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恒大地产集团：控股股东将贷款转换为恒大新能源汽车新股

恒大地产集团有限公司公告，作为拟议重组的一部分，中国恒大及其他方向恒大新能源汽车(中国恒大的非全资附属公司)提供的若干货款拟按每股3.84港元的换股价转换为恒大新能源汽车新股，而有关恒大新能源汽车新股部分将用作中国恒大将发行的恒大新能源汽车强制可交换债券的交换财产以及为恒大新能源汽车股票挂钩票据之利益存入保管账户。领千万模拟金轻松体验期货交易

金融界2023-08-22

Mysteel：为什么钢贸商日子越来越难？

日子艰难的主要原因。随着2021年9月恒大事件暴雷，如同第一块多米诺骨牌应声倒下，紧接着房企暴雷和违约事件在全国频出。房地产的坍塌带动钢材需求下行较为明显，这也导致近三年螺纹价格中枢不断下移，波动逐年降低。而向往着旺季需求还能重现导致大量囤货的贸易商在2022年经营惨淡，贸易商心态逐渐谨慎，维持低库存运行：库存模式的改变反映的是市场对下游需求预期的改变。低库存运行确实有效降低风险，但同样也导致钢贸商利润有所压缩。在需求萎靡的情况下，贸易商之间的竞争愈发激烈，降价销售情况屡见不鲜，钢贸商生存空间艰难。 2. 钢厂直供比例提升压制贸易商的市场份额。直供量的提升与房地产的下行间接相关，由于房地产市场下行，基建发力试图弥补房地产市场所带来的缺口。而基建项目以国企为主，集中采购模式更加明显，且由于资金稳定，钢厂更愿意与国企直接合作。这就导致钢厂直供量比例明显提升，压制贸易商的市场份额。 3. 贸易商的保守心态导致期现联动强化，限制贸易商利润空间。近两年贸易商通过套期保值的方式来规避风险和期现套利的方式来进行投机的情况逐年增加。期现联动强化确实能降低风险，但利润摊薄。由于期货价格对现货价格的指导作用增强，期现价格走势基本同步。同涨同跌导致贸易商仅能赚取差价，难有“两头赚”的情况发生。综上来看，房地产坍塌带动的用钢需求下行是贸易商日子困难的主要原因，低库存模式和期现联动的增强则是贸易商对后市需求预期下降和为了生存的无奈之举。未来房地产格局的改变，导致用钢需求难以重现往年高峰，钢贸商道阻且艰。【正文】一、房地产坍塌带动钢材需求下行是钢贸商日子艰难的根本原因随着2021年9月恒大事件暴雷，如同第一块多米诺骨牌应声倒下，紧接着房企暴雷和违约事件在全国频出。时至今日，房地产下行趋势仍未改变，据统计局数据显示，2023年7月房地产新开工面积7090万平方米，环比下降30%，同比下降26.5%：房地产市场仍处于磨底阶段，未见企稳反弹。据测算房地产市场用钢需求占全国钢材需求总量的33%左右，房地产的坍塌带动钢材需求下行较为明显。以螺纹大样本表需数据为例（239家钢厂、132城社库），从2021年开始，螺纹表需呈现逐年下降（2021年1-7月螺纹周均表需465万吨、2022年同期螺纹周均表需373万吨、2023年同期螺纹周均表需371万吨）。在房地产对螺纹需求的冲击下，导致近三年螺纹价格中枢不断下移，波动逐年降低。2021年房地产暴雷以前，螺纹淡旺季需求特征明显，随着旺季需求来临，钢价上涨信号隐现，钢贸商囤货待涨情绪积极。而房地产暴雷之后，螺纹需求下行，淡旺季季节性特征明显减弱。以2022年为例，5月疫情放开市场普遍认为金三银四旺季需求将得以体现，而事实上需求恢复程度远不及市场预期，这也导致螺纹价格大幅下跌，在此之前囤货的贸易商经营惨淡。