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市场风格或回归基本面，资金转战低位医疗？医疗器械ETF（159883）早盘大涨1.37％，周四单日吸金近亿元！

百分位，板块估值已至较低位置，长期来看医药行业仍将不改持续向好的发展态势。医疗硬科技投资的兴起是国产器械进口替代和自主可控发展逻辑下的必然结果。只有掌握了核心技术及零部件的知识产权，再叠加我国制造业的优势，才能保证供应链安全，降低中游企业研发成本，为自主创新提供优渥环境，实现自主可控，避免“卡脖子”的隐患。近年来随着政策支持力度加大，器械采购逐步向国产器械倾斜，国产替代从中低端向中高端产品延伸。目前医疗器械部分中高端细分领域仍被外资占领，未来进口替代空间依然广阔，医疗硬科技引领行业未来发展。医疗器械上市公司2022年年报显示，医疗器械板块仍处高速成长阶段。截至3月底，医疗器械ETF标的指数成分股中，有34家械企发布了2022年财报业绩，其中21家净利润实现同比增长，占比超6成。其中亚辉龙、万泰生物2022年净利润增幅分别达398％、134％，惠泰医疗、奥泰生物、硕世生物、海泰新光、达安基因等净利润同比增长超50％。对于医疗器械板块2023年的业绩，开源证券表示持乐观预测，理由包括：公共卫生防控影响基本消除，2023年医院端及科研端医疗器械市场有望迎来复苏行情。同时受益于贴息贷款政策、渠道端反馈意向订单复苏迹象良好等因素，该券商预计2023年二季度医疗端有望全面复苏。对于医疗器械板块未来机会，永赢医疗器械ETF基金经理万纯近期曾表示，今年因为公共卫生防控影响逐步消退，复苏及创新主线有望贯穿全年。第一个是疫后复苏，特别是C端消费医疗复苏弹性较大，不管是院内诊疗还是消费医疗的复苏，大部分医药公司今年都可能会有业绩报表修复的过程。第二个是药械创新，驱动医疗器械板块增长的核心驱动力就是国产替代，因为它的创新有很高的能见度，过去这些年医疗器械的很多公司，从低端走向高端，不断的跟海外的龙头标的进行PK，去追赶海外的龙头产品。再叠加医疗新基建是贯穿十四五规划的，所以医疗器械行业增速也是值得期待的。【借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块】医疗器械ETF（159883）为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，标的指数除了覆盖眼科、医美等消费医疗，还囊括了院内诊疗有关的高值耗材、以及医疗设备股，可以成为大家布局疫后医疗复苏、创新器械的beta工具。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），一手仅需70元左右，免缴印花税；场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-07

热点追踪 | 全球生物医药板块开启反弹，生物药ETF（159839）上涨近2%，美股生物科技ETF（513290）上涨近1.5%

TF（159839）配置A股30个生物医药行业龙头。美股生物科技ETF（513290）是全市场唯一一只美股行业ETF，是投资美股生物科技产业最便捷的工具，为投资者提供了一个极佳的全球资产配置标的。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF（560080）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-07

热点追踪 | 中药ETF（560080）规模首超20亿元大关！后续行情怎么看？

中药板块中长期投资前景如何？新财富医药行业最佳分析师、海通证券医药首席余文心在年初《中药行业报告：乘政策东风，传统与创新联结硕果》的研报中，给出了两个维度的判断：自上而下看，中药板块有三点利好因素：一是国家多项促进中药发展的政策落地，中医药重要性不断提升；二是集采温和维护行业行稳致远；三是后公共卫生防控时代中药迎来机遇期。自下而上看，中药板块则迎两大利好：一是国企改革加速落地，中药行业焕发新生机；二是中药企业股权激励密集推出，未来业绩增长指引清晰。那么A股中药板块主要有哪些标的？资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，聚焦中药生产和销售等相关领域，指数成份股囊括片仔癀、云南白药、同仁堂、以岭药业等知名中药领域优质龙头，具备医药和消费双重属性，是全市场规模最大中药ETF。（数据来源：Wind，截至2023.4.6，指数成份股不代表个股推荐）【中药ETF（560080）标的指数前十大重仓股】注：指数成份股不代表个股推荐风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF（560080）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-07

