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国AI禁令下，发展国产算力势在必行，以华为昇腾、海光、寒武纪为代表的国产算力正在崛起，高度看好国产AI算力方向。

早报 (09.05）| 大消息！事关存量房贷利率下调；9月“魔咒”难解！高盛看跌美股；淘宝平台拟全面引入微信支付

圳华强尾盘强势涨停深交所披露昨日，华为海思人气股深圳华强尾盘再度涨停，录得15天14板，成交额超43亿元，近15个交易日累计涨幅近3倍。盘后，深交所披露，深圳华强8月26日至9月4日累计上涨102.36%，涨幅严重异常期间获自然人买入217.63亿元，占比95.04%；其中，中小投资者累计买入147.04亿元，占比64.21%。机构投资者累计买入8.72亿元，占比3.81%。 10. 前“私募一哥”徐翔一审被判赔偿股民损失因勾结时任董事长操纵股价，近日前私募人士徐翔、文峰股份前董事长徐长江一审被判赔偿四名自然人原告投资损失，上市公司文峰股份承担连带赔偿责任。文峰股份确认收到了上述判决书，文峰股份方面表示，由于公司是承担连带赔偿责任，所以承担的经济责任有限，在实际承担责任后公司有权向徐翔、徐长江进行索赔。 11. 恒生指数公司：新增快速纳入规则至港股通指数恒生指数公司公告，恒生港股通指数、恒生中国(香港上市)25指数、恒生港股通人工智能主题指数、恒生港股通中国科技指数、恒生港股通新经济指数中的港股通指数将新增快速纳入规则。倘有证券因从第二上市转换为主要或双重主要上市而符合南向互联互通交易资格，恒生指数有限公司将对该证券进行快速纳入检讨。 12. 万科向银行融资114.8亿元万科A公告，公司将获得114.8亿元人民币贷款，由多家控股子公司担保。其中，天津万韵、沈阳万西之辉、沈阳万西、广西万科、新疆新驰名下股权及在建工程为35亿元融资金额提供担保，目前贷款余额是29.46亿元，期限3年。万科红树湾持有的万科南苑房地产股权为79.8亿元融资金额提供担保，目前贷款余额16亿元，期限5年。 13. 国联证券并购民生证券获股东会通过后续只差监管批准国联证券发布公告，公司股东大会审议通过，拟发行A股股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金的重大资产重组事项相关议案。9月3日，上述并购重组事项已获得江苏省国资委的批复。按照相关流程，后续尚差最后一个步骤，即经监管批准、核准或同意注册。 14. 三星电子拟裁中国销售部门8%员工消息称，三星电子拟裁减中国销售部门员工约130人，约占1600名员工约8.1%，明年或再削减员工人数约30%，主要由于中国销售疲弱，其智能手机中国市场占有率仅约1%。 1. 加拿大央行连续第三次降息担忧经济增长疲软加拿大央行周三如期将其关键政策利率下调了25个基点至4.25%，这是该行连续第三次降息，理由是广泛的通胀压力持续缓解。加拿大央行行长表示：“随着通胀率越来越接近目标，我们需要越来越多地防范经济过于疲弱以及通胀过度下滑的风险，我们对通胀率低于目标和高于目标同样关注。” 2. 预计“摩羯”将成为十年来正面影响海南的最强台风根据气象、水文、海洋部门预测，今年第11号强台风“摩羯”预计6日中午到夜间在海南琼海到广东电白一带沿海登陆（强台风级或超强台风级，15~17级，48~58米/秒），预计该强台风将成为2014年“威马逊”之后，十年来正面影响海南的最强台风。 3. 高盛：料特朗普胜选将打击美国经济高盛指出，如果特朗普以压倒性优势获胜或政府分裂，预计关税和移民政策的收紧将对经济增长造成打击，并将超过积极的财政刺激。美国GDP将在明年下半年遭受最多0.5个百分点的冲击，但影响会在2026年减弱。假如哈里斯当选，以及民主党拿下参众两院的控制权，高盛认为，新的支出和扩大的中等收入税收优惠将略为抵消企业税率上调导致的投资下降，这将非常轻微地提振2025至2026年的平均GDP增长，并推测哈里斯不会进一步提高关税。 4. 中国8月财新服务业PMI为51.6 中国8月财新服务业PMI51.6，预期51.8，前值52.1。中国8月财新综合PMI 51.2，前值51.2。服务业供需扩张速度放缓，外需边际好转，就业市场转弱，成本压力凸显，市场信心小幅回暖。 5. 