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【金融界·慧眼识基金】债市“资产荒”转债品种占据收益优势基金经理看好股性转债配置价值
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更是频创年内新高。拉长时间看，今年以来可转债市场表现优于权益市场。数据显示，截至6月14日，万得全A指数今年以来累计跌4.93%，而中证转债指数累计涨幅为1.71%。华西证券首席经济学家刘郁表示，考虑到债市“资产荒”格局下，转债品种依然占据一定收益优势。天风证券首席固收分析师孙彬彬表示，中长期来看，权益市场情绪逐渐修复，房地产政策不断出台，转债市场在权益带动下或仍有向上空间，同时“资产荒”背景下，转债仍呈现供弱需强的格局。鹏华基金多元资产投资部总经理、基金经理王石千认为，今年转债市场可能呈现估值相对平稳、正股上涨带动转债市场上涨的格局，要重视结构性机会，股性转债估值水平处于较低位置，且更加受益于股市上涨，投资性价比相对更好。以王石千管理的鹏华可转债（A：000297，C：010964）为例，该公募单品定位为高波动产品。观察过往运作，王石千能够根据市场的不同阶段特征判断，注重风险控制并运用“固收+”策略有效增厚组合收益。据银河证券长期业绩榜单，截至2024年3月31日，鹏华可转债A凭借过去7年、5年净值增长率较好的表现，同类排名分别为1/18、2/29。据王石千介绍，2024年一季度可转债保持八成左右的仓位，有色、公用事业、银行可转债贡献较多；股票仓位在18-20%之间波动，维持在高仓位，盈利贡献较多的行业为油运、船舶。展望后市，王石千分析，从基本面看，经济已经开始见底企稳，有回升向好的势头；从估值看，目前A股估值分位数仍较低，全A的市净率处于近10年来4%左右分位，处于底部位置。随着外需转好和国内支持地产政策的推出，A股投资者的风险偏好也有望进一步抬升，支持股市估值修复，后续或呈震荡上行走势。谈及未来债市，王石千称收益率可能呈现区间震荡格局。一方面，国内基本面开始呈现出结构性企稳特征，出口、制造业、消费等领域都有不同程度好转，后续政府债发行增加、地产需求侧刺激政策推出，对经济基本面形成进一步提振，债市收益率向下会有一定阻力；另一方面，从货币政策看，当前仍然是稳中偏松的基调。另外，政治局会议明确表态，降准降息年内仍值得期待，短期看金融机构欠配仍是债市主旋律，这些都制约了债市收益率上行空间。转债市场个券较多，分化比较严重。具体投资方面，王石千指出，要重视转债市场的结构性机会，今年会更多考虑股性转债的配置，一方面，股市基本面或许在见底过程中，股性转债相对于债性转债会更为受益；另一方面，当前债性转债的转股溢价率偏高，存在赔率不足的问题，而股性转债处于估值水平较低位置，受压缩幅度相对较小。在股性转债中，会从正股的基本面、估值、行业景气度等维度进行筛选。
金融界2024-06-14
六个维度，一文搞懂债券ETF
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用债ETF又可以细分为公司债、企业债、可转债、短融ETF等产品。据Wind数据，截至5月30日，利率债ETF产品数量为15只，信用债ETF产品数量为5只。此外，在目前的产品结构中，不同债券ETF在券种期限上也所有差异，覆盖了0-3年、0-4年、3-5年、1-5年、5年、5-10年、7-10年、30年等不同期限产品。 2、从基金管理人看上述20只债券ETF产品分别由10家基金公司管理。以鹏华基金为例，作为业内的“债券指数专家”，公司固收团队旗下有2只地债ETF产品，分别是：全市场首只5年期地债ETF鹏华5年地债ETF(159972.SZ）、全市场唯一的一只0-4年地债ETF鹏华0-4年地债ETF（159816.SZ）。 3、从产品业绩看据Wind数据，截至5月31日，除今年新成立的1只债券ETF产品收益持平外，其余19只年内净值增长率均超1%。拉长时间来看，据基金定期报告，截至3月31日，在成立满1年以上的17只债券ETF产品中，有12只过去1年的净值增长率超3%，整体表现稳健。据基金定期报告，截至3月31日，鹏华5年地债ETF过去1年、3年、自成立以来的净值增长率分别为4.89%、12.74%、19.18%；鹏华0-4年地债ETF过去1年、3年、自成立以来的净值增长率分别为3.80%、9.75%、11.33%。 4、从单只规模看从产品规模看，单只债券ETF的规模并不低，由此可见市场对此类产品的认可度。其中，超百亿的有3只，50-100亿区间的有4只，10-50亿的有9只，10亿以下的有4只。据Wind数据显示，截至5月30日，鹏华5年地债ETF、鹏华0-4年地债ETF规模分别超32亿、15亿。 5、从交易方式看目前，部分债券ETF可以实现质押式回购，通俗理解为，投资者将持有的债券ETF在交易所平台中质押，借入新的资金去进行更多投资，到期后偿还资金和利益，再取回出质押的债券ETF。此外，债券 ETF 还普遍支持场内T +0交易，二级市场卖出后资金当日可用、次日可取，一级市场赎回债券ETF后得到的组合证券也可即时卖出。据了解，两只鹏华地债ETF产品具有可质押（已纳入深交所质押式回购标的）、交易便捷（可一级申赎和二级买卖）等特点，具有鲜明的工具属性。 6、从管理费看与普通开放式债券基金或指数基金相比，债券ETF的管理费率更低，除7只管理费为0.25%和0.3%外，其余大部分债券ETF的管理费都为0.15%。上述两只鹏华地债ETF产品的管理费率均为0.15%。整体来看，投资者如果想把握债市机遇，除了近期比较受关注的超长期特别国债外，债券ETF也是一个值得考虑的选项，它为个人投资者提供了包括国债、国开债、地方债、公司债等多样化的债券品种投资通道。
