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招商宏观：工业企业利润增速已居底部

中降幅较大的行业主要是煤炭开采和洗选、有色金属矿采选、石油煤炭及燃料加工、化学原料化学制品、纺织服装和服饰等行业。　　回头来看，11月份国内疫情形势严峻，疫情防控政策较严，生产端和需求端均表现不佳，这是造成工业企业利润增速继续下行的主要原因。营业成本、产成品存货周转天数和应收账款平均回收期的增加均说明工业企业经营绩效的增长存在较大压力。　　数据显示，规模以上工业企业累计每百元营业收入中的成本为84.8元，同比增加1.08元。产成品存货周转天数为18.2天，同比增加0.8天；应收账款平均回收期为54.6天，同比增加3天。　　分所有制类型来看，“弱现实”叠加高基数的因素造成国有企业、股份制企业和外商及港澳台商企业利润增速进一步走弱。　　其中1-11月国有工业企业利润累计同比增长0.5％（10月1.1％，去年同期65.8％），外商及港澳台商利润同比增长-7.8％（10月-7.6％，去年同期24.3％），私营企业和股份制企业同比增长分别为-7.9％（10月-8.1％，去年同期27.9％）和-2.8％（10月-2.1％，去年同期44％）。　　今年以来，上游行业一直是工业企业总体利润的主要拉动力，伴随PPI同比的下滑，上游企业对工业企业总体利润的贡献持续下降。出口回落和内需不足对中、下游企业利润的回升形成一定阻力。　　采掘业中，11月份在石油价格上涨的带动下，石油和天然气开采业利润增速提高了3.1个百分点。煤炭开采和洗选、有色金属矿采选、非金属矿采选等其他行业的利润增速均表现出走弱态势，但依然远高于整体增速。　　数据显示，石油和天然气开采、煤炭开采和洗选、有色金属矿采选、非金属矿采选的增速依然为正，分别收录113.1％（前值109.7％）、47％（前值62％）、35.6％（前值40.5％）、6.9％（前值8.6％）；黑色金属采选业、废物资源综合利用的增速为负，分别收录-27.6％（前值-28.4％）和-17.4％（前值-17.8％）。　　与上月的逻辑类似，原材料投入品价格下降导致原材料加工行业利润增速趋于下行，但同时对装备制造业的利润挤压力变小，装备制造业利润增速提高0.1个百分点。在医疗设备和新能源产业的带动下，专用设备制造和电气机械行业等多个行业利润增速持续上行。　　数据显示，石油煤炭及燃料加工、化学原料化学制品、非金属矿物制品、黑色金属冶炼加工、有色金属冶炼加工、金属制品、计算机通信和电子设备的利润跌幅继续扩大，分别收录-74.9％（前值为-70.9％）、-6.9％（前值为-3.6％）、-14.9％（前值为-13.3％）、-94.5％（前值为-92.7％）、-20.5％（前值为-20.0％）、-10.4％（前值为-9.7％）和-4.2％（前值为-2.9％）；化学纤维制造、通用设备制造、专用设备制造、铁路船舶航空航天、电气机械、仪器仪表制造行业利润增速分别收录-65％（10月-65.5％）、-2.0％（10月-4.4％）、3.2％（10月0.3％）、8.2％（10月13.7％）、29.7％（10月29.0％）和3.3％（10月3.4％）。　　下游消费品行业利润增速分化，农副产品加工和橡胶和塑料制品等行业的利润跌幅收窄，食品制造、酒饮料和茶制造等行业继续保持较高增速。此外，伴随汽车销量的放缓，汽车制造业利润增速回落。外需不足导致纺织业、纺织服装利润增速继续走弱。　　农副食品加工、橡胶和塑料制品、造纸及纸制品和医药制造跌幅收窄，分别收录-0.5％（10月-1.0％）、-7.6％（10月-11.5％）、-38.6％（10月-40.3％）和-28.4％（10月-29.3％）；食品制造、酒饮料和茶制造、烟草制品利润保持高增速，分别收录8.4％（10月11.5％）、21.5％（10月21.5％）、8.6％（10月8.4％）。纺织业、纺织服装和服饰业利润增速走弱，分别收录-18.2％（10月-16.4％）和-7.4％（10月-1.4％）。汽车制造业利润增速回落0.5个百分点，收录0.3％（10月0.8％）。　　此外，公共事业中的电力热力利润增速保持较高增长、燃气生产供应以及水的生产供应利润增速持续下降。其中电力热力利润累计同比增速持续高增，收录47.2％（前值为28.1％），燃气生产供应、水的生产供应此外分别收录-14.9％（前值为-14.1％）和-10.6％（前值为-9.3％）。　　工业企业利润增速未来走势：　　从12月初以来的高频数据看，目前国内供给端好于11月，但需求仍然偏弱。尽管近期国内多地出台政策加快“复工复产”，但因各地疫情感染接连迎来高峰期，加快复苏的压力依然较大。11月数据依然显示，多个行业的企业继续去库存的意愿强烈，生产修复的短期驱动力不足。此外，海外需求疲软，我国出口增速趋于下行，这也会对工业企业利润增速形成拖累。因此，我们判断，12月份工业企业利润增速大概率会维持低位。　　不过，中央经济工作会议已经奠定了“加大稳增长力度”的经济基调，并将“扩大内需”放在优先位置。明年内需复苏能减轻出口回落对工业企业利润增速造成的下行压力，我们维持工业企业利润增速已居底部的原有判断。　　风险提示：　　疫情反弹、出口减速。　　以上内容来自于2022年12月27日的《黎明之前——2022年11月工业企业利润分析》报告，报告作者张静静、张一平，联系人罗丹