消息人士称英国实际财政亏空不止220亿英镑据英媒，英国前任政府所遗留的财政亏空可能比先前所爆料的220亿英镑更加严重，因为单是本财年的缺口就已经达到了200亿英镑，而本任政府的增税政策无法真正解决这一问题。由于增税政策的实施需要较长时间生效，因此英国政府将不得不迅速裁减一些公共项目以节省开支。 1. 预计8月乘用车市场零售191.0万辆同比下降1% 乘联会初步统计，8月，乘用车市场零售191.0万辆，同比下降1%，环比增长11%，今年以来累计零售1,347.7万辆，同比增长2%。8月，新能源车市场零售101.5万辆，同比增长42%，环比增长16%，今年以来累计零售600.4万辆，同比增长35%。 2. 深圳土拍将“现房销售”？知情人士：只是单宗地的交易方案深圳上架一宗要求“全部现房销售”的住宅地块，引发了市场关于“深圳会否全面推行现房销售”的猜想。对此，一名不具姓名的知情人表示，该地块出让要求“全部实行现房销售”，并不意味着今后深圳土拍中的地块都会要求全部现房销售，“这只是单宗地的交易方案”。 3. 中钢协：当前钢铁行业已从“增量发展”阶段逐步进入“存量优化”阶段 9月3日，中钢协副会长骆铁军指出，近期钢材市场下滑明显，企业生产经营面临严峻挑战。当前钢铁行业已从“增量发展”阶段逐步进入“存量优化”阶段，钢材需求不再是周期性波动，而是发展阶段的转变，大规模需求上升的周期不复存在。 4. 十一部门：逐步提升智能算力占比日前，工信部等十一部门联合印发《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》。通知中强调，支持数据中心集群与新能源基地协同建设，推动算力基础设施与能源、水资源协调发展。加强本地数据中心规划，合理布局区域性枢纽节点，逐步提升智能算力占比。 5. 医保局：要加快推进新批次国家组织高值医用耗材集中带量采购国家医保局副局长施子海指出，要加快推进新批次国家组织高值医用耗材集中带量采购，将人工耳蜗等高值医用耗材纳入采购范围，充分考虑耗材市场和临床特点，“一品一策”研究完善集采规则。要抓好第四批耗材集采、人工关节协议期满接续采购中选结果落地执行，确保中选产品及时进院，引导督促医疗机构优先采购中选产品，确保人民群众切实受益。国信证券：拟发行股份购买万和证券96.08%股份 3连板保变电气：整合或将导致本公司控股股东发生变更庚星股份：公司印章、证照资料已处于失控状态造成持续不利影响汽车之家：未来12个月内回购2亿美元股份雅化集团：子公司与宁德时代签署电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议平高电气：合计中标8.34亿元国家电网项目中国西电：中标国家电网12.97亿元招标采购项目 8连板科森科技：公司不生产固态电池产品 3连板伟时电子：公司自身不生产VR终端产品 3连板新亚制程：持股5%以上股东的一致行动人所持部分股份被司法冻结 4天3板老百姓：公司实际控制人之一谢子龙先生处于留置、立案调查状态 2连板日发精机：公司对于日发集团业绩补偿事项已诉诸法院昨日，A股方面，沪指跌0.67%报2784点，续创2月7日以来新低，深证成指跌0.51%，创业板指跌0.11%。超3800股下跌，全天成交5594亿元，较前一交易日缩量212亿元。医药商业、固态电池、教育等板块表现活跃，ST板块、AI眼镜、消费电子、石油等板块下跌。港股方面，恒指、国指分别下跌1.1%及1.12%，恒生科技指数跌0.39%。石油、黄金、有色金属、半导体、中字头大型基建、煤炭、内银等板块下跌，药品、应用软件、猪肉等少数板块飘红。小米跌近3%，百度、腾讯、网易走低，快手涨近2%，京东涨约1%。前一日暴跌98%停牌的升能集团大幅反弹超78%。主力动向，南下资金昨日净卖出港股37.03亿港元，净买入中国石油化工3.18亿、建设银行2.86亿、中国移动1.97亿、小米1.69亿、快手1.01亿；净卖出盈富基金37.21亿、恒生中国企业8.69亿、腾讯2.88亿、中国海洋石油2.4亿、紫金矿业1.82亿。龙虎榜中，昨日共有34只个股上榜龙虎榜，单日净买入额榜前三为日久光电、富特科技、保变电气，净卖出额前三为凯胜科技、天源迪科、深圳华强。两市融资余额：截至9月3日，上交所融资余额较前一交易日减少0.21亿元，深交所融资余额较前一交易日减少4.3亿元，两市合计13814.21亿元，较前一交易日减少4.51亿元。

