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中国抛售再次提醒！全球都盯紧特朗普这一任命，本周英伟达风暴来袭

，受房地产和科技股拖累，投资者等待欧洲央行政策制定者发表讲话，以判断利率走势。 Stoxx 600指数上周五录得两年半来首次四周连跌，受企业财报令人失望、美国国债收益率跳升以及对美国当选总统特朗普政策对全球经济和企业影响的担忧影响。美股期货反弹，标普500指数期货小幅上涨。标普500指数在上周回调中已回吐超过一半的“特朗普交易”收益。纳斯达克期货上涨0.5%，上周连续五天下跌。中国抛售再次提醒市场亚洲股市涨跌互现，MSCI亚太地区（日本除外）指数上涨0.2%，但日本日经225指数下跌1.1%，主要因科技股下跌拖累。日本央行行长植田和男周一重申，如果经济和物价走势符合其预期，央行将继续加息，但没有提及是否会在12月加息。不过，他后来在新闻发布会上表示，将经通胀调整后的实际利率维持在低位太久，可能会导致过度通胀，迫使日本央行迅速加息。投资者密切关注植田的言论，以寻找日本央行下次加息的线索。中国政策推动的盘中反弹最终失去动力，抵消了三星电子强劲涨势的影响。中国股市的再度抛售提醒市场，在缺乏有力财政刺激的情况下，北京扶持市场的难度仍然很大。关注特朗普财政部长任命特朗普政府的组建继续推进，上周提名了卫生部长和国防部长，但财政部长和贸易代表这两个关键职位仍未确定。市场对特朗普潜在的通胀经济政策仍存担忧，投资者的目光转向了新政府的财政部长提名。上周五，美国强劲的零售销售数据降低了市场对美联储降息的预期。特朗普提名疫苗怀疑论者罗伯特·F·肯尼迪为卫生部长的决定已对医疗板块造成冲击，上周药企股价显著下滑。德意志银行全球宏观与主题研究主管Jim Reid表示：“在过去一轮美国宏观经济数据和政治新闻的轰炸后，本周理论上会稍显平静。最主要的焦点是特朗普政府潜在的政治任命，尤其是财政部长的人选备受关注。” 市场预期特朗普的减税和提高关税政策可能推高通胀，减少美联储进一步宽松的空间。麦格理全球外汇和利率策略师Thierry Wizman表示：“鉴于移民政策、关税政策和财政政策正在发生变化，美联储官员无论如何都会更加谨慎地对待这些政策所带来的通胀影响。” 从长期来看，市场对股市回升仍抱有希望。曾被视为华尔街著名看空者的摩根士丹利分析师Mike Wilson预计，美国股市将从经济增长改善和2025年进一步的美联储降息中受益。他预测标普500指数明年将从上周五的收盘水平上涨约11%。 10年期美债收益率上周五突破4.5%后企稳，这是自5月以来的首次。2年期收益率则为4.2823%。市场预计12月美联储降息25个基点的概率为60%，而对2025年底前累计降息的预期从几周前的超过100个基点降至75个基点。央行官员轰炸在货币市场方面，美元指数（衡量美元对六种主要货币的表现）稳定在106.69，略低于上周的107.07峰值。自去年10月以来，日元兑美元已下跌约7%，上周更是自去年7月以来首次跌破1美元兑156日元的水平，这让交易员对日本当局的任何干预保持警惕。投资者等待欧洲央行首席经济学家莱恩和行长拉加德稍晚的讲话，以及周五欧元区11月采购经理人指数初值，以寻找利率走势的线索。 “我们认为本周的PMI数据不太可能完全反映出近期的政治动向，因此不应指望它与最近低迷的数据偏离太远，” Unicredit分析师在一份报告中表示。欧洲央行副行长德金多斯表示，全球贸易紧张局势进一步加剧了本已疲弱的欧元区经济面临的风险。另一位政策制定者Joachim Nagel表示，特朗普承诺的关税将颠覆国际贸易，但最终可能对通胀产生“轻微影响”。交易员预计，欧洲央行12月降息25个基点的可能性为72%，到明年年底降息142个基点。比特币在剧烈波动中从美国大选以来最大两日跌幅中有所恢复，反映出市场对特朗普政策议程影响的评估不断变化。大宗商品方面，油价涨跌互现。布伦特原油期货持平于每桶71.03美元，美国原油期货下跌0.2%，至每桶66.88美元。黄金在经历自2021年以来最大周跌幅后也有所上涨，日内逼近2600美元。本周展望本周来看，市场将密切关注英伟达的财报、美联储官员的讲话以及特朗普政府关键职位的进一步提名动态。本周二和周三，欧元区和英国的通胀数据将帮助投资者评估英国央行和欧洲央行的政策前景。此外，多位央行官员也将发表讲话。英伟达公司将于周三公布业绩，其结果可能测试由人工智能带动的股票涨势的可持续性。分析师预计这家人工智能芯片领导者的收入将出现大幅增长。英伟达的股价今年以来上涨了近200%，其在标准普尔500指数中的巨大权重是该指数今年屡创新高的部分原因。但该公司多年来的强劲表现也提高了盈利表现的门槛，如果出现差距，可能会加剧人们的担忧，即市场对人工智能的希望超出了现实。