金九银十同样如此，需求疲弱导致螺纹价格波动较低，囤货所占用的资金成本与收益不成正比。经历去年两个阶段后，今年存活的贸易商吸取经验教训，心态逐渐保守。且在市场价格波动信号不明朗的情况下，贸易商维持低库存运行。据钢联大样本数据显示（132城社库），2021年7月底螺纹社会库存1177万吨，2022年同期螺纹社会库存936万吨，2023年同期螺纹社会库存848万吨。库存模式的改变反映的是市场对下游需求预期的改变。低库存运行确实有效降低风险，但同样也导致钢贸商利润有所压缩。但对后市需求预期改变已经导致钢贸商不敢大幅囤货，意味着即使钢价上涨但利润有限。在需求低迷的情况下，贸易商之间的竞争更加激烈。2021年以前大型贸易商资金充裕、货源优质，需求稳定，占据“天时地利人和”导致利润丰厚；而小型贸易商开拓市场仍有收益。但房地产暴雷以后，需求明显下降导致贸易商之间的竞争加剧，大型贸易商由于有优质货源优势不断侵蚀小贸易商市场，从而导致降价销售情况频现，贸易商利润率明显下降，生存空间艰难。二、钢厂直供比例提升压制贸易商的市场份额今年下游需求持续低迷，钢厂直供量占比的不断上升，导致终端对钢贸商的需求再次减弱。据钢联数据显示，钢厂直供量与螺纹出库量的占比从年初的13%上涨至18%。直供量的提升与房地产的下行间接相关，由于房地产市场下行，基建发力试图弥补房地产市场所带来的缺口。而基建项目以国企项目为主，国企的采购方式基本为集中采购，且与钢厂直接采购成本要低于市场零采。相对于钢厂而言，国企资金相对稳定，导致钢厂更愿意与国企直接合作。这就导致钢厂直供量比例明显提升，压制贸易商的市场份额。三、贸易商的保守心态导致期现联动强化，限制贸易商利润空间低需求带来的价格波动的降低和对后市预期的下降导致贸易商低库存运行，心态逐渐保守。这就导致贸易商通过套期保值的方式来规避风险和期现套利的方式来进行投机的情况逐年增加。根据Mysteel调研显示，以杭州市场为例，目前期现套利资源保守估计在60%以上，剩下少部分为贸易商常备库存。且从仓单变化同样能够体现市场的谨慎心理。据上期所仓单显示，截至8月16日螺纹仓单7.54万吨，较去年同期高5.75万吨；热卷仓单23.83万吨，较去年同期高21.97万吨。期现联动强化确实能降低风险，但同样导致抑制贸易商利润空间。由于期货价格对现货价格的指导作用增强，期现价格走势基本同步。同涨同跌导致贸易商仅能赚取差价，难有“两头赚”的情况发生。而在需求疲弱的情况下，即使基差扩大，贸易商有获利机会，但出货不畅导致期现商难以解套。一旦期现商降价出货，叠加仓库储存成本，贸易商收益有限。这也是螺纹库存近两周增幅较大的原因。综上来看，房地产坍塌带动的用钢需求下行是贸易商日子困难的主要原因，低库存模式和期现联动的增强则是贸易商对后市需求预期下降和为了生存的无奈之举。未来房地产格局的改变，导致用钢需求难以重现往年高峰，钢贸商道阻且艰。文章作者：黑色产业研究服务部研究员郭鉴标

我的钢铁网2023-08-22

新希望：那个……虽然但是，牛奶业务不在本公司旗下

在这个公司摇摇欲坠，会不会成为养猪界的恒大？新希望董秘：您好，公司目前经营性现金流净额为正值，资金情况健康，不存在养猪界恒大的说法。投资者：请问公司领导，公司7月的投苗量是多少？整体存栏和能繁母猪存栏是多少，谢谢新希望董秘：您好，公司7月投苗量为150万头左右，整体存栏约850万头，能繁母猪存栏变化不大，约85万多头。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-22

