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给富人看病的卓正医疗冲击港股IPO，2023年之前持续亏损

层，他们拒绝削减医疗和社保开支、主张向富人征税；共和党则更多代表中高收入阶层和工商业的利益，他们希望削减政府开支，常常包括削减社保福利政策。在特朗普2.0政府早期，民主党反对削减福利支出和对富人减税，特朗普所在共和党则希望削减更多强制性支出（包括社会福利），双方争执不下。鉴于共和党在众议院和参议院以较小优势领先，减税法案预计将通过「预算调解」（Reconciliation）程序推进。预算调解是指，立法提案可以在参议院达到50票以上的简单多数即可通过，而无需获得正常通过法案所需的60票，即控制简单多数的党派可以单边通过财政法案。但这一程序的使用也有「伯德规则」等限制。对特朗普团队而言，他们需要提供减税的资金来源以弥补减税带来的财政赤字，可能需要提高关税、削减财政支出等。债务上限制度在理论上能约束政府举债规模、提供国会监督契机，但在实际运用中也存在一些问题：政治博弈更加激烈、加剧经济不稳定性和金融市场恐慌、政府预算决策受干扰并影响公共服务的效率和质量，缺乏灵活性使得政府在突发事件中被束缚手脚等。在特朗普重返白宫前，他表示希望国会提高或直接废除债务上限，「国会必须废除荒谬的债务上限，或将其延长至2029年。如果没有这个，我们永远不应该达成协议。」特朗普的理由是，他不希望看到美国政府违约。实际上，民主党内部也存在不少希望取消债务上限的问题，他们希望政府不会再债务上限问题而发生政府停摆。但考虑到整体政治立场，有民主党议员表示这会是个例外。当美国政府债务突破上限，且国会未能在「X date」前表决通过提高或暂停债务上限的法案，美国将无法履行财政义务。这将威胁美国主权国家信用评级，驱动美股和美债的抛售，美债利率走高。东方汇理投资研究所表示，近年来债务水平的上升已经损害了主权信用状况。路透社表示，美国边缘政治策略破坏了美国国债的避险地位。凯投宏观经济学家指出，美国政府债务违约危机会使得国库券和债券利率上升。另外，美国CDS利差也往往会飙升。 2011年标普和2023年惠誉均因债务上限带来的政治僵局而下调美国评级，削减了美元长期信用。 1、经济影响市场冲击：市场避险情绪升温，美股和美债抛售，美债利率飙升，并可能推升全球借贷成本。 2011年债务上限危机期间，标普500指数下跌15%。穆迪研究称，若2023年出现长期的债务上限僵局，股价下跌20%，经济萎缩超4%，失业率飙升近9%。经济连锁反应：联邦支出项目暂停支付，拖累消费和经济增长。 2、政治影响美元霸权受损：债务问题削弱全球对美国政府和美元的信任，美国主权信用评级被下调，加速去美元化进程。摩根大通认为，长期会带来持续创伤，如美国联邦债务融资成本的永久性增加。作为唯一仍给予美国AAA级信用评级的机构，穆迪在2025年3月警告，利率上升削弱了债务负担能力，加快了美国财政实力的下滑。宪法危机：美国第14修正案规定公共债务不应受到质疑，即政府可以在不提高债务上限的情况下继续举债，但这一条款的法律争议极大。前财政耶伦认为，诉诸这一修正案会引发宪法危机。 1、1995年债务上限危机——政府停摆、标志性事件共和党控制的国会与克林顿政府因预算削减僵持不下，债务上限谈判破裂，美国政府两度停摆。当时，约有80万公务员停薪、大量公共服务被停止。这被认为是美国两党将债务上限作为政治筹码的标志性事件。 2、2011年债务上限危机——美国主权信用评级首次被下调 2010年中期选举后，共和党夺回众议院多数席位，并要求奥巴马削减预算赤字、仅提升债务上限1万亿美元，而民主党要求一次性提升2.4万亿。双方最终在违约截止期前两天达成妥协，但仍导致股市暴跌（标普指数-17%）、黄金暴涨（+13%）。标普第一次将美国AAA评级下调，这也是美国历史上首次。 3、2013年债务上限危机——政府关门共和党要求以债务上限为条件要求废除奥巴马政府的《平价医疗法案》，政府关门半个月。这一事件拖累美国第四季GDP增速0.25%或造成240亿美元的经济损失，减少10月就业人数12万。 4、2023年债务上限危机——惠誉下调美国评级年初政府债务规模突破31.4万亿美元上限后，为避免6月发生债务违约，拜登政府和国会共和党人经过多番谈判，最终敲定取消债务上限至2025年1月1日。 2023年8月，惠誉下调了美国信用评级。美国政府关门是指国会没有通过政府新财年预算案，使得大部分政府职能被迫关停、政府雇员无薪休假。美国政府关门和债务上限是两个不同的财政和政治概念，它们有时会同时发生，但在产生原因、影响和后果具有明显差异。债务上限政府关门核心问题政府借款权限不足政府支出授权不足触发条件债务触及法定上线预算案/拨款法案未通过直接后果债务违约风险政府公共服务暂停经济影响全球金融系统性风险（相对更严重）短期国内经济和社会服务受阻解决方式国会提高或暂停债务上限国会通过预算或临时拨款发生频率发生频率相对较低，政治极化和赤字问题的加剧推升债务上限的紧张局势发生频率高【来源：TradingKey】原文链接