金融界2022-12-28

早报｜特斯拉跌超11%12月迄今市值缩水约44%；机构：看好港股这三条主线；恢复和扩大消费银保监会最新发声！

产，比如说能源，像煤炭、石油，比如工业有色金属里的铜。　　第二，和经济复苏相关，像房地产政策有所改变，地产目前在中国经济体里面依然是一个支柱产业。　　第三，科技赛道一直是这个时代投资人绕不开的赛道。在美元流动性逐渐宽松，美元指数下行的情况下，科技股的估值有更宽容的空间。　　机构:传媒文化板块反弹空间巨大推荐腾讯、网易、哔哩哔哩、快手等　　通过比较和分析传媒文化板块的各个子行业在过去一年的运营表现和股价表现，我们判断板块的估值跌幅远超 2022 年全行业运营表现的下滑程度，我们将其主要原因归咎为市场早前对于整个板块未来的政策和盈利成长性的悲观情绪过度反应。　　目前与传媒行业相关的不确定性逐渐明朗，若干个子行业已开始出现估值修复，其中表现最为突出的是电影娱乐行业。　　通过分析过去影响股价的不确定性因素以及目前对于这些不确定性的展望，我们认为早前的悲观预期已基本被市场消化，而新的行业成长性仍未反映在股价上，因此未来传媒和文化板块的反弹空间巨大。其中，我们尤其看好互动家庭娱乐和互动媒体及服务子行业的潜在估值反弹空间。　　刘强东和马化腾生气了　　　12月26日，据媒体报道，刘强东在京东内部管理培训会上痛批部分高管，称“拿PPT和假大空词汇忽悠自己的人就是骗子”，表示部分高管醉心于PPT和奇妙词汇，或吹得天花乱坠但是执行一塌糊涂。　　除了刘强东很生气，马化腾在近期的内部讲话中同样撂下狠话，对公司的问题直言不讳，对相关业务部门指名道姓，丝毫没留面子。　　比如，对于PCG部分业务的改革，马化腾直言，“你活都活不下去了，周末还休闲的打球”。对于腾讯新闻，他说，如果不能自己浮上水面自负盈亏，留给他们的时间不多了，整个砍掉都可以。　　“寒气论”100天后，相似的话题和语境重现。华为要活下来，应对全球消费能力下降，追求利润和现金流，保证度过未来三年的危机。　　财经日历（文章来源：哈富证券）