欧罗巴11-18 18:46

英国通胀反弹至2.2%，英国央行谨慎降息节奏，全球经济政策多样化显现新格局

英国通胀反弹对英国央行政策的启示及全球经济动态英国通胀概况与英国央行政策全球主要经济体动态编辑观点名词解释 2024年相关大事件英国通胀概况与英国央行政策根据最新预测，英国10月消费者价格指数（CPI）预计年增2.2%，高于9月的1.7%。这是英国通胀三年多以来首次低于英国央行2%目标后再度反弹。通胀回升主要受到能源价格上涨的推动，而服务业通胀等核心指标可能略有缓和。英国央行（BOE）采取了逐步宽松的货币政策，在11月进行了第二次25个基点的降息，并未释放进一步加速降息的信号。此举与欧元区和美联储的谨慎基调一致，表明英国央行希望平衡通胀控制与经济增长之间的关系。英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）将在通胀数据发布前接受议会质询。讨论将集中于近期预算案对经济的影响以及第三季度增长低于预期的原因。此外，零售销售数据和采购经理人指数（PMI）将揭示英国消费者和企业的健康状况。全球主要经济体动态美国和加拿大：美国方面，房市数据和消费者信心指数将成为关注焦点。加拿大通胀可能持续低于2%的目标，为加拿大央行下月决定降息25或50个基点提供依据。亚洲：中国央行预计维持贷款市场报价利率不变，但可能在年底前进一步降息。日本通胀可能放缓至2.2%，而印尼央行或下调基准利率25个基点。欧洲、中东和非洲：欧洲央行将关注工资和消费者信心数据，意大利和北欧国家将公布GDP数据。南非、埃及和土耳其等国央行将决定是否调整利率。拉丁美洲：墨西哥和智利的经济增长可能显示出反弹势头，阿根廷经济有望在第四季度改善。编辑观点英国通胀反弹及全球货币政策的动态表明，各经济体在面对通胀和增长的平衡问题上采取不同策略。根据TodayUSstock.com报道，英国央行的谨慎态度或许有助于减少货币政策带来的波动，但也需要密切关注通胀持续性的风险。其他国家则依据自身经济条件调整政策，这种多样性反映出全球经济正在进入一个多极化和复杂化的阶段。名词解释消费者价格指数（CPI）：衡量一篮子商品和服务价格变化的指标，是通胀水平的重要参考。货币宽松：通过降低利率或增加货币供应来刺激经济增长的政策。采购经理人指数（PMI）：反映制造业或服务业商业活动的先行指标。 2024年相关大事件 2024年11月15日：英国央行宣布新一轮利率调整，引发市场高度关注。 2024年10月20日：欧洲央行发布经济风险评估，强调工资增长对通胀的潜在影响。 2024年9月10日：加拿大央行调整利率，为降息周期铺路。来源：今日美股网

