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【美股盘中】道指暴跌700点！两大零售巨头财报不乐观恐慌情绪攀升

2月15日下跌2.3%以来的最大跌幅。标准普尔500指数下跌2.0%，创下自12月15日下跌2.5%以来表现最差的一天。以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌2.3%。美国基准10年期国债收益率攀升至3.9%，而2年期国债收益率升至4.7%。两项利率均达到自去年11月以来未见的水平，因为交易员正在努力应对高于预期的通胀数据。交易员担心，顽固的通货膨胀将导致美联储在更长时间内保持较高利率，这可能会使经济陷入衰退。 KKM Financial首席执行官Jeff Kilburg认为，尽管市场持续低迷，但投资者仍应保持乐观。他表示，债券市场的上涨归因于美联储利率上升的“滞后效应”，而不是熊市的迹象。收益率如此之高的10年期国债是“巨大的买入机会”。“尽管目前市场正在走低，但市场似乎平静，这正是一些投资者超前的方式，市场上存在一些情绪，但这种下跌趋势将被买入，市场仍然很活跃。” 投资者评估了沃尔玛和Home Depot的季度财务数据，以了解美国健康状况的最新情况。面对居高不下的通货膨胀，消费者迄今仍保持弹性，上周公布的令人惊叹的1月份零售销售数据最近证明了这一点。 Home Depot是表现最差的道指成份股，在这家家居装修零售商公布第四季度收入低于预期后下跌 6%。该公司还发布了较弱的前景预期。沃尔玛周二上午警告说，他们对经济前景持谨慎态度，并表示受通胀压力的消费者购买低价商品可能会对利润率产生负面影响。这家零售巨头还发布了低于华尔街预期的全年盈利指引。股价在收复早先的跌幅后几乎没有变化。沃尔玛首席财务官John Rainey在财报电话会议上表示：“消费者的压力仍然很大，如果你看一下经济指标，资产负债表正在变薄，储蓄率相对于前几个时期也在下降。所以这就是为什么我们对今年剩余时间持相当谨慎的看法。” 投资者正在关注美联储定于周三公布1月31日和2月1日的会议纪要。

阿泰尔2023-02-22

摩根士丹利金牌策略师：美股正在发出预警，2023年标准普尔500指数可能下跌达26%！

，美国股市正在发出警告信号，今年上半年标准普尔500指数可能会下跌26%。摩根士丹利策略师Michael Wilson领导的团队表示，尽管最近的数据显示，美国经济或许能够避免衰退，但美联储再度加息可能性也已被排除。这位策略师表示，这对股市来说不是好兆头，因为以股票风险溢价衡量，今年的大幅上涨已使股市升至2007年以来的最高水平，而股票风险溢价已进入一个被称为"死亡区域"的水平。 Wilson在一份报告中写道，目前股票的风险回报“非常糟糕”，尤其是在美联储远未结束货币紧缩政策的情况下，整体利率仍处于高位，盈利预期仍高出10%至20%。这位策略师表示：“在下一次收益指引下调之前，是时候回到大本营了。”这位策略师在去年的《机构投资者》(Institutional Investor)调查中排名第一，当时他正确预测了股市抛售。去年陷入熊市之后，美国股市在2023年出现反弹，通胀缓解的迹象加剧了人们对美联储可能放缓加息步伐的押注。但政策制定者警告称，随着价格压力持续上升，利率可能进一步上升，而过去几天企业盈利前景黯淡抑制了风险情绪。根据彭博社汇编的数据，显示证券价格两个移动平均线之间的关系__标准普尔500指数的MACD动量正在减弱。华尔街的其他人也警告说，股市的复苏可能过头了。摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.)的Mislav Matejka本周表示，押注经济增长有弹性和美联储转向还为时过早，而美国银行(Bank of America Corp.)策略师Michael Hartnett预计标准普尔500指数将在3月8日前跌至3800点，这意味着将从目前水平下跌约7%。摩根士丹利的Wilson则悲观得多，他认为基准指数可能会在2023年上半年跌至3000点，较上个收盘点位下跌26%。这位策略师表示，这“在这一点上非常不符合共识”，尤其是在积极的机构和散户投资者比过去一年多都更加看涨的情况下。