医疗复苏确定性较高，医疗器械ETF（159883）逆市走强！财报业绩驱动或将取代主题炒作成为4月投资主线？

百分位，板块估值已至较低位置，长期来看医药行业仍将不改持续向好的发展态势。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），一手仅需70元左右，免缴印花税；场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-06

浦银国际证券：给予康龙化成中性评级，目标价位55.0元

E收入和经调整利润预测；同时考虑到生物医药行业融资环境尚存不确定性、公司海外CGT业务尚需时间达到盈亏平衡及主要股东持续减持风险，我们下调了公司A股/港股目标价至55元人民币/46港元，并分别维持“持有”/“买入”评级。　　2022年收入和non-IFRS经调整净利同比增长38%/25%至103亿/18亿，位于此前业绩预告区间的中上端。主营业务毛利率提升0.7pct至36.7%，与我们的预期完全一致。管理层预计今年收入增长20-30%，而净利润增速或将更快，根据FY22业绩和管理层最新指引，我们维持2023-24E营业收入预测基本不变，下调综合毛利率0.2pct（主要考虑到新产能利用率仍需时间爬坡，下调CMC板块毛利率）、上调管理费用率0.6pct。最终2023/24E经调整non-IFRS归母净利润预测分别下降4.1%/6.5%至22.8亿/30.4亿。　　主要股东再计划减持，下调目标价：公司实控人及其一致行动人宣布，拟于4月28日至9月28日间减持不超过2.1%股份（目前持股21.3%），主要股东信中康成及其一致行动人信中龙成计划拟减持不超过6%的股份（目前持股17.6%），用于满足自身资金需求。此次为2022年以来公司实控人及其一致行动人第二次、信中康成及其一致行动人第三次计划减持，我们认为后续减持风险仍不能完全排除。因此，我们将公司A股目标2023EPEG从1.2下调至1.0x（与A股行业平均基本一致），并基于历史平均H/A折价对港股进行估值。下调A股/港股目标价至55元人民币/46港元，并分别维持“持有”/“买入”评级。对应29x/21x2023EPE，低于各自过去三年均值约1.1个标准差。　　投资风险：项目订单增长慢于预期、行业竞争加剧、投资收益波动。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券崔少煜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.5%，其预测2023年度归属净利润为盈利13.79亿，根据现价换算的预测PE为41.16。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为73.78。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，康龙化成（300759）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-06

