示：“我们预计抛售可能还会持续几天，因为通常这些交易规模都相当大。人们说‘等等，我们平仓损失太多了。我们先持有，明天再平仓。’” Shen 称，这笔日元融资交易的完全平仓可能需要几天时间，这有可能延长市场崩溃的持续时间。机构投资者咨询公司 Currency Research Associates 的首席执行官乌尔夫·林达尔 (Ulf Lindahl) 表示：“仍有大量日元套利交易需要平仓。” 投资者仍在努力弄清这些交易的规模，以及有多少廉价资金被部署在股票市场上。对冲基金研究公司 PivotalPath 的计算显示，受日元上涨影响最大的对冲基金策略是全球宏观量化和管理期货，因为它们对日元有空头敞口。根据该公司的风险敞口模型，日元本月上涨意味着这些基金的指数在 8 月份下跌 1.5% 至 2.5%。嘉信理财首席固定收益策略师凯西·琼斯 (Kathy Jones) 表示：“很难知道这些头寸的实际规模，以及对冲的金额和未对冲的金额，因此也很难知道压力有多大。当你接触到杠杆化的对冲基金，并且其中可能涉及衍生品时，你会得到相当大的反应。” 解除风险一些资金经理或交易策略在过去几天已开始降低风险。 “过去几天，势头确实有所减弱，这影响到了所有资产类别，”Acadian 股票另类策略主管迈克·格里森 (Mike Gleason) 表示。“因此，多个资产类别都采取了类似的应对机制。” IBKR 证券服务公司首席交易员史蒂夫·索斯尼克 (Steve Sosnick) 表示，周日晚间和周一开盘时的交易“有一种被迫抛售的感觉”。索斯尼克称：“盘前和开盘交易中存在某种‘让我退出’的现象，但这种现象后来已经消退了。” 大约两周前，股市开始下跌，对冲基金开始平仓。摩根士丹利 6 月 25 日估计，如果市场进一步恶化，宏观对冲基金可能会在未来几周内抛售 1100 亿美元。对于一些投资者来说，纳斯达克指数 7 月 10 日较其 18,647.45 点的历史最高点下跌 10%，这对其快速、可持续的反弹提出了又一个挑战。 “大多数人还没有解除任何限制，因为他们认为这只是一次常规调整，”货币研究协会的林达尔说。“这是一件严肃的事情，不只是一次常规调整。主要指数不会出现 4% 或 5% 的缺口，然后反弹。一场严重的崩盘即将到来。” 但嘉信理财的琼斯表示：“我们看到，有相当多的人希望趁此机会买入。我认为这可能会给我们带来一个双向市场。”

Linlin08-06 21:06

美媒：为什么美联储是股市历史性暴跌的“罪魁祸首”？

5.25%-5.50% 区间不变以来，标准普尔500 指数下跌了 7%。纳斯达克 100 指数在同一时期下跌了 10%。#2024年下半年市场展望# 沃顿商学院教授杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）周一（8月5日）对 CNBC 表示，美联储的政策远远落后，他认为美联储应该在未来两个月内实施 150 个基点的加息。西格尔表示：“我呼吁紧急将联邦基金利率下调 75 个基点，并在下个月的 9 月份会议上再次下调 75 个基点，这是最低限度。” 西格尔认为联邦基金利率应该在3.50%-4%之间。西格尔长期以来一直批评美联储主席杰罗姆鲍威尔在 2021 年和 2022 年通胀繁荣时期加息太晚，现在他认为鲍威尔等待太久才降息犯了一个完全相同的错误。 “美联储什么时候了解过经济情况？”西格尔问道。“看看三年前发生的事情。市场比美联储了解得多，所以他们必须做出反应。” 西格尔补充道：“如果他们在经济下滑过程中的增速和上升过程中的增速一样慢的话，顺便说一句，这是 50 年来第一次政策失误，那么我们的经济将不会好过。” 当被问及股市下跌是否是由于卡马拉·哈里斯赢得11月总统大选的可能性上升所致时，西格尔重申，问题在于美联储，而不是像一些评论员所说的那样，在于即将到来的总统大选或地缘政治紧张局势。 “我不认为这场竞选、伊朗或日本是导致经济放缓的根源。我认为华盛顿特区的美联储大楼才是根源，”西格尔说。摩根大通策略师米斯拉夫·马特伊卡（Mislav Matejka）在周一的一份报告中表示，美联储上半年没有降息将对下半年的经济增长造成压力，而且美联储未来任何降息可能都不足以支撑经济增长。马特卡表示：“美联储将开始实施宽松政策，但更多的是被动的，是为了应对经济增长放缓，也就是说，它可能落后于形势——这可能不足以推动经济反弹。” 然而，尽管美联储可能“落后于形势”，但这可能是其故意为之。这是因为鲍威尔希望让市场相信，即使面临潜在的经济衰退，他仍然决心抑制通胀，就像 20 世纪 80 年代前美联储主席保罗沃尔克所做的那样。 “到目前为止，鲍威尔比沃尔克轻松得多，但他仍需要传达同样的信息。现在正在发生这种情况。看似落后也有助于鲍威尔和联邦公开市场委员会反驳其最终降息将出于政治动机的想法，”DataTrek 联合创始人尼古拉斯·科拉斯 (Nicholas Colas) 在周一的一份报告中表示。无论美联储等到9月份才降息的动机是什么，市场都已经接收到了一个相当明确的信息。 Comerica Wealth Management 首席信息官约翰·林奇 (John Lynch) 表示：“越来越多的人认为，美联储等待降息的时间太长了，现在已经落后了。”

Dan197708-06 19:46

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