金色早报 | 法律专家：Friend.tech可能会引起SEC的注意

来更多的流动性。重要经济动态 ▌中国恒大：截至2022年末，恒大财富未兑付本息约340亿元中国恒大集团8月21日公告，公司公布了内控评估及对前任审计师提出的某些问题检讨的主要结果。在内控检讨方面，恒大集团分别就企业内部监控环境、流程层面控制等相关问题进行了回应。对于前任审计师提出的问题，恒大集团就潜在表外负债问题说明称，公司各附属公司因应其资金需求通过恒大财富发起多个定融产品发行方案。于2021年8月，基于出现兑付困难的情况，定融产品已全面停止对外销售。按该集团统计数据，自定融产品发起至停售止，合共募资金额涉及约921亿元。此外，该集团是定融产品的增信方（即担保方），集团两家附属公司就定融产品提供了增信担保，对定融产品未按期足额支付部分提供全额无条件不可撤销的差额补足义务。截至2021年12月31日及2022年12月31日止，未兑付本息分别为合计约410亿元及约340亿元。(金十数据APP) 金色百科 ▌区块链盲（Blockchain-blindness） UTXO看不到区块链的数据，例如随机数和上一个区块的哈希。这一缺陷剥夺了脚本语言所拥有的基于随机性的潜在价值，严重地限制了博彩等其它领域应用。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2023-08-22

中国恒大：内部监控体系及流程已基本完善足以根据上市规则履行责任

据香港交易所周一的公告，中国恒大集团董事会认为，内部监控体系和流程已基本完善，足以履行其在香港交易所上市规则下的责任。港交所去年向恒大发出额外复牌指引，包括进行独立的内部监控检讨，证明恒大已制定足够的内部监控及程序，以履行上市规则项下的责任。在罗申美咨询顾问有限公司和国富浩华（香港）风险管理有限公司对前任核数师罗兵咸提出的问题进行内部控制和程序检讨并提出内控缺陷及整改建议后，恒大已采取整改措施。恒大股份将继续停牌，直至另行通知。

金融界2023-08-22

中国恒大：商业集团已建立欠费租金台账已制定《恒大集团非地产项目投资管理制度》

中国恒大公告称，商业集团已建立欠费租金台账，包括客户欠费金额、租金催缴函发送记录及沟通的记录。该集团亦已制定《恒大集团非地产项目投资管理制度》，规定非地产项目对外投资等均需经投资直管副总裁审核后，报董事会审批。

金融界2023-08-22

中国恒大：截至2022年末，恒大财富未兑付本息约340亿元

中国恒大集团8月21日公告，公司公布了内控评估及对前任审计师提出的某些问题检讨的主要结果。在内控检讨方面，恒大集团分别就企业内部监控环境、流程层面控制等相关问题进行了回应。对于前任审计师提出的问题，恒大集团就潜在表外负债问题说明称，公司各附属公司因应其资金需求通过恒大财富发起多个定融产品发行方案。于2021年8月，基于出现兑付困难的情况，定融产品已全面停止对外销售。按该集团统计数据，自定融产品发起至停售止，合共募资金额涉及约921亿元。此外，该集团是定融产品的增信方（即担保方），集团两家附属公司就定融产品提供了增信担保，对定融产品未按期足额支付部分提供全额无条件不可撤销的差额补足义务。截至2021年12月31日及2022年12月31日止，未兑付本息分别为合计约410亿元及约340亿元。

