A股再现罕见一幕！lg...

大盘全天低开高走，创业板指领涨，沪指收复3000点。

盘面上，医药股集体大涨，CRO、创新药方向领涨，凯因科技、诚达药业、昭衍新药、江苏吴中等多股涨停。锂电池、光伏等赛道股展开反弹，科达利、恩捷股份、西藏矿业等涨停。汽车产业链个股继续活跃，江淮汽车、一汽解放、宁波高发、天龙股份等涨停。光刻机、光刻胶概念股午后异动，张江高科、东方嘉盛涨停。板块方面，CRO、减肥药、生物制品、光刻机等板块涨幅居前。

下跌方面，华为概念股陷入调整，捷荣技术连续两日跌停。华为鲲鹏、鸿蒙概念、东数西算、通信设备等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，两市超3800只个股上涨，逾百股涨超9%。

截至收盘，沪指涨0.99%，深成指涨2.14%，创业板指涨2.88%。沪深两市今日成交额9644亿，较上个交易日放量1219亿。北向资金全天净买入46.68亿元，其中沪股通净买入18.98亿元，深股通净买入27.7亿元。

北交所新股暴涨1000%

今日，A股三大指数集体上涨，新股方面也再度出现罕见的10倍涨幅。登陆北交所的新股阿为特尾盘持续拉升，涨幅一度超过1252%，触及86元/股的高点，中一签浮盈约8000元(北交所新股中一签为100股)；收盘涨幅仍在1000%以上。

资料显示，阿为特成立于2010年，是一家专注于科学仪器、医疗器械、交通运输等行业的精密机械零部件制造商，提供新品开发、小批量试制、大批量生产制造的一站式服务的高新技术企业。先后被工信部评定为国家级专精特新“小巨人”企业、被上海市经济和信息化委员会评定为上海市“专精特新”中小企业。

据招股书，公司系国内精密机械零部件行业技术领先企业，目前其微分进刀技术尚未在国内出现相关制造工艺创新及应用，处于国内领先地位；客户涵盖赛默飞、锐珂医疗等全球知名头部企业。公司产品体系多元化，主营业务突出，机加工件占比超七成。2020-2022年营收CAGR达17.06%，归母净利润CAGR达7.23%。

9月份以来，新股发行速度显著放缓，市场炒作热度也出现降温，不少新股首日破发。其中，北交所共迎来9只新股(包括阿为特)上市，首日破发的有4只，首日破发率一度达50%。因此，阿为特首日大涨800%在北交所乃至三市新股中都实属罕见。

除了阿为特本身的“专精特新”概念外，北交所流动性近期持续改善，或许也是新股得以大涨的原因之一。

9月1日，北交所深改正式打响。至今50余天来，修订转板指引、优化投资者适当性管理、调整发行底价制度、扩大做市商队伍、融资融券标的股票扩大至全市场、推出信用债业务……一系列着眼于完善市场基础功能和产品的改革举措密集落地，推进速度和力度均超市场预期。

随着改革持续推进，投资者参与度也显著提高。据北京证券交易所日前下发的最新一期深改投资者入市工作简报，截至10月20日，开通北交所权限账户数已达601.6368万户，首次突破600万户。

高位股迎来分歧意味着什么？

除了新股热度爆表之外，锂电、医药、食品饮料等低位权重板块今日展开了集体反弹，而短线题材方向除了华为汽车依旧延续强势以外，其余方向多数陷入整理。另一方面，高位连板股的分歧同样加剧，其中真视通上演准天地板，捷荣技术一字跌停、圣龙股份再跌超4%。

总体而言，随着指数反弹的延续，资金由高向低切换的意图愈发明显。可以看出，高位题材股在近两日正持续补跌，炒作行情似乎正逐步走向尾声；而银行、三桶油、三大电信营运商等前期强势股近日也在补跌，这是否意味着市场将要见底？

