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【A股收盘】三大股指低开高走！传北交所限制大股东减持，长安汽车创新高

涨超9%，东安动力等10余股涨停。前期强势股继续下挫，天龙股份、引力传媒等多股跌停。总体上个股涨多跌少，全市场超3700只个上涨。沪深两市今日成交额7728亿，较上个交易日缩量560亿。数据显示，北向资金午后进场，全天净买入28.34亿元，早盘一度净卖出逾25亿元；其中沪股通净买入23.51亿元，深股通净买入4.84亿元。港股全天高开低走，午后扩大跌幅，恒指一度下跌逾200点，截止收盘，香港恒生指数收跌0.98%，恒生科技指数跌0.77%。盘面上，苹果概念股、药品股、半导体板块领涨，短视频概念股、阿里概念股普跌。个股方面，恒大汽车跌超7%，碧桂园跌超6%，美团、中国恒大跌超5%，招商银行跌超3%；零跑汽车涨超3%，小米集团、中芯国际涨超2%。 “最近的中国经济数据仍然相对低迷，与美联储放缓加息步伐没有共鸣，”Fortune & Royal Asset基金经理Li Yanzheng说，“所以市场在挣扎，因为大盘股仍然疲软，而小盘股表现优异。” 数据显示，中国工业企业利润增速放缓。投资者仍对中国房地产行业及相关行业的疲软感到担忧。中国央行表示，它将防范经济的系统性风险，并使用有力和有针对性的货币政策来更好地支持国内需求。值得一提的是，关注中国创新型小企业的北京证券交易所股价周一飙升11.4%，日内下跌超4%。周一，该交易所表示将加强监管，维持正常的交易秩序。此前，该交易所股价自10月份的近期低点反弹逾50%。路透社星期一（11月27日）引述知情人士透露，由于担忧近期股市行情暴涨可能引发机构集体减持，北京证券交易所要求一些符合减持条件的公司暂缓发布减持公告。三名知情人士报道称，因担心上涨势头被扑灭，北交所实施了一项新政策，防止上市公司主要股东出售股份。根据中国证券市场的规则，持有5%或以上股份的主要股东，若要出售所持有公司的股份，需向相关证券交易所提交公开备案。知情人士表示，北交所一直在拒绝这些备案申请。目前也不清楚这项政策将维持多久。

云涌2023-11-28

收评：北证50指数暴涨11.41%，28股“30CM”涨停

展鹏科技、广博股份、森远股份等多只前期强势股跌停。机构最新解读华西证券认为，预计后续稳增长仍会加码发力，积极财政将成为宽信用的主要抓手，货币政策保持相对宽松，资本市场投资端改革重点在于引入中长期资金，权益市场有望演绎震荡向上的行情。华安证券建议关注三条主线。首先，经济边际改善+流动性整体宽松背景下，同时当前时点具备补涨契机的金融风格，其中银行、非银（保险、券商）有望出现阶段性行情。其次，成长风格中有中长期配置价值以及超跌滞涨的行业：估值有充足修复空间的通信，以及同时具备产业周期复苏预期的电子；超跌、估值低廉预计有所修复的电力设备。第三，价格催化、业绩稳中向好且估值偏低的食品饮料，以及盈利、估值底部共振修复的医药生物。展望12月，国金证券表示，A股上涨动力大概率仍将维持“单一”的受美债利率下行影响，且美债利率早在11月已较大程度释放了下行压力，因此，对于年末推升A股的动力或边际减弱。当然，市场仍旧期待年底政策预期，倘若“宽货币”、“宽财政”等预期兑现，市场上涨动力或将有所增加。综上，我们认为本轮A股反弹行情尚未结束，但短期内上涨动力或环比减弱，维持谨慎乐观的态度，建议不追高，而敢于逢低介入。