格隆汇09-05 08:10

长城价值领航混合C连续6个交易日下跌，区间累计跌幅4.87%

金融界09-05 00:23

这一次，苹果崩的概率不小

下滑，尤其国内市场。 3，苹果发布会和华为新机发布会撞车，不排除后者有意如此也展现了后者在中国市场的强大势头，而且苹果最近与腾讯掰扯分成问题闹成僵局，也让市场担心如果不能用微信将使其国内新机市场造成毁灭打击。在这个新机发布会档口，这种担忧对预售是非常大打击的。 4，近6年来，苹果每次新品发布会，它的股价规律一直都是先炒一波上去，然后发现新品销售情况不好，股价又很快跌下去。现在苹果遭到如此多不利因素，而且整个大市资金面开始不友好，那么它在新品发布会后，再一次重演之前的股价历史轨迹也是很有可能的。 5，苹果作为美股互联网科技中市值最大的巨头，它一旦真的下跌，那么就会成为原本就开始交易衰退的美股又一次大跌的导火索。当然了，现在也有可能连同英伟达一起，直接提前把导火索给点燃了。但我还是之前的那个观点，如果真的出现这一波大跌，那么无论是美股指数还是那几个科技巨头，它们大跌之后又将是一波非常难得的上车机会。苹果会跌到什么程度可能不好说，要看老巴在下次财报披露或者16机销量情况才知道。但英伟达的话后面大概率是不用担忧的，毕竟它的业务订单规模如此庞大，未来的利润是有足够保障的。如果英伟达被反垄断再搞下来到80多的话，很可能是一个巨大的机会。总的来说，现在的美股市场的波动将很大，风险很高，但机会也很多，要多关注了。

