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北向资金连续第3周净卖出抢购这些股

行业则获得逾17亿元净买入，国防军工、有色金属、交通运输等行业也获得超亿元加仓。食品饮料行业上周净卖出近23亿元，银行、医药生物、计算机等行业则被减持超10亿元。上周北上资金净买入较多的个股：上周共有42股登上北上资金成交活跃榜；所属行业来看，电子、电气设备股成交活跃，合计买卖总额在100亿元以上。通信、汽车行业净流入居前，食品饮料股则遭到北上资金减持超10亿元。比亚迪上周周北上资金净买入10.09亿元，居于首位，一周上涨2.37%。历史数据显示，比亚迪北上资金持股量创个股新高，最新持股8667.34万股，持股市值达到229.16亿元。北向资金上周共计减仓1375只股票，对其中47只股票的减仓股数超过1000万股。招商银行为上周北向资金减仓金额最高的个股。上周北向资金减持招商银行2998.08万股，减仓金额达9.76亿元。来源：金色财经

金色财经2023-07-10

商品期货收盘互有涨跌，尿素涨停，铁矿石跌超3%

数承压，叠加中国经济刺激政策难以证伪，有色金属维持偏强势头，供应端受干扰的品种更为突出。锡冶炼厂正在遭遇锡矿紧张的考验，检修在即，佤邦停产加剧矿石缺口，供应缺失推动锡价冲高，继续持有。铜矿远期供应减速，无法匹配消费，缺口扩大的逻辑不变，近期有背靠8000美金建仓机会。

金融界2023-07-10

Mysteel：汽车原材料周报（7.3-7.7）

主。三、汽车行业原材料基本面分析——有色金属材料篇主要内容摘要⑤——铝：上周铝价窄幅震荡调整，预计本周价格将偏弱运行上周国内现货铝价震荡调整，基本面方面，供应端云南电解铝继续复产但初期以铝水形式销售为主，铸锭增量的明显体现尚需时日，而四川省电力紧张事宜目前暂未对电解铝供应端产生影响；需求方面，淡季特征明显，铝棒加工费持续偏低带动铝棒周度产量连续三周环比减量在1万吨以上,铝厂厂内库存增量并不明显，则预计近期有一定在途货物，预计随着社会库存入库量持续增加，现货基差承压下行。综合来看，国内基本面步入交割月后，铝锭现货库存稍有累库、现货基差预计收敛，而供需边际转弱趋势不改、预计铝价压力仍在短期预计偏弱运行。四、汽车行业动态信息一览 1.中国车用操作系统开源共建计划正式启动 7月7日，在2023年中国汽车论坛主题论坛上，中国车用操作系统开源共建计划正式启动。车用操作系统是中国汽车产业从汽车大国迈向汽车强国必须攻克的战略要地，中国汽车工业协会将牵头引领行业企业，共建智能网联汽车车用操作系统中国方案。 2.中国机电商会汽车分会：预计全年整车出口突破400万辆大关 7月7日，在2023中国汽车论坛上，中国机电产品进出口商会汽车分会秘书长孙晓红表示，预计全年整车出口增速可达40%，突破400万辆大关。其中，新能源汽车渗透率有望提升至35%以上，纯电动乘用车对整车出口增长的贡献率有望突破50%。汽车行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2023-07-10

午评：创业板指涨1.58％，赛道板块纷纷反弹，无人驾驶、影视概念大涨

和景气边际改善品种，如地产下游及煤炭、有色金属、保险等。中长期坚定科技、中特估与复苏主线。中金公司分析称，对市场中期前景不必悲观，维持对下半年A股市场中性偏积极看法，结合政策预期的边际变化择机布局。建议短期成长为主线，中期看消费。中报期间关注业绩可能超预期低预期个股。建议关注三条主线：顺应新技术、新产业、新趋势的偏成长领域，尤其是人工智能和数字经济等科技成长赛道，下半年半导体产业链有望具备周期反转与技术共振的机会；软件端继续关注人工智能有望率先实现行业赋能领域，如办公软件等。需求好转或库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企仍有修复空间。

