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英伟达财报、中东局势、PCE报告……市场神经紧绷

的事件是欧洲市场如何应对Temu母公司拼多多控股令人失望的收益，这突显了中国消费者需求的疲软，导致其市值蒸发550亿美元。欧洲奢侈品公司也因中国消费者支出减少而受到影响。美国个人消费支出价格指数——美联储偏好的通胀指标——将于周五公布，尤其是在美联储主席杰罗姆·鲍威尔几乎确认9月份将降息之后，市场将密切关注该数据。市场关注的焦点是降息幅度——下个月是降息25个基点还是更大的50个基点。交易员预计美联储在今年剩余的三次会议上将累计降息100个基点。数据将决定美联储的行动方向。

云涌08-27 16:30

拼多多绩后大跌近30%！摩根大通和高盛：抄底！

拼多多财报展望让市场失望，股价创IPO以来最大跌幅。摩根大通和高盛认为，其股价过度下跌。 8月26日，拼多多（PDD）发布2024年二季度财报。数据显示，公司二季度营收970.6亿元，同比增长86%，但低于市场预期的999.9亿元。净利润为320.1亿元，同比增长144%。对于未来业绩展望，拼多多表示，未来一年减免100亿元交易手续费，利润将逐步进入下降趋势，这是长期健康必要的代价。此外，尽管账上拥有超过2800亿元现金，但拼多多认为公司在多线都还面临着激烈竞争，整体仍处于投入阶段，未来几年不会进行回购或分红。业绩表现不如预期、以及管理层对牺牲短期利润的表态，让拼多多（PDD）股价一度跌破100美元/股，跌幅超过30%，创IPO以来最大跌幅。【图源：TradingView；2024年拼多多（PDD）股价走势】摩通大通认为，尽管拼多多的财务状况确实会因再投资的消息而恶化，但在中国市场份额持续增长，以及Temu在快速增长基础上扭亏为盈的支持下，相信未来几个季度的投资规模，并不会导致拼多多的盈利脱离双位数增长。该行建议可趁低吸纳拼多多，并等待美国总统大选结果，以消除对Temu的不确定因素。预期拼多多11月底披露的第三季业绩将缓解对中国国内增长的忧虑。摩通大通维持对拼多多的「增持」评级，目标价由220美元下调至180美元，认为公司的盈利能力或见顶，但增长仍吸引。高盛也表示，由于市场低估了拼多多内地业务的生态系统强化、更为清晰的商品交易总额(GMV)增长前景、为其商家带来更佳利益等因素，认为拼多多股价跌幅过度。高盛将拼多多目标价由184美元下调至165美元，维持买入评级。原文链接

投资慧眼08-27 15:39

天风证券：给予罗莱生活买入评级

商平台开展紧密合作的基础之上，积极布局拼多多、视频号、社群营销、品牌小程序等销售渠道，并不断探索各类新营销方式。24H1天猫平台销售收入2.79亿，占线上销售比重为44.71%，退货率13.70%；线上销售总体毛利率53.40%，同增2.9pct。　　加强品牌设计研发，推进智能化生产转型　　24春夏LOVO乐蜗推出“夏日冰果”系列产品，“可水洗蚕丝安睡被”是首个可水洗二合一蚕丝被，并通过德国海恩斯坦认证。在加大现有厂区智能化改造的同时，公司也逐年加大自制产能扩建。2024年底智慧产业园一期项目基建将全面竣工，部分智能化设备设施已开始进场安装；投产后，工厂的数智化运营能力进一步得到提升，能够更好满足客户需求，提升工厂快反及柔性供应能力。　　调整盈利预测，维持买入评级　　罗莱生活聚焦以床品为主的家用纺织品业务，通过“大家纺小家居”的家居场景化模式，不断满足消费者多元化需求和对品质生活的追求。基于本次半年报，公司归母净利同比下降，我们调整公司盈利预测，预计24-26年归母净利分别为4.80、5.99、6.99亿元（23-25前值为6.31、7.08、8.00亿元），EPS分别为0.58、0.72、0.84元/股，对应PE为11、9、8x。　　风险提示：宏观环境风险；行业风险；原材料价格波动风险；人才竞争风险；存货风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券马莉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.35%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.58亿，根据现价换算的预测PE为9.91。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为8.48。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星08-27 14:12

