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老李：黄金高歌猛进，保持低多，下周黄金行情走势分析
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　周末，建国再次挥舞关税大棒，威xie墨西哥。同时，建国说和他谈判关税的地区，必须让他得到好处，否则没得谈，关税没得减免。　　　再次变脸，180°大转弯！4月12日宣布：通信设备、半导体器件与集成电路等商品免征“对等关税”。报道称，本次关税豁免适用于所有受建国“对等关税”影响的地区。　　建国一系列骚操作，市场担心衰退引发美国weiji以及全球性的weiji。另外，流动性weij也要引起重视。　　当前黄金继续情绪化走势，涨跌全靠建国。本周黄金单周大涨298美元，报收大阳线，完全吞没上周倒锤头上影线。继续关注关税消息，继续加码则黄金继续涨；一旦关税缓和，那么黄金也将迎来快跌、暴跌行情。所以，下周黄金重点关注关税消息指引；一个消息，技术面全废掉。三天大跌211美元，三天暴涨2275美元，一切都是消息推动。　　现货黄金四小时　　单纯的技术上来看，周线大阳线支撑下多头掌控全局，亚洲盘目前已经维持了一个多交易月的开盘必涨规律。盘面上，现货黄金美盘低点3220-15区域多空强弱分界线，之上强势，跌落走弱；亚盘回撤低点3185-90多空分水岭，之上多头，跌落走空头甚至快速暴跌。上方来看，目前依旧盲区，关注新高3245-50区域，然后3265-60及3300大关。周末消息较多，下周开盘关键，高开、低开或者平开预示着不同的风险情绪。操作上，要么多看少动，要么别怂跟随市场情绪就干；但，短期保持多头看涨的同时，随时提防建国关税大变脸引发黄金快速崩盘、跳水行情；短期快速拉涨后，跌起来会更凶狠，崩盘或拉升都是一个消息的事！　　当前，现货黄金很疯狂，比起历史上最疯狂时期依然逊色。1980年1月21日，现货黄金当日暴涨160美元以上，从最低685美元/盎司飙升至850美元后暴跌100美元以上，形成30年大顶。2013年4月12日，最高1565，最低1480美元，单日下跌85美元；4月15日最高1496，最低跌至1336，单日下跌160美元，两天大跌将近230美元。随着关税战的深入发展，预计，接下来1-2周内，现货黄金将更疯狂，涨跌幅度将再刷新历史最大幅度！　　白银，最近短短一周多点的时间白银和黄金一样上演多空大扫荡，自近期高点34.56美元/盎司跌6.5美元至28关口后企稳，并上涨4.3美元。扫荡仍将继续，并且白银明显弱于黄金；主要是白银倾向于商品属性。　　　白银本周探底回升，短线有望继续走高，但也随时面临冲高后二次下跌，今年高点34.5区域能否突破是接下来的关键；向上突破，那么去年高点基本必破；继续受压，有望再次回撤30关口及近期低点。重点关注消息指引，需要关注的价位，压力32.8及33.5和34-34.5区域，支撑31.530.73029.228！　　美gu指数期货，本周三大股指全部于多头生命线区域企稳，周内大扫荡后最终收高，周线分别报收大阳线，带有上影线！随着风险情绪释放，美gu本周多头得到喘息之机。　　　　美元指数，本周大暴跌，在跌穿101.3后顺势跌穿100大关，并收盘100下方周线大阴线！美gu和债短线企稳，接下来关注美元能否企稳。　　美元指数　　美元指数大幅度下杀后，下周关注超跌反弹！支撑99.5及98.3和97.6和96.7区域。上方强弱分界线100.5-7区域，多空分水岭101.3区域！　　美原油，连续暴跌后本周探底回升，周线收取上下影小阳线，大风车线形态！　　原油日线. 　　单纯看技术，原油多头反转且也是在抵达我们反复强调的第一关键支撑55-54.5区域后企稳；但考虑到关税风险尤在，不确定性依然较大。短期关注63-65区域以下反复探底，重点位置59.5及58和56.5，然后55-54.5区域！上述个人观点，仅供参考！　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询) 　　　　短线靠制度，波段靠水平。短线就是高频，快进快出，这种模式，要追求很高的成功率，显然不可能，所以，就只能靠制度取胜，有明确的交易制度，止损止盈制度和风控制度，只要这些做的好，短线也可以赚钱。而且短线是每个交易者的入门必修课。而波段才是真正走向盈利走向跨越走向交易成功的核心，需要相当的积累和沉淀，这个包括心态的积累，资金的积累，还有技术水平的积累，而波段也是每一个交易者必须达到也必须最终达到并走向的路。　　　　想和笔者一样拥有专业交易员的技能和心态？主动联系主页有联系方式精准主力吸筹、出货区域判断掌握机构操盘思维《机构订单原理》，你值得拥有！　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询), VX《RSi166888》
金油达人李胜溢04-13 18:49
周评：中美贸易战全面爆发！特朗普关税突然逆转，市场坐疯狂过山车黄金冲破3200
