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房贷利率飙升 “浪漫之都”巴黎房地产也不吃香了！投资交易下降逾60% 交易额连续3个季度下滑

由于买家和卖家难以就定价达成一致，欧洲各地的商业地产市场陷入困境。由于利率上升推高了借贷成本，促使潜在的房地产投资者要求更高的收益率。业主则拒绝对账面价值给予大幅折扣，因为担心这可能导致债务比率飙升。由于价格持续下跌，巴黎地区的投资也下降了 61%，至 18 亿欧元。

marsh2023-07-06

特斯拉：回到未来

比增长11%，达到46.6万辆。考虑到宏观经济形势的挑战和较高的利率推高了购买特斯拉的最终成本，与去年相比交付的车辆数量的显著增长是令人鼓舞的。考虑到特斯拉在紧缩的财务环境下调控需求的能力，该公司有望实现今年制造180万辆特斯拉的销售目标。关于2Q23财务业绩（预计于7月19日收盘后公布），基于该时期交付量的大幅上升，我们预计收入将超过市场预期的240亿美元，反映了年度基数的显著增长，尽管从一月份开始实施了降价措施。我们预计底线的分析师预期每股盈利为0.79美元，受到运营杠杆的推动，同样会取得类似的超额表现。然而，由于降价的影响，利润率可能会同比收缩。然而，由于较低的原材料成本和柏林和上海工厂产能扩大所带来的运营效率提升，制造成本降低，利润率在环比上可能会有所提升。总体而言，相较于第一季度，总收入可能会有所改善，但相对于去年同期可能仍有差距。接下来，我们对特斯拉在未来两三年的良好前景进行评估：我们预计该公司将在2026年生产600万辆汽车，其中包括重新设计的Model Y和Model 3，以及Cybertruck的产能提升，同时还有两款新车型的大规模推出，其中包括价格相对较低的Model 2。考虑到特斯拉目前的产能为200万辆，我们预计额外的400万辆汽车将来自墨西哥工厂（预计年产200万辆）和即将推出的两个工厂，因为马斯克最近在寻找最佳生产地点方面的疯狂活动，包括法国、韩国和印尼等地。此外，尽管锂供应不足可能限制特斯拉的推出，但特斯拉已在德克萨斯州推出了一座锂精炼厂，到2025年将生产足够的锂矿石供应，以满足每年100万辆汽车的需求。此外，特斯拉的主要锂供应商正在加大产能，将为特斯拉提供足够的供应，使其每年多生产200万辆汽车。在需求方面，考虑到我们预计在2026年生产600万辆特斯拉，丰田汽车和福特计划在该时期交付160万辆和200万辆电动汽车，通用汽车承诺在2025年交付100万辆电动汽车，电动汽车的供应在该时段有望大幅增加。然而，考虑到2022年美国交付了1375万辆汽车，2016年销售达到1750万辆的峰值，以及各国政府都在推动电动汽车的采用，我们不认为在该时段会出现供应过剩。相反，我们预计需求将超过供应，预订量仍然强劲，并受到全球经济复苏的支持。在竞争方面，值得注意的是福特的电动汽车活动主要集中在皮卡和商用车领域。事实上，福特预计在2026年推出的200万辆电动汽车中，有60万辆将用于商用车队。通用汽车也在优先考虑电动汽车在皮卡等细分领域的应用。而特斯拉即将在9月下旬推出的Cybertruck已经有150万辆的预订量，将从现有竞争对手那里夺取一部分皮卡市场份额。计划每年推出37.5万辆Cybertruck。因此，我们认为在未来几年内，福特和通用汽车不是特斯拉的强有力竞争对手。而对于丰田汽车，情况则有所不同。随着该公司日益关注电动汽车，并宣布优化生产设施、确保电池资源，并通过精益生产和设计创新降低成本，TM可能成为特斯拉的首个真正竞争对手。然而，特斯拉是一家充满活力的公司，意识到竞争的发展，并将采取措施保护自身利益，包括可能推出的Model 2经济型电动车，预计售价低于25000美元（优惠后低于20000美元），其生产计划于明年夏季在墨西哥工厂开始。至于盈利能力，2023年第一季度的利润率下降了22%，达到了13%。特斯拉在交付大量汽车时产生了更低的利润。然而，我们认为当需求受到宏观经济挑战的压缩时，打折是正确的策略。随着销售量的增加，某个时刻规模经济带来的成本节约将吸收因价格下降而导致的损失，利润率将开始恢复。我们预计这种情况将在未来两三年内出现，随着特斯拉的交付量大幅增加。总的来说，我们对特斯拉正在实施的战略感到鼓舞，以保持其在行业中的主导地位，扩大生产、创造需求并应对竞争。我们正在从之前的十年市场倍数模型转向十年贴现现金流模型，来评估特斯拉的股票价值。根据这种切换，我们得出特斯拉的目标股价为492美元/股。我们的估值模型包括年化收入增长率为50%、利润率为10%、经营现金流利润率为18%、年度资本支出为2%、加权平均资本成本为7%和永续增长率为3%。结论竞争是每个成功行业不可避免的现实，特斯拉迟早也将面临激烈的竞争。然而，在接下来的几年中，这种情景不太可能出现，这为公司提供了宝贵的时间来进一步巩固其作为全球电动汽车行业的先行者的优势地位。随着电动汽车市场的成熟，特斯拉应该会继续占据主导地位，其后是少数几家大型汽车制造商和一些零散的竞争对手。我们相信，在其领导角色中，特斯拉将占据全球转型为电动汽车所带来的大部分利润，从而使其市值大幅增加。 $特斯拉(TSLA)$