【直击亚市】拼多多创纪录暴跌打压！中企恐售1万亿美元资产，小心英伟达与PCE

导致标普500指数下跌。#亚市直击# 拼多多暴跌打压科技股拼多多控股有限公司创纪录的暴跌将中国消费类股票置于聚光灯下。作为Temu的所有者，拼多多发出销售增长放缓的警告，这是该行业最新的令人失望的消息，中国一些最大的消费公司都报告了收入不及预期的情况。恒生科技指数一度下跌1.8%。 8月26日晚，拼多多发布2024年二季度业绩，总营收为970.60亿元，同比增长86%，不及市场预期。同时，管理层给予的前景展望悲观，并警告监于市场竞争日益加剧以及外部挑战，预计收入和盈利增速将承压。同时，拼多多表明不会“救价”，拼多多董事长兼联席CEO陈磊在电话会议中表示，公司仍处于投入阶段，未来几年不会进行回购及分红。这家电商巨头的困境突显出中国消费领域的担忧，并表明其问题不仅限于疲弱的国内消费。分析师表示，如果连拼多多都无法避免行业困境，那么其他同行也几乎不可能承受住压力。不过，本地区的温和跌幅表明，在本月早些时候的强劲上涨之后，市场进入整固阶段，这一涨势是由于投资者越来越相信美联储将于9月开始降息。此外，在英伟达公司备受期待的财报发布之前，投资者也表现出谨慎，预计财报将进一步明确由人工智能引发的需求。景顺资产管理新加坡有限公司的全球市场策略师David Chao表示：“亚洲的投资者可能会在某个时候开始关注本地区的基本面和盈利情况，而不是美联储的下一步行动或者明年白宫的主人是谁。” 中国经济积极现象回到中国，这个全球第二大经济体在制造业领域显示出一些积极迹象，7月大企业的工业利润同比增长4.1%。美国利率下降和美元走软的前景也可能对中国的货币产生重大影响。根据Stephen Jen的说法，随着美国降息，中国公司可能会倾向于出售1万亿美元的美元计价资产，这一举动可能使人民币升值多达10%。与此同时，北京敦促加拿大立即纠正对中国实施的新关税“错误做法”。加拿大是一个出口驱动的经济体，严重依赖与美国的贸易，其密切关注拜登政府针对中国电动汽车、电池、太阳能电池板、钢铁和其他产品建立更高关税壁垒的举措。在亚洲市场，美国国债保持稳定，10年期国债收益率周一上涨两个基点至3.82%。美元保持平稳。聚焦美国PCE与英伟达本周的美国通胀数据可能会强化降息即将到来的预期，而消费者支出数据则表明美联储在保持经济扩张方面取得了成功。经济学家预计，7月剔除食品和能源的个人消费支出价格指数（美联储偏爱的核心通胀指标）将连续第二个月上涨0.2%。这将使核心通胀的三个月年化率降至2.1%，略高于美联储2%的目标。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示，现在开始降息是合适的，而里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)表示，尽管他支持“降低”利率，但他仍然认为通胀存在上行风险。 “鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话确保了9月的降息预期，这与我们继续广泛轮动的观点一致，”美国银行公司的Ohsung Kwon表示，“但不要忽视英伟达的财报，这是标普回报的持续推动因素之一，如果结果令人失望，可能对市场构成风险。” 在企业新闻方面，LG电子公司正在考虑为其印度业务进行首次公开募股，利用印度蓬勃发展的股票市场来帮助实现到2030年电子产品收入达到750亿美元的目标。全球最大的矿业公司必和必拓集团有限公司发布全年利润，基本符合预期，尽管中国需求前景恶化，但铁矿石和铜的收入有所增加。在大宗商品方面，石油在连续三天上涨后趋于稳定，利比亚供应中断的威胁与需求前景仍然不稳相互抵消。黄金价格下跌，目前回落至2510美元下方。

云涌08-27 12:44

8月27日证券之星午间消息汇总：隆基绿能硅片宣布涨价！

251.61亿元。 4、8月26日晚，拼多多发布二季度财报，营收971亿元，同比增长86%。拼多多集团董事长，联席CEO陈磊表示，今年以来，电商行业竞争加剧，平台将投入百亿资源扶持新质商家，减免优质商家百亿手续费，持续提升供应链的质量和效率，完善生态治理，以应对日渐加剧的行业竞争。拼多多财报电话会上，陈磊表示，在股东回报方面，拼多多觉得当前公司仍然处于投入的阶段。公司业务的多线都面临着激烈的竞争和外部环境所带来的不确定性，因此陈磊以及其他的管理层都一致认为，在当前进行资本层面的回购或者分红是不合适的，在可预见的未来几年也没有这方面的必要。 03. 机构观点 1、华泰证券指出，7月官方口径能繁母猪存栏量环比仅+0.07%，或主要由于产业预期较为悲观、以及高负债率压力导致补栏较为谨慎，有望相应带动高位猪价持续性超预期。8月中旬以来猪股估值回调明显、已普遍处于历史低位，头部猪企头均市值已跌至3000多元。预计猪价仍有上涨空间、同时成本下行依旧可期，养殖行业头均盈利水平有望进一步提升，头部猪企或受益于成本、售价等优势获得超额头均盈利。持续看好生猪养殖板块。 2、银河证券研报指出，8月21日至25日，2024世界机器人大会(WRC)在北京举行，会上首发新品60余款，27款人形机器人集体亮相，创历届之最。银河证券认为，1)人形机器人是AGI具身智能的理想载体，投资思路分为三个层面，一是特斯拉机器人供应链，二是中国人形机器人本体企业，三是有望进入人形机器人赛道的其他零部件供应商。个股可关注：优必选、博实股份等。2)其他人形机器人供应链，建议关注谐波减速器、行星减速器、行星滚柱丝杠、空心杯电机、力传感器等。 3、华宝证券研报认为，低空经济的发展有望从低空基础设施以及低空航空器两个方面推进镁行业的进一步发展，建议关注环保炼镁工艺，布局汽车轻量化市场，具有高附加值的镁深加工技术和产业链完善的镁合金/镁制品生产链。镁电池目前处于实验室阶段，随着相关产品研发的落地，镁电池有望代替传统电池用于低空经济场景，建议关注具有相关技术储备的实验室研发进展或具有原材料生产能力的上游产业链。