金融界2023-08-22

这就是当前中国经济困境的根源！哈佛大学教授:08年后的“债务超级周期”终于反噬中国

占26%)——现在的回报正在递减。从恒大(Evergrand)和碧桂园(Country Garden)等中国主要房地产开发商最近的危机就可以看出这一点。罗格夫说，尽管中国的住房供应和基础设施与其他发达经济体相似，但其人均收入仍然相对较低，这只是动摇该行业信心的因素之一。与此同时，在一场一度看似龟兔赛跑的竞赛中，美国正加速走向人工智能驱动的技术创新和更高的长期经济增长。正如《华尔街日报》经济评论员Greg Ip最近所说，“现在没有人谈论长期停滞”，他指的是一种理论，即全球需求和经济上重要创新的长期缺乏将在未来很长一段时间内抑制增长和实际利率。罗格夫表示：“债务超级周期可能比最初预期的持续时间更长，也许是因为疫情。但这是整个故事的关键部分，如今，随着中国经济步履蹒跚，这是对接下来可能发生的事情的最好解释。” 一些专家认为，中国经济正处于长期停滞状态，这是一段经济增长缓慢的时期，类似于上世纪90年代重创日本经济的时期。这是因为中国面临着关键的人口和财政失衡问题，比如劳动力人口的萎缩。专家警告称，由于中国经济增长前景不佳，中国经济的麻烦可能会长期持续下去。上个季度，中国正式陷入通货紧缩，原因是在迄今令人失望的经济复苏中，需求未能复苏。中国国家统计局布的数据显示，中国7月份消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)均较上年同期下降，这表明随着世界第二大经济体的需求减弱，通缩压力显现。具体数据表明，中国7月CPI同比下降0.3%，为2021年2月以来首次下降。彭博社调查的经济学家的预期中值为下降0.4%。中国7月PPI同比下降4.4%，比预期略差，为连续第10个月下跌。这是自2020年11月以来，CPI和PPI首次同时同比下滑。英国《金融时报》称，中国经济已陷入通缩，CPI出现两年多来的首次收缩，这是政策制定者在努力重振消费之际面临挑战的最明显指标之一。美国彭博社周一(8月21日)撰文称，即使面临通缩风险，中国也在避免大规模刺激。中国国家主席习近平试图改写推动中国一代人经济奇迹的剧本，但这一努力正面临迄今为止最严峻的考验。规模达到18万亿美元的中国经济正在减速，消费者情绪低落，出口挣扎，价格下跌，超过五分之一的年轻人失业。碧桂园在全国各地有3,000个待批房地产项目，该公司正处于违约的边缘，抗议者聚集在中国最大的影子银行之一中植企业集团(Zhongzhi Enterprise Group Co.)前，要求他们偿还拖欠的付款。文章指出，其中许多问题都可以追溯到习近平决心摆脱其前任的债务驱动型增长模式。尽管房地产危机不断加深，但缓解冲击的措施却十分有限，这促使摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、巴克莱(Barclays Plc)和摩根士丹利(Morgan Stanley)等预测机构将今年中国经济增长预期下调至低于政府设定的5%的目标。彭博社称，拜登选择让经济过热，在家庭刺激和基础设施建设上花费数万亿美元来推动经济，而习近平却在努力最终打破中国依赖投机性公寓建设和低回报项目来刺激经济增长的习惯，这些项目由不透明的地方贷款提供资金。如果中国是一颗“定时炸弹”，习近平的目标就是化解它。彭博社指出，习近平及其领导团队面临的风险是，避免过度刺激的决心会削弱全国14亿人民的信心。

