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【一周银行视点】两家村镇银行获批解散；徽商银行3任前董事长先后落马；三季度银行处理电子支付业务754亿笔

金融界2023-01-08

加拿大“寒冬”真的来了！BMO：2023年物价上涨5%，房价下跌12%

。” 与此同时，持续的高利率将继续冲击房地产市场。BMO预计今年房价将进一步下跌 12%，销量将下降 15%，新房开工量也将大量减少。 BMO认为，由于经济形势对市场造成压力，政府“不可能”兑现其在未来几年新房开工量翻倍的目标。至于加元方面，BMO认为今年加元不太可能走强，预计美元兑加元的平均汇率将徘徊在略低于1.33加元(约合75美分)的水平。

房大师2023-01-08

【2023头部机构前景展望】第四期：高盛摩根大通

放的提振下，下半年应该会急剧加速。由于房地产市场长期下滑以及潜在增长放缓（反映出人口和生产率的疲软），我们对中国的长期看法仍然谨慎。 2. 债券在今年债券收益率大幅上升之后，固定收益领域出现了风险可能较低的新替代品：美国投资级公司债券的收益率接近6%，再融资风险很小，而且相对不受经济衰退的影响。投资者还可以通过接近1.5%的10年期和30年期美国国债通胀保护证券 (TIPS) 锁定有吸引力的实际（通胀调整后）收益率。虽然最近债券波动特别大，但有迹象表明这些波动正在见顶。较高的收益率还降低了固定收益资产的久期风险（债券价格随着利率攀升而下跌的风险），同时经济增长正变得越来越令人担忧。这一切都表明，明年股市的风险正在累积，而债券的风险可能会降低。高盛策略师预计，两年期和10年期美国国债的收益率将在2023年上半年见顶之前走高。短期内，债券可能更多地是一种风险来源而非安全来源：政策利率最终可能会走高，并维持更长的时间，超出投资者的预期。由于通货膨胀率仍然很高，央行更有可能试图让经济增长降温并收紧金融状况，而不是提振它们。如果他们不对抗通货膨胀，那么由于长期通货膨胀预期上升，长期债券收益率无论如何都会增加。我们认为债券与股票的正相关性可能会在2023年晚些时候降低，并提供更多的多元化收益。但在央行停止加息和通胀进一步正常化之前，它们不太可能成为风险资产的可靠缓冲。 3. 信贷与风险较低的债券相比，投资者持有股票或高收益信贷的风险并没有得到太多补偿。因此，股票和高收益债券特别容易受到经济放缓或衰退的影响。随着增长的不确定性挥之不去，更高质量的固定收益资产—例如投资级公司债务、资产支持证券和抵押贷款支持证券—明年可能是有吸引力的投资。 4. 股票市场现在定价美联储将更加温和，表明预期美国央行将在明年年底前开始降低其基金利率。相比之下，我们的经济学家预计2023年不会降息。如果 2023 年美国经济比预期更具弹性且通胀更具粘性，股市和国债价格可能下跌。摩根大通 1. 宏观好消息是，各国央行可能会在明年某个时候被迫转向并发出降息信号，这将导致资产价格持续复苏，随后到2023年底经济将持续复苏。坏消息是，为了要实现这一转变，我们需要看到更多的经济疲软、失业率上升、市场波动、风险资产水平下降和通胀下降的结合。全球增长前景依然低迷，但我们认为全球经济不会立即陷入衰退，因为通胀的急剧下降有助于促进增长，但美国经济衰退很可能在2024年底前发生。全球消费者价格指数(CPI)通胀率在2022年下半年接近10%后，有望在2023年初放缓至3.5%。预计2023年全球GDP增长将攀升1.6%。2023年发达市场增长率预计为0.8%，美国增长率预计为1%，欧元区增长率预计为0.2%，中国经济增长率预计为4.0%，新兴市场增长率预计为2.9%。增长状况将出现分歧：欧元区可能会在2022年底以及2023年初面临温和衰退，而美国预计将在2023年底陷入衰退。 2023年2.9%的新兴市场增长率看起来仍远低于大流行前的趋势，从2022年开始温和放缓。不包括中国在内的新兴市场预计将放缓至低于趋势水平的1.8%，地区差异很大。随着经济放松Covid限制，在中国，2023年全年增长预测为同比4%。 2. 股票 2023年上半年，标准普尔500指数有望重新测试2022年的低点，但美联储的转向可能会在今年晚些时候推动资产复苏，将标准普尔500指数推高至年底4,200点。由于需求和定价能力减弱、利润率进一步压缩以及回购活动减少，摩根大通研究部将其2023年标准普尔500指数成份股每股收益(EPS)从225美元降至205美元，低于市场普遍预期。美国和国际市场之间的缝隙明年将继续缩小，无论是在美元还是本国货币基础上。标准普尔500指数相对于其他地区的风险回报仍然没有吸引力。欧洲股市可能存在衰退和地缘政治尾部风险，但欧元区相对于美国的定价从未如此具有吸引力。由于经济重新开放带来的稳健企业盈利、具有吸引力的估值以及与其他市场相比较小的通胀风险，日本应该会相对具有弹性。在发达市场中，英国仍然是我们的首选。至于新兴市场，其复苏主要与中国有关。从战术上讲，以中国为首的亚洲重启贸易进行，活动门槛很低，可能会有进一步的政策支持。我们预计到2023年底中国将增长约17%。 3. 债券到2023年底，10年期美国国债收益率预计将降至3.4%，实际收益率预计将下降。 4. 大宗商品尽管对未来几个月收支平衡的预期更为悲观，但我们发现石油市场的基本趋势具有支撑性，并预计全球布伦特基准价格在2023年和2024年平均为每桶90美元和98美元。对于基本金属而言，2023年将是过渡年，价格将在2023年年中左右再次测试今年早些时候触及的低点。在年中触底之后，基本金属价格将在今年最后几个月展开更持续的复苏。相对于基本金属，贵金属的前景更为乐观，预计到2023年除钯金外，贵金属均将走高。随着美联储暂停加息，美国实际收益率下降将推动2023年下半年黄金和白银价格的看涨前景。预计黄金价格将在2023年第四季度推高至平均每金衡盎司1,860美元

