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格上每日收评—2023年01月30日

可能开始消费这些储蓄，并将部分资金投入房地产市场或国内股市等其他资产。摩根士丹利经济学家最近预测，中国今年的经济增长将更加靠前，“主要由储蓄过剩、家庭资产负债表改善的消费支撑以及就业市场和收入预期的复苏。” 拉动经济的“三驾马车”是消费、出口、投资。就目前来看，各界预计出口有可能受累于海外经济衰退、需求放缓，而投资仍待观察，消费可能是更为确定的因素。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-01-30

海螺水泥：2022年净利同比预减50%到58%

同比减少50％到58％。2022年，受房地产市场下行、疫情反复等因素影响，水泥市场需求下滑，公司水泥产品销价及销量同比下降；同时受煤炭价格及电价上涨影响，公司产品成本同比上升。

金融界2023-01-30

盛松成：短期经济冲击拖累楼市企稳

　　2021年下半年我国房地产市场加速下行以来，房地产销售经历了2010年以来的最深跌幅，同比负增长至今仍超过20％，市场筑底期也很长。尽管有关边际放松房地产需求调控和缓解供给端资金约束的政策措施已陆续出台，并为市场恢复创造了条件，但成效尚不显著。我们发现，去年第四季度我国居民房地产按揭贷款的违约情况甚至出现了明显增加。究其原因，主要与短期经济下行冲击有关。因而有效、有力应对居民收入下降也是稳楼市的重要举措。　　居民收入稳步修复，既是房地产需求端调控政策发挥作用的前提条件，也影响着市场预期。尤其是在观望情绪较为普遍的时期，预期对房地产市场后续的走势影响较大。随着我国疫情防控政策的调整，今年经济整体有望实现良好增长。但疫情防控优化的滞后影响，叠加去年一季度经济增速基数较高等因素，今年一季度的稳增长压力比较大，且今年经济仍然面临着疫情感染反复等不确定性。积极的财政政策应更多向民生领域倾斜，并着力促进内需增加，缩短经济实现内生增长的时间，减缓疫情感染反复对经济的扰动，从而形成趋势性的、稳步的复苏。这将从根本上为房地产市场企稳提供支撑。　　一、按揭贷款违约明显增加　　从代表性银行以按揭贷款为底层资产的资产支持证券（ABS）看，2022年我国个人按揭贷款初次违约（贷款违约天数不超过30天）明显高于2021年，尤其是在2022年第四季度，各银行的初次违约显著上升，为近两年来初次违约的高峰。整体看来，各银行的按揭贷款总体质量仍然较为优良，但是按揭贷款违约的增加需高度关注。　　本文对建设银行、招商银行、杭州银行和郑州银行的以按揭贷款为底层资产的ABS产品进行了研究。当前市场上规模最大的此类产品是建设银行发行的，截至2022年6月底存续的建行ABS产品对应的按揭贷款余额达到4493亿元，占同期建行个人按揭贷款余额（64793.17亿元）的6.93％，其底层资产来自全国各地，具有广泛的代表性。招商银行是目前我国规模最大的股份制银行。截至2022年6月底存续的招行ABS产品对应的按揭贷款余额达到589.45亿元，占同期招行个人按揭贷款余额的4.25％。杭州银行和郑州银行都是城市商业银行，其ABS的底层资产主要集中在浙江省和河南省，可以反映不同省份个人按揭贷款的差异。上述银行ABS底层资产的违约情况见表1。　　表1 不同银行的底层资产初次违约情况　　（单位：％）　　以建设银行的ABS产品为例，初次违约贷款笔数在全部贷款中的占比从2020年12月的0.29％提高至2022年12月的0.41％，同期，初次违约贷款的金额占比则从0.27％提高至0.38％。招商银行按揭贷款ABS底层资产的违约率（按贷款笔数）从2020年12月的0.03％提高至2022年12月的0.12％，从金额看，违约率的上升更为明显，从0.02％提高至0.13％。虽然违约率绝对值较低，但违约率上升的速度很快，已经至少翻了两番。