TradingKey03-28 09:30

克鲁格曼：美国人能从加拿大学到的三件事

疑在于，美国的国民收入大部分流向了少数富人，而加拿大的贫富差距要小得多。我不知道你怎么看，但我相信生活质量的一个重要因素是“活着”——而加拿大人在这方面做得不错：平均寿命比阿拉巴马州居民长十多年。这里要强调的一般观点是，GDP虽然是一个非常有用的衡量标准，通常也与生活质量相关，但并不是唯一重要的事情。而更具体的观点是，加拿大——拥有全民医保等制度——有很多理由不成为美国的第51个州，这些理由不仅仅是出于国家自豪感。加拿大现在并不无趣，其实从来都不无趣。正如我说的，美国人应该试着向北看一看：我们或许能学到一些东西。来源：加美财经

加美财经03-28 00:01

打造一批“人工智能+消费”场景！人工智能ETF(515980)连续6天净流入，最新份额创近1年新高！

万元，最新融资余额达1.21亿元。华富人工智能ETF基金经理郜哲表示，中期来看，当前临近1季报披露期，市场投资主逻辑正在从春季躁动行情中的“预期展望”，转向观察1季度、2季度业绩兑现情况，在此背景下，市场呈高位震荡状态，但如果后续不发生系统性风险，由于人工智能产业中，响应侧/端侧算力，自动驾驶、部分AIGC应用公司在1季报大概率会有表观业绩的景气提升体现，目前人工智能产业在两会后的投资逻辑依然清晰。据了解，人工智能ETF(515980)是目前市场上仅有的一只跟踪人工智能产业指数（931071）的ETF产品，适配当前产业快速发展，全面开花的业态。场外投资者也可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021），通过投资目标ETF跟踪指数，布局人工智能板块中具有高增速潜质的优质企业。风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、人工智能行业的论述仅对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 11:41

