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德银Q2净利润同比下降27% 信贷损失准备金同比增长72%

2023年第二季度财务业绩。财报显示，德银Q2净营收为74.09亿欧元，同比增长11%。归属于公司股东的净利润为7.63亿欧元，同比下降27%。信贷损失准备金为4.01亿欧元，同比增长72%。非利息支出为56.02亿欧元，同比增长15%，高于分析师预期，其中包括遣散费和诉讼费用。按部分划分：企业银行部门净营收为19.43亿欧元，同比增长25%。投资银行部门净营收为23.61亿欧元，同比下降11%;其中，固定收益和货币(FIC)业务营收同比下降10%至21亿欧元，抵消了信贷交易业务的强劲增长和融资业务营收的增长。私人银行部门净营收24.00亿欧元，同比增长11%。资产管理部门净营收为6.20亿欧元，同比下降6%。 CET1资本比率为13.8%，上一季度为13.6%、上年同期为13.0%;杠杆比率为4.7%，上一季度为4.6%、上年同期为4.3%;税后有形股本回报率(RoTE)为5.4%，上年同期为7.9%;成本/收入比率为76%。德银表示，将重启股票回购计划，目标是2023年股票回购金额达到4.5亿欧元，较2022年高出约50%;该行已获得必要的监管批准，计划在8月份开始实施回购计划。该行还表示，预计今年将通过分红和股票回购向股东返还超过10亿欧元，高于2022年的约7亿欧元。德银首席执行官Christian Sewing誓言要进一步提高该行的营收和盈利能力，并提振股价。然而，交易营收放缓以及加息带来的提振可能正在减弱的迹象使这一挑战变得更加复杂，并迫使他在投资与进一步削减成本之间寻找平衡。今年4月，德银宣布裁减约800名高级后台员工，一天后，该行同意收购英国企业经纪公司Numis，这是Christian Sewing担任首席执行官以来的首笔重大交易。德银对其全年营收前景给出了略微乐观的预测，称全年营收可能处于预期区间的上半部分，企业银行业务的增长势头将弥补投资银行业务前景的疲软。不过，由于诉讼费用增加以及Numis交易的影响，该行目前预计成本将略有增加。Christian Sewing表示：“我们正处在价格大幅上涨的环境中，这也是我们必须严格控制成本的另一个原因。”

金融界2023-07-26

德银将重启至多4.5亿欧元股票回购计划

当地时间7月25日，德意志银行官网宣布，将重启股票回购计划，目标是2023年股票回购金额达到4.5亿欧元，较2022年高出约50%。该行已获得必要的监管批准，计划在8月份开始实施回购计划。

金融界2023-07-26

美国经济隐患显现？摩根大通揭示：美国人储蓄“缓冲”或不足

虽然美国人兜里还有钱，但可能无法维持，德银更是预测：美国经济将从四季度开始收缩…… 美国经济可能还有很长的路要走，因为摩根大通发现，美国人还没有完全掏空他们在疫情时期积累的储蓄罐。目前，华尔街面临的最大问题之一是，美国家庭的兜里还有多少“弹药”来推动未来的购买。摩根大通通过使用大约900万客户的匿名数据研究得出：到2023年第一季度末，所有收入群体的银行余额中位数仍比2019年底高出10%至15%。然而，这一“缓冲”已是自2020年4月新冠疫情在全球肆虐以来最薄，这意味着，家庭的储蓄可能无法维持多久。摩根大通研究所所长Chris Wheat还在这一系列研究中首次纳入了基于种族和民族的分析。数据显示，与白人和亚洲家庭相比，黑人和西班牙裔家庭的储蓄消耗得更快。Wheat写道，“到2023年3月底，这两个群体的余额都低于3000美元，接近疫情前的水平”。违约周期已经开始？摩根大通的这一研究可能有助于解释，为什么在2023年即将到来的经济衰退首次成为共识之后，美国强劲的经济却屡屡打经济学家们的脸。不过，德意志银行仍然相信，美国消费者耗尽刺激经济的燃料只是时间问题。该机构最近预测，从第四季度开始，美国经济活动仍将收缩。尽管就业市场持续强劲且通胀降温，但仍有一些令人担忧的迹象显示，随着贷款环境恶化，脆弱的消费者们正在努力确保收支平衡。美联储的一项新调查显示，美国人申请信贷，无论是抵押贷款、新车贷款还是信用卡的总体拒取率上升到21.8%，是2018年6月以来的最高水平。 Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok警告称，随着美联储紧缩周期的影响慢慢波及规模达26万亿美元的美国经济，从汽车贷款、信用卡到高收益公司债等各类贷款的违约率都在上升。Slok此前警告说： “从大局出发，对消费者和企业来说，违约周期已经开始。所以这是令人痛苦的，只是还没有在宏观层面显现出来。”

金融界2023-07-21

美企债务违约量超去年全年穆迪警告：最坏情况下全球企业违约率将达13.7%

退可能导致近1万亿美元的企业债务违约。德银的一份分析报告显示，美国贷款总违约率可能升至11.3%，仅略低于“大衰退”期间12%的历史最高水平。

金融界2023-07-19

德银因外汇掉期销售招致欧洲央行新批评被要求改善内部监管

情人士透露，欧洲央行的一个监管团队要求德银改善对外汇衍生品销售业务的监督和检查。德银数月前对该行涉嫌向西班牙企业不当销售外汇衍生品的做法展开了一项名为Project Teal的内部调查，随后该行调整了一些程序。知情人士称，欧洲央行现在担心，德银在向客户销售这些产品时仍未充分解释这些产品的相关风险。由于讨论未公开的信息，知情人士要求匿名。德银和欧洲央行的代表不予置评。