楼喆2023-01-07

5连阳！中国经济料成一枝独秀？人民币大涨逾500点、升破6.8后继续高歌猛进？

激国内消费和重点投资项目，并支持稳定的房地产市场。周茂华表示，2023年，鉴于中国国内经济前景良好，而美国经济前景黯淡，人民币汇率将有一个更友好的环境，并继续在合理、均衡的水平上运行。国内经济需求复苏趋势较为确定，将增加人民币资产的吸引力。另一方面，美联储加息周期的结束，加上美国经济增长放缓，限制了美元的吸引力。周五，武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新在接受《环球时报》采访时表示，由于中国经济有望大幅复苏，预计2023年人民币兑美元将有升值空间。董登新说，海外投资者今年抢购A股，为国际资本寻求避风港，这也为人民币的上涨铺平了道路。境外机构对中国经济复苏的预期日益利好人民币资产，跨境资本流入也在上升。截至周五收盘，当日北向交易的净流入达到60.66亿元人民币(8.8亿美元)。2023年前四个交易日，北上资金净流入达到200亿元。上证综合指数上涨0.08%，深证成指收盘上涨0.32%。人民币重返6.8 后市将如何走？开年就迎来开门红后，人民币汇率2023年的后续走势也备受关注。中国民生银行首席经济学家温彬指出，整体看，2023年中国经济基本面持续修复和温和通胀，将有利于人民币汇率保持稳定。综合经济基本面与国际收支面考虑，预计2023年人民币汇率整体将呈现双向波动、温和回升、逐步趋近长期合理区间的走势。 “2023年中国经济将开启‘修复性复苏’模式，复苏的主要动能来自于抑制经济增长因素的消除。”温彬称。他具体分析到，疫情防控措施不断优化，将提振消费与投资信心，经济内生动力逐步恢复；房地产逐步由风险暴露期转向风险收敛期，融资改善与信心恢复将成为主要特征，行业逐步转向健康稳定发展的新阶段，地产对整体经济开始由负面冲击转为中性；通胀将保持温和，一方面内需复苏将促使核心通胀均值回归和中枢上移，另一方面输入型通胀压力减轻，则将有利于限制通胀涨幅。在王有鑫看来，2023年预计人民币汇率将延续波动回升态势。随着各地疫情形势逐渐接近达峰并好转，人员流动、交通、餐饮、消费等领域活动将逐渐恢复，市场信心将进一步增强。而欧美等经济体经济增长压力将加快显现，货币政策放缓或转向的讨论将逐渐升温，美元大概率持续回落，对人民币的制约效应减弱。 “在全球经济普遍衰退背景下，中国经济和人民币资产将成为全球亮点，吸引跨境资本继续流入。”王有鑫称。