今日美股网11-18 00:11

路透调查：经济学家称特朗普关税措施或将打击欧元区经济

的迹象表明增长放缓，通缩更为可能，欧洲央行政策利率可能会下调，”摩根大通欧元区经济学家格雷格·富塞西表示。“这次威胁的关税规模要大得多，随时可能实施，” 在11月8日至14日的调查中，近85%的受访经济学家（44位中的37位）预计特朗普提出的关税（对所有外国进口征收10%的通用税率，对中国进口征收60%的税率）将在明年年初实施。约相同比例的受访者（39位中的34位）认为这些关税将在未来几年对欧元区经济产生重大影响。自上周特朗普赢得美国大选以来，市场定价迅速转向，预计美国联邦储备局的降息幅度减少，而欧洲央行的降息幅度增加。一些欧洲央行官员也表达了类似的担忧。德国央行行长约阿希姆·纳格尔最近表示，如果关税实施，德国的经济产出可能下降1%，甚至“可能进入负增长领域。” 市场目前预计欧洲央行将在2025年底前降息约150个基点，而美联储则预计降息约75个基点，这表明欧元将面临更多挑战。自大选以来，欧元对美元汇率已下跌近4%。路透社调查的大多数经济学家预测，到2025年底，欧洲央行的降息总幅度至少为125个基点，略低于市场预期。超过90%的受访经济学家（75位中的69位）预计欧洲央行将在12月的第三次连续会议上下调存款利率25个基点，近70%（51位）预测明年第一季度将再降息两次，使利率达到2.50%。尽管许多人下调了2025年的预测，但调查中值仍然预期经济在2025年将增长1.2%，2026年增长1.4%，与上月预期相同。这表明这些预测存在进一步下行风险。 “包括美欧中之间关税普遍上升在内的多种次要情景，以及全球保护主义的不确定性显著增加，”三菱日联金融集团高级经济学家亨利·库克表示，他预计明年欧元区经济增长将受0.4个百分点的影响。上个月达到欧洲央行2.0%的通胀目标的通胀率，预计本季度平均为2.2%，但在下季度回到目标水平，并将在2027年前后保持在该水平附近。近70%的经济学家（63位中的43位）预计明年底存款利率将为2.00%或更低，高于10月份60%的预测。在两次调查中的44位共同受访者中，有43%的经济学家（19位）下调了对2025年底利率的预测。欧洲央行没有对中性利率的估算，该利率既不限制也不刺激经济，但其早些时候发布的职员论文显示，调整通胀后的实际利率约为零，即名义利率约为2%。 “欧洲央行政策利率在2025年中期回归中性利率的可能性较低，我们预计利率在2025年底会略低于中性利率，”德意志银行欧洲首席经济学家马克·沃尔表示。“部分原因在于特朗普新政府的关税前景，部分原因在于较弱的宏观经济表现和低于目标的通胀威胁。”

