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商业内幕撰文称，中国在大流行后迅速复苏的计划似乎可能会因越来越多的危险信号而落空，这些信号包括通货紧缩和增长乏力。

市场焦点2023-07-13

晚间公告全知道：片仔癀、三六零、贵州茅台等龙头公司发布业绩快报，异动股中英科技产品在毫米波雷达、卫星导航领域订单规模较小

金融界2023-07-13

财报前瞻 | 科技股财报将成为牛市的催化剂？一图看懂科技股最新业绩预测

加息、就业市场火爆、通胀仍较高等一系列宏观经济环境影响下，华尔街普遍不看好企业盈利。　　德意志银行策略师指出，尽管过去十年的财报季通常对股市有利，但根据MLIV Pulse对346名受访者的数据，受访者中的55%表示，即将到来的财报季将损害股市。　　42%的受访者表示，财报季最大的负面影响将是财务状况进一步收紧的影响。上周五公布的劳动市场数据显示，就业人数有所放缓，但6月份的工资增长强于预期，美联储在7月份加息的可能性仍然很高。　　尽管围绕人工智能（AI）的炒作推动了科技股的上涨，但超过70%的调查参与者表示，AI对科技股业绩的影响被夸大了。如果英伟达和微软等在AI领域处于领先地位的公司的收益令投资者失望，它们就更容易受到股价下跌的影响。　　贝伦贝格多资产策略和研究主管Ulrich Urbahn指出，收益率上升将给科技股等长期资产带来特别大的压力，大家对美股第三季度和第四季度的业绩愈加怀疑。　　摩根士丹利美股策略师的迈克尔·威尔逊指出，随着第二季度财报本周开始，‘好于预期’的说法可能（对美股）不会再奏效了。他还警告称，鉴于股票估值上升、利率上升和流动性减少，此次企业给出的盈利预测将比以往更加重要，“股票的关键将取决于公司对本季度（即三季度）的指引，而不是业绩本身。”威尔逊补充道，他预计今年下半年分析师给出的盈利预期将进一步下调。　　Wedbush分析师称科技股升温，第二季度财报成为牛市的催化剂　　Wedbush 分析师表示，预计下半年科技股将上涨 12% 至 15%，其中软件和芯片行业将领涨。　　在给客户的一份报告中，分析师还指出大型科技公司是科技股上涨的“火炬手”。　　他们写道，“进入 2023 年下半年，随着投资者进一步消化即将到来的 8000 亿美元人工智能 (AI) 支出浪潮的影响，以及这对明年软件、芯片、硬件和技术的生态系统意味着什么？我们预计未来科技股将出现更广泛的反弹。” 　　分析师预计，下个月科技领域的第二季度财报季将更加强劲。　　分析师称：“虽然管理团队将继续对成本持谨慎态度，并在指导方面保持保守，但我们相信，科技财报季已经到来，随着更稳定的企业科技格局和有弹性的消费者的出现，这将为科技股的上涨注入动力。　　分析师补充说，根据过去几周的最新调查，企业支出保持稳定，并显示第二季度的云支出有所上升，特别是微软、亚马逊云部门亚马逊网络服务和谷歌的支出。这增强了我们的论点，即到 2024 年，科技行业的街道数据将会从这些水平上升。　　分析师总结：“虽然看空者将继续担心科技股估值和不确定的宏观背景，但我们相信，这最终是新的科技牛市的开始，我们认为，人工智能革命和稳定的 IT 支出将推动 2024 年的新科技牛市。”

老虎证券2023-07-13

全球经济阴霾密布！国际能源署下调 2023 年石油需求预期

IEA 表示：“世界石油需求正面临充满挑战的经济环境的压力，尤其是因为货币政策的大幅收紧。” “由于工业活动急剧放缓，经合组织，尤其是欧洲的需求正在疲软。” 随着沙特阿拉伯及其欧佩克+合作伙伴限制供应，而燃料使用量继续从疫情中恢复，世界石油市场正在收紧。

marsh2023-07-13

印度“挥起镰刀” 网络游戏将征收28%税！吓退外资数十万人失业游戏行业“寒冬”将至？

在印度，对过往一直缴纳少量的税务的900 多家游戏初创企业来说，政府对游戏交易的全部面值征收 28% 的商品及服务税意味着将从玩家那里收取的全部金额，未来都将纳入税收范围。博彩业者 Poker High 的发起人 Gaurav Gaggar 表示：“他们一举消灭了价值数十亿美元的行业。同时，这一决定极大可能会助长哪些非法经营者。”