老虎证券2023-07-06

中美突发重要消息！美媒：耶伦访华或重启美中经济对话

，同时也传达两个最大经济体共同应对包括宏观经济和金融问题在内的全球挑战的重要性。 Politico称，耶伦将于周四抵达北京；拜登政府和中国政府都没有透露她将与谁会面。但预计她将试图说服中国官员，美国拒绝中国获得某些尖端技术的努力只是为了保护国家安全和解决人权问题，而不是为了获得经济优势。耶伦还将强调，两国有必要共同努力，解决气候变化和许多发展中国家的债务负担等全球性问题，并试图平息人们对美中贸易和经济关系可能完全中断的担忧。上述美国财政部高级官员表示：“我们寻求与中国建立健康的经济关系……促进两国的增长和创新。我们不寻求让我们的经济脱钩，全面停止贸易和投资会给我们两国和全球经济带来不稳定。 Politico表示，就中国官员而言，他们可能会对拜登政府打算以国家安全为由限制多少贸易，以及一项期待已久的行政命令的发布时间产生疑问。该命令将限制美国公司投资中国经济的某些领域，如微芯片、人工智能和量子计算。就在几周以前，美国国务卿布林肯(Antony Blinken)也访问了中国，这是拜登政府上台以来的首次访问。这是修复两国在许多方面不断恶化的关系的努力的一部分。