迪星妮 1评论2023-02-22

需求衰退无可避免，是时候卖出这个汽车零售商了

utoNation股价8％的跌幅仍好于标准普尔500指数19％的跌幅。在库存较低的情况下，消费者对汽车的强劲需求提振了汽车经销商的股价。　　上周五，在公布了强劲的第四季度业绩后，AutoNation的股价飙升至历史高点，并录得约三年来最好的一天。该公司首席执行官Mike Manley将这一结果归因于运营执行以及创纪录的盈利。　　即便如此，这位分析师预计，随着消费者不得不面对通胀和利率上升的影响，整个行业可能开始收缩。Gupta为AutoNation设定的2023年12月目标价为130美元，这意味着他预计该股可能较上周五157.30美元的收盘价下跌17％。周二盘前交易中，AN股价下跌超过2％。　　Gupta写道:在2023年特许汽车经销商行业持续走强之后——今年迄今为止比标准普尔500指数高出2800个基点（过去12个月为3400个基点），比零售业ETFXRT高出1600个基点（过去12个月为3700个基点），比二手车同行KMX高出1400个基点（过去12个月为5900个基点），我们认为该行业近期可能会暂停其上涨趋势。　　他补充说:虽然消费者数据和2022年第4季度的财报可以被看做是今年以来可以对该股松一口气的理由，推动了该行业最近的表现，但我们不认为1月和2月是形成基本趋势的好月份，考虑到持续的利率/购买力方面的压力，3月和4月可能会出现逆转。

金融界2023-02-22

通胀压力之下没有幸运儿，发电机巨头恐面临艰难局面

上涨，2023年该股上涨了25％，超过标准普尔500指数的涨幅。不过，这位分析师预计，该公司股价可能会自当前位置下跌。Levy将GNRC的目标价从160美元下调至145美元，这意味着他预计该股较上周五126.77美元的收盘价有约14％的上涨空间。周二盘前交易中GNRC的股价下跌了3％。　　Levy写道:GNRC面临的内部挑战，无论是与核心的家庭备用发电机（HSB）业务相关，还是与新兴的清洁能源产品业务相关，管理层在过去几个季度已经详细讨论过，我们相信华尔街已经很好地理解了。　　他继续补充说:虽然我们看到HSB和清洁能源都有复苏的迹象，但我们认为，短期宏观和市场逆风对2023年下半年恢复增长的下行风险加大，并可能延长恢复期。　　在此之前，另一家华尔街投行也做出了类似的决定。上周五，富国银行将Generac的评级从增持下调至中性，称该股可能达不到2023年的预期。

金融界2023-02-22

50%大跌行情一触即发！？“加拿大巴菲特”警告：科技股估值比互联网泡沫时期还要高

斯达克综合指数去年下跌了33.1%，而标准普尔500指数下跌了19.4%。然而，许多在去年遭受重挫的大型科技股都在2023年伊始录得了可观的涨幅。FactSet的数据显示，自今年年初以来，Meta Platforms Inc.的股价上涨了44.5%，而去年该公司的市值下跌了64%以上。不过，美国科技股的估值仍远低于2021年底和2022年初的峰值水平。根据FactSet的数据，ARK创新ETF (ARK Innovation ETF)持有Zoom Video Communications和Coinbase Global Inc.等许多投机性科技公司的股票，自今年年初以来上涨了27%以上，而去年则下跌了近67%。这位价值投资者在电话会议上说，他的公司持有的股票仍然被严重低估，但他预计这种情况将会改变。他指出，Fairfax投资组合的价值在2000年至2002年间翻了一番，而同期美国主要股指大约减半。这位价值投资者还指出，尽管今年市场有所反弹，但亚马逊(Amazon)和特斯拉(Tesla)等大型科技股仍较2021年的峰值大幅下跌。此外，Zoom和Shopify等规模较小的同行收复的地盘更少。 Fairfax和伯克希尔在美国银行(Bank of America Corp.)、雪佛龙(Chevron)和西方石油公司(Occidental Petroleum Corp.)等几家关键公司都有共同的持股。沃特萨也和巴菲特一样喜欢高度集中投资：截至去年12月底，包括黑莓(Blackberry)在内的7只股票占Fairfax 40亿美元投资组合的近90%。

