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政策端、需求端持续改善，医疗器械景气度有望逐季向上

国泰君安证券认为，去年下半年以来，因外部行业因素，医院对医疗设备的招采放缓，相关上市公司业绩承压。预计招投标正逐季恢复，延迟的采购需求亦有望陆续释放，叠加设备更新带来的需求提升，医疗设备行业有望迎来较好的业绩增长，景气度逐季向上。对于医疗器械板块，中信建投分析指出，二季度开始部分高基数因素逐步弱化，下半年板块增速有望在低基数背景下实现高增长，继续看好板块投资机会。医疗设备：更新换代支持政策将逐步落地，北京、黑龙江提出贴息贷款支持政策；高值耗材：或可关注集采影响逐步出清或长期渗透率提升空间大的骨科、眼科、电生理等赛道； IVD：5-6月份部分龙头公司的高基数因素逐步弱化，看好国产替代加速和国际化空间；低值耗材和医疗设备上游：下游客户需求有望改善。医疗器械指数ETF（159898）跟踪中证全指医疗器械指数，主要覆盖医疗设备、医疗耗材、体外诊断、医美等医疗细分领域，表征A股医疗器械板块走势。截至2024年5月10日，自2004年12月31日基日以来，中证全指医疗器械指数区间累计涨幅1012%，折合年化收益率13.67%，不仅跑赢同期上证指数、中证500等宽基，也跑赢了同期中证医疗、沪深300医药。

金融界05-14 10:18

OpenAI推出新旗舰模型GPT-4o，游戏传媒ETF、游戏ETF上涨

、研发能力较强、产品优质的头部公司。国泰君安表示，游戏行业当前业绩开始逐步修复，政策环境较为适宜，而行业估值处于低位，两条投资主线：有丰富新品预期的公司；有优质海外产品或充足海外经验的公司。

格隆汇05-14 10:11

《歌手》带飞芒果超媒，二季度文娱传媒板块有哪些看点？

优质影片储备丰富，电影市场渐入佳境。据国泰君安整理，进入6月，从端午档《我才不要和你做朋友呢》开始，上映影片的质量和数量均有望攀升，包括《排球少年!!垃圾场决战》、《云边有个小卖部》、《海关战线》、《白蛇：浮生》等，另外档期待定的影片还有《射雕英雄传：侠之大者》、《哪吒之魔童闹海》、《酱园弄》、《敦煌英雄》、《传说》等。看好2024年电影供给提升过程中需求释放带来的内容和院线板块投资机会。德邦证券认为，从供给端来说，暑期档期时间线长，观影习惯逐渐恢复，有更多优质影片在此档期排片。从需求端来看，暑期档较其他档期主要有2方面优势：1）相较短假期，暑期档的观影与旅游需求更易同时满足，因此恢复程度有望超越先前的五一档。2）假期内学生、教师等群体需求带动工作日票房恢复。相关产品：文娱传媒ETF（516190）是跟踪中证文娱传媒指数的场内ETF，指数成分股50只，涉及视频、直播、游戏、电影、IPTV/OTT、数字出版、数字营销、在线教育、赛事演出等相关业务反映文化、娱乐以及传媒主题板块的整体表现。指数十大权重股中包括分众传媒、三七互娱、芒果超媒、昆仑万维等标的。数据来源：中证指数官网。以上个股仅作为举例，不作为推荐。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-14 09:39

国泰君安：电建如火如荼，主、辅机需求接连爆发

国泰君安研报表示，火电仍是电网的支撑性电源，兼具基荷调用和灵活性调峰的能力，是风光新能源上网占比日益提高背景下，维护电网稳定的压舱石。新机组核准提速超预期，叠加存量机组灵活性改造“应改尽改”，火电主、辅机设备采购需求明显放量。推荐：1）环保设备主、辅机生产商。2）新核准项目配套刚性环保在线监测需求。3）存量煤电机组灵活性改造“应改尽改”。

金融界05-14 08:56

国泰君安：地产端政策预期不断落地家电板块有望迎来戴维斯双击

国泰君安发布研究报告称，虽然整体竣工增速有所放缓对后续家电销售造成一定程度的压力，但是随着更新需求占比增加及新品类渗透率逐步提升，龙头企业收入端表现有望远好于行业整体，与此同时，随着后续地产端政策预期的不断落地，整体家电板块有望迎来戴维斯双击。预计与地产相关新更强的厨电板块有望优先受益。

金融界05-14 08:08

国泰君安：火电新增装机有望提速主、辅机设备采购需求明显放量

国泰君安发布研究报告称，火电仍是电网的支撑性电源，兼具基荷调用和灵活性调峰的能力，是风光新能源上网占比日益提高背景下，维护电网稳定的压舱石。新机组核准提速超预期，叠加存量机组灵活性改造“应改尽改”，火电主、辅机设备采购需求明显放量。推荐：1)环保设备主、辅机生产商、清新环境。2)新核准项目配套刚性环保在线监测需求。3)存量煤电机组灵活性改造“应改尽改”。