证券之星08-27 11:53

连拼多多都顶不住了：恐慌狂泄29%！同行日子不会好过？策略师点评来了

)讯中国消费企业的前景日益黯淡，此前拼多多控股有限公司警告称，随着竞争持续加剧，其收入增长将放缓。拼多多表示，当前的增长轨迹难以持续，加剧此前因阿里巴巴集团控股有限公司的疲弱收入增长引发的担忧，阿里的中国商业业务至少一年以来首次出现萎缩。在这一警告发出后，拼多多母公司Temu的股价周一创下有史以来最大跌幅，收挫28.51%，报100美元，市值单日蒸发553.8亿美元。 8月26日晚，拼多多发布2024年二季度业绩，总营收为970.60亿元，同比增长86%，不及市场预期。同时，管理层给予的前景展望悲观，并警告监于市场竞争日益加剧以及外部挑战，预计收入和盈利增速将承压。同时，拼多多表明不会“救价”，拼多多董事长兼联席CEO陈磊在电话会议中表示，公司仍处于投入阶段，未来几年不会进行回购及分红。这家电商巨头的困境突显出中国消费领域的担忧，并表明其问题不仅限于疲弱的国内消费。分析师表示，如果连拼多多都无法避免行业困境，那么其他同行也几乎不可能承受住压力。阿里巴巴和京东的股价周二早盘下跌超过5%。以下是策略师们的看法：瑞银财富管理联合私人银行董事总经理Vey-Sern Ling表示： “拼多多表示计划免除某些商家费用，并加大投资以建立一个健康的生态系统，这可能意味着国内竞争将加剧。电商渗透率已趋于饱和，消费趋势正在下滑，因此各大平台都在争夺市场份额。不仅仅是拼多多，阿里、京东，还有字节跳动、快手、美团等……情况不容乐观。” 摩根士丹利分析师Eddy Wang和Kathy Zhu表示： “拼多多2024年第二季度线上营销服务收入增长不及预期，意味着消费疲软且竞争激烈。然而，管理层对长期盈利能力的评论过于保守。管理层在财报电话会议上的语气意外地消极：管理层表示，国内业务正面临消费需求的变化（消费者更加注重理性消费）和竞争加剧，而Temu在国际市场上面临不确定性，导致收入增长从2024年第二季度开始放缓。” 彭博情报分析师Robert Lea表示： “拼多多的表现不佳突显了中国电商行业面临的日益严峻的挑战，竞争和经济逆风可能对阿里巴巴、快手和字节跳动产生重大影响。尽管中国电商行业已知疲软，但情况似乎正在以更快的速度恶化。” Robeco香港有限公司亚太股票主管Joshua Crabb表示： “大问题在于中国消费者的疲软。此外，（台湾小笼包专卖店）鼎泰丰是最新的受害者，在这种疲软的环境下关闭了12家以上的门店。竞争和疲软的消费环境将带来负面影响。” MIB证券香港有限公司分析师Sonija Li表示： “我们确实看到，拼多多混合的业绩和谨慎的指引导致阿里和京东的股价在隔夜出现调整；市场情绪将受到不利影响。然而，港股科技股回购计划的支持下，股价的下行空间应有限。对于阿里巴巴来说，市场的关注点在于其可能纳入港股通计划。”

