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中欧基金曲径：人工智能和人类智慧结合的基本面量化投资实践

采用量化工具箱的主动基金、量化主动选股基金、指数增强和被动指数投资四大产品矩阵，在各类产品下面再细分为大盘、中盘、小盘，行业风格类产品，力争为投资人提供多元优质的投资工具。 “随着科技的大浪潮来临，人工智能不可避免会对各行各业带来冲击，也不可避免地会改造基金行业，改造二级市场的投资，与其等待人工智能颠覆我们的行业，不如往前迈一步，去拥抱人工智能，使得我们的投资阿尔法更有效。”曲径表示。获奖信息来源：王健在管产品中欧新动力混合斩获：七年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖（中证报，2022）、金基金·偏股混合型基金十年期奖（上证报，2022）基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

金融界08-07 14:13

二季度份额激增！中短债成为“香饽饽”？

金融界08-06 11:40

【金融界·慧眼识基金】上半年冠军一人拦六席？！揭秘王鹏赢麻了的景气投资理念

%、10.99%，而股票型基金、偏股型基金、指数型基金、主动权益基金、权益类基金集体趴窝，分别下跌5.37%、5%、5.47%、3.73%、4.17%。不过，今年上半年宏利基金旗下多只产品表现突出，成主动权益业绩榜单“最大赢家”。同时，银河证券数据显示，截至2024年7月31日，宏利基金主动股票投资管理能力在124家基金管理人中位列第一。依托股东宏利金融集团多元化的业务布局和领先的投资研究能力，宏利基金整体投研平台建设持续提升，产品线进一步完善，有效促进了业绩提升。宏利基金有一位基金经理，旗下有6只产品霸榜主动权益型基金前十，一只基金更是夺得上半年桂冠。这位上半年大放异彩的基金经理，就是王鹏。基金经理王鹏，清华大学工学硕士，拥有12年证券从业经验和7年投资管理经验，是妥妥的学霸。 2015 年 6 月，王鹏加入宏利基金管理有限公司，作为宏利基金权益投资部总经理，其投资策略深植于对行业景气度的精准把握。通过深度剖析宏观经济趋势、政策导向、市场需求动态及产业链变迁，识别并投资于正处于上升通道、具备高成长潜力的行业。作为基金经理，他的景气轮动策略强调从行业周期性的视角出发，精选出能够引领市场增长、享受行业红利的核心企业。根据《宏利景气领航两年持有期混合型证券投资基金2024年第2季度报告》，王鹏景气轮动策略的代表作——也是上半年的冠军基金，在过去三个月实现了11.93%的净值增长率，2024年上半年以30.19%的净值增长率在主动权益基金中排名第一，妥妥成为上半年的“公募冠军”。做全面型战士精准蛰伏在风口行业众所周知，要想要在投资中能够灵活地把握行业轮动，保持产品业绩长期稳定在线，需要基金经理具备相对全面的认知和专业能力。王鹏认为，之所以自己的投资能挣钱，是因为他对自己的定位是全市场基金经理，其在从业之初，基于TMT、医药、家电等6-7个擅长的板块之外，还要求自己每年去学习2-3个行业，不断拓展自己的能力圈。 “我的持仓从来没有固定在一个行业上，当某个行业往下走，我不会因为喜欢或者熟悉而继续坚持。我投资它们就是因为产业周期向上，这些标的符合我的投资逻辑，能为持有人带来收益。希望未来通过我的能力圈越来越广，会在行业切换上做得更好。”王鹏对自身的认知非常清晰。事实证明，王鹏的投资理念在投资实践中得到了很好的印证，以王鹏管理的宏利转型机遇股票基金A为例，这只基金上半年以回26.01%的回报率取得股票型基金冠军，多年来曾多次捕捉到优质的投资机会，2019年至2021年，他先后抓住猪周期、半导体、光伏、新能源、军工等风口机遇，公开数据显示，三个年度收益均超过50%，分别为71.23%、104.90%和51.91%。 2024年，自人工智能（AI）热潮爆发以来，英伟达股价一路势如破竹，今年上半年更是冲击“世界股王”，其股价和盈利都大大超过了预期，国内英伟达相关科技概念股也踩着这波东风持续爆发，而王鹏的宏利转型机遇股票基金A重仓股精准踩中，二季报显示重仓工业富联、沪电股份、新易盛、天孚通信、中际旭创等，而这些股票涨幅均超35%，其中中际旭创涨幅达71.64%，新易盛更是实现翻倍式增长。把握行业景气度，实现估值和盈利的戴维斯双击。谈及自己的投资奥秘，王鹏讲到，聚焦高景气度行业，坚持景气轮动策略，善于把握市场趋势，对行业轮动周期判断比较精准，通过深入研究和精细管理，在不同市场环境下灵活调整投资策略，这便是他的投资奥秘。对于景气轮动策略，王鹏分析表示，当一个行业处于向上周期时，赚钱会比较容易，而当周期下行，即便是龙头公司，也很难逆势而行。每个产业均具有自身的周期，所以投资一定要与产业趋势相结合，做中观层面的行业比较，在行业的上升周期中去把握其中竞争力优异的公司。这样做投资的好处在于，一方面龙头公司的盈利预测比较容易超预期；另一方面，在超预期的前提下，带来估值的提升，从而实现盈利和估值的戴维斯双击。王鹏还表示，2024年下半年仍然坚持“投资景气行业龙头，追求戴维斯双击”的方法。选择那些长期空间大、短期业绩好的公司，回避短期主题催化透支明显的公司。这种方法核心是追求业绩超预期带来的估值业绩双升，长期超额收益明显，拉长时间风险收益比仍然会突出。