tqttier2023-07-06

植信投资研究院：预计下半年房地产政策仍将以支持和呵护的姿态为主，房价低位企稳

下植信投资研究院发布了2023年下半年宏观经济展望报告《经济负重前行呼唤政策加力》。植信投资首席经济学家兼研究院院长连平教授对报告内容进行了深入解读。会上，连平首席就“下半年，全球货币政策是否持续紧缩？世界经济面临哪些困境？中国宏观经济三驾马车成色如何？GDP增速能否实现甚或是超过预定目标？房地产市场何时走出低谷？人民币汇率能否企稳回升？当前宏观经济存在哪些薄弱点？宏观政策还将如何发力？……”等市场关心的热点议题，阐述了研究院的观点。连平指出，2023年，全球经济复苏形势依然严峻，疫情留下的疤痕效应、俄乌冲突持续和2022年美联储暴力加息所产生负面滞后效益都制约着世界经济的恢复。下半年，各国央行仍有加息的动力，使得全球紧缩性货币政策将持续一个阶段，世界经济将面临制造业低迷、核心通胀居高难下、金融条件进一步紧缩的三重困境。特别考虑到每轮美联储加息接近尾声时，美国经济都开始出现降温乃至陷入衰退，这为下半年世界经济运行增添了较大的不确定性。 2020-2023年上半年，世界经济走过了一轮“疫情冲击—政策刺激—经济复苏—通胀高企—货币紧缩—风险暴露—经济下行”的进程，我国经济运行面临的外部环境出现很大不确定性。外部需求走弱将持续影响我国出口。展望下半年国内宏观经济运行，连平提出九点预判：一是工业生产基本恢复至常态化水平。上半年，工业生产底部似已呈现。6月制造业PMI降幅收窄，生产指数由降转升，新订单指数小幅回升。6月高频数据显示，多个指标环比开始出现改善。加之我国工业生产韧性较强，且库存周期底部将近，即使在内需放缓和外需疲软的背景下，仍能维持一定增长水平，三季度初将进入主动补库存阶段。预计二季度工业增加值增长4.0%，三季度增长5.0%，四季度增长5.5%，全年增长4.5%。二是固定资产投资缓中走稳，基建和制造业投资仍将继续发挥“稳增长”作用，共同推动固定资产投资基本保持平稳运行态势。在财政支持存后手叠加项目储备充足和政策支持到位等利好因素的推动下，基建投资仍将保持平稳较快增长。在技改投资需求持续释放、高技术制造业投资维持强势、金融支持力度加码、利好政策推动民间投资改善等因素影响下，制造业投资将稳中有缓，增速高于疫情前。预计上半年固定资产投资增长3.8%，三季度增长3.6%，全年增长3.5%左右。三是房地产市场可能低位企稳。上半年，房地产市场运行逐步从底部转而持稳，住房销售额转正，更多城市房价止跌，投资下行的速度有所减缓。由于一季度需求释放较快以及房企资金来源放缓，二季度住房市场有所波动；购房信心、开工建设可能仍需要时间修复，上半年房地产投资累计同比可能下跌9%。预计下半年房地产政策仍将以支持和呵护的姿态为主，市场有望在波动中缓慢复苏，全年住房销售仍有可能实现小幅增长，房价低位企稳。期待在“保交楼”专项借款及其他融资支持政策的带动下，改善房企现金流状况，提振房企开发投资信心，房地产投资跌幅可能在下半年进一步收窄。四是消费保持较高增速。下半年，多重积极因素将推动消费保持较快增长。首先是服务业持续好转，三季度开始进入传统消费旺季，消费场景更为丰富。其次是房地产低位企稳和汽车销售持续向好。再次是各地促消费政策力度加大。下半年居民收入增长可能有所加快，就业形势可能出现缓和，将对消费有所提振。预计二季度社零增长11.8%，三季度增长8%，四季度增长12%，全年增长10%左右。五是出口下行压力增大。上半年，受欧美外需低迷、东盟拉动不及预期影响，出口增速可能下滑至-0.8%。下半年，出口存在多元化地域拓展、产业链供应链优势、稳外贸政策支持、RCEP生效以及人民币阶段贬值等有利因素，但在海外需求持续收缩和新旧动能转换的影响下，下半年出口走弱趋势增强，而受基数影响四季度可能上抬。全年出口增速呈V字型，三、四季度出口增速为-4%和4%，全年增速为0.2%。六是物价有望走出周期性底部。下半年，CPI和PPI将逐渐走出周期底部。CPI同比6月预计保持0.2%左右的阶段性低位，三季度中后期随着猪肉价格企稳、能源价格维持震荡、核心CPI将温和回升。全年CPI同比先降后升，上半年和下半年中枢预计都在0.7%左右。PPI同比跌幅6月可能扩大至-5.2%，上半年中枢约为-3.0%。下半年高基数效应消退，国内需求面逐步恢复对冲国际输入性价格下跌影响，PPI预计逐步改善，同比中枢可能回升至-1.7%，全年约为-2.3%。七是人民币汇率企稳回升。美元兑人民币汇率可能于三季度触顶后回落，全年看人民币汇率波动弹性增强，宽幅震荡。短期内，海外金融环境收紧、跨境资本流出等因素仍然对人民币汇率产生贬值压力。但美联储货币政策紧缩趋向尾声，国内经济平稳回升，国际收支保持顺差，人民币国际化推进，都将对人民币汇率形成一定支撑，四季度汇率可能企稳回升。八是金融加力提质支持实体经济。上半年尤其是二季度经济恢复节奏不及预期，金融市场出现较大波动，央行进行降准、降息、超额续作MLF等政策操作持续支持需求恢复。三季度更多积极的宏观政策措施将出台，企业负担下降、预期改善、居民收入水平逐步恢复将推动宽信用，企业尤其是民企直接融资渠道进一步拓宽，国债与地方专项债发行提速，信贷社融将稳步增长。下半年，预计新增信贷接近10万亿元，全年增量超过25万亿元，信贷增速回升至11.9%左右；社融增量有望接近13万亿元，全年增量超过35万亿元，存量增速回升至9.7%；M2增速保持在11.0%-11.5%左右。九是GDP实现预期目标可能性较大。二季度GDP大幅回升，消费成为主要拉动因素。其中消费拉动GDP6.3个百分点，投资拉动0.8个百分点，出口下拉0.6个百分点，GDP增长6.5%。下半年，GDP增速有望保持在潜在增长水平上下，推动全年实现预期目标。随着基数效应的逐步消退，为了确保实现预期增长目标，巩固当前经济稳步复苏的态势，逆周期调节政策将会重新发力，推动三季度和四季度GDP保持较快增长。预计三季度GDP增长5.0%，四季度增长5.5%，全年增长5.3%。若下半年政策刺激力度较强和国际环境改善，不排除实现5.5%以上增长水平的可能性。连平同时认为，当前经济运行中存在着中小微民营企业经营困难、房地产市场持续低迷、出口下行压力加大、中小银行面临运行风险等四个薄弱环节。针对这些问题，下半年宏观政策将加力提效，三季度可能是更多稳增长政策措施集中出台并发挥效应的关键阶段，四季度将更加关注相关政策措施的落实与延续。积极财政政策运用多种工具继续发力，将持续降低企业税费负担和加大财政补贴力度；借助政策性开发性金融工具提前落地重大工程项目；可能会再度动用地方专项债结转额度或新增额度，不排除发行特别国债缓解地方财政压力的可能性。货币政策将保持更加宽松的金融环境，着力降低企业与居民的融资难度与借贷成本，可能会在三季度再度降准0.25个百分点，平稳置换下半年MLF2.9万亿元到期资金，下调支农支小再贷款、专项再贷款等结构性工具利率，必要时和条件成熟时可能再度降息。连平提出十点政策建议，包括：进一步扩大减税降费规模、适当提高政府债务上限、继续加大对重点领域的金融支持、延续使用多项结构性货币政策工具、引导商业银行进一步提供稳定的居民住房信贷支持、保持对优质房企合理的融资支持力度、探索设立国家房地产基金应对房企中长期存量资产处置、消费政策侧重家电与汽车消费、全方位落实出口促稳提质、就业政策侧重青年就业、金融扶持民企政策落实到位。

