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日本通胀飙升至两年新高，又给加息预期添了一把火！

致的。” 受加息预期升温影响，10年期日本国债收益率在前一交易日曾攀升至1.45%以上，创下15年新高，在连续上涨四天后，周五降至1.42%。据报道，日本央行行长植田和男周五表示，如果债券收益率大幅上升，央行准备增加对政府债券的购买。通胀的上行风险也引起了日本央行官员的注意。高田肇周二表示需要进一步加息，因为目前维持低利率可能会导致过度冒险行为和更高的通胀。在公布消费者物价指数（CPI）数据之前，日本的季度和年化国内生产总值（GDP）增长均超出预期，分别增长了0.7%和2.8%。然而，其2024年的全年GDP增长率放缓至0.1%，与2023年1.5%的增长率相比大幅下降。澳大利亚联邦银行在一份报告中表示，由于日本强劲的经济数据，近期提前加息的理由有所增强。美国银行的分析师在本周早些时候的一份报告中写道，日本央行 “可能对通胀风险越来越担忧”，这将增加提前加息和提高终端利率的可能性。 NLI Research Institute经济研究主管Taro Saito表示，“今年上半年，日本的核心通胀率可能保持在3%左右．．．．．．日本央行将继续考虑下一次加息的时间，而不是担心他们是否需要加息。” 通胀报告公布后，日本央行行长植田和男在国会重申了自己的立场，即如果通胀趋势继续改善，利率将会上升。分析师们已经将日本央行的终端利率预测上调至1.5%，预计其将在6月和12月加息，在2026年6月和2027年第一季度再分别加息。

金融界02-21 15:49

债市早报：2月LPR保持不变；资金面有所收紧，债市整体走弱

ata表示：“继续考虑逐步加息很重要，日本国债收益率的走势与市场对经济的看法一致。”此前，日央行行长植田和男曾表示，如果其经济前景实现，将继续加息。从数据上看，日本经济表现强劲，为进一步加息提供了支持。最新公布的数据显示，日本GDP优于预期，名义工资增速创近30年来新高。另一方面，地缘政治风险上升也在一定程度上支撑了日元购买需求。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格转跌】 2月20日，WTI 3月原油期货收涨0.44%，报72.57美元/桶；布伦特4月原油期货收涨0.58%，报76.48美元/桶；COMEX 4月黄金期货收涨0.68%，报2956.1美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌6.04%至4.171美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 2月20日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了1250亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有1258亿元逆回购到期，因此单日净回笼8亿元。（二）资金利率 2月20日，适逢缴税，央行公开市场依然净回笼，资金面有所收紧，主要回购利率转而上行。当日DR001上行3.18bp至1.946%，DR007上行0.35bp至2.062%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 2月20日，受资金面收紧压制，债市整体走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行3.75bp至1.6950%，10年期国开债活跃券240215收益率上行3.25bp至1.7125%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 2月20日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H8龙控05”跌超39%，“H1龙控01”跌超27%，“H9龙控01”涨超100%，“H1碧地01”涨超212%。 2. 信用债事件江苏中南建设：公司公告，“20中南建设MTN002”应于2月26日兑付本息，由于发行人目前缺乏流动性资金，偿债压力较大，本次兑付存在不确定性。远洋集团：公司公告，境外债重组计划已获得香港法院批准，预计两个月内生效。华电江苏能源：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25华电江苏SCP009”、“25华电江苏SCP010”。禹洲集团：穆迪因信息不足，撤销禹洲集团“Ca”公司家族评级。远洋集团：穆迪因信息不足，撤销远洋集团“Ca”公司家族评级。金融街控股：公司公告，公司为全资子公司重庆裕隆实业债务融资提供担保，担保本金不超7亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌分化】 2月20日，A股窄幅整理，机器人板块活跃，上证指数、创业板指分别收跌0.02%、0.06%，深证成指收涨0.02%，全天成交额1.79万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，国防军工、美容护理、医药生物涨超1%；下跌行业中建筑装饰、传媒、非银金融、综合、电力设备跌逾0.5%，其余行业振幅较小。【转债市场主要指数集体收涨】 2月20日，转债市场继续走强，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.24%、0.19%、0.32%。当日，转债市场成交额825.01亿元，较前一交易日放量14.83亿元。转债市场个券多数上涨，500支转债中，354支上涨，140支下跌，6支持平。当日上涨个券中，奥飞转债涨停20%，盟升转债涨超14%，朗科转债涨超8%；下跌个券中，北方转债跌逾4%，亿田转债、希望转债、沿浦转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 2月20日，华亚转债公告预计触发转股价格下修条件。 2月20日，拓普转债公告将提前赎回；景23转债公告不提前赎回，且在未来6个月内（2025年2月20日至2025年8月19日），若再次触发强赎条款，亦不选择强赎；斯莱转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 2月20日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率保持在4.28%不变，10年期美债收益率下行3bp至4.50%。数据来源：iFinD，东方金诚 2月20日，2/10年期美债收益率利差收窄3bp至22bp；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至40bp。 2月20日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.45%不变。 2. 欧债市场 2月20日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.53%，法国10年期国债收益率上行3bp，意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行2bp、1bp，英国10年期国债收益率保持不变。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至2月20日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界02-21 10:59