格隆汇09-04 22:15

龙虎榜 | “固态电池”爆发！2游资抢筹南都电源，消闲派上榜8连板科森科技

南都电源（固态电池+铅酸电池+储能+华为）今日20cm涨停，录得3连板，成交额36.72亿元，换手率34.92%。 1、9月3日异动公告：固态电池方面，公司自2017年开展固态电池的研制工作，并于2020年承担浙江省固态电池重点研发计划，目前固态电池产品能量密度可达350Wh/kg，循环寿命2000次，已通过热箱、短路等安全项测试。但短期内不会大批量生产，对公司2024年度业绩不会产生较大影响。 2、9月3日异动公告：公司现有产品包括电动自行车用锂电池、铅电池，并布局有资源再生业务（锂回收、铅回收）。《推动电动自行车以旧换新实施方案》的推行对公司上述业务预期会产生积极影响。 3、公司19年7月在互动平台称公司为华为后备电源供应商。保变电气（控股股东或变更+国企改革+特高压变压器）今日涨停，全天换手率6.23%，成交额6.70亿元，振幅5.54%。龙虎榜数据显示，机构净买入5910.51万元，沪股通净卖出1160.45万元，营业部席位合计净买入518.28万元。 1、2024年9月1日公告，公司接到控股股东兵器装备集团通知，兵器装备集团正在与中国电气装备集团开展输变电装备业务整合事宜；本次整合或将导致公司控股股东发生变更，但实控人仍为国务院国资委。 2、公司是我国大型高端变压器生产的核心企业之一，成为国家电网和南方电网采购特高压交直流变压器产品的主要供应商之一。 3、输变电业务是公司的传统优势业务，公司主导产品为110kV-1000kV超高压、大容量变压器，尤其在高电压、大容量变压器以及特高压交、直流变压器制造领域具有较强的市场竞争力。深圳华强（华为海思概念+电子元器件分销+消费电子）今日涨停，全天换手率12.99%，成交额44.97亿元，振幅14.47%。龙虎榜数据显示，机构净卖出1937.11万元，深股通净卖出3444.51万元，营业部席位合计净卖出1801.67万元。 1、8月21日互动：将参加海思全联接大会，并定向邀请客户。8月2日投资者关系活动记录表：公司是海思全系列产品授权代理商，与海思建立了长期稳定的业务合作关系。 2、华强电子世界是全球最大的电子元器件及电子终端产品实体交易市场，经营品类齐全，涵盖主动元器件、被动元器件、数码、通信、LED、智能家居、健康电子、安防等各类电子元器件及电子产品，聚集了数千家中小型电子元器件供应商和各类电子产品的品牌商。 3、公司的主要业务为面向电子信息产业链的现代高端服务业，为产业链上的各环节提供线上线下、交易服务、产品服务、技术服务、信息服务、数据服务和创新创业配套等服务。机构重点交易个股：博士眼镜今日大跌13.42%，成交额9.15亿元，换手率31.68%。龙虎榜数据显示，四家净买入5271.23万元。日久光电今日涨停，全天换手率35.38%，成交额11.31亿元，振幅16.91%。龙虎榜数据显示，机构净买入1236.05万元，营业部席位合计净买入4429.20万元。天源迪科今日下跌1.95%，全天换手率39.34%，成交额20.11亿元，振幅15.56%。龙虎榜数据显示，深股通净卖出2858.90万元，营业部席位合计净卖出5627.32万元。科恒股份今日涨停，全天换手率11.63%，成交额1.82亿元，振幅20.00%。龙虎榜数据显示，机构净买入1846.40万元，营业部席位合计净买入1732.73万元。科森科技今日涨停，全天换手率22.52%，成交额13.56亿元，振幅5.00%。龙虎榜数据显示，营业部席位合计净卖出5327.73万元。漱玉平民今日涨停，全天换手率7.24%，成交额2.03亿元，振幅18.88%。龙虎榜数据显示，机构净卖出862.45万元，营业部席位合计净买入2992.28万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有1只，保变电气的沪股通专用席位净卖出额最大，净卖出1160.45万元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有7只，南都电源的深股通专用席位净买入额最大，净买入4597.83万元。游资操作动向：欢乐海岸：净买入天茂集团1425.39万元宁波敢死队马信琪：净买入科森科技1739.94万元成都帮：净买入天源迪科2282.97万元温州帮：净买入博士眼镜1475.51万元炒股养家：净买入天源迪科1675.19万元低位挖掘：分别净买入南都电源、深中华A、科森科技3562万元、2584万元、1884万元消闲派：分别净买入漱玉平民、南都电源、科森科技2500万元、1890万元、1418万元