风起08-27 11:45

拼多多2024年Q2业绩电话会分析师问答

点击收听拼多多2024Q2业绩电话会回放 $拼多多(PDD)$ 居宜思第一个问题是，我们看到本季度总利润增长保持强劲。但在准备好的评论中，管理层提到竞争会导致投资增加和盈利波动。管理层能否分享您对未来盈利计划的评估？此外，在股东回报方面，管理层是否有股票回购或派息的计划？我的第二个问题是，在准备好的评论中，我们注意到管理层非常强调商家生态系统和商家支持政策。您能否详细阐述一下您对商家生态系统的看法、如何看待它、如何理解它以及为什么它将成为平台下一阶段的重点？陈磊我们多次表示，过去几个季度的利润增长不应作为长期指引，这是业务投资和财务报告周期不匹配的结果。此外，我们的业务目前面临着激烈的竞争和不断变化的外部因素，这不可避免地会给我们的业务带来波动，并减缓我们的营收增长。我们正进入稳步转型、高质量发展的新阶段，需要耐心投资平台的长期健康发展。为了支持平台生态的可持续发展，我们将在未来12个月投入大量资源，支持优质商家。展望未来，我们的盈利能力短期内可能会出现波动，但从方向上看，将逐步进入下行趋势。赋能和支持商家对于打造我们高质量的供应链以及打造强大的平台生态系统至关重要。从长远来看，这将为平台开启一个良性循环。因此，即使短期利润会受到影响，我们仍将继续坚持耐心投资。在股东回报方面，公司仍处于投资阶段，我们在各个方面都面临着激烈的竞争，也面临着来自外部因素的不确定性。因此，我和我们的管理团队一致认为，现在不是回购股票或分红的合适时机。而且在未来可预见的几年里，我们也没有看到这样的需要。赵佳臻我们的平台是一个商户、消费者和运营团队相互依存的共同体，商户是我们共同服务消费者的重要合作伙伴。所以行业竞争的加剧，对社区提出了新的要求。在这个过程中，我们作为平台，感受到了强烈的责任感。一方面，我们必须严格监管产品质量，防止出现劣质产品，保护消费者权益。另一方面，我们必须确保公平，让敬业的优质商家获得有意义的奖励，这对平台生态系统的健康发展至关重要。要实现生态平衡，我们别无选择，只能坚定地向高质量发展转型。因此，我们将采取必要的政策，大力支持优质商家，同时对低质量商家进行修修补补。在供给侧，我们将大力支持具有产品和技术创新能力的商家。我们将大幅降低这些优质商家的交易费用，预计未来几年将降低100亿元人民币。我们将继续增强对商家的激励，推动我们生态系统的高质量发展。另一方面，我们将进一步加强对平台和商家的监管。这包括识别和移除平台上的非法商家，以加强我们的供应链。截至目前，我们已经开始新一轮的运营和技术投资，以优化商家入职和产品上架流程，利用先进技术确保严格的产品质量控制，并为我们的优质商家创造更好的环境。我们与优质商家伙伴共同成长，共同为消费者提供优质的产品和服务，消费者也为生态带来新的增长机会，形成良性循环，这是我们社区长期健康发展的关键。为了实现商户生态高质量发展的目标，我们管理层已经达成共识，坚定不移地进行长期投入，打造健康、可持续的平台生态。杨柏第一个问题，我们观察到贵公司的全球业务增长仍然强劲。一些外部数据显示，某些市场的增长率和投资正在放缓。从您的发言中，我们也注意到公司对未来全球业务的发展采取了相对谨慎的态度。公司是否正在尝试主动管理一些风险？管理层能否阐述一下您在这方面的想法？第二个是，我们看到整体的竞争环境还是比较激烈的，这对公司的发展有没有造成什么影响？在这样的竞争环境下，公司会如何调整你们的投资重点，管理层对你们的定位又是怎么考虑的？陈磊我们的全球业务仍在不断发展，我们正在积极探索新的机会。目前，我们的全球业务已进入70多个市场。在这次电话会议中，我们始终将合规放在首位，并将其视为我们发展的基础。在过去几个季度中，我们投入了大量资源来打造安全的购物环境。随着业务的发展，我们注意到外部环境的变化正在加速。我们的运营越来越多地受到一些非业务因素的影响，不确定性显著增加。同时，竞争是电子商务行业的永恒主题，预计竞争将进一步加剧。目前，如此激烈的竞争加上外部因素的影响，必然会对我们的全球业务造成影响。但尽管如此，我们让全球更多消费者享受数字经济红利的愿景始终没有改变。面对复杂的环境，我们将聚焦核心优势，不断提升供应链能力、客户服务能力、合规能力，更好地满足全球消费者的期待，实现全球业务高质量发展。赵佳臻过去几个季度，竞争不断加剧，这对电子商务行业来说很正常。在如此激烈的竞争环境下，我们的收入增长结构出现下滑。例如，在第二季度，我们的收入增长出现下滑，这表明高收入增长并不可持续。当前，消费者的需求越来越多样化，电商平台也在积极调整策略，以适应这些不断变化的需求。每个平台都有自己的优势和竞争优势，并投入大量资源来满足消费者的需求。此时此刻，我们需要专注于自己的核心优势，继续为创造高质量的环境而努力。对于电商平台来说，要服务好消费者，供应链是不可或缺的。为了满足消费者多样化的需求，我们坚持立足根本，在供应链上不断创新。第二季度，我们的团队继续将农业核心举措带到主产区，帮助当地农产品品牌化，并通过集体营销赋能中小农商。除了农产品，我们通过数字化拓展对厂商的支持，与优质民族品牌和厂商合作，成功推出针对小众品类的定制化产品，通过不断的技术更新和产品创新，品牌和商家实现了更高质量的发展。我们将大力鼓励和支持优质商家，坚持做精做实做创新，除了计划大幅降低交易手续费外，我们还将持续发挥平台供应链能力，帮助商家提质增效，引导制造业向创新、高质量发展。我们深知，只有优化升级供应链，才能满足消费者更深层次的需求，确保平台生态长期健康发展。我们致力于长期、耐心的投入。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-27 10:25