【日股收评】乌克兰战争可能结束！日经225收于3.9万上方，日元贬值刺激出口股

有利于商业。” 与此同时，基准10年期日本国债收益率一度比周三的收盘上涨0.030个百分点，达到了1.370%，为自2010年4月以来的最高水平，跟随美国国债收益率的上涨。数据方面，日本1月份的批发通货膨胀率上升至4.2%，连续第五个月上升。日本央行行长植田和男警告说，食品价格上涨可能会影响通胀预期。企业商品价格指数（CGPI）超过预期，食品、纺织品、塑料和金属价格上涨。日元进口价格较上年同期上涨2.3%，高于去年12月的1.4%，因日元走软给成本带来压力。在其他数据方面，生产者价格触及20个月高点，同比上涨4.2%，受食品、燃料和运输成本带动。水电费飙升超过11%，农产品价格飙升超过36%。

云涌02-13 16:37

亚洲股市周四上涨：市场在关税和经济数据动荡后恢复稳定

收益率基本不变 4.42% 10年期日本国债收益率上升1个基点 1.285% 10年期澳大利亚国债收益率下降5个基点 4.31% 商品西得克萨斯中质油上涨0.3% $71.25/桶现货黄金基本不变 N/A 编辑观点在经历了本周初期的市场波动后，亚洲股市的上涨显示出市场对当前经济环境的适应性。投资者关注点转向即将发布的美国就业数据和美联储的反应，这些可能成为市场走势的关键因素。尽管如此，市场的波动性和对全球经济增长的不确定性仍需观察，特别是在贸易战和技术公司盈利表现不佳的背景下。 X用户评论 @AsiaTrader, 02-06-09:00 亚洲市场的反弹让人看到希望，但需要更多的经济数据来确认复苏的可持续性。 @EconomicInsight, 02-06-10:30 美国就业数据将是本周的重头戏，它将直接影响美联储的政策方向，也会波及全球市场。 @CurrencyWatcher, 02-06-12:00 美元的走势有些疲软，这种情况可能对亚洲新兴市场有利，但也要警惕美元的反弹。 @CommodityAnalyst, 02-06-14:00 黄金和油价的稳定反映了市场在寻找一种新的平衡，特别是考虑到全球需求的变化。 @MarketMover, 02-06-16:30 今天的市场走势表明投资者在等待更多线索，特别是美联储的态度对市场信心至关重要。来源：今日美股网

今日美股网02-07 00:12

超级周四驾到！英国央行携手亚马逊财报来袭小心特朗普出其不意

朗普关税政策的不确定性下。与此相对，日本国债收益率跳升，日元在日本央行官员发表支持进一步加息言论后进一步升值。周四也是财报发布的重要日子，其中亚马逊的财报备受关注。亚马逊第四季度的云计算业务压力较大，投资者的目光集中在亚马逊网络服务（AWS）的增长上，因为微软和字母表都在报告中未能满足投资者的预期。根据期权定价，市场预计亚马逊股价在财报发布后可能出现最大8%的波动。投资者还将关注亚马逊高层对特朗普关闭“最低免税额”政策的看法，这一政策会影响价值低于800美元的包裹进口。理论上，这对亚马逊有利，因为它会削弱中国竞争者。在欧洲，L'Oreal的财报将成为中国消费者支出情况的一项试金石，不过中国海南岛的免税消费疲软可能预示着令人失望的财报结果。周四可能影响市场的关键事件：英国央行、墨西哥央行利率决定亚马逊、阿斯利康、嘉士伯、欧莱雅第四季度财报发布美国每周初请失业金数据