夏洛特 1评论2023-01-07

哈利法克斯银行：英国12月房价环比下跌1.5%，今年预计下跌8%

　该行表示：“随着我们进入2023年，房地产市场将继续受到更广泛的经济环境的影响，由于买家和卖家仍然保持谨慎，我们预计整体供需都会减少，房价预计全年将下跌8.0％左右。” 　　下跌8％意味着平均房价将回到2021年4月的水平，仍明显高于疫情前。

金融界2023-01-07

美国逾半租房客去年房租上涨超过1000美元

查显示，超过半数的美国租房者表示，由于房地产市场紧缩，他们的年度账单在过去一年里至少上涨了1200美元。　　最新调查显示，约55％的受访者（相当于约3200万人）表示，他们的月租金在过去一段时间里至少上涨了100美元。其中约230万租房者的月租金涨幅超过了500美元。　　最新的房地产市场数据表明，在一些市场，由大流行引发的租金飙升可能正在放缓，甚至出现逆转。尽管如此，对于数百万家庭来说，损失已经造成：他们签署了租约，锁定了住房成本的急剧增长。　　迈阿密、凤凰城和西雅图等城市的房租相对于它们的人口而言涨幅相对较大，而在纽约等一些东海岸大城市，租金涨幅通常较小。　　自新冠肺炎被宣布为大流行以来，美国人口普查局定期进行“家庭脉搏调查”，旨在及时提供健康危机如何影响美国人生活的数据。

金融界2023-01-07

分析师预测：三个月后加元汇率将小幅上涨，未来一年涨幅或达到4.5%！

因为在疫情期间，加拿大家庭为参与火热的房地产市场大量借贷。 Davis说：“今年下半年，我们预计不仅在加拿大，而且在全球范围内，经济增长将趋于稳定和温和复苏，一个更加积极的经济周期对大宗商品和加元也是好兆头。” 加拿大是石油等大宗商品的主要生产国。加元的另一个潜在利好因素是，自2021年以来，美元在全球外汇市场的主导地位将结束。 CIBC资本市场外汇策略全球主管Bipan Rai表示，如果美联储结束量化紧缩，“美元走弱的故事”可能会出现。量化紧缩是央行用来缩小资产负债表规模的一个过程。 Rai表示，美联储量化紧缩“可能会比预期更早停止，因为流动性风险目前正在银行体系中形成”。

Sue2023-01-06

ATFX宏观：12月财新中国服务业PMI冲高至48，连降四月后首次回升

牛市，主要驱动板块就是内房股。虽然内地房地产市场的成交端依旧不乐观，但政策底已经显现，多部门持续密集出台“救市”举措，比如总对总授信、降低LPR利率、降低首付比例、松绑楼市限购措施等。在房地产税这一巨大利空兑现之前，内房股板块的强势表现大概率将会延续。　　港股市场互联网板块总市值约 8.45万亿，仅次于银行板块，远高于内房股总市值。腾讯控股近期的涨势远超市场预期，10月末至今的涨幅超80％，市价逼近400港元整数关口。互联网板块的强势表现具有自发属性，并非政策面强行提振后的结果，这是互联网与内房股涨势起因的不同。令人疑惑的是，互联网流量见顶的问题依旧存在，行业发展的瓶颈期尚未彻底结束，代表性个股的大幅走强缺乏行业周期的支撑。美股市场的谷歌、微软、亚马逊等互联网个股，依旧处于“跌跌不休”的状态，甚至于亚马逊传出2023年计划裁员18000人的消息。总的来说，互联网板块的强势表现缺乏坚实基础，中期涨势能否延续至长期仍存疑。　　餐饮业的服务是显而易见的。在12月份疫情防控措施取消后，线下就餐的场景被彻底打通。百胜中国、海底捞等餐饮龙头个股股价，近期均有不错表现。　　行业发展的研判除了要关注PMI数据之外，还需要追踪CPI数据。行业周期复苏，除了信心增强外，对应商品的价格也会出现显著上涨。地产业、互联网、餐饮业的商品价格均可在CPI类目中找到对应。基于此，12月份的中国CPI增速值得期待。　　风险提示、免责条款、特别声明：　　市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析　　师个人观点，相关预测不保证完全准确，且不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

