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巴菲特的品味，这部分和华尔街重叠

止，股市一路高歌猛进，但如果传奇投资者巴菲特的投资组合能够说明问题，那么某些股票的涨幅可能还会更大。周四，标普 500 和纳斯达克都创下了一年多来的最佳表现，分别上涨了 2.1% 和 3.0%。随后在周五，500 种股票的大盘指数再次创下历史收盘新高。在芯片制造商巨头Nvidia的推动下，股市在周四的交易时段飙升了 16%，其第四财季盈利和营收超过了分析师的预期。不过，即使是如此规模的反弹，也并不意味着投资者未来在 2024 年的所有收益都是不可能的。为了纪念Berkshire Hathaway本周六发布的 2023 财年第四季度和全年财报，CNBC Pro 查看了该控股公司截至 2023 年底的股票投资组合，并寻找最受分析师青睐的股票。下表所列的所有股票均符合以下条件：在纳斯达克或纽约证券交易所上市，至少有 10 位分析师覆盖，并且至少有 50% 的分析师给予买入评级。所有数据截至 2024 年 2 月 22 日。 "华丽七侠"中的巨头亚马逊也榜上有名。截至本周四，85% 的分析师给予该股买入评级，平均潜在上涨空间为 23%。在亚马逊宣布将取代Walgreens Boots Alliance，成为道琼斯工业平均指数30只股票的一员后，该公司股价本周已上涨3%。今年到目前为止，亚马逊已经上涨了 15%。另一个上榜的公司是能源巨头Chevron，自 2024 年年初以来，该公司股票已经上涨了 4%。约 62% 的分析师给予该股买入评级，分析师平均预测其潜在上涨空间为 14%。本月早些时候，Chevron公布了喜忧参半的第四季度业绩，但宣布将股息上调 8%，之后股价走高。超过四分之三的分析师给予电信巨头 T-Mobile 买入评级。华尔街的平均预期是，在 T-Mobile 今年已上涨 2.5% 的基础上，该公司股价将再上涨 13%。 1 月底，T-Mobile 公布的第四季度业绩喜忧参半，股价随之下滑。虽然 T-Mobile 未能达到分析师的盈利预期，但该公司公布的收入却高于华尔街的预期。上榜的其他公司还包括信用卡服务提供商Visa和Mastercard、饮料生产商可口可乐和住宅建筑公司 Lennar。

金融界02-27 01:49

道指开盘涨0.1%，标普500涨0.1%，纳指涨0.2%

巴菲特旗下伯克希尔B涨1.6%，Q4净利润同比翻倍。Intuitive Machines跌21.4%，其月球探测器可能在月球上被卡住并倾斜。梯瓦制药涨4.7%，与恩华药业达成战略合作。理想汽车涨12.0%，Q4营收417.3亿元，同比增长136.4%。

金融界02-26 22:50

伯克希尔哈撒韦四季度收益激增28% 直逼万亿美元市值大关

1.9%。此前，这家由传奇投资者沃伦•巴菲特打造的保险集团在周六公布了令人瞩目的第四季度财报，展现了强劲的运营收益增长，并在其资产负债表上披露了破纪录的现金储备。得益于保险承销和投资收入的强劲推动，伯克希尔哈撒韦公司第四季度收益较上年同期实现了惊人的28%增长。随着短期国债利率的上升，该公司的资产负债表上现金和短期证券总额高达1676亿美元，为其未来的投资和收购活动提供了充足的弹药。这一市场表现使得伯克希尔哈撒韦公司的市值越来越接近1万亿美元大关，有望与苹果、微软、Alphabet、亚马逊和英伟达等五大科技巨头齐名。值得一提的是，伯克希尔持有的最大股票正是苹果公司，截至2023年12月31日，苹果公司的估值高达1740亿美元。尽管它持有的亚马逊股份相对较少，仅为1000万股，但到2023年底这些股份的价值也达到了15.2亿美元。在美国东部时间上午8点34分左右，伯克希尔哈撒韦公司的股价在盘前交易时段上涨1.9%，至每股425美元。上周五，该公司A股以每股628,930.18美元的价格收盘。截至2月12日，该公司已发行的B股数量为13.1亿股，A股为56.7万股，市值约为9130亿美元，稳居全球市值最高的公司之列。伯克希尔哈撒韦公司的强劲表现再次证明了巴菲特的投资智慧和长远眼光。作为一家控股公司，伯克希尔哈撒韦通过旗下众多子公司涉足保险、铁路运输、公用事业和能源等多个领域，展现了其多元化投资策略的成功。随着公司市值的不断增长和现金储备的充实，市场对伯克希尔哈撒韦未来的发展前景充满期待。

