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.85 1.89 28.08亿 10 新疆众和 8.25 8.25 0.91 99.22亿 11 南山铝业 9.16 9.16 0.88 442.48亿

化 2025年1-2月数据显示，西藏、新疆、内蒙古等中西部省市的固定资产投资增速位居全国前列，西藏以35.8%的增速领跑，新疆、内蒙古分别实现19.7%、20.2%的同比增长。这一趋势与东部经济大省增速趋稳形成对比，表明基建投资正呈现区域性和结构性分化特征。从资金端来看，专项债等政策工具对中西部基建的倾斜效应逐步显现。地方政府对基建态度的转好，叠加债务约束边际放松，推动固投数据改善。以新疆为例，其交通、能源等重大项目密集开工，带动区域内建筑建材企业订单增长。尽管传统基建央企表现仍偏弱，但区域龙头企业的估值修复空间值得关注。值得注意的是，企业在中西部的布局动作频现。例如，伟星新材近期在乌鲁木齐成立新型建材公司，覆盖轻质建材、建筑装饰材料等业务，反映出企业对区域市场潜力的认可。此类动向或进一步强化中西部基建产业链的本地化协同效应。三维化学化工业务盈利前景分析三维化学自2021年收购诺奥化工后，化工业务成为其重要盈利板块。数据显示，2022年该业务净利润为1.64亿元，较2021年的3.11亿元显著下滑，主要受原材料成本上涨及终端价格传导不畅的影响。以22年上半年为例，乙烯采购成本同比上涨14.1%，而同期醇醛酸酯类产品售价同比下降5.4%，利润空间受到挤压。 2025年以来，原材料价格压力有所缓解。乙烯、丙烯市场均价较2022年分别下降5.2%、10.3%，同时正丙醇、辛醇等产品价格同比降幅收窄。若当前价格水平维持，公司化工业务盈利或接近2022年低位，但若成本端进一步下行或产品提价，盈利弹性有望释放。近期三维化学密集接受机构调研，市场对其化工业务转型及新能源领域拓展关注度提升。公司表示，工程业务正积极向新能源市场延伸，叠加化工原材料价格趋稳，未来盈利改善可能性增加。风险提示：基建投资增速受政策落地节奏影响存在不确定性；原材料价格波动可能对企业盈利修复形成扰动。

