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中国又一房企传坏消息！金融市场开端令人不安：债市又在抛鲍威尔重磅来袭

前往南非参加金砖国家峰会，与会国家包括巴西、俄罗斯、印度和主办国。俄罗斯总统普京因在乌克兰冲突期间犯下战争罪而无法出席峰会。全球其他主要市场也在周一继续感到不安，30年期美国国债收益率触及12年高点4.4430%。尽管外界对中国在持续支持人民币之际抛售美国国债心存疑虑，但美国债券面临的最大问题是，截至7月份，美国经济增长出人意料地强劲。本周的关键事件是美联储的年度杰克逊霍尔会议，市场将密切关注美联储对长期利率轨迹的假设，以及大流行后借款利率是否在结构性上维持更高的线索。今年在怀俄明州举行的年度会议的主题是“全球经济的结构性转变”。 “可能会出现两件事：一是数十年来由超低通胀支撑的超低利率可能结束，”瑞穗银行驻新加坡经济和策略主管Vishnu Varathan表示，“全球政策制定者可能更倾向于在一段时间内维持限制性实际利率，从而使不稳定的通胀风险继续存在。” 不过，10年期美国国债收益率周一徘徊在上周高点下方，华尔街股指期货在开市前走强。欧洲股市也走高，德国年度生产者价格指数(PPI)出现两年半以来的首次下降，这提振了人们对反通胀的希望。美元在连续五周上涨后，周一小幅走高，因投资者期待美联储在杰克逊霍尔(Jackson Hole)召开的研讨会，以获得有关本轮加息周期尘埃落定后利率可能落在何处的指引。美元兑欧元上周上涨0.7%，兑日元小幅走高，兑澳元飙升逾1%，因市场预期美国国债收益率将在更长时间内保持在高位。但对房地产的担忧不止出现在中国——德国Ifo研究所报告称，住宅建筑业的低迷在7月份加剧，英国住宅建筑商股价受到Crest Nicholson发布的盈利预警的打击，该公司股价暴跌15%。

厉害啦2023-08-21

普京正式启动“数字卢布”！中俄最高领导人重磅声明大量比特币矿机流入俄罗斯

席，而是采用视频方式参与。金砖国家包括巴西、俄罗斯、印度、中国和南非。南非外长潘多尔透露，金砖国家峰会的议程将包括讨论经济集团的扩大，南非是今年金砖国家领导人会晤的主办国。共有23个国家申请加入金砖国家，包括阿尔及利亚、阿根廷、孟加拉国、巴林、白俄罗斯、玻利维亚、委内瑞拉、越南、古巴、洪都拉斯、埃及、印度尼西亚、伊朗、哈萨克斯坦、科威特、摩洛哥、尼日利亚、巴勒斯坦国、沙特阿拉伯、塞内加尔、泰国、阿拉伯联合酋长国和埃塞俄比亚。南非总统拉马福萨邀请了非洲、拉丁美洲、亚洲和加勒比地区67位国家领导人出席峰会。此外，还邀请了联合国秘书长、非盟委员会主席、金砖国家新开发银行行长等20名主要国际组织代表。大量比特币矿机入驻俄罗斯俄罗斯的比特币挖矿业正在蓬勃发展，硬件制造商比特大陆和比特微都准备从中获利。全球采矿服务公司Luxor Technologies首席运营官Ethan Vera在6月于得克萨斯州奥斯汀举行的CoinDesk 2023共识节上表示，流入俄罗斯的机器数量比世界上其他任何地方都多。由于廉价能源的供应和寒冷的气候，俄罗斯一直是比特币哈希率(hashrate)方面的强国。据俄罗斯最大的矿业公司之一称，随着中国于2021年禁止该行业，俄罗斯在世界矿业中的份额有所增加，使其成为世界第二或第三大矿业公司。区块链分析公司Elliptic政策和监管副总裁戴维·卡莱尔(David Carlisle)表示，“针对俄罗斯的制裁都没有完全禁止参与采矿业”。他补充说，尽管如此，在俄罗斯采矿业运营的公司仍面临重大风险。他提到：“他们无法与包括采矿托管公司BitRiver在内的受制裁实体开展业务，也无法向国有银行和公司付款。” 卡莱尔是美国财政部的前工作人员，其中包括负责制定金融和经济制裁的外国资产控制办公室(OFAC)。此外，鉴于当前的地缘背景，在俄罗斯设立的外国公司可能面临声誉风险。矿商BitCluster首席执行官谢尔盖·阿雷斯托夫(Sergey Arestov)解释说，近几个月来，由于今年比特币价格上涨，以及Ordinals项目推动了比特币区块链的活动，挖矿经济状况有所改善，为俄罗斯的挖矿创造了良好的条件。最重要的是，美国和其他地方加强监管审查和税收使俄罗斯更具竞争力。矿业公司Cryptocurrency Mining Group在报告中写道，考虑到这些因素，它将成为唯一能够大幅加速算力增长的国家。邻国哈萨克斯坦的监管变化，限制了比特币挖矿的可用电力，而这也可能导致俄罗斯算力激增，因为矿工不久前离开了哈萨克斯坦。哈萨克斯坦矿业公司xive.io创始人Didar Bekbau表示，俄罗斯可能是目的地之一。