听说公募换仓AI了？

采扰动和对盈利持续性的担忧的大背景下，医药行业在过去较长一段时间内出现了较大幅度的回撤。但于此同时，由于医药行业的业绩不错，较高的净利润也部分消化了高估值。CXO、疫苗、体外检测等细分行业都实现了较高增速。上述因素叠加，便导致目前医药行业整体的估值已经得到了比较充分的消化。中证生物医药指数当前估值在30x左右，处于历史上较低的位置，比19年初上一波医药大行情的起点的估值更低。来源：Wind 在大部分情况下，医药会被归类为消费板块，但其实近几年板块内比较受投资者关注的，是创新药、创新器械、医疗服务外包等科技成长属性较强的细分板块。成长板块的一大特点是，后续如果有科技的突破或是重大产品的放量，就会对板块本身带来非常大的弹性。当前AI在医疗健康领域的应用主要包括医学影像、临床辅助决策、精准医疗、健康管理、医疗信息化、药物研发等领域，主要在辅助侧及数据侧应用广泛，以提高效率。未来AI医疗应用将更注重实用侧，医疗影像、AI制药、手术机器人等有望逐步走向成熟与兑现期。客观来说，当前比较先进的AI模型对生物医药领域知识掌握尚待提高。以AI制药为例，由于公开的医药研发案例与数据不足等因素，AI目前仍然只起辅助性作用。但ChatGPT引发的资本关注对于行业仍然有一定推动，而且不排除未来有更多突破的可能。医疗健康为AI较有前景的应用领域，新药研发、病理诊断等领域中AI技术有较大应用价值。从基本面上看，医药板块短、中、长期分别受益于防控和集采影响减弱、政策支持增强、老龄化和消费升级等因素影响，逻辑比较扎实。尽管不是市场当前关注的热点所在，但医药板块值得期待的发展前景和当前较低的估值，使得其正处于不错的配置窗口期。可以关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）、医疗ETF（159828）、疫苗ETF（159643）。据亚洲开发银行4日发布的《2023年亚洲发展展望》报告显示，中国经济正在快速恢复。3月底以来，PMI等相关经济数据的公布同样证实了这一观点。再加之财政资金、各项基建的落地，基建板块连续出现多日上涨行情，其中中字头基建股作为行业领头羊更是涨势居前。此外，4月4日，基础设施REITs相关通知的印发也为行情的走势“再添一把火”。从投资端来看，2023年1~2月狭义基建投资增速9%，延续增长态势。建筑业新订单指数为50.2%，比上月下降11.9个百分点；建筑业从业人员指数为51.3%，比上月下降7.3个百分点；建筑业业务活动预期指数为63.7%，比上月下降2.1个百分点，均保持扩张态势。考虑到当前基建的资金端和项目端情况均表现良好，二季度基建投资或仍维持较高增速。基建项目运作时间周期长，一般从融资到形成收入或产值的时滞在3~4个季度。去年政府债发行高峰在6月，而今年一季度有关部门新增专项债 12189.62 亿元，占全年专项债限额的 32%，发行节奏较快。因此今年二季度开始，基建实物需求或将逐步兑现，利好基建相关产业链上的板块。目前基建板块估值处于历史低位，感兴趣的投资者可继续关注经济复苏中，建筑央国企的投资机会，可以关注基建ETF（159619），以及相关产业链上的建材ETF（159745）、钢铁ETF（515210），但要警惕政策力度及复苏强度不及预期的调整风险。来源：Wind （来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-06

海正药业：公司目前尚未触发可转债回售条款，后续如涉及相关事项公司会严格按照法律法规进行披露

的，海正太缺有远见预判的领航人了，恰恰医药行业远见预判极其重要！海正药业董秘：您好！感谢您对公司的关注，诚挚邀请您参加公司将于4月20号举办的现场投资者接待日活动，深入公司实地现场调研，与管理层面对面交流。谢谢！投资者：连续30个交易日收盘价低于10.29就要触发18亿转债强制回售，对海正股性多年的了解预测四月初会触发，五月中会满足三十交易日。1.请问公司准备好这18亿了吗？2.如果没准备好有什么别的对策？靠剩余几千万的回购资金撑得住吗？这是强制性回售，不可谈。海正药业董秘：您好！公司目前尚未触发可转债回售条款，后续如涉及相关事项公司会严格按照法律法规进行披露。谢谢！投资者：2022年甲强龙销量同比下降近80%，是没有进集采导致的吗?第七批未进集采的美罗培南等药品销售下降情况？海正药业董秘：您好！公司产品美罗培南销售平稳，甲强龙销量下降主要是因为供货问题。感谢您的关注！海正药业2022年报显示，公司主营收入120.37亿元，同比下降0.82%；归母净利润4.89亿元，同比上升0.44%；扣非净利润3.13亿元，同比上升48.81%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入32.93亿元，同比上升8.71%；单季度归母净利润1.58亿元，同比上升1356.42%；单季度扣非净利润5111.82万元，同比上升16.36%；负债率55.64%，投资收益2506.58万元，财务费用2.63亿元，毛利率41.86%。该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流出1.52亿，融资余额减少；融券净流出351.47万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海正药业（600267）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标1星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）海正药业（600267）主营业务：公司主营化学原料药和制剂的研发、生产和销售业务,具体包括:化学原料药业务、国内制剂业务、生物药业务和医药商业业务。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-04

