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大佬看好的一个洼地！

由多方面因素造成　　在过去两年内港股市场调整较多，丘栋荣认为这主要是由于港股在基本面上主要反应的是中国经济的基本面，而在过去两年我国正好处于地产和投资的下行周期，而伴随着疫情的防控政策给经济和消费带来的一些负面影响，反应到了港股公司上就是较弱的财务状况和盈利能力上。　　其次是由于港股在流动性上主要受到离岸市场影响，定价基础是以美元和美元流动性，海外投资者的比例也较高。而在过去一年内，美元在流动性上是收紧的，美联储的持续加息造成了美国国债利率快速上升和其带来的外资撤退，这对于香港市场高估值公司的负面影响是非常大的。受到基本面转弱和估值压缩的双重影响，导致了最近两年港股市场的大幅下跌。但丘栋荣认为经过两年左右的调整之后，当前港股市场可能蕴含着一定的投资机会。　　港股现在十分低估　　丘栋荣认为，从估值来看，恒生指数如果以PB来算，仍然处于最低的10%分位数；而以PE来算，大概也处于最低的25%分位数。而这种低估在港股市场中是普遍存在的，这其中即包括中国传统经济中的优质公司：　　比如：金融、地产、资源、煤炭、石油、移动、电信这样的优势运营商。也包括一些如互联网、科技、新消费、医药这样的新兴行业。　　对于这些传统行业的公司来说，他们是中国经济体的中坚力量，具备很强的盈利能力和抗风险能力，在当前港股的估值情况下，很多公司甚至是低于1倍PB，5倍以下的PE，这是一种非常有吸引力的高分红、高预期回报的价值资产。　　而对于新兴行业的公司来说，他们是中国经济体中最有活力和创造力的公司，在前两年它们的估值普遍较高，随着这段时间的调整后，他们的估值已经进入了一个相对较低的水平。而在此基础上，他们又具备非常好的成长性。对于这两类港股公司，丘栋荣认为它们具备很高的配置价值。　　对于自身未来的投资规划，丘栋荣希望利用其对于本土资产的基本面、成长性和风险水平的深刻理解，建立对于中国资产的竞争优势，坚持以低估值策略在中国资产上赚取绝对收益。

证券之星2023-01-04

【中指快评】2023北京、上海会放松楼市调控吗？有预期，值得期待！

0％、40％，年底市场活跃度均有下滑，市场调整压力上升，需要释放政策利好促进需求入市。　　政策层面，2022年，北京部分项目针对老年家庭降低首付比例、允许接力贷，优化通州台湖、马驹桥地区限购政策；2023年1月1日，北京优化了公积金提取政策。2022年上海加大引才力度，优化临港新片区购房政策。　　尽管2022年北京、上海政策均有微调，但力度非常有限，在当下的市场环境下，北京、上海部分楼市政策亟需适度纠偏，促进合理住房需求释放。　　Q：是否有必要对京沪楼市政策进行优化？　　A：　　房地产链条长、涉及面广，2022年底，刘鹤副总理强调“房地产是国民经济的支柱产业”，中财办亦强调“要充分认识到房地产行业的重要性”，2023年我国宏观经济的稳定恢复需要房地产发挥更大的稳定器作用。　　（一）住房消费是扩大内需的重要抓手　　（二）防范化解重大经济金融风险，房地产风险是重中之重　　（三）支持合理住房需求，北京、上海需要发挥示范效应　　Q：京沪有哪些楼市政策可以优化？　　A：由于市场需求旺盛，为避免市场大幅波动，预计2023年京沪调控政策大概率将是渐进式推进。从支持合理住房需求的角度出发，降低购房成本、降低购房门槛是政策优化重要方向，具体包括：　　（一）降低房贷利率：京沪为全国范围内少有的二套房贷利率超5％的城市，下调空间较大。　　（二）直接降首付或调整普宅认定标准：可通过下调首套或二套首付比例，降低购房门槛，加大公积金政策的支持力度；京沪普宅标准执行时间已较长，适当调整普宅认定标准，有助于需求释放。　　（三）结合人口变化支持合理住房需求：与生育政策、人才政策、养老政策结合　　（四）限购政策优化：京沪限购政策大幅松动的预期偏弱，但为了解决住宅及非住宅库存过剩问题，针对部分地区或房屋类型等微调限购政策仍是方向之一。　　（五）降低交易税费：住房交易的增值税、个人所得税、契税等税费均有一定优化空间，为居民购房降成本。　　2022年，北京、上海房地产市场表现相对稳定，但年底受疫情、供给缩量等因素影响，市场活跃度略显不足。2023年，两地楼市政策均存在优化预期，北京、上海政策一旦优化调整，市场预期有望逐渐恢复，对全国市场预期的好转亦将带来积极效应。