东方财富网2022-12-28

晚间公告全知道：明天起，“老百姓”向老百姓免费拆零发放布洛芬！中创环保董事长拟斥资百万增持股份

金融界2022-12-27

“乙类乙管”正式实施！疫后复苏概念提振医疗板块！港股休市难挡互联网板块交易热情！银行放量大涨！

高居31个申万一级行业榜首！农林牧渔、有色金属紧随其后。从近20日主力资金净流入数据来看，食品饮料、医药生物、电力设备分别获主力资金净流入229.22亿元、170.83亿元和155.78亿元，高居前三！【ETF全知道热点收评】今日重点聊聊港股互联网、银行和医疗板块的交易和基本面情况~ 一、港股互联网ETF（513770）港股由于圣诞假期本周一、二休市，港股通也暂停交易，但这并没有影响相关板块ETF的火热走势。12月27日，跟踪港股通互联网上市公司行情的港股互联网ETF（513770）涨势如虹，早盘即高开近1%，午后涨幅进一步扩大，收涨2.19%，充分体现了市场对港股互联网板块后市的强烈信心。究其原因，离不开近期平台经济不断涌现的利好催化。 12月14日高层发布《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》，文件表示，要支持线上线下商品消费融合发展，培育“互联网+社会服务”新模式，深入发展在线文娱，支持打造数字精品内容和新兴数字资源传播平台，支持社交电商、网络直播等多样化经营模式，支持线上多样化社交、短视频平台规范有序发展等。 12月15-16日召开的相关部门会议更是首次大力提及平台企业的发展，也明确了平台经济接下来的角色定位：在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手，释放出支持平台经济发展的积极信号。 12月20日的国常会再提平台经济，“支持平台经济健康持续发展”，“重视并释放平台经济对于稳就业、保就业的重要作用”。平台企业在经济资源配置、供需配置方面的积极作用被认可，这将优化平台企业的政策环境，提高平台企业发展的支持力度，平台企业将迎来新的发展。与此同时，12月15日，PCAOB发布声明称有史以来第一次获得了对总部位于中国大陆和香港的注册会计师事务所进行检查和调查的完全权限，意味着中美审计底稿审查向常态化过度的又一进展。内外风险极大缓释下，机构纷纷表示，平台经济将迎来业绩及估值双修复机会。开源证券最新研报观点表示，头部互联网公司作为平台企业的典型代表，在公共卫生防控措施不断优化，经济活动和线下消费持续恢复的背景下，或迎来业绩反转，一方面以游戏、广告、电商、本地生活为主要变现模式的收入端或随疫后消费复苏而迎来增速回升，另一方面 2022 年持续进行的降本增效或给 2023 年利润端带来更大弹性。而近期中央近期工作会议提及“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，及“香港特区行政长官李家超 12 月24 日表示，中央已同意香港可以与内地逐步有序实现全面‘通关’”，或继续驱动港股互联网板块估值回升，进而带动 A 股互联网公司估值修复。天风证券也指出，此次中央经济会议及扩大内需纲要中对于平台企业的相关表述充分肯定了平台企业在引领数字商业发展、参与国际竞争、创造就业、激活国内消费市场潜力等多方面的驱动作用，正面支持平台企业大显身手，是对平台企业监管态度积极向好的重要信号。政策推进下有望带动企业基本面回归成长，促进估值修复。港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成展望后市，政策底先于经济底，一旦发力方向确定，市场将迎来beta性质的改善机遇。港股互联网板块估值修复未结束，在宏观经济复苏、行业政策施力、公司降本增效下，叠加外部环境：互联网政策底确立、中概退市危机缓解，以及美国加息周期结束，港股对外资吸引力提升等因素共同带来港股互联网板块否极泰来的投资机遇。【重要提示】看好港股互联网板块投资机会，却没有股票账户的投资者注意啦！港股互联网ETF（513770）联接基金——A类 017125 / C类017126现已开放申购，投资者可通过网上代销平台7*24申赎港股互联网ETF联接基金，最低10元即可买入，低成本便捷投资各领域港股互联网巨头！二、银行ETF（512800）今日银行板块放量上涨，涨幅在全市场行业中排名靠前，此外，板块获主力净流入超18亿元，亦位居全市场第四（申万一级行业口径）。 ETF方面，银行ETF（512800）收涨1.91%，成交额放量至1.26亿元，技术上重新摸到20日均线。【未来展望】华创证券指出，本次政策调整是“对内放开”向“对外放开”的重要转折点，再次强调重点关注受损业态边际修复，基本面渐回正轨带来的投资机会，同时强调业态的环比修复速度是2023年需重点观测的指标。招商证券最新观点认为，展望2023年，经济有望复苏，支撑银行板块估值修复。近期，公共卫生防控政策显著优化调整，国内消费或将逐步复苏；房地产融资政策三箭齐发，需求政策亦明显放松，地产销售或将小幅好转。尽管面临出口下行之压力，但预计2023年国内生产总值增速达4.5%，明显高于2022年。银行板块行情主要取决于市场对经济的预期，经济小幅复苏将驱动板块估值修复。行业展望上，我们的观点亦不变，若2023年弱复苏趋势持续，银行板块景气预期有望改善。上周五（12.23）我们提到，未来或许可以看到更多政策端积极因素出现，本周也已验证。未来，地产和公共卫生防控政策的持续优化依旧是大概率事件，在此假设下，市场对于银行资产端的悲观预期有望持续修正，银行净息差压力也有望得到缓解。总体看来，银行板块估值仍处低位，中证银行指数最新市净率仍在0.5倍区间，低于指数发布以来98%左右的时间区间，市场对于银行资产质量的担忧基本已充分计入估值，对于看好地产链、以及公共卫生防控政策优化下经济复苏预期改善的投资者，不妨关注银行ETF（512800）。三、医疗ETF（512170）近期公共卫生防控短期冲击的影响开始出现边际变化，从2023年1月8日起，病毒感染将从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”，本轮公共卫生防控最先冲击的北京等地已经开始迅速恢复，疫后复苏成为了今天两市领涨的主线。医疗板块中消费医疗大放异彩，医美、眼科和CRO板块纷纷大涨，医美三剑客中昊海生科20CM涨停，爱美客和华熙生物均大涨超6%，眼科概念股爱博医疗涨超10%，欧普康视涨超8.5%，体检龙头美年健康强势涨停，CRO概念股泰格医药、美迪西均涨超7%，中证医疗指数收涨2.14%。热门ETF方面，两市规模最大医疗ETF（512170）放量涨1.83%，成交额4.51亿元，较昨日环比激增110%，连续突破20日线和60日线。行情数据显示，医疗（512170）最新规模高达171.65亿元！自2022年至今，医疗ETF（512170）持续获得资金大手笔加仓，自2022年以来截至12月6日，医疗ETF（512170）基金份额增长156.59亿份，位居所有主题ETF首位，振荡调整中持续获得资金加码。【医疗行业最新精华观点摘要】光大证券：公共卫生防控高峰将至，重点关注疫后修复主线！光大证券认为，目前，我国各地感染人数与日俱增，我国大多数城市第一波感染高峰于12月下旬到达，至2023年2月结束。从当前时点来看，全国范围内公共卫生防控仍处在发展的关键时期，各地感染人数将陆续达到高峰，预计医疗资源紧张亟待解决、疫后正常医疗需求将逐步恢复，建议关注疫后复苏相关主线。德邦证券：春节前或为布局医药疫后复苏战略节点！回顾医药板块，2019年1月至2021年6月底持续2年半大牛市（+约150%），在医保政策扰动下，投资赛道化，风格极致分化，从2021年7月至2022年9月底，医药指数深度调整-40%，估值（TTM估值处于近20年低位）和配置（近5年大底）创历史大底。德邦证券判断2023年医药有望戴维斯双击，将迎结构化牛市，有业绩和政策两大支持：业绩上——公共卫生防控正加速放开，国内就诊和消费复苏明确，2023年医药业绩向好；估值上——医保政策释放积极信号，政策关注点正从医保控费逐步转向国家对医疗的投入力度加大。总的来看，医药行情持续性强，医药消费、科技和制造将依次崛起。风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15。港股互联网ETF被动跟踪HKC港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布日期为2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、银行ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。相关部门对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-27