tqttier 1评论2023-08-22

中国经济危机四伏！从楼市、到地方债务、到人口危机，中国困境才刚刚开始？

的报道令投资者感到恐慌，并重新唤起了对恒大的记忆，恒大在2021年的债务违约标志着房地产危机的开始。在恒大仍在进行债务重组之际，碧桂园的问题引发了人们对中国经济的新担忧。中国这个8月份令人眼花缭乱！“三道红线”成经济杀手楼市危机失控中国经济面临威胁中国政府出台了一系列扶持措施，以重振房地产市场。但即便是实力较强的企业，现在也在违约的边缘摇摇欲坠，突显出中国政府在遏制危机方面面临的挑战。与此同时，房地产开发商的债务违约似乎已经蔓延到中国2.9万亿美元的投资信托行业。中融信托本月早些时候发布的声明显示，该公司未能向至少四家公司偿还一系列投资产品，价值约1900万美元。中融信托为企业客户和富有的个人管理着价值870亿美元的基金。根据CNN在中国社交媒体上看到的视频，愤怒的示威者最近甚至在该信托公司的办公室外抗议，要求支付高收益产品。凯投宏观(Capital Economics)中国经济主管Julian Evans-Pritchard表示:“房地产行业的进一步亏损可能会蔓延至更广泛的金融不稳定。” 他补充称:“随着国内资金越来越多地转向安全的政府债券和银行存款，更多非银行金融机构可能面临流动性问题。” 地方政府债务另一个主要担忧是地方政府债务，其飙升主要是由于房地产暴跌导致土地出让收入大幅下降，以及实施疫情封锁成本的持续影响。地方严重的财政压力不仅给中国的银行带来了巨大的风险，也挤压了政府刺激增长和扩大公共服务的能力。到目前为止，中国政府已经推出了一系列提振经济的措施，包括降息和其他帮助房地产市场和消费企业的举措。但它没有采取任何重大行动。经济学家和分析人士告诉CNN，这是因为中国已经负债累累，无法像15年前全球金融危机期间那样提振经济。房地产市场低迷加深，更多经济学家下调中国经济预期当时，中国领导人推出了一项人民币4万亿元(合5860亿美元)的财政计划，以尽量减少全球金融危机的影响。但这些措施的重点是政府主导的基础设施项目，也导致了前所未有的信贷扩张和地方政府债务的大幅增加，中国经济仍在努力从中复苏。 Evans-Pritchard称:“尽管当前经济低迷也有周期性因素，这为加大刺激力度提供了理由，但政策制定者似乎担心，他们的传统政策策略将导致债务水平进一步上升，而这在未来会反噬他们。” 周日，北京的政策制定者重申，他们的首要任务之一是控制地方政府的系统性债务风险。根据中国央行的一份声明，中国人民银行、金融监管机构和证券监管机构共同承诺，将共同努力应对这一挑战。人口下降更重要的是，中国面临着一些长期的挑战，比如人口危机，以及与美国和欧洲等主要贸易伙伴的紧张关系。中国国家卫生健康委员会下属机构的一项研究称，中国的总生育率，即每位女性一生中平均生育的孩子数量，从两年前的1.30降至去年的1.09，创历史新低。这意味着中国现在的生育率甚至低于长期以老龄化社会著称的日本。今年早些时候，中国公布的数据显示，去年中国人口60年来首次开始减少。穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)的分析师在上周的一份研究报告中表示:“中国人口老龄化对其经济增长潜力构成了重大挑战。” 劳动力供给的减少以及医疗和社会支出的增加可能导致更大的财政赤字和更高的债务负担。劳动力减少还可能侵蚀国内储蓄，导致利率上升和投资下降。 “长期来看，住房需求将会下降，”他们补充说。 Evans-Pritchard说，人口结构、从农村到城市的人口迁移放缓以及地缘政治分裂，“本质上是结构性的”，在很大程度上不受政策制定者的控制。他说:“总体情况是，自疫情开始以来，趋势增长率已大幅下降，中期看来将进一步下降。”