国会山股神概念股有哪些？解锁美国政客的财富密码

7成的美国人认为，议员炒股反应了政府被富人控制的现实，加剧民粹主义崛起。增加系统性风险：2022年美国区域性银行危机前，多名议员抛售地方银行股的行为加剧了市场恐慌。 Capitol Trades数据显示，在截至2025年3月底的过去一年里，美国国会议员的金融资产交易量最多的是美国国库券，达到4694万美元；其次是微软、谷歌、苹果、英伟达股票交易，至少达到1300万美元。按持仓人数排名，过去一年里美国议员青睐微软、英伟达、谷歌、苹果、亚马逊、摩根大通、波克夏、Meta、富国银行、星巴克等巨型股。在活跃交易者中，民主党议员以佩洛西为代表，共和党议员以克鲁兹（Ted Cruz）为代表，市场上也出现了分别追踪两者投资的基金——NANC和KRUZ。 2024年，NANC涨幅26.83%，KRUZ涨幅14.45%，标普500指数涨幅25%。 Top 10持仓 NANC 英伟达、微软、亚马逊、赛富时、谷歌、苹果、Costco、Philip Morris、美国运通、奈飞 KRUZ 摩根大通、AT&T、Comfort Systems、英伟达、雪佛龙、埃森哲、好事达、IBIT（iShares Bitcoin Trust ETF）、英特尔、泰森食品【来源：TradingKey】原文链接

TradingKey03-25 16:32

国产算力生态有望迎来重大突破，人工智能ETF(515980)连续4天净流入，最新份额创近1年新高！

全面开花的业态。场外投资者也可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021），通过投资目标ETF跟踪指数，布局人工智能板块中具有高增速潜质的优质企业。风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、人工智能行业的论述仅对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 13:30

突发消息！加拿大宣布“提前”举行全国选举新任总理：寻求强有力授权应对特朗普

夫都不是加拿大的正确选择，指责他们保护富人，而不是普通加拿大人。他指出：“你们应该得到一位你们可以信赖的首相，他会为你们的最佳利益做出决定。” 魁北克自由党在魁北克省的支持率激增，令魁人党面临压力。魁北克省民主党领袖伊夫·弗朗索瓦·布兰切特(Yves-Francois Blanchet)表示，该党是特朗普所关注的行业的代言人，这些行业包括铝业、乳制品和木材，这些行业对该省都具有重要意义。绿党首次与乔纳森·佩德诺(Jonathan Pedneault)和伊丽莎白·梅(Elizabeth May)共同领导竞选。佩德诺周日表示：“我们现在必须投票，就好像我们的国家依赖于它一样，因为我们的国家比以往任何时候都更依赖于它。” 选举开始时议会解散，自由党在下议院拥有153个席位。保守党是官方反对党，拥有120个席位。魁人党拥有33个席位，新民主党拥有24个席位，绿党拥有2个席位。