金融界03-31 13:01

淳厚基金调研云图控股，旗下淳厚时代优选混合A(014235)近一年回报超过同期混合型基金收益均值

万吨，生产基地分布在湖北、山东、河南、新疆等多个省份以及马来西亚国家，产能布局基本完善，符合公司“靠近资源、靠近市场”的战略原则。复合肥方面，公司打造了水溶肥、增效肥、特肥、缓释肥等全线产品，能够满足不同土壤、不同作物以及不同生长期的营养需求；磷酸一铵方面，公司可生产肥料级磷酸一铵、工业级磷酸一铵、水溶性磷酸一铵及粉产品，产品充分满足自用后外销。　　2024年，公司依托自身核心竞争优势，顺应行业趋势，实现磷复肥销量417.97万吨，同比增长10.59%，保持稳定的发展态势。　　（2）公司磷复肥产品结构占比以及盈利情况？　　答：2024年，公司磷复肥实现营业收入114.30亿元，同比增长13.24%，毛利率14.12%，同比上升1.14个百分点，其中常规复合肥实现营业收入47.40亿元，同比增长2.06%，占磷复肥营业收入的41.47%，毛利率9.44%，同比下降0.33个百分点；新型复合肥及磷肥实现营业收入66.90亿元，同比增长22.77%，占磷复肥营业收入的58.53%，毛利率17.44%，同比上升1.72个百分点。　　报告期内，公司依托磷酸分级利用产业链带来的成本优势、协同效应和规模优势，进一步拓展肥料级磷酸一铵、工业级磷酸一铵、水溶性磷酸一铵及粉产品，报告期销量和利润水平明显增长，成为公司新的增量空间，助力公司磷复肥结构向多元化、精细化和高附加值转型。　　（3）公司对复合肥的未来展望？　　答：全球粮食安全新形势下，国家不断出台加强粮食安全保障和化肥保供稳价的系列政策，尤其在新一轮千亿斤粮食产能提升行动的推动下，复合肥作为粮食的“粮食”，市场刚需进一步增加，我们对复合肥未来的发展充满信心。　　随着农业种植结构改变、农产品消费升级、农业农村现代化进程加快以及土地流转的深入推进，复合肥产品向着绿色化、功能化、定制化方向转变，未来新型肥料赛道将成为头部企业市场竞争的制高点。2024年，公司把握上述行业发展趋势，聚焦增效肥+特肥的新型肥料领域，开发多种氮、磷养分提升技术，创新推出功能性氮肥、增效磷肥、飞防套餐等新型肥料，不断完善产品矩阵，提高公司的差异化竞争优势。　　（4）公司对磷酸一铵的未来发展有什么看法？　　答：磷酸一铵在农业、消防和新能源等领域的应用广泛：1）肥料级磷酸一铵主要用于农业种植，在保障国家粮食安全的战略高度下，总体需求较为刚性。2）在农业领域，工业级磷酸一铵作为水肥一体化关键成分，随着水溶肥市场增长及中央政策推动，将有效拉动其市场需求；在消防领域，工业磷铵作为干粉灭火剂关键成分，在全球安全生产及消防形势推动下，将在消防领域的需求日益增加；在新能源领域，工业磷铵作为磷酸铁锂前驱体原料，随着新能源汽车的快速发展，磷酸铁锂新能源电池市场份额持续扩大，近几年在新能源领域的需求增量明显。　　综上，磷酸一铵未来在需求端有多个领域的增长支撑，尤其是在工业级磷酸一铵领域，市场前景广阔。同时，上游磷矿石、硫磺价格维持高位，成本支撑较强，市场景气度较好。　　（5）复合肥上游原材料价格波动较大，尤其是尿素价格波动剧烈，公司是如何应对风险的？　　答：一方面，公司不断向上游原料端延伸，完善氮肥、磷肥产业链，建立了从盐矿开始除尿素以外的氮肥产业链、从磷矿开始完整的磷肥产业链，掌控了氯化铵、硝酸铵、硫酸、磷酸及磷铵等原料产能，并布局了70万吨合成氨项目，建成后能有效弥补氮肥原料缺口，保障主要原料的充分自足和稳定供应；另一方面，公司实时跟踪原材料行情，加强对原材料的价格预判，通过原材料批量采购、适当储备及原料贸易等方式，规避价格波动给生产经营带来的不利影响，进一步提高抵御市场风险能力。　　（6）简要介绍公司国际化布局进程　　答：2024年，公司从以下方面持续推进国际化进程：1）生产方面，马来西亚生产基地创新双磷增效技术，全面升级改造复合肥产线，进一步提高生产效率和效益，为公司国际化进程奠定坚实基础。　　2）销售方面，公司依托马来西亚基地，深入拓展越南、泰国、马来西亚等东南亚市场，加快本土化营销团队建设，增强渠道和客户粘性，并借助海外社交网络的传播影响力，进一步扩大市场影响力，2024年海外市场销量同比增长70%以上。3）国际贸易方面，公司成功拓展了阿联酋、突尼斯、日本等国家地区的贸易业务，国际化进程取得显著成效。　　（7）公司磷化工业务销售情况如何？　　答：磷化工业务是公司复合肥上游“磷矿—黄磷—热法磷酸—磷酸盐”产业链的延伸和拓展，主要产品为黄磷。2024年，公司凭借自身产能优势、环保和能耗优势以及长周期稳定运行，公司黄磷产品实现满产满销，销量与去年基本持平，保持了整体经营稳定。未来雷波磷矿开采后，可以就近满足黄磷的生产需求，将有效降低生产成本，为磷化工业务未来强劲增长奠定坚实基础。淳厚时代优选混合A（基金代码：014235）是淳厚基金旗下的一只混合型基金，成立于2022年1月27日。现任基金经理顾伟自2024年3月11日起任职，总管理规模达1.95亿元。该基金通过挖掘、筛选并投资符合时代背景的具备可持续竞争优势的公司，实现基金资产的长期稳定增值。截至2025年3月28日，淳厚时代优选混合A近一年回报达11.74%，超过同期混合型基金收益均值。从风控能力来看，截至2025年3月28日，近三年基金最大回撤为39.96%。从持有人结构来看，根据2024年中期报告数据，该基金的机构持有人比例达10.97%，半年间增长8.03个百分点。顾伟在定期报告中表示：展望后市，市场在9月底快速拉升后进入宽幅震荡。政策重心偏向扩大内需，中国经济增长动能较为切实的改观，由此带来的上市公司盈利改善值得期待，对2025年行情我们仍然较为乐观，我们将一如既往精选优质个股，做好资产配置，为投资人创造更好回报。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 11:50