金融界2023-07-10

创业板指涨逾2% 上涨个股近2900只

涨0.98%。电力、酒店餐饮、养殖业、有色金属等方向涨幅居前，两市上涨个股近2900只。

金融界2023-07-10

创业板指涨逾1% 上涨个股近3200只

涨0.54%。电力、酒店餐饮、养殖业、有色金属等方向涨幅居前，两市上涨个股近3200只。

金融界2023-07-10

6月CPI同比持平、环比下降0.2%，PPI同比下降5.4%、环比下降0.8%，国家统计局：消费市场运行基本平稳，PPI回落受大宗商品价格继续回落及基数影响

上月相同。受国际市场原油价格继续回落及有色金属价格波动影响，石油煤炭及其他燃料加工业、石油和天然气开采业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降2.6%、1.6%、0.8%。煤炭、钢铁供给量大，煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别下降6.4%、2.2%。一些技术密集型行业价格上涨，其中飞机制造价格上涨1.0%，智能消费设备制造价格上涨0.4%，医疗仪器设备及器械制造价格上涨0.2%。另外，电力生产中的风力发电和太阳能发电价格分别上涨2.6%、1.4%。从同比看，PPI下降5.4%，降幅比上月扩大0.8个百分点。同比降幅扩大主要是受石油、煤炭等行业价格继续回落影响。其中，生产资料价格下降6.8%，降幅扩大0.9个百分点；生活资料价格下降0.5%，降幅扩大0.4个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格下降的有25个，比上月减少1个。主要行业中，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、煤炭开采和洗选业价格降幅在14.9%—25.6%之间，且降幅均扩大。上述4个石油、煤炭相关行业合计影响PPI同比下降约2.81个百分点，比上月的影响扩大0.71个百分点。黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降16.0%、7.2%，降幅分别收窄0.8、1.2个百分点。另外，文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨4.9%，飞机制造价格上涨4.1%，医疗仪器设备及器械制造价格上涨1.8%，电力热力生产和供应业价格上涨1.3%，纺织服装服饰业价格上涨0.6%。据测算，在6月份5.4%的PPI同比降幅中，上年价格变动的翘尾影响约为-2.8个百分点，与上月相同；今年价格变动的新影响约为-2.6个百分点，上月为-1.8个百分点。【6月CPI具体情况】一、各类商品及服务价格同比变动情况 6月份，食品烟酒类价格同比上涨2.0%，影响CPI（居民消费价格指数）上涨约0.55个百分点。食品中，鲜菜价格上涨10.8%，影响CPI上涨约0.20个百分点；鲜果价格上涨6.4%，影响CPI上涨约0.13个百分点；粮食价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点；水产品价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点；畜肉类价格下降3.3%，影响CPI下降约0.10个百分点，其中猪肉价格下降7.2%，影响CPI下降约0.09个百分点。其他七大类价格同比四涨一平两降。其中，其他用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨2.4%和1.5%，医疗保健、衣着价格分别上涨1.1%和0.9%；居住价格持平；交通通信、生活用品及服务价格分别下降6.5%和0.5%。二、各类商品及服务价格环比变动情况 6月份，食品烟酒类价格环比下降0.2%，影响CPI下降约0.07个百分点。