埃尔瓦11-15 00:43

澳大利亚招聘增长放缓但失业率持稳，高利率环境下劳动力市场展现韧性

聘增长放缓原因失业率保持稳定的影响央行政策展望详细数据与就业结构编辑总结名词解释 2024年相关大事件招聘增长放缓原因根据澳大利亚统计局的数据，澳大利亚10月就业增长有所放缓，增加的就业人数仅为15,900，低于预期的25,000。这一缓慢的增长反映了在高利率环境下的就业市场表现。Bjorn Jarvis，统计局的劳工统计负责人表示，尽管10月有就业增长，但0.1%的增长率为近几个月以来的最低水平。失业率保持稳定的影响尽管招聘增速放缓，但澳大利亚的失业率仍保持在4.1%，表明劳动力市场具有一定的韧性。与此同时，劳动参与率略降至67.1%，暗示一部分求职者退出了就业市场。失业率的稳定为未来的货币政策提供了重要参考，显示当前经济环境下劳动力市场尚未出现显著恶化。央行政策展望在招聘和工资增长的报告发布后，市场普遍认为澳大利亚储备银行（RBA）可能会在2025年5月开始考虑降息。根据TodayUSstock.com报道，此前的工资数据已显示第三季度年工资增长放缓，反映出通胀压力的逐步缓解。在12月的政策会议上，预计RBA将保持利率在4.35%的13年高位。RBA行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）此前表示，由于基础通胀仍然偏高，利率需要在高位保持一段时间。详细数据与就业结构此次就业数据还显示，年就业增长为2.7%，其中全职岗位增加9,700个，兼职岗位增加6,200个。此外，就业人口比例维持在64.4%，而就业不足率降至6.2%。这些数据表明，尽管存在增长放缓，但就业市场依然稳健。RBA预计失业率将在2025年底达到4.5%的峰值。编辑总结从澳大利亚10月的就业数据来看，尽管招聘增速放缓，但失业率依然维持稳定，这表明劳动力市场仍具韧性。数据显示出在高利率政策下，澳大利亚就业市场依然在增长，但速度有所放缓。未来几个月的就业数据将成为RBA判断是否降息的关键因素。尽管目前市场对降息的预期较高，但RBA可能会在看到连续疲软的数据后才会倾向于放宽政策。名词解释劳动力参与率：指在劳动年龄人口中有工作或正在寻找工作的人所占的比例，是衡量劳动力市场活跃程度的重要指标。就业不足率：指有工作的人员中未能达到充分就业状态（如工作时间不足）的比例，通常用于衡量就业市场的质量。澳大利亚储备银行（RBA）：澳大利亚的中央银行，负责制定货币政策以实现经济稳定与通货膨胀控制。 2024年相关大事件 2024年11月1日：澳大利亚统计局发布第三季度工资数据，显示工资增长放缓。这一数据成为RBA决定未来利率走向的重要参考。 2024年11月12日：澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克在公开讲话中暗示，尽管就业市场强劲，但基础通胀仍然较高，RBA在短期内不会考虑降息。来源：今日美股网

今日美股网11-15 00:11

决策分析：债市暴动吓坏市场！日元逼近口头干预水平，中国央行拉人民币

。 “鉴于当前的下行动能、美联储和欧洲央行政策预计的明显分歧路径以及即将到来的关税风险，目前押注美元下行需要一定勇气，”Pepperstone研究主管Chris Weston表示。中国人民银行通过设定强于预期的汇率指导价，将人民币从三个月低点拉升，显示出对近期快速贬值的担忧。离岸人民币兑美元上涨约0.1%至7.2340，上一交易日曾跌至7.2559。由于担心特朗普威胁加征的关税对中国等主要消费者的影响，大宗商品价格普遍走弱。迄今为止，北京的刺激措施未能激发经济复苏的乐观情绪。周三，铜价追随美元走强和中国需求前景低迷的走势略有下滑。伦敦金属交易所三个月期铜下跌0.1%，至每吨9,130美元，周二曾跌至9,107美元，为9月11日以来的最低水平。原油价格徘徊在本月低点附近，OPEC周二下调今年和明年的全球石油需求增长预期，凸显出中国和其他地区的需求疲软。布伦特原油期货上涨0.3%，至72.07美元，美国WTI原油期货上涨0.2%，至68.27美元，仍接近周二创下的10月30日以来的低点。受美元走强的压力，金价在上次交易日跌至两个月低点2,589.59美元后尝试企稳，周三上涨0.3%，至2,605美元附近。