杭州银行和郑州银行的ABS按揭违约率（按贷款笔数计算）分别从2020年12月的0％和0.12％提高至2022年12月的0.02％和0.46％。尽管地区差异较大，但违约率均明显上升。　　二、短期经济下行冲击是违约增加的主要原因　　上述代表性银行按揭违约率的变化（表1）揭示出短期经济下行冲击可能是违约增加的主要原因。　　一是违约率的变化存在一定波动，与疫情大规模暴发的时间较为吻合。同样以建设银行为例，2022年4、5月份，其ABS底层资产首次违约的笔数就出现了小幅跃升，占比超过了0.34％，此前大部分时间这一数据都低于0.30％。而随着疫情防控优化带来短期冲击加剧，违约占比再度上升，2022年11、12月，建设银行的ABS底层资产首次违约的笔数占比均达到0.41％，为两年来最高值。　　二是从区域性银行的数据看，2022年四季度杭州银行和郑州银行的初次贷款违约率呈现明显差异。郑州银行的按揭贷款初次违约率由三季度的均值0.408％上升至四季度的0.818％，而杭州银行则只从0.019％上升到0.027％。同期，河南的经济增速由4.9％降至1.3％（2022年9月开始的疫情对河南经济造成较大冲击），而浙江的经济增速由4.2％降至3.1％，后者经济增速的下降比前者缓和得多。　　由于按揭贷款违约增加也可能缘于居民抵制还款，如去年下半年频发的“烂尾楼”事件（这促使各地加强了“保交楼”的工作），我们按照底层资产中的新房和二手房按揭贷款比例的高低进行了分组（分组情况详见表2）对比后发现，与二手房贷款比例相对较低的ABS产品（简称“低组”）相比，二手房贷款占比相对较高的ABS产品（简称“高组”）初次违约的增加更为迅速（表3）。建设银行二手房贷款比例相对较低的ABS底层资产初次违约笔数在过去一年提高了0.159个百分点，而二手房贷款比较高的则提高了0.173个百分点；招商银行二手房贷款比例相对较低的ABS底层资产初次违约笔数在过去一年提高了0.090个百分点，而二手房贷款比较高的则提高了0.150个百分点。这表明居民违约上升可能主要不是由于“保交楼”不力，因为二手房按揭违约反而增加较多。　　表2 建设银行和招商银行年成立的按二手房贷款比例分类情况　　表3 2021年成立的不同类别ABS底层资产初次违约率　　（以贷款笔数占比计算，单位：％）　　三、稳楼市应有效、有力应对居民收入下降　　上述对居民按揭违约增加的原因分析揭示了，目前稳楼市应聚焦于通过经济增长恢复居民购买力，从而避免“居民收入下降——房地产继续大幅拖累经济——预期进一步转弱”的非良性循环。　　西南财经大学的中国家庭金融调查数据显示，居民购房愿意自2020年四季度以来就呈现下降趋势，有购房计划的居民占比从当时的11.6％下降至2022年三季度的7％。同时，目前市场观望情绪较浓，经济恢复带来的预期修复对房地产市场后续的走势将产生较大影响。前述调查数据还显示，处于观望的居民占比在20％左右。这20％左右的“观望者”，往往是有购买力的群体，随着预期改善有望转化为“有购房计划”的购房者。因此，稳楼市不仅需要研究房地产领域的政策措施，也应与我国宏观调控政策相结合，尤其是及时、有效应对目前经济下行的冲击。　　我们建议，积极的财政政策应更多向民生领域倾斜，并着力促进内需增加，缩短经济实现内生增长的时间，这是改善居民预期和提高收入的根本途径。同时，房地产领域仍应保持政策定力，在坚持“房住不炒”的同时，继续帮助行业度过困难期，但要避免过度刺激市场。此外，还应增加与市场的政策沟通，对未来我国房地产转型方向提供更加明确的指引，这也有助于缓和市场的观望情绪。　　总而言之，目前我国居民房地产按揭贷款违约增加的主要原因是短期经济冲击导致居民收入下降，而非“保交楼”推进不力。这其实是一个“好消息”，因为我国经济正在波动中逐步企稳。但仍应高度重视违约情况的后续发展，积极采取有关措施，促进楼市回稳。（作者盛松成系中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长；汪恒系陇东学院经管学院讲师）