食品中，蛋类价格下降2.2%，影响CPI下降约0.02个百分点；鲜果价格下降1.7%，影响CPI下降约0.04个百分点；畜肉类价格下降1.2%，影响CPI下降约0.04个百分点，其中猪肉价格下降1.3%，影响CPI下降约0.02个百分点；水产品价格下降1.2%，影响CPI下降约0.02个百分点；鲜菜价格上涨2.3%，影响CPI上涨约0.05个百分点。其他七大类价格环比两涨五降。其中，居住、医疗保健价格均上涨0.1%；其他用品及服务、生活用品及服务、交通通信价格分别下降0.6%、0.5%和0.5%；衣着、教育文化娱乐价格均下降0.2%。 2023年6月份居民消费价格主要数据环比涨跌幅（%）同比涨跌幅（%） 1—6月同比涨跌幅（%）居民消费价格 -0.2 0.0 0.7 其中：城市 -0.2 0.0 0.7 农村 -0.2 -0.1 0.6 其中：食品 -0.5 2.3 2.5 非食品 -0.1 -0.6 0.3 其中：消费品 -0.3 -0.5 0.5 服务 0.1 0.7 0.9 其中：不包括食品和能源 -0.1 0.4 0.7 按类别分一、食品烟酒 -0.2 2.0 2.1 食 0.0 0.5 1.6 食用油 -1.0 1.1 4.7 菜 2.3 10.8 -2.7 畜肉类 -1.2 -3.3 1.9 其中：猪肉 -1.3 -7.2 3.2 肉 -1.9 -3.4 -1.1 肉 -1.3 -1.7 -2.8 水产品 -1.2 0.5 0.4 类 -2.2 0.6 3.9 类 -0.1 0.4 0.9 果 -1.7 6.4 7.9 烟 0.0 1.3 1.3 类 -0.3 0.3 1.0 二、衣着 -0.2 0.9 0.8 装 -0.2 0.9 0.9 类 -0.2 0.7 0.5 三、居住 0.1 0.0 -0.2 租赁房房租 0.1 -0.2 -0.4 水电燃料 -0.1 -0.2 0.1 四、生活用品及服务 -0.5 -0.5 0.5 家用器具 -0.9 -1.8 -0.9 家庭服务 0.1 1.8 1.6 五、交通通信 -0.5 -6.5 -2.3 交通工具 -0.4 -4.3 -3.2 交通工具用燃料 -1.3 -17.6 -7.1 交通工具使用和维修 0.1 0.6 0.9 通信工具 -0.2 -1.5 -1.7 通信服务 0.0 -0.2 -0.2 邮递服务 0.0 0.3 0.2 六、教育文化娱乐 -0.2 1.5 1.7 教育服务 0.0 1.2 1.2 游 -0.3 6.4 7.1 七、医疗保健 0.1 1.1 1.0 药 0.8 4.8 4.2 药 0.0 0.2 0.3 医疗服务 0.0 1.1 1.0 八、其他用品及服务 -0.6 2.4 2.9 【6月PPI具体情况】一、6月份工业生产者价格同比变动情况工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降6.8%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约5.26个百分点。其中，采掘工业价格下降16.2%，原材料工业价格下降9.5%，加工工业价格下降4.7%。生活资料价格下降0.5%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.17个百分点。其中，食品价格下降0.6%，衣着价格上涨1.0%，一般日用品价格上涨0.3%，耐用消费品价格下降1.5%。工业生产者购进价格中，化工原料类价格下降13.0%，黑色金属材料类价格下降11.2%，燃料动力类价格下降11.1%，建筑材料及非金属类价格下降5.5%，有色金属材料及电线类价格下降4.9%，农副产品类价格下降3.6%。二、6月份工业生产者价格环比变动情况工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降1.