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“冷战2.0”来了？小摩警告：两大风险高悬美元主导地位面临的威胁被低估

FX168财经报社(北美)讯根据摩根大通策略师，押注美元在未来几年继续占据主导地位的投资者，忽视了美国政治不稳定性加剧以及中美紧张关系升级的风险。他们认为，市场并没有完全反映美元作为全球储备和贸易首选货币的地位“迅速而深刻”下降的风险，这一过程被称为“去美元化”。这也使得美元在历史基础上变得昂贵。包括Jan Loeys和Joyce Chang在内的策略师表示:“如果美中紧张局势加剧，全球分裂加剧，这可能会导致贸易和金融的去全球化。”“在金融领域，这也可能导致去美元化。”#去美元化浪潮# 这些策略师在周二(7月18日)发布的一份报告中写道，可能威胁美元长期主导地位的主要因素是美国的政治功能失调，这可能会阻碍管理国债的努力，“阻碍政府在财政紧张的危机期间稳定经济”。今年早些时候，政治边缘政策威胁到这个世界最大的经济体，政界人士就债务上限问题争论不休，直到最后一刻才达成解决方案。在这个日益分裂的国家，这种现象可能会变得越来越普遍。策略师们概述的另一个风险情景是美国和中国之间的竞争加剧，他们说这可能会成为“冷战2.0”。他们补充称，在中国国内，一系列经济改革——从放松资本限制到促进市场流动性——也将威胁到美元的霸主地位。摩根大通表示，美元贬值的影响及其稳定性受到的冲击，将广泛影响到所有资产类别，拉低美元和股票的市盈率，同时推高债券收益率。与此同时，根据国际清算银行(BIS)的最新数据，截至5月份，经通胀调整后的美元汇率接近历史高位。值得注意的是，该数据不包括美元在7月份的大幅抛售，彭博美元指数上周下跌近2%，至2022年4月的低点。策略师们表示，美元作为主要储备货币在未来10年内被完全取代的可能性相当低。他们认为，随着人民币在非美国结盟国家中越来越多地扮演美元的角色，“部分去美元化”的可能性更大。根据国际货币基金组织的数据，尽管美元仍是主要储备货币，但美元在国际储备中的份额已从2001年的73%降至2022年的58%。然而，主权财富基金投资组合中的美元配置抵消了这一跌幅。对于担心美元贬值以及各国之间相互依赖减弱的投资者，摩根大通建议在投资组合中减持美元、美国市场、金融股和长期债券。该银行还建议押注于价值导向的美国股票，这些股票往往“在实际收益率上升的环境中表现优于增长”。