金融界2023-01-04

easyMarkets易信：2023年1月4日美联储会议纪要公布之际，市场调整仓位令美元指数短线反弹

昨日美元指数自低位反弹近百点，目前来到104.3附近徘徊。此前德国公布了低于预期的CPI数据，令市场忧虑欧元区经济下滑风险。黄金盘中大幅波动，最高一度触及1850美元附近，后又回落至1827美元附近，现在在1840美元上下交投。

易信easyMarkets2023-01-04

利差超调的深度将转化为收益的厚度

逐渐趋稳，信用利差也开始回落。本轮债券市场调整能及时按下“暂停键”，货币政策的有效调控功不可没。面对调整也不必应激性的过度紧张，应理性分析债市调整的实质。与前几轮调整相比，本轮调整原因相对“纯粹”，因此实质性影响利差调整的利空因素稍显“后劲不足”，正因此也不必过度恐慌。　　▍信用月度展望：　　本轮调整为原本收益空间极低的信用债市场打开了空间，更是重塑了新的投资思路，为2023年信用债市场开年布局提供了机会；当前债市多空博弈持续，在强政策、弱现实的背景下，采取防守策略的价值由此凸显，因此京沪、江浙等稳定区域的避险品类将成为信用首选；本轮调整使得具有“三高”特征的二永债利差点位进入“进攻”空间，流动性较高的高等级中短久期银行二永债或更受市场偏爱；钢铁债回归基本面指导逻辑，利差修复困难重重，应合理运用前瞻性指标关注高资质钢铁国企布局机会；地产吹风频吹，在行业逐渐回暖的过程中，企业属性的资质分化仍存，应把握国有地产主体剩余套利机会。　　▍风险因素：　　经济增速不及预期；信用违约风险频发等。

金融界2023-01-04

元旦假期需求释放，研究表明中国新房销量同比增长超过20% 广州销量增长达131.5%！

在乐观预期下略有增长，而在悲观预期下，市场调整趋势可能会继续，新屋开工和投资仍面临下行压力。”

Sue2023-01-03

【中指快评】2022房地产市场形势总结&2023趋势展望

下，市场销售规模小幅增长，悲观预期下，市场调整态势或延续，开工、投资仍面临下行压力。

金融界2023-01-03

中信证券：全年关键做多窗口即将开启

差异不大，但小盘股的股价跌幅明显更大。市场调整后当前主要指数动态估值依然处于低位，截至2022年12月30日，上证50、沪深300和创业板指的动态P/E仅处于2010年以来32％、29％和9％的分位；行业层面，科技、半导体、医疗健康、新型电力系统、光伏等板块的动态P/E已低于2018年底的水平；机构重仓股估值依然处于低位，公募基金和北向资金的前100大重仓股加权动态P/E仅为16x和13.3x。　　2）开年内外资入场共振，机构定价权将明显增强。12月以来公募基金的仓位变化不大，净赎回率处于低位，交易以调仓为主。对中信证券渠道调研显示，上周活跃中小型私募仓位73％，环比持平。北向资金12月净流入速度放缓，过去四周周累计净流入48.7亿元，较防疫政策调整后的三周平均水平下滑78％。预计开年内外资有望共振入场，一方面，2018年以来复盘显示，1月的仓位和配置选择对国内公募全年最终排名的影响较大，2022年12月以来国内公募的配置再平衡会随着观察期收尾而结束，中期基本面改善高度共识下，预计开年将密集抢先布局“胜负手”。另一方面，圣诞、新年长假结束后预计外资入场也将提速，疫情“达峰”后基本面改善和人民币升值预期叠加下，配置型和交易型外资流入规模都将放大。开年后机构资金的相对定价权将明显增强。　　3）1月将迎来A股战术交易层面重要的入场时点。情绪上，随着1月主要经济权重区域的核心城市疫情先后“达峰”，人流逐步恢复，交易层面的短期焦虑明显缓解，叠加内外资入场共振，开年市场活跃度会跟随情绪快速修复。配置上，各类投资者对基本面中期改善的趋势有高度共识，且大部分板块动态估值依然处于历史较低分位，A股风险收益比吸引力高，结合股债相对估值判断，当前A股长期配置价值依然处于2016年以来较高的位置。博弈上，内外资中期增配A股意愿较强，当前活跃资金仓位并不高，市场共识快速形成的同时各类资金抢跑，1月A股将迎来战术交易层面重要的入场时点。　　全年关键做多窗口即将开启　　1）提高仓位，迎接全年关键做多窗口。估值处于低位的A股市场已迈过观察适应期，在2023年这个“转折之年”，基本面中期改善的趋势确定性高，疫情流行期提前“达峰”提振市场情绪，内外资入场共振有望打破市场流动性存量博弈的困局。全年战略配置期和战术入场期叠加下，预计A股在1月将开启全年关键的做多窗口，建议提高仓位。　　2）业绩预期驱动市场全面修复，关注基本面改善弹性。A股全面修复行情将由政策预期驱动的第一阶段，切换至业绩预期驱动的第二阶段。1月密集的业绩预告将明确市场对“业绩底”的预期，部分上市公司2023年的指引也将进一步提振市场信心。结合中信证券研究部各行业组的最新观点，我们梳理出了2023年基本面相比2022年有显著改善空间的细分行业，包括消费中的出行链，医药中的药品和器械，制造中的风光储、机械军工细分，科技中的数字经济，以及地产链和后周期品类等。　　3）配置重心更偏成长，重点聚焦“四大安全”领域。建议配置上注重弹性，风格上从前期的均衡配置逐步转向重心偏成长，重点聚焦“四大安全”领域，具体包括：①能源资源安全关注出货量维持高增长，近期排产有望改善的储能、风光（辅材&；设备）；②科技安全关注半导体自主可控、数字经济产业（通信设备、IDC、信创）；③国防安全围绕导弹、航发产业链布局；④粮食安全关注种业和生物育种。除此之外，还建议关注基本面弹性较大的成长细分品类，例如医疗器械、合成生物、工业自动化等。　　风险因素　　局部疫情反复超预期；中美科技贸易和金融领域摩擦加剧；国内政策及经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；俄乌冲突进一步升级。