金融界02-26 22:00

中国将收拾地方烂摊子？通胀风暴来者不善，全球市场暂歇口气

，日经225指数再创历史新高。在沃伦·巴菲特在致股东的年度信中表示，日本公司奉行对投资者友好的政策，比美国公司“优越得多”之后，日本股市上涨。周一，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司在美国盘前交易中上涨了5.5%，此前该公司表示其现金储备创下了新纪录。市场聚焦PCE报告投资者本周关注的焦点将从企业财报转向一系列经济数据，包括周四公布的美国核心个人消费支出(PCE)价格指数，该指标受到美联储的密切关注。 “本周将有大量经济数据出炉，这些数据将对投资者是否会保持冒险情绪起到更大的决定性作用，”Copernicus Wealth Management首席投资官Tatjana Puhan说，“我们应该考虑到这样一种可能性，即如果美国经济在未来几个月保持强劲，美国企业盈利也保持强劲，至少应该看到美国市场出现进一步的积极势头。” 在股市前景方面，高盛集团策略师说，如果经济前景保持乐观，投资者将资金投入近期表现落后的股票，那么股市在近期创纪录高位之上还有延续上涨的空间。由Cecilia Mariotti领导的团队在一份报告中写道，标准普尔500指数升至历史高点，使得投资者的仓位“极度”集中在“七巨头”身上。策略师写道，尽管这确实带来了回调的风险，但“多头情绪和仓位仍有进一步支撑的空间，特别是如果我们开始看到更多资金从现金转向风险资产和股市中的落后资产。” 与此同时，彭博经济的数据显示，周四的整体和核心个人消费支出(PCE)环比均将出现0.4%的强劲增长，而此前两者的环比增幅均为0.2%，这在很大程度上是受剩余季节性因素的推动。首席经济学家Tom Orlik在一份报告中写道：“尽管月度数据可能较高，但基数效应可能会使年度核心通胀率在1月份小幅下降至2.8%(此前为2.9%)，并在年中继续降至2.5%或更低，从而支持我们对美联储在5月份首次降息的基准预期。” 市场已经将美联储首次放松货币政策的可能时间从2月初的5月份推迟到了6月份。期货市场暗示，今年将有3次略高于25个基点的降息，而本月初为5次。纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)在上周五发表的一篇采访中说，美国经济正朝着正确的方向发展，今年晚些时候降息可能是合适的。本周多位美联储官员可能会重申威廉姆斯的言论，即美联储近期没有感受到开始降息的压力。投资者还准备迎接大量美国国债和公司债发行以及月末仓位的影响。本周至少有10位美联储官员亮相，包括有影响力的纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)，而鲍威尔主席将于3月7日在参议院作证。周五将公布欧元区通胀数据，核心数据料降至2.9%，接近央行2%的总体通胀目标。交易员还将欧洲央行(ECB)何时开始降息的押注推迟至6月，而不是1月份开会时的4月。 “尽管(PCE)可能引发下意识的鹰派重新定价，但这种意外对美联储政策前景的影响似乎相对有限，因此(高于预期的)数据可能不会对正在进行的全球股市反弹构成太大风险，”券商Pepperstone分析师Michael Brown表示。 Brown补充说，欧元区的数据更令人感兴趣，核心通胀率低于3%意味着“鸽派重新定价的巨大空间”。投资者还在关注，如果国会不能在周五之前就延长债务达成一致，一些美国政府机构可能关闭的风险。大宗商品方面，油价继上周下跌后进一步走弱，因交易员等待有关3月及以后全球需求和平衡的新线索。继上周下跌近9%后，铁矿石价格跌至去年10月以来的最低水平，春节假期后中国钢铁需求反弹的希望正在消退。

