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中国突传重磅消息！日媒：房屋预售量跌至18年最低水平 “大量未完工楼盘涌现”

2006年以来1月至7月的最高水平。房地产市场衰退导致开发商出现严重的现金短缺，一些开发商在2022年停止了预售房产的建设工作。由于建设延误而无法入住的购房者通过抗议和抵押贷款抵制进行反击。房地产经纪人正努力安抚那些不愿过早买房的消费者，并宣传某些楼盘的所有公寓都已竣工。中国担心，对延迟交付的不满可能会招致批评。在7月举行的第三次全体会议上，中国领导层制定了预售改革计划和促进已建成房产销售的政策。地方政府根据这一政策制定了多项措施，包括给予开发商税收减免、在房屋竣工后出售的条件下增加银行信贷额度等。另一项措施是，购买已竣工房产的房主在申请抵押贷款时优先考虑当地银行。今年8月，广州市宣布将公有住房全部实行售后销售。中国指数研究院智库陈文静预计，“未来售后销售比例将逐步上升。” 如果开发商增加竣工后销售量，则需要更多时间才能收回投资。市场估计，与预售相比，建筑成本可能上涨20-30%。降低入住新房延迟的风险将有助于消费者更加放心。但是，即使销售情况好转，价格面临下行压力，开发商是否能够收回必要的资金并改善现金流仍不清楚。 NLI研究所高级研究员Yusuke Miura表示：“资金周转将会放缓，房地产公司很难像以前那样积极地经营业务。” 新房价格没有触底迹象，中国国家统计局的数据显示，7月份70个主要城市中，66个城市的房价环比下降。超过50%的城市房价连续14个月下跌。 70个城市的房价未加权平均下跌0.6%。自2023年6月以来，这种负面趋势仍在继续，房地产开发商难以获得项目资金。