金融界2023-01-06

Mysteel:2022年钢材市场回顾与2023年展望

优化，有利于各项生产生活的逐步恢复，房地产市场逐步修复，高技术制造业、高技术服务业生产和投资将保持较快增长，叠加 2022 年低基数，中国宏观经济各项指标将较上年有所回升。但回升的幅度取决于疫情防控措施的持续优化以及国内市场需求和信心的修复程度。 4）根据多种因素变化的不确定性进行悲观、基准、乐观三种情景预测，预计 2023 年 GDP 分别增长 3.6%、5.3%、6.6%左右。 3. 海外宏观展望：下半年迎来曙光： 1) 2023年上半年，全球经济发展的衰退预期将逐步转为现实，由“滞涨”和加息带来的后果将分批影响全球主要经济体。发达经济体通胀通胀控制至今效果仍一般，可能不得不通过超预期延长加息周期和峰值利率高点来对抗，此情形下，欧洲地区发达经济体目前最有可能率先展现衰退迹象，其次是其他已经充分进入加息周期的国家和地区例如美国。在经济全球化道如今程度的前提下，其他衰退痕迹并不明显的地区同样会由于贸易萎缩、需求下降受到不同程度影响，主要出口国家如中国、越南、印度等已经逐步出现出口增速放缓情况，料此情形在2023年上半年依然存在。 2) 2023年下半年，虽然全球技术性衰退仍在持续，但部分指标或将指向经济恢复预期。首当其冲为欧美国家主动或被动结束加息周期，即便在23年下半年未必会直接进入降息周期，但对于全球经济发展信心恢复、改善全球流动性、商品需求的再提振起到明显促进。其次，全球疫情虽然扑朔迷离但总体影响消退的趋势并未改变，航运、供应链安全、劳动力等卡口效应继续减弱。俄乌冲突也有类似情境和演变方向，只是时间点更难判断。新兴经济体将快于发达经济体进入复苏，托底全球经济增速，预计全球经济增速将呈现类似“L”型走势，在2023年下半年逐步累积反弹力量。 4. 国内宏观展望：复苏之路坎坷： 2023 年，中国经济发展压力总体减轻，全年经济增速大概率高于全球增速，主要原因为以下几点：随着疫情管控的逐步“放松”到可能存在的“放开”，强烈的政策信号指向防控优化的不断推进，全国各行各业、居民生活回归正轨，对于消费部门的反弹起到至关重要的作用，2023年我们可能看到第三产业的强劲恢复。二十大各项战略落实的第一年，稳增长基调不会动摇，在制造业投资增速面临一定回落，地产投资尚未恢复的状态下，今年对国内经济起到重要托底作用的基建在2023年不会消退。地产恢复仍需时间但前期种种不利因素或将在明年上半年逐步消化完，随着居民消费信心的不断上升，地产销售有望缓慢上行并在下半年形成地产投资的扭转，向国内地产行业新格局不断修正，届时地产拖累效应也将逐步减弱。经济发展的不确定性主要来自管控放松后的疫情阶段性冲击和由于中外经济状态差异造成的出口下降。 5. 预计2023年房地产行业缓慢复苏： 1) 2022年以来，房地产市场供求两端表现均偏弱，房企资金压力不减。各地楼市成交规模预计同比下降两成到四成。全国土拍市场已出现明显缩量，2022年更是在2021年的基础上再次“腰斩”。如果企业买地意愿下降，2023年无论是房地产开发投资增速还是新开工，都会由于供应问题，受到很大影响。 2) 短期政策略宽松：近期多部门出台利好政策，稳楼市预期更加强烈。中国人民银行、中国银保监会等联合发布“金融16条”、扩大“第二支箭”以及住建部等三部门发文通过“银行保函”置换部分“预售资金”。连续三重金融端利好为房地产开发企业提供了有力支持，但政策端支持力度传导至行业销售与投资仍需一定时间。　长期政策偏紧：“十四五”明确坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位；二十大再提“房住不炒”。 3) 展望2023年，房地产市场成交规模不太可能反弹，最多与今年持平。2023年上半年交易量甚至可能还会继续走低，但下半年市场会有所好转。收入预期下滑是制约市场恢复的重要原因；高能级城市政策需要进一步优化；产品策略方面偏向改善型产品及一二线核心地段产品；政策方面期待更大力度以支持需求释放。