金融界2023-11-27

高位股午后继续下挫龙版传媒等多股跌停

展鹏科技、广博股份、森远股份等多只前期强势股午后封跌停板。

金融界2023-11-27

11月13日两市散户减持前50只个股

航空、雷科防务涨停；下跌方面，前期高位强势股继续退潮，东莞控股、迪贝电气、捷荣技术、圣龙股份触及跌停。券商股走弱，方正证券跌近6%。总体来看，个股涨多跌少，两市上涨个股超3800只，今日全天成交额8686亿元。今天的市况大概如此，那么又有哪些公司遭散户抛弃呢？请看下表：其中排在前三位股票的财务状况如下：中邮科技2023年三季报显示，公司主营收入11.73亿元，同比下降10.82%；归母净利润2076.28万元，同比下降41.92%；扣非净利润827.96万元，同比下降74.46%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入3.27亿元，同比下降25.22%；单季度归母净利润-1413.53万元，同比下降171.79%；单季度扣非净利润-1725.69万元，同比下降193.86%；负债率50.18%，财务费用-15.58万元，毛利率16.5%。昆仑万维2023年三季报显示，公司主营收入36.81亿元，同比上升8.3%；归母净利润3.28亿元，同比下降58.26%；扣非净利润2.75亿元，同比下降68.61%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入12.56亿元，同比上升9.26%；单季度归母净利润-2982.92万元，同比下降120.78%；单季度扣非净利润-3729.34万元，同比下降120.79%；负债率16.45%，投资收益653.24万元，财务费用2407.32万元，毛利率79.66%。信维通信2023年三季报显示，公司主营收入55.94亿元，同比下降9.45%；归母净利润5.17亿元，同比下降13.97%；扣非净利润4.93亿元，同比上升0.66%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入22.48亿元，同比下降9.5%；单季度归母净利润3.24亿元，同比下降22.42%；单季度扣非净利润3.48亿元，同比上升7.95%；负债率45.05%，投资收益-180.73万元，财务费用2636.92万元，毛利率22.56%。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-11-13

