市场风向突然转变！交易员现在预计美联储利率将在9月而非7月见顶lg...

FX168财经报社(北美)讯 周三(6月14日)，在美联储召开会议之际，交易员们继续调整对美国利率的预期，现在他们开始预计美联储政策利率将在9月而非7月见顶。

最新的计算延续了周二更为戏剧性的重新评估，原因是5月份的通胀数据较预期温和。这导致在华盛顿时间周三下午2点结束的会议上加息的押注下降，以及美联储将在今年任何时候降息的押注减少。

美联储的联邦基金利率目标区间预计将保持在5%-5.25%不变，导致实际利率为5.08%。周三，针对未来会议掉期合约的最高利率为9月份的5.27%左右，7月份的最高利率为5.26%。而就在周二，7月份的利率还更高。

（图源：彭博社）

虽然两份合约都显示加息25个基点的可能性超过70%，但9月份加息表明，交易员认为加息推迟到9月份的可能性很小。接下来的两次美联储会议分别定于7月26日和9月20日举行。

少数人押注美联储可能在6月份加息，周二公布的5月份通胀数据令这一观点受到了打击。然而，由于通胀仍远高于美联储2%的目标，今年下半年可能降息的观点也受到了损害。12月合约利率为5.13%，反映出利率较预期峰值下降了约14个基点。

美联储官员料将在周三与利率决定一同发布的最新经济预测摘要中发表鹰派的政策展望，这一前景推动短期美国国债收益率升至今年3月以来的最高水平。

AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示:“美联储似乎有更多工作要做，这一点将在经济预测摘要中得到阐明。”但他说，如果经济趋势持续下去，6月份暂停加息并不一定意味着7月份加息。

周三，在美国公布了更多批发价格通胀数据后，美国国债收益率下跌。批发价格通胀数据的放缓幅度也大于经济学家的预期。两年期国债从周二4.70%的高点回落至4.61%左右，五年期国债跌至3.95%。英国国债收益率也有所回落，由于强劲的就业市场数据推高了对英国央行加息的预期，部分国债收益率周二一度飙升至多年高位。

美联储正与市场繁荣产生冲突 暂停加息或破坏传导效应

美联储正在与市场发生冲突，而市场正开始看起来非常繁荣。

一方面，美联储官员希望在再次加息前获得更多数据，而另一方面，由于通胀仍远高于2%的目标，美联储的工作远未结束。

尽管等待滞后效应发挥作用似乎合乎逻辑，但美联储暂停加息可能会释放投资者对风险资产的更多热情。

摩根大通首席经济学家Bruce Kasman表示，“现在暂停会促进金融市场的风险偏好，这破坏了货币传导。我认为这是在向市场发出信号，表明美联储在降低通胀方面持渐进主义。“鉴于劳动力市场的强劲和通胀粘性，他们更有可能在今年某个时候继续加息。”

德银：美联储跳过加息料导致货币贬值

德意志银行首席国际策略师Alan Ruskin表示，如果一个国家的央行跳过加息，该国货币可能会走弱。他表示，就美元而言，由于市场在很大程度上取消了今年的降息预期，美元的疲软势头正在缓和。

Ruskin指出，除日本外，预计G10国家央行仍将持鹰派立场。这将继续推动做空日元，而做多墨西哥比索、巴西雷亚尔和印度卢比的套利交易。由于通胀居高不下，墨西哥、巴西和印度的央行都将利率维持在高位。

通胀降温巩固美联储暂停加息预期 美国股市上涨

由于投资者乐观地认为美联储将暂停货币紧缩政策，美国股市止跌转涨。周二公布的CPI数据显示5月通胀放缓，周三公布的PPI数据证实了这一趋势，进一步巩固了美联储暂停加息的预期。

Blanke Schein财富管理公司首席投资官Robert Schein表示，周三的PPI数据证实通胀继续减速，并给美联储带来更大的压力，要求暂停加息。

“我们预计美联储将在周三的会议上维持利率不变，但为未来加息的可能性敞开大门。”法国投行Natixis全球市场策略主管Mabrouk Chetouane预计，在2024年第一季度结束之前，美国不会放松政策。

“总的来说，股市的情况非常好。不过，可能引发剧烈波动的是核心通胀意外反弹和进一步加息，这将打击少数几只推高标普500指数的科技股。”

即使美联储料暂停加息、人工智能热助推标普500指数进入技术性牛市，摩根士丹利策略师Mike Wilson依然认为美国股市未来会感受到更多的痛苦。

Wilson周三重申，他对标普500指数年末的目标位仍设在3900点，这意味着该指数较周二收盘位4369.01点有近11%的下跌空间。

Wilson表示：“通胀会下降，虽然这可能对债券非常有利，但对股票不利，因为这是盈利能力的来源。”

股市目前处于盈利衰退期，这种衰退会持续到下半年。