金融界2024-06-14
“进可攻、退可守”特性吸引投资者，可转债ETF(511380)今年规模增长近36亿元，中辰转债涨超10%
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今年以来，可转债因其既具有债券属性，又具有股票属性，即具备“进可攻、退可守”的特性，而受到部分投资者的青睐。5月份，可转债成交额突破1.37万亿元。6月份以来，可转债交投持续活跃，前8个交易日成交额合计7021.92亿元，日均成交额为877.74亿元。6月3日，可转债市场单日成交额突破1100亿元，为今年以来单日成交额最高的一天。数据显示，截至6月13日，市场上唯一一只跟踪中证转债及可交换债（931078）指数的ETF--可转债ETF（511380）今年规模增长近36亿元，日均成交金额8.97亿元，交投十分活跃，今年涨幅亦超2%，大于同期沪指1.82%的涨幅。今日（2024年6月14日），可转债ETF（511380）逆市飘红，成交额超2亿元，最新规模98.58亿元。成分券中辰转债涨超10%大幅领涨，胜蓝转债、文科转债、苏租转债涨超3%，贵广转债、中能转债、运机转债跟涨；博汇转债跌停，盛路转债、迪贝转债、湖广转债跟跌。平安证券表示，估值有上行空间，可转债在半年维度具有配置价值，交易层面关注权益节奏。季度以上维度，估值端上行的确定性较大，一是市场整体估值低于模型理论估值；二是供需层面，二级债基发行上量，或将择机进场，而可转债供给偏紧的格局或难以改变。但参考今年以来的情形，估值回升的节奏可能较为曲折，且有可能被权益波动抵消。因此，季度、月度以下交易层面，需要更谨慎地跟随权益节奏操作，在基本面回升的趋势更稳固之前，建议逢低买进、逢高止盈。择时上关注的信息点，包括房地产销售情况、权益走势、二级债基行为。择券上，宏观景气度择时或正处在底部向上反弹的位置，市场分歧较大，建议边际提升风险偏好，但将波动性控制在中等偏低水平，业绩与估值角度，消费＞大宗商品、稳定＞新兴周期、TMT，细分行业可关注商贸零售、银行、煤炭；分平价角度，可适当关注估值更低的中高平价、股性较强的转债。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-14
减持速报 | 丽岛新材(603937.SH)实控人蔡征国、蔡红已减持15.99%的可转债
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月12日期间通过大宗交易和集中竞价减持可转债479,720张，占发行总量15.99%。 9. 中英科技(300936.SZ)：董事、副总经理顾书春计划在15个交易日后的3个月内通过集中竞价减持股份不超过59,075股，占总股本0.0786%。 10. 贵州轮胎(000589.SZ)：职工董事熊朝阳先生计划在15个交易日后的三个月内通过集中竞价减持股份不超过132,000股，占公司总股本0.01%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-13
基金早班车丨份额与规模逆市增长，医药主题基金悄然回暖
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06-12 2 006148 宝盈融源可转债债券C 1.3198 邓栋 2024-06-12 3 006147 宝盈融源可转债债券A 1.3179 邓栋 2024-06-12 4 000068 民生加银转债优选债券C 1.2804 关键 2024-06-12 5 675011 西部利得稳健双利债券A 0.7524 袁朔，梁晓明 2024-06-12 混合型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 015667 银河文体娱乐混合C 4.1750 卢轶乔 2024-06-12 2 005585 银河文体娱乐混合A 4.1643 卢轶乔 2024-06-12 3 519678 银河消费驱动A 3.6717 卢轶乔 2024-06-12 4 519212 万家宏观择时多策略灵活配置混合A 3.6429 黄海 2024-06-12 5 017787 万家宏观择时多策略灵活配置混合C 3.6413 黄海 2024-06-12 ETF联接型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 515220 