重返万亿成交！电子ETF(515260)放量怒涨4.60%，医疗底部三连阳！“市场底”逐步夯实，大盘反转有望？

数量一度提升至1545只，占比29%；强势股（收盘价在年线上方）占比跌至18%，与历次市场底部较为接近。三是投资者行为方面，9月份上证所新增开户数录得年内最低，权益类基金发行仍处于冰点，但重要股东净减持规模已连续4个月放缓，同时上市公司密集发布回购增持公告等，表明本轮A股“市场底”大概率筑成。【ETF全知道热点盘点】下面重点聊聊电子、医疗、化工等三个主题板块的交易和基本面情况。一、【消费电子大爆发，主力单日增仓近140亿元！电子ETF（515260）放量怒涨4.60%，斩获五连阳】久违爆发！消费电子产业链集体反弹，多股大涨。截至收盘，卓胜微20%涨停，圣邦股份涨逾11%，法拉电子涨停，韦尔股份大涨超8%，中证电子50指数全天强势，收涨4.18%。热门ETF方面，电子ETF（515260）全天单边上扬，场内价格怒涨4.60%，向上一举收复20日、60日均线，日线斩获五连阳！全天成交额为1962万元，较上一交易日放量超6成！图片来源：雪球，截至2023年10月30日资金方面，主力资金长期盘踞在电子行业。Wind数据显示，电子行业今日获主力单日净流入139.76亿元，居行业第一！时间拉长看，电子行业近5日、20日获主力增仓金额分别为253.70亿元、687.65亿元，同样居行业第一，板块“吸金”效应显著！图片来源：Wind，截至2023年10月30日综合市场来看，今日电子板块突然爆发，或受几大因素共同催化： 1、消息面上，华为将于10月31日上午10:08举行nova新品发布会。华泰证券给出观点称，除Mate系列，P/nova/畅享系列发布节奏将成为华为复苏的重要影响因素。另外，随着Mate 60系列手机销量不断攀升，华为有望明年将智能手机出货量提高到6000万部以上。 2、行业回暖积极信号频现，3C端复苏迹象明显。华为新机及苹果iPhone15系列等手机新品带动下，产业链浮现出更多回暖信号。近期台积电业绩会指出，手机/PC出现早期复苏迹象，新AI功能加持下明年单台手机半导体用量有望提升5%；大立光也看到苹果高端加单需求，指引10-11月收入逐月上升。 3、业绩方面，从电子三季度财报数据来看，各行业三季度经营都出现了一定回暖。其中，消费电子相关的核心标的Q3收入环比改善最为明显，如蓝思科技、立讯精密收入环比均有明显改善。半导体龙头三季度业绩也十分亮眼，卓胜微公告第三季度实现净利润4.52亿元，同比增长94.29%。韦尔股份公告第三季度净利润2.15亿元，同比增长279.61%。国信证券指出，据产业链跟踪，消费电子备货旺季已拉开序幕，手机面板、存储、被动件等细分行业数据全面升温，考虑到2022年Q3以三星牵头的砍单所造成的低基数影响，未来两个季度财报数据表现将加速改善。该机构还表示，尽管目前复苏信号仍集中体现在供给侧备货层面，但后续多个促销旺季的销售数据，以及明年AI笔电、苹果MR等产品所体现的创新及成长性将成为电子行情延续的关键，持续关注产业链相关龙头公司。资料显示，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，持仓A股50只电子龙头股，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。附前十大权重股一览：图片来源：Wind，截至2023年10月30日二、【多重利好加持，“吃药”行情再起！医疗ETF（512170）续涨3.19%！反转开始启动？】继上周五领涨两市后，周一医疗继续飙！279亿体量顶流医疗ETF（512170）场内价格强势续涨3.19%，近2日涨幅超7%！截至收盘，日线斩获三连阳，一举站上20日及60日线！全天成交11亿元，继续放量。图片来源：Wind，截至2023年10月30日成份股表现来看，医疗ETF（512170）标的指数50只成份股中44股收红！CXO概念再度领衔涨势，康龙化成飙涨12.6%，九洲药业涨停，泰格医药涨超9%！部分器械股同步上攻，健帆生物涨12.73%，3400亿市值迈瑞医疗涨6.48%。图：医疗ETF（512170）标的指数成份股涨幅TOP15（10月30日）图片来源：Wind，截至2023年10月30日医疗连续走强，这一波是短期反弹，还是反转的开端呢？市场不可预测，对于调整已久的医疗板块来说，反转的判断或为时过早，有待持续跟进后续行情来辅助验证。不过近期医疗板块积极信号频发，或值得重点关注。 1、主力资金连续重金买入今日主力资金继续买进医药医疗，单日净买入额56.74亿元，在31个申万一级行业中高居第二位。最近5个交易日内，医药生物行业有4日获主力增仓，区间净流入额合计超154亿元，同样高居全行业第二。主力豪掷重金加仓，反映资金对于医药医疗后市充满信心。图片来源：Wind，截至2023年10月30日 2、行业业绩转好验证板块基本面三季报披露进入高峰期，根据个股公告统计显示，医药医疗行业业绩增长较为明显，仅上周就有322 家医药企业披露三季报，153 家公司单季净利润增速为正值，其中增速超过100%有39 家，100%~50%区间的有25家。 3、基金持仓自2022年Q3开始持续回暖根据公募基金三季报数据统计，全部基金重仓持股中，医药持仓占比为12.18%，环比提升1.06个百分点，医药持仓比自2022年Q3开始持续提升（2022Q3~2023Q2分别为9.36%，10.92%，10.90%，11.12%）。 4、行业时隔多周再登机构调研热度TOP1 上周（10月23日-29日）机构调研热度显著回升，周内273家A股公司接待机构调研。分行业（申万一级行业）看，医药生物时隔多周重回调研热度最高的行业，近一周有41家板块内公司收获调研，其细分医疗器械行业也是周内最受机构关注的申万二级行业。后市策略上，天风证券最新研报表示，“相对确定性”或将是反弹思路下首选变量。东吴证券认为，四季度乃至2024年医药医疗板块边际趋好，三季报后或是布局2024年医药医疗板块的重点窗口期。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。三、【基本面逐季改善，化工行情暖意频释，化工ETF（516020）大涨1.71%强势五连阳！机构建议优先关注化工龙头！】四连阳基础上，今日化工板块继续高歌猛进，细分化工指数收涨1.55%，近8成成份股上行，恩捷股份、亚钾国际、润丰股份3股涨逾6%，鲁西化工、胜华新材、天赐材料、恒力石化等股涨逾4%。图片来源：Wind，截至2023年10月30日场内代表ETF方面，化工ETF（516020）早盘快速拉涨，午后涨幅进一步扩大，尾盘场内价格涨幅收于1.71％，底部强势五连阳，全天成交额超3000万元。图片来源：Wind，截至2023年10月30日 1、龙头业绩改善明显最近随着三季报陆续披露，龙头公司业绩变动成为短期左右市场波动的主要影响因素。从化工板块看，部分龙头底部盈利修复迹象较为明显。以荣盛石化为例，前三季度该公司实现归母净利润1.08亿元，同比-98.03%；Q3单季度实现归母净利润12.34亿元，同比+1367%，环比+261.75%，盈利修复迹象明显。恒力石化近期财报数据也显示，前三季度公司实现归母净利润57亿元，同比-6.3%；Q3单季度实现归母净利润26.5亿元，环比增长30.5%。华鲁恒升前三季度则实现归母净利润29.27亿元，同比下降47.11%；Q3则实现归母净利润12.18亿元，同比增长18.84%。而上述三股均为化工ETF（516020）标的指数前十权重股，对化工板块风向意义较大。图片来源：中证指数公司，截至2023年10月30日 2、机构建议关注化工龙头化工龙头具有成本优势以及确定性的产能优势，在经济复苏过程中，有望率先受益。近期随着财报业绩披露，机构也一致看好化工龙头。光大证券认为，当前基础化工行业估值处历史底部，今年上半年以来我国宏观数据逐步好转，工业企业利润持续修复。在宏观需求逐步好转的预期下，建议关注资源优势、产业链优势、规模优势更为显著的各细分子行业的龙头企业。首创证券研报指出，化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，我们称之为系统竞争优势，正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面。叠加双碳背景下供应端的约束、技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升，持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值。国泰君安证券认为，10月以来增发国债、发行特殊再融资债等稳增长政策接连发力，未来化工品需求或向好，优先配置有量有优势的龙头企业。据了解，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。数据来源于沪深交易所，截至2023.10.30。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20；医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，电子ETF、科技ETF、医疗ETF、化工ETF风险等级均为R3-中风险，医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-30