小萧 1评论2023-08-21

目光聚焦鲍威尔！杰克逊霍尔央行“群鹰”会，或让“鸽派”梦碎？！

一度的金砖国家峰会将在约翰内斯堡举行，巴西、俄罗斯、印度、中国以及东道国的领导人将齐聚一堂。除了俄罗斯总统普京以外，所有人都将亲自出席，普京将通过线上方式参加。讨论的重点将是欧盟的潜在扩张。近二十个全球南方国家已正式请求加入，也有类似数量的国家提交了非正式请求。彭博经济研究公司估计，扩大后的金砖国家加上印度尼西亚和沙特阿拉伯等有抱负的成员，到2040年可能会产生全球约一半的产出，从而增强该联盟的全球影响力。周三，来自南非的数据可能显示，7月份的年度通胀率连续第四个月放缓，接近央行目标范围4.5%的中点，央行更愿意以此来锚定价格增长预期。6月份为5.4%。同一天，赞比亚的利率制定者可能今年第三次提高借贷成本，此前，由于玉米和其他主食价格飙升，7月份通胀加速至15个月高点。亚洲本周，中国央行在意外下调MLF利率后，路透一项调查预期，随着经济恶化，中国将于下周下调贷款基准利率。较低的利率可能有助于北京方面支持经济，但随着消费者支出放缓、投资下滑和失业率上升，如果不采取更广泛的刺激措施，利率的潜在有效性仍令人怀疑。韩国公布了8月份的早期贸易数据，该数据将为世界商业和科技需求提供脉搏检查，因为投资者正在寻找全球经济放缓放缓的迹象。同样于周一公布的泰国国内生产总值数据预计将显示环比增长放缓。由于韩国央行和印度尼西亚央行的通胀持续走弱，预计周四将维持利率不变。彭博经济研究预测斯里兰卡央行将降息200个基点，以应对通胀率急剧下降导致的实际利率飙升。周五的东京消费者物价指数将显示日本全国物价的可能走向，因为投资者试图对日本央行上个月调整收益率曲线控制计划后的下一步行动进行事后猜测。拉美阿根廷经济部长马萨将前往华盛顿会见国际货币基金组织，该组织董事会将于周三就向该国拨款75亿美元进行投票。同一天，6月活动数据可能会出现下降，从而导致第二季度GDP收缩。同样在周三，秘鲁产出数据将证实经济陷入衰退。在墨西哥，周四的八月政策会议纪要可能会重申政策制定者预计不会进一步加息，并预计将长期维持利率不变。周五，巴西八月中旬的通胀数据将影响市场对央行下一步政策举措的预期。

Peng2023-08-20

Conab上调2023/24榨季巴西甘蔗和食糖产量预期

巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB于8月17日发布的报告显示，由于甘蔗单产表现良好，预计巴西2023/24榨季甘蔗产量将同比增长6.9%，达6.529亿吨；预计食糖产量将同比增长11.1%，达4090万吨；预计甘蔗乙醇产量将同比增长4.5%，达277.2 亿升；预计甘蔗单产将同比提高7%。以上预测值均高于Conab此前于4月份发布的预测。