忆芳2023-08-22

中国这个8月份令人眼花缭乱！“三道红线”成经济杀手楼市危机失控中国经济面临威胁

短缺。 2020年8月20日，碧桂园、恒大、万科、融创、中梁、保利、新城、中海、华侨城、绿地、华润和阳光城共12家房地产企业受邀参加中国人民银行和住房城乡建设部召开的重点房地产企业座谈会，会议正式提出了重点房地产企业资金监测和融资管理规则，即“三条红线、四档管理”监管要求，并预定于2021年1月1日开始施行。房地产企业根据“三道红线”触线严重情况不同，分红、橙、黄、绿“四档监管”，最严重的红档三条全触，禁止房地产企业新增有息贷款。“三条红线”意图遏制房地产企业举债扩张的金融风险，改变经济脱实向虚的趋势，然而在实际执行过程中导致了大量房地产企业财务困难乃至于破产，地方政府土地财政难以为继，引发企业破产潮、公务员降薪潮和购房者停贷潮。由于无力支付账单，这些公司一个接一个地开始破产。信用评级机构标准普尔的数据显示，在过去三年里，有50多家中国开发商违约或未能偿还债务。这些违约事件暴露了中国房地产繁荣的一个现实:只有在房价持续上涨的情况下，这种借贷建房的模式才有效。随着危机的恶化，中国的政策制定者们不顾要求出台大规模救助计划的呼声。相反，他们选择了放松住房贷款要求和降息等温和举措。官方媒体《经济日报》在上周五的一篇社论中表示，近期出台的政策需要一段时间才能见效:“同时要清醒认识到，风险化解过程不可能一蹴而就，市场要给予一定的耐心。” 政策制定者容忍了打压房地产所带来的后果，因为即使是那些无力支付所有账单的公司，也在继续建造和交付公寓。例如，中国恒大在2021年违约了3000亿美元的债务，但在破产时仍成功完成并交付了100多万套公寓中的30万套。恒大上周四在美国申请破产保护。但最近几个月发生了很大变化。家庭减少了大宗购买，公寓销售大幅下滑。这一冲击改变了碧桂园的命运，碧桂园是一家房地产巨头，曾被政府奉为典范。该公司目前预计今年上半年将亏损76亿美元，并表示公司业务正面临30年历史上最大的挑战。碧桂园只有几周的时间来筹集现金来支付部分债券的利息，否则就会加入违约的同行行列。它还有数千亿美元的未付账单。这些事态发展吓坏了原本就很谨慎的购房者。根据中国房地产信息公司的数据，7月份，中国100家最大开发商的新房销售额同比下降了33%，6月份的销售额也下降了28%。投资者担心政策制定者的行动不够迅速，无法阻止更大的危机。野村证券(Nomura)首席中国经济学家陆挺表示:“我认为他们还没有找到解决问题的正确方案。”他和他的同事们警告说，房屋销售下降和开发商违约可能会引发连锁反应，威胁到更广泛的经济。这种担忧已经蔓延到其他市场。在中国许多大公司都在香港上市的香港，人们的信心急剧下降，股市已陷入熊市，较1月份的峰值下跌了21%。过去两周，投资者从中国股市撤出了75亿美元。房地产问题也正在蔓延到中国所谓的金融信托公司影子银行体系。这些机构提供的投资回报高于标准的银行存款，通常投资于房地产项目。本月早些时候，最新的麻烦浮出水面。两家上市的中国公司警告称，它们已向管理着约850亿美元资产的中融国际信托投资，并表示中融未能向这些公司支付欠款。目前尚不清楚这些投资是否与房地产有关，但据《南华早报》报道，中融是几个违约开发商项目的大股东。中融没有回复寻求置评的电子邮件。一群愤怒的中国投资者聚集在中融北京办公室外，要求该公司“还钱”，并要求其作出解释。目前尚不清楚抗议活动发生的时间。本月，它的视频被上传到抖音上。这次示威活动让人想起了中国因房地产危机而引发的其他反抗行为。这种情况很少发生，但最近有一些例子。今年2月，武汉数千名退休人员与官员对峙，抗议政府削减为老年人提供的医疗保险。削减开支是地方政府面临压力的一个迹象，部分原因是房地产市场的低迷损害了土地销售这一可靠的收入来源。去年，成千上万的房主拒绝支付未完工公寓的抵押贷款。一些人在社交媒体上发布了抗议视频，而房主团体则在网上追踪抵制活动。两起抗议活动都引起了人们的注意，但随着政府进行干预，限制社交媒体上的讨论，同时采取一些措施缓解紧张局势，抗议的势头逐渐减弱。上周，中融办公大楼外的一段新视频显示，没有示威活动，但大楼及其附近都停着警车。

财经风云2023-08-22

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