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.78个百分点。其中，采掘工业价格下降3.5%，原材料工业价格下降1.6%，加工工业价格下降0.6%。生活资料价格下降0.2%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.04个百分点。其中，食品价格下降0.2%，衣着价格上涨0.3%，一般日用品价格上涨0.1%，耐用消费品价格下降0.4%。工业生产者购进价格中，燃料动力类价格下降2.8%，化工原料类价格下降2.0%，建筑材料及非金属类价格下降1.6%，黑色金属材料类价格下降1.3%，农副产品类价格下降1.0%，有色金属材料及电线类价格下降0.5%；纺织原料类价格上涨0.3%。 2023年6月工业生产者价格主要数据环比涨跌幅（%）同比涨跌幅（%） 1-6月同比涨跌幅（%）一、工业生产者出厂价格 -0.8 -5.4 -3.1 生产资料 -1.1 -6.8 -4.1 采掘 -3.5 -16.2 -6.6 原材料 -1.6 -9.5 -5.0 加工 -0.6 -4.7 -3.4 生活资料 -0.2 -0.5 0.6 食品 -0.2 -0.6 1.3 衣着 0.3 1.0 1.6 一般日用品 0.1 0.3 0.6 耐用消费品 -0.4 -1.5 -0.6 二、工业生产者购进价格 -1.1 -6.5 -3.0 燃料、动力类 -2.8 -11.1 -2.2 黑色金属材料类 -1.3 -11.2 -8.9 有色金属材料及电线类 -0.5 -4.9 -3.7 化工原料类 -2.0 -13.0 -8.4 木材及纸浆类 -1.2 -4.4 0.6 建筑材料及非金属类 -1.6 -5.5 -5.0 其它工业原材料及半成品类 -0.2 -2.1 -0.9 农副产品类 -1.0 -3.6 1.5 纺织原料类 0.3 -4.9 -4.5 三、主要行业出厂价格煤炭开采和洗选业 -6.4 -19.3 -7.4 石油和天然气开采业 -1.6 -25.6 -13.5 黑色金属矿采选业 -1.2 -13.9 -9.6 有色金属矿采选业 0.7 2.8 4.0 非金属矿采选业 -0.5 1.0 2.5 农副食品加工业 -0.7 -2.1 2.1 食品制造业 -0.1 -1.3 -0.2 酒、饮料和精制茶制造业 0.1 1.1 1.3 烟草制品业 0.0 0.5 0.5 纺织业 -0.1 -4.7 -4.0 纺织服装、服饰业 0.2 0.6 1.1 木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业 -0.7 -1.5 -1.1 造纸和纸制品业 -1.2 -6.7 -3.9 印刷和记录媒介复制业 -0.2 -0.3 -0.4 石油、煤炭及其他燃料加工业 -2.6 -20.1 -8.1 化学原料和化学制品制造业 -2.6 -14.9 -9.4 医药制造业 0.1 0.0 0.0 化学纤维制造业 -0.3 -6.7 -3.7 橡胶和塑料制品业 -0.3 -4.4 -3.4 非金属矿物制品业 -1.9 -6.4 -6.1 黑色金属冶炼和压延加工业 -2.2 -16.0 -13.3 有色金属冶炼和压延加工业 -0.8 -7.2 -7.0 金属制品业 -0.4 -4.3 -3.7 通用设备制造业 0.1 -0.4 -0.2 汽车制造业 -0.3 -1.3 -0.9 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 0.0 0.1 0.6 计算机、通信和其他电子设备制造业 0.0 -2.0 -0.7 电力、热力生产和供应业 -0.8 1.3 2.1 燃气生产和供应业 -1.4 -1.5 3.4 水的生产和供应业 0.1 0.5 0.4