圈内人09-04 15:42

经营性净现金流持续改善，粤海投资(00270.HK)高股息、高分红凸显价值潜力

投资及发展业务的收入增加。这表明公司在房地产市场的策略调整取得了成效，凭借在项目执行和市场定位上的精准把握，特别是在去库存和提升物业价值方面的策略，公司有效地推动了收入的增长。财报显示，上半年，公司物业投资及发展业务分部收入实现翻倍增长。（来源：公司财报）另外，不可否认房地产行业的深度调整带来了业绩端的压力，而公司通过多元化的业务结构，特别是水资源业务、发电业务业绩的稳定增长，为其整体业绩最终取得稳健表现带来了支撑。（来源：公司财报）其次，公司的变现能力得到提升，现金流显著增强。财报显示，上半年，公司的经营活动产生的净现金流入约为48.76亿港元，同比增长约12.0%，其中，粤海置地作为公司的重要业务板块，其上半年良好的物业销售为粤海投资整体经营现金流做出了积极贡献，上半年粤海置地实现经营活动的净现金流入约为12.92亿港元。（来源：公司公告）经营活动的净现金流入指标大幅增长，意味着公司内生造血能力的增强。换言之，公司能够通过自身的运营产生更多的现金，而强大的现金流也将为公司提供更大的财务稳定性，使其更好地应对市场波动和潜在的经营风险。最后，公司展现了持续夯实的财务基本面，而这得益于其在财务管理上的一系列积极措施。通过积极推动降负债策略和优化资本结构，公司有效减少了对债务资金的依赖，从而增强了财务的稳定性。这一策略的成效在上半年的财务数据中得到了明显体现：财务借贷减少至416.45亿港元，截至2024年6月底，公司资本负债率也从年初的77.3%下降至71.1%。与此同时，公司手握充裕的现金储备，为其应对未来的投资机会或潜在的市场波动提供了坚实的支撑。截至上半年，公司的现金及银行结余增加至131.35亿港元，较去年年底提升4.3%。充裕的在手现金不仅为日常运营提供了流动性保障，也为公司在竞争激烈的市场中寻求扩张和增长提供了灵活性。总的来看，粤海投资的财务报告显示了公司在保持业务稳步发展、提升变现能力、增强现金流等方面的积极进展。这些成果不仅为公司提供了稳健的财务基础，也向市场释放了积极信号。经历地产行业调整带来的风波之后，公司或已迎来一个全新的拐点，开启更高质量的发展。 2、如何看待粤海投资的优质资产属性？站在当下，面对复杂多变的全球经济环境，市场情绪悲观预期下，投资者愈发青睐那些能够提供稳定性和长期价值的优质资产。粤海投资作为一家在多个关键领域拥有稳健业绩和强劲现金流的公司，其优质资产属性可以从以下几个方面进行分析：其一，持续验证的稳健经营能力和过往优异的盈利记录。从公司长期的经营发展来看，粤海投资展现出其在不同经济周期中的经营韧性。以衡量公司盈利能力和资本效率的关键指标ROE来看，粤海投资这一指标过去长期保持在10%，即使在近年来其核心业务板块之一的房地产业务遭遇深度调整的背景下，这一指标整体仍然保持了相对稳健，扛住了压力。（来源：wind）其二，商业模式的优越性，现金牛业务的稳健性与确定性。粤海投资的业务涵盖了水资源、物业投资及发展、百货营运、酒店经营及管理、能源、道路及桥梁等多个领域。这种多元化的业务布局使得公司能够有效分散风险，保障经营的稳定性。基于这一布局，公司展现出了应对市场周期变动的强大适应性，这不仅体现在其能够迅速响应市场变化，还体现在其盈利质量上。可以看到，公司的盈利并非依赖于单一业务或市场，而是通过多元化的业务布局、特别是对具有跨周期属性的像水资源板块、高速公路这类“现金牛”业务的深耕，实现了盈利的稳定性和可持续性。而过去房地产市场的调整带来了一定的业绩压力，如今随着行业逐步复苏，也为后续业绩带来了弹性与确定性。考虑到房企的结转机制，可以看到，截至2024年6月30日，粤海置地持有待售物业合共306.13亿港元，其中已签约并收款但未交付物业的销售金额约103.31亿港元。无论是充裕的货值储备，还是庞大的已售未结资源，都为公司后续的业绩增长带来确定性支撑。（来源：公司资料）其三，分红的可预见性以及高股息下的安全性。粤海投资在分红政策上一直保持着较高的派息比率，这不仅体现了公司对股东回报的重视，也传递了公司财务健康和盈利能力良好的信号。根据wind统计，2006年至今，公司分红共计37次，累计分红近400亿港元。其中，2020、2021、2022年股利支付率基本也都维持在84%以上的高位水平。尽管公司目前的股利支付率有所下降，但考虑到近年来整个外部环境的复杂性以及房地产等相关业务板块面临的深度调整，此时有策略的调整现金分红一定程度也反映了公司审慎的风险把控，而后续随着业绩恢复，相信公司在分红方面也将有灵活调整，具备修复预期。（来源：Wind）此外，从股息率层面来看，目前粤海投资的股息率达到了7%，已经是当前十年期国债的3倍，显示出了足够的吸引力。考虑到当前市场对红利资产的追捧，这也预示着后续公司在资本市场的表现有望迎来新的机遇。 3、结语总的来看，粤海投资以其稳健的业绩增长、可预见的分红政策，成为了当下资本市场中不可多得的“吃息股”，凸显优质资产属性。展望未来，随着全球经济的逐步复苏和市场环境的改善，粤海投资有望继续凭借其多元化的业务布局和稳健的经营策略，实现更加高质量的发展，为股东持续带来丰厚回报。公司在资本市场的表现也将值得期待。