上银基金一周早知道| 当前A股市场投资的核心在哪里？

022年7月加入上银基金，目前主要覆盖医药行业。一、市场概况及分析上周(3.27-3.31)A股整体依然维持震荡的态势，上周前半周偏弱势下跌，后半周有所指数上有所修复。从各指数上看，上证指数周涨幅0.22%，创业板指周涨幅1.23%，沪深300指数周涨幅0.59%。从板块上看，上周涨幅居前的行业为美容护理、农林牧渔、食品饮料。上周跌幅居前的行业为建筑装饰、房地产和国防军工。泛数字经济板块近期表现亮眼,上周有所回调，上银基金认为属于短期情绪催化炒作，后续还需形成实质性的基本面好转。当前市场以存量为主，某一大板块的持续上涨对其他板块形成一定程度的抽水效应，而当某一板块下跌时水就会流向其他板块，所以上涨和下跌都会带来结构性机会，市场依然具备相对均衡的调节机制。今年以来，A股市场结构分化愈演愈烈，在信创概念、ChatGPT概念及“数字中国”主题轮番进攻下，TMT表现强劲，细分赛道股轮番上涨，呈现出计算机→大数据→人工智能→电信→互联网→6G概念→半导体→区块链→文化娱乐→计算机的演绎路径，TMT细分赛道的热点此起彼伏、循环往复，形成了良好的赚钱效应，TMT吸引资金占交易总量的约40%。除了TMT火热外，“中特估”的“中字头”个股在国企改革旗帜下，也受到场内外资金的青睐，成为能与TMT个股并驾齐驱的A股投资主线之一。“中字头”个股走出强劲的上涨走势并带领大盘在年线上方稳步运行，尽管近日盘中股价出现大幅回调走势，但场内外资金依旧不敢忽视“中字头”个股对大盘及结构行情的影响，在“中字头”个股调整过程中，仍有场内外资金逢低吸纳。同时，上银基金也注意到，当今年的市场热点集中在TMT及“中字头”之际，春季以来，大盘并未走出超预期的向上突破走势，一直处在3217点至3442点的区间震荡运行。截至上周一，大盘区间涨幅为-0.41%，其它宽基指数的表现可谓悲喜交加，上证50指数和沪深300指数区间涨幅分别为-6.95%、-4.04%，创业板指数区间涨幅为-7.27%，创业板综指区间涨幅为0.44%，科创50指数区间涨幅为2.75%，代表中小市值的中证1000指数区间涨幅为2.22%，国证2000指数区间涨幅为3.50%。行业分类指数也表现出较大的差异性。受信创、ChatGPT及数字中国等题材与主题投资的推动，TMT站上风口。截至上周一，TMT当中的软件服务指数区间涨幅为19.26%，大数据指数区间涨幅为24.05%，AI指数区间涨幅为25.47%，互联网指数区间涨幅为44.53%，ChatGPT指数区间涨幅为36.19%，半导体指数区间涨幅为4.89%。而与此同时，房地产板块及与房地产经济周期相关板块呈现出持续低迷的态势，资金以持续流出为主。截至上周一，房地产板块区间涨幅为-6.65%，白酒板块区间涨幅为-5.24%，食品饮料区间涨幅为-4.44%，家电区间涨幅为-0.88%，建材区间涨幅为-5.42%。综上，上银基金分析指出，新的经济周期转向科技推动下的新型消费，科技既是中国新的经济基础，也是中国新的核心资产。由此可见，改革与转型是今年A股市场的投资核心所在，“中字头”+“数字中国”是今年A股行情的双主线，国内经济结构的转变正带来投资结构的转变，顺势而为，才是今年的投资之道。二、上银基金每周关注：3月PMI数据解读 3月制造业采购经理指数为51.9%，低于上月0.7个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为58.2%和57.0%，高于上月1.9和0.6个百分点。三大指数连续三个月位于扩张区间，我国经济发展仍在企稳回升之中。制造业采购经理指数持续位于景气区间。3月份，受上月高基数等因素影响，制造业PMI有所回落，景气水平仍为近两年次高点，在调查的21个行业中，有13个行业PMI高于上月。上银基金指出大致可以反映以下几点： 1. 产需两端继续扩张。随着国内经济循环加快恢复，制造业生产和市场需求稳步回升，生产指数和新订单指数分别为54.6%和53.6%，比上月回落2.1和0.5个百分点，仍位于近期较高景气水平。从行业看，非金属矿物制品、通用设备、专用设备、汽车等行业指数均升至57.0%及以上较高景气区间，行业产需加快释放。 2. 企业采购意愿增强。在生产和市场需求回暖的带动下，近期企业采购活动比较活跃，采购量指数为53.5%，是2020年12月份以来高点；进口指数为50.9%，连续两个月位于扩张区间，企业生产用原材料进口量继续增加。从行业看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等上游行业采购量指数和进口指数均比上月明显上升。 3. 各规模企业PMI保持扩张。大型企业PMI为53.6%，景气水平与上月基本持平，其中生产指数和新订单指数均位于55.0%以上较高景气区间，恢复发展动能较强。中、小型企业PMI分别为50.3%和50.4%，比上月有不同程度回落，但均连续两个月位于景气区间。 4. 重点行业PMI运行稳定。装备制造业、高新技术制造业、高耗能行业和消费品行业PMI分别为53.0%、51.2%、51.1%和51.9%，继续保持扩张态势。其中，装备制造业PMI高于制造业总体1.1个百分点，带动作用较为显著；消费品行业PMI连续三个月回升，扩张步伐有所加快。 5. 市场预期稳定向好。近期我国经济保持恢复势头，企业信心稳定，生产经营活动预期指数为55.5%，持续位于较高景气区间。从行业看，调查的全部行业生产经营活动预期指数均连续两个月位于景气区间，其中食品及酒饮料精制茶、专用设备、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业位于60.0%以上高景气区间，相关企业对市场发展前景看好。