金融界2023-07-06

商品期货收盘多数上涨，沪镍、沪锡涨超4%，橡胶涨超3%

示，内需复苏不稳、外需订单受制是目前的宏观经济概况。本轮被动去库存下，尽管营收和利润同比均边际改善，但利润的改善幅度较小，增速仍未回到正值，后期静待PPI触底反弹。此外，下半年海外或仍将面临从“加息顶”到“经济底”到“降息”的过渡，外部扰动增加。王笑强调，历史上看，整体商品在被动去库存周期视角下表现为中枢上移，农产品节奏先下后上。本轮被动去库存微观节奏下，几乎所有品类表现都弱于历史均值，体现了复苏早期的根基不牢固。时间换空间下，后续商品走势或逐渐转强，但也要考虑到海外金融条件继续紧缩下的尾部扰动。对于大宗商品下半年表现，王笑判断，金属品种结构性机会优于趋势性机会。华泰证券：商品拐点已现美债压力再显 7月6日，华泰证券研报表示，全球主要股票资产的价格和同比序列均在去年10月见底，最近半年股票资产已经出现了强势反弹，结合CRB商品指数同比已现，基本可以认为目前全球经济已经进入新一轮上行周期。G7主要国家和亚洲主要国家的OECD综合领先指标也显示经济周期的低点是在22年4季度，之后经济周期开始修复上行。经济周期开始上行的背景下，美债大概率再次面临压力。6月份海外股市与能源指数强势上涨。国内宏观因子预测模型显示增长、货币因子上行，信用因子下行。