云涌11-13 17:27

卡什卡利：任何通胀意外都可能让美联储“暂停”12月降息

带来的影响表示担忧。芬兰银行行长兼欧洲央行政策委员奥利·雷恩（Olli Rehn）指出，美国若执行高额进口关税，可能对全球经济构成不利影响。他表示，欧洲应为这种可能性做好准备，以避免重蹈2018年贸易战的覆辙。雷恩称，贸易战“是全球经济最不需要的冲突”，各国若对彼此关税施压，可能带来持续的通胀风险。在此背景下，卡什卡利进一步强调了保持美联储政策独立性的重要性。他指出，尽管特朗普的政策可能增加外部干扰，但美联储会继续通过调整利率来保持经济的长期稳定，以应对不同政策带来的市场波动。展望未来：2025年利率政策的影响据路透社经济学家预计，受特朗普政策及市场需求的双重影响，美联储将在2025年上半年将利率降至3%至3.25%的水平。卡什卡利认为，尽管未来降息幅度可能不如预期，但随着经济数据的逐步披露，美联储会谨慎调整政策。他指出，新的关税政策和经济计划仍充满不确定性，货币政策的未来走向仍需“根据实际数据进行调整”。总体而言，卡什卡利认为美联储的货币政策应以经济数据为导向，并在政策调整中应对新的经济变化。通胀、住房成本、关税和移民政策都将是影响降息的重要因素，而美联储的独立性将在应对这些外部影响时发挥关键作用。

Sissi11-13 06:20

降息预期调整？前美联储官员梅斯特：特朗普胜选后明年降息幅度或低于预期

带来的风险日益警惕。芬兰银行行长、欧洲央行政策制定者奥利·雷恩(Olli Rehn)周二警告，高额进口关税可能对全球经济“造成不利影响”，并表示欧洲需为这种风险做好准备。他指出，“贸易战是全球最不需要的冲突，如果贸易战爆发，欧盟必须避免像2018年那样毫无准备。”

Sissi11-13 03:47

央行第三季度货币政策执行报告：推动证券、基金、保险公司互换便利与股票回购、增持再贷款落地生效

平。完善市场化利率形成和传导机制，强化央行政策利率引导作用，发挥市场利率定价自律机制和存款利率市场化调整机制效能，提升金融机构自主理性定价能力，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，持续做好金融“五篇大文章”，切实加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务，提升金融服务对经济结构调整、经济动态平衡的适配性和精准性。畅通货币政策传导机制，持续丰富货币政策工具箱，提高资金使用效率。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，发挥市场在汇率形成中的决定性作用，综合施策，强化预期引导，防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。健全宏观审慎政策框架和系统性金融风险防范处置机制，守住不发生系统性金融风险的底线。