云涌02-06 14:44

近17年高位！日央行“鹰派”加息，日元前景取决于两大关键！

金融危机以来新高。决议公布后，日元、日本国债收益率纷纷走高，日股震荡。美元兑日元现跌0.59%报155.2373。两年期和五年期日本国债收益率升至2008年以来的最高水平。现在，市场焦点转向今日下午日央行行长植田和男讲话。或继续加息日本央行称，决议以 8 比 1 的投票通过。从实现2%物价稳定目标的可持续性和稳定性角度来看，调整货币政策的宽松程度是适当的。不过在调整后，实际利率预计仍显著为负，宽松的金融条件将继续坚定支持经济活动。决议显示，日本经济温和复苏，尽管部分领域仍存在一些疲软。继去年大幅上调工资后，企业将持续稳步上调工资；随着工资的持续增长，潜在CPI通胀已经逐步朝2%靠拢。但由于日元最近贬值等因素导致进口价格上升，预计2024财年CPI（除生鲜食品外）的同比增幅将在2.5%至3.0%之间，2025财年将接近2.5%。与此同时，全球金融市场和资本市场总体稳定，但不确定因素较多。日央行表示，未来的货币政策将取决于经济活动、物价以及金融条件的未来发展。如果其经济和价格预测成为现实，将继续加息。据日本央行最新预测的2024-2026财年核心-核心CPI预期中值分别为2.2%、2.1%、2.1%(去年10月份预期分别为2.0%、1.9%、2.1%)。去年3月，日央行终止了持续17年的负利率政策，将政策利率提升至0%-0.1%。同年7月31日，日本央行再次宣布加息，将政策利率由0%-0.1%上调至0.25%。今年加息周期继续？下午，日央行行长植田和男将发表讲话。经济学家Kimura表示，随着企业通过提价来转嫁更高的劳动力成本，通胀正显示出高于2%目标的迹象。政府在12月通过财政刺激计划后，政治背景更有利于收紧政策。现在的焦点转向行长新闻发布会，将就下一步行动提供指导。他猜测植田和男将谨慎表态，以避免鹰派评论推高日元。即便如此，日本央行最新的展望报告显示，2%的通胀率现在更加安全，这基本上为今年更多的加息开了绿灯。预计日本央行今年将在4月和7月再次加息，每次25个基点，使利率升至1.0%，这是日本中性利率预估值的下限。澳洲联邦银行外汇策略师Kristina Clifton表示，未来几个月日本央行将进一步加息。她预计，下一次加息25个基点将在7月，12月将再加息一次，使政策利率达到1.0%。不过，日本央行仍对特朗普可能征收关税给全球经济带来的风险保持警惕，目前金融市场总体平静。野村证券也表示，日本央行可能会继续其加息周期，作为适当的货币政策管理的一部分，以实现价格稳定。然而，在这个关键时刻，详细讨论最终利率可能为时过早，部分原因是央行自身财务状况可能受到影响。至于市场影响，荷兰合作银行分析师Jane Foley表示，日元的前景可能取决于：特朗普的贸易关税计划和日本央行对未来政策的态度。她指出，特朗普关于关税步伐的信号仍将对美元产生关键影响，他推迟关税的时间越长，导致美国通胀上升的时间就越晚，这将为美联储提供更大的降息空间。而日本央行行长植田和男在新闻发布会上就加息前景发出的任何信号也将是关键。预计日本央行将谨慎而渐进地加息，美元兑日元可能在12个月内从跌至145.00。