厉害啦02-26 19:39

两年多来首次减持台积电 “木头姐”不认可这波AI狂潮? 美股还能走多远本周PCE数据重磅驾到

上周推动股价创下历史新高，可素有“女版巴菲特”之称的Ark Invest首席执行官兼首席投资官凯蒂·伍德(Cathie Wood)两年多以来，首次出售了台积电的股票，进一步削减了该芯片制造商主要客户英伟达的风险敞口。此外，本周市场面临的最大挑战或来自周四(29日)美国个人消费支出(PCE)指数、包括消费者信心以及制造业最新动态均是投资者焦点所在。（来源：彭博社）彭博社汇编的Ark Investment Management LLC数据显示，Ark Autonomous Technology and Robotics ETF周五出售了8,599份台积电的美国存托凭证，这是自2021年底以来首次出售该股票。同一天，该ETF出售了2,362股英伟达股票。在AI热潮AI加剧之际，“木头姐”正在减持全球芯片领头羊的股份，英伟达的出色盈利推动全球市场达到新的高度。英伟达今年迄今涨了59%，台积电的ADR飙升了25%。（来源：彭博社）据彭博社整理的数据显示，方舟基金在2023年多次购买台积电股票，目前仍合计持有该公司约221,848股。 “木头姐”曾是预测AI将改变游戏规则的最杰出声音之一。尽管如此，她去年还是抛售了英伟达股票，押注于UiPath Inc.和Twilio Inc.等鲜为人知的软件公司的增长潜力。 AI泡沫真的会出现吗？雅虎财经的Brian Sozzi称，英伟达的竞争对手AMD和Arm的股价均出现了强劲的表现，但在正常运转的市场中，英伟达的惊人表现对于AMD和英特尔等竞争对手来说是个坏消息。 Sozzi提出质疑，英伟达正在销售更多的芯片，意味着竞争对手的销售机会减少，难道它们的股票不应该下跌吗？仅仅因为Meta拥有并使用一些新的英伟达芯片，这将如何对其未来四个季度的收益和现金流产生积极影响？到底会吗？关键是，随着英伟达提供令人瞠目结舌的财务数据以及社交媒体上的炒作机器，投资者的行为变得非理性。直到它没有意义为止，这就是经典的泡沫行动。上周，标准普尔500指和道琼斯指数上升约1%，周五均收于历史新高；纳斯达克综合指数上升约0.6%。未来一周市场面临的最大挑战或来自周四(29日)美国个人消费支出(PCE)指数，亦是美联储首选的通胀指标。此外，消费者信心和制造业最新动态也将成为本周的焦点。上一次在开盘前发布通胀报告时，一份高于预期的消费者价格指数(CPI)报告震惊了市场并引发了股票抛售，以及这种情况可能会再次发生。经济学家预计，1月份年度核心PCE为2.4%。上个月，经济学家预计核心PCE为0.4%。每月物价上涨0.4%，较上个月的0.2%明显上涨，这表明人们越来越担心通胀可能比最初预期的更加棘手。值得注意的是，美国银行经济团队表示，这将使一直低于美联储2%目标的六个月和三个月年化通胀数据回到2%以上。（来源：雅虎财经）摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner指出，每月物价涨幅的上升将为未来几个月“崎岖不平”的通胀前景奠定基础。 #美联储政策转向#根据彭博社的数据，市场目前预计2024年将降息3次，这与美联储最近的预测一致，但低于去年12月的6次降息共识。与此同时，第四季度财报季正在放缓，但许多公司仍将公布财报，其中包括零售行业的许多公司。未来一周，梅西百货、百思买和TJX等公司的调查结果将让市场更近距离地了解消费者。 BMO资本市场高级零售分析师Simeon Siegel 认为，关键问题仍然是消费者支出是否正在失去动力。他告诉雅虎财经直播，目前季度业绩显示美国人仍在非必需品上支出。