拼多多2024年Q2业绩电话会高管解读财报

点击收听拼多多2024Q2业绩电话会回放 $拼多多(PDD)$ 陈磊 2024 年上半年，我们始终坚持高质量发展战略，持续投资平台生态。这些努力得到了积极的反馈。消费者体验和我们的服务不断改善。新商家和新产品数量大幅增长。这进一步满足了消费者的多样化需求。本季度，我们受益于宏观环境的改善，取得了强劲的财务业绩。我们的总收入达到人民币 970 亿元，同比增长 86%。然而，我们面临许多新挑战，包括消费者需求的变化、竞争的加剧以及全球环境的不确定性。因此，我们将进入一个需要加大投资的高质量发展新阶段。我们的盈利能力将因此受到影响。今年以来，我们看到消费者的消费偏好越来越多元化，一方面消费者越来越倾向于体验式消费而非物质性消费，另一方面消费者也越来越注重理性消费，在品质与价值之间做出更加深思熟虑的决定。为了应对这种情况，我们与优质品牌和制造商合作，打造满足这些多样化需求的定制产品。这种方法不仅推动了许多新品牌取得成功，还恢复了许多老牌品牌的知名度。所以这只是数字技术与制造业如何结合在一起创造新机遇的一个例子。目前，电商平台之间的竞争正在迅速升级，因此，我们更需要回到供应链改进的基础，并坚定地投资于供应链效率。这将是我们未来高质量发展的重点。例如，在第二季度，我们的团队继续将我们的农业云计划带到主要驱动（ph）生产地区，帮助当地种植者将时令食品直接送到人们家中。并在此过程中推广当地农业品牌。此外，为进一步完善农业供应链、培养本土科研人才、推动科技普惠，我们持续支持智慧农业大赛和多多学术种植大赛，与中国农业大学合作设立的农业科研基金也已初见成效。在制造端，我们欣喜地发现，一些中小企业已经开始利用我们平台的数字化能力，支持产品迭代和创新，不仅在竞争中脱颖而出，还带动当地产业迈向高质量发展，这些成果坚定了我们进一步投资高质量发展的决心。我们多次沟通，过去几个季度的利润增长不应该作为长期的指引，这是业务投入和财务报告周期不匹配的结果。在我们进入新的投资阶段时，我想向我们的投资者明确一点，从第三季度开始，我们的进程会逐渐呈下降趋势，短期内会有波动或反弹。从长期来看，盈利能力的下降是不可避免的。最后，我们的平台已经达到了相当的规模，我们将继续致力于高质量发展，致力于打造健康可持续的平台生态。为此，我们采取必要的政策，大力支持优质商家，打击劣质商家。在供给侧，我们将投入大量资源，支持愿意创新、提升品质的优质商家，并大幅降低商家交易手续费，首年的目标是100亿，为商家参与高质量发展提供明确的激励。另一方面，我们将进一步深化信任和安全能力，以改善我们的商家生态系统并加强我们的供应链。我们正在积极识别和清除平台上的非法载体，并将继续加强这些努力。目前，我们已经启动新一轮的运营和研发投入，进一步优化商家入驻和上架流程，利用技术手段逐步提升平台商品质量，为商家营造公平透明的经营环境。在此过程中，我们认为牺牲短期利润是必要的。预计利润将出现明显的下降趋势，但我们准备为平台的长期健康进行坚定而有品位的投资。这一决定得到了我们所有管理团队的一致支持。现在我们来看看全球业务。在过去几个季度中，我们注意到外部环境的快速变化，这带来了更大的不确定性。我们的运营也越来越多地受到非商业因素的影响。与此同时，我们面临的竞争也越来越激烈。竞争将持续存在，预计我们的行业竞争将更加激烈。我们的全球业务面临巨大的不确定性，包括激烈的竞争和不断变化的外部环境。这些因素结合在一起，必然会对我们的业务造成波动。正如本季度的业绩所显示，高收入增长并不可持续，盈利能力下降的趋势不可避免。最后，随着环境的变化和公司的发展，我和管理层经常讨论如何更好地履行企业社会责任。我们认为还有很多事情可以做，例如，通过加强我们的治理结构和利用资源来更好地适应不断变化的时代。我们还可以做更多的事情来回馈社会，支持农业和其他行业，并为最需要帮助的人提供更多支持。我们充分认识到，仅仅通过短期资本回报来衡量公司业绩已不再符合我们今天的状况。作为该领域的一家全球性公司，我们致力于推动创新、适应变化并在全球各地承担更大的社会责任。赵佳臻今年上半年，中国网络零售继续表现良好，为整体消费市场注入了新的活力。过去一个季度，我们继续推进高质量发展战略，稳步进行长期投资，支持平台的供给侧和需求侧。展望今年第二季度及未来，我们对中国消费市场的未来充满信心。本季度，我们继续聚焦消费者需求，进一步提升省心、优服务能力，升级售后服务，为消费者提供更超值、更愉悦的购物体验。在双代理促销期间，我们继续为消费者提供直观的省心体验，推出新的促销活动，满足消费者日益多样化的消费偏好。我们还将生鲜、日用百货、高端家电等品类带入三四线城市，为区域消费升级做出贡献。在供给侧，加大对优质商家和品牌的扶持力度，通过百亿计划、生鲜销售等方式将更多流量引流到优质商品，并注重提升供应链质量和效率，为农区和工业区创造更多价值，让更多生产者、优质农业群体和家政群体受益。为了支持家电下乡和消费团购，我们在6月18日的第一周投入了10亿元人民币。这笔资金推动了电子、家电、厨具和家居用品等类别的许多本土品牌取得了显著增长。例如，利用我们的数字技术，我们帮助一个拥有36年历史的本土品牌了解最新的市场需求，并凭借一款重磅产品恢复增长。加入平台仅两个月后，该品牌就实现了1亿元的销售额。