颜辞03-24 11:08

巩俐王一博带不动，74岁王石救场？燕之屋推出528元一碗“总裁燕窝”，能否拯救失速的“燕窝第一股”？

单碗528元的高端产品，迅速引发“收割富人”“智商税”等争议。而这场营销狂欢背后，是燕之屋作为“燕窝第一股”面临的增长困境：净利润五年来首降、股价腰斩、重营销轻研发模式遭质疑。当女性市场增长乏力，燕之屋将目光投向“高净值男性”，但这能否成为破局关键？ 528元一碗，卖的是滋补还是身份象征？燕之屋此次推出的总裁碗燕，宣称专为男性设计，含燕窝、长白山人参、蛹虫草等8种药材。客服强调“成功男士更需要保养”，暗示其目标客群为高收入男性精英。然而，这一策略遭到多重质疑。营养学界普遍认为，燕窝的唾液酸和蛋白质含量并不优于鸡蛋、奶酪等平价食品，且男性是否需要额外补充雌激素类成分存疑；对比同类产品，总裁碗燕价格高出数倍（普通碗燕均价约200元/碗），品牌溢价显著；截至官宣当日，该产品仅售出28盒，网友评论“不坑穷人”“月薪3000与我无关”，折射出消费分层的现实。值得玩味的是，王石本人与产品定位的强关联性。74岁的他仍活跃于登山、赛艇等运动中，其“健康企业家”形象与产品形成互文。但消费者是否愿意为“总裁”标签买单，仍是未知数。燕之屋失速，明星代言难掩增长焦虑近年来，燕之屋的业绩增长面临压力。财报显示，2024年，燕之屋实现营收20.5亿元，同比增长4.37%，净利润为1.6亿元，同比下滑 24.18%，净利润率跌破10%，为7.8%。这是燕之屋近5年来首次出现净利润负增长。曾经助推品牌崛起的“明星代言+高端化”策略，如今反成拖累。2024年销售及经销开支同比增长19%达6.71亿元，创近年来新高，占总营收的32.7%，首次突破30%大关，成为公司最大的开支项。仅巩俐、王一博双代言人费用就导致上半年净利润骤降。此外，燕之屋还面临着产品同质化的问题。其主打的纯燕窝产品收入增长乏力，而价格和毛利率相对较低的 “燕窝 +” 及 “+ 燕窝” 产品虽然增长较快，但难以支撑公司的高端定位和高利润空间。资本市场同样用脚投票。自2024年7月股价高点（15.34港元）至今，燕之屋市值蒸发近六成，截至3月18日收盘仅剩29.8亿港元。从“贵妇”到“总裁”，燕窝生意如何讲新故事？燕之屋的转型意图清晰，过去20年深耕女性市场（代言人从刘嘉玲到赵丽颖），现借王石开拓男性客群，覆盖家庭消费场景；高端线维持“总裁碗燕”等超高价单品，同时推出燕窝粥（45克/50元）等大众产品渗透下沉市场；将燕窝与早餐、职场养生绑定，试图培养高频消费习惯。但挑战不容忽视，男性滋补市场教育成本高，传统认知中燕窝与“美容养颜”强关联，扭转消费心智需长期投入。2011年“毒血燕”事件余波未平，近年即食燕窝糖分超标等问题频发，食品安全仍是隐忧。此外，小仙炖、同仁堂等品牌加速抢占市场份额，低价冻干燕窝、鲜炖燕窝进一步稀释高端市场。王石的代言风波，本质是中国消费市场分层的极端案例。一边是万亿滋补品市场的持续扩容，另一边是消费者对 "智商税" 的集体质疑。历史经验显示，从虫草到阿胶，奢侈品化的滋补品往往难逃 "概念透支" 的宿命。燕之屋的破局关键，在于能否将 "男性专属" 的营销概念落地为可持续的产品力 —— 比如建立差异化的原料标准、提供可验证的功效数据，而非仅仅依赖明星背书。否则，这场性别突围终将沦为资本制造的消费幻象，正如网友所言："买的不是燕窝，是朋友圈里的阶层认证。"

金融界03-19 10:39

促进“人工智能+消费”！人工智能ETF(515980)近5日“吸金”1.52亿元，规模创近1年新高！

全面开花的业态。场外投资者也可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021），通过投资目标ETF跟踪指数，布局人工智能板块中具有高增速潜质的优质企业。风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、人工智能行业的论述仅对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 14:29

国家统计局详解1-2月国民经济数据：下阶段全方位扩大国内需求，CPI温和上涨态势没有改变

有改变，超大规模市场、完备产业体系、丰富人力人才资源优势明显，需求升级、结构优化、动能转换有广阔空间。我国制造业投资持续增长有利因素较多付凌晖表示，从下阶段情况来看，我国制造业发展具有广阔空间，制造业投资持续增长有利因素较多：一是产业升级步伐加快。我国加快向制造强国迈进，制造业高端化智能化绿色化发展势头强劲，加快培育新质生产力，促进传统产业改造升级、大力发展新兴产业、布局未来产业，都需要进一步加大投入。二是科技创新突破引领。近年来，我国在“人工智能”大模型、人形机器人、量子通信、半导体等领域取得突破性进展，人工智能+等创新产品和应用跑出了加速度，带动相关产品需求激增，有力拉动了相关行业投资增长。三是政策支持作用明显。中央经济工作会议和全国“两会”对扩大有效投资作了全面部署，各地加力实施“两重”“两新”政策，强化项目、资金等要素保障，将有力支持制造业投资增长。

金融界03-17 11:59

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