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股表现的金龙指数攀升4.53%。盘中墨西哥比索涨超3%，离岸人民币一度反弹超800点涨破7.35，比特币盘中涨超8000美元逼近8.3万关口；盘中期金涨超4%、纽铜涨近8%。周四市场突然“抛售美国”：股债汇三杀周三金融市场因特朗普总统决定推迟部分关税而感到宽慰，欧洲和亚洲市场普遍大涨，追随前一日华尔街的强势反弹，不过在白宫官员澄清对中国关税实际加至145%，加上经过周三历史性反弹市后，在避险情绪下，美股周四显着回吐，与此同时，美债与美元也遭到抛售。白宫表示，前一天特朗普将中国关税提高到125%，这是在此前20%关税的基础上额外征收的。因此，中国所有出口美国商品面临的最低关税税率为145%。受上述消息影响，美国股市跌幅加速扩大，标普500指数一度跌超6%。十年期美债收益率一度升超10个基点。盘中美元指数跌超2%至半年新低、瑞郎涨近4%、日元涨超2%、离岸人民币涨超700点收复7.30关口。在市况持续波动下，黄金继续受追捧，现货金价一度涨3.02%至3176.34美元，创纪录新高。创纪录的金价和两年来最低水平的美元指数，不仅说明当前的不确定性和波动性，还反映出全球投资者对于美国例外论正持续失去信心。美国前财长萨默斯称美国远未脱离困境，指特朗普政府担心市场崩围是有道理，但卤莽的应对并非一种策略，直言当局已失去信誉。 SPI资产管理公司的Stephen Innes在一份评论中表示，投资者将特朗普决定将对大多数国家提高关税的期限推迟90天视为一种策略，而非转变。他写道：“这就是市场猛踩刹车。特朗普暂停关税带来的短暂兴奋感正在迅速消退，亚洲即将感受到随之而来的低迷。香槟没了气泡，派对结束了，行情也在颤抖。” 周四，标普500指数暴跌3.5%，至5268.05点，抹去了周三在特朗普决定暂停对全球多国征收关税后9.5%的涨幅。道琼斯工业平均指数下跌2.5%，至39593.66点；纳斯达克综合指数下跌4.3%，至16387.31点。瑞银策略师Bhanu Baweja在一份关于总统关税决定的报告中写道：“特朗普眨眼了，但损害并未完全消除。” 周五中国对美关税提高至125% 美联储暗示出手周五中国宣布最新反制措施：对美关税提高至125%，上次持续承压，但此后的关税动向更为市场关注，美联储可能出手的Fed Put前景暂时提振了投资者的情绪。周五在A股收盘后，中国宣布对美国采取更多反制措施：对所有原产于美国的进口商品加征125%关税。中国商务部警告称：如果美方继续关税数字游戏，中方将不予理会。但是，倘若美方执意继续实质性侵害中方权益，中方将坚决反制，奉陪到底。 forexlive指出，不需要更多的关税来告诉市场，这些数字在经济上已经不再合理。目前，关税水平只是一个数字。象征意义更为重要，而最新的报复行动表明，在这场胆小鬼游戏中，中国不会首先眨眼。现在，球回到了特朗普和/或美联储手中。与此同时，中国一直在寻求与其他国家联手，显然希望形成一个反对特朗普的统一战线。这个世界第二大经济体也在加大对特朗普关税的反制措施。在关税及反制风暴席卷的本周，美债和美元成为美国资产遭抛售的牺牲品。长期美债本周的收益率跃升，基准十年期美债创2001年来最差表现，美元指数创近两年半来最大的周跌幅。美元指数继周四急跌近2%后，周五进一步曾下跌1.84%，是2023年以来首次失守100大关，低见99.01，为3年最弱；现货金价连续两日破顶，一度扬升2.19%，至3245.36美元。荷兰国际集团策略师Francesco Pesole等人在一份报告中写道：“潜在的美元信心危机的问题现在已得到明确回答——我们正全力经历一场危机。目前，美元的暴跌正成为‘抛售美国’的风向标。” 自特朗普重返白宫以及他对关税政策时而宣布、时而撤回以来，日交易额达7.5万亿美元的外汇市场一直处于紧张状态。美元指数自2月份的峰值以来已下跌超过6%，周五下跌约1.2%，有望创下自2022年11月以来最大的单周跌幅。巴黎OFI Invest AM欧洲股票主管Olivier Baduel表示：“全球贸易的主要参与者刚刚推翻了游戏规则，我们不知道他的最终目的是什么。我们正目睹可见性的丧失，我们仍处于不确定性阶段。” 周五在美股盘中，美联储暗示或出手。美国波士顿联储主席科林斯(Susan Collins)表示，如果金融市场出现混乱时，美联储绝对会动用手上的弹药，以协助稳定市场。摩根大通行政总裁戴蒙(Jamie Dimon)亦表示，如果美国国债市场出现混乱，将促使美联储进行干预。受此影响，美股大盘止跌转涨，午盘加速反弹，尾盘纳指更是涨超2%。本周累计，道指攀升4.95%；标指上扬5.7%，创2023年11月以来最佳单周表现；纳指走高7.29%。
风起04-13 13:04
特朗普对华贸易政策的重大让步！手机、电脑和芯片等被豁免，苹果英伟达躲过一劫