金融界2023-07-10

国家统计局：6月PPI同比下降5.4% 环比下降0.8%

，建筑材料及非金属类价格下降5.5%，有色金属材料及电线类价格下降4.9%，农副产品类价格下降3.6%。二、6月份工业生产者价格环比变动情况工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降1.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.78个百分点。其中，采掘工业价格下降3.5%，原材料工业价格下降1.6%，加工工业价格下降0.6%。生活资料价格下降0.2%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.04个百分点。其中，食品价格下降0.2%，衣着价格上涨0.3%，一般日用品价格上涨0.1%，耐用消费品价格下降0.4%。工业生产者购进价格中，燃料动力类价格下降2.8%，化工原料类价格下降2.0%，建筑材料及非金属类价格下降1.6%，黑色金属材料类价格下降1.3%，农副产品类价格下降1.0%，有色金属材料及电线类价格下降0.5%；纺织原料类价格上涨0.3%。 2023年6月工业生产者价格主要数据环比涨跌幅（%）同比涨跌幅（%） 1-6月同比涨跌幅（%）一、工业生产者出厂价格 -0.8 -5.4 -3.1 生产资料 -1.1 -6.8 -4.1 采掘 -3.5 -16.2 -6.6 原材料 -1.6 -9.5 -5.0 加工 -0.6 -4.7 -3.4 生活资料 -0.2 -0.5 0.6 食品 -0.2 -0.6 1.3 衣着 0.3 1.0 1.6 一般日用品 0.1 0.3 0.6 耐用消费品 -0.4 -1.5 -0.6 二、工业生产者购进价格 -1.1 -6.5 -3.0 燃料、动力类 -2.8 -11.1 -2.2 黑色金属材料类 -1.3 -11.2 -8.9 有色金属材料及电线类 -0.5 -4.9 -3.7 化工原料类 -2.0 -13.0 -8.4 木材及纸浆类 -1.2 -4.4 0.6 建筑材料及非金属类 -1.6 -5.5 -5.0 其它工业原材料及半成品类 -0.2 -2.1 -0.9 农副产品类 -1.0 -3.6 1.5 纺织原料类 0.3 -4.9 -4.5 三、主要行业出厂价格煤炭开采和洗选业 -6.4 -19.3 -7.4 石油和天然气开采业 -1.6 -25.6 -13.5 黑色金属矿采选业 -1.2 -13.9 -9.6 有色金属矿采选业 0.7 2.8 4.0 非金属矿采选业 -0.5 1.0 2.5 农副食品加工业 -0.7 -2.1 2.1 食品制造业 -0.1 -1.3 -0.2 酒、饮料和精制茶制造业 0.1 1.1 1.3 烟草制品业 0.0 0.5 0.5 纺织业 -0.1 -4.7 -4.0 纺织服装、服饰业 0.2 0.6 1.1 木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业 -0.7 -1.5 -1.1 造纸和纸制品业 -1.2 -6.7 -3.9 印刷和记录媒介复制业 -0.2 -0.3 -0.4 石油、煤炭及其他燃料加工业 -2.6 -20.1 -8.1 化学原料和化学制品制造业 -2.6 -14.9 -9.4 医药制造业 0.1 0.0 0.0 化学纤维制造业 -0.3 -6.7 -3.7 橡胶和塑料制品业 -0.3 -4.4 -3.4 非金属矿物制品业 -1.9 -6.4 -6.1 黑色金属冶炼和压延加工业 -2.2 -16.0 -13.3 有色金属冶炼和压延加工业 -0.8 -7.2 -7.0 金属制品业 -0.4 -4.3 -3.7 通用设备制造业 0.1 -0.4 -0.2 汽车制造业 -0.3 -1.3 -0.9 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 0.0 0.1 0.6 计算机、通信和其他电子设备制造业 0.0 -2.0 -0.7 电力、热力生产和供应业 -0.8 1.3 2.1 燃气生产和供应业 -1.4 -1.5 3.4 水的生产和供应业 0.1 0.5 0.4 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，6月份，受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比、同比均下降。从环比看，PPI下降0.8%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，生产资料价格下降1.1%，降幅收窄0.1个百分点；生活资料价格下降0.2%，降幅与上月相同。受国际市场原油价格继续回落及有色金属价格波动影响，石油煤炭及其他燃料加工业、石油和天然气开采业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降2.6%、1.6%、0.8%。煤炭、钢铁供给量大，煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别下降6.4%、2.2%。一些技术密集型行业价格上涨，其中飞机制造价格上涨1.0%，智能消费设备制造价格上涨0.4%，医疗仪器设备及器械制造价格上涨0.2%。另外，电力生产中的风力发电和太阳能发电价格分别上涨2.6%、1.4%。从同比看，PPI下降5.4%，降幅比上月扩大0.8个百分点。同比降幅扩大主要是受石油、煤炭等行业价格继续回落影响。其中，生产资料价格下降6.8%，降幅扩大0.9个百分点；生活资料价格下降0.5%，降幅扩大0.4个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格下降的有25个，比上月减少1个。主要行业中，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、煤炭开采和洗选业价格降幅在14.9%—25.6%之间，且降幅均扩大。上述4个石油、煤炭相关行业合计影响PPI同比下降约2.81个百分点，比上月的影响扩大0.71个百分点。黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格分别下降16.0%、7.2%，降幅分别收窄0.8、1.2个百分点。另外，文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨4.9%，飞机制造价格上涨4.1%，医疗仪器设备及器械制造价格上涨1.8%，电力热力生产和供应业价格上涨1.3%，纺织服装服饰业价格上涨0.6%。据测算，在6月份5.4%的PPI同比降幅中，上年价格变动的翘尾影响约为-2.8个百分点，与上月相同；今年价格变动的新影响约为-2.6个百分点，上月为-1.8个百分点。

金融界2023-07-10

中信建投：供应缺失推动锡价冲高

数承压，叠加中国经济刺激政策难以证伪，有色金属维持偏强势头，供应端受干扰的品种更为突出。锡冶炼厂正在遭遇锡矿紧张的考验，检修在即，佤邦停产加剧矿石缺口，供应缺失推动锡价冲高，继续持有。铜矿远期供应减速，无法匹配消费，缺口扩大的逻辑不变，近期有背靠8000美金建仓机会。

金融界2023-07-10

走出“空头陷阱”？海内外风险持续释放！投资主线有哪些？看十大券商策略...