IreneLim02-26 19:24

因为巴菲特，其上涨空间被压缩

在能源股低迷的时候，西方石油因为巴菲特的“偏爱”，所以股价一直很坚挺。然而，有外国分析师坦言，这种偏爱下，股价与每股收益正在脱节。作者：Stone Fox Capital 随着巴菲特和伯克希尔哈撒韦继续增持西方石油公司，该公司股价一直维持在60美元左右。由于能源价格低迷，其他能源股也出现了暴跌，而西方石油的股价距离今年高点不远。这让西方石油现在的位置就显得很尴尬，因为股价上涨、能源价格的持续压力，导致西方石油的上涨空间有限。来源：Finviz 2024年结束弱势一周前，西方石油公布了业绩疲弱的23年第四季度财报，不过该公司在以下方面超出了分析师的预期：来源：SeekingAlpha 季度收入下降10%，每股收益仅为0.74美元，比22年第四季度的水平低50%以上。自俄乌战争导致能源价格在2021年飙升以来，西方石油公布了第二低的每股收益。该能源公司在23年第四季度实现的能源价格下降到以下水平： 1）WTI和布伦特原油市场均价分别为78.32美元/桶和82.69美元/桶。全球平均已实现原油价格较上一季度下降约2%，至每桶78.85美元。 2）全球平均实现的NGL价格比上一季度下降了不到1%，为每桶20.93美元。 3）美国国内平均实现天然气价格较上一季度下降约2%，至每百万立方英尺1.88美元。能源价格并没有连续大幅下跌，但西方石油的每股收益却受到了沉重打击。虽然天然气价格处于2美元/立方英尺以下的历史低点，但石油价格仍在70美元/桶左右的正常范围内交易。在宏观环境疲软的情况下，油价下跌的风险肯定存在，而且OPEC在过去一年左右的减产行动中拥有闲置产能。据估计，OPEC的闲置产能为510万桶/日，与2022年的水平相比，该组织1月份的产量减少了约140万桶/日。来源：OPEC 普遍预期2024年每股收益目标为3.34美元。该股交易价格接近每股收益目标的20倍，存在每股收益较低的风险，类似于2020年之前的时期。投资者应该很快意识到股价和当前每股收益趋势之间的脱节。西方石油的股价本应更接近多年低点，但其股价实际上仅比52周高点低7美元。买买买股价上涨的罪魁祸首是伯克希尔哈撒韦公司不断增持股票。来源：Finviz 这家投资公司目前持有2.48亿股股票，价值约150亿美元，另有8,400万股通过认股权证控制。伯克希尔哈撒韦公司已获得联邦监管委员会的批准，可以收购至多50%的已发行股票，这使得西方石油的股价处于较高水平，考虑到该公司截至9月底的现金余额为1,570亿美元，投资者预计会有更多的收购。来源：CNBC tracker 如果巴菲特不再购买股票，该股可能会暴跌，从而为更低的买入点创造条件。这位投资界传奇人物显然决定以一种不同寻常的方式提振该股，他不愿在低价出售时收购该股。虽然巴菲特目前显然为西方石油提供了下行保护，但该股实际上并没有提供太多上行空间。这位投资大师没有在繁荣期推高股价，这一事实凸显出伯克希尔哈撒韦公司不太可能买入远高于60美元的股票。目前，西方石油正在努力以120亿美元的价格完成CrownRock的交易。西方石油公司将发行价值17亿美元的新股，并承担103亿美元的债务，就像该公司在减少债务负担方面取得的巨大进展一样，这在很大程度上要归功于俄乌战争在2021年推高了油价。来源：YCharts 该公司显然正在考虑出售西部中游合伙公司，这可能为其49%的股权提供大量现金储备，以帮助偿还来自CrownRock的新债务。不过，该公司表示，不存在出售流程。 CrownRock的交易提议增加10亿美元的自由现金流，由于在交易中使用了有限的股票，而且债务成本远低于现金产生，因此每股收益会增加。关键是，10亿美元的额外自由现金将需要超过10年的类似生产才能偿还债务。该交易为Permian盆地提供了更多资产，其中750个地点的WTI盈亏平衡价格低于40美元，使西方石油在美国的陆上盈亏平衡库存增加了25%。显然，CrownRock在低于60美元的WTI盈亏平衡位置拥有1,250个可供开发的地点，增加了石油流量，这可能会导致WTI价格进一步走低。结论在能源价格暴跌的情况下，西方石油的股价实在是太高了。OPEC的减产，以及像西方石油这样的企业加大对二叠纪盆地的开发力度，只是为了进一步提高石油产量，这些都不会在短期内帮助油价上涨，现在该公司将背上沉重的债务负担。如果巴菲特不再购买股票并支撑该股，该股将会有一些吸引力。但巴菲特不太可能停止买入该股，毕竟钱花都花了。 $西方石油(OXY)$