格隆汇09-04 12:07

郑州银行2024上半年总资产升至6456.80亿，财富管理规模突破500亿大关

，深化战略转型，全力支持省市产业集群与房地产市场发展，提升金融服务质效。同时，加速科技金融与数字化转型步伐，增强核心竞争力，为河南中部崛起贡献坚实的金融支撑。

金融界09-04 09:06

开源证券：给予志邦家居买入评级

驱动规模扩大，公司稳步成长可期。考虑到房地产市场仍具较大不确定性，我们下调公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利分别为5.70/6.17/6.70亿元（原为6.66/7.54/8.38亿元），对应EPS1.31/1.41/1.54元，当前股价对应PE为7.2/6.7/6.1倍，看好公司在品类融合及渠道持续开拓下的长期发展，维持“买入”评级。　　收入拆分：2024H1零售渠道阶段承压，海外渠道趋势向好　　分产品看：2024H1公司衣柜及橱柜业务增长有所承压，品类协同效应下门墙品类保持高速增长，整体厨柜/定制衣柜/木门收入分别为9.66/9.28/1.39亿元，同比分别变动-3.73%/-5.86%/+6.88%。分渠道看：直营店/经销店/大宗业务/海外收入分别为1.75/11.66/6.06/0.86亿元，同比分别动-8.18%/-10.90%/+8.22%/+42.69%，零售业务（经销+直营）于行业调整期及高基数影响，增速承压；海外渠道B、C端业务齐发力，在多国市场承接高品质工程项目，于较低基数下高增延续。　　盈利能力：2024H1毛利率表现平稳，费用投放加大净利率表现承压　　公司2024H1毛利率36.7%（-0.1pct），期间费用率为29.4%（+3.4pct），其中销售/管理/研发/财务费用率分别为16.9%/6.8%/5.9%/-0.1%，同比分别+1.8/+1.2/+0.1/+0.2pct；综合影响下2024H1净利率6.7%（-1.1pct），扣非净利率5.7%（-1.5pct）。2024H1公司经营性现金流为-2.6亿元（2023H1为+3.4亿元），主系销售收款同比下降及材料采购、税费、工程履约保证金和应付费用支付同比增长所致。公司2024Q2毛利率36.4%（-0.4pct），期间费用率为26.7%（+3.4pct）；综合影响下，公司2024Q2净利率7.3%（-1.3pct），扣非净利率6.2%（-1.9pct）。　　风险提示：行业竞争风险加剧、原材料价格波动、门店开拓不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券郭美鑫研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.79%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.63亿，根据现价换算的预测PE为7.5。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为15.88。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星09-04 02:57

中国的房地产问题和美国的制裁给一些城市带来了沉重打击

城市，如珠海，曾经的“后起之秀”，却因房地产市场的低迷，排名有所下滑。这座城市位于中国南部省份广东省，靠近香港，与2022年发布的上一指数相比，排名下降了32位，降至第157位。原因是：突然间，没有人买房了。该研究所研究部董事总经理Perry Wong表示：“建筑商没有太多资金来完成他们的项目。” 房地产及相关行业曾占中国国内生产总值的四分之一以上。但从2020年开始，中国当局开始打击房地产开发商对债务的高度依赖。 Wong补充说，房地产拖累了该地区几个主要城市的增长。东莞这座工厂之城是华为庞大的欧式园区所在地，却受到了美国制裁的打击。东莞在米尔肯指数排名中下降了15位，降至第199位。该指数涵盖217个城市。尽管邻近的大都市深圳的排名有所上升，但该市仍排在北京之后，排名第9。Wong在接受采访时指出，最初被美国列入黑名单的中国公司大多数都位于深圳或北京。 “珠海是开展服务业、生产业、生物技术高端生产业的绝佳地点，”他说。“因此(除去房地产影响)珠海的前景应该相当光明。” 另一个受地缘政治拖累出口的城市是河南省省会郑州，iPhone制造商富士康的所在地。郑州从第三位跌至第22位。 Wong指出，从历史上看，控制郑州、合肥和武汉对于确保对国家的控制至关重要。从经济角度来看，安徽省合肥市和中国中部湖北省武汉市在最新指数中表现较好。武汉排名上升近30位，升至第二位，合肥仍位列前十。Wong将此归功于武汉在疫情期间努力维持工厂运转，使该市迅速复苏，而合肥的一所大学则获得了政府对技术发展的直接支持。至于杭州的成功，该研究所的研究指出，杭州已发展成为电子商务、制造业和金融中心。当被问及杭州的成功是否可以复制时，Wong表示这很困难，部分原因是当地房地产行业的优异表现导致生活成本增加。