金融界11-08 17:29

日本31年来最大基础工资增长与经济复苏密切相关，支持日本央行加息预期并推动消费增长

政府经济刺激方案与未来工资增长日本央行政策对经济的影响编辑观点名词解释今年相关大事件日本工资涨幅与经济复苏 2024年9月，日本基础工资同比增长2.6%，创下31年来的最大增幅，表明日本经济正在稳步复苏。尽管名义现金收入的增长未能达到预期的3%，但剔除奖金和加班费后的稳定工资增长率为2.9%，较前一个月有所加速。尽管日本的实际工资出现连续第二个月的下降，表明价格涨幅仍对消费者产生压力，但工资增长的势头依然对日本央行的政策有积极影响。政府经济刺激方案与未来工资增长日本首相石破茂正在密切关注工资增长，特别是实质性工资的提升。为推动经济复苏，他已经指示编制一份经济刺激方案，内容包括减少物价上涨对家庭预算的影响，以及支持中小企业提高薪资的措施。此外，日本最大的工会团体——日本劳动组合总联合会（Rengo）正在进行年度薪资谈判，目标是继续推动工资增长，计划为员工争取至少5%的薪资增幅。日本央行政策对经济的影响尽管日本央行在10月底的政策会议上维持利率不变，但行长植田和男重申，预计日本将保持经济复苏轨道，并可能在未来几个月加息。根据最新数据，日本的劳动市场依然紧张，失业率降至2.4%，为自1月以来的最低水平，这为工资增长提供了有力支撑。分析师预测，日本央行将在明年1月继续加息，以应对薪资增长和通胀的压力。编辑观点日本的工资增长势头为经济复苏提供了重要的动力。尽管目前价格上涨对消费者产生一定影响，但工资的增长仍是推动日本经济复苏的核心因素。随着政府推动经济刺激措施，以及工会和企业之间的薪资谈判进入关键阶段，未来工资水平的变化将成为日本经济能否持续增长的重要指标。日本央行可能会继续保持加息的趋势，以确保通胀目标的实现。名词解释基础工资: 指不包括奖金、加班费等附加收入的工资部分，是员工的基本薪酬。名义现金收入: 包括工资、奖金及其他补贴等所有形式的现金收入。实际工资: 调整了通货膨胀影响后的工资水平，反映了员工实际购买力的变化。日本央行（BOJ）: 日本的中央银行，负责实施货币政策，包括调控利率和货币供应量。今年相关大事件 2024年9月：日本基础工资同比增长2.6%，创下31年来最大增幅。 2024年10月：日本央行维持利率不变，并重申加息可能性。 2024年11月：日本首相石破茂宣布经济刺激方案，推动工资增长。来源：今日美股网