IreneLim2023-07-13

招商银行保有基金超万亿！银行业ETF（512820）涨1.38%，豪取三连涨！中金：估值有望继续修复

场空间巨大。宏观数据方面，回顾前两日宏观经济数据，7月10日，6月份全国CPI和PPI数据发布。6月份，CPI同比持平，环比下降0.2%，前6个月平均比上年同期上涨0.7%。PPI同比下降5.4%，环比下降0.8%，上半年累计同比下降3.1%。7月11日，央行发布2023年上半年金融统计数据报告。数据显示，上半年人民币贷款增加15.73万亿元，同比多增2.02万亿元。其中6月人民币贷款增加3.05万亿元，同比多增2296亿元。此外，申万宏源表示，未来可以重点跟踪7、8月PMI改善趋势，这是判断银行信贷需求改善更为前瞻的指标。（来源：申万宏源《2023年6月金融数据：信贷总量结构均超预期，积极看好银行》）【信贷数据发力，社融存量扩张，提振市场情绪】广发证券指出，6月金融数据显示信贷需求保持韧性，实体流动性循环在改善，经济复苏将继续，下半年财政也有发力空间，有望带动企业利润和市场预期改善。目前银行估值仍在低位，股息率仍在高位，结合基本面、资金面、政策面和社会预期面趋势，银行板块系统性行情再起，看好三季度银行板块绝对收益行情。（来源：广发证券《银行行业深度分析：6月存单发行、备案及备案使用情况盘点》）中金公司张帅帅认为，“稳定增长”信号明确，信贷超预期。企业中长期贷款拐点出现。对公中长期贷款同比多增1436亿元，连续第11个月实现同比多增。6月居民中长期贷款同比多增463亿元，已连续两月同比多增。尽管6月金融数据反映了当前偏弱的信贷需求和经济活动，但考虑到“稳定增长”信号较为明确，对于银行股，维持积极观点，估值有望继续修复。信达证券也认为，信贷总量和结构改善释放出积极信号，有望提振市场信心。当前银行所处政策环境较为友好，监管部门引导存款利率下行和延长“金融16条”有关政策期限，有助于呵护银行息差和盈利能力、助力风险平稳化解，未来更多增量政策仍值得期待。（来源：信达证券《6月社融和信贷超预期，有望提振市场情绪》）【内外经济纾困，宏观预期向好】今天（7月13日）上午10点，相关部门相关负责人介绍，上半年我国外贸进出口同比增长2.1%，规模创历史同期新高。与此同时，数据显示，7月份以来美元指数持续下跌，12日更是大跌1.06%。与此同时，在岸、离岸人民币对美元汇率迎来反弹，在岸、离岸人民币双双收复7.2关口。自上周四起，人民币对美元连续走高，截至昨日收盘，离岸人民币对美元5个交易日累计涨幅达950个基点。再叠加美国6月CPI重回“3字头”，加息预期降温等外部因素，内外纾困，市场整体情绪回升修正。【A股分红季，银行受关注】 6月下旬以来，A股上市公司进入密集分红期，以低估值、高分红著称的银行板块成为市场关注焦点。截至7月13日，中证银行指数42只成份股中，已有38家上市公司公告确定2022年年度分红细则，本周，共9只银行股将进行分红股权登记，包括建设银行、农业银行、中国银行、招商银行、邮储银行等，其中，目前工农中建交六大行均发布分红细则，现金分红总额最高的为工商银行，根据2022年年报，其现金分红总额高达1081.69亿元，股权登记日为7月14日！此外，开源证券指出，银行估值与EVA、RAROC高度相关，资本新规落地或将引导银行提高资本使用效率，促进银行优化资本结构、提高资本回报率，银行板块估值得以提振。（开源证券《资本管理视角理解我国银行“特色估值”》）近年来，配置A股银行板块，不少专业投资者越来越多通过银行业ETF（512820）及联接基金来把握板块行情。资料显示银行业ETF（512820）及其联接基金（A: 007153；C: 007154 ）跟踪中证银行指数，包含42只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，其中近7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，3成仓位配置于优质城商行、农商行，捕捉短期题材性机会，是分享银行板块行情的高效投资工具。（数据来源：中证指数公司，截至2023.3.31，注：指数成份股不代表个股推荐）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行业ETF（512820）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-13