金融界2023-01-30

【预见2023】汇丰晋信基金闵良超：重点关注2023年中国经济的出口压力

多的是跟踪和应对。　　消费场景恢复和房地产市场修复　　成今年国内经济的核心关注点　　金融界：2023年我国经济将有哪些核心增长点？　　闵良超：2023年我国经济的核心增长点最有可能来自于消费。随着消费场景的恢复和居民的信心修复，我们认为消费有望迎来较高增速的增长。同时中央经济工作会议中把扩内需作为重要战略，不管是中央层面还是地方政府层面，未来可能会出台一系列的稳经济、促销费的政策。因此消费有望成为拉动2023年中国经济的最重要的驱动力。　　第二个核心增长点我们认为可能是房地产市场的修复。不管是前端房企拿地开工，还是后端销售竣工，在2022年都是一个相对低迷的年份，后续值得关注的是更多供给端和需求端政策的出台，这也有望影响2023年我国经济的弹性。　　金融界：您如何看待当前中国经济面临的挑战？　　闵良超：2022年的中国经济面临了很多挑战，包括疫情的扰动、房地产市场的需求的萎缩等等。进入2023年，很多因素都出现了边际的有利变化，让我们对于2023年的中国经济比较有信心。如果要说2023年的挑战，我们认为可能来自于：　　（1）全球经济衰退风险和出口的回落。2023年，美国和欧洲可能都会进入不同程度的衰退和需求下滑，并有可能传导至中国的出口订单需求。因此我们会重点关注2023年中国经济的出口压力；　　（2）房地产行业修复程度，以及如何合理引导居民的真实购房需求，这会十分考验政策制定。　　总体而言，我们认为2023年的中国经济有挑战，但更应该看到机遇。消费场景的回归和信心的修复会是2023年中国经济的重要驱动。同时制造业投资有望迎来相对景气，从而使得2023年中国经济实现5%以上的GDP增长是一件值得期待的事情。　　政策齐发力推动信心修复　　稳健货币政策要精准有力　　金融界：为进一步提振市场信心，财政、货币政策应具备哪些应对之策？预计新一年人民币汇率将呈现怎样的走势？　　闵良超：我们定义2023年是信心修复的一年，这其中离不开政策的支持，包括财政的、货币的，以及产业政策。回顾2022年财政和货币政策都是相对比较积极的，在2023年更多的是实施稳健的货币政策，可能维持相对的宽松力度。　　财政政策这块，在居民短期内无法进一步加杠杆的情况下，更多的依赖政府端、尤其是中央政府加杠杆。而货币政策这块，进一步引导实体利率成本下行和居民购房成本的下降。　　对于人民币汇率，2023年人民币汇率或将易升难贬。事实上年初以来人民币汇率已经进入升值通道，这背后反应了中国经济有望在2023年领先美国经济，在美国进入衰退的同时，中国经济有望在2023年迎来企稳。　　今年能否“否极泰来” 　　积极乐观的底气来自哪里　　金融界：2023年我国资本市场将会有怎样的表现？哪些领域值得关注？　　闵良超：2022年资本市场是相对困难的一年，而2023年有望成为否极泰来的一年。几个影响因素均出现了积极变化：　　首先，不管是疫情还是房地产，对于经济的拖累都会出现明显的改善，企业盈利增速有望在2023年见底；　　其次，基于前面对于美国通胀的分析，美联储的加息有望在2023年2-3季度停止，从而减小对于全球资本市场估值的压制；　　第三，目前市场的估值水平较低，意味着风险补偿较高。　　第一、二点决定了2023年市场趋势整体向上的概率较高，因此我们对于2023年资本市场持积极乐观的态度。从市场结构和风格来说，我们会认为价值风格和成长风格均有机会，价值板块更多的是估值修复，同时更要向成长景气板块要弹性。在上述逻辑下，我们会重点关注新能源、TMT行业内的计算机、券商、以及出行链相关的航空等投资机会。　　疫情干扰褪去　　坚信未来会更好　　金融界：新的一年，一切会变好吗？我们该对2023抱有怎样的期待？　　闵良超：我们坚信新的一年会变好，其实每一年都应该抱有这种乐观的想法，对于2023年尤其如此。对于2023年有什么样的期待　　1）就我个人而言，健康是非常重要的，作为个体，会期待2023年保持一个好的身体和精神状态；　　2）就资本市场而言，过去的三年对于资本市场的影响又是不一样的。在这过程中，很多优秀的上市公司经受了考验和挑战。在2023年疫情的干扰褪去，或许可以期待优秀的上市公司能够为投资者交出一份更加优秀的答卷；　　3）对于购买基金的每一位投资者而言，2023年或许也可以更加积极和乐观一些。作为基金经理，我也将努力为持有人交出一份满意的答卷。　　最后祝愿各位投资者2023年身体健康、阖家幸福、财源广进、钱“兔”似锦！