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其相关服务器。这些产品主要在台湾地区和墨西哥生产和组装。而周五的公告将包括这两地的产能，这对在美国建设AI基础设施的企业是一大利好。与此同时，豁免还涵盖半导体制造设备，这些设备主要由荷兰ASML和日本东京电子等公司生产。这些工具在芯片工厂的建设成本中占据主导地位。台积电、三星和英特尔等企业正在美国建设新厂，并获得了《芯片与科学法案》支持。特朗普的“对等关税”最初就对半导体等行业保留豁免空间，尽管他尚未针对这些产品实施具体的额外关税，但目前的豁免正是对该项规定的延伸。此次措施意味着苹果的主要产品——iPhone、iPad和Apple Watch将不受此次关税升级的影响。自从特朗普宣布关税以来，苹果股价一直承压。由于特朗普最近大幅提高对中国商品的关税，这场讨论变得更加紧迫。苹果等公司受中国依赖程度高，面对的压力也更大；而像三星这类企业则相对影响较小。业内和企业代表也普遍认为，在美国本土完成智能手机等产品的最终组装几乎不可能。不过，特朗普政府此举也为下一步可能实施的针对性行业关税奠定基础。预计政府将很快对半导体进口发起新的调查，最终可能在数周或几个月内对芯片及其包含的产品征收新关税。这些关税可能类似于此前对钢铁和铝征收的“产品+成品”双重税。目前特朗普对行业关税的基准是25%，但尚不清楚他将对半导体和相关产品设定何种税率，也不确定会涵盖哪些产品范围。
风起 1评论04-13 10:24
会员
彭博：随着市场随着特朗普的帖子跌宕起伏，一种新的恐惧蔓延到华尔街
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买了一箱18瓶装的啤酒——确切地说，是墨西哥著名出口啤酒Modelo——然后分发给哥伦比亚Threadneedle投资公司的同事们，让他们在观察这场疯狂行情时享用。阿尔侯赛尼说：“对我们来说，那真的是一个平静的时刻。” 但平静并没有持续太久。到了周四早上，阿尔侯赛尼又盯着屏幕看，股票再次下跌，更重要的是，即便特朗普表示国债收益率突然飙升是他决定实施90天缓冲期的原因，收益率依旧继续飙升。债券市场正面临巨大压力，可能不会停止，除非财政部或美联储出手干预。阿尔侯赛尼说：“我其实并不担心经济衰退。我担心的是金融危机。” 如果只看过去一周的整体市场表现，人们或许会忽略特朗普的贸易战对美国资产造成的重击。标准普尔500指数上涨超过5%，美国国债回到2月的水平，被动投资者再次大举入场，比特币也以上涨收尾。但这一切掩盖了投资者、交易者和分析师之间共识的根本性转变。人们现在开始严肃质疑持有美国资产是否明智，而就在不久前，这些资产还被充满风险偏好的世界所羡慕。在市场剧烈波动中，关键交易模式甚至开始在某些方面呈现出新兴市场的特征。总体而言，人们越来越担心，特朗普试图改写全球贸易规则，可能会危及美国在金融体系中的特权地位。野村证券国际公司跨资产策略董事总经理查理·麦克埃利戈说：“有时候你真的会怀疑自己是不是看错了。你得反复确认图表的刻度，因为价格变动太快了。现在交易台上不断响着提示音和弹窗警告，自动发出风险限额和风险预警的信息。这是一种极度过度刺激，极度多巴胺饱和的状态。” 关税逆转引发跨资产波动，本周股票、利率、黄金、石油和加密货币大幅波动即便以华尔街漫长历史的标准来看，这也是异常惨烈的一周交易。周一，一则假消息在社交媒体上传播，引发了自2020年以来最大盘中反弹，随后市场又全部回吐涨幅。第二天，一名白宫官员表示美国将推进对中国高达104%的关税，标准普尔500指数跌至熊市边缘。国债开始下跌：30年期美国国债收益率录得自2022年以来最大涨幅，因市场担心长期依赖市场稳定的对冲基金正在被迫平仓。紧接着是周三，特朗普承诺暂停关税，引爆了自2008年以来最大单日股市上涨。当日美国交易所交易量创纪录地达到300亿股。这场交易狂潮中，股市暴涨，债市却继续被抛售。虽然刚开始可以将此解读为投资者撤离避险资产、市场回归常态的迹象，但这种趋势至今没有停下。 “现在的感觉就像每天都在经历‘星期天恐惧症’，”马努莱盈富投资公司马特·米斯金说。他当时正向300名客户介绍季度展望，但特朗普宣布暂停措施后，几个月的规划瞬间被打乱。 “当市场波动像现在这样剧烈时，流动性就会枯竭，很多时候市场走势会显得毫无逻辑，”米斯金表示。“这通常是一些大机构发现交易方向出现不利，被迫调整仓位。” 据知情人士透露，Tudor投资公司的债券交易者亚历山大·菲利普斯，在4月份因关税相关的市场波动损失了约1.4亿美元。他仍在公司工作，努力弥补亏损。 Tudor投资公司目前管理着160亿美元资产。美国国债和美元的剧烈波动，也让一些人开始质疑美国政府“避风港”资产的地位。 Toews资产管理公司首席执行官、《行为投资组合》作者菲利普·图斯表示：“我们必须考虑这样一种可能性，固定收益市场正在遭遇一场彻底的冲击，可能会改变一切。现在的头条新闻和市场表现只能用目瞪口呆来形容。” 据《金融时报》报道，波士顿联储主席苏珊·柯林斯周五表示，如果市场变得混乱，美联储“绝对准备好”出手稳定金融市场。她说：“市场仍然运作良好，我们总体上没有看到流动性问题。” 当然，衡量对美国资产的真实需求并不是精确的科学，价格也不总能反映资金的真实流向。根据美国银行援引EPFR Global的数据，截至周三的一周内，购买美国国债的基金迎来创纪录的188亿美元资金流入。但以美国为投资目标的外国基金却出现了65亿美元资金流出，是至少自2020年以来的第二大单周流出规模。马努莱投资管理公司（管理着1600亿美元资产）驻波士顿的内森·图福特表示，“在美国之外，投资者对美国资产在股票、固定收益和货币领域的质量与领导地位的信心已经受损。问题是，这是否只是暂时的冲击，还是一种长期趋势？我们仍倾向于前者。但这并不意味着可以忽视一个现实，一些大型资产持有者正在寻找替代品和避险资产的多元化选择。” 这可能是美元走弱的背后驱动力。日元、瑞士法郎和黄金等避险资产近期相对美元持续走强，欧元也升至三年来的最高水平。期权交易者五年来首次对美元转为看空。哥伦比亚Threadneedle 投资公司的利率策略师阿尔侯赛尼认为，一个国家的货币与国债同时遭到抛售，是新兴市场的典型特征。他说：“过去这些年里，我一直在拿英国脱欧后的情况取笑我在英国的同事，因为那边的金边债券市场、也就是政府债券市场，实际上更像新兴市场的表现。现在他们第一次有机会取笑我。” 来源：加美财经