证券之星2023-04-03

如何看待医药板块调整与投资机会？基金经理：生物医药28倍的估值颇具配置性价比

的调整。　　从基本面看，当下集采对于医药行业的边际影响持续减弱，毛丁丁认为医药板块在未来仍然将维持分化的格局，重点在于找寻其中结构性的机会，我们依旧将关注重点置于创新型器械、创新药、CXO等长期成长特征更为显著、且受政策影响更小的领域。　　从市场来看，当下板块极致分化的行情料应难以持续，随着海外流动性风险的缓和，成长风格的估值压制有望得以持续释放。而医药板块经过此轮调整，当前生物医药指数（申万一级）PE约为28倍，处于8％的五年期历史分位数，已颇具配置性价比。在向下有底、长坡厚雪的逻辑支持下，我们依然坚定看好医药板块的未来表现。

金融界2023-04-03

医药板块再度走弱，药店股跌幅居前，医药ETF（159929）跌逾1%溢价高企，机构：医药板块估值处历史底部，医药高景气持续

强烈。湘财证券指出，从近10年来看，医药行业估值处于位于历史分位2.99%，医疗服务板块估值位于历史分位0.22%。德邦证券认为，2023年医药医疗有望戴维斯双击，将迎结构化牛市，有业绩和政策两大支持：业绩上，后市就诊和消费复苏明确，2023年医药业绩向好；估值上，医保政策释放积极信号，政策关注点正从医保控费逐步转向国家对医疗的投入力度加大。医药ETF（159929）跟踪中证医药卫生指数，指数成份股包含恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科等医药龙头，轻松实现医药板块整体行情一键布局。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。医药ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-03

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