短期市场恢复需要时间，中长期市场规模仍在。 4）中指研究院表示，2023年新房销售规模在低基数下或与2022年基本持平，但短期下行压力仍然突出，若经济及购房预期恢复较慢，新房销售规模或将继续下降。从数据来看，虽然房地产行业进一步回暖，商品房销售金额、房屋新开工和竣工面积累计同比降幅均有所收窄，但整体房地产下行态势仍在持续。业内人士认为，土地市场疲软、销售规模同比跌幅扩大、新开工仍有较大跌幅等状况好转仍需时间。房地产高速发展的阶段已基本结束，在今年投资低基数的背景下，预计全年投资下降幅度有所收敛，降幅在5%左右；房地产施工情况钱低后高，预计全年新开工同比下降13%；预计全年螺纹钢消费同比下降6%。 6. 预计2023年基建托底，前高后低：2023年在外需变弱和地产拖累的情况下，基础设施建设仍是政府拉动内需的重要抓手。特别是在2023年上半年地产的拖累还没有根本改善的情况下，基建发力还将成为主要的稳增长力量。明年基建投资增长诉求和资金束缚的逻辑并存。就资金来源来看，狭义财政支撑有限，广义财政或接力支撑投资，在今年高基数的背景下，投资增速将有所收敛，预计在5%-8%的区间。基建投资增长趋势有望延续。当前经济下行压力仍在，政府加强基建投资拉动经济意愿强烈，可以期待财政继续发力推动减税降费和基建投资。明年专项债申报规模扩大，项目准备将更加充分，结构性缺项目问题有望缓解。政府部门目前仍有较大加杠杆空间，配套信贷资金募集顺畅。我们判断2023仍将是基建大年，在2022年高基数的基础上，预测2023年狭义基建投资增速仍可以达到7%-9%。 7. 预计2023年商用车销量回升：预计2023年，我国汽车产销量分别达2758万辆和2760万辆，同比分别增长3.0%。增量主要是“缺芯”带来的全球汽车产量下降，拉动我国汽车出口量。乘用车销量与2022年小幅增长，预计2023年全年销量为2380万辆，同比去年增长1.3%%；预计商用车2023年全年销量为380万辆，同比去年增长15.2%。乘用车：阶段性补贴政策大概率会延续（可能减少补贴额度），一是参照2009年购置税政策补贴政策后的第二年延期政策；第二是2022年第四季度受到公共卫生事件影响后，车市需求并未全部释放。新能源汽车：新能源汽车市场已有政策驱动，发展到市场驱动。如果新能源政策退出，对于新能源汽车市场的影响将会变小，长期来看，新能源汽车仍是汽车产业的发展主要方向，因此预计2023年新能源汽车的销量仍是较高增长，但是需关注新能源汽车原材料涨价带来的整车价格上涨，可能会出现短期压制新能源汽车消费的压力。商用车：预计2023年的公共卫生事件影响力下降，物流运输能力有所改善。工业品产量和建筑业逐步恢复，社会消费品零售总额同比上升，商用车需求会得到一定的释放。 8. 预计2023年工程机械销量小幅增长： 1）预计2023年挖掘机销量会有小幅增长，全年销量约为270000台，同比2022年增长1.32%；预计2023年国内销量继续承压，销量约为145000台，同比下降8.72%；预计2023年出口量仍保持增长态势，增速会有收窄，预计全年出口125000台，同比增长16.14%。 2）国内建筑业有望逐渐恢复，首先是2022年基建项目落地施工，同时预计2023年房地产行业下半年会有所好转，下游行业对于挖掘机的需求会有增长，但是考虑到2022年底切换“国四”销售放量，预计2023年挖掘机国内销量会有所减少。 3）短期内可能会受到国际经济衰退的影响，但是长期来看，海外经济会趋向平稳，预计出口仍有增长空间。从生产层面来看，海外部分地区的工程机械的供应链仍会受到一定影响，反观我国工程机械企业海外销售渠道、品牌建设等布局优势日趋明显，预计2023年出口量保持增长。 9. 23年家电行业整体依旧消费不佳，降幅约1%— 3%：当前家电市场整体实为一个存量市场，整个行业消费很难有一个大幅度变化。根据当前市场形势以及发布的一些信息政策来看，明年一季度还是一个复苏缓和的阶段，产销量的变化不是很大，整体还是向下。在二季度后会有一段时间是内销爆发时间，像6.18等都会给市场带来一小波行情的上涨。