金融界08-02 11:24

“两桶油”被剔除？标普红利ETF(562060)标的年中调仓今日生效，近4成样本大换血

年化收益均好于年度调仓数据来源：华宝基金指数研发投资部、Wind，时间区间为2010.1.1-2023.12.31。模拟业绩仅做调仓频率差异导致的业绩差异示意，与红利指数及相关基金历史业绩无关。那么本次调仓有哪些特点？ 1、“两桶油”被剔除，整体平均市值有所下降本次39只新进个股平均市值仅314.76亿元（截至7.31，下同），显著低于剔除个股的平均市值735.92亿元，整体100只成份股的平均市值也随之从1569.34亿元降至1405.09亿元。其中，“三桶油”中的中国海油与中国石化两大巨无霸均被剔除，同样被剔除的还有格力电器、光大银行、江苏银行3只千亿市值以上个股。今年以来，中国海油、中国石化涨势亮眼，年内分别上涨39.92%和19.97%，相应的估值显著修复，安全边际有所下降。二者最新市净率PB分别为2.02倍和0.98倍，位于近5年87.52%和96.74%分位点的历史相对高位。数据来源：Wind 2、交通运输成份股大面积调出，传媒股调入数量居首从各行业持股数量看，交通运输个股大面积调出7股，煤炭调出3股、调入1股，与石油石化的持股数量均减少3股。数据来源：标普道琼斯指数、沪深交易所。调入方面，传媒股净增加4只个股，分别为浙版传媒、时代出版、新媒股份和三七互娱，其次是轻工制造和纺织服饰均净增3股，医药生物增加2股。数据来源：标普道琼斯指数、沪深交易所。今年以来大涨的银行板块则继续保持高仓位，调出成都银行、光大银行、江苏银行，纳入平安银行、民生银行、浙商银行、江阴银行，持股数量增加1只合计23股。 3、新纳入成份股盈利能力显著提升 39只新进个股的盈利能力显著提升，其2024年1季度归母净利润同比增长率中位数为1.17%，较调出股（-9.34%）超额逾10个百分点；平均ROE16.51%，亦显著优于调出股（12.05%）水平。数据来源： Wind，截至2024.3.31。 4、调仓后股息率进一步提升 31只新进个股的平均股息率（近12个月）为6.25%，较调出股平均股息率（近12个月）5.93%进一步提升。整体情况看，100只成份股的平均股息率（近12个月）随之从调仓前的6.1%增长为6.23%，数据来源： Wind，截至2024.7.31。高股息是一种动态的风格，数据显示，红利指数在历史上行业分布存在较大变化。而红利策略的生命力就在于，通过能及时将股息率低的成分股剔除出组合，并选入股息率相对高的个股，确保红利指数长期保持稳定的高股息特征。公开资料显示，标普红利ETF（562060）被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，截至6月28日，该指数股息率为5.89%；2005年至2023年的19年中，标普A股红利全收益指数的累计收益率高达1975.17%，年化收益率近18%。在经济增速适度放缓和无风险利率下行的宏观背景下，标普红利ETF（562060）以持续稳定的高股息和跨越周期的盈利能力，展现出突出的配置价值。数据来源：沪深交易所、标普道琼斯指数、Wind、华宝基金等。标普A股红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度的涨跌幅为：2019年，21.53%；2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%。风险提示：标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-01 16:59