金融界2023-08-18

西南证券：给予杭叉集团买入评级

0%。2023H1，公司新成立墨西哥和巴西两家海外子公司，收购了一家澳大利亚经销商杭叉设备有限公司，截至目前，公司已在欧洲、北美、东南亚、大洋洲等成立了9家海外销售型公司、配件服务中心，产品销往全球200余个国家和地区，为海外市场拓展奠定渠道基础。　　盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年归母净利润分别为15.1、16.5、19.5亿元，未来三年归母净利润复合增速为25.5%，维持“买入”评级。　　风险提示：宏观经济波动风险；海外市场拓展或不及预期；汇率波动风险；原材料价格波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券邱世梁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.92%，其预测2023年度归属净利润为盈利14.66亿，根据现价换算的预测PE为15.62。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级7家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为27.48。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-18

巴西鸡肉生产加速增长或持续至明年全球供应过剩

一个肉类加工商游说团体周三称，巴西鸡肉生产的加速至少将持续到2024年底。巴西2023年的鸡肉产量可能会增加3%，到年底达到1495万吨；明年的鸡肉产量可能增长4.5%，达到1550万吨。鸡肉市场供过于求影响了巴西肉类包装，也迫使美国泰森食品等公司关闭产能。巴西畜牧业协会主席Santin称，巴西是与中国、美国和欧盟齐名的世界上最大的鸡肉生产国之一，巴西鸡肉出口量占全球鸡肉供应量的35.6%，预计也将上升。

金融界2023-08-18

系好安全带！对冲基金：中国人民币贬值可能成为市场的下一个“黑天鹅事件”

于瑞士的EDL今年的大部分盈利都是通过巴西和日本股票以及巴西利率的多头头寸获利的。报告显示，矿业交易、美国股票空头头寸以及对中国股票的看涨押注降低了基金业绩。

Linlin2023-08-17

Nubank创始人首次出售股票套现1.9亿美元，股价今年飙升88%

巴菲特投资的巴西数字银行Nubank的联合创始人兼CEO大卫·维勒兹（David Velez）自2021年首次公开募股以来首次出售了该公司的股票，套现约1.91亿美元。维勒兹在周三的一次采访中说，他出售了所持这家总部位于圣保罗的公司的3%股份，即2500万股。所得收益将主要用于资助他与妻子玛丽埃尔·雷耶斯（Mariel Reyes）的基金会，该基金会专注于拉丁美洲的领导力和教育项目。此前一天，该公司公布第二季度盈利超过分析师预期，进一步巩固了从2022年的低迷中反弹的势头。该公司股价今年上涨了88%，市值达到360亿美元。据估计，维勒兹目前净资产达78亿美元。他仍然是Nubank最大的个人股东，拥有该公司近75%的投票权。

金融界2023-08-17

Solana联创：启动大量 L2不是区块链扩展的可行方案

当我在这里提交时，”他说，“在新加坡和巴西以及世界各地，都会以物理学允许的最快速度同样观察到这一现象，这实际上为世界创造了价值。” Yakovenko 解释说，目标是最大限度地减少“任何两个参与者之间的信息不对称”。 “它允许公平市场的存在，”他说。 “这是一个核心用例，你确实无法通过所有其他系统来优化它。” “单一汇总可以占用数据可用性层的所有带宽，无论是 Solana、Celestia 还是以太坊，”他说，“我认为很多工程师都同意这个想法是更高效的设计。” 来源：金色财经