泸天化：上半年净利同比预降48.04%-59.58%

4%-59.58%。报告期内，受国内外宏观经济形势的影响，公司主要产品销售价格、毛利率均比去年同期下降。

金融界2023-07-13

大客户比亚迪又是大股东，尚水智能科创板上市“关联交易占比较高”如何解？

下游锂电池行业的快速发展。未来若由于宏观经济波动、产业政策调整以及企业经营管理决策变动等内外部因素综合影响，锂电设备市场需求增速放缓或下降，且公司无法保持自身的竞争力以有效应对市场竞争格局变化和行业发展趋势，则发行人将面临业绩增速放缓甚至业绩下滑的风险。 2、客户集中度较高的风险报告期内，公司对前五大客户销售金额占当期营业收入的比例分别为88.31%、84.49%和91.48%，其中对比亚迪及其子公司销售金额比例分别为31.73%、56.48%和49.04%。公司预计在未来一定时期内仍存在对比亚迪的销售收入占比较高的情形，目前双方已建立了较为稳定的合作关系。如果未来公司新客户拓展计划不如预期，或主要客户经营、采购战略发生较大变化，或公司与主要客户的合作关系被其他供应商替代，行业竞争加剧、宏观经济波动和产品更新换代等引起市场份额下降，将导致主要客户减少对公司产品的采购，发行人的业务发展和业绩表现将因销售收入依赖于主要客户而受到不利影响。 3、关联交易占比较高的风险 2022年9月和2022年10月，公司主要客户比亚迪通过受让老股和增资扩股作为战略投资者成为发行人股东，进一步深化了合作关系。上述增资完成后，比亚迪持有公司股份比例超过5%，构成公司关联方。报告期内，公司对比亚迪及其子公司合计销售收入分别为3,469.72万元、8,570.14万元和19,446.31万元，销售金额快速增长，对比亚迪及其子公司的销售占比分别为31.73%、56.48%和49.04%，占比较高，主要是因为公司产品下游锂电池产业的市场集中度较高。根据GGII统计，从装机量竞争格局看，2022年前十大动力锂电池制造商在中国动力电池市场占有率达94.90%，其中，比亚迪市场占有率从2021年的16.80%增长至2022年的24.20%。如因技术更新、产业政策变化或竞争加剧等原因导致关联客户大幅降低向公司采购产品的价格或数量，或公司关联交易的相关审批制度无法有效执行，将对公司业务的持续性和稳定性产生重大不利影响，或导致公司业绩大幅下滑。 4、行业竞争加剧风险随着国内新能源汽车补贴的逐渐退坡，可能会导致新能源汽车行业销量增长不及预期，使动力电池企业对锂电池制浆领域等上游设备的需求下降，从而导致锂电制浆设备领域的市场竞争程度加剧。若未来公司不能及时提升资金实力、扩大规模、快速实现新产品的产业化和规模化，则可能存在因市场竞争加剧，公司未来的市场份额、业务发展与盈利能力受到不利影响的风险。 5、创新风险公司所处的锂电池制浆设备行业属于技术密集型行业，受国内新能源政策引导及国内动力和储备电池市场需求快速增加等因素驱动，锂电设备行业高速发展。随着新型电池(包括钠离子电池、固态电池等)应用加快，下游锂电池行业围绕电池材料(正负极材料、电解质、隔膜、辅材等)持续进行技术创新和升级，对锂电池制浆设备厂商提出了更高的要求，需要不断提高工艺水平以及产品性能，从而对公司的研发能力、工艺水平不断提出更高要求。且锂电设备行业参与者逐步增多，头部企业差异化竞争加剧，市场集中度进一步提升，市场竞争越来越激烈。若公司产品研发不能及时准确地预测和把握锂电池制浆技术以及上下游技术的发展趋势，对技术研究的路线做出合理安排或升级，保持本公司的技术创新优势，公司的行业地位和未来经营业绩将受到不利影响。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-13