金融界05-14 08:07

龙源技术：5月13日接受机构调研，华夏基金管理有限公司、国泰君安证券股份有限公司参与

机构调研，华夏基金管理有限公司戴方哲、国泰君安证券股份有限公司于歆参与。具体内容如下：一、由证券事务代表宫文静女士对公司情况进行了介绍。二、投资者提出的问题及公司回复情况。问：灵武电锅炉调峰项目是否是深度调峰项目，利用率如何？答：灵武电锅炉调峰项目是供热应急热源及调峰项目。该项目通过满足供热机组对外供热和电网调峰的需要，实现热电解耦。公司在供暖期调峰期间，收取调峰服务费。灵武公司是宁夏自治区银川市的主力供热机组，供暖用户占到了银川市城区居民 1/3以上，供暖期利用率较高。问：公司是否会推广灵武类似的 BOT 项目？答：此类项目是否持续推广要根据机组所在区域调峰政策、新能源发展情况具体判断。问：2023 年公司综合节能改造业务增长较快的原因？答：综合节能改造业务增长的主要驱动因素一是国家层面“双碳”目标引领行业转型发展，二是公司紧抓火电行业“三改联动”政策机遇期，加强市场开拓和项目执行，较好地完成各项经营目标。问：公司的订单转化周期一般是多久？答：改造项目的周期一般为 3至 6个月，基建项目的周期一般为 1至 2年。问：请公司截止年末在手项目订单情况？答：截至 23年末，项目类在手订单约 7.65亿。问：公司节油点火产品由哪些部分组成？答：等离子体节油点火产品一般由等离子体发生器、等离子体燃烧器、电控系统、火焰监测系统、冷风蒸汽加热器及吹扫冷却风机等部分组成。问：平均到每台机组、每 MW，等离子体点火项目订单规模大概是多少？答：已签约的等离子体点火项目单台合同额不均衡，主要受建设内容、系统配置、供货范围等因素影响。如无燃油电厂的技术要求更高，设备更多，合同量更大一些。问：公司预期灵活性改造市场的持续性如何答：“十四五”期间需要完成三改联动的机组容量还有剩余，这一部分是目前存量市场。灵活性改造后给机组整体运行带来一些新的问题，还要同时满足机组灵活性调峰、降煤耗、降排放的需求，这需要依靠技术升级进行系统性解决，解决客户的痛点也为公司带来市场机会。问：在煤电的灵活性改造和节能环保改造中，公司的竞争优势有哪些。答：在煤电灵活性改造和节能环保改造领域，公司具备较强的技术优势，尤其是锅炉核心——燃烧领域的改造，具备系统性升级改造能力。在综合改造路线上，公司做了丰富的技术延伸，比如供热改造、脱硫浆液闪蒸取热项目及尿素热解等。此外，公司资质较为齐全，项目设计、施工管理经验较为丰富。问：公司 2023 年四季度确认收入全年占比较高的原因？答：公司所在行业项目实施有一定的季节波动性，四季度通常是项目确认高峰。问：请燃煤锅炉混氨燃烧，一般混氨比例是多少？答：公司在 40MWth燃煤锅炉上完成了 35%掺烧比例试验。目前公司正在台山电厂 600MW燃煤锅炉进行大型机组掺氨项目的工程验证。问：混氨燃烧技术的推广有什么进展？答：该技术产业化的时间尚无法确定，需要在技术路线和燃料运行成本上进一步优化。问：等离子体项目是在电厂检修期间实施吗？答：如果是改造项目，等离子体点火项目在机组检修的时候进行；如果是基建项目，跟随整个基建的进度进行。问：2023 年公司等离子体项目订单是以基建项目为主还是以改造项目为主答：2023年公司等离子体项目签约及确认收入均以改造项目为主。龙源技术（300105）主营业务：节能业务、环保业务及新能源业务。节能业务包括节油业务及综合节能改造业务。环保业务包括低氮燃烧及工业尾气治理、软件及信息化等业务。新能源业务包括清洁供暖、光伏、生物质、LNG、混氨燃烧等新能源领域业务。龙源技术2024年一季报显示，公司主营收入1.4亿元，同比上升128.27%；归母净利润1353.98万元，同比上升318.8%；扣非净利润1206.81万元，同比上升252.08%；负债率30.26%，投资收益66.3万元，财务费用-356.18万元，毛利率27.43%。该股最近90天内无机构评级。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星05-14 01:38