A股再现罕见一幕！

；而银行、三桶油、三大电信营运商等前期强势股近日也在补跌，这是否意味着市场将要见底？事实上，市场调整的后期常常伴随着前期强势股的补跌，这主要可能有如下三个原理： ①强势股作为市场中做多资金的前锋和阵地，代表市场情绪最强所在，往往能在市场调整的前期逆市上涨或以横盘代替调整，而强势股补跌往往意味着市场情绪已经到达了极低水平，表现就是强势股中越来越多的做多资金也产生了获利了结的意愿。 ②市场调整后期的强势股补跌不同于市场调整前期的强势股领跌，前期强势股领跌的逻辑是“强势股都大跌了，市场其它票也难逃一劫”，强势股的领跌打击投资者的风险偏好，有类似估值锚下移的效果；而后期强势股补跌的逻辑是“市场其它票已经下跌很多很久了，强势股也难独善其身”，因此后期强势股领跌也意味着弱势股的下跌动能已经大大减弱。从这个角度看，如果强势股领跌的同时市场其它个股没有大面积的下挫，这甚至是更强的情绪见底信号。 ③强势股补跌或许意味着做多资金开始高切低，而在市场企稳时的强势股补跌尤其如此，因而低位板块有望迎来估值修复。从今日行情来看，高位题材股领跌、低位权重股领涨，与这一点格外契合。对于强势股补跌的意义，中信建投陈果认为，这对于构筑阶段底部而言是一个积极信号，市场见底的胜算正在增加。此外，若“超预期的利好”在市场情绪内在企稳前来临，则可能带动市场情绪直接回升，强势板块可能以市场回升期间相对较低的涨幅完成“相对补跌”，这样则构成市场企稳的右侧确认信号。 A股抄底进行时最后，来看一下公募基金对于A股的走势判断。随着基金三季报密集披露，最新的数据也逐渐出炉。根据Choice对基金三季报的统计，2023年3季度，主动偏股型基金的平均仓位为85.05%。公募基金“逆势投资”的精神，在过去一年日益强韧。 85%的仓位，和二季度相比整体保持稳定。但考虑到沪深300指数同期4%左右的跌幅，公募基金整体仍处在加仓动作中。其中，部分头部公募基金更是再度开启加仓模式，个别基金经理甚至将仓位打至100%以上。目前来看，不少公司已经开启“抄底”模式。前十大公募基金公司中，有4家选在三季度加仓，分别为华夏基金、富国基金、汇添富基金和南方基金。其中，南方基金平均加仓幅度最大，从二季度末的81.6%加至82.27%。而华夏基金则是在二季度87.34%的“高基础”上继续冲刺，平均仓位加了0.53个百分点，至87.87%。总体来看，头部公募机构的平均仓位都属于高举高打的情况。此外，国融基金的周德生，其在管国融融盛龙头严选混合基金，年内一路加仓。去年末，该基金的仓位为60.27%，二季度末的仓位为89.74%，至三季度末，该基金的仓位已加至101.28%。股票仓位突飞猛进，理由各不相同，但共同判断是，A股总体估值处于历史较低位。比如信达澳亚基金的冯明远。仓位上，三季度，冯在管基金仓位均有不同程度的回升，回升幅度在0.25 ~1.43个百分点之间。冯明远判断，消费电子行业已经走出了行业的最低谷，虽然全面复苏之路并不明晰，但在个别细分领域，如国产产品、VR/AR 领域，出现了久违的增长。同时他还认为，半导体领域的景气度也将随着下游消费电子需求的见底而回升。此外，广发基金罗洋也认为，当前，A 股总体估值处于历史较低分位，长期看市场的运行趋势符合均值回归规律，中长期保持积极乐观。主要看好四个方向： ①看好消费品、医药、家电、银行等板块中保持较高ROE且稳定增长的龙头； ②科技板块中的新能源车、光伏等具有比较优势的产业，长期增长空间仍然很大，并重点关注并选择竞争格局优化的环节； ③TMT板块中的人工智能等长期空间大，关注相关的投资机会； ④传统周期制造业中化工、家居、机械等细分领域的龙头，因其龙头优势不断强化，市占率有望提升，产业链或将延伸。