金融界2023-01-30

传奇投资人警告市场崩盘风险：美股最多恐暴跌50%！

，未来几年，考虑到利率环境的变化，全球房地产市场可能出现低迷，这对经济构成“可怕的”风险。在谈及股市最糟糕的情况时，格兰瑟姆说：“遗憾的是，股市下行潜力大于上行潜力。在最坏的情况下，如果真的有什么东西崩溃了，世界陷入严重的衰退，市场可能会从现在开始下跌50%。” 他认为，“即便出现最糟糕的情况，即标普500指数下跌50%至略低于2000点的水平，其估值也就便宜37%左右。从这个角度来看，与2021年底超过70%的高估值相比，它与趋势线价值的偏离度仍然要小得多。所以你不应该认为这绝对不会发生。” 格兰瑟姆补充道：“如果我们相信经济衰退可能不会在6个月到一年内开始，那么我们可以得出结论，市场最终可能会在2024年触底。” 格兰瑟姆认为，投资者不应指望美联储以降息的形式提供帮助。因为在1929年、2000年和2007年，股市跌幅最大的部分都发生在美联储第一次降息之后。格兰瑟姆称：“尽管经历了2000年和2008年熊市的痛苦，市场仍抱着这样的希望：第一次降息就一定能终结熊市。人类真的是一个非常乐观的物种，尽管这些例子是最近这些年发生的，但却很容易被投资者忽视。” 格兰瑟姆是一名金融市场泡沫的研究专家，他对类似1929年大崩盘的经典泡沫多有研究。现年八十多岁的格兰瑟姆曾经经历过无数的繁荣与破灭的周期，而其中许多都曾经被他预测到，包括2000年互联网泡沫破灭、2008年牛市顶部、以及2009年熊市底部等。

天马行空2023-01-30

【预见2023】民生银行首席经济学家温彬：2023房地产行业逐渐步入良性发展轨道，优质房企融资得到更强保障

外汇敞口管理，做好汇率风险预案。　　房地产市场——行业逐渐步入良性发展轨道　　金融界：2022年以来，房地产市场总体疲弱，销售、投资、融资等主要指标经历环比短暂回暖后持续下探。政策从供需两端不断加大支持力度，尤其是年末房企融资端的“三箭齐发”对市场信心有较大提振。您认为2023年房地产是否可以迎来破局，拥抱新周期？　　温彬：房地产作为国民经济支柱产业、重要内需增长动力的作用进一步凸显，政策层面仍有持续发力的现实需要和优化空间，尤其是释放有效需求、引导正向预期是激活整个房地产链条的关键。在政策同频共振的强力支持下，市场有望加快筑底回暖。预计商品房销售面积与2022年总体持平，并逐渐进入新的平台期:开发投资下行趋势减缓；市场结构持续分化。随着金融支持政策的落地实施，优质房企融资得到更强保障，“保交楼”稳步推进，金融风险趋于收敛。从中长期看，行业新发展模式逐渐清晰，经过本轮周期与风险出清，行业逐渐步入良性发展轨道。　　随着“三箭齐发”，各项金融支持政策接连出台，2023年，经历行业洗牌后，头部房企凭借在融资、运营和品牌等方面的绝对优势，将表现出更强韧性，在市场竞争中赢得主动，并享受更大的政策红利。　　金融界：在百城住宅价格指数中，一线城市2022年7月份以来同比增速止跌趋势明显；二线城市同比增速降幅相对较小；三线城市同比增速自5月份由正转负，与一二线城市的差距有扩大趋势。基于此，您认为2023年房价将会是怎样的趋势？　　温彬：2023年，预计一线城市在较强基本面支撑下房价将保持总体平稳；经济较好、人口净流入、政策支持力度较大的二线城市房价有望修复；缺乏需求支撑的弱二线和大部分三四线城市房价下行压力仍然较大。