【A股收市】中国今日突放大招、都怪TA！A股惨跌港股收高拜登新关税很快出炉？

58%，私募瑞达丰跑路事件持续发酵。国泰君安证券驻上海分析师Fang Yi表示：“随着中国不断放松对房地产市场的限制，以及企业盈利前景有所改善，港股有更多上行空间。” 恒生指数延续自4月份以来的全球领先涨势，本月累计上涨逾7%。此前，杭州和西安等主要城市取消了所有购房限制措施，在全国范围内加大了对房地产市场的支持力度。上个月的出口和进口都超过了普遍预期。企业盈利前景也在推动股市上涨。根据彭博追踪的分析师的估计，腾讯第一季度利润可能同比增长34%，而阿里巴巴的利润可能下降39%，较前三个月69%的降幅有所收窄。中国央行周日公布的数据显示，中国4月份的总融资额(信贷供应的最广泛衡量指标)较上月下降近2000亿元人民币(合280亿美元)。据高盛称，这是自2005年底以来首次出现如此幅度的下滑。另一个需求疲弱的迹象是，国家统计局前一天发布的数据显示，上月生产者价格指数(PPI)同比下降2.5%，为连续第19个月下降。消费者价格指数(CPI)加速至0.3%，高于3月份的0.1%。 “这种非常疲弱的信贷增长可能表明，与目前的经济增长相比，实际利率仍然过高，”ING大中华区首席经济学家Lynn Song说，“市场对本周三中期贷款便利利率的基本预测仍然是不会降息，因为此前的暗示显示，在降息之前，央行将下调存款准备金率，但周末的数据增加了意外降息的可能性。” 香港股市的涨势本周将受到考验，因为中国4月份的更多关键经济数据(如房价和工业生产)将于周五公布，这些数据将为投资者提供更多有关全球第二大经济体复苏力度的线索。亚洲股市周一攀升至15个月高位，本周通胀数据可能成就或打破美国稍早降息的希望。亚洲其他主要股市普遍下跌。日本日经225指数上涨不到0.1%，韩国Kospi指数下跌0.3%，澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌0.2%。

云涌05-13 16:57

国泰君安：比亚迪股份业绩符合预期高端与出海齐发力

国泰君安发表报告，比亚迪股份业绩符合预期，维持买入评级及300港元目标价。考虑新能源汽车行业价格战仍在持续，下调比亚迪今明两年每股盈利至11.94元和15.31元人民币，新增后年每股盈利为18.93元人民币。行业出清过程中龙头确定性更佳，参考今年行业估值，给予公司23倍市盈率。另外，该行指，首季腾势、方程豹和仰望等高端品牌实现销量3.85万台，提升中高端价格带渗透率；乘用车出口实现销量9.79万台，按年大增。出海战略推动公司实现量利齐升。公司发布璇玑架构，规划投入1,000亿元人民币，助力智能整车体系构建。