市场焦点2023-07-19

美股收盘：三大股指齐创一年多新高道指涨超360点微软股价创新高

发活力的迹象。美国银行、摩根士丹利、摩根大通、花旗集团的第二季度股票承销业务收入都超出了分析师的预期，除花旗外，其他几家银行的利润都高于一年前。大行的债券承销规模也超过预期，同样只有花旗例外。以上这些好消息，再加上美银固收交易意外增长，摩根士丹利高管的乐观言论，大型和小型金融股均受到提振，包括PNC金融服务集团，纽约银行梅隆银行、嘉信理财。 KBW银行股指数一度上涨2.8%，至三个月以来的最高盘中水平。美国6月份工业产值二连降制造业产出低迷美国上个月工业产值全面下滑，反映出在商品需求不均的背景下制造业产出低迷。美联储周二公布的数据显示，美国6月份工业产值连续第二个月下跌0.5%。6月制造业产值下降0.3%，为三个月最大降幅。美联储这项衡量工业产值的指标6月同比下降0.3%，此前从2020年到2022年初之间稳步上升。抑制生产的因素包括低迷的出口市场、降低库存的努力以及消费者对商品的支出进一步受限。微软披露企业版Office AI工具定价：每人每月30美元微软在周二举行的全球合作伙伴大会上披露，面向Office 365 E3、E5、商业标准版和商业进阶版的订阅商户，Microsoft 365 Copilot将统一定价为每个用户每月30美元。 Meta发布Llama 2模型与微软、高通展开合作时隔半年后，Meta AI在周二发布了最新一代开源大模型Llama 2。相较于今年2月发布的Llama 1，训练所用的token翻了一倍至2万亿，同时对于使用大模型最重要的上下文长度限制，Llama 2也翻了一倍。Llama 2包含了70亿、130亿和700亿参数的模型。 Meta同样在周二宣布，与微软云服务Azure合作，向全球开发者首发基于Llama 2模型的云服务。另外，Meta也与高通宣布，Llama 2将能够在高通芯片上运行，打破市场上英伟达、AMD处理器对AI产业的垄断。摩根士丹利财报超预期股价拉升超6% 周二盘前，摩根士丹利公布了营收、利润均超预期的二季报。其中营收134.57亿美元，显著高于市场预期的130.8亿美元，同比上升2%；利润下降12%至21.82亿美元，折合每股收益1.24美元，高于市场预期的1.15美元。首席执行官詹姆斯·戈曼也确认，董事会正在评估内部的三名CEO候选人，待继任者晋升后，他将担任执行董事会主席。受到财报数据推动，摩根士丹利周二收涨6.45%。美国银行Q2财报超预期美国银行周二公布的二季报显示，公司实现营收253.3亿美元，EPS0.88美元，均好于市场预期。在二季度净利息收入（NII）增长14%的背景下，美国银行预期NII全年增速将达到8%。除了美联储加息带来的利好外，美银投资银行和交易业务的表现也超过预期。截至收盘，美银收涨4.42%。特斯拉APP推出“太阳能充电”功能据媒体周二报道，特斯拉近日正式向美国和加拿大地区推出了新的“Charge on Solar”（太阳能充电）功能，让特斯拉车主可以只使用太阳能为自己的电动汽车充电。根据官网的APP截图，车主可以在“Charge on Solar”功能中为车辆设定充电方案。例如将车辆前50%的电量设定为“可以来自于任何途径”，另外50%-100%的电量“仅通过太阳能”。嘉信理财用户资产规模突破8万亿美元嘉信理财周二盘前发布的财报显示，虽然公司二季度营收46.6亿美元和EPS 0.75美元均同比下降，但也要好于华尔街分析师的一致预期。此外，公司在二季度新增了一百万个经纪账户，期末总客户资产达到8.02万亿美元，较第一季度末的7.58万亿美元有所增长。受此消息影响，嘉信理财周二收涨12.52%。

金融界2023-07-19

【美股收市】银行盈利推动道指暴涨近370点科技板块飙升1.26% 嘉信理财股价上涨12.57%

导致银行股够带来惊喜也是情理之中。” 摩根大通等美国一些最大的银行上周表示，利率上升带来了利润增长，并表示经济仍然具有弹性。标准普尔500银行指数收盘上涨1.90%，收于317.02，这是自3月8日以来的最高收盘水平，当时小型银行危机的开始导致该行业大幅抛售。KBW地区银行指数也上涨4.10%至96.25，为3月21日以来的最高收盘价。嘉信理财股价上涨12.57%，成为标准普尔500指数中表现最好的股票，此前其公布的季度利润降幅小于预期。科技股上涨1.26%，是表现最好的板块，微软宣布将收取更多费用以获取其Office软件中的新人工智能功能后，股价上涨3.98点，收于创纪录的359.49美元。周二早些时候公布的数据显示，尽管消费者提高或维持了支出水平，但由于建筑材料和加油站收入下降，美国6月份零售额增幅低于预期。此外，本月美国工厂产量意外下降，但随着汽车产量加速，第二季度出现反弹。美国交易所的成交量为105.4亿股，而过去20个交易日全交易日的平均成交量为105.8亿股。纽约证券交易所上涨股与下跌股的比例为2.76比1；在纳斯达克为1.62:1。有53只标普500指数成份股触及52周新高，三只触及新低；有157只纳斯达克综合指数成分股触及新高，75只触及新低。