证券之星2023-10-27

开盘：A股三大指数低开沪指跌0.33％，汽车产业链表现活跃

指收盘普跌。机构观点中信建投认为，强势股补跌包括前期领涨品种和弱市扛跌品种的补跌，在没有超预期利空或利好的前提下，是市场阶段性见底的有效判别方法。尤其是当第一类板块前期越强势、补跌幅度越大，或第二类越多前期强势板块同时补跌时，市场阶段性见底的概率越大。上周以来，本轮调整中的强势板块如医药和电子同时完成补跌，市场情绪内在反转的胜算正在不断增加。渤海证券指出，市场的国内利好已经较为充分，市场即将迎来质变。不过，市场仍受外部因素影响包括北上资金等流动性风险能否得到化解，将影响市场的企稳反弹进程行业配置方面，可关注：（1）大金融板块；（2）电子行业；（3）汽车行业。

金融界2023-10-27

中信建投：弱市扛跌品种补跌，市场见底的胜算正在增加

接回升。在这种情形下，根据本文的框架，强势股则不一定发生补跌，但根据历史经验来看强势板块可能以市场回升期间相对较低的涨幅完成“相对补跌”，这样则构成市场企稳的右侧确认信号。

金融界2023-10-26

中信建投：弱市扛跌品种补跌市场见底的胜算正在增加

接回升。在这种情形下，根据本文的框架，强势股则不一定发生补跌，但根据历史经验来看强势板块可能以市场回升期间相对较低的涨幅完成“相对补跌”，这样则构成市场企稳的右侧确认信号。