市场焦点2023-02-22

决策分析：经济数据加大“玄机”？！金价震荡美股大跌美联储加息预期升温令市场承压

稿，道琼斯工业平均指数下跌1.4５%，标准普尔500指数下跌1.4７%，纳斯达克综合指数回落1.7７%。基准10年期国债收益率攀升至3.9%，而2年期国债收益率升至4.7%。这些举措建立在上周收益率上涨的基础上，随着交易员应对高于预期的通胀数据，收益率上升。交易员担心，顽固的通货膨胀将导致美联储在更长时间内维持高利率，这可能会使经济陷入衰退。股市在2023年开局强劲，截至周五收盘，标准普尔500指数年初至今上涨超过6%。摩根大通分析师Mislav Matejka在周二的一份报告中写道：“虽然我们认为第一季度最初可以保持强劲，但最终可能缺乏对下一阶段反弹的基本面确认。” Matejka补充说：“我们认为经济衰退现在还没有结束，并且相信随着我们度过第一季度，涨势将会消退。” 上周，道指下跌0.1%，连续第三周下跌。标准普尔500指数连续第二周下跌，下跌0.3%。以科技股为主的纳斯达克综合指数逆势上涨0.6%。周二，美国最新公布的经济数据表现良莠不齐：2月Markit制造业和服务业PMI初值均超出预期，但随后公布的1月份成屋销售意外连续第12个月下滑，延续了创纪录的下滑势头。最新发布的数据显示，美国2月Markit服务业PMI初值录得50.5，重回荣枯线上方，为2022年6月以来新高。2月Markit制造业PMI初值 47.8，创4个月新高。Markit综合PMI初值 50.2，创8个月新高。数据公布之后，美元指数短线一度跳升近30点，但随后很快自高位回落；现货黄金一度下跌约10美元，但之后大幅拉升至1940美元上方，随后又震荡回落，现报1835.15美元/盎司。美联储定于周三发布1月31日和2月1日的会议纪要。

Dan19772023-02-22

又见大反转！美数据参差不齐美元上演“高台跳水”、黄金走出V型反转、道指大跌500点

琼斯指数下跌457点，跌幅1.35%。标准普尔500指数下跌1.3%，纳斯达克综合指数回落1.7%。道琼斯指数一度下跌500点，之后收复了部分失地。（道指15分钟走势图，来源：FX168）家得宝(Home Depot)公布第四季度营收低于预期，该公司股价下跌5.3%。该公司还发布了温和的展望。基准10年期美国国债收益率攀升至3.9%，两年期美国国债收益率升至4.7%。这些波动建立在上周收益率上涨的基础上，上周收益率上涨是因为交易员应对比预期更强劲的通胀数据。交易员们担心，顽固的通货膨胀将导致美联储在更长时间内维持高利率，这可能使经济陷入衰退。 2023年股市开局强劲，截至上周五收盘，标准普尔500指数今年迄今上涨逾6%。摩根大通分析师Mislav Matejka周二在一份报告中写道:“尽管我们认为第一季度经济最初可能会保持强劲，但最终可能缺乏对下一轮涨势的基本面确认。” Matejka补充称，“我们认为目前尚不能排除经济衰退风险，并相信随着第一季结束，涨势将消退。” 摩根士丹利美股策略师Mike Wilson表示，顽固的通胀和强劲的劳动力市场意味着，2023年初的股市反弹不会持续，因为美联储不想给通胀再次抬头的机会。我们认为到6月份至少还有两次加息，也许是3次。他表示，美国股市过于昂贵，正发出警告信号，标普500指数今年上半年可能下跌多达26%。奥本海默首席投资策略师John Stoltzfus则表示:“由于通胀担忧，上周股市涨跌不一。本周的数据可能会为仍然困扰市场的问题提供一些清晰度。”