阿泰尔2023-07-19

华尔街四大行股票承销收入超预期复苏小嫩芽令人欣喜

发活力的迹象。美国银行、摩根士丹利、摩根大通、花旗集团的第二季度股票承销业务收入都超出了分析师的预期，除花旗外，其他几家银行的利润都高于一年前。大行的债券承销规模也超过预期，同样只有花旗例外。 “感觉情况正在好转，迹象令人鼓舞，” 摩根士丹利首席财务官Sharon Yeshaya周二接受采访时表示。“后面排队的业务正在增加，预示2024年会有更好表现”。以上这些好消息，再加上美银固收交易意外增长，摩根士丹利高管的乐观言论，大型和小型金融股均受到提振，包括PNC金融服务集团，纽约银行梅隆银行、嘉信理财。 KBW银行股指数一度上涨2.8%，至三个月以来的最高盘中水平。投资银行业务收入近几年出现大幅波动。在低利率和政府经济刺激措施的推动下，疫情期银行的承销和企业交易业务收入大增，但随着美联储开始升息，去年这块业务大幅下滑。不过，华尔街掌门人并没有断言一切会好转。企业并购活动仍然缓慢，美国银行、摩根士丹利、摩根大通、花旗集团的咨询业务收入比2022年第二季度下降24%，而去年二季度收入本身已经同比下降了16%。高盛集团定于周三公布第二季度业绩。分析师预计该行的股票承销业务收入将同比增长一倍至2.92亿美元，而债务承销收入可能下降2%至4.46亿美元。与此同时，来自并购交易咨询业务的收入势将下滑35%。

金融界2023-07-19

美国银行第二季度利润增长交易撮合业务好于预期

倒闭的动荡时期，华尔街的应对情况如何。摩根大通和花旗两家公司上周发布的业绩均优于分析师预期，其中净利息收入也好于预期。两家银行还上调了对今年余下时间的预测。美国银行净利息收入为141.6亿美元，略低于分析师的预期。随着客户寻求更高的储蓄收益率，存款定价和客户资金转移等挑战可能会损害银行的净利息收入。不过，美国规模最大的银行正在吸引新客户，发放贷款以提高利润。美国银行存款环比下降1.7%至1.88万亿美元，好于分析师预期的下降3%。交易撮合收入投资银行收入增长近6%，好于分析师预期，迹象显示交易撮合业务回暖。股票发行收入增长逾一倍至2.87亿美元，债券发行收入下降9.4%至6亿美元。并购咨询费下降4.3%。该行表示，第二季度费用上升，原因是技术投资以及联邦存款保险公司和法律费用上升。非利息费用同比增长5%至160亿美元。成本一直是投资者关注的焦点，持续的通胀令支出承压并刺激工资增长。分析师此前的预期为增长3.3%至158亿美元。美国银行在第二季度为潜在不良贷款拨备的资金低于预期，暗示该行预期经济前景将改善。该公司拨备了11.3亿美元的信贷损失准备金，低于分析师预期的12亿美元，其中包括8.69亿美元的净冲销和2.56亿美元的储备金增加，相比之下，去年同期的储备金减少。

金融界2023-07-19

【美股盘中】银行板块“大回血” 道指有望实现7连涨美国6月零售数据显示消费疲软

周二(7月18日)，由于交易员消化了好于预期的企业盈利，道琼斯工业平均指数走高。截至发稿，道指上涨105点，即0.67%，微软股价上涨5.2%，纳斯达克综合指数上涨0.6%，标准普尔500指数上涨0.6%。美国6月份预售零售额环比增长0.2%，而道琼斯调查的经济学家预测增长0.5%。由于利率上升，银行股板块上涨4.2%。