老虎证券02-26 18:41

马斯克麻烦不断特斯拉市值今年已暴跌1880亿美元

地位面临风险。它现在的价值远低于沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司和制药巨头礼来公司，以及微软、苹果、英伟达、 Alphabet、亚马逊和Meta。马斯克自己的财富与他持有的特斯拉21%的股份密切相关，由于这家电动汽车制造商的股市困境，他的个人财富今年减少了约210亿美元。不过，在你开始为马斯克感到难过之前，他的身价仍然高达2080亿美元。股东们还不得不应对上个月的一篇报道，该报道称，一些高管和董事会成员对马斯克使用LSD、可卡因和氯胺酮等物质感到担忧。他否认了这些说法。 550亿美元薪酬方案被裁定无效雪上加霜的是，特拉华州的一名法官上个月还裁定马斯克不得支付特斯拉550亿美元的薪酬。马斯克作为特斯拉CEO的薪水为零。相反，他的薪酬与公司的增长挂钩。特拉华州的裁决可能会威胁到他全球首富的头衔，因为马斯克的大部分财富都与他在特斯拉的股权挂钩。自裁决以来，马斯克猛烈抨击特拉华州不适合企业经营，并承诺召开股东投票，将这家电动汽车制造商的注册地转移到德克萨斯州。他的另一家公司SpaceX已申请将注册地迁至德克萨斯州。 X平台广告商流失马斯克还必须应对自己在 X 制造的问题，这家前身为推特的社交媒体公司自2022年10月被马斯克收购以来似乎一直处于永无休止的危机状态。广告商已开始退出该平台，以回应马斯克在去年11 月支持所谓的“反犹”言论，然后又直言不讳地告诉那些对他不满的大牌赞助商滚蛋（甚至爆了粗口）。数据显示，2023 年广告支出下降 54%，至 18.9 亿美元，导致 X在超级碗期间难以销售广告位来宣传热门话题。据 BI 此前报道，X 上留下的广告商有时是为了人工智能“脱衣”应用程序和可疑的加密服务。马斯克本周向他的 1.73 亿粉丝发送了一条 X Ads 帖子，这似乎是为了吸引广告商的兴趣。据报道，自马斯克接手 X 以来，资产管理公司富达（Fidelity）多次下调了其所持X股份的价值，目前认为该公司的价值比他440亿美元的收购价低了 71%。不过，富达上个月确实将 X 控股的估值提高了 11%。 Starlink的挣扎最后，马斯克的 SpaceX 因俄罗斯声称使用其星链卫星互联网终端而陷入争论。乌克兰一再声称俄罗斯军队在其领土上使用星链。马斯克此前否认了这些指控，但基辅本周表示，正在与 SpaceX 合作，禁止俄罗斯进入。 SpaceX 也不得不推迟周二的发射，再次推迟其登月计划。上周四，总部位于休斯敦的直觉机器公司（Intuitive Machines）抢先一步，其无人驾驶的“奥德修斯”着陆器成功登陆月球表面，成为第一个实现这一目标的私人航天公司。