金融界2023-01-30

Kodo Assets 率先在动荡的市场中重振曾经流行的证券型代币投资

了一个现代化的精致物业，这是一个新兴的房地产市场，在 2021 年升值了 20%，是全球最高的房地产市场之一。 Kodo Assets 计划发行 25,000 个安全令牌，每个初始价值为 140 美元，考虑到市场条件和项目所拥有的潜力，这是相当合理的。如果要看专家发布的估计，Kodo Assets 似乎是迄今为止最可行和最有利可图的安全令牌之一。该项目仍处于初始阶段，其背后经验丰富的团队在发布代币之前敲定了最终细节。但它成功创造的炒作是惊人的，即使按照安全令牌的标准也是如此。投资 Kodo Assets 的另一个显着好处是用户可以直接在数字钱包中获得回报，从而无需共享银行详细信息或其他 IRS 相关信息。 Kodo Assets 的房地产与区块链的结合可以说是最令人兴奋的投资之一，无论是投资者还是专家都对此感到兴奋。只有时间才能证明围绕它的炒作是保持不变、减少还是增加。但它无疑会在区块链领域产生一个新的领域。来源：金色财经

金色财经2023-01-30

中国经济“浴火重生再出发” 外资银行押注消费反转纷纷调整策略欲大展拳脚

升。” 另一方面，专家认为，在去年中国房地产市场的不良贷款率升至 2% 左右的风险溢出之后，银行将会需要寻找优质借款人。惠誉金融机构副总监 Savio Fan 表示：“中国的重新开放促使银行在盈利能力方面是积极的，但从资产质量和增长来看，鉴于全球挑战带来的外部压力，我们仍然存在一些不确定性，” 他还说：“即使香港银行看到了来自大陆客户的机会，但在放贷方面仍然相当谨慎。”

marsh2023-01-30

世联行亏损收窄2022年最高亏3.8亿试水长租公寓折戟重回轻资产运营

公司业务聚焦“大交易”和“大资管”，受房地产市场、新冠疫情影响以及公司主动战略调整，两大业务营业收入同比下降，影响当期利润。　　此外，报告期内世联行计提资产减值准备对业绩产生影响。该公司部分客户流动性紧张，应收款项面临无法及时回收的风险，世联行以预期信用损失为基础，对各项应收款项按照适用的预期信用损失计提方法计提减值准备并确认信用减值损失约2.3亿元，同比减少约8.3亿元。同时按照公司适用的信贷资产风险管理规定，对贷款资产计提资产减值准备约0.9亿元，同比减少约4.5亿元。　　抛售长租公寓业务重回轻资产　　业绩持续亏损，与世联行此前大举投入长租公寓业务也有很大关系。　　世联行在2017年试水长租公寓业务，推出长租品牌“世联红璞公寓”，覆盖30个城市，运营项目达191个，运营间数近3万间。2018年年报显示，该业务全年实现营收4.06亿，同比增长94.85％。　　但受长租公寓前期资金投入大、租金回报率较低等因素影响，该业务长期处于增收不增利的状态。　　世联行曾在2018年年报网上业绩说明会上称，在公寓业务立项时，公寓的平均租期是12年，预计需要5年的回收期。目前该业务尚未盈利，属于公司业务发展的战略型亏损。　　随着2020年长租公寓行业全面暴雷，世联行主动将该业务剥离，实现了长租公寓业务由重资产转型为轻资产。　　2020年12月底，世联行公告称，将向宁波江北华燕智辉实业投资合伙企业（有限合伙）转让子公司世联集房100％股权及对应权益，转让价5.3亿元。世联集房是世联红璞公寓的运营主体。　　世联行在年报中也坦言，对长租公寓等在内的重资产业务进行投入，影响了业绩，但这些新业务却未点亮公司的“照明灯”。　　丢掉“包袱型”业务，世联行在2020年启动新的发展战略，明确构建“大交易+大资管”双核协同发展的业务体系，聚焦优势业务，发挥专业服务能力，通过珠海横琴的国有资源助力，实现公司可持续发展。　　其中，大交易业务主要包括代理销售业务、互联网+业务和金融业务；大资管业务主要包括城市资产管理业务、空间运营业务、顾问业务和招商租赁业务。　　与此同时，公司积极进行新业务领域的突破，朝着城市综合运营商的方向发展，在城市物业、产城融合等领域延伸。　　目前来看，世联行重回轻资产的战略调整尚未看到显著成效，但在国资背景加持下，若轻资产托管运营能力进一步提升，未来资管板块仍有足够发展潜质。