会员

夏洛特 1评论2023-02-21

地缘避险情绪浓烈！多国PMI联袂重磅出击市场共识剧本：美元多头吃下续命丸 “下行趋势短线难到来”

102.50-103.00。” 欧元标准普尔全球研究部周二公布的最新制造业活动调查显示，2月份欧元区制造业继续低迷。2月份欧元区制造业采购经理人指数(PMI)达到48.5，预期为49.3，前值为48.8，该指数触及两个月底部。 2月份该地区的服务业PMI为53.0，高于预期的51.0和1月份的50.8，创下八个月新高。标准普尔全球欧元区PMI综合指数2月份跃升至52.3，高于预期的50.6和最后的50.3，该指标创下九个月新高。标普全球首席商业经济学家克里斯·威廉姆森(Chris Williamson)指出：“整个欧元区的商业活动在2月份的增长速度远快于预期，由于服务业活动复苏和制造业经济复苏，增长创下九个月新高。2月份的采购经理人指数与GDP季度增长率略低于0.3%的数据来看，大致上相同。” “随着对经济衰退的担忧消退和通胀出现见顶迹象，信心增强提振了增长，尽管制造业也受益于供应商业绩的重大改善。” 欧元区采购经理人指数发布后，欧元/美元继续向1.0650施压，现货当日下跌0.16%。英镑 2月份经季节性调整的标准普尔全球/CIPS英国制造业采购经理人指数(PMI)出人意料地升至49.2，高于预期的46.8和1月份的47.0最终读数。与此同时，英国2月份服务业商业活动指数初值跃升至53.3，而1月份的最终数据为48.7，预期为48.3。威廉姆森提到，2月份的PMI数据好于预期，表明经济在面对不利因素时表现出令人鼓舞的韧性，这些不利因素包括利率上升、持续的生活成本危机、劳动力短缺和罢工。 “虽然许多公司继续报告艰难的经营状况，特别是在制造业，但更广泛的商业情绪受到通胀见顶、供应链改善和衰退风险缓解的迹象的提振。去年秋天的迷你预算造成的压力也在继续从金融体系中消失。” 英国制造业和服务业采购经理人指数的意外改善对英镑/美元货币对产生了积极影响，现货当日上涨0.29%，交易于1.2075附近的日高点。

会员

小萧2023-02-21

罕见一幕！黄金短线狂跌、美元涨幅却没跟上 “鹰派加息定价与地缘冲突”擦出新火花

，欧元/美元扩大跌势至1.0650。标准普尔全球研究部周二公布的最新制造业活动调查显示，2月份欧元区制造业继续低迷。德国和英国将分别拍卖将于2028年和2029年到期的债券，西班牙已授权银行进行一项15年期银团交易，该交易将于周二实现。从为期三天的周末回来的美国市场，必须努力应对他们自己的采购经理人指数和成屋销售。两者都可能延续一系列良好的美国经济数据，令投资者感到欣慰，因为他们认为政策利率将在更长时间内保持较高水平。

会员

小萧2023-02-21

一场灾难恐正在酝酿中！“零日期权”突然飙升让华尔街坐立不安：“犹如在压路机前捡硬币”