和景气边际改善品种，如地产下游及煤炭、有色金属、保险等。中长期坚定科技、中特估与复苏主线。华西证券：“稳增长”主线逢低布局近期公布的美国就业数据未明显降温，美联储货币紧缩预期下美债收益率快速上行，全球权益市场普遍调整，A股市场亦受拖累。但从A股主要指数估值和风险溢价来看，当前市场已定价较多悲观预期，中长期配置性价比较高，人民币汇率也从此前的单边贬值转向企稳、双向波动，汇率波动对股市的制约已减弱。6月PMI和高频数据显示国内经济动能稍显偏弱，国务院总理在7月6日经济形势专家座谈会上强调要实施“一批针对性、组合性、协同性强的政策措施”，预计后续托底经济的结构性政策将陆续出台，流动性环境将维持相对充裕。盈利层面，随着稳增长政策发力和内需的持续修复，下半年企业盈利有望温和改善。配置上，“稳增长”和中报业绩两条主线有望反复轮动。1）夏季高温下电力供需不平衡加剧，受益于成本端压力下行和收入端电价上浮，公用事业相关板块中报业绩有望改善；2）受益于原材料成本回落和“促消费”政策的，如家电等。西部证券：是时候关注业绩底了基于宏观与中观数据前瞻，A股业绩底渐行渐近。分板块来看，可选消费与出行链为业绩改善核心线索。4月以来市场对于经济预期的下修已经较为充分的反映在各类资产价格中，随着国内货币政策窗口打开，稳增长政策逐步发力，经济内生动能修复，叠加下半年库存周期启动，顺周期行业有望迎来底部反转。关注中报有望超预期的行业。前瞻业绩显示高景气的细分行业包括：交运（航空机场、铁路公路）、小金属、农林牧渔、非银（证券保险）、工程机械、中药、汽车、轻工、商贸零售、公用事业（电力）等。前瞻业绩显著改善的细分行业包括：航空机场、小金属、轻工、工程机械等。民生证券：大宗商品新一轮的机会正在出现美国地产近期反弹有望带动中国出口和商品需求回升。与纯来自服务业的驱动不同，此时的需求和通胀反弹对于中国资产来说，更为友好。关注实物需求的回升正在驱动新一轮通胀交易：在中美库存周期逐步触底后，通胀未来反弹的力量在凝聚，更重要的是，本轮两种“实际利率”将会收敛：即名义利率-CPI 和名义利率-通胀预期，长期通胀中枢上移将在定价中广泛出现，带来大宗商品的进一步机会。 “做多中国”的确定性直线上升，业绩因子的重要性再度回归，而实物通胀的反弹将构成未来宏观场景转换的重要驱动。维持中期策略报告对于以下领域的推荐：大宗商品:有色（铜、铝、贵金属、小金属）、能源（油、油运、煤炭）；高端制造：新能源车、光伏、风电、军工；重要国企：电力、公路、四大行和运营商；新群体消费将是未来重要主线。中短期的赔率与胜率组合进行如下更新：胜率思维下，符合这一标准的有以下细分行业：新能源汽车、风电、智能家居、白电、航空、公路货运及纺织制、电信运营商、工业软件；赔率思维下，符合赔率思路的有以下细分行业：快递、煤炭、航运行业。中金公司：A股积极因素正在积累当前市场正进入重要的数据和政策观测窗口期，未来一周将发布6月及二季度经济金融数据，可能进一步强化市场对宏观政策支持的预期。建议未来继续关注政策取向和落实情况，尤其是7月下旬可能召开的政治局会议。如若后续政策应对得当，对市场中期前景不必悲观，维持对下半年A股市场中性偏积极看法，结合政策预期的边际变化择机布局。行业建议：短期成长为主线，中期看消费。中报期间关注业绩可能超预期低预期个股。建议关注三条主线：1）顺应新技术、新产业、新趋势的偏成长领域，尤其是人工智能和数字经济等科技成长赛道，下半年半导体产业链有望具备周期反转与技术共振的机会；软件端继续关注人工智能有望率先实现行业赋能领域，如办公软件等。2）需求好转或库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。