而在高温时间的三季度中，制冷类产品会有所上升，并且随着三季度房产恢复后，家电整体依旧是一个上升的势头。而到明年年底，整体或将维持一个较稳的态势。明年的经济衰退已成定型，家电的海外销路还会更差，所面临的情况很不乐观，传统家电上除了彩电以及智能小家电上，其他家电产品或多或少都会面临一定的冲击。对比内销的一个较稳态势，外销下滑基本是成为整体行业呈弱势下降的核心因素。因此整个家电行业明年增速依旧是负增长降幅约为1%—3% 10. 集装箱船和气体运输船依然是主力，邮轮明年或将领跑： 2023年全球海运形势依旧不太乐观，但有一点需要注意的是，按照船舶使用周期在15年左右的情况来看，23-24年将会是一个替换周期的年份。因此，对23年整体分两个方向判断： 1）航运方面：23年航运市场上，集装箱船一定是一个过热的态势，按照当前手持订单以及明年即将交付的订单来看，明年还将交付大量箱船订单，让本就即将饱和集装箱航运市场出现供大于求的情况；而在油船方面，油价以及油船运费让大量船东积极下单，这种势头目前还在继续当中，并且明年油价看多的也大有人在。因此油船订单还会有所增加；最后就是近年来的黑马LNG船了，随着欧洲能源危机出现，LNG船的需求瞬间拉伸，我国LNG船的订单也是暴增，但这种情况很难持续，因此从航运需求方面考虑，明年整体造船需求除油船会影响新接订单外，整体情况并不十分友好。 2）替换方面: 有机构预测明年全球船舶置换量从 0.50 亿载重吨上升至 1.57 亿载重吨，年均复合增速约 14%，开启一轮老旧船舶更换大潮，此外，随着 2023 年 IMO 环保新规落地，置换速度有望加速。综合来看，明年船舶行业总体发展同比有所回落4%。 11. 预估2023年粗钢表观消费同比微增0.62%： 1）铁水&废钢：2023年，随着疫情缓解，废钢供应有望增加1500-2000万吨，同时，通过生产工艺的改进、电炉企业占比的提升，钢铁行业对铁矿的依存度继续下降，预估铁水产量或下降1000万吨左右； 2）半成品：生铁、钢坯等半成品的净进口或表现各异，生铁进口减少、钢坯进口或有小幅增长空间； 3）粗钢：在行业利润薄弱的预期下，明年转炉废钢比增减变化不大，综合转炉和电炉炼钢两大主体，明年粗钢产量小幅下降600万吨（降幅0.59%）； 4）库存变化：预期同比多累库100万吨； 5）消费：结合钢材进出口数据，预估2023年粗钢消费同比微增0.62%。 12. 2023年钢材价格预判（Myspic普钢价格指数） 13. 2023年钢市展望：宏观：全球经济衰退预期强烈，通胀控制与利率调整仍是主旋律，内外增速差加剧，国内防疫转向，经济反弹为大概率事件，下半年利好总体更多。供给：2023年，随着疫情缓解，废钢供应有望增加1500-2000万吨，同时，通过生产工艺的改进、电炉企业占比的提升，钢铁行业对铁矿的依存度继续下降，预估铁水产量或下降1000万吨左右；在行业利润薄弱的预期下，明年转炉废钢比增减变化不大，综合转炉和电炉炼钢两大主体，明年粗钢产量小幅下降600万吨（降幅0.59%）。需求：2023年海外衰退风险加剧，外需变弱。房地产行业缓慢复苏,对撑钢材需求支撑不足；广义财政接力基建推动内需托底钢材需求，前高后低。在外需不确定性变化的情况下，2023 年形成由基建、制造业、地产以及消费共同发力形成内需释放的动力。进出口：国内需求和消费韧性较海外相比偏好，进而支撑进口增加，出口减少。成本：在海外衰退加剧预期和国内需求环境不佳的大环境下，原料价格重心整体下移，成本随之下降，预计粗钢成本年均水平达到3100元/吨左右。价格：展望明年海外通胀及经济衰退压力依旧较大，但国内宏观整体稳定，经济恢复趋势保持。其中铁矿石现货价格年均水平或在90-100美元/吨左右；双焦2023年均价至少下移500，达到2700附近；普钢价格指数全年在3700-4600元/吨之间浮动（振幅900元/吨）。风险点提示： 1、防疫放开后的感染冲击 2、国内房地产行业继续拖累消费恢复预期 3、海外经济衰退预期下需求持续萎缩