金色财经2023-08-17

Vitalik Buterin：社交媒体实验Community Notes极具加密精神

事实证明，其中许多要么是用葡萄牙语谈论巴西政治的人，要么是特斯拉的粉丝愤怒地反驳对特斯拉的批评，所以让我稍微挑选一下，找到一些不属于这两类的 Notes：再次提醒一下，"左派与右派的划分"并没有以任何方式硬编码到算法中；它是通过计算发现的。这表明，如果你将这个算法应用于其他文化背景中，它可以自动检测出它们的主要政治分歧，并在这些分歧之间建立桥梁。与此同时，得到最高有用性的 Notes 看起来是这样的。这次，因为这些 Notes 实际上在 Twitter 上显示出来，我可以直接截屏一个：还有另一个：对于第二个 Notes，它更直接地涉及高度党派的政治主题，但它是一个明确、高质量且信息丰富的 Notes，因此得到了高评分。总的来说，这个算法似乎是有效的，并且通过运行代码来验证算法的输出似乎也是可行的。我对该算法有什么看法？当分析这个算法时，让我印象最深刻的是它的复杂性。有一个"学术论文版本"，它使用梯度下降找到五项向量和矩阵方程的最佳拟合，然后是真实版本，一个复杂的算法执行的系列，其中包含许多不同的执行，并且沿途有很多任意的系数。即使是学术论文版本也隐藏了底层的复杂性。它优化的方程是一个负四次程（因为预测公式中有一个二次方的 fu*fn 项，并且成本函数衡量的是误差的平方）。虽然在任意数量的变量上优化二次方程几乎总是有唯一解的，你可以用相当基本的线性代数计算出来，但是在许多变量上优化四次方程通常有许多解，因此多轮梯度下降算法可能会得出不同的答案。微小的输入变化可能会导致下降从一个局部最小值翻转到另一个局部最小值，从而显著改变输出结果。这与我参与开发的算法（如二次融资）之间的区别，对我来说就像是经济学家的算法和工程师的算法之间的区别。经济学家的算法在最佳情况下，注重简单性，相对容易分析，并具有清晰的数学特性，说明它为所要解决的任务是最优（或最不差的），理想情况下还能证明在试图利用它时，某人能造成多大的损害。另一方面，工程师的算法是通过迭代的试错过程得出的，看看在工程师的操作环境中什么有效，什么无效。工程师的算法是务实的，能够完成任务；而经济学家的算法在面对意外情况时不会完全失控。或者，正如受人尊敬的互联网哲学家 roon（又名 tszzl）在相关主题中所说的那样：当然，我会说加密货币的“理论美学”方面是必要的，因为它能够准确区分那些真正无需信任的协议和那些看起来不错、表面上运行良好，但实际上需要信任一些中心化参与者，甚至更糟的是，可能是彻头彻尾的骗局。深度学习在正常情况下是有效的，但它对各种对抗性机器学习攻击具有不可避免的弱点。如果能够做得好，技术陷阱和高度抽象的阶梯可以对抗这些攻击。因此，我有一个问题：我们能否将 Community Notes 本身转变成更像是一种经济学算法的东西？为了实际了解这意味着什么，让我们探讨一种我几年前为类似目的设计的算法：Pairwise-bounded quadratic funding（新的二次融资设计）。 Pairwise-bounded quadratic funding 的目标是填补“常规”二次融资中的一个漏洞，即即使有两个参与者相互勾结，他们也可以为一个虚假项目贡献非常高的金额，将资金返还给他们，并获得耗尽整个资金池的大额补贴。在 Pairwise-bounded quadratic funding 中，我们为每对参与者分配一个有限的预算 M。算法遍历所有可能的参与者对，如果算法决定向某个项目 P 添加补贴，因为参与者 A 和参与者 B 都支持它，那么这个补贴就从分配给该对（A，B）的预算中扣除。因此，即使 k 个参与者勾结，他们从机制中窃取的金额最多为 k *（k-1）* M。这种形式的算法对于 Community Notes 的背景并不适用，因为每个用户只投出很少的票数：平均而言，任何两个用户之间的共同票数都是零，因此仅仅通过单独查看每对用户，算法无法了解用户的极性。机器学习模型的目标正是尝试从非常稀疏的源数据中“填充”矩阵，这种数据不能直接以这种方式进行分析。但这种方法的挑战在于，为了避免在面对少数不良投票时结果高度不稳定，需要额外的努力。 