此外，平台新增商家和新品数量均有显著增长，618首周参与百亿计划商家数量同比增长超90%，农业商家数量同比增长83%，平台在电子、家电、美妆等品类也吸引了大量新商家入驻。为了给优质商家创造更好的商业环境，我们在运营和研发方面进行了新一轮的投入。我们的目标是打造行业领先的合规能力，培育健康的平台生态系统。例如，我们继续简化商家入驻和产品上架流程，以更好地控制产品质量，并为消费者提供安全可靠的购物体验。我们将产品筛选的自动化技术与信任和安全链的全面人工审核相结合。这种方法确保了对产品合规性的监督，同时避免了对优质产品和商家的意外处罚。同时，我们投入大量资金为商家开发全面、易用的培训材料，以提高他们的合规能力。此举旨在提高我们的供应链质量，同时帮助商家降低合规成本并扩大市场覆盖范围。我们也深刻认识到，打造健康的平台生态，实现高核心发展是一个循序渐进的过程，特别是考虑到我们平台的消费者规模。所以我们致力于双管齐下。一方面，为优质商家提供强有力的支持，另一方面，解决低质量商家的问题。这样，我们的目标是创建一个健康、可持续的生态系统。在这个过程中，我们不可避免地会付出短期成本，正如雷军所说，我们的管理团队将全力投入大量资金，以保证我们平台的长期健康发展。虽然未来几个季度的利润可能会有所变化，甚至有所反弹，但长期来看，盈利能力下降是不可避免的。作为国内最大的农产品平台，本季度我们进一步推进农业战略，启动云南谷地、山西会平科技大院项目，并联合全球顶尖科研团队启动第四届智慧农业大赛。我们将继续加大对农业科研的投入，推动科研经费的商业化应用，加速优质农产品的市场化。同时，我们也充分发挥平台优势，携手生态伙伴，积极承担更多社会责任，投入数千万元办好读书月，并补贴启动第七届读书月，数千款图书产品直接享受折扣优惠，让知识走进更多人的生活。 2024年是公司高质量发展的关键一年，我们将着力打造健康可持续的平台生态，为生态合作伙伴提供更多的平台资源和技术支持，共同为平台高质量发展奠定坚实基础。刘珺从第二季度的损益表来看，我们的总收入同比增长86%，达到人民币971亿元。这主要是由于在线营销服务和交易服务收入的增长。本季度，我们的营销服务及其他收入为人民币 491 亿元，较 2023 年同期增长 29%。交易服务收入为人民币 479 亿元，较去年同期增长 234%。第二季度，我们的营收增长与过去几个季度相比大幅放缓。由于竞争和全球不确定性，进一步放缓是不可避免的。谈到成本和费用。总收入成本从 2023 年第二季度的人民币 187 亿元增加 80% 至本季度的人民币 337 亿元，主要是由于履行费和支付处理费增加。按美国通用会计准则计算，本季度总运营费用较 2023 年同期的 209 亿元人民币增长 48% 至 308 亿元人民币。按非美国通用会计准则计算，本季度总运营费用较 2023 年第二季度的 190 亿元人民币增长至 284 亿元人民币。第二季度，我们继续坚定投资，以支持我们平台的高质量发展。本季度核心非美国通用会计准则总运营费用占总收入的比例为 29%，而去年第二季度为 36%。看看具体的费用项目。本季度我们的非 GAAP 销售和营销费用为人民币 254 亿元，比去年同期增长 54%。在整个第二季度，我们加大了促销力度，回馈消费者，并投入营销来推广我们的平台。按非 GAAP 计算，本季度我们的销售和营销费用占收入的比例为 26%，而去年同期为 32%。我们的非 GAAP 一般及行政费用为人民币 5.94 亿元，而 2023 年同期为人民币 3.7 亿元。本季度，我们的研发费用按非美国通用会计准则计算为 24 亿元人民币，同比增长 15%，按美国通用会计准则计算为 29 亿元人民币。我们必须保持长期关注，继续投资研发，以提高供应链效率和客户体验。按美国通用会计准则计算，本季度营业利润为 326 亿元人民币，而去年同期为 127 亿元人民币。按非美国通用会计准则计算，本季度营业利润为 350 亿元人民币，而去年同期为 146 亿元人民币。本季度非美国通用会计准则营业利润率为 36%，而去年同期为 28%。本季度归属于普通股股东的净利润为人民币 320 亿元，而去年同期为人民币 131 亿元。每股美国存托凭证摊薄收益为人民币 23.14 元，每股美国存托凭证摊薄收益为人民币 21.61 元，而 2023 年同期每股美国存托凭证基本收益为人民币 9.64 元，每股美国存托凭证摊薄收益为人民币 9 元。非公认会计准则归属于普通股股东的净利润为人民币 344 亿元，而去年同期为人民币 153 亿元。非公认会计准则每股美国存托凭证摊薄收益为人民币 23.24 元，而 2023 年同期为人民币 10.47 元。正如上季度所指出的，我们的业务并不遵循线性路径，过去几个季度的盈利能力并不代表未来。展望未来，我们将坚定投资，支持鼓励优质商家的健康生态系统。我们的盈利能力可能会在短期内波动，但从长远来看，我们的盈利能力将逐渐下降。这是不可避免的，因为我们专注于平台的长期高质量发展。这就是损益表的组成部分。现在让我谈谈现金流。我们的经营活动净现金为人民币 438 亿元，而去年同期为人民币 234 亿元。截至 2024 年 6 月 30 日，我们的现金、现金等价物和短期投资为人民币 2849 亿元。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-27 10:16