事实上，市场调整的后期常常伴随着前期强势股的补跌，这主要可能有如下三个原理：

①强势股作为市场中做多资金的前锋和阵地，代表市场情绪最强所在，往往能在市场调整的前期逆市上涨或以横盘代替调整，而强势股补跌往往意味着市场情绪已经到达了极低水平，表现就是强势股中越来越多的做多资金也产生了获利了结的意愿。

②市场调整后期的强势股补跌不同于市场调整前期的强势股领跌，前期强势股领跌的逻辑是“强势股都大跌了，市场其它票也难逃一劫”，强势股的领跌打击投资者的风险偏好，有类似估值锚下移的效果；而后期强势股补跌的逻辑是“市场其它票已经下跌很多很久了，强势股也难独善其身”，因此后期强势股领跌也意味着弱势股的下跌动能已经大大减弱。从这个角度看，如果强势股领跌的同时市场其它个股没有大面积的下挫，这甚至是更强的情绪见底信号。

③强势股补跌或许意味着做多资金开始高切低，而在市场企稳时的强势股补跌尤其如此，因而低位板块有望迎来估值修复。从今日行情来看，高位题材股领跌、低位权重股领涨，与这一点格外契合。

对于强势股补跌的意义，中信建投陈果认为，这对于构筑阶段底部而言是一个积极信号，市场见底的胜算正在增加。此外，若“超预期的利好”在市场情绪内在企稳前来临，则可能带动市场情绪直接回升，强势板块可能以市场回升期间相对较低的涨幅完成“相对补跌”，这样则构成市场企稳的右侧确认信号。

A股抄底进行时

最后，来看一下公募基金对于A股的走势判断。

随着基金三季报密集披露，最新的数据也逐渐出炉。根据Choice对基金三季报的统计，2023年3季度，主动偏股型基金的平均仓位为85.05%。公募基金“逆势投资”的精神，在过去一年日益强韧。

85%的仓位，和二季度相比整体保持稳定。但考虑到沪深300指数同期4%左右的跌幅，公募基金整体仍处在加仓动作中。其中，部分头部公募基金更是再度开启加仓模式，个别基金经理甚至将仓位打至100%以上。

目前来看，不少公司已经开启“抄底”模式。

前十大公募基金公司中，有4家选在三季度加仓，分别为华夏基金、富国基金、汇添富基金和南方基金。其中，南方基金平均加仓幅度最大，从二季度末的81.6%加至82.27%。而华夏基金则是在二季度87.34%的“高基础”上继续冲刺，平均仓位加了0.53个百分点，至87.87%。总体来看，头部公募机构的平均仓位都属于高举高打的情况。

此外，国融基金的周德生，其在管国融融盛龙头严选混合基金，年内一路加仓。去年末，该基金的仓位为60.27%，二季度末的仓位为89.74%，至三季度末，该基金的仓位已加至101.28%。

股票仓位突飞猛进，理由各不相同，但共同判断是，A股总体估值处于历史较低位。

比如信达澳亚基金的冯明远。仓位上，三季度，冯在管基金仓位均有不同程度的回升，回升幅度在0.25 ~1.43个百分点之间。冯明远判断，消费电子行业已经走出了行业的最低谷，虽然全面复苏之路并不明晰，但在个别细分领域，如国产产品、VR/AR 领域，出现了久违的增长。同时他还认为，半导体领域的景气度也将随着下游消费电子需求的见底而回升。

此外，广发基金罗洋也认为，当前，A 股总体估值处于历史较低分位，长期看市场的运行趋势符合均值回归规律，中长期保持积极乐观。主要看好四个方向：

①看好消费品、医药、家电、银行等板块中保持较高ROE且稳定增长的龙头；

②科技板块中的新能源车、光伏等具有比较优势的产业，长期增长空间仍然很大，并重点关注并选择竞争格局优化的环节；

③TMT板块中的人工智能等长期空间大，关注相关的投资机会；

④传统周期制造业中化工、家居、机械等细分领域的龙头，因其龙头优势不断强化，市占率有望提升，产业链或将延伸。