3）股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企仍有修复空间。浙商证券：坚定看好黄金走势 2023年6月我国官方外汇储备31929.98亿美元，环比上行164.9亿美元，外储所表征的我国国际收支状况继续趋稳。预计三季度人民币汇率趋于震荡、四季度有望升值，从稳增长保就业的角度，下半年我国央行可能再次采取降准、降息等政策操作，市场对于经济形势预期逐步改善，进而在中美经济“比差逻辑”下，我国优势将逐步凸显，四季度美联储也有较大概率进入宽松区间，推动人民币汇率升值。当前黄金具有较高配置价值，欧债潜在压力将利多黄金，主要源于避险逻辑；未来全球央行转向宽松驱动实际利率回落也将对黄金形成提振，继续坚定看好黄金走势。长期来看，利率长期下行以及美元长期趋弱的走势仍将利好金价。中银证券：走出“空头陷阱” 人民币汇率波动趋缓，企稳可期，市场底部已现，将走出“空头陷阱”，第二波AI行情启动仍是大概率事件。市场担心AI业绩中报窗口兑现能力，倾向交易近段业绩高增的行业做反弹。从历史经验看，从资本开支、产能扩张能力看，上游算力基础设施供不应求，业绩传导到硬件载体、应用软件只是时间问题，最快3季报看到营收端的积极变化。随着国内大模型监管落地，toB和toC端普及提速，垂直化领域的商业模式有望加快落地。建议配置电子行业。过去两周汽车电子、智能驾驶板块在特斯拉自动驾驶FSD的催化下涨幅居前。“电动化上半场，智能化下半场”或已到来，汽车电子成长性进入兑现阶段。随着半导体库存周期见底，近期消费电子周期性回升也得到市场关注。行业海外供给收缩，存储芯片和面板价格回升，行业估值处在历史底部，龙头立讯，京东方股价呈现底部动量效应。中泰证券：海内外风险持续释放国内政策或酝酿重要变化下半年中美关系或将处于持续性战术性缓和，考虑到6月美国经济超预期，企业补库或驱动6月出口数据超预期，出口链或迎来一定的反弹。另一方面，内外部风险持续释放或驱动政策转向力度增大。从中方对于中美关系缓和的诚意也可以看出，当前国内对于经济增长的压力是高度关注的，对整体形势的判断和政策定力实际相对一个月前已经出现重要变化。从这个角度来看，后续关注点在于内外风险：内外风险释放得越充分，则9月底政治局会议后转向力度亦将越大。就配置角度而言：当前时间点，在立足防御的基础上，维持对以下板块的推荐和挖掘：1）科技中半导体、数字要素等本土替代细分；2）以电力为代表的央企公用事业，现金流稳健，且在财政压力下，其市场化改革与混改力度将加大，后续可以挖掘：燃气、自来水、环保、高铁等细分；3）休闲食品、小家电、国产服装化妆品等大众消费：参考日本90年代经验，老年人消费升级和年轻人消费下沉是未来5年最重要的内生消费趋势。兴业证券：积极做多方向比节奏重要随着6月非农低于预期，来自美债利率上行、汇率贬值、外资流出的压力有望缓解。其次，耶伦访华并强调美方不寻求“脱钩断链”，若阶段性地缘政治的出现缓和预期，则有望推升市场风险偏好修复。经济体感最差的时刻将逐步过去，市场对于经济增长的悲观预期也会被修正。各项政策宽松措施已在逐步落地。后续至少到月底重要会议前，市场一直可以有政策上的期待。未来一个阶段，市场有望进入一个贝塔式的修复，行业板块扩散、赚钱效应提升。除了“数字经济”和“中特估”两大主线外，后续可以重点关注中报景气向好或者下半年基本面存在改善预期、前期涨幅居后、拥挤度在低位的板块。结合以上几个维度，筛选得到军工、半导体、创新药、食品饮料、交运和煤炭六大方向，后续有望低位修复。

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