加美财经04-13 00:01
川普想下的那盘大棋
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：自2025年4月5日起，对除加拿大和墨西哥外的所有国家的进口商品征收10%的普遍关税。 2. 特定国家关税：自2025年4月9日起，对被认为存在不公平贸易行为的约60个国家实施额外的“互惠”关税。这些关税在普遍关税的基础上增加，具体税率因国家而异。例如：： 34%的额外关税。欧盟： 20%的额外关税。日本： 24%的额外关税。韩国： 26%的额外关税。越南： 46%的额外关税。印度： 27%的额外关税。柬埔寨：49%的额外关税。此外，川普总统还宣布对进口汽车征收25%的关税，该措施自2025年4月3日起生效。这个“解放日”的宣布带来了全球各国的惊恐，金融市场震动。各国的反应强度不一，事情还在继续发酵中。经济学家们十分担心川普推出的这个保护主义政策：如果你搞关税战，东西就会变贵，老百姓生活成本会上升，通胀可能会卷土重来。更严重的是，这还可能导致经济陷入衰退，很多人会失业。为什么这么说呢？因为历史上确实发生过这种事——比如上世纪30年代的全球贸易战，大家互相加关税，结果没有赢家，只有一地鸡毛，甚至最后还演变成了战争。米兰是这么看的：美国其实是有底气打贸易战的。他的理由也挺直接——其他国家找不到像美国这么可以大规模地卖东西的地方，他们要赚美元，就得出口到美国。他要让出口国承担高关税的负担。听起来有点微妙，但米兰的核心意思是：全球都想把东西卖给美国，因为只有这样他们才能拿到美元，而美元又是国际结算的硬通货。所以，美国在谈判时，其实有非常独特、强势的地位。川普团队认为，当前的国际秩序已经不再符合美国人民的根本利益。如今“搅乱关税”就是为了创造谈判筹码；他们也已经明确表示，目标是通过“对等关税”来创造一个“对美国公平”的竞争环境；他们也暗示，只要能达成一项货币协议，关税就可以大幅降低。什么是他们期盼的结果呢？川普政府希望美元贬值，但却不失去其主导地位。米兰写道：“川普总统将关税视为达成交易的谈判筹码。在连续施加惩罚性关税之后，更容易想象贸易伙伴会更愿意接受某种形式的货币协议，以换取关税的降低。” 米兰说：“如果美元能够走弱，以实现贸易平衡，那么我们就不会有现在这些结构性贸易逆差的问题。我们也不会再需要关税或其他政策手段来解决这些问题，因为美国的出口产品在全球市场上会变得更具竞争力，我们也不会再被其他国家‘占便宜’了。” 一厢情愿的愿景能否实现？在川普政府的理想里，在这个新的世界秩序中，“绿色国家”会将其货币与美元挂钩，并达成协议：当美元过强时，它们就让自己的货币升值以进行调整。作为交换，它们将获得进入全球最大消费市场（美国）的机会、安全保障，并轻松进入美元体系。但与“布雷登森里体系”不同，美国这次希望这些国家为安全保障“交保护费”。听起来是不是像“美国帮你罩着，但你得听话”？所以米兰说，这些国家基本上就是附庸国了。如果有足够多的国家加入这个新的“让美国再次伟大”的新秩序，情况就很不一样了。美国既可以让美元适度走弱（增强出口），又不失去美元作为全球储备货币的霸主地位。而这，对美国实现再工业化，是极大的帮助。但当然，所有这一切都取决于美国是否能让其他国家觉得“成为绿色国家”足够有吸引力。这才是贝森特和米兰等人计划的真正问题所在。本质上就意味着这些国家愿意成为一个超级大国的附庸国。至于“黄色国家”和“红色国家”，如果不屈服，那就是继续以高关税伺候了。然而，要愿意这样服从美国，需要巨大的信任。这种信任曾在布雷顿森林协议签署时存在，也曾在1985年各国配合里根达成“广场协议”时存在。但如果你亲手撕毁了你自己签署的贸易协议；或者你动不动就威胁占领盟友领土，搞地缘政治讹诈，那别人怎么敢相信你、跟你搞什么“新秩序”？美元成为全球储备货币的根本原因，不只是因为它印得多，而是因为大家都信任它——信任它是安全的，是避风港，不会随便没收你资产，不会搞政治报复。正是因为美国在政治上稳定、法律上讲规矩，才有那么多人、那么多国家愿意把钱投进来。战后美元之所以走强，是因为美国不只是做买卖，还建立了一个全球联盟网络，靠贸易维持和平。而美元能长期强势，是因为其他国家经济出了问题、乱七八糟时，美国依然是那个稳定、创新、有希望的地方。斯坦福大学的历史学者詹妮弗·伯恩斯(Jennifer Burns)说了一句很有分量的话：“美国最宝贵的资产不是美元本身，而是我们的信用和价值观。” 如果你搞一个“海湖庄园协议”的世界，虽然美元可能贬值，但真正贬值的，其实是美国的尊严和道德地位。所以，最后我们必须面对一个大问题：如果没有足够多国家愿意加入这个所谓的新经济秩序，美国怎么办？只有两个选择——要么你放弃美元霸权，接受不再是全球老大的现实；要么你咬牙保住美元地位，但同时也得承认，你确实依赖别的国家来提供制造能力。