押注的方式。一些华尔街人士担心，随着标准普尔500指数等规模最大、流动性最强的股票指数日益频繁地出现超大幅度的每日波动，0DTEs的日益流行正令美国股市更加动荡和脆弱。一些人甚至担心，它们可能会导致不稳定的崩盘，对市场稳定产生深远影响。随着市场暴跌，交易量飙升看涨期权是一种衍生品，允许用户在特定日期前以特定价格购买标的资产;看跌期权允许用户在特定日期以特定价格卖出。临近到期时，期权价格会出现大幅波动。根据芝加哥期权交易所全球市场(Cboe Global Markets)与MarketWatch分享的数据，随着美国股市从当年1月达到的创纪录高点开始陷入熊市，与标准普尔500指数挂钩的0DTEs的日均交易量在2022年飙升。去年第一季度，0DTEs仅占芝加哥期权交易所标准普尔500指数期权日均交易量的22.5%。到去年第四季度末，这一数字已升至44%。芝加哥商品交易所股票指数产品全球主管Paul Woolman表示，2023年初，0DTEs的交易量继续攀升。芝加哥商业交易所集团(CME)和芝加哥期权交易所为满足日益增长的需求，为一些最受欢迎的美国股指和ETF提供了每天到期的期权。芝加哥商品交易所的一位代表说，该交易所计划今年增加更多的每日到期期权。芝加哥期权交易所高级副总裁兼衍生品和全球客户服务主管Arianne Adams表示，该交易所的客户一直在推动更多的每日到期期权，因为这让交易员更加“战术”和“精确”。 “犹如在压路机前捡硬币” 0DTEs如此受欢迎的一个原因是，在利率为零或接近零时有效的交易策略不再适用。股市普遍走高的长期走势在去年停止，出现了更为剧烈的双向波动。因此，交易员们开始寻找新的投资方式。 Ernie Varitimos是一名交易员，他经营着一个专门交易0DTEs的Twitter账户，他告诉MarketWatch，正是这种“不对称”风险吸引了他。他在接受电话采访时说:“这是一种可以以很小的风险换取很大回报的交易。” 从风险管理的角度来看，问题在于交易总是有两面的。当一个交易者买入期权时，另一个交易者卖出。买方的风险是有上限的，因为在最坏的情况下，期权到期时将毫无价值，从而将买方的损失限制在已支付的保险费上。而未对冲的卖家面临的风险要高得多。卖出看涨期权的人理论上将面临无限损失，因为相关资产的价格没有上限，而如果买方执行期权，卖出看跌期权的人也可能遭受重大损失。鉴于期权的风险是无限的，这给卖期权的做市商和交易员带来了严重的风险管理问题。野村证券(Nomura)跨资产策略和全球股票衍生品董事总经理Charlie McElligott在谈到出售这些期权的相关风险时表示:“这就像在压路机前捡硬币。”McElligott撰写了大量关于0DTEs及其对市场的影响的文章。 “Volmageddon 2.0” 在上周三发布的一份研究报告中，摩根大通首席股票策略师之一Marko Kolanovic警告称，0DTEs越来越受欢迎可能引发“Volmageddon 2.0(波动率末日2.0)”，他指的是2018年2月几款与波动率相关的神秘产品的内爆，并蔓延到更广泛的市场。 2018年2月8日，道琼斯工业平均指数暴跌1175.21点，跌幅4.6%，创下历史上最大的单日点数跌幅。正如Kolanovic、McElligott等人解释的那样，0DTEs的一个问题是其波动性非常大，这意味着标准普尔500指数的小幅波动可能会导致这些期权价值的巨大波动。它们可以在几分钟内从毫无价值的合同变成价值数千美元的合同。Kolanovic没有回复置评请求。由于这些期权的寿命已经接近尾声，风险管理模型显示，这些期权通常只有很小的可能性交易“等值”——交易员的说法是，在看涨期权的情况下，标的资产高于执行价格，而在看跌期权的情况下，则低于执行价格。这使得做市商和交易员很难对冲风险。 