国泰中证煤炭ETF 3.5345 吴中昊 2024-06-12 2 008279 国泰中证煤炭ETF联接A 3.2480 晏曦 2024-06-12 3 008280 国泰中证煤炭ETF联接C 3.2475 晏曦 2024-06-12 4 159930 汇添富中证能源ETF 2.8522 董瑾 2024-06-12 5 159945 广发中证全指能源ETF 2.7697 姚曦 2024-06-12 LOF型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 016814 国联中证煤炭指数C 3.4180 陈薪羽，杜超 2024-06-12 2 168204 国联中证煤炭指数A 3.4030 陈薪羽，杜超 2024-06-12 3 161032 富国中证煤炭指数A 3.3502 张圣贤 2024-06-12 4 161724 招商中证煤炭等权指数A 3.1560 侯昊，邓童 2024-06-12 5 165531 中信保诚策略混合(LOF)A 1.9082 江峰 2024-06-12 QDLL型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 513310 华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF(QDII) 1.4958 柳军，李沐阳 2024-06-12 2 019455 华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF联接(QDII)C 1.4253 李沐阳 2024-06-12 3 019454 华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF联接(QDII)A 1.4229 李沐阳 2024-06-12 4 159615 南方恒生香港上市生物科技ETF(QDII) 0.7417 朱恒红 2024-06-12 5 159892 华夏恒生香港上市生物科技ETF(QDII) 0.7390 赵宗庭 2024-06-12
金融界2024-06-13
A股头条：三大交易所就量化交易征求意见欧洲政局“右转”，苹果召开WWDC24开发者大会
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)等相关材料产品的研发、生产和销售【可转债申购】【可转债交易提示】 [下修转股价] 蓝盾退债 [下修转股价] 上声转债 [转债除息] 长汽转债 [转债除息] 文灿转债 [转债除息] 江山转债 [转债除息] 思特转愤 [转债除息] 捷捷转债 [转债除息] 金埔转债 [转债除息] 国微转债 [正股分红] 利群转债 [正股分红] 柳药转债 [正股分红] 铭利转债 [正股分红] 三羊转债
金融界2024-06-11
东吴证券：给予柳工买入评级
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。　　混改大幅提升经营质量，股权激励&可转债提升综合竞争力　　2022年公司完成混改并实现整体上市，混改完成后陆续发布股权激励和可转债扩张产能、升级智慧工厂、激发员工积极性，综合竞争力大幅增强：①股权激励：绑定974名高管及核心骨干技术人员，业绩考核指标聚焦经营质量，目标为2024-2026年公司ROE不低于6.0%、6.5%和7.0%，彰显公司发展信心。②可转债30亿元用于工厂升级、零部件产能扩张、“三化”研发。挖掘机项目投产后工厂将升级为智慧工厂且中大型挖掘机实现产能翻倍；装载机项目投产后布局大型装载机提升竞争力；中源液压业务新工厂全面投产后液压零部件产能大幅扩张，零部件自制率提升有助于降本增效，综合竞争力进一步增强。　　盈利预测与投资评级：公司为国内土石方机械龙头，混改后定位国际化、拓品类开始新征程。我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为14.6/19.4/27.3亿元，当前市值对应2024年-2026年PE分别为15/11/8倍，首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示：国内行业需求回暖不及预期、行业竞争加剧、出海不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券代川研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.52%，其预测2024年度归属净利润为盈利12.2亿，根据现价换算的预测PE为18.1。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为10.76。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-06-10
公告精选︱昆药集团：拟17.91亿元收购华润圣火51%股权；佳电股份：拟向控股股东哈电集团定增募资不超11.12亿元