Community Notes 是否真的能够抵制左派右派吗？我们可以分析一下 Community Notes 算法是否实际上能够抵制极端，也就是说，它是否比一个天真的投票算法表现得更好。这种投票算法已经在一定程度上抵制了极端：一个帖子如果有 200 个赞和 100 个踩，比起只有 200 个赞的帖子，它的表现要差。但是 Community Notes 是否做得更好呢？从抽象的算法来看，很难说。一个平均评分很高但具有两极分化的帖子为什么不能获得强烈的极性和高有用性呢？想法是，如果这些投票是相互冲突的，极性应该“吸收”导致该帖子获得大量投票的特性，但它是否真的做到了呢？为了检查这一点，我运行了自己简化的实现 100 轮。平均结果如下：在这个测试中，“好”Notes 在同一政治派别的用户中获得 + 2 的评分，在相反政治派别的用户中获得 + 0 的评分，“好但更具极端倾向”的 Notes 在同一派别的用户中获得 + 4 的评分，在相反派别的用户中获得 -2 的评分。虽然平均分数相同，但极性不同。而且实际上，“好的”Notes 的平均有用性似乎比“好但更具极端倾向”的 Notes 更高。拥有更接近“经济学家算法”的算法将有一个更清晰的故事，说明算法是如何惩罚极端化的。在高风险情况下，这一切有多有用？我们可以通过观察一个具体的情况来了解其中的一些情况。大约一个月前，Ian Bremmer 抱怨说，一条推文添加了一条高度批评的 Community Note，但该 Notes 已被删除。这是一项艰巨的任务。在一个以太坊社区环境中进行机制设计是一回事，那里最大的抱怨可能只是 20000 美元流向一个极端的 Twitter 影响者。而在涉及影响数百万人的政治和地缘政治问题时，情况就完全不同了，每个人往往都会合理地假设最坏的动机。但是，如果机制设计师想要对世界产生重大影响，与这些高风险环境进行互动是必不可少的。幸运的是，该算法是开源且可验证的，所以我们实际上可以深入了解！让我们来做这件事。原始推文的 URL 是 https://twitter.com/MFA_China/status/1676157337109946369。末尾的数字 1676157337109946369 是推文的 ID。我们可以在可下载的数据中搜索该 ID，并确定电子表格中具有上述 Notes 的特定行：在这里，我们得到了 Notes 本身的 ID， 1676391378815709184 。然后我们在运行算法生成的 scored_notes.tsv 和 note_status_history.tsv 文件中搜索该 ID。我们得到了以下结果：第一个输出中的第二列是该 Notes 的当前评分。第二个输出显示了该 Notes 的历史记录：它的当前状态在第七列（NEEDS_MORE_RATINGS），而它之前收到的第一个不是 NEEDS_MORE_RATINGS 的状态在第五列（CURRENTLY_RATED_HELPFUL）。因此，我们可以看到算法本身首先显示了该 Notes，然后在其评分稍微下降后将其删除-似乎没有涉及中心化的干预。我们还可以通过查看投票本身来以另一种方式来看待这个问题。我们可以扫描 ratings-00000.tsv 文件，以分离出所有针对该 Notes 的评分，并查看有多少评为 HELPFUL 和 NOT_HELPFUL：但是，如果按时间戳对它们进行排序，并查看前 50 个投票，你会发现有 40 个 HELPFUL 投票和 9 个 NOT_HELPFUL 投票。因此，我们得出了相同的结论：Notes 的最初受众对 Notes 的评价更为积极，而 Notes 的后来的受众对其评价更低，因此其评分从一开始就较高，随着时间的推移下降得更低。不幸的是，关于 Notes 如何改变状态的确切情况很难解释：它不是一个简单的问题，即“之前评分高于 0.40 ，现在评分低于 0.40 ，所以它被删除了”。相反，大量的 NOT_HELPFUL 回复触发了异常条件之一，增加了 Notes 需要保持在阈值以上的有用性分数。这是另一个很好的学习机会，教会我们一个教训：使一个可信的中立算法真正可信需要保持简单。