格隆汇09-04 18:34

简直“炸裂”！浙商证券研究所副所长施毅离职，下一站远赴非洲创业，计划卖化妆品，已经拿到尼日利亚绿卡

证券有色首席的施毅发布了一张“比亚迪与华为合作自动驾驶电动化与智能化方向研判”的活动海报，海通证券电新首席张一驰则在群内回复“不需要你转发哈”，并在多个群中@施毅不要转发。据悉，施毅曾发朋友圈称，“我们正式覆盖比亚迪啦！我也是迪粉了”而张一弛在微信中表示，其所在海通电新组负责覆盖比亚迪，很早就发布了比亚迪深度报告，4月还上传了年报点评，被告知估值太高让等待时被好事者钻了漏洞，抢了覆盖。最终，这场“比亚迪争夺战”最终和平解决，张一驰事后在朋友圈发文称，“一场小误会，以后我们继续合作，共同再创美好”。 2022年10月份，施毅从海通证券“转会”至浙商证券，彼时浙商证券研究所表示施毅加盟浙商证券，担任研究所副所长、有色及汽车行业首席分析师。施毅拥有十余年金属及汽车行业投研经验，曾多次荣获极具行业影响力的奖项。浙商证券首席战略官兼研究所所长邱冠华对其寄语称，期待他能够从“周期”到“成长”再出发，在最前线见证时代的变化。施毅本人也表示，他及团队将奉行“拥抱朝阳产业，电动车、能源转型、机器人”的研究战略，实施“与大赛道里的优秀企业家成为好朋友，助力企业家做大做强”的战术，全力打造成长型平台。券商卖方研究业务渐入“寒冬” 至于已经在券商圈混到研究所副所长施毅为何离职，具体原因无从知晓。不过券商卖方研究业务渐入“寒冬”也是不争的事实，分仓佣金收入不断下滑，收入缩水、人员流失、公募费改冲击等困难也摆在眼前。 wind数据显示，2024年上半年，券商分仓佣金收入为67.74亿元，较去年同期的96.74亿元下滑29.98%。这也是券商分仓业务连续三年下滑。今年上半年市场上仅9家券商分仓佣金超2亿，同比减少9家；27家券商分仓佣金收入突破亿元关口，同比减少6家。此外东方财富证券上半年分仓佣金收入同比下降逾70%；东方证券、中泰证券、中金公司、光大证券佣金同比降逾40%；招商证券、海通证券、兴业证券、申万宏源、天风证券、国投证券、信达证券佣金同比降逾30%。除了不断缩水的分仓佣金收入外，金融业降薪的压力也让券商卖方研究失去了吸引力。从2023年年报数据看，在51家上市券商中，已经没有券商人均薪酬过百万元，“人均百万”工资时代已成为过去时。 Choice数据显示，51家上市券商中，27家券商2023年员工人均薪酬出现下降。其中，天风证券以14.77%降幅位居榜首，中金公司降幅为14.54%，紧随其后。此外，中原证券、东兴证券、国泰君安等降幅也都超过了10%。 2023年，券商一哥”中信证券2023年员工人均薪酬已不足80万元；中金公司2023年员工人均薪酬降至69.71万元，与2021年的98.30万元相比，缩水约30%；国泰君安人均薪酬连续两年下降，2023年员工人均薪酬为64.75万元，与两年前相比减少了约10万元。曾传出“限薪300万元”的招商证券，2023年员工人均薪酬降至45.65万元，与两年前相比减少了约24万元。部分券商人士转行在A股跌跌不休之际，不只是施毅选择离开。 7月中旬，知名985高校南京大学校友会的一篇文章刷爆金融圈，一位南大校友放弃了A股保荐代表人的金领饭碗，离开金融圈转型成为农村基层书记。据南京大学校友总会文章透露，一名南京大学13级经济学硕士研究生的顾姓校友，2016年7月至2021年7月先后在国海证券、中泰证券、浙商证券投资银行部工作，参与多个IPO、再融资和重大资产重组项目。而如今，该为校友现任职于山东省国资委，挂职菏泽市巨野县省派驻村第一书记。该文章中还贴上了顾某驻村工作时的照片。相比曾经在奢华金融圈工作时的西装革履，顾书记各方面入乡随俗，气质、穿着异常的接地气，十分融入群众之中。今年2月，有媒体爆出，开源证券研究所副所长、电新首席分析师刘翔在知识星球搞知识付费。入场券199元，有效期一年，“2024/2/27至2025/2/27”，加入人数多达240+，约4.38万元，耗时仅28天。有相关人士称，刘翔已于2023年初离开开源证券研究所。还有中金员工面试海底捞截图刷爆金融圈。截图当中提到的是一位中金的员工，他计划离职并寻找新的工作机会，参加了海底捞的面试，应聘的是总经理助理的职位，年薪高达60万，但条件是必须先在前台端盘子轮岗。如今只能说，施毅又给金融从业人员指明了一条出路，远赴非洲创业。