否则，国内的通膨和经济萎缩就能把美国拖垮。对一个单想靠霸凌和恐吓来获取领导地位的人来说，他无法得到尊重和信任。同样地，对于一个捉摸不定，朝令夕改的领导人，他的信誉和担保可能比空气还轻，世人不会重复上当。以邻为壑的人，最终会被邻居抛弃。所以至终，真正的受害者或许就是这位领导人所代表的国家和人民。参考资料： Why Trump’s tariff chaos actually makes sense (big picture) https://www.youtube.com/watch?v=1ts5wJ6OfzA After tariffs: Is there a plan to restructure the global economic system? https://instituteofgeoeconomics.org/en/research/2025040302 There’s a Method to Trump’s Tariff Madness https://www.nytimes.com/2025/04/07/opinion/tariffs-trump-dollar.html 白宫经济顾问委员会主席史蒂芬·米兰在哈德森研究所致辞内容（4/7/2025） https://www.whitehouse.gov/briefings-statements/2025/04/cea-chairman-steve-miran-hudson-institute-event-remarks 来源：加美财经
加美财经04-13 00:01
走私鸡蛋比大麻更赚钱！——美国关税战下的荒诞乱象
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超市买大麻，黑市买鸡蛋的荒诞情境之下，墨西哥黑帮也盯上了一个更安全、更快捷、损失更小的生意——走私鸡蛋。而当中美之间关税达到145%之时，特朗普无疑又给墨西哥黑帮送来了另一大生意——走私中国商品。而这一切，都要从小小的鸡蛋开始讲起。 01 《资本论》中曾说—— “有50％的利润，资本就铤而走险；为了100％的利润，资本就敢践踏一切人间法律；有300％的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。” 有危机，就有商机。鸡蛋如此，中国商品也是如此。在中国人的眼里，鸡蛋这种难以携带运输，货值又小的商品，是很难代购甚至转卖的，但并不妨碍它有利可图。 2022年，美国爆发禽流感，此后，美国便开始大规模扑杀下蛋鸡。三年时间内，美国已经累计扑杀超过1.68亿只蛋鸡。显而易见的后果是，美国鸡蛋产量越来越少，逐渐短缺，导致鸡蛋价格飙升。过去一年，美国鸡蛋零售价格同比飙升97%。美国国会山报数据显示，截止3月份，美国一打12个鸡蛋的价格已经达到了6.23美元，约合46人民币，创下了历史新高。在美国部分地区，鸡蛋价格甚至涨到10美元甚至12美元。尽管在美国是“赚美元花美元”，但与美国相邻的墨西哥，一打鸡蛋仅售2美元。一打鸡蛋转手就能赚10美元，催生了墨西哥的鸡蛋走私生意。美国海关与边境管理局的官方数据显示，从2024年10月至今，美墨边境查获非法走私鸡蛋案件数已经达到近6000起。这还仅仅只是被查获的案件，冰面之下，更多走私在悄无声息的进行。还有传言，墨西哥蒂华纳的毒贩还在用无人机走私鸡蛋。初看有些离谱，但是细细一算，一架无人机携带三打鸡蛋，一趟就能赚30美元，假设半小时一趟，一个小时就能赚60美元。尽管比不上毒品的利润，但是风险低，损失小，没有任何生命危险，还不用坐牢。哪怕无人机被查获，损失的也只有一架无人机和上面的鸡蛋而已。以此类推，走私中国商品行得通吗？不仅行得通，甚至商机还不小。早在关税落地之前，墨西哥已经成为了中国商品的“阳澄湖”。 3月初，墨西哥海关的缉私行动中，查到了33个集装箱的中国商品，包括扬声器、电动溜冰鞋、摩托车、踏板车、自行车、钻头、液压千斤顶、玩具、背包、服装和高档办公椅等多种商品，总价值超过3亿比索，约合人民币1.1亿元。关税落地之后，“阳澄湖”的含金量就更高了。目前，中美之间关税已经达到145%，也即是说，一件原价100美元的商品，现在如果通过正规途径运到美国，售价起码要达到245美元。但如果从墨西哥过境，哪怕减去从中国运往墨西哥的成本和墨西哥输往美国的关税成本，利润率也绝对超过100%，更何况走私还不需要付关税。对于走私，不少人想象的仍是内地水客从香港代购，拉着拉杆箱背着大包小包的场景。但是将这个场景放到墨西哥，以走私鸡蛋类比，那就是用无人机带着大包小包的中国商品飞往墨西哥，利润率和货值，绝对远超鸡蛋。甚至，用来运输货品的无人机，某种程度上也能成为被走私的货品之一。如果在墨西哥，用3000美元的无人机，一次携带1000美元的中国商品入境美国，一落地，3000美元无人机就能卖出6000美元（算上拆封、运输折旧），1000美元的中国商品也能卖出2000美元，相当于一趟就能赚上4000美元。如果说走私鸡蛋尚且只是有利可图，关税落地之后走私中国商品，几乎比走私大麻还赚。而在此关税之争激战正酣之际，国内还直接推广了离境退税，即买即退的全国普及。哪怕不是专业走私，普通的外国人借助240小时免签再加上代购中国商品，几乎就可以涵盖一趟旅游的费用，何乐而不为。