金融界2023-01-02

Mysteel：2022年全国粗钢产量分析及2023年1月预判

预期增长，导致明显高于上年同期，则警惕市场调整风险。一、11月份全国粗钢日均产量248.47万吨，环比下降3.4% 国家统计局数据显示，2022年11月份全国粗钢产量7454万吨，同比增长7.3%；生铁产量6799万吨，同比增长9.7%；钢材产量10919万吨，同比增长7.1%。 2022年1-11月份，全国粗钢产量93511万吨，同比下降1.4%；生铁产量79506万吨，同比下降0.4%；钢材产量122553万吨，同比下降0.7%。 11月份，全国粗钢日均产量248.47万吨，环比下降3.4%。得益于10月份钢厂大幅减产，11月份钢市供需基本面出现改善，钢价超跌反弹，钢厂亏损幅度收窄。不过，进入季节性消费淡季，11月份钢材需求进一步收缩，钢厂继续以减产降库为主。二、1-11月份全国粗钢表观消费量8.86亿吨，同比下降2.7% 统计局、海关总署数据显示，2022年11月份，全国粗钢产量7454万吨，钢材净出口483.8万吨，折合粗钢净出口504万吨（钢材按0.96折算），钢坯、钢锭净进口12.6万吨，粗钢表观消费量6962.7万吨，同比增长2.0%。（注：2021年11月份，全国粗钢产量修正为6946.9万吨，粗钢表观消费量修正为6824.2万吨。） 2022年1-11月份，全国粗钢产量9.35亿吨，钢材净出口5208.1万吨，折合粗钢净出5425.1万吨（钢材按0.96折算），钢坯、钢锭净进口527.3万吨，粗钢表观消费量8.86亿吨，同比下降2.7%。（注：2021年1-11月份，全国粗钢产量修正为9.48亿吨，粗钢表观消费量修正为9.10亿吨。）三、11月份钢筋、线材等日均产量环比继续下降按钢材品种来看，2022年1-11月份，我国钢材产量12.26亿吨，同比下降0.7%。其中，钢筋产量2.18亿吨，同比下降8.1%；线材产量1.30亿吨，同比下降7.7%；冷轧薄板产量3870.1万吨，同比下降4.3%；中厚宽钢带产量1.71亿吨，同比增长4.8%；焊接钢管产量5531.7万吨，同比下降1.7%。 2022年11月份，钢筋、线材、中厚宽钢带等日均产量为66.0万吨、35.8万吨、49.5万吨，分别较上月减少1.6万吨、2.1万吨、1.4万吨，处于年内较低水平；冷轧薄板、焊接钢管等日均产量11.3万吨和18.2万吨，环比增加0.3万吨和0.5万吨，呈现低位回升。四、11月份华北、华东等四个地区粗钢日产环比下降按地区来看，2022年1-11月份，华北地区粗钢产量2.99亿吨，同比下降4.0%；华东地区粗钢产量2.91亿吨，同比增长1.0%；东北地区粗钢产量9010.1万吨，同比下降2.0%；华中地区粗钢产量8748.5万吨，同比下降2.0%；华南地区粗钢产量6712.7万吨，同比增长6.4%；西南地区粗钢产量5874.5万吨，同比下降1.0%；西北地区粗钢产量4186.7万吨，同比下降3.7%。 2022年11月份，华北、华东、华中、西北等地区粗钢日均产量72.7万吨、75.7万吨、22.9万吨和8.7万吨，分别较上月减少4.5万吨、3.8万吨、1.3万吨和2.1万吨；东北、华南、西南等地区粗钢日均产量27.8万吨、20.6万吨和20.2万吨，分别较上月增加0.6万吨、1.1万吨和1.1万吨。五、后期粗钢产量预判及影响分析 12月份，国内钢材市场呈现震荡走强态势。受宏观政策持续加码，叠加疫情防控措施优化，12月上半月钢市成交量有所回暖，尤其投机性需求表现活跃，下游冬储意愿也有增强，淡季钢厂库存不增反降，加之原燃料价格表现强势，钢价震荡走强。