金融界09-04 17:04

龙财报超预期，未来AI相关产业走向如何？

的发展。目前，国内市场竞争日益加剧，华为升腾等公司积极布局，寒武纪、海光信息等公司给市场带来了更多的竞争压力。三、人工智能、半导体产业或将受到更多关注英伟达作为半导体领域的全球领先企业之一，其财报的发布或将提高市场对半导体产业链的关注。同时，英伟达作为全球领先的计算机图形处理器和人工智能芯片的提供商，在人工智能领域也扮演着关键角色。相关指数对应的ETF产品备受市场关注：中证芯片产业指数从沪深A股中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司股票作为样本股，以反映芯片产业上市公司股票的整体表现。中证人工智能主题指数，反映为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的相关上市公司证券的整体表现。截至8月29日，中证人工智能主题指数市盈率TTM为39.6x，处于近五年14.5%的分位点，处于相对低位。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-04 16:34

软通动力数据库全栈服务，助力企业数据库体系全面升级

个行业/企业的上云服务实践和经验，携手华为云共同打造的一套集咨询、规划、实施、运维于一体的全方位解决方案，聚焦为客户提供上好云、用好云、管好云的全生命周期服务。基于此解决方案，软通动力已助力广州金翔达完成业界首次商旅航空业务全量上云，还帮助上海某知名车企40+业务系统上云、广州某大型零售企业PB级大数据上云等60+项目，涉及汽车、零售、电商、能源、农牧、制造、地产、交通、金融、互联网等10+行业。软通动力HCS全栈云解决方案软通动力基于华为云Stack构建全栈云解决方案，依托华为云计算、云数据库、云原生等新数字技术为基础搭建信创混合云基础设施，提供供云上和本地化部署一体化服务，帮助企业从业务上云到深度用云，重构数字化新底座。在大型国央企行业应用中，软通动力兼顾公有云快速创新能力和私有云的可管可控，匹配组织架构和业务流程，纳管多云资源，实现企业"一朵云"架构。软通动力与华为云的联合展台不仅受到参会、参展人员的驻足了解，也吸引了新华网的关注与采访。本届企业节期间，软通动力还会在线上和线下展开多场主题活动，为数智化供需"架桥""铺路"，为中国企业的数字化转型贡献力量。