金融界02-26 17:20

细思极恐，巴菲特为美国经济瘫痪做好准备？

尔·哈撒韦公司发布2023年年报，同时巴菲特也发布了其最新一封给股东的信。在今年股东信中，巴菲特发文纪念了查理·芒格，提及了对于美股市场的谨慎观点，还点评了对可口可乐、西方石油、日本商社、公共事业等行业/公司的看法。信息量极大，干货满满。对此，证星研究院做了一定的概括整理，力求精简把要点分享给大家： (PS：作为价投，老巴的致股东信全文还是值得细品的，其中的一些细节更是蕴藏着老巴的大智慧，长期来看对交易可谓大有帮助。由于近些年市场翻译巴菲特致股东信内容多且详实，感兴趣的可自行翻阅全文阅读。) 以下正文： 1.直言当下美股像“赌场”(并且留了天量现金) 巴菲特在致股东信中提到，有时，市场/或经济会导致一些基本面良好的大型企业的股票和债券出现明显的定价错误。事实上，市场可以——也会——不可预测地失灵，甚至消失，就像1914年的四个月和2001年的几天那样。他提到，“如果你认为现在的美国投资者比过去更稳定，回想一下2008年9月的情形。通讯速度和科技的奇迹使得全球范围内的瞬间瘫痪成为可能，而且我们已经远离了烟雾信号的时代。这种瞬间恐慌不会经常发生，但它们会发生。” 老巴强调，“尽管股票市场比我们早期要大得多，但如今的活跃参与者无论是在情绪稳定性还是教育程度上，都不比我上学时的表现更好。不管出于什么原因，相较于我年轻时而言，现在的市场表现出了更多赌场特征。赌徒特质现在存在于许多家庭中，每天都在诱惑着人们。” “金融活动中的一个事实永远不应该被忘记。华尔街希望它的客户赚钱，但真正让它的客户热血沸腾的是狂热的活动。在这种时候，任何一样可以被推销的愚蠢东西都会被大力推销，不是每个人都这么做，但总是有人这么做，金钱压倒了道德。” 这里，巴菲特重申了伯克希尔的目标：“伯克希尔的一条投资规则从未改变，也不会改变：绝不冒永久性资本损失的风险......虽然我们没有预测到经济瘫痪何时会到来，但我们时刻做好了准备。” 【与此同时，伯克希尔第四季度现金储备升至创纪录的1676亿美元(超万亿人民币，堪比苹果持仓市值)！巴菲特可能在防范会造成永久性资本损失的经济瘫痪。在大家都看多纳指的时候，老巴似乎对自己国家的资本市场长期表现信心不足？】 (需要补充的一点是，其实我们熟悉老巴的就知道老巴历来也并不是一直满仓股票。很多估值高且没好机会的时候，历史上伯克希尔也偶尔都会持有天量的现金。有趣的是很多时候市场大幅调整会在几年内不期而至。) 2.“点名”两家优质公司巴菲特在这封股东信中，首先提及持仓中长期持有的两家公司——可口可乐和美国运通。这两家公司虽分别占伯克希尔哈撒韦公认会计准则净值的4-5%，但在巴菲特的股票组合中有着标志性意义。巴菲特认为：上述两家公司广泛的渗透率和消费者对产品的信任是它们持续成功的关键。“可口可乐和美国运通成为了全球知名的品牌，就像他们的核心产品一样。而液体消费和对金融信任的需求也是我们这个世界永恒的必需品。” 他还透露：“美国运通和可口可乐几乎肯定在2024年提高股息——美国运通的股息可能提高16%——而在整个2024年，我们肯定会保持原有的持股不变。我能否创造一个比这两家公司更好的全球业务？答案是不能。” 老巴还提到，从可口可乐和美国运通的例子中，学到一个重要的教训，那就是：“当你找到一个真正出色的业务时，应该坚持下去。耐心和长期的持有可以带来丰厚的回报，即使中间会有一些平庸的决策，但一项出色的业务可以抵消这些影响。” 3.预计将无限期持有的投资①:西方石油此外，老巴还提到了两个预计将无限期维持的投资，一个是西方石油，另一个是日本商社。这里先来看西方石油。巴菲特谈到，“伯克希尔哈撒韦对收购或管理西方石油公司没有兴趣，但我们非常看好其在美国的石油和天然气资产，以及它在碳捕获方面的领导地位。尽管碳捕获技术的经济可行性尚未得到完全证实，但我们相信这是一个具有巨大潜力的领域，这项投资非常符合美国的国家利益。” 他继续提到，“美国在第二次世界大战中处于有利的能源地位，但现在却严重依赖外国——可能还是不稳定的——供应商。