下半月，随着多地疫情处于高峰来临前的快速传播阶段，钢材需求也难免受到冲击，库存进入春节前累库阶段，钢价涨势放缓。据笔者测算，12月末唐山长流程钢厂螺纹钢亏损250元/吨左右。由于钢厂原燃料库存水平偏低，补库支撑原燃料价格走势强于钢材市场，导致钢厂亏损幅度扩大，冬季检修陆续启动，预计12月全国粗钢日均产量245万吨左右。临近春节，独立电弧炉钢厂检修停产范围将逐步扩大，但在“强预期”情绪影响下，年末钢材期现市场高位震荡，长流程钢厂继续减产意愿较低，节前铁水产量变化不大。 2022年12月份，中国制造业PMI为47.0%，比上月下降1.0个百分点。其中，受疫情冲击和全球经济增长放缓等因素影响，制造业生产指数、新订单指数和新出口订单指数进一步收缩。12月建筑业商务活动指数为54.4%，比上月下降1.0个百分点，各地重大项目建设继续加快推进，但房地产仍处于筑底阶段。为对冲国内经济下行压力，近期稳增长措施持续加码，中国优化疫情防控振奋人心。中央经济工作会议确定了2023年经济工作的总体要求，坚持稳中求进工作总基调，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。近期房企融资端的利好政策频出，后续需求端出台强力政策的预期增强，如东莞市全域放开住房限购，更多热点城市或将跟进。尽管2023年1月份全国多地进入疫情高峰期，短期内消费仍受到抑制，但看好春节后消费释放。同时，春节前钢材库存累积速度加快，但处于近年同期低水平。据Mysteel监测，本周（春节前四周）钢材社会库存量888.2万吨，较上年同期的888.75万吨基本持平；钢厂库存量437.24万吨，较上年同期增长2.6%。钢厂库存压力略大于市场库存。此外，原燃料库存也处于低水平，节前钢厂持续补库，支撑原燃料价格走强。在高成本压力下，钢厂多数仍处于小幅亏损状态，盼涨意愿较强。综合来看，春节效应叠加各地疫情高峰，2023年1月份钢材需求还将进一步萎缩。目前市场三大支撑因素主要是强预期、高成本和低库存，短期钢价或震荡偏强。也需要关注节前几周库存累积速度，如果库存超预期增长，导致明显高于上年同期，则警惕市场调整风险。 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2022-12-31

电池白酒纷纷回调，深证100ETF（159901）跌1.1%

富跌0.5%。方正证券认为，导致最近市场调整的原因主要有3个：一是公共卫生感染人数有所上升，二是债券市场调整导致了流动性有冲击，三是海外市场也在调整。展望未来，认为10月底判断市场底部反转的逻辑依然成立，最核心的一点就是本轮盈利快速下行周期已经结束，后续无论是L型还是V型复苏，左侧的基本面主跌浪目前都已经结束。随着短期扰动因素的消退，市场行情后续有望再度上行。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-28

宁德时代跌3.8%，创业板ETF（159915）跌1.1%

川技术跌0.1%。海通证券认为，近期市场调整源于对公共卫生防控的担忧和地产政策不及预期。但估值、基本面指标显示10月末的底部扎实，稳定增长落地推动市场步入上升通道，当前只是上行中的短暂回撤。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-28

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