金融界2023-07-06

IPO | 深创投、红杉等机构加持，福建德尔谋求主板上市能否成功？

种因素影响产生波动，公司未来发展仍将受宏观经济环境、行业政策、下游市场需求等外部影响，同时也与公司的研发创新、新产品开发、市场开拓、产能布局等内部因素密切相关，存在一定不确定性，如果上述因素发生重大不利变化，或公司新生产线投产后长期未达到满产运行，无法实现预期效益，则公司经营业绩将受到影响出现波动或下滑风险。 2、产品供需关系变动风险公司生产的六氟磷酸锂主要用于生产锂离子电池电解液，最终主要应用于动力、储能等锂电池制造。报告期内，六氟磷酸锂收入占公司主营业务收入的比例分别为 0.00%、38.11%和 39.73%，六氟磷酸锂产品毛利占公司主营业务毛利的比例分别为 0.00%、67.60%和 59.88%，六氟磷酸锂收入占比与毛利贡献度波动较大。在全球能源结构调整和汽车产业大变革的背景下，新能源汽车产业快速发展，六氟磷酸锂的市场需求也随之快速释放，由于六氟磷酸锂产能增加需要一定周期，短期的供需失衡导致了近年来六氟磷酸锂价格的快速上涨。2021 年至 2022年，公司六氟磷酸锂平均销售单价从 33.24 万元下降至 27.73 万元，而原材料氟化锂平均采购单价则从 25.06 万元上涨至 68.96 万元，呈现大幅上涨态势，公司六氟磷酸锂 2021 年和 2022 年的毛利率分别为 73.52%和 44.84%;2022 年，公司六氟磷酸锂销售价格走弱，但原材料价格持续走强，导致 2022 年公司六氟磷酸锂毛利率显著下降。目前，下游动力电池及储能市场发展日趋步入稳定发展期，并且随着氟化锂价格的下降以及六氟磷酸锂的产能逐步释放，产品的供需格局持续得到改善。若出现锂电池电解质产能增长过快或下游市场需求持续减弱的情况，则六氟磷酸锂可能面临供过于求的状况，导致产品销售价格下降，进而对公司的经营业绩和盈利能力产生不利影响。 3、原材料价格波动风险公司主要原材料包括萤石精粉、硫酸、氟化锂和五氯化磷等，上述矿产资源不可再生，高品质的萤石、锂矿、磷矿具有稀缺的战略资源属性。未来若国家对上游资源消耗的控制不断加强，或者下游市场需求大幅波动，则萤石精粉、氟化锂、五氯化磷的价格可能随着政策调整或萤石矿、锂矿、磷矿资源的供需变化而剧烈震荡，不排除未来原材料价格波动会对公司短期经营业绩造成一定影响。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-07-06

加密市场前景展望：探讨比特币ETF和DeFi项目的影响

可以为市场带来机遇，但市场仍然容易受到宏观经济、政策变化和市场情绪等多种因素的影响。投资者应保持谨慎，并在投资前进行充分的研究和风险评估。综上所述，比特币ETF和DeFi项目是当前加密市场发展的两个重要因素。它们的出现和发展将为市场注入新的动力和活力，并为投资者带来更多机会。然而，投资加密市场依然存在风险，投资者应该保持谨慎并根据自身风险承受能力做出决策。我们期待未来加密市场持续发展，并为全球金融体系带来更多创新和变革。来源：金色财经

金色财经2023-07-06

脸书大涨近3%再创17个月以来新高！纳指100ETF（159660）涨0.5%高居同类第一，单日吸金超3600万元！

39%，领涨全球主要指数！从最近一期宏观经济指标看，美国OECD工业生产指数走高。CPI与PPI继续趋势回调。失业率磨底，新建住房销售继续回升，多数指标均多期向好。美国相关部门近日公布了美国经济数据修正值。因消费者支出增长强劲，一季度国内生产总值同比增长被大幅上修至2%。强劲的数据给美股上行增添“底气”。根据方正证券的统计，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数年化收益率分别为13.5%、10.3%和9.2%。分解来看，盈利稳定增长是美股长牛的根基，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数盈利年化增幅分别为14.3%、8.7%和6.3%。数据来源：Wind，方正证券纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超59%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.13%，明显高于纳斯达克的11.65%。（数据来源：Wind，截至2023.6.30）数据来源：Wind，统计区间1991.1.1-2023.6.30 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-07-06

FX168早自习：美联储强化7月底再次加息预期日本工人加薪达三十年来最大

周三(7月5日)，由于交易员消化了美联储会议纪要的内容，美国国债收益率攀升，而美国股市下跌。

Cherry2023-07-06

美股天天说直播精选：科技股涨势乏力，第二季度财报季怎么看？

美股天天说直播精选：2023/7/5

一禾2023-07-06

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