Anna Sui09-04 02:50

中国经济疲软导致铁矿石价格下跌及其对钢铁行业的深远影响

。中国钢铁需求下滑对价格的影响中国房地产市场的长期低迷已经压制了国内钢铁需求，导致整个行业出现一波亏损潮。上周在北京召开的会议上，来自中国18家最大的钢铁生产商的高管们承诺将采取更多的“自律”措施，以缓解钢铁市场的过剩问题。房地产行业危机与钢铁行业困境中国的房地产市场危机继续对钢铁行业造成压力。最新数据显示，中国工厂活动连续第四个月收缩，而房地产销售也在持续恶化。中国最大的开发商之一公布了二十多年来的首次亏损，这进一步加剧了市场对钢铁行业的担忧。钢铁行业的自律与未来展望上周由中国钢铁工业协会召开的北京峰会旨在应对该行业日益增加的压力。该协会表示，钢铁企业应避免“内卷化”——这一在中国近年流行的术语，指的是行业内的恶性竞争。钢铁行业过去一直在持续增长的环境下运营，但在需求减少的情况下，公司、行业组织和政府正在寻找应对办法。2024年，少数中国钢铁制造商实现了盈利，而价格暴跌则促使越来越多的企业呼吁采取措施遏制供应过剩危机。编辑总结中国经济增长放缓和房地产市场持续低迷，对铁矿石和钢铁行业造成了重大冲击。随着铁矿石价格跌破100美元，全球市场的不确定性加剧。未来，钢铁行业需要采取更加严谨的措施，以应对供应过剩和需求下降的问题，同时政府也应出台政策支持行业复苏。整体而言，全球大宗商品市场的波动与中国经济的复苏紧密相关，如何应对这一局势将成为未来经济发展的关键。名词解释铁矿石：铁矿石是炼钢的主要原材料，全球供应和需求主要受中国市场影响。中国钢铁工业协会：中国钢铁工业协会是代表中国钢铁行业的行业组织，负责行业标准和政策的制定与推广。内卷化：内卷化是近年来在中国流行的术语，指的是行业内的无效竞争和资源浪费。今年相关大事件 2024年8月：中国房地产行业持续低迷，影响钢铁需求和价格，引发全球市场关注。 2024年9月：中国工厂活动连续第四个月收缩，进一步加剧了对经济前景的担忧。来源：今日美股网

今日美股网09-04 00:11

Bitfinex：当利率下跌时 BTC 会发生什么？

贷款利率下降未能刺激市场活动，7 月份房地产市场面临挑战，待售房屋创下历史新低。尽管遭遇挫折，我们仍然乐观地认为，经济低迷将是暂时的，预计抵押贷款利率进一步下降和选举年的结束可能有助于市场恢复势头。与此同时，美国消费者信心在 8 月份达到六个月来的最高水平，这得益于对整体经济前景的乐观情绪，尽管对就业市场的担忧仍然存在。在整个加密货币行业，我们还看到政治和监管参与度不断提高，同时交易基础设施和市场采用也取得了重大进展。总统候选人唐纳德·特朗普宣布了一项战略，旨在将美国定位为加密货币的全球领导者，具体来说就是通过他与去中心化金融项目 World Liberty Financial 的合作。随着这一政治转变，24X National Exchange 已向美国监管机构提交了一份提案，提议成立一个允许全天候交易加密货币 ETF 的证券交易所。与此同时，澳大利亚已成为全球加密货币市场的主要参与者，过去两年加密货币 ATM 数量增长了 17 倍，成为全球第三大市场。然而，这种快速扩张也引起了当局对这些 ATM 可能用于洗钱的担忧。作为回应，一个多机构工作组已经成立，以解决这些问题，突显了加密货币领域创新与监管之间持续存在的紧张关系。祝您交易愉快！来源：金色财经