今日美股网11-08 00:10

突发新闻：英国央行抢先一步赶在美联储动作前下调利率至4.75%

市场对BoE政策公告的反应随着对英国央行政策决定的即时反应，英镑/美元略有上涨，上次在1.2928日上涨0.4%。英国的通胀压力在9月份进一步加强。预计在BoE会议上不会有意外在该银行9月19日的会议上，政策制定者目前坚持每季度降息，11月降息是最有可能的结果。关于量化紧缩，委员会一致投票决定在未来12个月内保持债券持有量减少1000亿英镑的步伐，这同样符合预期。唯一的低地因素是对第三季度GDP和第四季度CPI的略有下调，尽管这更像是一个市场标记的案例，当然，市场可能会根据传入的数据而发生变化。展望未来，通胀持续的指标——劳动力市场紧缩、私人薪酬增长和服务CPI——应继续指导政策。回到通货膨胀，9月份的消费者价格指数（CPI）同比下降至1.7%，而核心CPI（不包括食品和能源成本）在过去12个月中降至3.2%，服务通胀率比一年前仍上升至4.9%。在9月的BoE事件后，政策制定者Catherine Mann对未来几个月多次降息的可能性表示谨慎，并强调了保持政策限制的重要性。然而，在10月初，英国央行行长贝利表示，如果通胀持续出现积极消息，英格兰银行可以采取“更积极”的降息方法。首席经济学家Huw Pill表示，英国央行在降息时应该采取渐进的方法。在BoE会议之前，TD Securities分析师指出：“我们预计7-2的多数将把银行利率下調25个Bps，与9月份的指导意见变化不大。传入的增长和通胀数据比MPC在8月份的预测中预期要软，但预算将迫使预测进行一些调整（但这些调整将不如市场预期的）。我们预计不会有任何关于12月政策决定的信号。” 英国央行的利率决定将如何影响英镑/美元？ FXStreet的高级分析师Pablo Piovano指出，降息可能会给英镑带来进一步的压力，如果英镑/美元跌破11月低点1.2833（11月6日），英镑可能会进一步下跌。在这种情况下，在7月低点1.2615之前，下一个争论应该在关键的200天SMA出现在1.2811。 “从好的一面看，多头最初将关注1.3119的临时55天SMA。Pablo总结说：“该地区的突破可能会使对2024年1.3434（9月26日）的高峰进行潜在访问重新成为焦点。” 市场分析及预测据媒体分析报道，英国政府支出增加给价格压力的前景蒙上了阴影，英国央行在如预期般降息25个基点后，同时表示，如果经济按预期发展，借贷成本可能会继续逐渐下降，这验证了市场定价，即这是2024年的最后一次降息。据报道，交易员削减对英国央行进一步货币宽松的押注。市场现在定价英国央行12月再次降息25个基点的可能性约为15%，而决定公布前为25%。2025年还会降息两次，第三次降息的可能性为50%。这低于市场对欧洲央行和美联储的降息定价。财经网站Forexlive分析师Justin Low表示，英国央行的前瞻性指引没有变化，投票结果并无意外，曼恩是唯一一位持反对意见的委员。同时，丁格拉和拉姆斯登在推动50个基点的降息时也没有过于鸽派。总之，这一决定和措辞或多或少在意料之中。声明还承认抗通胀进程仍在继续。不过，英国央行警告说，物价压力仍可能比预期的更为顽固。从目前的情况来看，在做出下一次政策决定之前，很多事情都将取决于11月和12月的两份CPI报告。伦敦富达国际投资组合经理Shamil Gohil表示，展望未来，英国央行货币政策委员会需要在预算和政府财政政策的未来影响之间取得平衡。明年，企业因税收、国家保险和全国最低工资标准提高而增加的成本可能会通过价格上涨部分转嫁给消费者。财政刺激政策也会对经济增长产生积极影响，从而消除对经济衰退的担忧。因此，随着时间的推移，这些影响会慢慢显现出来，明智的做法仍然是采取渐进和谨慎的宽松政策。未来美国大选的影响以及全球关税可能提高，可能会抵消部分增长，也可能会导致通胀上升，可能会使使形势变得更加混乱。据Informa Global Markets报道，英国央行下个月降息的隐含概率目前仅为23%，因为今天英国央行以8比1的投票结果决定降息25个基点，这并不偏鸽，所以很明显预算效应正在产生影响。汇丰银行资产管理部投资策略总监Hussain Mehdi表示，投资者面临的更大问题是，利率还能下调多少？未来几个月，劳动力市场的降温应有助于维持服务业通胀的下行压力。但从长期来看，英国最新的预算可能会增加通胀压力。我们正处于一个“永远赤字”的时代，这反映了促进增长和生产力的政治优先事项。这种财政激进主义是与2010年代相比的重大政策变化，当时的紧缩政策是由“类固醇”货币政策（即快速取得效果）来抵消的。经济分化的多极世界也与较高的通胀环境相一致。我们认为，英国央行接下来可能会有一个相当浅的宽松周期，债券收益率将面临上行压力。政策利率可能稳定在3%以上，与疫情之前低于1%的时期形成鲜明对比。摩根大通资产管理全球市场分析师Zara Nokes表示，英国央行降息符合市场的预期。然而，近期的政治事态发展使此后的降息步伐变得扑朔迷离。英国经济目前正面临着一系列交叉影响，这使得经济增长和通胀前景极不确定。上周英国预算公布了前期财政刺激计划，在经济供给受限之际，这些计划有可能加剧明年的通胀。特朗普重返白宫又增加了一层复杂性。虽然下一届共和党政府上台后会颁布什么政策仍存在很大的不确定性，但强硬的保护主义措施可能会成为全球经济增长的逆风，而英国由于其经济的开放性可能会受到冲击。出于这些原因，央行在就进一步降息的步伐给出具体的前瞻性指导时应该非常谨慎。我们认为，由于国内经济的基本态势表明通胀仍将持续一段时间，央行应避免过快降息。瑞银全球财富管理首席欧元区和英国经济学家Dean Turner表示，随着通胀放缓趋势持续到新的一年，英国央行未来几个月可能会进一步降息。利率走低的前景应继续有利于投资优质企业债券和政府债券。英镑最近在巩固近期涨势上表现挣扎，但我们认为，当美联储加入降息周期时，英镑有可能恢复上涨势头。

Heidi11-07 21:17

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