8月27日财经早餐：油价大涨3%！苹果重磅发布会来袭

不一，道指创历史新高。英伟达跌超2%，拼多多绩后跌29%。地缘紧张局势升温，油价大涨3%。黄金延续涨势，逼近纪录高位。比特币冲高回落。宏观要闻中东局势升级+利比亚暂停出口“双重风暴”，油价涨超3% 利比亚东部政府周一宣布停止所有石油生产和出口，黎巴嫩真主党25日宣布大规模袭击以色列，市场对原油供应中断的担忧激增。周一油价跳涨近3%，布油触及81美元。分析师表示如果伊以冲突扩大，全球4%的石油供应将面临风险。美国7月耐用品订单环比增长9.9%超预期美国7月耐用品订单环比初值9.9%，高于预期5%，高于前值-6.9%。此次耐用品订单增长的主要原因是飞机反弹。分析认为，工厂生产在未来几个月可能难以获得动力。降息预期点燃热情！比特币现货ETF资金净流入创一个多月最高得益于美联储降息“时机已到”，市场风险偏好回升。数据显示，2.52亿美元资金流入了十几只美国的现货比特币ETF，实现连续7天吸引资金流入。这是一个多月来的最高水平。周一比特币价格在大约三周内首次触及65000美元。高盛资金流专家：预计标普500本周将创新高高盛专家Scott Rubner表示，企业回购和系统性基金的强劲资金流入，应该会推动标普500指数在本周创下历史新高，从而进一步增加投资者的害怕错过（FOMO）情绪。不过，三周后股票需求可能会耗尽，这意味着美股市场可能会再次下跌。市场行情美股：道指涨0.16%，标普500指数跌0.32%，纳斯达克跌0.85%。欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.02%。德国DAX 30指数收跌0.09%。法国CAC 40指数收涨0.18%。英国股市因银行假日休市。债市：美国10年期基准国债收益率涨1.51个基点，报3.8141%。两年期美债收益率涨1.84个基点，报3.9336%。商品：黄金涨0.23%，报2517.68美元/盎司。WTI原油涨2.92%，报77.10美元/桶；布伦特原油涨2.77%，报81.24美元/桶。外汇：美元指数涨0.18%，报100.86。美元/日元涨0.13%，欧元/美元跌0.25%。加密货币：比特币24小时内下跌1.80%，目前报63001.70美元。以太币24小时内下跌2.28%，目前报2691.21美元。港股：恒指夜市期指收报17694点，跌114点，较昨日恒指收市17798点，低水105点，成交18340张。国指夜市期指收报6229点，较昨日国指收市低水50点。全球公司要闻拼多多财报后暴跌29%，管理层释放利空信号拼多多Q2营收同比增长86%，净利润增144%。拼多多董事长陈磊表示，将牺牲短期利润完善生态建设，未来几年不分红不回购。财报后拼多多（PDD）股价暴跌近29%，创美国IPO以来最大单日跌幅。苹果重磅发布会时间定了，9月9日将发布iPhone 16 苹果公司宣布，9月9日将在该公司加利福尼亚州库比蒂诺的总部举行新闻发布会，预计将在会上发布新的iPhone和Apple Watch型号。周一苹果（AAPL）涨0.15%，报227.18美元。小鹏汽车大涨7%，CEO持续增持小鹏汽车CEO何小鹏在8月21日至23日期间，以平均每股27.13港元的价格购入100万股H股，以及以平均每股7.02美元的价格购入142万股美国存托凭证，总计增持逾1亿港元，并且他计划继续增加持股量。周一小鹏汽车（XPEV）涨7.13%。必和必拓财年利润小幅增长2%，符合分析师预期必和必拓周二发布公告称，截至6月30日的12个月，基础盈利为136.6亿美元。分析师的预期为134.9亿美元。必和必拓将派发每股74美分的末期股息，去年同期为80美分。截至发稿必和必拓（BHP）涨1.77%，报56.49美元。美银：英伟达Q2业绩或令人失望英伟达本周三美股盘后将发布第二季度财报，美国银行称，其业绩或令人失望，并提出了一种对冲该股潜在亏损风险的方法，即购买标普500指数的看跌期权。周一英伟达(NVDA)跌2.25%。今日要闻前瞻美国6月20座大城市房价指数。美国8月谘商会消费者信心指数。中国7月规模以上工业企业利润。原文链接

