复盘2024上半年A股表现三阶段，宽基指数正收益占比均超过90%lg...

震荡和分化市场行情中，2024年仍呈现出不少投资热点。A股上半年走势如何？哪类风格占优？公募基金表现如何？哪类产品更受欢迎？下半年有什么实用建议？广发基金投顾团队带我们一起来复盘。

回顾上半年的权益市场，我们可以看到行业轮动和主题投资切换较快，事件驱动下行业轮动和主题投资切换较快，高股息风格是市场投资主线。具体来看，年初市场就超预期下跌。尽管在央行降准、央企市值管理等政策刺激下，市场短暂得到修复。然而，小盘股的流动性挤兑问题加剧，导致指数再次下探，创下新低。2月-5月，恐慌情绪得到充分释放，市场迎来“深V反弹”。随着5月末地产政策落地后，房价尚未出现预期中的显著改善，A股再次进入震荡趋势。

图片来源：广发基金投顾整理，数据来源：WIND，数据区间：2024.1.1-2024.6.30

不同阶段市场对政策的反应呈现明显分化

资料整理：广发基金投顾，数据来源：WIND，数据区间：2024.1.1-2024.6.30

而在这个过程当中，新国九条政策的推出进一步推动了市场向大盘价值风格的转变，因此红利板块表现出色。特别是跟踪大盘指数和高股息风格的被动指数基金，如上证50指数、中证100指数和沪深300指数等，正收益占比均超过90%；公用事业、工业和能源行业在表现较为突出。而投资于发达国家和新兴国家的QDII基金正收益占比均超90%，今年以来收益率均值超9%。尤其是科技周期带领美股强势上涨。

今年以来宽基指数基金表现

今年以来不同投向QDII正收益占比

对于下半年的投资操作，广发基金投顾团队有三个建议，供大家参考。

1.目前来看，杠铃策略或仍是较为有效的投资策略

在上半年的复盘中，可以发现这种将投资组合集中于锐利进攻和保守防御两端的杠铃策略表现仍不错，尤其是在当前的震荡环境中依然优于偏股基金指数的大部分指标，在风险控制和收益获取之间取得相对的平衡。

2.行业轮动不断加速，多元配置重要性提升

从不同国别、不同资产的历年收益来看，资产收益一直存在一定的轮动效应，没有任何资产能够长期稳定地提供高收益，同样也没有资产会持续不断地产生负收益。从上述复盘回顾上，我们可以看到当前快速变化的行业轮动和主题投资中表现得尤为明显，事件驱动的行情频繁出现。

不同国别、不同资产的历年收益表现

广发基金投顾整理，数据来源：wind；数据区间：2012.01.01-2024.07.07

小结：在这种多变的市场环境下，采取多元资产配置策略显得尤为关键。通过在不同资产类别之间分散投资，我们不仅可以降低单一资产波动带来的风险，还能更加灵活地应对市场的不确定性。