格隆汇01-24 14:16

【直击亚市】特朗普不愿加征关税！A股人民币反弹，加息刺激日元走强

来首次加息后，日元兑美元走强，10年期日本国债收益率上升1.5个基点至1.22%。这是日银半年来的首次加息，基准利率将创出2008年10月以来、时隔16年的最高水平。日银认为除了物价维持在2%以上以外，企业加薪的趋势也在扩大，将进一步推进利率的正常化。针对特朗普就任美国总统后的经济和市场状况，日银认为比较平稳。如果市场出现剧烈变动，也可以选择推迟加息，但多位相关人士认为“目前情况可以按预期加息”。市场现在的主要关注点是，日本央行行长植田和男是否会在今天下午的新闻发布会上透露未来加息步伐的线索。 “我们认为日本央行将超过0.5%的门槛，进行更多次加息，而这此前被认为是一个关键障碍，”Lombard Odier宏观策略师Homin Lee表示。美元兑日元汇率应该会在160左右形成相对较强的阻力，因为日本央行为可能的进一步加息保留了选项。亚洲股市连续第二周上涨，得益于科技股反弹，后者推动华尔街创下新高。标普500指数期货维持稳定，10年期美国国债收益率小幅下滑。有一种乐观情绪认为特朗普政府可能通过推出一系列措施来推动经济增长和股票上涨，同时抑制通胀压力。这应该使美联储今年能够继续实施货币宽松政策。油价连续第六天下跌。特朗普在瑞士达沃斯召开的世界经济论坛上向全球领导人发表讲话时表示，他将要求沙特阿拉伯和其他欧佩克国家“降低石油成本”，将增加原油产量的努力作为对俄罗斯施压并结束乌克兰长达近三年的战争的一种方式。

云涌01-24 13:12

邦达亚洲：关税不确定引发避险情绪黄金刷新11周高位

邦达亚洲01-22 12:36

小心日本央行“突袭”市场！日银副行长就下周会议给出重要信号

02，之后不久反弹至157.50左右。日本国债期货收窄跌幅，东证指数触及日内低点。隔夜指数掉期显示，日本央行在下周会议上加息的可能性约为60%，到3月份加息的可能性为83%。在日本央行政策委员会成员定于下周会议前的最后一次讲话中，冰见野良三暗示，他预计今年薪资将稳步增长。冰见野良三提到劳动力短缺、最低工资的提高，以及最近的调查，他说，这些调查显示，一年前工会和企业达成了三十年来最强劲的加薪协议，工资涨幅基本达到或超过一年前的水平。冰见野良三还重申，如果其前景继续实现，日本央行将加息。不可能让市场完全定价政策会议的结果，因为央行是通过会议讨论做出最终决定的。知情人士本月早些时候告诉彭博社，日本央行官员可能会在政策会议上讨论提高通胀预期，不过目前尚未做出利率决定。知情人士说，这主要是由于最近大米价格飙升，以及自去年10月发布上一份展望报告以来日元走弱。冰见野良三周二表示：“物价和通胀预期的发展，包括其背后的经济机制，似乎基本处于正轨。如果这种前景继续实现，央行将相应提高政策利率，并调整货币宽松程度。”

tqttier01-14 12:42

日本债券收益率创新高！加息在即，纳斯达克指数危险了？

债券收益率创下历史新高。 1月14日，日本国债收益率再度飙升。日本10年期国债收益率升至1.24%，创2011年来新高。日本20年期国债收益率自2011年以来首次升破2%，日本40年期国债收益率升至2.759%，创2007年开始发行以来新高。【图源：TradingView；近5年日本20年期国债收益率走势】全球收益率在通胀持续和财政赤字扩大的担忧中不断上升。美国经济数据强于预期，促使交易员抑制对美联储降息的预期，同时市场也在试图评估当选总统唐纳德·特朗普获胜的影响。投资者也在为日本央行未来几个月可能的加息做准备。日本央行行长植田和男在上周的讲话中表示，如果今年经济继续改善，他将上调基准利率，但并未对下次加息时间给出任何具体暗示。 BCA Research首席策略师Dhaval Joshi指出，近期日本通胀预期正在接近2%的目标水平，这意味着日本货币政策将正常化。日本货币政策正常化可能对美国等全球股市构成重大风险。因为过去几年，日本一直是全球金融市场流动性的主要来源，推动了股市估值的上涨。如果日本实际债券收益率上升，美股科技股（纳斯达克指数）估值将会受到威胁。原文链接

投资慧眼01-14 10:31

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