金融界2023-01-30

各地稳经济一号文：对住房消费提振给予重视

江苏省一号文。此次文件单列一章即“促进房地产市场平稳健康发展”。政策明确，大力支持刚性和改善性购房需求，坚持“房住不炒”，认真落实居民个人换购住房个人所得税政策。根据实际情况调整公积金贷款政策，完善征收拆迁安置补偿方式，优化商品房价格备案制度。此次江苏从个税、公积金、动迁安置、价格备案等角度落实了购房需求提振的支持。　　2、济源：1月19日，济源产城融合示范区管理委员会印发了《济源示范区2023年大力提振市场信心促进经济稳定向好政策措施》。此次济源提及了100条经济提振内容，消费领域涉及传统消费、文旅消费、新型消费、房地产消费等内容。在稳定房地产消费市场方面，政策提及优化二套房认定标准、团购住房给补贴、发放购房券和购房补贴、阶段性落实契税补贴。此次济源主要从信贷政策和财政政策两角度落实了积极的购房消费提振计划。　　3、昆明：1月20日，昆明发布《关于加快推动经济回稳向好的若干政策措施》，涉及消费、旅游、工业、服务业、投资等7个领域共26条措施。在“助力重点服务业提质增效”方面，政策明确，扩大春秋两季房地产交易会规模和各方参与度。线上线下同步开展“彩云购房节”宣传推广，支持房地产企业开展市域外营销，提升新建小区优质医疗、教育资源配套水平，吸引省内外中高端购房群体加快回流。此次昆明对市域外购房需求或外来购房需求明确了提振思路，值得目前文旅城市房地产部门的学习。　　4、焦作：1月24日，焦作发布《大力提振市场信心促进经济稳定向好政策措施》，围绕释放消费潜力、扩大有效投资、培育壮大新动能、支持实体经济发展、稳定外资外贸、保障和改善民生等六个方面谋划推出100条政策措施。此次政策明确，指导各县（市、区）出台购房补贴和发放购房券的具体办法，支持人才购房落户，促进居民合理住房消费。同时也明确要延长契税补贴政策。　　5、辽宁：1月27日，辽宁发布《辽宁省进一步稳经济若干政策举措》。此次文件在推动消费复苏回暖的框架中明确，对于二手房和非住宅类商品房等都提出了支持性政策。这一点有别于其他省市更强调住宅市场的规定。此次政策明确，鼓励二手房交易和新建商品房销售享受同等补贴支持政策。该表述也促进了行业参与者更加关注二手房市场，对二手房市场活跃、以二手房来带动一手房行情活跃等都有积极的作用。　　6、广东：1月28日，广东住建厅在广东全省高质量发展大会上表示，今年将大力促进住房消费。因城施策实施好差别化住房信贷政策，积极支持刚性和改善性住房需求，为以旧换新、以小换大、生育多子女家庭住房消费提供便利。按规定落实个人购买住房契税及换购住房个人所得税优惠政策。此次广东明确了对住房消费的支持，涉及信贷、契税、个税等支持手段。尤其是把住建部提及的三种改善需求类型做了强调，即以旧换新、以小换大、生育多子女家庭的住房需求。　　7、习水：1月28日，贵州习水县召开了经济工作会议暨招商引资工作推进大会。此次会议明确，加快推进消费复苏。在房地产领域，会议明确，更大力度实施发放消费券、优质商品助力、房契税返券等刺激政策，全面促进城乡居民增加住房、汽车及养老托幼、教育医疗、文化体育服务等消费。从这里可以看出，习水针对消费信心和消费能力，明确把住房消费作为重要的内容，同时也提及了契税返还等支持性政策。　　