阿泰尔2023-07-19

高盛财报发布在即：华尔街预期出现严重分歧

本季度，高盛还将继续落后于摩根士丹利和摩根大通等同行，这些同行可以在交易和投行业务萎靡时，通过财富管理和零售银行业务来平衡业绩。这将加大所罗门面临的挑战。他自2018年开始担任高盛CEO，目前已经在处理员工不安情绪和实现业务多元化方面面临许多压力。虽然所罗门开始向新业务领域扩张，但高盛仍然严重依赖投行和交易等传统业务。而由于这些业务的波动性，它们无法在股票市场上获得较高估值。经历多年亏损后，高盛正在缩减其在消费银行领域的野心，并着重强调资产和财富管理业务的增长计划。但分析师认为，这些业务还远远无法与高盛的投行和交易业务相提并论。作为一项关键的盈利指标，高盛本季度的净资产收益率预计约为5%，低于10%的资本成本门槛，也低于该公司自己设定的14%至16%的目标。在新冠疫情期间，高盛因金融市场动荡和投行活动的继续推进而创下创纪录的盈利。但一些分析师担心，该行可能像在2008年金融危机那样，面临长期回报不佳的局面。 “高盛面临的问题是：这些挑战是不是暂时的，一旦解决便可达到15%左右的净资产收益率？”Autonomous Research分析师Christian Bolu说，“还是说，我们又回到了金融危机后那种回报率极低的糟糕时期？”

金融界2023-07-18

美股开盘：道指跌近40点热门中概股多数下跌哔哩哔哩跌约3%

华尔街对美国经济前景的悲观情绪在降温。摩根大通首席全球市场策略师科拉诺维奇近日下调了其对美国经济可能陷入衰退的预期。他表示，美国6月份消费者价格指数略微提升了美联储实现“软着陆”的可能性，即在不引发经济衰退的情况下遏制通胀。高盛认为美国经济衰退概率已降至两成在过去近一年的时间里，美债收益率曲线的深度倒挂，引发了大量投资者对经济衰退前景的焦虑。然而时至今日，衰退的风险似乎依然未见踪影。在上周美国CPI同比涨幅超预期回落至3%后，高盛首席经济学家Jan Hatzius已经下调了未来12个月内美国经济陷入衰退的概率，将预期衰退的可能性从之前预测的25%降至了20%。科技股巨头恐动力不足！美国多家公募基金持仓已达上限由于美国证券交易委员会（SEC）的分散化规则，美国许多大型投资基金正遇到一个大问题：它们无法再购买更多当下的热门股票。也因为这一点，这些投资基金也难以追上日益由少数大型科技股主导的指数。目前，富达、贝莱德、摩根大通资产管理公司、美国世纪投资、摩根士丹利投资管理公司等主要资产管理公司和共同基金专家都遇到了严格的监管限制。美银：美股Q2财报季开局积极，盈利仍将触底但前景乐观美银周一的报告中指出，30家标准普尔指数成分股公司已经公布了业绩，其中77%的公司每股收益超出分析师预期，这一比例高于67%的历史平均水平，但较上季度的90%仍有所下降。美银分析称，公司盈利方面虽然喜忧参半，但已公布结果的公司业绩符合市场7月初投资界对Q2的预期。接下来，美国上市公司公布财报的步伐将加快。本周公布财报的美股公司，其每股收益加总，约占标普500指数成分股总量的13%。纳指“特殊调权”临近！微软、英伟达预计下调比例最大，博通、Adobe或成最大赢家下周一，纳斯达克100指数就要进行“特殊调权”了，到下周一开盘前调权生效。高盛指出科技“七巨头”的总权重将从55.1%降至43.7%。微软和英伟达预计下调比例最大，分别下降约3个百分点，至9.8%和4.3%。苹果将重新夺回榜首，下降不到1个百分点，至11.5%。七巨头被削减的权重将被分散到指数的其他成份股，其中受益最大的是博通、Adobe、可口可乐和好市多。特斯拉拟将柏林工厂产能翻至100万辆据工厂所在地德国勃兰登堡州的环境部周一（7月17日）称，特斯拉申请将当地工厂的年产能提高一倍，提高到100万辆电动汽车，目前已取得初步批准，可对工厂进行部分改造。而全面批准将取决于环境影响研究。特斯拉董事会“放血”平息诉讼：同意返还7.35亿美元股票和现金奖励据特拉华州一家法院周一提交的一份文件显示，包括联合创始人马斯克在内的特斯拉公司董事同意向公司返还超过7.35亿美元的股票和现金奖金，以和解投资者提起的诉讼。该诉讼指控董事会成员通过不当手段，为自己提供巨额薪酬。 10年增长7倍！大摩上调苹果目标价：印度将成下一增长引擎随着苹果在印度采取“全面投入”的立场，摩根士丹利对苹果未来的收入和用户增长机会持乐观态度。分析师Erik Woodring周一将苹果公司的目标价从190美元上调至220美元，他的最新牛市情形预测是270美元。他相信印度可以成为苹果的新增发动机。美国银行Q2营收252亿美元，同比增长11% 美国银行2023年Q2营收为252.0亿美元，同比增长11%；净利润为74亿美元，同比增长19%；摊薄后每股收益为0.88美元，上年同期为0.73美元。 SpaceX预计今年营收翻倍至80亿美元，最新估值已近1500亿美元 7月18日，The Information援引知情人士消息称，马斯克的太空探索公司SpaceX告诉投资者，预计2023年公司营收将达到80亿美元（约572亿元人民币），约为上一年营收的两倍。另外，据日前CNBC报道称，SpaceX公司在上周宣布出售内部股票后，其估值已经接近1500亿美元。拼多多旗下Temu在美起诉Shein 据报道，拼多多跨境电商平台Temu上周五向美国波士顿联邦法院发起诉讼，起诉快时尚竞争对手Shein违反美国反垄断法。Temu指控Shein利用市场支配力量强迫服装厂商与之签订独家协议，阻止他们与Temu合作，后者进入美国还不到一年。