我的钢铁网2023-01-06

【火线解读】三部门积极表态，大力支持首套房购买，深圳出大招！机构全线看好“三高房企”！

产板块能否企稳回升呢？展望2023年房地产市场，有关部门领导表示充满信心，对于购买第一套住房的大力支持，首付比、首套利率该降的都要降下来！同时，增加保障性租赁住房的供给和长租房市场的建设，让新市民、青年人能够更好地安居。同时，业内普遍观点表示乐观看好，2023年房地产市场将着力于需求端的改善，具体标的上，机构一致尤其看好一线蓝筹、三高房企公司：国金证券最新研报观点指出，三部门积极表态，地产需求侧再获宽松支持。有关部门关于大力支持首套房的表态延续了高层定调，支持刚性和改善性需求；同时人民银行和银保监会建立的首套住房贷款利率调整机制，支持房价企稳的意图明显。预计未来需求侧大力度宽松将持续落地、有力支持销售，持续积极拿地的房企或率先复苏，首推布局优质重点城市、主打改善产品的房企。中信建投证券表示，本次首套房贷款利率长效机制的建立，有助于地方进一步用足用好“因城施策”工具箱，将更好支持刚性住房需求。预计未来需求端政策空间将持续打开，坚定看好“三高房企”、信用修复和政策放松下的销售复苏。天风证券观点认为，经济日报发文重申房地产始终是支柱产业，推动经济运行整体好转需要房地产市场企稳作支撑，可见房地产行业对经济影响之大。随着供给侧政策陆续出台，房企融资渠道有望逐步打通，并逐渐传导至需求侧，形成良性循环，2023年房地产销售或将企稳复苏，坚定看好受益于行业集中度提高的优质龙头。中信证券研报认为，预计2023年房地产市场前低后高，销售复苏较早，开发投资复苏预计较晚。不断累积的政策，叠加疫后复苏的经济基本面，将在春节后陆续带动区域市场复苏。珍惜政策机遇，二次分化、存量盘活和再融资三主线选股。此外，REITs政策变革有望盘活房企存量资产，有大量存量资产的企业可能受益。再融资本身推动企业资产负债表更健康，再融资预案公告之后往往伴随相关企业的良好股价表现，看好蓝筹地产公司。在全市场主流地产行业指数中（中证800地产指数、中证全指房地产指数、国证地产指数、内地地产指数），中证800地产指数前十大成份股占比超75%。在地产行业竞争格局改善、龙头强者恒强的大背景下，聚焦龙头的中证800地产指数中长期业绩和弹性优势凸显，爆发力强！地产ETF（159707）为目前国内唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，今日（1.6）高开后盘中低位盘整，截至目前下跌1.44%，开盘1小时成交额超2500万元，场内交投活跃。资金方面，据深交所数据，地产ETF（159707）2022年全年份额净增2.67亿份，份额增长率高达847%，持续获得资金加注！风险提示：地产ETF（159707）跟踪的标的指数为中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中出现的个股仅为成份股客观展示，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人对该产品的风险等级评定为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-06

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