据预测，随着未来用量的增加，石油产量将进一步下降。” “长期以来，悲观主义者的观点似乎是正确的，到2007年，石油产量降至500万桶当量/日。与此同时，美国政府在1975年建立了战略石油储备(SPR)，以减轻(尽管未能完全消除)美国已严重削弱的自给自足能力。” “西方石油自身在美国的石油年产量每年都接近SPR的全部库存。如果美国国内的石油产量一直保持在500万桶/日的水平，并且严重依赖非美国石油来源，那么我们的国家今天就会非常——非常——紧张。” 他强调：“在这一水平上，如果外国石油供应不上，那么SPR在几个月内就会被耗尽。” 4.预计将无限期持有的投资②:日本商社这里，巴菲特同样解释了他对投资日本股市的看法。巴菲特强调，“在某些重要方面，他投资的五家公司——伊藤忠商事、丸红株式会社、三菱商事、三井物产和住友商事都遵循股东友好政策，这些政策远优于美国的惯例。此外，自开始在日本进行收购以来，这五家公司都以有吸引力的价格减少了其已发行股票的数量。” “与此同时，与美国的典型情况相比，这五家公司的管理层对自己的薪酬远没有那么激进。还要注意的是，这五家公司中的每一家都只将其收益的约1/3用于股息。这五家公司保留的大笔资金既用于发展众多业务，也在较小程度上用于回购股票。与伯克希尔一样，这五家公司也不愿意发行股票。” “对伯克希尔来说，另一个好处是我们的投资可能会带来更多机会，让我们与五家大型、管理良好且备受尊敬的公司在全球范围内展开合作。他们的利益远比我们广泛得多。对他们来说，让日本的首席执行官们欣慰的是，伯克希尔总是拥有庞大的流动性资源，无论规模大小，都可以用于此类合作伙伴关系。” PS：把市场炒作的日经指数和五大商社对应起来是有失偏颇的。 5.犯了代价高昂的错误(抱怨美国通胀和电力系统的问题) 巴菲特在股东信中提到：“我犯了一个代价高昂的错误，没有预料到或考虑到公用事业行业监管回报的不利发展。”巴菲特表示，对BNSF铁路公司和伯克希尔·哈撒韦能源公司2023年业绩的预测有误。在2023年5月举办的伯克希尔年度大会中，“股神”曾预测伯克希尔旗下的保险、铁路和能源业务将会有不错的业绩。但实际上，除了保险业务表现依旧强劲以外，铁路和能源业务两项业务的2023年全年收入同比均出现下降。巴菲特是这样解释的：去年，BNSF铁路的盈利下降超出了我的预期，这是由于收入下降。虽然燃料成本下降，但美国的工资涨幅远远超过了通货膨胀目标。就算BNSF铁路运送的货物很多，资本支出也超过了北美其他五个主要铁路公司的任何一个，但其利润率却在下降；而能源公司则受到野火诉讼和更严格的监管环境的困扰。巴菲特称，“一些州的监管环境引发了零利润甚至破产的可能(加州最大的公用事业公司已经破产，夏威夷目前面临破产威胁)(这些地方曾发生过大火)。在这些管辖区，曾经被视为美国最稳定行业之一的公用事业公司，很难预测盈利和资产价值。” “一个多世纪以来，电力公司通过向各州承诺固定的股本回报率...但现在这种带来“固定但令人满意的回报方式”在一些州被打破，投资者开始担心这种情况可能会蔓延。气候变化增加了他们的担忧。地下输电可能是必需的，但在几十年前，谁愿意为这种建设支付惊人的费用呢？” 巴菲特最后总结认为，“当一切尘埃落定，美国的电力需求和随之而来的资本支出将是惊人的。我没有预料到甚至没有考虑过监管的不利因素，我犯了一个代价高昂的错误。” ... 这里研究院梳理了伯克希尔能源公司业绩下滑的背景：伯克希尔·哈撒韦能源业绩滑坡，主要源于旗下太平洋公司被卷入一场山火诉讼。该公司未来不得不投入巨额资本改造现有输电网络。在审判中，太平洋公司自己预估，其潜在责任为110亿美元。老巴可能觉得自己的公司付出了本不该多付出的支出，做事情的人反而被体制打压了。实际上，在去年5月的股东大会上，巴菲特对于美国能源转型遇到的问题，语击中要害：“中国是一个国家，但是美国是50个州，美国的政府系统是不一样的。”这就导致了美国能源转型极度困难，美国没有一个统一的中央去推进项目的实际落地，这么感觉公共事业国有统筹还是挺好的。