金融界2023-07-18

突发！欧银官员意外传鸽声，黄金一分钟成交超7亿美元 “恐怖数据”逼近

下调了对今年中国经济增长的预期。周一，摩根大通、摩根士丹利和花旗集团也下调了预期。 “中国对欧洲非常重要，”City Index高级市场分析师Fiona Cincotta表示。“很多人担心中国的疲软可能对德国和德国经济意味着什么，我认为我们在DAX指数上看到了这种担忧，该指数正在挣扎走高。” 美联储、欧洲央行和日本央行下周将举行政策会议。货币市场已经基本消化了美联储在本月晚些时候的政策会议上加息25个基点的预期，不过市场预计利率最早将在12月下调。 Cincotta说：“任何美联储已经达到利率峰值的感觉，或者任何他们不再那么鹰派或更鸽派的感觉，都将成为股市下一步上涨所需的动力。” Generali Insurance Asset Management股票业务主管Luca Fina在给客户的报告中写道：“投资者将更有兴趣了解第三季度的前景，因为宏观经济继续恶化，主要是在欧洲，而对中国突然复苏的预期正在动摇。” 美元维持在15个月低点附近，因市场愈发预期美联储将结束加息周期。 Knot发表讲话后，欧元回吐涨幅，但仍有望创下2004年10月以来最长的日线连涨趋势。彭博社的一项调查显示，美国稍后将公布的整体零售销售数据可能环比增长0.5%，但不包括汽车和汽油，需求可能会减弱。美国财政部长珍妮特·耶伦说，美国正走在降低通胀的“良好道路”上，同时就业形势不会出现重大恶化。 BMO Capital Markets策略师Ian Lyngen在一份报告中写道，随着美联储接近本轮周期的终点，押注长期债券可能开始变得更受欢迎。其他市场方面，现货黄金短线涨近9美元，迅速逼近1970美元。 COMEX最活跃黄金期货合约北京时间7月18日19:16一分钟内买卖盘面瞬间成交3826手，交易合约总价值7.54亿美元。

厉害啦2023-07-18

美银行股捷报连连！美国银行Q2收入、盈利表现超预期

公司的净利息收入最近受到质疑。上周，摩根大通净利息收入大幅增长，推动季度利润飙升 67%。今年以来，美国银行股价在周二（7月18日）之前已下跌约 11%，而 KBW 银行指数下跌约 20%。本月，消费者金融保护局表示，它对这家总部位于北卡罗来纳州夏洛特的银行处以罚款，原因是滥用客户行为，包括虚假账户和虚假费用。分析师可能会询问 CEO 莫伊尼汉（Brian Moynihan）问题是否已经解决。此外，摩根士丹利将于周二（7月18日）晚些时候发布业绩，周三（7月19日）则是高盛。

marsh2023-07-18

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