推动制造业高质量发展：第二批制造业新型技术改造城市试点工作启动

城市，直辖市最多推荐2个所辖区（县），新疆生产建设兵团不占用推荐名额。 2. 实施方案编制：申报城市应编制实施方案，并附相关证明材料。申报资料包括加盖公章的纸质版和PDF版（光盘刻录）各一式两份，由省级工业和信息化、财政部门于2025年4月23日前报送两部门。 3. 绩效评价：对于年度绩效评价结果较差的城市，将视情况严重程度采取督促整改、暂停试点资格、扣减或收回奖补资金等处罚措施，确保试点工作取得实效。结语：推动制造业转型升级，助力经济高质量发展第二批制造业新型技术改造城市试点工作的启动，标志着我国制造业转型升级迈入新阶段。通过点线面结合的改造方式，试点城市将率先探索制造业高端化、智能化、绿色化发展的新路径，为全国制造业高质量发展提供示范和引领。未来，随着试点工作的深入推进，我国制造业的全球竞争力将进一步提升，为经济高质量发展注入强劲动力。

金融界03-31 11:40

煤炭行业观察：中国神华高股息引险资举牌；瑞众保险增持释放防御价值信号

现持续低煤价已对国内产能形成负反馈。新疆、内蒙古等边际产能地区因亏损加剧，露天矿减产停产现象增多。尽管产量端调整存在时滞，但供给端收缩趋势明确。叠加煤矿安全生产政策持续收紧，国内煤炭产量或将进一步缩量，为煤价提供底部支撑。进口煤结构性减量加剧当前印尼中低卡煤因价格倒挂导致进口动力不足，叠加斋月期间矿商挺价，低卡煤港口货源趋紧、报价上行。而高卡煤受非电需求恢复缓慢及澳煤价格优势压制，走势疲弱。预计进口煤同比减量趋势延续，2024年煤炭进口量达5.4亿吨后，2025年进口调节作用或进一步凸显，对国内市场形成托底效应。需求端呈现“淡季不淡”特征尽管电煤需求进入传统淡季，但非电化工用煤保持10%的同比增速，且随传统旺季临近，需求环比改善可期。华泰证券指出，下半年数据中心等新需求放量，叠加旺季催化，煤价有望稳步回升。当前港口库存集中于大户，挺价意愿强烈，供需再平衡下煤价反弹动能积聚。二、高股息属性凸显：龙头煤企获长期资金青睐中国神华高分红强化类债属性 2024年，中国神华归母净利润同比微降1.7%至586.7亿元，但经营净现金流逆势增长4.1%，分红比例达76.5%，对应股息率5.2%。其“煤炭-电力-运输”一体化模式弱化周期波动，近三年承诺分红比例不低于65%，凸显盈利韧性。山西证券分析认为，高长协销售比例（2024年煤炭销量4.59亿吨中长协占比稳定）进一步锁定利润，巩固其“稳盈利+高股息”的防御价值。瑞众保险举牌释放配置信号 3月26日，瑞众保险斥资约3200万港元增持中国神华H股，持股比例达5%，触发举牌。此举反映险资对高股息资产的偏好。当前国债收益率下行，煤炭板块5%以上的股息率显著高于债券收益，吸引险资加大配置。据港交所数据，瑞众保险年内已两次举牌港股，标的均属高分红领域（如中信银行H股），印证“高现金流+稳定分红”策略。机构看好板块估值重塑华泰证券指出，进口煤减量及需求回暖将推动煤价企稳回升，高长协比例龙头盈利韧性突出。中国神华、兖矿能源等企业现金流充沛，2024年经营净现金流分别增长4.1%和38.2%，支撑高分红持续性。市场对煤炭资产的认知正从周期波动转向“类债”属性，估值体系有望从盈利周期切换为现金流贴现，带动板块估值中枢上移。当前煤炭板块呈现“低估值+高股息”双重特征，在利率下行与需求复苏预期下，配置性价比凸显。随着供给侧收缩与需求侧改善共振，行业有望迎来阶段性反弹，龙头煤企的防御与成长属性或进一步强化。