中国不再是第一投资市场！新加坡主权基金：未来5年砸300亿美元布局美国……

新加坡主权基金淡马锡将在五年内向美国投资300亿美元，在美洲投资已超过中国布局。

圈内人07-31 09:07

特朗普最关键讲话来袭！马斯克突然异动、美国养老基金罕见出手……

特朗普2024年比特币大会演讲前，马斯克领导的推特平台删除比特币标签符号，新泽西州泽西市养老基金将投资比特币现货ETF。

秉哥说市07-26 14:20

复盘2024上半年A股表现三阶段，宽基指数正收益占比均超过90%

，尤其是在当前的震荡环境中依然优于偏股基金指数的大部分指标，在风险控制和收益获取之间取得相对的平衡。 2.行业轮动不断加速，多元配置重要性提升从不同国别、不同资产的历年收益来看，资产收益一直存在一定的轮动效应，没有任何资产能够长期稳定地提供高收益，同样也没有资产会持续不断地产生负收益。从上述复盘回顾上，我们可以看到当前快速变化的行业轮动和主题投资中表现得尤为明显，事件驱动的行情频繁出现。不同国别、不同资产的历年收益表现广发基金投顾整理，数据来源：wind；数据区间：2012.01.01-2024.07.07 小结：在这种多变的市场环境下，采取多元资产配置策略显得尤为关键。通过在不同资产类别之间分散投资，我们不仅可以降低单一资产波动带来的风险，还能更加灵活地应对市场的不确定性。

金融界07-25 12:44

7月以来83只债基“闭门谢客”！年内限购的债基翻倍至1400只

率持续下挫，债券净值不断上涨。Wind基金指数的年内表现显示，QDII类基金指数今年表现最佳，其次就是各项债类指数，偏债混合型基金增强指数、偏债混合型基金精选指数、中长期纯债型指数年内分别涨3.06%、2.98%和2.42%。然而长期限国债利率的能否下行，需要打上一个问号。央行从“好言相劝”转向行动。7月1日，央行宣布将于近期面向部分一级交易商开展国债借入操作，并表示卖出国债操作正推进落地。7月8日，央行时隔十年重启正回购。周末央行主管媒体《金融时报》两日连发两文警示债券收益率上涨的风险。7月12日的《对这类风险！央行从喊话转向行动，市场不能低估央行决心》一文称：“央行保持正常向上收益率曲线、校正债市风险的决心很大。” 7月13日的《业内人士：疯抢国债，也是对经济的“扰动”》称：“今年以来我国债券市场持续火热，但是潜在风险不容小觑。业内专家多次提示，债市不会永远上涨，当前市场反转的风险不断增大。” 今日，财政部宣布决定开展国债做市支持操作，国债现券收益率短线上行，10年期国债240004收益率上行至2.26%上方，30年期国债230023收益率上行至2.4650%。截至收盘，10年期国债收益率为2.2615%，30年国债收益率为2.4635%。 30年期主力合约大幅上涨，收盘涨0.22%。此外，10年期国债期货主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.01%。从上周债券主题ETF的资金流向变化来看，国泰基金国债ETF上周净流出4.1亿元，鹏扬基金30年国债ETF和博时基金国债30ETF上周分别净流出0.85亿元和0.41亿元。

格隆汇07-15 16:02

ETF互联互通上线两周年，规模突破1.7万亿元

名单，预计从7月22日起生效。易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，7月沪深股通扩容时，内地上市的82只ETF有望被纳入互联互通，其中43只产品跟踪的是此前互联互通ETF未覆盖的指数；港股通扩容时，有3只香港上市ETF有望被纳入互联互通，涉及恒生指数、港股红利指数等。在业内人士看来，ETF纳入互联互通，是我国资本市场“走出去、引进来”战略的重要举措，有助于提升长线资金占比，让更多的全球投资者配置中国资产。