金融界2023-10-26

A股加速探底，中证100ETF基金(562000)续创年内新低！卫星概念逆市走强提振国防军工，六连阴难阻医疗ETF吸金近9亿元！

高。机构怎么看？目前大部分券商认为，强势股补跌往往是见底信号之一，股票市场快速风险释放已接近历史极致水平，当前市场来到了一个有中长期性价比的布局时点，或可做好防守反击的准备。中金公司表示，历史经验显示，投资者对积极因素反应偏弱和绩优蓝筹及强势板块的补跌，往往是市场下跌行情末期的非理性现象。对于A股后续表现不必悲观，磨底期保持耐心，四季度市场仍有阶段性及结构性机会。华西证券认为，悲观情绪修复需要时间，市场大概率以横盘震荡消化低迷的情绪。整体而言，当前A股处于中长期底部区间，不建议过度悲观。【ETF全知道热点盘点】下面重点聊聊国防军工、医疗、券商三个板块的交易和基本面情况。一、【卫星概念午后“遥遥领先”，中国卫通强势涨停！国防军工ETF（512810）冲高回落收跌0.66%】国防军工板块今日表现明显优于大盘，国防军工ETF（512810）午后在卫星互联网带动下一度冲高，场内价格最高一度涨近1%，尽管随后随大盘回落，不过最终场内价格跌幅收窄至0.66%，相对大盘优势明显，日成交额5236万元。值得关注的是，自9月以来，板块呈持续下探态势，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工）9月以来回撤幅度已超10%。来源：Wind，2023年10月23日 1、中国卫星应用大会召开或将带来相关投资机会近期，国防军工板块的市场关注点主要聚焦卫星互联网，该热门概念受华为“产业链”影响较大，且不受中期调整对于主战装备赛道的影响，再加上近期也有一定的支持政策出台，市场关注度较高。此外消息面上，本周10月23日-27日，经工业与信息化部批准2023中国卫星应用大会在北京召开，同期举办“展览会”，今年卫星大会主题为“数字化转型赋能卫星应用产业”，该会议召开或将为卫星概念带来相关投资机会。 2、本次调整和历史调整不同点近期沪指下跌，带动多数行业同步下行，国防军工板块亦不例外。和历史相比，本次调整有何区别？中航证券最新分析指出，历史上军工行业的数次急跌，多是需求端不确定性短期大幅提高，导致市场信心迅速受挫，从而出现一定程度上系统性、恐慌性的抛弃。然而，尽管需求何时恢复难以准确把握，大概率筑底及磨底阶段也将还有反复，但是本轮需求端的调整和历史上的若干次相比，有一个不可忽视也极其根本的区别：我国发展到当前所处的历程阶段和面临的国际环境，决定了国防军工行业的投入和发展等不得、慢不得。因此我们认为调整剧烈且痛苦，但调整周期将远短于过去。而且随着IPO节奏阶段性收紧，以及部分行业内未上市企业业绩波动，军工行业或将再次迎来并购重组的高潮。 3、当下板块布局价值如何？当前时点，德邦证券认为国防武器装备的建设的确定性和持续性都较高，目前是较好的板块长期配置机会。建议关注有望持续释放业绩的相关标的，在整体配置思路上建议优选新方向，如卫星互联网、激光武器、无人机、远火等相关标的，适当配置国企改革核心受益标的。东吴证券观点则认为，三季报业绩扰动行将落地，轻舟必过万重山，未来或可期。军工行业的核心矛盾依然聚焦于中期调整工作的落地，预计诸多行业前期已经与当前正在经历的问题均将在中期调整落地增量订单下达后得以缓和甚至解决。无论如何，中调是必然要落地的，新批次订单还是要下达并逐级传导下来，只不过节奏上可能要延后1-2月，所以我们还是相对乐观的态度，四季度前半程或是布局窗口良机。公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。二、【医疗板块六连阴，“越跌越买”再度上演，医疗ETF（512170）连续5日吸金合计9亿元！】今日大盘不振，医药医疗板块亦表现弱势，中证医疗指数连续6日下跌，收于7984.13点，时隔2月再度失守8000点。截至收盘，跟踪中证医疗指数的头部医疗ETF（512170）场内价格跌1.01%，表现相对优于大盘，不过日线收出“六连阴”。值得注意的是，尽管医药医疗近日来再度“熄火”，但资金却在逆市增仓。数据显示，截至10月20日，医疗ETF（512170）连续5日获资金净申购，资金净流入合计近9亿元。其中在10月20日当日，医疗ETF（512170）场内价格跌破0.4元之际，有逾3.4亿元资金跑步进场。来源：Wind，2023年10月23日针对后续行情，机构投资者多空看法不一。乐观者认为，板块“困境反转”或可期。谨慎者则表示，在存量博弈的环境没有改变的背景下，主线板块内部的震荡轮动或仍在所难免，站在资金安全角度考量，耐心等待短期风险充分释放，出现明确的右侧转强信号时，再行择机进场或具更高的胜率。