如果一个 Notes 从被接受到不被接受，应该有一个简单明了的故事来解释为什么会这样。当然，还有另一种完全不同的方式可以操纵这个投票：Brigading。看到一个他们不赞同的 Notes 的人可以呼吁一个高度参与的社区（或更糟糕的是，一大批假账户）来给它评为 NOT_HELPFUL，而且可能不需要太多的投票就能将 Notes 从“有用”变为“极端”。要正确地减少该算法对这种协调攻击的脆弱性，需要进行更多的分析和工作。一个可能的改进是不允许任何用户对任何 Notes 进行投票，而是使用“为您”算法推荐的方式将 Notes 随机分配给评分者，并且只允许评分者对他们被分配到的那些 Notes 进行评分。 Community Notes 不够“勇敢”吗？我看到对 Community Notes 的主要批评基本上是它做得不够。我看到了两篇最近的文章提到了这一点。引用其中一篇文章：该程序受到了一个严重的限制，即要使 Community Notes 成为公开的，必须得到各个政治派别的人们的共识的普遍接受。 “它必须有意识形态共识，”他说。“这意味着左翼人士和右翼人士必须同意该注释必须附加到该推文中。” 他说，从本质上讲，它需要“就真相达成跨意识形态的一致意见，而在党派之争日益加剧的环境下，达成这种共识几乎是不可能的。” 这是一个棘手的问题，但最终我倾向于认为，宁愿让十条错误信息的推文自由传播，也不愿意让一条推文被不公正地附加注释。我们已经见证了多年的事实核查，这是勇敢的，并且从“实际上我们知道真相，我们知道一方比另一方更经常撒谎”的角度来看。结果会怎样呢？老实说，对事实核查的概念存在相当普遍的不信任。在这里，有一种策略是说：忽略那些批评者，记住事实核查专家确实比任何投票系统更了解事实，并坚持下去。但是全力以赴采取这种方法似乎有风险。建立至少在某种程度上受到所有人尊重的跨部落机构是有价值的。就像 William Blackstone 的格言和法院一样，我觉得要保持这种尊重，需要一个系统，它犯的错误是遗漏而不是主动犯错。因此，对我来说，至少有一个主要组织采取这种不同的路径，并将其罕见的跨部落尊重视为一种珍贵的资源，这似乎是有价值的。我认为 Community Notes 保守一点是可以的另一个原因是，我不认为每条错误信息的推文，甚至大多数错误信息的推文，都应该收到纠正性的注释。即使不到百分之一的错误信息推文得到提供背景或纠正的注释，Community Notes 仍然作为一种教育工具提供了极其有价值的服务。目标不是纠正一切；相反，目标是提醒人们存在多种观点，某些看起来在孤立状态下令人信服和引人入胜的帖子实际上是相当错误的，而你，是的，你通常可以进行基本的互联网搜索来验证它是错误的。 Community Notes 不能成为，也不是旨在成为，解决公共认识论中所有问题的灵丹妙药。无论它解决不了什么问题，都有足够的空间供其他机制填补，无论是像预测市场这样的新奇小工具，还是雇佣具有领域专业知识的全职员工的老牌组织，都可以尝试填补这些空白。结论 Community Notes 不仅是一个引人入胜的社交媒体实验，也是一种引人入胜的新兴机制设计类型的实例：有意识地试图识别极端，并倾向于促进跨界而非延续分歧的机制。我所了解的这个类别中的另外两个例子是：（i）Gitcoin Grants 中使用的成对二次融资机制，以及（ii）Polis，一种讨论工具，它使用聚类算法来帮助社区识别普遍受欢迎的声明跨越通常有不同观点的人。这个机制设计领域很有价值，我希望我们能在这个领域看到更多的学术工作。 Community Notes 提供的算法透明度并不完全是完全去中心化的社交媒体——如果你不同意 Community Notes 的工作方式，就没有办法通过不同的算法查看相同内容的观点。但这是未来几年内超大规模应用程序将达到的最接近的结果，我们可以看到它已经提供了很多价值，既可以防止集权操纵，也可以确保不参与此类操纵的平台能够得到应有的认可。我期待着在未来十年里看到 Community Notes 以及许多类似精神的算法的发展和壮大。来源：金色财经

金色财经2023-08-17

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