格隆汇07-05 17:19

【金融界·慧眼识基金】从“e”到“i”！易方达基金经理梁莹：跑出超额收益的关键——关键时间点判断对大势、并敢于严格执行投资策略

资收益率”。以自然年的维度来看，短债基金指数几乎年年跑赢货币基金指数。在拉长投资期限、承受一定波动的情况下，短债基金相对于货币基金而言，是有非常高的可能性可以获得更高的投资回报的。但由于净值型产品会有短期回撤，她的建议是将持有时间拉长一些。对于固收投资而言，提高投资收益，传统的三板斧是久期、信用和杠杆。具体如何将以上策略有效应用到基金产品的投资上，要结合宏观经济基本面情况、政策走势、利差水平、债市供需、机构行为等多方面来综合判断。十年时间梁莹成长了很多，她认为管理能力是长期逐渐积累的过程。 “当我们做出符合投资者预期的收益率回报后，投资者自然会给予正反馈”，梁莹称对于货币基金的投资而言，在市场收益率反转的关键时间点判断对大势、并敢于严格执行投资策略，是跑出超额收益的关键。在投资的过程中，难免会犯错，但日常高频反思和复盘可以让我们规避致命性的错误。比较幸运的是，我们团队在2016年、2020年、2022年三次利率骤然反转的行情里，通过提前的投资研判，都比较幸运地抓住了投资机会。财富的长期增值和稳健增值对投资人来说至关重要，梁莹从四方面分享了她对投资者体验感的思考：一是投资上要根据产品定位严格约束久期，也就是利率风险敞口。假如基金的投资目标是追求每年都高于货币基金的收益，那么组合久期就应该严格限制。二是要帮投资者建立起符合金融规律的合理预期。倘若我们站在投资者的立场去思考一下，如果基金表现跟预期偏离较大，一定会造成信任受损。“作为管理人，我们常说以投资者为中心，就也有必要帮助投资者建立起符合金融规律的投资回报预期”。三是加强和投资者的沟通。由于资管产品的净值化转型仅短短几年，目前不少个人投资者对于固定收益类产品的回撤还处于逐渐接受的过程中，因此当产品回撤时，作为管理人，我们有必要告诉投资者为什么债券价格下跌、为什么下跌后基金静态收益反而提升、以及短久期资产价格最终会回归等等。由于普通个人投资者缺乏系统的债券相关的专业知识，也许会认为债券基金天然就应该盈利，因此亏损的第一反应就是赎回，而这样最终可能导致负反馈。四是要立体展示和刻画产品特点。将心比心，如果我们是投资者，买入基金时只因看到了很高的展示收益率冲动买入，买入后却表现出明显的回撤，我们也会大呼上当，用赎回投票，这种投资者体验肯定是不好的。对于稳健定位的产品，我们可以基于历史数据告诉投资者，持有三个月、六个月、一年后的整体表现，不同情境下最好和最差情形是什么，概率有多大等，客户可能就容易理解和接受了，行业发展可能也会更加稳健。基金经理的日常金融界基金：你是什么性格梁莹：上学时觉得自己还挺e的，很外向，但过去十多年从交易员到基金经理，可能这个职业选择会要求人更加专注，于是就往i人方向发展了。会经常反思哪个时候做得好，为什么做得好，哪个地方没做好，为什么没做好，需要如何改进。此外，幼年学习围棋的经历，形成了去推演不同情景模式的思维习惯，这对做投资有很大帮助。金融界基金：日常有什么喜好梁莹：工作之外也会注重自我提升，做一些思考和总结。通过听书、听音乐，健身、做整理等，给自己解压，保持一个好状态。现阶段比较喜欢读的书有两类，一类是和投资大佬们相关的书，比如人物传记和投资心得，她说投资和人生是相通的，往往投资做的好的人，都能有很深的人生感悟，比如查理芒格，她说每次读芒格的语录都有种醍醐灌顶的感觉，比如“如果你非常想要拥有一样东西，那首先你得让自己配得上他”。二是积极心理学相关的书籍，她刚刚读完《活出生命的意义》，主人公超越了炼狱般的痛苦，一生对生命充满热情，开创了意义治疗法，替人们找到绝处再生的意义，67岁学习飞机驾驶，并在80岁登上了阿尔卑斯山。 “我们碰到一点挫折又算什么呢？生活偶尔是会令人失望，但人生依然充满意义。”

金融界07-02 20:46

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