就行业基本面而言，国金证券发布研究报告称，三季报预期逐步明确，医药医疗板块政策预期和业绩低点已过，四季度有望迎来业绩和政策面双重改善。低基数环境下，营收利润增长的复苏和创新管线的逐步兑现，有望带来医药医疗板块的系统性景气度改善，医药医疗板块行情的最大驱动因素将由资金面和市场面转向基本面。自上而下的趋势性机会或不再是最大机遇，自下而上的基本面改善弹性或将成为核心机会。投资机会上，中银证券研报分析认为，医药医疗行业已经发生边际变化，过去对行业影响比较大的政策如集采、创新药谈判、医疗反腐等，政策的边际影响已经越来越小。行业本身仍然具备很高的成长性，随着集采及医药反腐进入后半程，龙头公司的优势会越来越明显，从销售端到产品的创新端，都会逐步体现。现阶段，我们认为医药医疗行业已经处在历史的底部区间，且或将反转，看好医药医疗长周期向上的机会。公开资料显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重超4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重超5成，覆盖10只CXO龙头股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。三、【券商下探“724”政策底位置，市场底还有多远？以史为鉴，券商行情启动多项条件均已具备】券商指数全天走弱，一改上周稳健抗跌姿态，中证全指证券公司指数报收661.89点，盘中最低659.02点距离“724”政策底653.93点仅一步之遥。50只上市券商中仅锦龙股份、中国银河、湘财股份顽强上涨，其余个股均飘绿，此前涨幅较大的华创云信、太平洋等跌幅居前。板块代表ETF——券商ETF（512000）低开低走，场内价格收跌2.45%，全天成交额6.88亿元，放量下跌或许意味着做空资金应出尽出，底部渐行渐近。来源：雪球，2023年10月23日 7月24日，高层会议罕见提出“活跃资本市场、提振投资者信心”，信号意义重大，以此为起点，也被认为是本轮行情的“政策底”。作为行情风向标，券商板块再度下探至临近点位，是否提示市场底即将到来？通过对比最近三次券商板块的上涨行情，可以发现，券商板块启动往往伴随着三个共性条件，对应当下，行情启动条件或已具备： 1）宏观经济处于阶段性低位或由于某些因素权益市场较为低迷：如2018年末由于贸易摩擦等因素上证指数处于低位，2020年和2022年公共卫生防控对经济造成一定冲击等。今年以来市场持续走弱，上证指数年初以来累计下跌4.85%，近日沪指再度跌至3000点下方。 2）市场保持了较为宽松的流动性：如2020年央行降准降息，2018年和2022年央行有不同程度的降准。今年以来，央行两度降准、两次降息，充分体现了央行呵护市场流动性的积极信号。 3）券商行业政策利好：如2018年年末券商纾困基金落地、2022年一系列稳住经济及大盘政策落地等。自高层明确“活跃资本市场”以来，证监会等部门对融资端、交易端、投资端等一系列资本市场政策作出优化调整，包括如降低印花税、降低两融的保证金比率等，引导市场长期健康发展。来源：华宝证券，2023年10月23日站在当下，经济复苏确定性增强，资本市场改革红利有望逐步释放，券商板块估值已处于历史低位，证券公司指数最新市净率PB为1.32倍，低于上市以来近87%时间区间。机构提示，当前券商板块具备经济复苏的β和关于券商杠杆率放松基本面α的政策预期，经济有企稳预期、政策松绑、流动性相对充足等多项条件均已具备，底部信号渐明，或可逢低布局。上交所数据显示，券商ETF（512000）最新单日获资金净流入4283万元，近3日资金连续增仓1.82亿元；拉长时间看，券商ETF（512000）近20日累计吸金6.59亿元。来源：Wind，2023年10月23日公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。本文图片来源于Wind、华宝基金，数据来源于沪深交易所，截至2023.10.23。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，中证100ETF基金、国防军工ETF、医疗ETF、券商ETF风险等级均为R3-中风险，医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-23

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