海阳科技“赴考”主板IPO，存经营业绩下降等风险

海阳科技坦言公司面临以下风险： 1、宏观经济波动的风险公司主要产品为尼龙6切片、尼龙6丝线、帘子布。其中尼龙6切片是尼龙工业中链接化工原料和下游应用的中间体，广泛应用于纺织、汽车、电子、薄膜等多个领域，对应的下游市场涉及民用纺丝、工业纺丝、电子元器件、汽车工业等多个终端行业;帘子布主要应用于车辆轮胎。公司经营业绩、财务状况和发展前景受国内外宏观经济形势、经济政策和产业结构调整的影响较大。宏观经济的波动会影响客户需求，供需平衡变化进而影响公司的盈利水平和财务状况。 2、公司经营业绩下降的风险报告期内，公司营业收入呈现持续增长态势，分别为275,865.24万元、394,653.65万元、406,715.70万元，营业利润分别为3,929.06万元、33,219.09万元、19,972.91万元，2022年营业利润相比2021年下降39.88%。尼龙6切片的行业发展受到原料己内酰胺供应、切片行业竞争和下游应用等多重因素影响，帘子布行业受上游切片及工业丝材料价格及下游需求的影响。报告期内虽然通过工艺改进、产品质量提升、新产品开发等优势使公司营业收入保持增长，但营业利润存在一定波动，随着外部环境诸如全球经济或国内经济放缓等的变化，产业下游领域因此而受较大影响，从而引起行业需求波动、行业竞争加剧，公司存在着营业收入和营业利润下降的风险，极端情况下存在营业利润下滑50%甚至亏损的风险。 3、原材料价格波动的风险公司产品生产所需的主要原材料为己内酰胺，属石油化工、煤化工衍生品，其价格受国家产业政策、市场供需变化、石油价格变化等多种因素的影响。报告期内，己内酰胺占公司主营业务成本的比重80%以上，公司采取以销定产、按订单组织原材料采购和生产的经营模式，同时销售定价按照成本加成的方式定价，理论上己内酰胺原材料的价格波动可以及时传导到下游客户，原材料价格的小幅波动不会影响到企业的生产经营，但是如果己内酰胺价格发生大幅波动，公司产品的毛利率以及下游客户的需求可能会发生变化，从而导致公司的库存、采购管理、产品的市场价格调整不能有效降低或消化原材料价格波动影响，将对公司的生产经营产生不利影响。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-13

外贸增速明显回落？出口数据走势为何与相关经济指标背离？海关总署回应

易统计，两者都是反映对外货物贸易的重要宏观经济指标，但也存在不同。一是统计标准不同，前者采用的是国际货币基金组织的统计标准，后者采用的是联合国货物贸易统计标准。二是统计范围不同，前者以货物的所有权是否在居民与非居民之间发生转移为依据来确定统计的范围，后者以货物是否跨境为依据来确定统计范围。当然，还有一些其他的区别。以我们用的手机为例，如果是来料加工以后内销的手机，前者统计的是内销手机的全值，后者统计的是进口料件的价值。此外，我国与贸易伙伴的进出口统计差异问题，吕大良表示，理论上讲国际贸易统计数据是互为镜像的，但实际情况更加复杂，所以我们与有关国家和地区开展了贸易统计国际合作，进行统计数据比对，这一直是重要课题。从实际情况看，世界上大多数国家和地区都采用联合国推荐的统计标准，进口是按原产国（地区）统计的，出口是按最终目的国（地区）统计的。在存在第三方转口的情况下，贸易伙伴国别统计不对应会产生比较大的数据差异，这是造成双边贸易统计差异的最主要原因。同时，造成差异的还有统计价格的差异，比如出口是以离岸价格统计，进口是以到岸价格统计。此外，汇率的波动、统计时间的差异等也都是形成统计差异的客观原因。吕大良强调，编制并公布进出口货物贸易统计是海关的法定职责，我们也在不断推动海关统计制度方法法制化、规范化、信息化建设，持续夯实海关统计的工作基石，确保统计数据的全面性、可靠性和国际可比性，为数据使用者提供更好的信息服务。

金融界2023-07-13

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