二、房地产与经济提振的关系　　今年对于房地产业的理解，需要纳入到经济提振、经济回稳等角度进行思考。尤其是各地住房消费提振方面，也要和各地消费提振工作做更好的结合。总体上，总结今年春节前后各地经济提振一号文，我们可以看出一些新的特点。　　1、关于房地产或住房消费的内容，其总体思路延续了2022年尤其是四季度以来中央经济工作会议的总精神和总部署，同时也吻合了2023年住建部住房和城乡建设工作会议的精神。这也体现了今年全国各地对住房消费的大力支持。当然从推进节点上看，由于2023年的春节比较早，所以各类经济工作的布置明显提前，也进一步促进了2023年房地产相关工作部署的节奏加快。总体上，2023年住房消费提振工作会提速，也有助于进一步带动房地产市场走出低谷。　　2、此次提及房地产消费的内容，和2022年相比还有重要的区别。过去房地产的消费概念，虽然也会嵌入到宏观经济的大框架之中，但实际中还没有上升到高度。而在2022年以来房地产支柱产业地位明显提升的背景下，“房地产业-宏观经济”的关系明显增强，住房消费的地位也进一步上升。此前住建部住房和城乡建设工作会议明确，房地产工作要融入党和国家事业大棋局，锚定新时代新征程党的使命任务和当前的中心工作来展开。从这个角度看，各地要积极把房地产工作的地位拔高，进一步凸显住房消费在经济拉动方面的重要作用。　　3、从各地经济提振一号文或相关会议可以看出，对住房消费的表述也有侧重点或不同的重心。部分是纳入到消费的大框架下进行的，部分则是单列一章即作为独立的篇幅进行表述。总体上这和各地对于房地产消费的理解差异是有关的，但本身并不影响住房消费的市场地位。尤其对于济源等个别城市，其对于住房消费的理解非常到位，其把消费划分为传统消费、文旅消费、新型消费、房地产消费等框架，层次清晰，有助于老百姓更好理解房地产消费在消费大市场中的地位。　　4、住房消费的内容非常多，各地在各种会议和文件中也有很多新的内容表述。总结目前各地的住房消费提法，我们认为，有几种主要的分类。按住建部的口径，主要是首套房、二套房和第三套房。而在二套房中，又涉及以旧换新、以小换大、生育多子女家庭等相关住房。按照住房的新旧类型划分，主要包括新房和二手房。按照住房的物业属性划分，包括了商品住宅和实际用于居住的商业用房。按照购房需求的地域来源划分，分别包括市内购房需求和市外购房需求。总体上，此次全国各地房地产住房政策系统全面，具有非常好的导向和启发。　　5、住房消费提振的政策非常多，内容丰富。当前全国各地的住房政策，延续了2022年以来的思路，对于我们更好理解住房消费是具有积极启发的。从分类上说，主要涉及金融、财政、营商环境等方面的内容。金融方面，各地都提及了信贷方面的支持，尤其是首套房认定标准的放宽等。而财政方面，各地也继续提及契税补贴、个税减免等政策内容。营商环境方面，也强调了搭建房交会平台、鼓励省外购房需求回流等政策支持。另外也有一些新的创新点，包括让二手房获得和一手房一样的购房政策待遇、用于居住的商业用房也纳入到购房政策支持体系中。此类政策都值得全国其他省市的学习。

金融界2023-01-30

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