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路维光电(688401.SH)：拟发行可转债募资不超7.37亿元路维光电(688401.SH)公布，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过7.37亿元(含本数)，扣除发行费用后用于半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目、收购成都路维少数股东股权项目、补充流动资金及偿还银行借款。梅轮电梯(603321.SH)：拟定增募资不超2.38亿元梅轮电梯(603321.SH)公布2024年度以简易程序向特定对象发行股票预案，本次发行拟募集资金总额不超过2.38亿元（含本数），募集资金在扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于梅轮电梯南宁智能制造基地项目。容大感光(300576.SZ)：拟以简易程序定增募资不超2.45亿元用于高端感光线路干膜光刻胶建设项目等容大感光(300576.SZ)公布2024年度以简易程序向特定对象发行股票预案，本次发行拟募集资金总额不超过2.45亿元(含本数)，扣除相关发行费用后的募集资金净额将1.2373亿元用于高端感光线路干膜光刻胶建设项目、9,695.00万元用于IC载板阻焊干膜光刻胶及半导体光刻胶研发能力提升项目、2,432.00万元补充流动资金。
格隆汇2024-06-07
格隆汇公告精选︱昆药集团：拟17.91亿元收购华润圣火51%股权；佳电股份：拟向控股股东哈电集团定增募资不超11.12亿元
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路维光电(688401.SH)：拟发行可转债募资不超7.37亿元路维光电(688401.SH)公布，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过7.37亿元(含本数)，扣除发行费用后用于半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目、收购成都路维少数股东股权项目、补充流动资金及偿还银行借款。梅轮电梯(603321.SH)：拟定增募资不超2.38亿元梅轮电梯(603321.SH)公布2024年度以简易程序向特定对象发行股票预案，本次发行拟募集资金总额不超过2.38亿元（含本数），募集资金在扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于梅轮电梯南宁智能制造基地项目。容大感光(300576.SZ)：拟以简易程序定增募资不超2.45亿元用于高端感光线路干膜光刻胶建设项目等容大感光(300576.SZ)公布2024年度以简易程序向特定对象发行股票预案，本次发行拟募集资金总额不超过2.45亿元(含本数)，扣除相关发行费用后的募集资金净额将1.2373亿元用于高端感光线路干膜光刻胶建设项目、9,695.00万元用于IC载板阻焊干膜光刻胶及半导体光刻胶研发能力提升项目、2,432.00万元补充流动资金。
格隆汇2024-06-07
隆基绿能(601012.SH)：越南电池工厂临时性停产对公司整体经营业绩影响较小
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启动不超过人民币100亿元公司债券（非可转债）项目主要用于先进产能投资，公司已于近期发布了BC新产品，受到了客户的广泛关注，市场反应良好，本次公司债券募集资金拟用于“泰睿”硅片、BC二代电池等先进产能建设等，通过新技术加速实现BC等新技术的产业迭代，进一步提升公司竞争力，推2动行业技术进步和高质量发展。本次公司债券拟在获得中国证监会注册登记后二十四个月有效期内分期发行，实际融资金额和实施进度存在不确定性，公司将根据资金实际需求情况审慎确定具体融资金额。公司进行现金管理的目的主要是为了提高资金使用效率，将部分短期内无需对外支付的自有资金用于短期理财，从而降低财务费用，提高资金收益和股东回报。公司第五届董事会2023年第十四次会议审议通过了《关于2024年使用自有资金进行委托理财的议案》，同意公司及子公司2024年使用自有资金购买商业银行的理财产品单日最高余额上限为200亿元（详见公司于2023年12月7日披露的相关公告）。该上限额度主要是在预留一定短期营运资金的情况下，结合未来应付款项的结算进度确定。公司2023年实际购买的理财产品全部为期限三个月以内的短期结构性存款理财产品。公司本次将2024年自有资金委托理财的单日最高余额上限由200亿元增加至300亿元，主要是因为部分存款协议条款变化，将部分原以银行存款等方式存放的自有货币资金调整分类为委托理财产品，系现金管理的分类调整所致，实际并未新增现金管理的金额。本次公司调增理财额度与拟发行公司债券募集资金无关。
格隆汇2024-06-07

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