投资慧眼08-27 09:29

国际油价暴涨超3%！中东紧张局势升级+利比亚暂停出口，苹果秋季新品发布会定档，拼多多绩后暴跌28%

票上涨，但科技股表现疲软拖累了大盘。拼多多暴跌28% 拼多多收跌28.51%，创上市以来的最大单日跌幅，成交105.08亿美元，市值蒸发超过550亿美元至1388.77亿美元。数据显示，第二季度，拼多多总营收为970.60亿元，同比增长86%，不及市场预期的999.9亿元；归属于拼多多普通股股东的净利润为320.09亿元，同比增长144%；不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为344.321亿元，同比增长125%。与一季度相比，拼多多第二季度的营收、净利润同比增长幅度均有所下滑。拼多多管理层表示，公司将进入新一轮的投资周期，牺牲短期利润以换取长期发展，未来几个季度的利润可能会有所波动。此外，拼多多计划投入百亿资源扶持新质商家，并在未来一年减免商家100亿元人民币的交易手续费。苹果新品发布会定档苹果宣布将于9月9日举行秋季新品发布会，预计将推出新款iPhone 16系列、新一代AirPods以及Apple Watch。发布会的主题为“高光时刻”（It's Glowtime），预计将重点介绍苹果智能（Apple Intelligence）——一套全新的AI功能。此外，苹果还宣布了首席财务官（CFO）的变动，现任CFO卢卡·马斯特里将于年底卸任，由负责财务规划和分析的副总裁凯文·帕雷克接替，任命将于2025年1月1日生效。英伟达股价下跌2.25%，公司将于本周三发布第二季度财报，预计营收将同比增长112%，但毛利率可能有所下降。Meta宣布与地热能源供应商Sage Geosystems达成协议，购买地热能源为其数据中心供电，以支持其在人工智能技术上的大规模投资。Meta表示，这项150兆瓦的地热项目预计将于2027年投入运行。油价暴涨！中东紧张局势升级+利比亚暂停出口受中东地区紧张局势和利比亚东部政府将停止石油生产影响，油价周一走高。数据显示，WTI 10月原油期货收涨3.5%，报77.42美元/桶;布伦特10月原油期货收涨3.1%，报81.43美元/桶。中东地区的紧张局势升级，利比亚东部政府宣布关闭所有油田并停止生产和出口，尽管利比亚国家石油公司（NOC）尚未正式确认，但其子公司苏尔特石油公司表示将开始部分减产，这一消息迅速加剧了市场对石油供应的担忧。黎巴嫩真主党武装与以色列之间的冲突再度升级，双方均进行了大规模的空袭和火箭弹袭击。以色列国防军成功拦截了多架无人机，但仍有火箭弹碎片击中了沿海城市阿卡的一栋房屋，造成平民受伤。黎巴嫩真主党则声称对以色列北部及戈兰高地多个以军基地进行了打击。此次冲突对黎巴嫩的基础设施造成了严重破坏，尤其是电力和供水系统，是自去年底冲突开始以来最猛烈的一次空袭行动。与此同时，俄罗斯与乌克兰之间的冲突也持续升级，双方互相发动大规模空袭。乌克兰多地遭到俄军空袭，出现停水停电现象；而俄罗斯多个州也遭到乌无人机袭击，部分基础设施受损。双方均声称对对方的关键设施进行了打击，但具体损失情况尚待进一步评估。特朗普私下称可能大选失利美国2024年总统大选的选情出现了新变化。据知情人士透露，前总统特朗普私下承认，如果不大幅调整竞选策略，他可能在11月的大选中失利。面对哈里斯人气的上升，特朗普团队正在考虑如何扩大对选民的吸引力。哈里斯在短时间内筹集了5.4亿美元，显示出强大的竞选实力。碳酸锂市场波动在碳酸锂市场方面，上周碳酸锂期货经历了一波短暂反弹后迅速回落。这一波动主要受到现货市场成交边际转好以及下游低价补库心理价位被触及的影响。然而，随着盘面大幅反弹后现货市场成交明显转弱，期现价格应声回落。碳酸锂价格的波动反映了市场供需关系的复杂性和不确定性。一方面，全球新能源汽车产业的快速发展对碳酸锂等关键矿产的需求持续增长；另一方面，供应端产能的不断释放以及库存的累积也对价格形成了一定压力。在此背景下，碳酸锂市场的未来走势将取决于供需双方的博弈结果以及国际政治经济环境的变化。

金融界08-27 08:24

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