证券之星02-26 15:42

两大“股神”都恐惧？巴菲特绕开“半导体领头羊”暴涨女股神两年多来罕见出仓……

FX168财经报社(香港)讯股神巴菲特(Warren Buffett)表示，战争威胁是他决定抛售芯片制造领头羊台积电(TSMC)高达40亿美元股份的重要因素，他就此错过了今年台积电的暴涨行情。被誉为女股神的方舟基金创始人伍德(Cathie Wood)则趁着台积电反弹冲高，两年多来罕见卖出台积电股票。回顾巴菲特在2023年4月接受《日经亚洲》(Nikkei Asia)时的访问，他当时表示，不断加剧的地缘紧张局势是一个考虑因素，他认为，即使台积电是一家管理良好的公司，他也有更好的地方来投资公司资本。但在巴菲特提出质疑之际，台积电在上周六(2月24日)做出重磅宣布，旗下日本熊本工厂正式启用，这是新科技黎明的又一标志。日经指数回到了34年前的水平，美国股市回到了42年前的水平，英伟达(NVIDIA)在人工智能(AI)芯片热潮下，交出超级亮眼的财报诚机电，半导体进一步成为了众所瞩目的焦点。台积电在美国与台湾股市的价格，跟随着半导体市场回暖。周一亚市，台积电台股股价升至698台币，继续在700台币高水平震荡。 (来源:Trading View) 截至上周五美股收市，台积电股价升至129.53美元，涨幅0.46%，盘后涨幅录得0.36%，一个月内累积12.31%涨幅。 (来源:Trading View) 彭博社报道称，伍德两年多以来首次出售了台积电股票，并进一步削减了英伟达的投资。彭博社汇编的Ark Investment Management LLC数据显示，Ark Autonomous Technology and Robotics ETF上周五出售了台积电的8599份美国存托凭证，这是自2021年底以来首次出售该股票。同一天，该ETF出售了2362股英伟达股票。在AI热潮加剧之际，伍德正在减持全球芯片领头羊的股份，英伟达的出色盈利推动全球市场达到新的高度。英伟达今年迄今上涨了59%，台积电在美国上市的股票也飙升了25%。 (来源:Bloomberg) 伍德是预测AI将改变游戏规则的最著名的声音之一，尽管如此，她去年还是出售了英伟达股票，押注于UiPath Inc.和Twilio Inc.等不太受关注的软件公司的增长潜力。方舟基金在2023年多次购买了台积电的股票，这只专注于与工业创新相关的公司的自治ETF错过了使英伟达估值接近2万亿美元的反弹，超越了亚马逊公司和Alphabet公司。

圈内人02-26 15:12

日本五大商社股价走高

2月26日，巴菲特看好的日本商社股价攀升。他在致投资者的信中表示，日本商社遵循的对股东友好政策比美国公司的要好。丸红株式会社周一一度上涨5.6%，创四个月来最大涨幅。三菱商事、伊藤忠商事、三井物产和住友商事等柏克夏持有的另外四家商社同样上涨，并跑赢大盘。

金融界02-26 14:20

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