美通社09-04 16:25

盈利能力改善、多点布局释放潜力，均胜电子(600699.SH)回归价值逻辑

有华为光环加持，叠加新能源车产品本身品质过硬，问界系列8月销量再超预期。而比亚迪“一骑绝尘”，销量继续霸榜。在火热背后，多家机构表示看好整车两端的投资机会。笔者循着比亚迪等车企的核心供应链企业去寻找，留意到均胜电子这家公司。作为全球汽车安全及汽车电子领域Tier 1，其和车企形成牢固的合作关系，成功切入了比亚迪、蔚来、理想、小鹏、长安、吉利、广汽、上汽等自主品牌及新势力品牌的供应链之中。公司近些年通过并购整合实现技术跃升，加速汽车智能化布局，逐步成长为行业龙头。不久前均胜电子发布2024年中期财报，在过往增长态势基础上再次提速，业务潜力十足。结合当前股价来看，公司估值尚在低位，配置吸引力凸显。盈利能力全面改善，汽车Tier 1龙头被低估？先看财报核心数据：上半年营收271亿元，同比增长0.2%；毛利率提升至15.58%；扣非归母净利润6.39亿元，同比大幅增长61.20%，盈利能力显著增强。分业务来看，汽车安全业务营收188亿元，毛利率13.94%，连续多个季度环比提升；汽车电子业务营收83亿元，毛利率19.37%，保持稳健。目前汽车安全业务的营收接近70%，是收入的主要部分，其毛利率逐步回升，无疑就会带动公司整体盈利能力全面改善。在完成对美国百利得KSS，日本高田以及德国Quin被动安全业务的并购整合后，正面影响开始显现出来。伴随新能源汽车市场快速发展，汽车安全业务不再是公司的负担，反而开始变成现金奶牛。客观来说，是时候可以打消对均胜电子汽车安全业务的部分质疑和担忧了。再看订单数据，上半年公司在全球范围内新获全生命周期订单约504亿元，其中汽车安全业务订单约398亿元，汽车电子业务订单约106亿元，新能源汽车相关的订单金额占比超60%。公司一直在斩获新的订单，且订单结构持续优化，为业绩增长提供保障。业绩向好，中短期内增长也具备确定性，那么均胜电子目前估值是否足够反映基本面？从公司体量来看，2023年营收达到500亿元，对应目前市值在200亿元左右。作为行业成熟龙头，市值远不及营收规模。进一步选取几家汽车电子企业作为可比公司。均胜电子的营收是德赛西威的两倍多，但估值不到德赛西威的一半。计算得出，截至2024年8月30日收盘，德赛西威、松原股份、华阳集团、科博达的PE分别为32.45、30.07、25.40、29.43。可比公司的平均PE水平为29.34，而均胜电子为18.38远低于同行。从这一点看，均胜电子明显被低估。汽车安全稳居龙头，汽车电子厚积薄发回到经营层面看发展潜力，以汽车安全和汽车电子业务双轮驱动，长期来看，均胜电子依然具备相当强劲的盈利增长动能。在汽车安全领域，均胜电子继续保持全球领先地位。上半年，公司在全球被动安全市场占有率仅次于奥托立夫，位居全球第二、中国第一。最新研究报告指出，市场规模稳步增长且竞争格局稳定，均胜电子预计将充分受益于全球汽车安全市场增长。目前公司产品已覆盖中国新能源汽车销量榜Top10的车企/品牌。随着公司逐步优化全球产能布局，推进国内扩产速度，进一步供应比亚迪、零跑、奇瑞等客户，释放规模效应，汽车安全业务营收和利润有望持续增长。与此同时，均胜电子加速推动汽车智能化产品研发和落地，多点布局智能座舱、智能驾驶、智能网联、新能源管理等业务，形成了全面的汽车电子生态布局。在“车路云一体化”概念持续升温的背景下，公司可以说全面抓住风口，面向万亿级别的蓝海市场。具体来看： 1）智能座舱均胜电子的智能座舱产品从域控制器到操作系统，具备整体软硬件解决方案能力，产品全球供货以达到千万台级别。目前公司正持续推进多屏联动、多模态交互和AI主动交互的智能共情座舱研发，同时面向下一代舱驾融合趋势，融合驾乘人员安全检测、行泊辅助等功能。值得注意的是，在域控制器领域，公司与华为深度合作的Hicar、鸿蒙座舱等创新产品技术正不断推向市场。得益于领先的智能化水平，华为鸿蒙智行旗下新车型爆款频出，以问界系列为代表的产品销量屡创新高。基于公司和华为合作时间较长且合作关系稳定，且座舱域控制器与品牌粘性较高，随着更多新车型路线量产落地，将为均胜电子持续贡献业绩增长。今年均胜电子子公司均联智行与华为续签全面合作协议，深化HUAWEI HiCar一站式服务，提供全球化软件开发和技术支持。为车企提供出海服务，公司全球化的专业团队资源和丰富的项目经验收获广泛认可。 2）智能驾驶均胜电子在智能驾驶业务上推出三大核心产品线，产品性能及技术参数在行业领先。公司与比亚迪在汽车电子控制及智能驾驶系统领域有深入合作，为其新能源汽车提供智能化解决方案。