金融界03-30 12:20

信达证券：给予新天然气买入评级

.99%。此外，公司于2024年收购的新疆喀什北区块在8-12月实现进口产量1.89亿方。　　售价：马必售价继续提升，潘庄售价维持稳定。公司生产的煤层气主要以管道气销售为主，受市场价格波动影响较小。2024年公司潘庄、马必区块全年煤层气平均销售价格2.20元/方，同比上涨2.33%；其中潘庄区块煤层气全年实现售价2.08元/方，同比上涨0.04%；接入西气东输一线后，马必区块煤层气售价提升，2024年马必区块实现售价2.35元/方，同比增长7.31%。　　潘庄区块资源优质，25-28年有望维持稳产；马必区块中深部煤层气储量丰富，有望快速上产；紫金山区块加速勘探，有望放量；喀什北第一指定区域稳步增产，第二指定区丰富油气储量开采空间广阔。以上区块气量释放有望驱动公司业绩长期持续稳步增长。1）潘庄区块为全国最优质的煤层气区块之一，25-28年产量有望维持10亿方/年左右；2）马必区块已探明资源量合计530多亿方，南区10亿方/年项目在产，13-15亿方/年产能在建，公司预计总产能可达25亿方/年以上。近年来公司加大钻井力度，推动马必区块快速上产，我们预计25-27年马必区块产量分别可达到10/12/14亿方，中长期气量预期在20亿方以上。3）紫金山区块资源量丰富，致密砂岩气及中深部煤层气资源量合计超过2000亿方，目前处在前期勘探阶段，我们预计将于2025年开始贡献产量。4）新疆喀什北区块第一指定地区2016年获国家储委会批复天然气探明储量446.44亿方，ODP设计产能11.1亿方/年；第二指定地区目前仍处于勘探期，公司初步预计天然气资源量约2000亿方、原油资源量约8000万吨。我们预计未来几年内第一指定地区产量有望爬坡，第二指定地区丰富的油气储量有望为公司天然气生产业务提供稳定的产能接续，支撑公司长期业绩增长。　　竞得新疆三塘湖矿区七号勘查区探矿权，进一步夯实上游资源储备。2024年11月20日，公司发布公告称控股子公司新疆明新油气勘探开发有限公司参与了新疆巴里坤哈萨克自治县三塘湖矿区七号勘查区普查煤炭资源探矿权挂牌出让竞拍，并以人民币约35.23亿元竞得探矿权。新疆巴里坤哈萨克自治县三塘湖矿区七号勘查区普查，探矿权面积109.28平方公里，煤炭资源量1000米以浅估算资源量20.93亿吨。该项目主要为长焰煤，属低灰-中灰煤层、高-特高挥发分，以特高热-高热值煤为主，是优良的动力用煤和煤化工用煤。三塘湖煤矿地质条件优越，资源量丰富，是继丹寨页岩气区块后，又一个具有完整权益的地理位置优、资源储量丰富、煤质优异的自有矿权。依托自有煤炭高油气含量的资源禀赋，通过对煤炭立体式的清洁、高效、低碳转化，赋能公司在清洁能源道路上再上新台阶。　　新疆启动天然气顺价，有望带动公司城燃业务毛差修复。2024年6月12日，乌鲁木齐市人民政府发布《关于理顺乌鲁木齐市管道天然气销售价格的通知》，将居民用天然气销售价格由1.37元/立方米调整为1.50元/立方米，将工商业用气销售价格由2.25元/立方米调整为2.50元/立方米。顺价有望带动公司城燃毛差在2025年持续修复，实现盈利改善。　　盈利预测与投资评级：新天然气为国内少有的拥有上游丰富、优质煤层气资源的标的。全资子公司亚美能源旗下潘庄区块为全国最优质的煤层气区块之一；近年来公司加大马必区块投资，推动区块快速上产，为公司注入业绩增长动力；紫金山区块资源储量丰富，未来开采潜力大；新疆喀什北区块丰富油气储量提供产能接续，公司天然气产量有望维持长期高增长。在我国能源转型、天然气行业增储上产以及市场化改革的驱动下，伴随煤层气开采技术的持续进步，公司煤层气业绩有望迎来高增长。同时，公司城燃业务也有望迎来毛差和气量的修复，从而实现业绩改善。我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为13.71亿元、15.07亿元、16.29亿元，EPS分别为3.23/3.56/3.84元，对应3月28日收盘价的PE分别为9.27X/8.44X/7.81X，维持“买入”评级。　　风险因素：国内外气价大幅下降;新区块增产情况不及预期;煤层气行业补贴政策变化。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，甬兴证券赵飞研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.17%，其预测2025年度归属净利润为盈利16.01亿，根据现价换算的预测PE为7.94。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-29 17:59

每周股票复盘：八一钢铁（600581）选举新副董事长及多项议案获股东大会通过

、2和4涉及关联交易，关联股东宝钢集团新疆八一钢铁有限公司回避表决。律师见证机构为新疆天阳律师事务所，律师认为本次股东大会合法有效。新疆天阳律师事务所关于新疆八一钢铁股份有限公司2025年第一次临时股东大会法律意见书，会议以记名投票方式表决通过了六项议案，所有议案均获有效表决权过半数通过。会议合法有效。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-29 06:39

悦安新材收盘下跌2.18%，滚动市盈率44.23倍，总市值30.67亿元

.15 1.92 28.50亿 11 新疆众和 8.35 8.35 0.92 100.46亿

金融界03-28 20:00

有研粉材收盘下跌1.34%，滚动市盈率62.34倍，总市值36.53亿元

.15 1.92 28.50亿 11 新疆众和 8.35 8.35 0.92 100.46亿

金融界03-28 19:50

福达合金收盘下跌5.31%，滚动市盈率44.97倍，总市值21.98亿元

.15 1.92 28.50亿 11 新疆众和 8.35 8.35 0.92 100.46亿

金融界03-28 19:10

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