每日钢市：钢坯上涨50，钢价偏强运行

、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2022-12-27

12月27日主力巨资抢筹四大板块(附股)

怡亚通 10.03% 10:13 有色金属 2.19% 147606.42 中科三环 10.01% 92:102 白银 2.17% 9304.63 *ST荣华 5.04% 13:14 煤炭股 2.16% 51374.03 安泰集团 9.89% 33:34

金融界2022-12-27

12月27日两市板块龙虎榜排名(名单)

怡亚通 10.03% 10:13 有色金属 2.19% 147606.42 中科三环 10.01% 92:102 白银 2.17% 9304.63 *ST荣华 5.04% 13:14 煤炭股 2.16% 51374.03 安泰集团 9.89% 33:34

金融界2022-12-27

12月27日午后主力巨资抢筹四大板块(附股)

.67 朗姿股份 7.9% 7:10 有色金属 2.08% 107104.41 中科三环 10.01% 89:102 金刚线 2.06% 6550.93 宇晶股份 6.39% 5:6 煤炭股 2.05% 37962.29 安泰集团 9.89% 34:34 白银 2.0% 4633.84 *ST荣华 5.04% 13:14 铝概念 1.94% 20234.58 云铝股份 6.38% 18:20

金融界2022-12-27

12月27日午后两市板块龙虎榜排名(名单)

.67 朗姿股份 7.9% 7:10 有色金属 2.08% 107104.41 中科三环 10.01% 89:102 金刚线 2.06% 6550.93 宇晶股份 6.39% 5:6 煤炭股 2.05% 37962.29 安泰集团 9.89% 34:34 白银 2.0% 4633.84 *ST荣华 5.04% 13:14 铝概念 1.94% 20234.58 云铝股份 6.38% 18:20

金融界2022-12-27

大成有色ETF（159980）延续上涨势头

（159980）紧密跟踪上海期货交易所有色金属期货价格指数（IMCI），根据最新权重显示，该指数中铜占比约42.5%，铝占比15.5%，镍占比约15%，锌占比11%，铅、锡占比各为8%。中邮证券认为，流动性叠加复苏，广谱有色全面牛市。美国加息放缓以及明年降息预期，国内经济复苏预期，当前这两个关键因素正在发生一些积极的变化很有可能成为金属价格走出底部乃至反转的催化剂。铜、铝供应端存在明显瓶颈下游需求向好行情大年有望启动。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-27

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