Kolanovic在上周三的报告中称，与0DTEs相关的日均敞口已膨胀至逾1万亿美元，但做市商可能只准备在某一天让其中一些押注获得回报。做市商在帮助市场运作方面发挥着重要作用。他们的业务是提供流动性——在这种情况下，这意味着从希望买卖期权的客户那里获得交易的对立面。他们通常会通过对冲部分风险，买进或卖出相关股票或股指期货，来限制任何潜在损失。人们担心的是，如果美国股市出现特别剧烈和意外的波动，0DTEs期权的交易量可能会压倒这些对冲，导致闪电崩盘或突然出现不稳定的飙升。 OptionMetrics定量研究主管Garrett DeSimone说:“我们还没有看到系统性风险出现，但有人担心，如果每天都有很大的波动，就像我们在2020年3月看到的那样，我们真的不知道做市机制会如何反应。”OptionMetrics提供期权市场的数据和分析。谁在交易期权? 到目前为止，机构交易员是这些产品的最大用户。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的数据显示，散户投资者仅占0DTEs衍生品交易总额的5.6%。但关于小交易员买入和做空0DTEs的证据，在Reddit的一个论坛Wall Street Bets上随处可见。交易员们在这个论坛上吹嘘自己的利润，并对自己的损失表示同情。在2月中旬的一篇帖子中，一名名为“Pizza_n_tendies”的交易员分享了一张经纪账户的截图，显示他们在一个多小时内就赚了大约6000美元，此前他们押注了约3500美元与SPDR S&P 500 ETF(一种流行的股票交易所交易基金)挂钩的每周看跌期权。去年12月，一位名为“livelearnplay”的用户分享了一张Robinhood账户的截图，显示他们通过跟踪标普500指数的SPY的0DTE看跌期权在一天内赚了大约10万美元。其他人分享了他们在几周或几个月的时间里执行这一策略时，其投资组合价值大幅波动的证据。 MarketWatch联系了这两个账户，以及其他十几个分享了0DTEs交易结果的账户。大多数人都没有回应。一个人简单地回答了一句“哈哈哈”，而另一个人则要求“证明”自己的身份。 “一场乒乓球比赛” 期权分析服务公司SpotGamma的创始人Brent Kochuba说，已经有迹象表明，短期期权交易可能会导致市场在盘中出现更大的波动。道琼斯市场数据的数据显示，去年标普500指数有122个日涨跌幅度均在1%或以上，为2008年以来最多，是20年平均水平65.6日的近两倍。这一趋势在2023年继续下去，标准普尔500指数已经出现了15次1%或以上的上下波动，这是自2016年以来年初最多的一次。一个令人难忘的例子发生在去年10月13日，当时0DTEs和其他临近到期期权的交易帮助引发了美国股市盘中的历史性逆转。当天，在9月份消费者价格指数(CPI)报告发布后，道指一度大跌近550点，跌幅达1.9%。然后，在似乎没有任何消息的情况下，股市突然飙升。当尘埃落定后，道指收盘上涨827.87点，至30038.72点，涨幅2.8%。Kochuba说，买入看涨期权的热潮夸大了这一历史性盘中波动。 “人们会在高点卖出看涨期权，买入看跌期权，然后在低点抛售，”Kochuba称。“它创造了一场乒乓球比赛。” 交易所淡化风险芝加哥期权交易所和芝加哥商品交易所的代表都反驳了这些产品使市场更加不稳定的说法。芝加哥期权交易所一位发言人在发给MarketWatch的电子邮件中表示:“目前还没有确凿的证据表明，当日期权交易会导致市场波动加剧。” 但芝加哥商品交易所的Woolman表示，交易所实际上无法对潜在风险发表评论，因为它们不是负责管理风险的机构。他说:“我们很难评论这对市场的实际影响，因为我们没有管理风险。”

夏洛特2023-02-21

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