回想起曾经轰轰烈烈的海外代购，现在的情况反转，有一句话或许相当合适—— “仁义不施而攻守之势异也。” 02 上个世纪20年代，美国曾经颁布一条法令：禁止在合众国及其管辖下的一切领土内酿造、出售或运送致醉酒类，并且不准酒类输入或输出合众国及其管辖下的一切领土。如今看来这条法令相当荒谬，但是在当时，这条法令在遭受大量非议的同时，却也收获了一众拥趸。彼时的不少美国人，将酒精视为犯罪和贫困的根源，认为禁酒可以减少买酒的开销，进而避免贫困，还可以减少酗酒引发的家庭暴力、肢体冲突和疾病。然而，在这条法令持续的14年间，却完全事与愿违。起初人们希望禁酒带来健康和和平，然而禁酒令实施期间，各种不正规的私酿酒反而导致超过1万人因为喝酒中毒而死。且在禁酒令时期，美国人均啤酒消费相比战前下降3/4，烈性酒消费量反而上升10%，因为对于走私贩子来说，承担着同样的风险，烈性酒能够赚得更多。禁酒令摧毁了美国的酿酒工业，让酿酒工人大面积失业，却抬高了酒的价格，导致美国国内涌现出了更多更为不稳定的私酿酒和酒贩子，甚至间接导致美国黑帮崛起。从1920年至1932年，美国共有75万人因违犯禁酒法而被捕，罚款总额超过7500万美元，没收财产2.05亿美元。最终，禁酒令以普通人全盘皆输收场。一百年之后，美国对中国征收145%的关税，将中国商品输入美国的价格提高到几乎难以接受的水准，几乎是阻隔了中国商品输入美国市场。这次最终买单的会是谁呢？答案并不难想象。自宣布关税开始，美国人已经开始了抢购潮，生活用品、数码产品乃至苹果手机。不少美国人甚至需要辗转各地，才能买到仅剩的中国品牌商品。而关税带来的寒意已经开始传导至美国普通消费者，已经有美国人在购买打折夏装时发现，账单上已经开始出现“关税附加费”。总账单411.71美元的打折商品中，关税附加费达到了44.09美元，也即是说，购买实际价格为367.62美元的商品，她支付了超过10%的关税附加税。根据商家的解释，这笔费用是根据产品各部分的生产地区，乘以美国政府对各国加征的关税税率计算出来的。尽管将关税成本分摊给消费者的企业并不值得宣扬，但某种程度上，这也情有可原。因为与大多数人的想象相反，尽管是美国对中国征收关税，但是大多数的关税成本，都是由美国企业承担。以华利集团为例，华利集团在互动平台上表示，公司的销售价格为离岸报价，与客户的价格定价机制是成本加成的定价模式，出口至美国的关税由客户承担。因此，受到关税影响更大的，实则是高度依赖中国制造的美国小型工厂，比如小型玩具厂商。目前，美国77%的玩具产自中国，且玩具本就是薄利行业，不少玩具厂商已经面临囤货卖完就不得不关停的风险。这样的担忧正在美国企业中弥漫，就连苹果也早在三月底就安排了5架飞机，包机从印度向美国运送了600吨iPhone，来稳定未来的价格波动。耶鲁大学发布的一项研究显示，关税措施导致物价水平短期内上涨2.7%，相当于每个家庭购买力平均损失4400美元。同时，美国消费者面临的总体平均有效关税税率也将达到25.3%，为1909年以来的最高水平。长期来看，在关税影响下，到2025年底，美国失业率将上升0.5个百分点，就业岗位将减少70万个。对于高度依赖中国制造的美国市场而言，关税战无疑是一计“七伤拳”，先伤己，再伤人。或许是时候让我们反问一句，but at what cost？ 03结语从关税战最初的愿景来看，是希望通过将关税提升到市场难以接受的程度，进而促进制造业回流，越来越多消费者能够更多地消费美国本土生产的商品。显而易见，当进口商品以超高价格高悬于市场之后，本土商品会甘心以原本的底价出售吗？原价100美元的进口商品因为关税涨价到245美元之后，原价150美元的美国本土商品会定价多少呢？这并不难猜。对于资本而言，拿到两分利，就绝对不会只拿一分。最终，买单的仍旧是美国消费者。这次关税，或许不会重演曾经禁酒令的剧本，但走私贩子的再次兴起，并不一定是空谈。而伴随着物价飞涨、失业率飙升，到那时，曾经高喊的MAGA，或许会沦落为Make America Gang Again。
格隆汇04-12 18:20
摩根士丹利：坚定看好英伟达，关税冲击有限，超40%的潜在上涨空间
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《美墨加协定》（USMCA），英伟达在墨西哥生产的产品目前仍免于关税。 “这在某种程度上反而打消了把生产或最终组装转回美国的动机。我们最近也看到一些自由贸易协定条款的变化，所以未来可能会有调整。但就目前而言，在墨西哥完成最终组装，基本能减轻成本压力。” 事实上，Moore指出，与关税相比，人们更担心的是美国对跨国客户的出口管制如何影响英伟达，因为其推理产品和Blackwell芯片的需求依然强劲。英伟达本周股价已上涨逾14%，得益于周三的历史性飙升。但年初至今，该股仍累计下跌近20%。
金融界04-12 08:50
马斯克成为中美沟通“关键人物”？美媒：中国建立特朗普更直接渠道未能成功