金融界2023-07-19

久等的“最后一个证据”已出现！德银外汇专家：现在是时候卖出美元了

德意志银行一位高级外汇分析师宣称，本周三的CPI数据确认美联储不需要将利率上调的这么高，现在是卖出美元的时候了。美元指数周四连续第六天下跌，为2021年9月以来最长的连跌。

夏洛特2023-07-14

德银：客户或无法完全收回俄罗斯投资

德意志银行已告诉客户，它不能再保证他们能够完全获得所持有的俄罗斯股票，这突显出全球投资者在收回对俄罗斯公司的滞留投资方面面临的挑战。这家德国最大的银行在一份日期为6月9日的报告中称，该行发现支持俄罗斯存托凭证（DR）的基础股票出现了短缺。这些股份在俄罗斯由另一家存托银行持有。

金融界2023-06-26

市场风向突然转变！交易员现在预计美联储利率将在9月而非7月见顶

们更有可能在今年某个时候继续加息。” 德银：美联储跳过加息料导致货币贬值德意志银行首席国际策略师Alan Ruskin表示，如果一个国家的央行跳过加息，该国货币可能会走弱。他表示，就美元而言，由于市场在很大程度上取消了今年的降息预期，美元的疲软势头正在缓和。 Ruskin指出，除日本外，预计G10国家央行仍将持鹰派立场。这将继续推动做空日元，而做多墨西哥比索、巴西雷亚尔和印度卢比的套利交易。由于通胀居高不下，墨西哥、巴西和印度的央行都将利率维持在高位。通胀降温巩固美联储暂停加息预期美国股市上涨由于投资者乐观地认为美联储将暂停货币紧缩政策，美国股市止跌转涨。周二公布的CPI数据显示5月通胀放缓，周三公布的PPI数据证实了这一趋势，进一步巩固了美联储暂停加息的预期。 Blanke Schein财富管理公司首席投资官Robert Schein表示，周三的PPI数据证实通胀继续减速，并给美联储带来更大的压力，要求暂停加息。 “我们预计美联储将在周三的会议上维持利率不变，但为未来加息的可能性敞开大门。”法国投行Natixis全球市场策略主管Mabrouk Chetouane预计，在2024年第一季度结束之前，美国不会放松政策。 “总的来说，股市的情况非常好。不过，可能引发剧烈波动的是核心通胀意外反弹和进一步加息，这将打击少数几只推高标普500指数的科技股。” 即使美联储料暂停加息、人工智能热助推标普500指数进入技术性牛市，摩根士丹利策略师Mike Wilson依然认为美国股市未来会感受到更多的痛苦。 Wilson周三重申，他对标普500指数年末的目标位仍设在3900点，这意味着该指数较周二收盘位4369.01点有近11%的下跌空间。 Wilson表示：“通胀会下降，虽然这可能对债券非常有利，但对股票不利，因为这是盈利能力的来源。” 股市目前处于盈利衰退期，这种衰退会持续到下半年。

财经风云2023-06-15

德银：全球52%家庭知道ChatGPT！如普及至100% AI股将涨到何种程度？

本周，标准普尔500指数上涨超过20%，进入牛市，但大多数大银行依然看跌。德意志银行分析师Jim Reid指出，如果没有人工智能的炒作，美股不可能进入牛市。德意志银行的调查显示，全球52%的家庭在5月份知道ChatGPT，相比两个月前的38%有显著增长。德意志银行不禁问道：当所有人都了解人工智能时，与人工智能相关的股票价格会如何？

市场焦点2023-06-11

警惕空头陷阱！德银：不要迷信流动性危机

部扩大了其最短期限基准票据拍卖的规模。德银预计，到本月底，财政部的现金缓冲将略低于5000亿美元，9月底将激增至6000亿美元。　　由于当前买家更倾向于将现金注入货币市场基金，新票据大量涌入市场预计将对银行体系造成压力，而银行体系本已难以留住存款。一些策略师一直认为，美国政府现金储备的快速重建将导致流动性下降，从而导致标普500指数下跌约5％。　　然而，德意志银行（以下简称德银）刚刚给这种说法泼了一盆冷水。　　过去三年，投资者越来越多地将美联储提供的大量流动性视为美国股市上涨背后的推动力，但德银策略师Parag Thatte和Steven Zeng表示，大部分美股涨幅其实可归因于盈利或宏观经济增长指标等基本面因素。最近一段时间以来美联储都在收缩刺激措施，而美股回报依然节节攀升，这种相关性与过去是不一致的，这使得上述观点更加值得怀疑。Thatte在接受电话采访时表示，“流动性支撑市场的整个想法都是站不住脚的”。　　在全球金融危机期间，随着各国央行制定了包括多轮量化宽松在内的一系列非常规货币政策决定，美国股市走势与美联储流动性挂钩的观点得到了人们的认同。2020年新冠肺炎疫情期间，随着散户交易员在股市聚集力量，流动性和当年8月的市场走势之间出现了明显的相关性，于是流动性与股市亦步亦趋的说法进一步流行起来。　　但根据德银的分析，在2020年上半年，这两者之间是负相关的，而且在金融危机之前根本就没有这种相关性。该行策略师在周一发布的一份研究报告中写道：“美联储流动性与美股回报之间相关性的不连贯反映出，这种说法实际上在很大程度上是虚假的。” 　　相反，他们说，由于美股每两到三个月就会出现3％至5％的回调，因此市场“可以说早就应该出现抛售”了。当投资者试图衡量股市时，关注宏观增长指标可能对他们更有利。策略师们表示，这种关系“牢固、直观、一致”，已经延续了数十年。Thatte说：“我们认为，没有什么需要通过这种称为流动性的深奥力量来解释的谜团。”

金融界2023-06-08

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