金色财经09-03 14:40

开源证券：给予索菲亚买入评级

润3.8亿元（-0.9%）。考虑到下游房地产市场景气度较低，我们下调盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为13.91/15.22/17.21亿元（原值为14.62/16.55/18.64亿元），对应EPS为1.52/1.67/1.89元，当前股价对应PE为12.5/11.4/10.1倍，看好公司整家战略落地驱动客单价进一步提升，多品牌、全品类、全渠道战略布局持续，维持“买入”评级。　　盈利能力：毛净利率改善、经营性现金流短期承压　　公司2024H1毛利率为35.8%（+1.0%），期间费用率为20.9%（-0.8pct），其中销售/管理/研发/财务费用率分别为+10.0%/+7.0%/+3.9%/-0.0%，分别同比-0.1/持平/-0.1/-0.6pct，综合影响下，公司2024H1销售净利率为12.1%（+1.2pct），扣非归母净利率为10.8%（+0.9pct）。单季度看，2024Q2公司毛利率38.1%（+2.4pct）；期间费用率为19.8%（+0.6pct）。综合影响下，公司销售净利率为14.9%（+1.0pct），扣非归母净利率13.3%（+0.4pct）。2024H1公司经营性现金流-3.0亿元（-121.2%），经营性现金流短期承压，主系经销商考核口径改变导致销售商品、提供劳务收到的现金同比减少以及生产量增加导致材料采购支出相应增加。　　收入拆分：主品牌索菲亚客单价提升显著，橱柜木门增速靓眼　　分品牌来看，公司2024H1索菲亚品牌实现收入44.4亿元（+3.9%），共拥有经销商1811位，专卖店2522家，工厂端平均客单价23679元（+27.0%）；米兰纳品牌实现收入2.4亿元（+42.6%），共拥有经销商530位，专卖店553家，工厂端平均客单价14283元（+4.6%）；司米品牌共拥有经销商165位，专卖店171家；华鹤品牌实现收入0.7亿元（+3.8%），共拥有经销商276位，专卖店281家。分产品来看，公司2024H1衣柜及其配套产品实现收入39.1亿元（+0.8%），毛利率37.4%（+0.9pct）；橱柜及其配件实现收入6.1亿元（+26.8%），毛利率24.8%（+2.6pct）；木门实现收入2.6亿元（+17.7%），毛利率28.1%（+2.9pct）。　　风险提示：地产行业持续下行，行业竞争加剧，整家战略推进不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券孙海洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.68%，其预测2024年度归属净利润为盈利13.93亿，根据现价换算的预测PE为9.42。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级17家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为20.44。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星09-03 14:30

中国最糟糕的时期已经过去：股市估值具有吸引力？

理由包括：中国股市估值具有吸引力；尽管房地产市场可能需要比预期更长的时间才能显著复苏，但中国整体最糟糕的时期已经过去。

风起09-03 14:13

什么是房屋养老金制度？

金制度呢？核心还是人口拐点背景下，我国房地产市场进入了“供求关系发生重大变化”的存量时代，“老破小”老旧房屋占比提升会带来维护、改造需求，老旧小区改造也需要资金，整体还是推动城市更新行动。由此可见，房屋养老金制度与商品房收储等政策一脉相承，核心都是房屋的“以旧换新”。只不过一种是鼓励居民卖出旧房，买入新房，直接拉动地产行业；另一种是把居民的旧房直接改造成新房，拉动建筑装饰、建筑材料、家电等地产产业链。图：我国房地产开发投资占GDP比重持续回落（信息来源：德邦证券）地产行业作为我国“旧经济”的代表行业，产业链长、覆盖行业多，涉及上游的水泥、建材等原材料行业，下游的汽车、家电、家具等消费行业，以及银行等生产性服务业。在地产进入下行周期中，我国经济转型升级、从“旧”向“新”过渡的进程中，地产产业政策的持续发力有望对冲“去地产化”的宏观影响。而围绕经济的中长期发展，更重要的是要从供给侧通过“新质生产力”弥补劳动力人口红利褪去的影响，从需求侧寻找“又新又好”的产业和产品来取代房地产的空缺。供给侧，劳动力数量红利褪去、质量红利崛起或是“新质生产力”的一大表现。我国全面教育水平的持续提高推动了我国劳动力质量的优化。2013年起，我国每年本科毕业已经超过了G7国家的总和，是未来经济高质量发展的重要人力资源。正因如此，国产企业在每一次的科技创新浪潮中都没有缺席，包括移动互联网、5G、新能源车到如今的人工智能，都取得了一席之地。图：我国与G7国家（除法国）本科毕业人数对比（万人）（信息来源：华福证券）需求侧，我国经济仍具有显著的规模经济优势，我国人口超14亿，人均GDP超1.2万美元，已经进入中等偏上收入国家序列，是全球最具有消费和投资潜力的市场之一，规模经济优势能够摊薄企业进行科技创新、发展“新经济”产业时所需要前期大量投入的研发成本和固定成本，形成科技竞争力。整体而言，我国经济处于“旧经济”交棒、“新经济”接棒的过渡期，两大经济的核心资产或都将具有阶段性机会。今日指数：A50ETF基金（159592）跟踪中证A50指数，布局各行业超大市值龙头股和绩优大白马，通过行业中性化超配“新质生产力”行业，一键布局A股核心资产。8月份正式半年报将陆续披露，绩优龙头股当前配置价值或较为突出。指数编制方案纳入ESG和互联互通筛选，便利9月美联储降息落地后外资回流配置。相关产品：A50ETF基金（159592）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界09-03 09:22

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