公司分别与高通、地平线和黑芝麻等不同芯片平台合作，推出智能驾驶域控制器和中央计算单元产品，已发布基于高通芯片的智能驾驶域控制器产品nDrive H系列，基于地平线芯片的nDrive M系列等产品。基于国内和国外市场的不同特点，公司分别布局基于国内外芯片平台的 SmartCamera(前视一体机)业务。均胜电子已具备多芯片平台布局的能力，进而满足多元化需求。根据高工产业研究院数据，2023年，地平线在中国低阶、高阶智驾芯片市场的占有率都排第二，分别为21.3%和35.5%。公司与地平线等合作进度领先，智驾芯片市场蛋糕不断被做大的同时，均胜电子也将加速扩大市场份额。 3）智能网联均胜电子作为全球最早实现量产车路协同产品的厂商，主要提供5G-V2X车路协同解决方案及5G-V2X集成式数字智能天线解决方案，智能网联系统已迭代至第四代，成为部分法系、德系和中国新势力车企的核心供应商。公司不久前斩获价值18亿元的新订单，两年内累计订单总额接近百亿元人民币。公司在智能座舱及车路云协同方面，也有前沿的技术或实际项目落地。比如依托5G+C-V2X技术全球首发量产优势积极参与构建智能交通生态系统，成功获取宁波高新区车路云一体化项目，为智慧城市的建设提供强有力的技术支撑。前瞻产业研究院报告预测，2030年中国智能网联汽车市场规模有望突破5万亿元，“车路云一体化”相关市场规模将超14万亿元，智能网联汽车市场规模将步入快速增长阶段。智能网联汽车的产业链是传统汽车产业链的升级与延伸，核心价值也由整车制造向两端转移，核心软硬件供应商将拥有更多话语权。反映在毛利率水平上，是激光系统、高精度定位、芯片等上游核心零部件毛利率水平高达45%以上，因此均胜电子面向的是一个量价双增的成长空间。 4）新能源管理均胜电子在BMS领域积累深厚，拥有全电压平台研发与制造优势，目前已涵盖12V、48V、400V和800V等多电压平台。基于在800V高压快充领域的先发优势及量产经验丰富，公司近期又拿下了价值130亿元的巨额订单，全生命周期订单已经突破了220亿元人民币，将逐步贡献业绩增量。近年来，800V高压车型销量、车型数量逐年增长，市场渗透率稳步上升。随着技术的不断完善，800V高压系统有望成为电动汽车行业的主流趋势。均胜电子成为全球主流车企首选的合作伙伴，此前为Taycan提供了高压升压模块，侧面验证了公司的技术优势，将吸引车企客户从而不断斩获订单。因此，在汽车安全领域，均胜电子是当之无愧的龙头。在汽车电子领域，从中短期来看，公司在手订单相当充足，为后续业绩增长带来充足的确定性和成长性。长期来看，随着800V高压平台渗透率提升、智能座舱域控制器放量，以及高毛利率的智能网联业务占比提升，均胜电子的毛利率有望稳步提高，随着合作客户和项目增加，将增厚盈利弹性。总结：据统计，近期开源证券、西南证券、财信证券等10家券商机构维持均胜电子“买入”或“增持”评级，看好其发展前景。考虑到公司当前估值较低，业绩增长确定性和成长性兼具，其投资价值愈发凸显。随着外部积极因素推动、内部估值压制因素逐渐散去，潜力将随之释放。可以期待在后续几轮财报周期中，观察业绩表现并获得更充分的数据支持和验证。均胜电子值得更多期待。

格隆汇09-04 14:55

电动智能汽车渗透率有望增加，智能车ETF(159888)早盘跌幅收窄

大具备边际改善的赛道：消费电子（果链、华为链、头显、眼镜）、汽车智能化（智能汽车整车、智驾系统）、AI硬件（光模块、PCB）、船舶（油运、集运、造船）、低空经济。从中长期角度，我们建议以周期为轴，供需为锚。关注新科技周期下，全社会智能化的进展（大模型的持续迭代、算力基础设施与AI生态的完善、AI商业模式的落地、以及AI对消费电子、机器人等赋能），国产升级周期下相关产业链的自主可控（国产大模型、国产AI应用与算力、国产集成电路产业链），以及双碳周期下碳中和全产业链的降本增效（光伏、风电、储能、氢能、核电），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。智能车ETF紧密跟踪中证智能汽车主题指数，中证智能汽车主题指数选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性公司作为样本，以反映智能汽车产业公司的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-04 12:25

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