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中国加征10%的关税，并威胁对加拿大和墨西哥也加征10%的关税，理由是中国供应商在芬太尼贸易中扮演了重要角色。1月中旬特朗普与习近平通话后不久，中国向美国驻华大使馆提交了一份有关遏制芬太尼生产的提案。据熟悉两国政府的消息人士透露，中国对此感到愤怒。上周，在美国政府的敦促下，中国方面提出了一项更具实质性的提议。但特朗普是否会认真考虑该提议——以及任何促成TikTok交易的举措——以降低已成倍增长并撕裂两国经济的关税，仍有待观察。
圈内人04-12 06:51
每周股票复盘：耐普矿机（300818）股东户数减少，新型复合衬板取得突破性进展
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工厂可有效覆盖周边厄瓜多尔、哥伦比亚、墨西哥等国家。项目建成后，将有助于公司进一步开发南美市场。问：请公司锻造复合衬板的前景如何？答：锻造复合衬板是公司近些年重点研发的产品，在2024年取得了突破性的进展，2024年9月已在西藏某大型客户7.5米半自磨机上使用，相比之前使用金属衬板四个月的寿命，锻造复合衬板寿命可提升一倍以上。基于其良好的耐磨性，有效减少停机次数，提高矿山产量和经济效益，同时减轻了30%的重量，有利于节约能源成本，我们非常看好锻造复合衬板的前景。目前已向众多矿山客户推介，取得了较好的反馈。问：高管您好，请贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？答：（1）经营业绩情况公司2024实现营业收入11.22亿元，较去年同期增长19.62%；其中主营制造业务收入9.21亿元，较去年同比增长12.9%。实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，较去年增长45.46%。分产品来看，其中橡胶耐磨备件收入同比增长12.7%，选矿设备同比下降0.1%。（2）毛利率情况2024年，公司主营制造业务收入毛利率为39.93%，较去年同期增长1.79%。橡胶耐磨备件毛利率42.65%，同比下降1.04%，主要受国内竞争加剧所致；选矿设备毛利率33.45%，较去年同比增长7.20%，主要是海外高毛利客户占比增加及新产品收入增加。（3）市场开拓情况2024年，公司持续推进海外销售战略，海外市场开拓不断取得良好进展。其中非洲区域增长125%，亚太中东区域增长77%，拉美区域增长58%（不含美伊电钢）。随着海外工厂的逐步建成投产，海外市场的开拓将进一步加速。问：高管您好，请贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？答：（1）选矿橡胶复合耐磨备件行业规模。铜产量近20年翻一倍，但铜矿开采品位却从0.79%下降到0.43%，选矿备件的需求预计15-20年将翻一倍。行业橡胶复合备件的替代和渗透加快，全球橡胶复合备件估计3到5年就能规模翻倍，而且维持长期高速增长。同时公司核心产品矿用橡胶耐磨备件属于消耗品，客户需不定期进行更换，会形成稳定的采购。（2）全球橡胶复合耐磨备件替代率大幅提升。随着大量矿山技改更换大型整机，淘汰老旧小机器设备，会加速行业复合备件的替代比例。目前选矿环节橡胶耐磨备件替代率不到15%，随着公司不断加大研发投入和产品推广力度，替代率会有较大幅度的提升空间。（3）海外出口占比扩大公司未来重心是发展海外市场，预计两年后公司出口收入占比提高到65%-70%以上，海外收入占比的增加也会提升公司整体的毛利率。（4）国产替代空间大目前国外的龙头主要是芬兰的美卓奥图泰公司，丹麦的史密斯公司，还有英国的伟尔集团等，形成较高的市场集中度，未来伴随着中资矿企出海，公司在全球市场份额提升潜力较大。同时，地缘政治环境下促使中国矿企采购寻求国产替代，保证供应链的稳定。（5）新产品研发及推广公司成功研发出高合金锻造复合衬板，在西藏某大型客户7.5米半自磨机全套安装使用，相比之前金属衬板四个月的寿命，新研发的复合衬板寿命预计可提升一倍以上，能有效减少停机次数，提高矿山产量和经济效益，同时减轻了30%的重量，有利于节约能源成本。新产品的推出，将进一步打开公司成长天花板，为公司带来新的增长源动力。问：高管您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？谢谢。答：公司是A股市场唯一一家专注于矿用橡胶耐磨备件的上市企业，暂无直接可比公司。国内竞争对手为非上市企业，无法了解其具体经营业绩。问：请您如何看待行业未来的发展前景？答：公司非常看好选矿备件行业的发展。1）随着不断开采，矿石品位逐年下降，但随着新能源的发展，对铜等有色金属的需求不断扩大，需处理更多原矿石、消耗更多的备件，行业的市场规模不断扩大。2）备件属于消耗品，矿山需定期更换，客户需求相对稳定。3）公司主营橡胶复合备件，较原金属备件具有耐磨性能好、降低能耗等优势，会形成对金属备件的替代。基于此，公司看好未来行业的发展。问：公司2024年业绩情况说明答：（1）经营业绩情况公司2024实现营业收入11.22亿元，较去年同期增长19.62%；其中主营制造业务收入9.21亿元，较去年同比增长12.9%。实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，较去年增长45.46%。分产品来看，其中橡胶耐磨备件收入同比增长12.7%，选矿设备同比下降0.1%。