金融界05-13 15:32

莱茵生物（002166.SZ）今年下半年将逐步开展多糖及酶转甜菊糖苷成分的量产

杰/华福证券；王振铭/天风证券；沈唯/国泰君安；许元琨/国元证券；程仲瑶/华西证券；刘巍/中信证券；李源/中信建投基金；梅思哲/博时基金等46位研究员与机构投资者。调研主要内容：问题一：请问公司目前在合成生物业务上的整体布局及项目进展情况。公司于2022年正式将合成生物纳入公司战略发展方向，建立天然提取和生物合成双技术路线比翼齐飞的发展格局，进一步丰富产品矩阵，赋能公司配方输出、定制化应用解决方案服务能力，以增强公司与客户，尤其是战略大客户合作的广度与深度。 2022年，公司设立全资子公司桂林莱茵合成生物技术有限公司，助力公司打造国内领先的合成生物技术成果转化基地，开创公司天然健康产品业务在全球发展的新格局。公司合成生物业务整体布局主要围绕四个方面：一是产能建设。公司对自身的角色定位为“合成生物成果转化基地”，现阶段研发项目以可实现产业化落地的产品为主。2023年公司正式启动合成生物车间的建设，预计5-6月份该车间将进入设备调试和试生产阶段，预计于第三季度逐步投入使用。二是研发方面，公司与江南大学未来食品科学中心陈坚院士团队达成了为期5年的在天然甜味剂微生物合成制造关键技术的开发、应用及产业化落地的研究合作，主要围绕罗汉果与甜叶菊两个品种，目前研发进度符合预期，2023年底罗汉果甜苷合成研发项目已顺利达成第一阶段研究目标，意味着全合成技术路线已正式跑通；已实现甜叶菊部分高附加值成分合成生物技术的研发，下一步研究将以进一步提升相关技术的商业化能力、降低生产成本为目标。三是产品转化方面，目前已有2大产品具备量产的可能：（1）通过酶转化工艺生产的甜叶菊部分高价值成分；（2）公司控股子公司成都赛迪科创新研发的生物多糖产品。四是知识产权及资质申请方面，截至目前公司已持有合成生物相关专利共计7项，部分国内外专利处于受理、申请阶段；同时，公司结合产品研发进展，也在积极筹备FDAGRAS、国内新食品原料、新饲料添加等相关资质的申请。问题二：请公司简单介绍成都赛迪科团队情况，以及旗下的生物多糖、多肽产品？成都赛迪科初创团队主要管理层在多糖、多肽等相关产品领域掌握领先的研发技术，公司基于植物提取行业丰富的选品经验，看好多糖、多肽产品的应用价值及未来发展。近年来，公司通过分步增资的方式支持该团队的研发工作，2023年正式取得成都赛迪科控制权，期望将其打造成为公司非甜味剂的合成生物研发和销售平台。该子公司目前拥有两大产品：多糖，具备保湿、抗炎、提高免疫力、粘膜修复、促创面愈合、调节代谢等功效，可实现在护肤、食品饮料、保健品、动物营养等多个领域的广泛应用；多肽，具备抗超级细菌等功能，未来将主要向药物方向发展，目前公司已持有相关专利。问题三：请问公司在合成生物业务上是否有明确的目标节点?收入是否有明确的预期？首先，在产品转化方面，公司已基本明确今年下半年将逐步开展多糖及酶转甜菊糖苷成分的量产，并下达了该业务的销售业绩目标，具体数据需要看客户需求和最终完成的订单情况。在资质申请方面，公司将加快完成相关功效及安全性评价，预计将于年内提交FDAGRAS及新食品原料、新饲料添加的认证申请。在多肽产品方面，将分步开展临床前实验，计划三年内获得临床批件。问题四：请问公司在罗汉果甜苷合成生物技术上的研发进展，及下一步研究方向是？公司与江南大学签订了5年的研发合作，目前罗汉果甜苷合成生物技术刚跑通，下一步以提升转化率为重点研究方向，进一步降低生产成本，提高商业可及性。问题五：公司合成生物研发团队组成？合成生物车间团队组建进展情况？公司合成生物业务发展重点偏向于成果转化及产业化落地，因此在前端研发上，公司主要依托江南大学团队以及成都赛迪科研发团队。合成生物车间目前已有多名工程师到位，工人正处于招聘阶段，预计6月份人员会逐步到位并将启动车间试生产。问题六：请问赛迪科的多糖产品是否已有意向客户？赛迪科管理层在多糖相关应用领域具备一定的客户资源，尤其是在化妆品领域，该产品目前已有一定的客户基础，公司也向国内外客户陆续寄送了样品，市场开拓前期准备工作一直在持续。问题七：请问酶转RM产品是否已具备较好的市场发展基础？公司在该业务上的竞争优势主要包括哪些方面？在天然无糖甜味剂产品种类中，甜菊糖占据最大的市场份额，而在其众多组分中，RM是目前口感和甜度倍数最佳的成分，酶转化RM技术已相对成熟，且由于其原料为天然提取的RA，通过转化得来的RM也被认定为具有天然属性。在市场准入方面，酶转化RM产品在食品领域的应用在大部分国家和地区都已获得审批，中国已于2024年3月也首次审批通过其作为新食品原料。综合来看，酶转RM产品已具备良好的市场发展基础。无论是天然提取还是生物合成，公司在分离纯化技术、产能、成本控制、客户协同等方面具有综合优势，同时公司酶转产品（不仅仅是RM）未来预计将主要以配方方式销售，将凭借丰富的提取产品种类及配方应用研发实力，有望将酶转产品的商业应用价值实现最大化，建立自身的差异化竞争优势，实现与客户的深入绑定，抢占更多的市场份额。问题八：请问公司多糖产品是通过酶转化还是发酵技术生产？是否有竞品？公司多糖产品通过发酵法全合成生产，原料为葡萄糖，该产品是具有全新结构的化合物，由于其不同分子量产品在不同领域应用的广泛性，在各个细分领域内都存在类似功效的竞品，例如在护肤领域，玻尿酸就可以算是多糖的竞品之一。因此，在多糖产品未来实现产业化的过程中，如何进一步降低成本，合理定价，增强其各细分市场的竞争力，将是公司业务取得良好发展的重点。问题九：从行业平均水平来看，甜叶菊提取物的毛利率中枢维持在25%-30%，公司酶转甜菊糖产品量产后，是否有助于提升该业务的毛利中枢？首先，公司相关产品暂未实现量产，因此无法给出明确指引。从逻辑上来看，目前公司研发的酶转甜菊糖产品均为高价值产品，对毛利率中枢的提升将会起到积极促进作用，尤其是公司未来将主要以配方方式销售酶转产品，将有利于与客户实现深度、长远的绑定，保障公司业务毛利的稳定性。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-13 14:23

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