（2）毛利率情况2024年，公司主营制造业务收入毛利率为39.93%，较去年同期增长1.79%。橡胶耐磨备件毛利率42.65%，同比下降1.04%，主要受国内竞争加剧所致；选矿设备毛利率33.45%，较去年同比增长7.20%，主要是海外高毛利客户占比增加及新产品收入增加。（3）市场开拓情况2024年，公司持续推进海外销售战略，海外市场开拓不断取得良好进展。其中非洲区域增长125%，亚太中东区域增长77%，拉美区域增长58%（不含美伊电钢）。随着海外工厂的逐步建成投产，海外市场的开拓将进一步加速。问：请公司2025年在技术研发方面取得哪些突破？答：公司成功研发出高合金锻造复合衬板，在西藏某大型客户7.5米半自磨机上使用已取得使用寿命七个月的成绩（预计可使用8个月），相比之前金属衬板四个月的寿命，新研发的复合衬板寿命预计可提升一倍以上，能有效减少停机次数，提高矿山产量和经济效益，同时减轻了30%的重量，有利于节约能源成本。2025年，公司将大力推广新型复合衬板在磨机上的使用。问：请新型衬板的市场推广情况？答：公司在一季度已向众多矿山客户推介新型锻造复合衬板，取得了较好的反馈。产品使用效果会在二季度逐步得到验证，届时将会为公司进一步做好市场推广奠定基础。问：新型锻造衬板的毛利率如何？答：目前处于市场推广阶段，前期毛利率会较低。随着市场接受度的认可、渗透率的提升，将带动公司备件整体毛利率的提高。问：锻造衬板市场的前景如何？预计未来几年会给公司带来多大的业绩增量？答：我们非常看好锻造复合衬板的前景，因其寿命较原金属衬板提升50%~100%，可大幅提升矿山运转效率，带来矿山产能的提升。我们将把锻造复合衬板打造成耐普的龙头产品，成为耐普未来业绩增长的新引擎。问：铜价上涨对橡胶复合耐磨备件的推广有何影响？答：铜价上涨时，一方面会促进矿山进一步提高生产产能，会带动橡胶备件的消耗；另一方面，矿山企业会有新建产线的需求，带动整机设备的销售。问：橡胶复合备件未来在矿山领域的推广趋势如何？答：橡胶复合备件将从大型矿山向中型矿山及大型设备下渗透推广，且已被行业内的多家知名企业官网重点推荐作为高端产品，并以高寿命案例证明其价值，尽管价格较高，但其替代推广速度越来越快。问：复合衬板的销售模式是怎样的？答：衬板销售主要通过两种方式一是直接上门拜访大型矿山客户，推广成功案例并沟通优化方案；二是对现有客户进行技术交流与方案优化，建立信任关系后逐步推广新产品。对于新客户，由于采购规模小且需验证磨损情况，我们通常先提供少量衬板进行试用，通过对比试用结果来获取更大规模的订单。问：赞比亚基地投产后，非洲地区的业务展望如何？答：2024年，非洲区域合同签订额增长125%，取得了较好的成绩。赞比亚工厂投产后，公司已获得当地众多矿山客户的关注。目前公司已在非洲区域组建了完善的营销及技术服务团队，我们对非洲区域的业务增长保持信心。问：2024年四季度收入下降的原因是什么？答：2024年第四季度收入下降的主要原因是去年下半年订单减少，这受到产能、竞争对手降价以及海外订单增速放缓的影响，另外俄语区订单受海外不可控因素影响，也出现较大幅度下滑。此外，个别重要客户的业务模式发生变化，从通过总部采购转为直接从子公司领用结算，这一新结算模式在第四季度导致收入减少约一千多万，但该模式在今年一季度后将恢复正常。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-12 05:30
日经指数暴跌5.4%：美中贸易战恐慌重创日本股市
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。 2025年3月4日：美国对加拿大、墨西哥和中国实施新关税，日经指数单日下跌1.2%，市场初现不安。 2025年2月3日：美国宣布对中、加、墨三国加征关税，日经指数下跌2.66%，为后续动荡埋下伏笔。国际投行与专家点评 2025年4月10日，Hiroyuki Ueno，住友三井信托资产管理首席策略师：“美中贸易战的升级对日本股市构成了双重打击，关税直接影响出口企业，而日元升值进一步侵蚀了盈利前景。短期内，市场可能继续寻找底部，投资者需保持谨慎。” 2025年4月9日，Kei Okamura，纽伯格伯曼投资组合经理：“日本银行股的暴跌反映了市场对全球经济增长的悲观预期。贸易战可能迫使日本央行重新评估货币政策，但目前来看，政策空间有限，市场波动性将持续高企。” 2025年4月8日，Takamasa Ikeda，GCI资产管理高级投资组合经理：“尽管周二市场出现反弹，但贸易战的不确定性仍笼罩日本股市。投资者应关注美中谈判的进展，任何缓和迹象都可能带来短期修复行情。” 2025年4月7日，Jamie Dimon，摩根大通首席执行官：“全球贸易战对经济的破坏力不容小觑，日本作为出口大国首当其冲。关税不仅推高成本，还可能引发供应链重组，长期影响深远。” 2025年4月6日，Kazuo Kamitani，野村证券股票策略师：“日经指数的暴跌反映了市场对关税冲击的超预期反应。日本企业需加速多元化战略，以应对外部环境的恶化，短期内市场仍将保持高波动性。” 来源：今日美股网
今日美股网04-12 00:10

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